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美國智庫：即使周小川離任 中國貨幣政策也不會大變

來源: http://wallstreetcn.com/node/208648

郭樹清,中國人民銀行,周小川,PBOC,貨幣寬松

多年研究中國問題的專家、彼得森國際經濟研究所高級研究員Nicholas Lardy認為，即使未來幾個月中國央行會有新的行長上任，也不要期待中國的貨幣政策會有任何大的改變。

在中國進入經濟結構調整的關鍵期，面臨持續的經濟下行壓力，市場人士大多猜測中國央行不會全面降息降準，而是將推出有針對性的定向寬松。是要增長還是要改革的爭論逐步升溫時，《華爾街日報》昨日傳出了中國央行行長周小川可能離任的消息。其報道稱知情官員透露，前證監會主席、現任山東省省長郭樹清是主要候選人。

對上述未經證實的消息，Lardy認為，即使高層確實在考慮替換人選，也不意味著周小川近期離任是板上釘釘的事。周小川的第三任央行行長任期本來就跨越了通常高層官員65歲退休的年齡門檻，如果這時離任倒有點讓人意外。

周小川的繼任人選方面，Lardy認為，郭樹清也支持改革，主張要讓市場發揮更大的作用，並且支持反腐。假如中國政府對當前貨幣政策的分歧很大，就不會選擇郭樹清這樣的改革派。郭樹清就任山東省省長以來從嚴金融監管，他青睞的經濟改革方式應該也是周小川青睞的那種。

Lardy指出，中國政府爭論的問題不是政府要看牢利率，而是利率應不應該更受市場影響。至於是否這次人事更叠體現出加快利率市場化之爭，Lardy認為，如果對利率市場化的速度存在巨大分歧，也不會選郭樹清出任央行行長。

從高層的立場看，Lardy認為中國國家主席習近平也大力支持改革，即便經濟指標已普遍下滑，預計他也不會認同目前應全面貨幣刺激。當前的首要任務還是改革。而且周小川的看法也基本與他一致，周小川此前並沒有為外界對央行降息刺激經濟的呼聲所動。

假如郭樹清接任，Lardy預計中國央行的政策也會繼續保持下去，即更有可能體現政策的延續性。而市場可能要花一些時間適應央行行長的更叠。

Lardy認為，這對市場來說是略有點負面的消息，畢竟市場已經很習慣周小川，他傳遞了一種穩定的力量。不論是出席BIS的國際會議，還是和全球主要央行行長溝通交流，周小川都做得很好。郭樹清一時之間還難以立即起到和周小川完全同等的穩定作用。

雖然郭樹清上任後會稍有不同，但Lardy預計那只是短期現象，而且就貨幣擴張的速度來說，中國國內的貨幣政策還不會有什麽大變動。

何況，對中國經濟而言，更重要的是推行改革，不是央行的政策。Lardy認為，中國的經濟增長目標取決於多快推行結構改革，如果按日程推進改革，未來三到五年中國平均經濟增速可以達到7%-8%。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

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