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海外投資者無懼美聯儲加息 美元升值帶來更大回報

來源: http://wallstreetcn.com/node/208506

通常來說一國加息對該國的國債並不是好消息（債券價格會下跌），但是美國不斷升溫的加息預期反而成了幾個最大美債持有者的福音。

雖然美聯儲上調明年利率升幅預期導致美國國債本月走低，但美元兌多種貨幣的匯率創下2010年以來最高水平。這幫助多數境外的美國國債持有者實現了扭虧為盈，這些境外機構擁有的美國國債總計6萬億美元。美元的漲勢如此迅猛，對於本幣為歐元，英鎊和日元的海外投資人來說，美國國債是本 季度表現最好的發達國家主權債。

隨著美聯儲退出量化寬松（QE）並準備實施2006年以來的首次加息，美國的最大海外債權人（如中國政府和日本國際資產管理公司）對美債的持續需求是美國控制融資成本的關鍵。美國國債相對於全球主權債的收益率溢價為七年來最高，美元走強或有助於避免海外投資人的大舉撤離，他們一旦撤資將引發規模12.2萬億美元的美國國債市場動蕩。

高盛資產管理亞太區固定收益主管Philip Moffitt在9月19日回複彭博記者的電郵中指出，“在美元上漲背景下，持有美國國債將令你得到相對較高的收益，美國得以借此吸納資本。”

美聯儲已經維持了6年接近0的利率，並且購買了數萬億美元的債務，如果此時國債需求面上出現疲軟可能造成整個社會的借貸成本快速上升，威脅到美國正在複蘇的經濟。

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彭博美債指數顯示，美國國債今年前8個月價格上漲了4.45%，但9月份出現了年內最大跌幅，為1.1%。

美債的拋售潮加深了美聯儲官員對於未來利率升高速度的擔憂，他們在上周的會議後提高了2015年末的利率預期0.25個百分點至1.375%。這使得美國10年期國債的收益率在9月19日升至2.65%，而一個月前收益率還只有2.3%。

盡管加息預期升溫讓一些債券投資者的神經緊繃，但這也誘使更多外匯交易員湧向美元。本季度彭博美元即期指數上漲了5.2%，是2011年以來漲幅最大的一個季度。

日本國際資產管理公司投資經理Masataka Horii在接受彭博采訪時表示，“現在匯率將成為投資回報中貢獻最大的一塊。”

日本國際資產管理公司目前正削減日元、歐元資產以購買美國國債。截止9月11日該基金30.3%的資產為美元資產，而8月29日的數據中這個比例還僅為28.2%。

據彭博調查顯示，分析師們預期至2015年底美元兌十種主要貨幣中的九種都將繼續升值。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

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