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債王豪賭450億美元衍生品！希望鹹魚翻身

來源: http://wallstreetcn.com/node/208320

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“債王”格羅斯（Bill Gross）正在仰仗衍生產品來提高其在政府債券的投資回報。

根據8月份的申報公告，這位太平洋投資管理公司(Pimco)的聯合創始人所管理的2216億美元總回報基金第二季度出售了所持有480億美元美國國債中的大多數，並以約450億美元的期貨合約進行替代。這種合約只需要支付少量的保證金，從而能讓格羅斯騰出現金投資於巴西、西班牙和意大利等國的更高收益率債券。

“他們用節省下來的現金購買這些非核心國家的債券，因其相比美國國債有很大的收益率溢價，”Prudential Fixed Income高級基金經理Erik Schiller表示，”這讓他們基金的杠桿率上升。”

Pimco在5月份曾表示，隨著經濟邁入一個所謂”新中性”時期，即全球經 濟增長率向更低且更為穩定的速度匯攏，美國的利率將繼續低於金融危機 前的水平。該公司建議客戶考慮通過期貨、期權和互換合約實施的策略來 提升低於標準的回報率水平。

彭博匯總的數據顯示，Pimco總回報基金今年截至9月15日為止的回報率只 有3.3%，表現落後於57%的同行。此前因美聯儲開始撤出債券購買計劃（QE），格羅斯的基金遭到投資者連續16個月的凈撤資。

今年70歲的億萬富翁格羅斯早先稱表示，要在2014年底前將Pimco打造成同行中收益率領先的公司。

格羅斯上周在接受彭博采訪時表示，幾十年來Pimco一直使用期貨代替現金購買債券，部分原因是由於期貨可以交易大量債券的同時不會影響市場價格。

格羅斯表示通過出售美國國債可以將回籠資金投入公司債市場，收益率比通過回購借出國債所得要高30至40個基點。

根據申報數據顯示，Pimco的總回報基金在國債上的配置（包括期貨、期權、互換、名義利率和通脹掛鉤的債券）在第二季度由43%升至49%。因增持債券期貨，該基金的倉位周期也由5年上升至5.7年，顯示格羅斯願意承擔更多利率風險。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

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