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中國央行：貸款利率處在相對較低水平

來源: http://wallstreetcn.com/node/208314

針對外界對中國貸款利率過高、銀行利差過大的批評，央行貨幣政策司課題組最近進行了數據對比研究，其發表文章指出，無論與新興經濟體還是金磚國家相比，我國的貸款利率均處在相對較低的水平，銀行利差在各經濟體中則處於相對適中的水平。

考慮到可比性問題，央行課題組選擇了除歐盟外的G20經濟體數據進行對比，文章刊載在財新網上。

其認為，我國的貸款利率雖然略高於發達國家，但是明顯低於新興經濟體和金磚國家的平均水平。從2000年到2013年，發達經濟體平均貸款利率為4.05%，而新興經濟體為10.77%，排除巴西，金磚國家的利率為10.49%。這十多年間，我國的年均貸款利率為5.86%。

以2013年情況看，中國貸款利率較新興經濟體平均水平低2.78個百分點，較金磚國家平均水平低6.33個百分點。

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從不良貸款來看，央行課題組稱，中國不良貸款率處於較低水平。2013年中國的不良貸款率為1%，在G20經濟體中僅高於加拿大和韓國。

近年來，我國銀行不良貸款率亦處於全球較低水平，其中也有金融機構改革消化了大量不良資產、近年來信貸投放較快等因素的影響。

在經濟結構調整的大背景下，不良貸款率出現階段性的小幅回升亦屬正常。

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至於衡量銀行盈利水平的關鍵指標——凈息差方面，文章提到，中國銀行業凈息差低於大部分新興經濟體和金磚國家，2000年至2011年，中國銀行業的年均凈息差為2.51%，低於除澳大利亞和韓國外的其他新興經濟體和金磚國家，也低於美國等發達經濟體，且總體保持平穩，變化幅度較小。

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央行特別提到了所謂的“均衡利率”的情況，指出我國的實際利率並不高，雖然近年來我國實際貸款利率有所上行，但與GDP增速相比仍處在較低水平。

經濟理論中的“黃金法則”表明，一個經濟體的均衡實際利率水平應大致等於其經濟增長率（或者說投資回報水平）。國際上多數經濟體都大致符合上述規律，其實際利率甚至還要比經濟增速更高一些，比較而言，雖然近年來我國實際貸款利率有所上行，但與GDP增速相比仍處在較低水平。

最後，央行認為，近年來我國經濟結構逐步調整變化，儲蓄率降幅明顯超出投資率降幅，這就可能出現在投資增速總體趨緩的情況下（實際）利率反而上升的情況。影子銀行也推高了融資成本。而隨著銀行風險偏好的下降，部分軟約束和高成本融資部門增長放緩，經濟結構調整和增長動能平衡的過程有可能內生出降低融資成本的力量。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

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