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月12日消息，據路透社報道，萬眾矚目的阿里巴巴IPO或最早於9月19日完成。此次IPO規模預計至少達到210億美元，這將超越兩年前的Facebook，為科技企業中有史以來最大規模的一次IPO活動。

阿里巴巴IPO趕在了2014這繁忙的一年里。而隨著科技板史上最浩大的一次IPO的完成，美國資本市場也開始迎來秋季IPO的高潮。

在2014年里成功實現IPO的企業事實上迄今並不都給出了豐厚回報。一些分析師認為，在較廣大的市場里，尤其是生物科技領域，泡沫的跡象正在形成。

據佛羅里達大學金融系教授傑·瑞特（Jay Ritter）表示，來自仍處於虧損中企業的IPO在今年達到了14年來的新高。

而當前好壞不一的金融數據亦可能會對年末將要上市的一些大企業，如GoDaddy、Virgin America以及Shake Shack等產生消極影響。

目前為止，共有188家企業在今年成功上市。但其中大約有三分之一的企業股價卻正以低於IPO發行價的價格交易。新發行的股票在交易的前三個月里平均會上漲19%，但相比2013年和2012年，這一漲幅分別為36%和23%。

“除了像阿里巴巴這樣已經成熟的企業，很多新上市的公司都存在過分炒作跡象，且除了在交易首日外都表現不佳。似乎這些企業的估值已達到一個自己都無法承受的水平。”Greenwich基金經理凱思琳·史密斯（Kathleen Smith）表示。

生物醫藥公司MediWound Ltd就是一個最好的例子，該公司股價自首個交易後便一路狂跌約60%。

而今年最大的失敗可能是《糖果粉碎傳奇》遊戲開發商King Digital Entertainment Plc，該公司股價也是自今年3月上市以來，連續累計下跌超29%。

“還記得幾年前每一個人都在玩《憤怒的小鳥》嗎？那已感覺像是1998年的事情了。這些作品都是有一個生命周期的，你需要有新內容的東西來時刻填充它。”Forward基金首席投資官吉姆·奧唐納（Jim O'Donnell）表示。

包括快餐連鎖店Potbelly Corp在內的一些於去年底上市的企業，其股價也都在今年出現了大跌。其中Potbelly的股價如今就較首日收盤價格累計下跌了超60%。

鑒於最近幾個月一些高知名度企業十分平庸的IPO表現，一些分析師開始擔心投資者的風險偏好已達到一個不可持續的水平。

大量仍在虧損但完成上市的企業是來自生物科技板塊。投資者接受這些企業參差不齊的財務數據，並希望能從中獲取豐厚的回報。

雖然一些投資者的押註最終豐收，例如UltraGenyx Pharmaceutical的股價迄今較IPO時上漲了超176%，但其他投資者就沒有那麽好運了。2014年表現最差的IPO股票里，每五支就有三支為生物科技股。

“投資者看到這些公司既沒有營收也沒有利潤，但寄希望於某一天這家公司的某個醫藥產品獲得批準銷售，又或者公司被整體收購了。”InvestorPlace.com編輯傑夫·里弗斯（Jeff Reeves）表示。

即使排除生物科技板塊，IPO如今仍看起來很貴——報價相比2001年到2013年的平均水平基本高出50%以上，即使某家公司在上市前一年的平均銷售額已從1.873億美元下降到了1.362億美元。

有專家表示，股市表現持續大好，以及標普500指數在上個月首次突破2000點，在一定程度上鼓勵了當前的風險偏好選擇。同時美聯儲（FED）仍將利率維持在極低水平，投資者也只能在更多未經測試的公司上尋求增長。

“個人投資者的風險偏好將基於經濟大環境。如果他們認為FED將繼續保持寬松，他們也就會更傾向於在IPO市場中冒險。”Gryphon Financial Partners首席執行官喬爾·古思（Joel Guth）表示。

然而，也還是有些跡象表明投資者在變得謹慎。今年第二季度，股價在首個交易日里的平均漲幅表現為9.2%。而在此之前的三個季度里，這一平均漲幅表現為20%左右。

這可能意味著在余下幾個月里將要實現IPO的公司，如 Dave & Buster's Entertainment和LendingClub等，將會面臨更多的質疑。

“當估值處在一個幾年來的最高水平，某個時候，市場就會出現回調。”瑞特表示。

(編輯:羅懿)