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借貸經驗分享（二） 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/08/blog-post_5.html
上一回寫了一篇「借貸經驗分享（一）」，本來是後續早預算會多寫兩篇才完成這個系列，即第一篇是記錄一下借貸的過程，第二篇將會是對風險的考量，到第三篇大約分享這筆債務的用途。誰知第一篇貼出之後不到兩小時，已經有不少blog友對借貸提出否定，甚至有blog友在留言裡留低戒賭熱線的電話號碼，一直到第二天還不時有blog友留言話借貸是冒險，用「有膽」、「好勇」、「走火入魔」、「輸錢皆因贏錢」起等字眼來形容止凡，總之不少blog友對借貸存在著一份介心。



直到今天，留言加上我的回應近100條，blog友的留言是贊成也好，否定也好，好態度的，不好態度的，一一都好讓我反思一番，同時亦對一些blog友的關心十分感恩。既然反應如此之大，我都有必要延後一點本來的後續篇章，加插這篇文章，多角度討論一下借貸這個命題，衝擊一下大家的思維，看看大家有否得著。事先聲明，這裡不是鼓勵借貸，從頭到尾都不是，我對借貸是中性的，沒有特別喜愛，亦沒有特別討厭，理性了解一下。

對於借貸，不少blog友有強烈反應，我沒有意圖去改變大家的想法，始終認為借貸是洪水猛獸的話，腳踏實地風險最低吧。然而，我想提出的，不是憑借貸投資就是高風險，就是投機，就是賭博，這幾方面完全不是相等的。富爸爸講了很多遍，負債有分好債與壞債，好債也可以幫助大家財務自由的。

希望大家有耐性看畢這篇文章，讓我慢慢深入剖析。首先，談談香港最多人利用的槓桿，即樓按，香港樓價高企，要full pay一間物業不是容易，要是這樣的話，能買入物業的人不會太多，所以大部份業主都會抵押物業借按揭，再慢慢供款還債，這是常見的樓按負債。

樓按要把物業抵押，每個月人工一半拿去還款，這樣很多人都覺得正常，風險可以接受，為何其他貸款，沒有東西給銀行作抵押，反而風險更大呢？可能是年期長短吧，樓按一般分20年30年還款，是長債，但如果其他貸款亦能有這麼長期呢？風險會比樓按高嗎？

可能是銀碼問題，我之前提過的借貸額是100萬，如果我話只借了1萬，是否風險低了？應該是吧，為何呢？因為相對人工？如果相對是一位「星球」醫生（一星期賺100萬薪金）借這100萬呢？大家又覺得怎樣？不知不覺借款額跟人工掛鈎了。這樣合理嗎？即對於星球醫生，借一個億是太高風險了，是這樣嗎？

好了，銀行就借這醫生一個億，只借一年，分12個月還款，金額又高，年期又短，太高風險了吧。不過，原來銀行不打算收任何利息及手續費，就好像放這筆錢到醫生處，醫生分12次歸還，醫生就把這一個億放到個人戶口內生息，到時到候還錢給銀行。超大額，短年期，無抵押，這樣的操作又是否高風險呢？

不收利息？怎麼可能？好了，這一個億就收P+5厘，不行！將來加息怎麼辦？定息10厘吧，太高了。那收5厘吧，也是高。收1厘怎樣？可以想想，不如收定額每月1000元啦，可以低一點嗎？那每月100元啦，不錯吧，反正銀行「水浸」。醫生計算一下，一個億就放於銀行，按今天的戶口利息0.01厘，一年也有10000元，今次銀行真的傻了。未計及這10000元利息，單是每年通脹3%加美國印銀紙令港元貶值多2%，這個差價都夠賺了。

這都是亂想一通的情況，銀行很少會傻的，但只想帶出一個信息，就是借貸不一定是壞事，有太多考慮因素，包括貸款額、條款、年期、利率、現金流、借貸人財務狀況、個人財務知識、借貸後用途。其實我的第一篇文章這些資料都一一欠奉，但不少blog友未知詳情之前，看到有關借貸文章就第一時間否定，這是否有點對借貸過份封閉呢？

以上的例子，不知道銀行為何以這個條款借這一個億給這位醫生，每月100元的定額利息，這一個億放到戶口內可以話是穩賺的。當然，還會有人話寧願不借，他們認為總之借錢就是有風險，世界什麼都能發生，借錢就是「入魔」，請不要走火入魔了，回頭是岸吧。然而，對借貸還是極保守的blog友，我不覺得有問題，因為他們將會極安全，我亦不會試圖誘導大家接受借貸，還是保守一點更好。

如果繼續想下去，就拿這個例子，銀行家很聰明的，他不會讓你穩賺，他不可能以這個利率借一個億給醫生，1厘、2厘、3厘？多少才算合理？還是定額的好呢。醫生又計計通脹，又計計銀紙貶值，手上有5厘「間接」回報，這是穩賺的嗎？未必呢，不如再做個定期存款吧，都有兩三厘，扯個平，再「食」到通脹加銀紙貶值的好處。

這個舉動又怎樣呢？進了一步，提高了借貸利率，又多了一個定期存款的動作，是否能接受呢？或者一個億太多，改回100萬會否好一點呢？如果這樣的財技可以接受的話，進一步接受更多操作又可不可以呢？不一定是港元現金或定期，兌換人民幣再定期呢？買黃金呢？買多個物業收租呢？買定息債券？能否接受？能接受至什麼程度，可能是對投資工具的認識及個人心態問題。大家的界線在哪裡，我不知道，但定必要量力而為，某人覺得風險不大的東西不代表其他人也能駕馭的。

借貸本身不是罪過，如果借來買物業，不是80年代的20幾厘利息，而是2010年不到1厘，為何不借？又如果借來還卡數，信用卡30多厘也有，借3厘幾息的貸款來還卡數，這也是好債務。又如果借來做生意，哪一家地產霸王不是投地後拿計劃書到銀行借錢發展的？之後急急賣樓花套現還款，賺個滿堂紅。借貸拿來投資呢？放戶口做定期，做人民幣定期，買債券，控制到現金流也可以吧，那麼買股票呢？

100萬借貸是多是少，這是相對的，假設借貸人本身有一個500萬的股票資產組合，組合來都是穩定股票，運用孖展的話可以套現60%即300萬現金出來再投資，但這300萬的孖展都未有動用過，就好像一個循環貸款戶口似的。在這樣的情況下，多借100萬，又是拿來買股票的話，有否大問題呢？這樣分多少期數又有否關係呢？這跟這位借貸人本身人工又有否大關係呢？股災怎麼辦？那不借100萬，而借10萬又可以嗎？我想需要問的問題應該是這個人買了什麼股票，他有多了解他的股票組合吧。

說了很多，又是這句話，不是鼓勵借貸，而是多角度思考這個「入魔」的問題，以上所討論的跟賭博及投機有否關係，大家自我判斷。當然，以上的例子可能過份簡化這個金錢世界，太多東西在變，包括利率、投資環境、銀行取態等，不了解或不想煩的還是不要碰「借貸」好了。

雖然我未必會詳細寫出這次借貸操作，但我對借貸操作是相當溫和的，可能不少人誤以為我會借來大筆錢擊一擊，又沒有計算好現金流，亦沒有後備方案應付大市變向。其實如果一直有看這裡文章的blog友，可能大概會知道我的為人及取態，講驚死，我認第二無人敢認第一。最後，還是這句話，要有足夠財務知識去駕馭，才好考慮借貸，我寧願大家誤會我、否定我、批評我，也不希望有人草率地照學這裡的操作。
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