央行將強制啟動分層機制 銀行間債市遊戲規則全面改寫
來源: http://wallstreetcn.com/node/99107
中國銀行間債市即將啟動全新的交易規則。
據財新《新世紀周刊》報道，央行將強制啟動債市分層機制——希望仿照國際成熟債市的經驗，以做市為核心，打造一個分層的銀行間債券市場，包括做市商分層和投資者分層，即小的投資者直接和做市商（Market Maker）交易，做市商再與經紀商（Broker）交易；同時通過限制交易方式、縮小交易對手方範圍等，最大程度地降低利益輸送空間。
其提到，做市商和投資者分層機制創新堪稱去年債市風暴中一系列債市規則重整中最根本、最動筋骨的重頭戲。繼去年4月的債市風暴後，央行全面梳理了銀行間債市的多個環節，從丙類戶資格、債券發行、異常交易監測、信息披露、網上交易、DVP結算制度，一直到從業人員資格等，幾乎等於全面再造債市交易規則。
“這次做市商分層機制的核心作用有兩個：一是提高流動性，完善定價機制；二是解決之前銀行間債市一對一詢價的道德風險。這是此前銀行間債市最大的兩個問題。”報道引述一位國開行人士說。
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