丁丁的交易體系之選股 Dean_丁丁
http://xueqiu.com/2129489320/30156142交易體系，分為三個部分：選股，買賣點和資金管理。缺一不可，都要進行學習。
提醒新手，不要投入大量資金來模仿。交易系統輕易模仿不來。今天，我先總結一下選股的思路。下星期總結一下買賣思路和資金管理。
這是丁丁的多年吐血總結，如果讓你有所領悟，丁丁非常高興。裡面的投資要點非常多，感興趣的人可以多讀兩遍。同時，如果丁丁有什麼遺漏的地方，敬請指出！
財務指標這個可以說是重中之重。很多股民，
根本不來看財務表報，那麼業績的變化無從而知，怎麼可能選到牛股呢。丁丁參考的指標主要有：
毛利率，淨利潤率：這兩個指標越高，相對來說業績地雷可能越小。製造業科技業，優選分別大於50%和20%的，最低35%和10%。流通業，廣告業等服務業，要求利潤率穩定。
負債率：最好低於20%。不要超過45%。規避任何真實負債率60%以上的。計算時剔除預收賬款。
存貨，應收賬款和公司資產：要確認沒有貶值的壓力
大量在建工程：如果不能確定即將投產的工廠有飽滿的訂單，規避。
經營現金流：最好為正數。
主營行業預期規避過於小的行業，比如行業容量只有2-3個億的。公司很難長大。如東華測試，三維絲。
規避幾年後可能大幅衰退的行業：比如地產業；汽車業；部分環保業公司；如龍源技術。
規避過度競爭的行業：如航空業。規避政府管制的行業：如公用事業。
優選市場經濟的行業，優選龍頭。優選有競爭優勢的公司。優選大行業小龍頭。
優選可以持續增長發展的行業：醫藥醫療，科技，服務業，家居休閒，機器人，地理信息，新能源等等。
成長性業績是王道，成長是股價的護城河。
丁丁的獨家發現：很多人分不清股價和公司的護城河。獨家產品、壟斷，高毛利：這些是公司的護城河，不是股價的護城河。
如果持有的股票要穿越牛熊，成長是股價唯一的護城河。例子，某個曾經的股神X園，推薦過贛粵高速，黃山旅遊，都有極大的護城河，股價嗎，大家自己看看。絕無貶值人家之意，請吸收我的思想。我也可能會錯。
要選擇你可以計算預期的業績，而且要有一定持續性。臨時性的業績暴增要及時退出（如2011年的三一重工）。1-2年後的行業預期通常會提前反應在股價。
已經成長過幾年暴漲的公司，通常需要規避。這種公司，預期扭轉後股價下跌的速度很快。以最近的大華股份，云南白藥，傑瑞股份為例。丁丁提醒你，這種股票，再次介入，需要極其強大的理由。
@Dean_丁丁 的分析，只發在雪球，以下繼續。這類股票的風險，我在上次的雪球訪談有提到。
著重未來1-2年業績會大幅上漲的公司。若有好的項目，但是實施期不是1年內，那麼這種公司不要著急介入，否則容易讓你受盡等待的折磨。
籌碼供給 物以稀為貴。有什麼東西象白菜一樣大量供應，必然不會有好的價格上升可能。
銀行地產鋼鐵的股票，就是菜場裡的大白菜，它們可能漲價，但永遠不可能像翡翠蟲草一樣突然暴漲。 優選同類上市公司籌碼供給不多的公司。
規避大股東可能大量減持的公司。
洪水來襲，你能逆流而上嗎？
主營產品競爭力：
優選產品有競爭力的公司。獨家或少數幾個供應商。曾經的長春高新，電科院。
競爭優勢幾年內不容易改變並且在擴張的公司。
如果有競爭，優選前兩家龍頭。如曾經的蘇寧和國美；曾經的華誼和光線。
地區性的壟斷，作為備選，也可考慮。
市值：
如果我把市值分為：超小盤，20億以下；小盤股：50億以下；中盤股：50-200億；大盤股：200億以上；超級大盤股：1000億以上。
不參於大盤以上的股票。主要從中盤和以下的股票中尋找。
丁丁建議粉絲要挑戰自己：大盤股留給社保基金，QFII和養老基金吧，你買走了人家買什麼。另外還有很多爺爺奶奶股民只認識那些大盤股，他們要買來分紅的。雪球這個平台，給了我們大量投資諮詢，
我們生活在技術和社會在急劇變化的新時代，就要給自己提高要求，在高風險的創業板中小板中掘金。
行業對比 同一行業中有類似上市公司的，比較後決定買哪一隻。比如安科生物Vs長春高新；歐菲光Vs歌爾聲學；愛康科技Vs東方日昇；安碩信息Vs 長亮科技。
管理層、股權激勵規避跨業經營的公司: 比如重工業收購了影視業。一個工程師去管理鋼琴師，能管好嗎？
股權激勵：最好有。剛公佈後股價沒有上漲時，可以仔細研究。
管理層：要穩定，專業；如果管理層薪水過低，可能會不穩定。管理層有持股是最佳保證。
冷門，熱門，估值：
任何行業都有機會，只要你能看清公司的成長性。但有個前提：行業的未來預期不能衰退。盈利穩定成長確定的冷門行業，股價風險可能更小。
除了收入可能病毒式爆發的互聯網行業之外，規避其它動態PE大於40-50倍的公司。
投資高PE的公司，必須確保兩年之後的動態PE在兩年之內會降到20左右，而且是小盤股的標準。盤子越大，可以容忍的PE越低。創業板開板後80倍市盈率的公司，後來經歷了3-4年股價下跌低迷，不勝枚舉，包括一些好公司。比如華誼兄弟，愛爾眼科。
儘量從底部啟動的公司中去買。不容易遭遇高位站崗。
不可以買的股票：
高PB的垃圾股。有的股票，淨資產只有0.5甚至負資產，卻在以5元以上的價格交易。這是中國股市的一大奇觀。例子：曾經的昌九生化。送錢給這類公司的莊家，和電信詐騙中匯錢的阿姨是一樣的。
打了對折的白馬股：那些已經紅火了好幾年的白馬股，哪怕打了對折，我也不會再買的。例子: 茅台，大華，富瑞特裝，傑瑞股份。
原因：新的資金不會輕易建倉，大資金已經放棄，裡面多少資金想出來，我搞不清楚。這個我前期在業績預測相關的文章中提示過，這兩天又大幅下挫。等待老樹第二春，不如買了小樹慢慢養。
不能預測業績的公司：有些公司，憑我的分析，對它未來的業績完全無法預測，只有放棄。
已經飆高的從最近的明顯底部（比如12年)上漲過3倍以上的，除非成長空間特別大，基本不在我的選股範圍。漲了3-5倍掉下來的，也不輕易介入。
丁丁追求篇篇精品，造福雪球，分享思想。丁丁文章，全部原創。下面講講誤區。
選股常見誤區：
1. 低估值的問題。過度的低估值（PE、PB）通常是陷阱。結合成長性。只有有成長性的公司才值得購買，因為公司的成長會帶來購買力。沒有成長性的公司，20倍10倍還是5倍，誰知道它的股價多少是均衡呢？
2. 人們的錯誤感覺。自己體驗公司的產品和服務，覺的不好就否定股票。其實股票的決定因素很多，是上面多重因素決定一個股票的前景。個人的感覺不能決定投資價值。狗狗衝你叫一下，你就認為所有狗狗都是吃人的狼，這是我見過的最初級的投資者的表現。
3. 熟悉的股票安全嗎。人們經常購買所在城市或工作的公司的股票。這樣他們覺得熟悉，可以真實感受到。參考上一條。見過太多的股民長期持有云南銅業，中遠航運等股票最，幾年下來，寶馬汽車變海馬汽車。
4. 關於大盤股、創業板。有不少名人和普通股民，看到媒體宣傳創業板的股票風險大，會退市，就規避創業板。實際上有財務風險退市的股票是少數。股價變化最大的原因是公司的競爭力、行業預期、炒作等因素。在哪個版塊沒有關係。相反，新興行業股票多在創業板中小板。注意，真理總是在少數人手裡。
5. 買入有很多媒體分析的股票。這樣的股票，通常紅火一段時間，目前看起來財務報表也是增長的。一旦增長率降低，可能50倍的PE很快降為20倍。持有這樣的股票，需要比普通股票更強的理由，就是要分析接下來兩年的業績，高增長確定才能持有。或者還有一些題材股，股價高高在上，某些主力也利用自己的資源到處發文章。一不留神，不明就裡的新股民容易上當接貨。在鬧市排隊買到的鮮花，買回家多數就要枯萎；少人光顧的山谷裡，你可以慢慢挑選即將開花的野百合。
6. 尋找資產隱蔽型的公司。這是彼得林奇的選股方法之一。但是根據丁丁多年的觀察，這種公司，通常只有短期炒作的價值，中長期上漲價值不大。這類公司無法成為熱點和龍頭。例子：無數含地產公司。港股裡無數的老千股，更是披著這種外衣。
7. 盲目地去押注反轉型週期性行業。某些行業，因為什麼原因低迷多年，股價已大幅縮水，有的人就想買入這種公司獲利。這種公司，只有你經過分析，未來1-2年行業的供求關係導致公司的EPS會大幅上漲，才可以投資。如果不經細緻分析，它們低迷的時間可以長達數年或數十年，你買入後等不到反轉的那一天就已經跑路了。例：航運煤炭。
持股數量：
3-5只比較好。除了能像某些雪球高人一樣對個股的理解超過管理層，否則你單只股票不要超過30%倉位，以免看錯時萬劫不復。
中小盤的市場偏好會改變嗎？階段性的會改變。但是要在股市長期通過基本面獲利，不考慮牛熊的事，這些要素永遠不會變：
a) 經濟社會新趨勢，新技術，新政策帶來的投資機會。
b) 行業給予的成長機會。
c) 公司本身的高質量成長。
d) 從小到大的成長過程。
這些是本人的選股原則。是自己的經驗總結出來的。瞭解了這些原則，市場把你的錢騙走可沒那麼容易。大家還可以參考費雪的《怎樣選擇成長股》和歐奈爾的CANSLIM法則。本人其它的投資理念文章，請查閱
@Dean_丁丁的「長文章」。其它的文章有新股獲利秘籍，業績預測，歐奈爾和徐翔的買賣法比較，長線牛股上漲N倍的背後， 尋找錯誤定價的標的等。
有些粉絲可能已經期待了一段時間，今天發出。受益者受益，聽不懂的慢慢閱讀。本人不怕拍磚，但是希望語言文明。語言不敬之回覆，本作者可能刪除。後期可能稍許有修改。