港股表現內地化 RaymondJook祝振駒
http://blog.sina.com.cn/s/blog_7f6402970101kvt2.htmliMoney原文（簡體版），19-06-2014
隨著中資公司佔港股市值比例愈來愈大，以及內地私募，公募合格境內機構投資者（QDII）基金的興起，近年個別中資股，甚至指數的行為，也愈來愈似內地A股。內地股市低迷，香港恆指和國企指數也不見得好到那裡。
十多二十年前，港股的走勢常受美股影響，現在則主要受內地經濟政策主導。內地政策例如利率及銀行存款儲備金率（RRR）等改變，通常在週五下午收市後宣佈。但奇怪的是，個別中資股，甚至期指，會突然在消息宣佈前彈升。
內地資金致港股波動最新的例子是人民銀行於6月16日確認將「定向降准」（即減RRR）擴大至股份制銀行，包括個別在香港上市的數間中小型商業銀行。奇怪的是，部分相關股票在消息公告前數天，已經開始有異動，兼且成交額突然大升。作為普通投資者那刻當然摸不著頭腦，但內地接近決策者的機構及官員實在太多，他們早幾天已獲知消息並不是什麼希奇之事，加上內地人在香港擁有股票戶口已經非常普遍，一班知情人士往往成為「春江鴨」。
香港證監要執行監管亦非常困難，知情者在國內，消息也是國內發放，香港執法機關根本無法跨境調查。當「滬港通」正式啟動後，筆者相信，跨境的內幕消息炒作將會愈來愈嚴重。要保障大眾投資者利益，香港證監一定要和內地相關機構配合，成立跨境執法及監管機制。
股票操作內地化由於國內資金參與港股的程度愈來愈高，很多股票的表現行為也愈來愈像內地A股，尤其是中小型民企。內地私募基金喜歡聯手高度集中買入數隻股票，短時間將股價推上，撤還時亦同一時間一起拋售。因為倉位大，所以減持時需要更狠，所以形成股價短期較大波幅。
傳統基金的做法是，假若看好公司的管理及業績前景，會願意中，長期持有，甚至在股價突然調整時加倉，但持倉量一般少於組合的10%，所以股價長線走勢會較穩定。投資者如果知道某些股票是由內地私募基金主導，便需要有心理準確，承受較大風險，或者在操作上，需要更靈活的走位。
引入新血可提升效率上屆歐洲國家杯及
世界盃冠軍
西班牙，今屆頭兩場分組賽竟然兩戰具敗，提早出局。一時間大量球評宣佈西班牙控球在腳（Tiki-Taka）的打法已死。當然，最強盛的球隊都有週期，Tiki-Taka的佼佼者巴塞隆拿於剛過去的球季四大皆空，可能已為西班牙敲起了喪鐘。
筆者歸納她的失敗原因：1）骨幹球員開始老化或者壯態大走下坡，門將卡斯拿斯接連失誤，中場控球王沙維表現乏善足善，這些都是冰凍三尺，非一日之寒；前者在皇家馬德里經常擔任後備，後者則傳出今夏會離開巴塞隆拿；2）長期勝利容易令球員失去當初拚搏心及飢餓心。球隊沒有引入太多新血，營造競爭氣氛，以致老球員難以長期保持最高水平。通用電氣（GE）前主席韋爾奇（JackWelch）管理學其中一環就是，每年將公司表現最差的10%員工裁掉，以提升公司效率。巴塞隆那及西班牙都肯定會在夏天后進行大清洗；3）敵對球隊硏究出針對性策略，破解Tiki-Taka打法。
荷蘭領隊云高爾（Louisvan Gaal）成功設計出5-3-2陣式，用速度及穩守突擊，徹底擊破了西班牙控球在腳的優勢。