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David Webb 的價值投資秘笈

1 : GS(14)@2010-07-06 23:05:07

http://hk.biz.yahoo.com/100618/364/3typ3.html     
6月 18日 星期五 17:35 更新

【華爾街日報】由於經常批評富豪圈內的暗箱交易﹐香港公司治理倡導者大衛‧韋伯(David Webb)成了廣為人知的股市牛虻。但他對另一件事的熱情卻沒有多少人瞭解：價值投資。

韋伯曾擔任香港交易所(新聞 - 網站 - 圖片)(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd.)的獨立董事﹐他現在一邊用自己的錢購買自己精選的股票﹐一邊從事公共服務活動。

去年﹐由香港大亨李澤楷領導的香港電信運營商──電訊盈科(新聞 - 網站 - 圖片)有限公司(PCCW Ltd.)的股東投票贊成以21億美元出售這家公司。韋伯將其中的違規行為公諸於眾﹐導致香港監管者對此事進行調查。上訴法院支持了證券監管者的上訴﹐終止了電訊盈科的私有化計劃。

韋伯一直在推動要求香港上市公司必須每季度匯報一次財務狀況﹐而不是每半年上報一次。但至今尚未成功。

作為一名投資者﹐今年44歲的韋伯十分專注於香港的小盤股公司。他在接受採訪時說﹐可把他的投資方向形容成“價值加治理”。

具體地說﹐就是一絲不苟地梳理公司上報給證交所的文件﹐對這家公司的業務和現金流進行評估﹐同時調查公司董事和股東的政治人脈。他認真地追蹤這些公司已披露及未披露的細節。

韋伯說﹐他的投資和倡導活動之間有許多交集之處：好的股票都留給自己投資﹐而有問題的公司﹐他會在自己的網站Webb-site.com上向公眾和監管者指出來。

網站上滿是有關香港上市公司的負面信息和分析。近期的一篇文章譴責手機公司晨訊科技集團從事與核心業務無關的活動──在中國東北的瀋陽市購買房地產 ﹐並且在交易完成後四個月才向股東披露此事。公司回應稱曾在瀋陽做過業務﹐對這座城市很瞭解﹐並且鑒於利率較低﹐進行與核心業務無關的投資是配置剩餘現金的好辦法。

另一篇文章指出﹐中國蒙牛乳業公司首席執行長楊文俊列出的工商管理碩士學歷來自一所信譽不佳的函授學校。在牛津(新聞 - 網站 - 圖片)大學(Oxford University)學習過的韋伯喜歡通過追蹤假學歷﹐把誤導性的信息披露和一些人的心虛都晾曬於光天化日之下。蒙牛方面對此拒絕置評。

韋伯不投資固定收益產品﹐也很少買海外股票﹐因為他相信﹐全球各個市場都是高度相關的。他說﹐香港的就夠我慢慢研究了。韋伯一直是持有大約30只股票﹐並專注於那些沒有被大投行研究人員跟蹤、市值更小的股票。

年底恆指料走低

在被問到如何看待今天的市場時﹐韋伯說﹐他相信﹐隨著利率抬升、內地樓市泡沫破滅、銀行壞賬增加﹐到今年結束時香港恒生指數(Hang Seng Index)將大幅走低。他說﹐在恒生指數中權重達38.6%的中國三大國有銀行﹐將在未來三年因金融危機期間放出的天量貸款而蒙受巨額貸款損失。

韋伯說﹐銀行上市前﹐北京方面在對它們進行改革時清理了不良貸款﹐“但沒有清理不良銀行”。

另一只不被韋伯看好的股票是騰訊)控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.)。他說﹐騰訊是除了內地銀行以外被高估得最嚴重的恒生指數成份股﹐市淨率超過了21倍﹐以過去一年的收益率來計算﹐市盈率約為50倍﹐而股息收益率僅為0.24%。

曾做過投行的韋伯說﹐我認為他們的商業模式並不像市場認為的那樣可持續﹐這或許是他們正在囤積現金的原因。

韋伯說﹐目前他還沒有替別人管理財富的打算。韋伯說﹐我喜歡我現在的生活﹐在公益活動方面和家人身上想花多少時間就花多少時間﹐而如果對股東承擔起信托責任﹐這一切都會發生改變。

撰稿﹕華爾街日報Rick Carew

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2 : danchan(4059)@2010-10-10 03:24:51

THX

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3 : GS(14)@2011-01-02 15:16:19

2010-12-30 HT
Webb買包浩斯 作聖誕禮物   

　　雖然再沒有聖誕股推介，「股壇長毛」David Webb卻靜悄悄買聖誕禮物。據聯交所權益披露，David Webb於12月23日（上周四），以每股均價3.104元增持包浩斯（00483）24萬股，使總持股量達到1,809.2萬股，約佔公司5.03%權益。

23日增持 持股突破5%

　　David Webb自1999年起兼任「股壇聖誕老人」，於每年12月初在網站上薦股，多年來「送」過愛高集團（00328）、成謙聲匯（02728）及順龍控股（00361）等股份。Webb所到之處，股票表現良好，最後一次推薦的愛高，翌日曾大升23%。但David Webb於前年宣布「金盤洗手」。

　　根據聯交所數據，David Webb現時持有逾5%股權的股票有6隻，總市值約4.445億元（見表），當中4隻為過往公布的「聖誕禮物」。當中，他於2003年推薦亞倫（00684），公布當日股價為1.58元，而昨日收市價則為3.47元，幾乎翻倍；但他亦有「敗筆」，例如2006年的順龍。

包浩斯：雙方未有接觸

　　David Webb今次偷偷入場增持，連包浩斯的管理層都不知道。包浩斯財務總監李建昌向本報表示，昨日才得知David Webb增持，而雙方至今都未有直接接觸。但他表示，雙方會於新年後安排一次會面。

　　至於為何選擇包浩斯，David Webb未有回覆本報。但李建昌透露，受惠消費暢旺，包浩斯於聖誕期間的同店銷售有不錯增長，當中以香港增長最勁。

　　另外，包浩斯於港澳、台灣分別開設10間自營店的目標，都已達到；公司亦於10月、11月加快了在上海的開店速度，相信到明年3月，總數能達到45至50間。

　　作為本地零售股的代表之一，包浩斯半年來「升升不息」。該股昨日收報3.08元，升3.36%，而該股價較今年6月30日，已累升近1倍。

　　市場早先憂慮，本地零售股是否已升至盡頭，但David Webb此時高追掃貨，似乎又給未來表現投下信心一票。

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4 : glassfund(802)@2011-01-30 15:09:24

3樓提及

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2010-12-30 HT
Webb買包浩斯 作聖誕禮物

　　雖然再沒有聖誕股推介，「股壇長毛」David Webb卻靜悄悄買聖誕禮物。據聯交所權益披露，David Webb於12月23日（上周四），以每股均價3.104元增持包浩斯（00483）24萬股，使總持股量達到1,809.2萬股，約佔公司5.03%權益。

23日增持 持股突破5%

　　David Webb自1999年起兼任「股壇聖誕老人」，於每年12月初在網站上薦股，多年來「送」過愛高集團（00328）、成謙聲匯（02728）及順龍控股（00361）等股份。Webb所到之處，股票表現良好，最後一次推薦的愛高，翌日曾大升23%。但David Webb於前年宣布「金盤洗手」。

　　根據聯交所數據，David Webb現時持有逾5%股權的股票有6隻，總市值約4.445億元（見表），當中4隻為過往公布的「聖誕禮物」。當中，他於2003年推薦亞倫（00684），公布當日股價為1.58元，而昨日收市價則為3.47元，幾乎翻倍；但他亦有「敗筆」，例如2006年的順龍。

包浩斯：雙方未有接觸

　　David Webb今次偷偷入場增持，連包浩斯的管理層都不知道。包浩斯財務總監李建昌向本報表示，昨日才得知David Webb增持，而雙方至今都未有直接接觸。但他表示，雙方會於新年後安排一次會面。

　　至於為何選擇包浩斯，David Webb未有回覆本報。但李建昌透露，受惠消費暢旺，包浩斯於聖誕期間的同店銷售有不錯增長，當中以香港增長最勁。

　　另外，包浩斯於港澳、台灣分別開設10間自營店的目標，都已達到；公司亦於10月、11月加快了在上海的開店速度，相信到明年3月，總數能達到45至50間。

　　作為本地零售股的代表之一，包浩斯半年來「升升不息」。該股昨日收報3.08元，升3.36%，而該股價較今年6月30日，已累升近1倍。

　　市場早先憂慮，本地零售股是否已升至盡頭，但David Webb此時高追掃貨，似乎又給未來表現投下信心一票。

如果見 David Webb 增持逾 5%, 即時高追, 那就賬面損錢了! 現在又跌回他最近公佈增持的24萬股的入價, 未想到 2011年買咩的或許可以留意下!

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5 : New comer(7338)@2011-03-12 08:39:38

不知大家對David Webb現時持有逾5%股權的股票有甚麼看法:

0125.HK新興光學
最新價: 3.500

0328.HKALCO HOLDINGS
最新價: 3.580

1225.HK隆成集團
最新價: 1.370

2728.HK成謙聲匯
最新價: 0.680

0684.HK亞倫國際
最新價: 3.750

0483.HK包浩斯國際
最新價: 2.920

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6 : GS(14)@2011-03-12 12:56:54

看法都是業務穩定、派息穩定咁，其實無甚麼好解釋

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7 : GS(14)@2011-03-12 12:57:04

我自己有328

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8 : New comer(7338)@2011-03-12 22:25:42

今日發現原來0483.HK包浩斯國際即係BAUHAUS ... 賣時裝那間 ~

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9 : GS(14)@2011-03-13 09:34:10

8樓提及

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今日發現原來0483.HK包浩斯國際即係BAUHAUS ... 賣時裝那間 ~

不是嘛，我知道好久了，堡獅龍是Bossini，漢登是Hangten，佐丹奴都唔識就幫唔到你

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10 : financela(10110)@2011-05-02 11:24:08

佐丹奴是中菲古代一個很出名的妓女

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11 : New comer(7338)@2011-05-02 11:40:56

哦 .. 嘩 .. 咁你都識 ~

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12 : GS(14)@2011-05-02 15:01:01

10樓提及

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佐丹奴是中菲古代一個很出名的妓女

黎先生想東西真是不同常人

http://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%B9%94%E8%BE%BE%E8%AF%BA

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13 : johnchengyk(5022)@2011-05-24 18:39:08

Webb哥都好像持有幾間(已)破產的上市公司.

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14 : GS(14)@2011-05-24 20:50:54

13樓提及

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Webb哥都好像持有幾間(已)破產的上市公司.

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... el&src=MAIN&lang=ZH

1195、723、643...

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15 : natng(15344)@2011-08-24 12:39:15

5樓提及

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不知大家對David Webb現時持有逾5%股權的股票有甚麼看法:

0125.HK新興光學
最新價: 3.500

0328.HKALCO HOLDINGS
最新價: 3.580

1225.HK隆成集團
最新價: 1.370

2728.HK成謙聲匯
最新價: 0.680

0684.HK亞倫國際
最新價: 3.750

0483.HK包浩斯國際
最新價: 2.920

應該重有927?

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16 : GS(14)@2011-08-24 19:26:48

yep, 927

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17 : Wilbur(1931)@2011-08-25 13:43:22

n年前乜都唔識跟佢買1228

最後輸到仆街斬左

跟住老闆賣殼升到bambam聲

佢老X

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18 : GS(14)@2011-08-25 21:48:05

呢隻野正一金仔玩，金仔野多數都有唔正經的售後服務....

他成日買到殼野，723、645都是傑作，1063大家有眼睇

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19 : derek777(35201)@2013-04-09 13:26:52

新成員0057.hk 震雄
5.01%

震完又沉過。

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20 : GS(14)@2013-04-10 00:04:32

19樓提及

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新成員0057.hk 震雄
5.01%

震完又沉過。

過陣就買

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21 : Roykwok(40137)@2013-06-20 02:39:04

過幾日328愛高
公布全年業績，唔知大家點睇呢？
小弟上星期已入貨，價位1.61-1.63

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22 : GS(14)@2013-06-20 22:16:54

21樓提及

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過幾日328愛高
公布全年業績，唔知大家點睇呢？
小弟上星期已入貨，價位1.61-1.63

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6469

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23 : hoyin86(39556)@2014-07-18 22:17:38

留個名先，
Webb哥啲股都唔係隻隻中。

但最近幾隻都有人跟炒然後艇貨不絕。

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恆芯中國(8046)印予聖馬丁(0482)2億可換股債券並無好的原因

1 : GS(14)@2010-12-18 16:06:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101217034_C.pdf
This $200m investment represents 24.3% of Sandmartin's equity at 30-Jun-2010. Sandmartin raised HK$203m in a Taiwan Depository Receipt issue in Dec-2009.    

這2億投資等於聖馬丁24.3%的淨資產，聖馬丁於2009年12月發行TDR，集資2.03億。

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稅務局 訴 Shelcore HK Ltd, 美力時(1005)附屬

1 : GS(14)@2011-01-29 17:48:12

http://legalref.judiciary.gov.hk ... IS=74914&currpage=T

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Oldham, Li & Nie v Malcom Westley CasSelle

1 : GS(14)@2011-03-19 12:46:06

http://legalref.judiciary.gov.hk/lrs/common/ju/ju_frame.jsp?DIS=75538&currpage=T
CasSelle 先生被判定破產。
Mr CasSelle is declared bankrupt.

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威利(273)借5,000萬給Hennabun Capital附屬

1 : GS(14)@2010-06-27 13:43:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100622515_C.pdf

公告披露Hannabun是由莊有堅持有41.12%，為該公司主席的莊友衡博士的兄弟。又根據上次披露，它亦為民豐(279)的附屬。

The announcement discloses that Hennabun is 41.12% owned by Eugene Chuang, the brother of Willie's chairman. The last time we heard, Hennabun was also a subsidiary of Freeman (0279).    

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PEARLDELTA GROUP LIMITED v. 大贏國際

1 : GS(14)@2010-09-18 09:56:20

http://legalref.judiciary.gov.hk ... IS=72749&currpage=T

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2 : GS(14)@2010-09-18 09:56:44

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20100423/00202_032.html

大贏裁定未贖債違約

○四年曾來港向私募基金集資的激光設備產品公司深圳企業大贏數控設備（深圳），其母公司Huge Winners International Ltd.（下稱大贏國際）連同其股東，遭大贏國際的可換股票據持有人Pearldelta Group Ltd.興訟控告違反協議。高院昨裁定Pearldelta勝訴，可向大贏一方追回8,600多萬元贖回債券款項，或把票據換股。

大贏國際為擴展業務及實踐在深圳上市的計劃，○四年底尋找投資者加入。○五年八月Pearldelta簽訂認購協議，以2,000萬元購入大贏國際發行的可換股票據，贖回期限為三年，最後限期至○八年八月底。大贏國際五名股東李文彬、吳小菊、楊少辰、韓金龍及羅會才，並簽任認購協議的擔保人。
無交出帳目及付款

Pearldelta指出，大贏一方違反該協議，並無在指定期限交出集團的財政帳目，及無把款項存入一償債基金戶口（sinking fund），Pearldelta因此於○八年三月，要求大贏一方以現金8,600萬元贖回債券及批出餘下股份，但是大贏一方無支付款項，更把 Pearldelta派入董事局的Kyle Shaw摒出大贏國際一方公司的管理層。

法官昨裁定大贏一方確違反上述協議，又駁回大贏一方的其他抗辯，包括大贏股東聲稱不知道所簽文件真正內容及法律後果。至於大贏一方指票據利息超過法定60%年息，指交易違反《放債人條例》，但法官昨指因為簽訂認購協議時，大贏國際的股本已超過100萬港元，故可以豁免遵守上述規定，最終裁定大贏一方敗訴。

原訴人﹕Pearldelta Group Ltd.

答辯人﹕Huge Winners International Ltd.、李文彬、吳小菊、楊少辰、韓金龍、羅會才、大贏數控設備（深圳）

案件編號：HCA595/2008、HCA818/2008

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3 : GS(14)@2010-09-18 09:59:12

大贏票據贖款上訴得直

深圳企業大贏國際，○五年向私募基金公司Pearldelta Group Ltd.發行一批可換股票據，雙方就票據贖回出現爭議，高院本年四月裁定大贏須按Pearldelta計法，繳付票據贖回款項約8,632萬元及另計利息約1,769萬元（即共約1.04億元）。

涉額僅4153萬 已繳清

大贏昨上訴得直，只須付票據贖回款額僅約4,153萬元，而大贏早已付清此數。上訴庭批評，原審法官全沒經過仔細分析便採納Pearldelta的計算。

原審時，Pearldelta又不滿大贏附屬大贏數控設備（深圳）撤換董事，及不滿對方增大股本決議，原審法官當時應Pearldelta要求發出禁令；上訴庭昨日指出Pearldelta既已沒再持大贏權益，無權干涉對方事務，昨解除禁令。

Pearldelta由Kyle Shaw所控，Shaw是專門投資亞洲企業之私募基金經理Shaw Kwei & Partners的創辦合夥人。

案件源於○五年大贏向Pearldelta發行一批2,000萬元三年期可換股票據，大贏五名股東李文彬、吳小菊、楊少辰、韓金龍及羅會才同簽任擔保人。

○八年三月，Pearldelta要求大贏以約8,676萬元贖回大部分票據，該贖回款額乃Pearldelta稱按審計報告計算出來；然而大贏堅持若以票據認購協議中的算式計算，贖回款額只需約4,100多萬元。
審計報告未獲正式採納

上訴庭昨指出Pearldelta及原審法官所依據的審計報告效力成疑。任何財務報告須經兩方派員成立的審核委員會開會批核，但大贏當時一直迴避出席，故該報告根本從沒有獲正式採納。就連會計師本身亦在報告上表明，未能取得充分數據去完成審核工作，拒絕就報告發表意見。

上訴人：大贏國際、李文彬、吳小菊、楊少辰、韓金龍、羅會才、大贏數控設備（深圳）

答辯人：Pearldelta Group Ltd.

案件編號：CACV105-106/2010

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香港健美總會前主席及健美運動員串謀行賄罪成候判

1 : GS(14)@2010-10-30 09:30:12

http://www.icac.hk/tc/news_and_events/pr2/index_uid_1087.html
中國香港健美總會（香港健美總會）前主席及一名被停賽的健美運動員，串謀向亞洲健美總會秘書長提供賄款，以協助該名被停賽的運動員參加二○○六年多哈亞運會，被廉政公署拘控。被告今日（星期五）在區域法院被判罪名成立。
陳少文，四十歲，香港健美總會前主席，及陳潤韜，四十四歲，健美運動員，同被裁定一項串謀向代理人提供利益罪名成立，違反《防止賄賂條例》第9(2)(a)條及《刑事罪行條例》第159A條。
陳少文另被裁定四項罪名成立，即兩項串謀向代理人提供利益、一項串謀詐騙及一項欺詐。
法官李素蘭將案件押後至下周二（十一月二日）判刑。被告暫時還押懲教署看管。
案情透露，陳潤韜及另外兩名健美運動員於二○○五年十月參加南韓的健美比賽時，未能通過藥檢測試，被暫停參加任何健美比賽，各有不同停賽期。
二○○六年一月至十二月期間，當時擔任香港健美總會主席的陳少文及陳潤韜與另一名人士串謀，向亞洲健美總會秘書長蔡保羅提供一萬美元賄款，作為蔡保羅縮短或撤銷陳潤韜被判暫停參加任何健美比賽的期限，使他可以參加二○○六年多哈亞運會的報酬。
陳少文於二○○六年一月至二○○九年五月期間，陳少文與另一名被停賽的健美運動員及上述人士串謀，以相同理由向蔡保羅提供一筆十多萬港元至二十萬港元的賄款。
陳少文另於二○○六年五月至二○○七年二月期間，與第三名被停賽的健美運動員串謀，以相同理由向蔡保羅提供一萬美元的賄款。
案情透露，陳少文於二○○七年四月至二○○九年五月期間，與一名被停賽的運動員串謀詐騙香港體育學院（香港體院），即偽稱該運動員是全職運動員，而他的職業是兼職私人教練。事實上，該運動員只是兼職運動員。陳少文利用上述虛假陳述，誘使香港體院批准給予有關運動員合共六十萬港元的精英訓練資助。
案情又指，陳少文於二○○七年底至二○○八年五月期間，藉作欺騙，在香港健美總會截至二○○七年三月三十一日止財政年度的周年報表中偽稱，有關康樂及文化事務署（康文署）資助節目結算表內容真確，所列各項實際支出的金額均為真實的金額。
被告意圖詐騙而誘使康文署接受有關周年報表為真實，致令康文署不會要求香港健美總會退還合共逾二十五萬港元的資助。
控方今日由大律師葉瑞紅代表出庭，並由廉署人員黃淑儀協助。

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廉署起訴路政署高級工程師涉嫌貪污

1 : GS(14)@2010-12-03 13:09:41

http://www.icac.hk/tc/news_and_events/pr2/index_uid_1110.html
廉政公署今日（星期三）落案起訴一名路政署高級工程師，控告他涉嫌向一名土木工程公司董事索取及收受賄款，作為優待有關公司與路政署之間往來事務的報酬。
黃釗猷，五十五歲，被控共四項罪名，即兩項公職人員索取利益及兩項公職人員收受利益，涉嫌違反《防止賄賂條例》第4(2)(c)條。
被告將於星期五（十二月三日）上午九時三十分在九龍城裁判法院答辯。
被告於案發時負責監督有關土木工程公司的工作。該公司為路政署的承建商，負責九龍一個路段加建隔音屏障的工程。
其中兩項控罪指被告涉嫌於二○○八年十二月，向上述公司的董事索取及收受一萬元，作為協助或優待有關公司與路政署之間往來事務的報酬。
餘下兩項控罪指被告涉嫌於二○○九年一月，以相同理由向上述公司的董事索取及收受二萬元。
路政署在廉署調查案件期間提供全面協助。
被告已獲廉署准以保釋，以待星期五出庭。

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中國森林(0930):獨立董事委員會的調查結果

1 : GS(14)@2011-05-07 20:46:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110429577_C.pdf

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立法會四題：利園山土地

1 : GS(14)@2011-04-25 15:52:59

http://www.info.gov.hk/gia/general/201104/13/P201104130181.htm

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2 : GS(14)@2011-04-25 15:58:44

This item also provides a potted history of the Cheung Chau land situation.
以上事件提供了一個長洲地皮大概的歷史。

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