格羅斯離開PIMCO的消息令人震驚。不過，早在2011年格羅斯對利率的錯誤判斷就使得PIMCO出現了問題。
2011年早期，格羅斯完全退出美國國債市場，因其認為利率即將飆升，債券市場將受到沖擊。
他認為利率將飆升，因為當時美聯儲將在2011年夏天結束QE2。在2011年3月的一份報告中，格羅斯寫到：
如果美聯儲不買美國國債，誰會買？
當時的想法是，美國聯邦政府正承擔著數萬億美元的赤字，而這並不是政府想要的。而利率處於低位的唯一原因是美聯儲正在大量購買美國國債。
這聽起來似乎令人信服，但背後的邏輯卻很脆弱。
諾貝爾經濟學獎獲得者克魯格曼認為，利率與美國政府發行多少債務無關，而與美國經濟增長和通脹前景有關。而由於當時美國經濟正處於低谷，通脹沒有上升的機會。
所以，格羅斯使用了存在缺陷的經濟模型。
QE2結束時，利率並沒有上升——實際上利率下降了。這或許是因為市場認為，在美聯儲寬松貨幣政策結束後，通脹將上升，經濟將回暖。
這是後危機時代的核心經濟辯論。克魯格曼等依靠傳統模型的經濟學家正確地預測到利率不會飆升，而債務將不是一個問題。
格羅斯則認為美聯儲在扭曲市場，壓制利率飆升，而這被證明是錯誤的。
這導致了一段時間內，PIMCO的表現不佳。大量資金撤離PIMCO，而這最終導致了Mohamed El-Erian和格羅斯的離開。
（實習生 丁博 對本文亦有貢獻）
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