為什麼我更親睞創新高的股票 語風林

    市場上絕大多數投資者多少都有點「恐高症」，對創新高的股票有一種本能的畏懼心理。乍一看，確實股價太高，估值太貴，風險太大。但我恰恰相反，某家公司首 先吸引我的地方，不是淨利潤增長率有多高，也不是財務狀況有多優秀，更不是估值有多合理或便宜，而是股價強度很高，最近創歷史新高或者一年以上階段新高 了。

    為什麼我更青睞創新高的股票呢？原因有三。

    1、創新低（歷史新低或者一年以上階段新低）的股票很危險。

    股市中有句名言：不要接正在下跌中的飛刀。我要補充一句，不要接貌似跌到地上的飛刀。因為誰都不知道下跌中的飛刀何時會停下來，而且即使飛刀似乎掉到了地 上，也沒有誰知道飛刀何時能夠再度飛起來。2007年以來，這樣的例子舉不勝數。中國平安、中國人壽、招商銀行、中國船舶、中國石油、中國鋁業、寶鋼股 份、鞍鋼股份、中遠航運、中國遠洋、中國中鐵、中國建築、中國鐵建、中國國航、南方航空、長江電力、大秦鐵路等等一大批所謂的價值藍籌，無一例外的歷經 2008年的暴跌，然後一直低位盤整到現在。這些公司的股價會起來嗎？什麼時候會起來？誰知道呢，也許再也起不來了。美國股市同樣如此，道瓊斯指數雖然接 近新高，但曾經的價值標竿美國銀行（BAC)、花旗集團（C)、美國國際集團（AIG)等等，自2008年以來，依然在暴跌80%~97%的位置徘徊，而 包括雷曼兄弟、貝爾斯登在內的數百上千家公司則永遠的消失了。

    任何一家公司的發展都是動態的，不能簡單的將某家公司定性為好或者壞。好壞之間可以轉換，而股價正在不斷創新低的股票，毫無疑問公司正在往壞的方向發展甚 至加速發展。有些投資者喜歡把某些公司定義為好公司，然後股價越跌越買，理由是估值便宜。我想說，對於壞公司或正在變壞的公司而言，多便宜的估值都不具有 安全邊際。市盈率20倍可以變成10倍，10倍可以變成5倍，5倍還可以變成虧損直到退市。

    價值投資，公司基本面和發展前景的研究是核心，是戰略問題；而恰當的買賣策略也很關鍵，是戰術問題。大談戰略，罔顧事實、一廂情願的堅持某家公司多優秀， 絲毫不故其股價正在不斷創新低，對預示可能發生的基本面變化也視而不見。這和當年紙上談兵、兵敗長平的趙括沒有任何區別。熊市之中總有一大批所謂的「股 神」倒下，我想原因也在於此。

    2、創新高（歷史新高或一年以上階段新高）的股票是孕育大牛股的搖籃。

    股價不斷創新低的股票無一例外都是大熊股，而任何一隻大牛股都是在股價不斷創新高的過程中誕生的。羅馬不是一天建成的，大牛股也一樣。目前市場上很多人 說，未來民生銀行會上60元，中國平安會上300元。我對這樣的言論感覺有點好笑。民生銀行離11.36元的歷史高點相差甚遠，中國平安別說147.43 元的歷史高點，連2010年的階段高點66.65元都遙不可及，何談上60元、300元呢？說實話，我很樂見民生銀行漲到12塊，中國平安漲到67塊。到 時候，說不定我也會看好並大量買入。至於前面翻倍的漲幅，這是那些早早介入、持續虧損、被折磨多年的投資者應得的獎勵，我一點也不羨慕。後面不是還有五倍 的投資回報麼？對於我來說足夠了！至於民生銀行、中國平安還會盤整多少年，三年？五年？十年？那就和我沒有任何關係了。

    我認為，在市場運行正常乃至低迷的情況下，某家公司的股價創新高總是有理由的。有可能是基本面發生改變，正在往好的方面加速發展，比如經營拐點、業績改善 或者淨利潤大幅提升；也有可能是純粹的市場炒作，比如概念炒作或者重組炒作。面對股價創新高的股票，我們需要做的工作就是仔細甄別創新高背後的原因到底是 什麼。只有那些基本面發生改變，正往好的方面加速發展的公司，才值得我們持續關注乃至在合理價位買入。

    可口可樂是好公司嗎？1962年到1987年股價盤整了25年，1999年到2012年股價盤整了13年。而巴菲特1988年買入可口可樂，正好是其股價 三年翻倍並創歷史新高的時候；IBM是好公司嗎？1968年到1995年，股價盤整了27年，1999年到2010年股價盤整了11年。而巴菲特2011 年3月買入IBM，正好是其股價兩年多翻倍並創歷史新高的時候。（參見2011年11月16日博文）

    3、市場會犯錯，但市場在大多數時候都在做正確的事。

    很多投資者認為，市場一直在犯錯，所以投資是利用市場犯錯的機會來獲取收益。我不知道這種觀念來源於何處，或許是他們根本沒看懂市場，又或許是他們受巴菲 特「貪婪與恐懼」言論影響太深。看不懂市場，那只能說明他們自己在犯錯；而巴菲特談「恐懼與貪婪」時，講的是市場情況，尤其是市場極端情況。以此作為個股 選擇標準，把此看成市場常態，那還是他們自己在犯錯。

    我認為，市場的確會犯錯，但市場在大多數時候都在做正確的事。市場犯錯的機會不容易找到，即使找到也沒有誰能預料犯錯的時間會持續多久。相反，市場大多數 時候做正確的事卻顯而易見，創新高或創新低就是最好的表現。市場是無情的，老是和市場對著干，揭市場傷疤，結果往往都不會太好。即使投資者足夠聰明，歷經 曲折最終戰勝了市場，我想，其中的過程也是非常折磨和難熬的，勝也是慘勝。投資是一件快樂的事，為什麼要搞成一件吃力不討好的苦差事呢？錢是次要的，因為 投資導致每天吃不好睡不好，影響身心健康就不值得了。

    我們只有對市場時刻懷著一顆謙遜、敬畏之心，才更容易獲得成功，並獲得持續不斷的成功。如果某一天，市場告訴我：「你錯了！」我不會爭辯，立馬舉手投降承認錯誤，而不糾結於最終到底是誰錯了。糾結是沒用的，糾結的結果往往是市場無情的懲罰你，一點都不顧及你痛苦的感受。

    巴菲特自1965年的四十多年來，虧損的年份只有兩年，即2001年-6.2%和2008年-9.6%（平均每二十三年虧損一次）；跑輸市場的年份只有六 年（2004年與市場持平），即1967年、1975年、1980年、1999年、2003年、2009年（平均每七八年跑輸一次）。那些滿倉金融股四五 年，持續虧錢、持續跑輸市場，卻堅持認為市場犯錯，堅持宣稱自己是價值投資、巴菲特忠實信徒的投資者，是不是應該反思一下，到底誰在犯錯呢？到底誰很狂妄 呢？巴菲特可不是這麼幹的。

那些95後親睞的互聯網產品

95後最大的一個特點就是反權威。他們有非常極端的兩個狀態，一個是極端地喜歡自己喜愛的明星，這一點會表現得比他們的前輩——80後、70後的粉絲表現得更為激烈，更為有組織性——大規模的粉絲工會都是95後在主導。他們在這一方面非常有組織有紀律性。另外一個極端，他們是特別藐視權威的，不喜歡別人給他講大道理，就喜歡別人放下身段和他們講一些他們喜歡聽的東西。
 
80後有的缺點95後都有，80後有的優點95後也都有，就是更加極致，更加張揚，如果喜歡就會赤裸裸地表示喜歡，如果不喜歡就劈頭蓋臉地表示不喜歡。80後有時候還會內斂一些。00後這個群體，會比95後更張揚，比如說對於故事的節奏，敘事的速度，信息的密度要求更高。因為他們反應更快，他們可能一出生接觸的就是非常高科技的東西，他們不像我們小時候玩沙包，他們可能一出生的時候接觸的就是iPad，所以他們對於信息密度的要求是更高的，這是一個顯而易見的趨勢，在向他們傳達信息的時候，要使用更新鮮的手段和手法，讓他們覺得這個東西很新鮮，很好玩，很潮。
 
以下是小編總結的五個比較受95後追捧的互聯網產品，歡迎大家積極討論...
 
節操精選
每一個操友都有權利評論表達情緒

1.大學生一個月1、2千的生活費，大部分都花在吃喝玩樂，玩樂越來越向線上轉移；
2.遊戲化的互動和社交。
3.大學生和中學生，生活場景和喜好更單純，產品更容易戳到他們的痛點；而且他們在網絡上非常活躍，樂於接受前沿文化，在網絡中影響力有非常大，可以起到輻射作用。追求個性化，一定會有95後站出來說“這不是我”，因為他們不願意被代表。
4.自黑、吐槽、互黑也是很明顯的表現：比高富帥說自己是屌絲，學霸說自己是學渣，很多人明明已經很瘦了還要說自己太胖了，要減肥。其實很明顯的文化現象，你要去想他說這句話，內心里的OS到底是什麽東西，其實他還是希望收到認可，存在感對這代人來講還是一個很明顯的現象。95後“一定不會說自己腦殘”、“一定不會說自己的文化是亞文化”。
5.惡搞的精神。我今天沒帶電腦，那上面貼著肯德基和麥當勞接吻、超人和蝙蝠俠接吻，這種顛覆傳統形象的事情他們也很喜歡做。
還有一個就是瞬間快感。娛樂會越來越快消化，比如flappy bird很火，其實受虐也是一種反饋，而這一類的遊戲可以馬上給你反饋和結果。其實娛樂也是，用戶只期望能夠瞬間戳到我的笑點槽點或者是痛點G點……不然我就不想看。
6.95後的用戶就care兩點：一是這里面的內容有沒有意思，二是這里面的人有沒有意思。　　

天天酷跑
同玩的好友越多、越活躍就越愛玩

1.一旦有閑暇時間便會隨手拿手機，送心，然後跑幾局。覺著沒跑過癮便會招呼身邊的朋友送自己心。
2.身邊的人沈迷於此，互相送心，成績分享，比拼遊戲排名，甚至超越他人時要拍照留念告訴對方，來示威。
3.易操作省流量，遊戲環境不受限制。 

唱吧
自帶回音和混響效果，自動美化聲音,支持錄歌上傳至微信、微博和QQ空間
 
面對娛樂生活豐富的95後，除了從播放器上享受歌曲，他們還會去彰顯自己。需要慶祝或是有壓力時很多人都會選擇去KTV慶祝或發泄一下，對與和網絡一同成長起來的特殊的95後群體，同樣需要一款K歌效果非常好的手機KTV——唱吧，這款放在口袋里的KTV成為了95後智能手機的必備神器。它自帶回音和混響效果，自動美化聲音,支持錄歌上傳至微信、微博和QQ空間。應用中除提供伴奏外，還提供了伴奏對應的歌詞，K歌時可以同步顯示，並且能夠像KTV中一樣精確到每個字。此外，還可建立個人主頁並上傳作品向大家一展歌喉。 

百詞斬
"百詞斬"讓背單詞成為一件好玩的事
 
背單詞是95後英語學習不可或缺的過程。在背單詞的過程中，一個每天堅持的計劃，以及科學的方法將有效促進這一學習過程。許多手機類的APP都在試圖標準化的過程來促進單詞學習，百詞斬就是其中之一。 百詞斬是成都超有愛科技有限公司旗下的一個英語單詞學習工。通常背單詞是一件痛苦的事，背了這個忘了那個，越背越煩只能放棄，可是"百詞斬"讓背單詞成為一件好玩的事。選擇完要背的內容後需要填寫約定完成的時間，百詞斬會推薦最佳的完成時間，每天背25個單詞既不會太累也能加深記憶。不同之處在於，百詞斬通過圖形幫助記憶，在四幅圖片中挑選一副最符合單詞含義的，如果實在猜不出還可以請百詞斬給點提示。在完成某一天的學習計劃之後，百詞斬會用社交化分享的方式來讓用戶曬成績，加強用戶的成就感。

嗶哩嗶哩
新番連載6大板塊。
2.動畫版，最多姿多彩的板塊，主要內容以各種手書、二次元鬼畜、MAD、AMV等為主。
3.音樂版，以V家與東方為主打，但也有少量優秀的原創作者和彈奏者常駐。
4.遊戲版，以遊戲視頻攻略及解說，及Mugen、MAD等為主。
5.娛樂板，以各類優秀鬼畜與娛樂性視頻為主打。
6.專輯合集，主要是已完結的連載動畫合集，也包括OVA、音樂專輯合集、電影等。
7.新番區，以快速更新最新動畫、清晰的畫質、流暢的下載速度成為很多人常駐bili的第一選擇。
 

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114510

法興銀行：對沖基金親睞美國國債和原油

法興銀行日前發布一份在上個月針對對沖基金經理的調研報告。報告要求他們對包括納斯達克指數，長期波動利率指數，標普500指數在內的數種資產，給出他們投資偏好：

報告還統計了對沖基金經理們對於包括黃金在內的大宗商品的偏好：

法興銀行進一步總結了對沖基金經理們的投資策略：

1. 市場已經推遲了美聯儲將在今年夏天加息的預期。對沖基金從去年夏天以來，大量做空國債長期利率。但令人不解的是，他們仍持有長期國債的凈空單。

2. 高倉位做多美元/歐元：美聯儲中鷹派人士支持美元對其他貨幣走強。盡管瑞郎在與歐元脫鉤後大幅升值，對沖基金經理仍凈空持倉瑞郎。

3. 美國國債： 對沖基金2014年大部分時間都在買入30年美債，成功押註了長期利率走低、收益率走低 。

4. 做多原油，重倉做空銅：對沖基金仍持有原油多單，但我們的分析師預計布油將跌至40美元每桶。同時，銅價的大幅下跌與銅凈空倉位的大幅增加相吻合（見下圖）。我們還註意到，對沖基金未來兩年將重倉做多黃金。但一旦美聯儲收緊貨幣供應，這一交易策略的代價很大。

5. 做多美股，做空日經指數：日本央行大規模刺激經濟引發了擔憂，對沖基金兩年來第一次轉向做空日經指數。盡管日元持續走弱，我們在12月份曾建議減持日本股票。長期波動率指數（VIX）走平，讓對沖基金為美股對沖的意願不強。

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“一帶一路”沿線國家逐漸受到中國留學生親睞

“一帶一路”沿線國家逐漸受到中國留學生親睞

一財網 章軻 2015-10-21 14:41:00

隨著“一帶一路”戰略構想的推進，沿線國家的留學生也將會成為核心稀缺人才，也將刺激中國留學生向相關國家分散，重點國家如新加坡及馬來西亞。

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A股持續縮量震蕩，低估值藍籌重獲資金親睞

周一滬深兩市股指高開震蕩，滬強深弱格局顯著。盤中，金融、地產板塊強勢走高，推動上證50指數大漲近2%，上證綜指則在盤初沖擊3100點未果後，於5日均線上方展開震蕩整理。深圳市場上，由於傳媒、光伏等概念板塊大幅回調，中小板指、創業板指持續弱勢震蕩，創業板指盤中再創近三個月來階段新低。截至全天收盤，滬深兩市股指漲跌互現，兩市成交量較上一交易日繼續縮量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,091.19點,上漲16.05點，漲幅0.52%，成交額1,546億元；深證成指收報10,204.32點,上漲34.97點，漲幅0.34%，成交額1,910億元；創業板指收報1,702.93點,下跌6.62點，跌幅0.39%，成交額589億元。資金方面，央行今日開展了400億元逆回購操作。因今日有200億元7天期逆回購到期，故實現凈投放200億元。

熱點板塊：

白酒板塊午後加速沖高，板塊整體漲幅居前。截至全天收盤，水井坊漲逾8%，老白幹酒漲逾6%，山西汾酒漲逾5%，貴州茅臺、口子窖、五糧液漲逾4%。

包裝印刷板塊多只個股盤中快速沖高並漲停，帶動整個包裝印刷板塊快速拉升。截至全天收盤，環球印務、海順新材漲停，合興包裝漲逾9%，美盈森、裕同科技漲逾4%。消息面上，包裝紙龍頭企業玖龍近日突然宣布大幅降價，中遊包裝印刷企業迎來利好。

跌幅榜上，光伏、農機、新材料、農產品加工以及傳媒板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、工信部數據顯示，2018年4月，我國挖掘機、裝載機、壓實機械和混凝土機械產量分別為2.6萬臺、1.4萬臺、6224臺、2.9萬臺，同比增長35.8%，22.7%，27.1%，5.7%；水泥專用設備產量為4.7萬噸，同比下降17.1%。

2、從中國光伏行業協會獲悉，經協會再次向行業相關主管部門了解，已取得2017年普通地面光伏電站指標的項目，在今年6月30號前並網的，仍執行2017年標桿電價。

機構觀點：

網信證券指出，股指短期迎來震蕩反彈行情，但由於目前市場仍處於弱勢震蕩階段，且受國際局勢變化影響較大，不建議重倉介入。若滬指無法有效站穩5日線，則逢5 日線減倉，等待箱體底部確認後擇機介入。

銀河證券認為，短期壓制市場的不確定因素仍然較多，中美貿易摩擦反複，地緣政治風險偏高，另需規避半年報業績雷。但中長期來看，在宏觀經濟強韌背景的基礎上，A股整體估值已相對較低，下行空間有限，逢低可積極配置。