香港珠寶商周大福(01929.HK)正遭遇業績困擾而調整其龐大的零售帝國。

截至2015年9月底的半年內，周大福關閉115個零售點，相當於總零售點約5%，期內凈開設29個零售點，零售網絡增至2286個零售點。而上半年財年凈利潤同比大降42.2%的周大福，還計劃繼續整合若幹效益低的零售點，這些零售點主要位於華東及華南地區。

不過，珠寶龍頭企業對這輪行業增速放緩有不同的看法和策略，已經有3000個零售點的老鳳祥(600612.SH)和在大陸330家零售點的周生生(00116.HK)等卻計劃繼續拓展實體連鎖店。

中國珠寶玉石首飾行業協會副秘書長史洪嶽對《第一財經日報》記者表示，盡管受到種種因素影響，珠寶行業近年發展還是整體穩健的，但市場格局有所變化，龍頭珠寶企業零售渠道策略出現分化。

關店調整或將繼續 需找新機會

“關閉店數高於過往平均數，是由於中國內地越來越多百貨公司重組結業，以適應轉變中的零售業消費偏好”，周大福方面表示。而史洪嶽認為，“網絡銷售的影響分流部分消費者，也會讓部分企業感受到進店人流下降。”

周大福最新發布上半年財報顯示，截至9月30日的前六個月內，收入與去年同期相比下降4.1%，達281.2億港幣(合36.3億美元);凈利潤相比去年同期大降42.2%，達15.6億港幣(合2.009億美元)。整體同店銷售下降8.7%，其中內地珠寶業務與港澳地區同店銷售分別增加0.1%及減少18.2%。

“營業額與零售值下降主要是由於零售市場消費意欲持續疲弱與內地遊客到香港及澳門的人數減少”，周大福方面表示。

有熟悉香港零售的業內人士認為，香港發生占領行動及反水貨客事件，減低了旅客訪港的意欲，也導致本地顧客的銷售下跌;對內地居民訪港次數實施新限制，例如深圳戶藉居民一簽多行改為一周一行亦影響內地訪港旅客的數量;內地旅客組合趨向來自消費力較弱的低線城市，帶來香港旅遊業結構性的改變，也影響每宗交易平均銷售額。

由於業績萎靡不振，周大福股價自今年以來跌幅近45%，市值蒸發超過480億港元，目前市值為590億港元。

面對香港日漸受大陸遊客，特別是豪客冷落，周大福珠寶集團10月還在香港旺角推出首個Outlet奧特萊斯店，主打珠寶首飾，部分產品售價僅為原價的5-6折，據稱此舉希望能吸引本地客消費。

此外，周大福還計劃通過加大對跨境電子商以及實體店等跨境渠道的投入獲得新的商機及珠寶零售機會。其已經新世界發展有限公司及周大福企業有限公司的全資附屬公司於2015年8月25日共同簽訂協議，發展及經營位於深圳前海的購物中心，該購物中心結合跨境電子商務及實體商店，預計於2015年12月開業。

對於零售店鋪的規劃，周大福集團主席鄭家純於中期業務記者會表示，集團在未來12個月零售點網絡擴張將比以前保守，包括整合表現遜色的店鋪及減慢零店鋪的擴充步伐，期望改善盈利表現，今年上半年本港凈關店為3間分店，集團預計下半年香港將會有7至8間分店進行調整，或由其他分店承接業務。

他強調，部分不符合經營水平或某些區域店鋪太多，需要關閉部分店鋪，把資源重點發展現有店鋪。

龍頭公司業績與布局策略不同

相比周大福連鎖店面的收縮計劃，記者了解到，盡管2015年行業增速放緩，影響了包括一些龍頭企業的增長速度，但老鳳祥、周生生等企業繼續布局線下連鎖店。

老鳳祥新聞發言人王恩生對《第一財經日報》記者表示，其今年沒有放慢開店步伐，還是按照既定的每年150家的實體店的速度在增長，總體開店數量已經從去年年底的2800多家到現在的3000多家。今年已經在香港開設了2家實體店，業績表現還不錯，12月將在香港繼續開設第三家實體店。

“黃金珠寶行業整體增速放緩受股市、整體宏觀環境等多方面因素影響，”但王恩生透露，“雖然也影響到老鳳祥的增速，但我們的增長還是高於同行。今年的黃金原材料價格比去年下降了20%，但無論從總銷量還是銷售額都比去年有所增長”。談及超越行業平均的業績表現，他認為，主要是老鳳祥全產業鏈布局，同時產品結構進行了豐富調整，“目前有12個品類，紅寶、藍寶、翡翠今年受熱捧，價格上漲較多，銷售表現也不錯。”

對於兩大珠寶龍頭企業不同的業績表現和店面布局拓展策略，一位珠寶業內人士對記者表示，“現在周大福和老鳳祥分別有2000多家和3000多家店都在往低線城市拓展，這時香港基因的周大福可能會和其他很多國際消費品企業一樣遇到水土不服，老鳳祥畢竟深耕大陸市場多年，對消費者的理解、產品設計偏好、營銷方式等各方面會更加深入。”

另一家香港珠寶公司周生生今年上半年在大陸市場關閉了10家門店，主要因為業務表現未如理想，同期有21家分店開業。其2015年半年報顯示，上半年營業額下跌1%至92.45億元，珠寶零售貢獻占總營業額88%，經營溢利為5.61億元，較去年同期減少12%。

其中，香港及澳門珠寶銷售下跌10%，同店銷售下跌12%，店舖租金開支上升18%。中國內地總營業額上升11%至39.44億元，同店銷售增長為5%，網上銷售增長超過70%。

港澳與內地業績增速的差距，使得周生生堅定繼續布局內地市場的決心。目前，周生生在內地90多個城市已有超過330家分店。周生生主席兼總經理周永成表示，公司將維持每年在內地開50間分店的計劃，首先考慮加強現有城市的業務，其次會開拓新城市。

“其實如果走到中國大陸低線城市，你會看到很多縣市珠寶店都星羅棋布，行業渠道的實體連鎖店有區域性過剩、以至於優勝劣汰的現象，當然也有企業在繼續高速拓展，也是對行業充滿信心，且能夠找到市場的空白點和增長點，這與企業的戰略與市場敏感度相關。”史洪嶽表示。

在他看來，“中國珠寶市場變化快速，比如前些年的某些熱門的珠寶品種，現在增長放緩，而近些年彩寶、翡翠等品種受到熱捧，再比如智能珠寶、可穿戴設備等新技術進入行業領域或將帶來新的格局與機會，企業應對市場的調整速度不同，也會影響到業績表現。”