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上市,糟透了!

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Facebook的IPO將創下互聯網企業新的紀錄,但是Facebook在這個時間點提出上市並非扎克伯格的本意。按照SEC的規則,一旦一家公司擁有超過500名股東,公司就必須登記它的股票,這就意味著股東可以不經公司的控制在場外進行交易。

對於Facebook的上市,扎克伯格並不津津樂道,現在的他正在煞費苦心維持自己對於公司的鐵腕控制。即便公司上市,扎克伯格仍將保留56.9% 的投票權,並且擁有自由任免董事的權力,甚至決定公司的接班人。因此,從技術上講,公司上市後扎克伯克仍能像現在一樣運營公司,因此Facebook的上 市並不算糟。但是當這位全世界最成功的科技商業領袖不惜一切代價去屏蔽上市對於公司的影響時,這起碼說明了一件事:現有的IPO模式存在問題,亟待改革。

上市可能會對公司的投資人和僱員有好處,但是通常對公司本身並不一定是好事,因為它會使CEO不得不專注於短期的股價波動,而忽視長期利益,並且會 削弱創始人對於公司的控制。對於蘋果、Facebook和谷歌這樣取得巨大成功的公司來說,上市意味著享有威望、稅收優惠,並且獲得更多更好的融資方案。 但是對於許多年輕公司來說,上市的結果卻是將公司導向一個死亡螺旋。

一定有方法改變這種現狀,對於科技公司來說,必須戒掉對於上市的痴迷。

對於那些不想上市的創業公司來說,一個可能的選擇是,徹底放棄VC和天使投資,完全靠自己企業的利潤養活自己。這種有機增長的方式或許聽上去有些古 怪,但是它可以取得相當的成功。事實上,風投的資金對於高速成長的公司來說不一定是必須的。考夫曼基金高級合夥人保羅·柯德斯基研究了1997-2007 年每年全美成長最快的500家公司的榜單,他發現榜單所涵蓋的約900家公司中,只有16%的公司背後有VC的支持。柯德斯基認為,榜單上的公司想要拿到 風投其實易如反掌,但是現實情況卻是絕大多數公司認為自己並不需要風投。

想要徹底放棄過去的IPO模式,人們必須改變一些根深蒂固的觀念。一旦選擇走這條路,那些不以上市為目的的創業公司將會面臨來自內外部的眾多壓力。不過目前國會正在試圖修改SEC的相關規定,讓創業公司在上市方面擁有更高的靈活性。

對於科技創業公司來說,還需要一段時間去充分考慮對於他們來說可行的發展選項。企業家們對這些全新的選項可能會出奇的保守,但是硅谷的風投已經開始接受一些企業不走上市這條路的現實。更多的選項其實也意味著許多公司將更有機會以其他的方式生存下去,甚至能夠茁壯成長。


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