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爽约就扣钱 “负激励策略”盘活健身公约

http://www.yicai.com/news/2011/02/677490.html

A

manda曾无数次信誓旦旦地同自己约定每周要去健身三次,但都无法实现这个诺言,不是“今天身体不适”就是“今天要加班很累”。于是几百美元办的健身年卡一直长眠在抽屉里,最终一年到头也就去了三次。

但出人意料的是,今年1月份到现在她始终都坚持了下来。是什么动力改变了她?原来这次Amanda做出了一项健身合约:一星期四天去健身房,如果一直按照约定好的行程表严格执行,则免费健身;一旦约定好的那一天没去就一次被扣25美元。

没错,健身房里那些和Amanda一样在积极健身的人,他们是不需要付钱的。相反,那些本应该出现在健身房里却没看到的人,反倒需要付钱。

被经济学支持的健身公约

根据Boston Global报道,这种新的商业模式已开始运作。这个健身项目是由哈佛华裔毕业生张一凡以及她的合伙人杰夫·奥博欧佛创立,取名为Gym-Pact,即健身公约。

商业灵感来自于张一凡和杰夫·奥博欧佛想要一种有效的方法可以鼓励人们定期参加健身。按照传统的健身收费模式,许多像Amanda这样花几百美元办 了健身卡但又极少去的会员,他们其实感受不到浪费年卡所付出的代价,因为会费一般在年初时已交,会员通常把这笔健身会费当成“沉没成本”即已经花出去的 钱。

但在Gym-Pact这种模式下,会员立刻能感受到不去参加健身的成本。Amanda正是觉得这种方式能督促自己更好地参加健身,便在1月份与Gym-Pact签订合约。“到目前为止,这种方式对我有效,我不能想象有人会愿意付钱,因此大家应该都是努力坚持的。”

但其实未来能否一直坚持下来谁也无法预知,事实就是:的确还是会有人无法实现诺言。到时候他们也要心甘情愿地被Gym-Pact扣钱。尽管如此,很多人还是会跃跃欲试。

张一凡和杰夫·奥博欧佛的这种设想在行为经济学上得到了支持。行为经济学认为:同未来可能的结果相比,人们更容易被即时结果影响:虽然未来能否一直坚持参加健身不得而知,但人们对能立刻得到的好处更有动力,即免费健身。

完善一个新模式

在实际操作中,张一凡和杰夫·奥博欧佛的商业概念也被证明是简单而有效的。当地两家大型健身房Bally Total Fitness和Planet Fitness已同意与Gym-Pact协同合作。Gym-Pact能够以极其优惠的团体价向健身房购买大量健身会员卡,然后将这些健身会员名额给那些愿 意与Gym-Pact签订合约的人们。会员可以免费使用健身房提供的健身运动:器械训练、舞蹈室、瑜伽室等等。会员所要做的只是向Gym-Pact做一项 承诺:按照事先约定好的次数,每星期严格执行。

如果会员严格遵守所做出的承诺,可尽情享受免费价格或者是极其低的折扣。而一旦失约,每次失约的那天“激发性费用”就会被扣除。所谓的“激发性费用”,即会员同意缺席排定的课时将缴更多费用。Gym-Pact将会从事先会员登记的信用卡上扣钱。

会员可自行选择每星期参加健身的次数以及“激发性费用”。但每星期会员至少要参加一次健身,每一次爽约至少要被扣10美元。如果中途退出项目,则要支付75美元,除非是由于受伤或者生病的原因。

对于这种新的商业模式,法国里昂商学院院长Patrick Molle在接受《第一财经日报》专访时表示:“创业不只是一个想法和一个技术,而是需要执行度,并且依赖于商业过程的创新。如果被客户所接受,那就是成功的。”

的确,具体的实施执行非常关键,起初Gym-Pact发现如何从健身房反馈当天会员是否参加健身的真实信息似乎有点难度。为了解决这个问题,张一凡 和她的合伙人建立了短信体系。在健身房前台接待处放置一个电子数字滚动表,它显示的数字密码每隔一分钟会换一次,会员每次进出健身房都需要将数字密码以短 信的方式发给Gym-Pact。

美国麻省理工大学创业者中心教授Bill Aulet在对Boston Global谈到Gym-Pact时认为:“类似它这种激励性的策略模式已经在其他地方被证明很有效,比如Groupon,在限定时间内只有顾客数达到一 定量时优惠才能起效,这也是激励性策略的另一种表现方式,它已取得非凡的成就。”


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分享: 神州租車融資盤活

http://magazine.caixin.com/2012-07-27/100415902_all.html

 失之東隅,收之桑榆。兩月前赴美IPO因認購不足折戟,近日卻連獲美國華平集團2億美元投資和中國銀行30億元人民幣授信,在快速規模擴張中罹患資金飢渴症的神州租車,一盤「死棋」驟然走活。

  神州租車近期的大筆融資震動業界。此前業界一度擔心未能成功IPO的神州租車,可能因為近年重資產高負債、快速擴張的模式而崩潰。上海車速遞一位高管在接受財新記者採訪時稱,當前神州租車在管理、服務等戰術上仍問題多多,但從戰略上看,新資金將支持其繼續搶灘佈局,在行業競爭上暫居領先地位。

  多位業內人士對財新記者表示,資金是租車行業的生命線,目前中國租車公司面臨的瓶頸就是資金問題。由於銀行將汽車視為可移動資產,租車行業貸款一般還需要不動產抵押或其他形式的擔保,因此多數租車公司獲得銀行貸款十分不易。

  但捆綁了聯想和華平兩大「品牌」股東的神州租車,顯然突破了銀行的這道信貸「紅線」。

  在神州租車的最新融資案例中,人們關心的是,華平為什麼會選擇進入當前仍「虧聲一片」的連鎖租車業?神州租車是否在新一輪私募融資中賤賣了自己?它未來將如何發展佈局,並改寫行業的版圖?

華平接力

  今年1月18日,神州租車向美國證券交易委員會(SEC)提交上市申請,發行價區間為每股10.5美元至12.5美元,IPO最高融資目標是1.58億美元。但彼時中概股大勢不好,其自身盈利模式也受市場質疑,神州租車最終於5月24日撤回上市申請。

  一時之間,急需資金以解燃眉之急的神州租車,其生死命運備受關注。此次華平入股消息傳來,業內的第一反應是神州租車是否在無奈賤賣,讓資本劃走了大把股份?

  此次華平投資2億美元獲得的股份比例,是一個被各方堅守的「秘密」。財新記者多方採訪均未得具體答覆。神州租車董事長陸正耀對財新記者稱,當時撤回IPO是不願低價賤賣; 此次融資則得到了價值體現,「有一點可以肯定的是,我們不會賤賣自己」。

  華平投資董事總經理黎輝對財新記者稱,選擇投資神州租車,主要是基於其品牌、市場地位、管理團隊以及強大的股東背景。「通過盡職調查,我們對行業和企業運營能力都充滿信心。」他透露,神州租車在未來短期內並沒有上市計劃。一位接近華平的人士認為,華平在中國有諸多投資項目,熟悉中國市場,此次融資應該不會被低估。他分析稱,華平注資2億美元後,應為僅次於聯想的第二大股東,會在董事會獲得席位,「可能採用增資擴股的方式,原有股東股份被攤薄,華平持股比例相當於神州租車上市IPO的股份」。

  按神州租車之前IPO價格區間的中值11.5美元/每股計算,上市後公司市值約為8.47億美元。若以此估值計算,華平投入的2億美元約佔23.6%。但因神州租車上市未果,私募價格應會更加便宜,華平佔股或在25%-30%之間。

  據招股書披露,神州出租創始人陸正耀在上一輪聯想入股後,已經拱手讓出控制權,其持股比例降到29.12%,聯想控股和聯想投資(後改名君聯資本)合計持股 64.49%。此次華平入股後,以其持股區間推算,陸正耀的股權可能被攤薄到20%左右,聯想的持股比例則降到50%以下。

  如此一來,創始股東陸正耀或已屈居第三股東位置。對於自己的股權被一再稀釋,陸正耀稱,只要盤子越做越大,股權即使少一點也是划算的。

  陸正耀很清楚,租車業的本質就是重金砸市場。回頭看看2006年還排名第一的至尊租車,如今因為在融資上不「給力」——四年只融了5500萬美元,現在已被融到更多錢的神州租車和一嗨租車遠遠甩在了後面。從規模上看,神州擁有3.2萬輛車,一嗨接近1萬輛,而排名後三位的至尊、瑞卡、車速遞都不超過3000輛。

  不過,也有投資界人士認為,此次華平入股的估值和神州租車IPO時相比,也有可能不降反升,「因為當前將估值放大,對投資人和神州租車來講都更為有利。投資界有類似手法,就是提前將估值炒大,未來才能賣個好價錢,對投資機構的出資人來講也好交代。」

  既「捆綁」上國內投資與實業界的品牌公司聯想,再借勢「攀上」國際大型私募基金華平,陸正耀這番資本運作頗具匠心。陸正耀稱「這些(股東)對未來我們走向資本市場,增進公募市場對我們的瞭解是有幫助的」。

虧損是一種策略

  華平的進入,意味著神州租車過去的大規模快速擴張打法可能進一步升級。陸正耀告訴財新記者,「到今年年底,我們還有約1萬台車加進來,門店規模增加到280家左右。」

  2010年,神州租車得到了聯想控股及聯想投資一次性12億元人民幣的注資,其擴張也自此開始。當年11月,神州租車斥資6億元完成了6000輛車的一次性採購,其車輛規模從2009年底的692輛增至2010年底的10202輛,2011年底又猛增至25845輛。據神州租車提供給財新記者的數據,其車輛規模目前已經達到32000輛。

  今年初神州租車招股說明書亮相時,高達95%的資產負債率引發了市場質疑。此次華平投資按折合12億元人民幣計算,據神州租車招股書披露的財務數據,其2011年底總資產為35億元,(收入7.5億元,財務成本1.4億元,折舊2.6億元,運營2.9億元,市場費用0.96億元,行政費用1.36億元,虧損1.5億元,現金6.37億元),股東權益為1.48億元,則其負債率將下降到約71%。對於負債率,陸正耀告訴財新記者,「我們並沒有確定的負債率目標,主要是根據公司現金流狀況以及成本結構綜合考慮。越往後走,我們在銀行的評級會越高,我們的資金成本也會越低。」

  而對同受外界質疑的虧損問題,陸正耀稱,此前神州租車並非沒有能力實現盈利,而是在戰略上選擇了發展規模,暫時不考慮擴大盈利空間,「這是一種策略選擇」。

  7月18日,神州租車又獲得中國銀行30億元人民幣授信。根據協議,中行將為神州租車的日常業務和項目開發建設優先提供各類金融服務,其中包括30億元人民幣或等值外幣的授信及融資安排、個性化的資金管理服務、國際結算服務等九項服務。大筆融資的進入提升了陸正耀的底氣。他說,未來神州租車將繼續加快擴張。

  隨著神州租車規模的持續擴大,採購和管理成本的不斷降低,業界嗅到了越來越濃烈的價格戰硝煙氣息。

  根據訂車網的數據,如果在上海連租兩天(以7月20日-7月21日為例)雪鐵龍愛麗舍,一嗨租車報價321元,神州租車報價302元,至尊租車報價440元。而據陸正耀介紹,7月16日,神州租車分級別訂車系統上線,只選定級別、不指定具體車型的客戶,將享受每輛車10元-40元不等的租金優惠。同時,神州租車新客戶首租首日免租金的優惠活動,也將從7月16日繼續延續到9月28日。

行業在洗牌

  中國租車業已基本形成「融資、降價、採購、擴張、再融資」這樣一條高負債滾動發展之路,誰吸引的資金越多,誰就跑得越快。除了神州租車之外,今年4月,規模已達1萬輛車左右的一嗨租車,也以15%的股權代價,換取了全球最大汽車租賃服務提供商Enterprise的現金入股及戰略合作。

  但和神州租車馬不停蹄地布點不同,一嗨租車選擇了放慢發展步伐。一嗨租車董事長章瑞平告訴財新記者,由於租車行業的特殊性,目前沒有考慮通過併購的方式來追趕神州租車。

  「今年是一嗨的『修身年』。」他說,「我們將更多的精力和重心轉移回自身修繕的工作上。」

  但在業內人士看來,一嗨的策略選擇無疑還是因為受困於資金問題。過去六年裡,一嗨租車曾進行過三輪總計9500萬美元的私募融資:2008年3月,獲得啟明創投500萬美元首輪投資;2009年7月,獲鼎暉創投、集富亞洲、啟明創投等2000萬美元投資;2010年8月,獲高盛、啟明創投、鼎暉創投、Ignition Capital、集富亞洲亞洲和漢理資本等7000萬美元投資。

  但據多位業內人士透露,一嗨租車內部股權結構複雜,投資人對未來發展各執己見,「內部實際上有些亂,有基金股東都想在Enterprise入股時退出」。

  業界早有神州租車和一嗨租車爭奪「租車第一股」的說法。去年一嗨租車曾向SEC提交過IPO申請,但最終由於種種原因擱淺。

  今年年初,在神州租車向SEC提交IPO申請的同時,根據外媒報導,一嗨租車也正籌劃赴美國上市事宜,計劃IPO融資1.5億美元,不過這個消息最終不了了之。

  章瑞平透露,公司當前暫無上市計劃。未來除了在發展速度上控制節奏外,還將業務重點放在了開發和維護中高端客戶上。一嗨租車借助與Enterprise的合作,最近開通了國際租賃業務。

  一位做過租車行業市場調研的投資人告訴財新記者,當前租車市場可分為長租和短租市場,長租約佔四分之三份額,但短租市場未來有望以更快的速度增長。華平董事總經理黎輝稱過去幾年中,中國租車行業整體市場規模2011年達到近200億元,到2015年市場規模有望達到400億元左右。

  「尤其是短租自駕業務,在未來幾年會有20%以上的複合增長率。」他認為, 短租市場以規模取勝,神州租車車隊規模大於行業第二到第六名的總和,在短租市場佔有絕對優勢。

  上述車速遞高管告訴財新記者,現在短租自駕行業排名前五位是神州、一嗨、至尊、車速遞、瑞卡;長租和代駕方面是安飛士(安吉)、首汽、大眾、錦江、巴士。在行業價格戰壓力下,「在自駕租車方面,目前大家都已經被神州壓得不行了,虧得厲害,車根本加不上去,車越多虧損越大,除非有雄厚的資金實力才能支撐得住。」

資金向前衝

  「這是一個不用懷疑前途的行業,我們相信,未來仍將會有更多的資金投入進來,未來資本的角力或將更加激烈。」一位租車行業人士分析稱,未來或將有大量資金進入各地的區域型租車公司;而全國性的連鎖租車公司,因其進入成本相對較高,當前格局或已成定局。「更極端的可能性是,類似車速遞、瑞卡、至尊等行業排名前五的連鎖自駕租車公司,將來有可能被收購或者消失。」該人士表示。

  上述熟悉租車業的投資人告訴財新記者,當前全國各地的區域性小租車公司大量崛起。「不同於神州租車和一嗨租車等全國性租車公司,區域性公司一般在本區域市場佔有絕對優勢,對於全國性公司的影響也會很大。」他說,「如果區域性公司對區域業務形成壟斷,全國性公司再想進入也很難。在當下諸侯割據的亂局下,神州租車等全國性公司盡快布點,切關重要。」

  上述投資人介紹說,在一些有充電站以及電動車使用較多的城市,比如深圳,就有很多區域性租車公司出現。「這些租車公司靠買電動車做租車業務,一方面買電動車時就已獲得第一道補貼,而電還比油便宜,這是和租車業務契合度更高的一件事情。」該投資人表示,還有一些二手車交易商逐步開通了租車業務。其所在的投資公司就投了一家二手車交易商。

  產業資本也有新入場者。力帆股份(601777.SH)7月5日公告稱,公司擬出資2717.76萬元收購上海滬總企業發展有限公司持有的上海新概念出租車有限公司100%國有股權,收購完成後新概念出租車將成為力帆股份的全資子公司。

  隨著資本不斷進入租車業,行業的整合和洗牌在加快節奏。從當前的格局看,行業位次與差距已然拉大。

  而在上述車速遞高管看來,未來隨著國內各地車牌限制措施的逐步施行,將為已經囤積了大量車牌的全國性大公司形成天然的「護城河」,差距將會越拉越大。

  對此,陸正耀表示,中國的汽車租賃行業非常分散,目前中國前五大公司2010年時只佔整個市場份額9%左右,而2011年神州租車市場份額也只佔4.2%。他說:「整個行業前幾大公司競爭度會越來越高,至於未來到底會是幾家,現在還不好說,美國現在是前五家佔到95%。」■

  本刊記者鄭斐對此文亦有貢獻


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盤活存量,成功了麼? 分析師徐彪

http://xueqiu.com/3940429450/24482778
5月-6月間,在盤活存量的指導思想下,中國銀行間市場迎來了一輪幾乎史無前例的錢荒。不知不覺,距離六廿慘案已經一個月,有必要思考這樣一個最核心的問題:錢荒為代表的整治能否達到目的?為啥說這是一個必須思考的問題呢,因為這件事,將決定整個下半年資產配置的思路,將決定未來1-2年中國經濟下台階的路徑。

早在5月份的時候,我們就曾經總結過盤活存量背後的政策目標:

目標一,實質性卡住資金大規模流向平台公司和地產行業的趨勢,從而緩解貨幣空轉的問題(之所以說是緩解而非破解,因為貨幣空轉的成因中還有一塊,就是殭屍企業。)

目標二,將貨幣增速降下來,將實體經濟加槓桿的步伐緩下來。

表面上看,這是兩個目標,但實質上,說的是同一碼事兒。無法將平台公司和地產公司從融資大池子裡挪出來,貨幣的高增速就無法在資金價格平穩的條件下穩步回落。通俗點理解,平台公司和地產公司已經成為實體經濟肌體上的腫瘤。到目前為止,中央改採取的所有措施,都是隔離措施。希望通過隔離措施,來保證正常組織對養分的需求。

但是,從我們瞭解到的情況看,似乎情況並不容樂觀。非標資產依然順暢地在市場間流動,只不過主通道不斷發生變化。金融創新的結果,就是只要有需求,你幾乎無法通過過程控制來實現總量控制目標。因為我們都知道,平台公司和地產業對資金價格的敏感度極低,他們對資金的渴求幾乎達到來者不拒的程度。

樂觀不樂觀,這只是個人情緒。那麼,有沒有一個評判標準,來客觀衡量盤活存量的成績呢?有的,這個指標就是資金價格。如果未來半年,資金價格每逢月底季末就出現一輪大幅走高(關鍵詞是大幅)。那麼基本可以確定,盤活存量沒有達到效果,反之亦然。

最後,丟一點乾貨出來。最近幾個月,有一個全新渠道出現核裂變式的擴張,三個月幾百億有木有!半年上千億有沒有!用令人瞠目結舌的胃口大批量購入非標資產。看這架勢,頗有取銀行間市場而代之的勢頭。難怪,某大佬說,監管永遠跟著創新屁股後面走。
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存量如何盤活? 劉海影

http://xueqiu.com/5624067535/24604724
近來,「盤活存量」一詞熱度頗高。這一概念揭示了現實經濟運行的諸多不合理現象,有助於糾偏之前的某些錯誤政策。然而,必須注意的是,盤活存量這一概念本身具有含糊性,如果理解錯誤,其帶來的正面效果甚至不如它可能帶來的誤導。

表面上,中國經濟運行的一大特徵是貨幣過多,增速過大。貨幣供應量已達104萬億元,是GDP規模的兩倍。一個自然的診斷是,存在著「貨幣空轉」現象,沒能拉動經濟增長,也催生了房地產市場泡沫。未來,不能再寄望於以貨幣供應量的高速增長來推動經濟,而必須盤活已經存在的貨幣信貸存量,讓大量停留於低效率項目、無法拉動經濟增長的資金重新活起來。

這一診斷不能說錯,但並未切中問題的根本。

中國經濟的快速增長是有效資本存量快速提升的結果。投資有兩類,一類是對被識別的發展機會的實現而配套的投資,稱為有效投資,它令生產可能性邊界得以擴張;另一類是競爭性投資,其效果是提升了過剩產能,這一類投資可以歸類為無效投資。投資是否有效事先很難確定,事後卻可以通過資本回報率來定義。不能掙取合格投資回報率的投資被定義為無效投資。林毅夫老師強調只有投資而不是消費才能推動經濟增長,這一命題只對了一半,它應該被修正為「只有有效投資才能推動經濟增長」。無效投資可以推升當期GDP,卻無法推升生產可能性邊界,而以過剩產能的形式形成經濟中的腫瘤。

中國資本形成佔GDP的比例近年來一直高達48%左右,如此之高的投資依賴居民儲蓄與企業利潤提供融資。事實上,後兩者之和甚至大於50%,多餘部分以貿易順差形式轉移為對外國的融資。從形式上劃分,投資資金來源可能來自直接融資與間接融資,前者不會額外增加貨幣量而後者則直接參與貨幣信貸量的創生。如果間接融資比例較大,則貨幣增速較快。銀行體系在這個過程中完成儲蓄向投資的轉化,不論銀行運作如何複雜,其功能僅限於此。換言之,不是貨幣推升投資,而是投資推升貨幣;是投資過多導致貨幣過多而不是相反。在投資與貨幣的關係中,前者主動,後者響應。

如此,中國經濟的結構性問題的核心是投資過多,導致過剩產能堆積。過度投資有其深刻的體制背景,而投資是否過多,不應該以中國人均資本存量與美國資本存量的對比來衡量,而必須看資本是否能夠獲取合格的資本回報率。中國投資過多的證據隨處可見,從數據上看也十分明顯。以非金融類上市公司為例,資本回報率(ROA)從2007年的8.9%跌至今年1季度的3.5%,下滑了60%;與此同時,過剩產能率目前已經超過31%,達到韓國1997年金融危機前的水平。
查看原圖(數據來源:全部A股非金融類上市公司歷年財報彙集整理;ROA右軸)


如此低的整體ROA表明,許多企業依靠融資而不是利潤維持生存,淪為所謂的殭屍企業。而這些殭屍企業的存在惡化了過剩產能情況,壓迫別的公司也難以獲得利潤。這樣,融資規模越大,過剩產能越嚴重,投資回報率越低,反過來導致融資需求越龐大,這構成了惡性循環。這一機制,在上圖持續升高的債務比例與持續降低的ROA中得到了鮮明的印證。

因此,問題很明確,需要盤活的信貸貨幣存量在實體層面對應的是無效投資與過剩產能;要盤活貨幣存量,就必須化解過剩產能。要達到這一目標,有三個前提條件:第一,不能簡單粗暴地收緊貨幣政策,否則融資支持的支付承諾鏈條一旦斷裂,天量呆滯帳與企業破產潮可能自我強化而引發金融危機;不能誤以為可以通過金融魔術就神奇般地令過剩產能消失。第二,唯有依靠民營小企業富有活力的探索,才能找到新的有效投資機會,帶動經濟進步。

第三,不能再依賴政府主導的投資拉動經濟。與一般認識相反,目前的基礎建設投資如同製造業投資一樣已經出現了過剩;其資本回報率在大部分省份都低於製造業,在西部省份尤低。依靠政府主導的投資來消化過剩產能是在堆積更大規模的過剩產能與更大的金融風險,不過是讓推遲的危機以更大的規模爆發。

(7月27日發表於《證券市場週刊》)
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房奴孩奴家庭月收入1.2萬 巧理財盤活小資金

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當家才知柴米貴」這話若說給正值荳蔻年華的小姑娘或都市剩女們,只會一笑而過。但對於剛為人母或者享受天倫之樂的父輩來說,他們更有切身的體驗。本期華西理財課堂,邀請交通銀行四川省分行和哈爾濱成都分行的兩位理財師對普通工薪階層羅晶一家的收入進行理財規劃分析,以期為大眾讀者提供借鑑。

案例

羅晶,34歲。曾經在一家國企工作,月收入稅後3500元左右。生了寶寶後,為了讓孩子有更好的照顧,她毅然辭職做了全職太太。愛人在軟件公司工作,稅後月收入1.2萬元。隨著孩子一天天長大,家庭支出增加了,她感覺經濟上有壓力。目前兩人總共存款約14萬元。兩邊老人都有工資,無經濟贍養負擔。除還貸外,每月一家三口的固定生活開銷約4000元,沒有其他投資。對於現在和將來略感不安的羅晶很想找一個適合自己的理財方案。

方案A

李慧,交通銀行四川省分行金牛支行沃德客戶經理,金融理財師,6年金融投資經驗

現狀分析:小孩出生,家庭開支增大。羅女士辭職,家庭收入減少。經濟壓力增大,家庭儲蓄率相對較低。因此償還貸款、準備子女教育金和夫妻雙方未來養老金等,都是需要面對的家庭財務壓力。

理財規劃:羅女士辭職後,家庭收入全靠羅女士愛人一人供給,建議家庭投資理財偏穩健。

1、為應對突發狀況,建議將儲蓄存款留出3-6個月的家庭日常開支金額(即1.5萬-3萬),以備不時之需。可選擇配置為銀行開放式理財產品、貨幣型基金等。

2、增加家庭保障計劃,為家庭成員配置充足的商業保險,尤其是作為家庭經濟支柱的羅女士的愛人。如終身壽險、重疾險、意外險等。加強在發生不幸時的資金財務保障。

3、準備子女教育金及養老金。可將每月家庭收入除去固定生活開銷及房貸後的剩餘資金(約3000元)進行合理配置。如根據自身風險承受能力選擇基金定投、黃金定投等投資組合產品。攤低成本、分散風險的同時又可按月投資積累、積少成多。

4、除去備用流動資產後的儲蓄存款(約11萬-12.5萬)可進行綜合投資,根據家庭當時的資金需求和安排,配置相應投資期限和目標收益的產品。建議適當選擇一些銀行穩健型理財產品、債券型基金、低風險集合理財產品等。

5、每年投資收益及年終收入也可配置適合的年金保險,加強子女教育金和養老金儲備。

方案B

孫毅,哈爾濱銀行成都天府支行理財經理

現狀分析:羅女士辭職前,夫妻雙方工作性質較為穩定且有保障,屬於中等收入水平,月收入15500元左右。辭職後,變為單收入家庭,收入來源受到一定影響。孩子的出生又增加了家庭支出,羅女士夫婦面臨著一定的壓力。

理財規劃:羅女士這樣的單收入家庭理財規劃主要側重在開源節流。家庭的收入全部為被動性工資薪金收入,沒有主動性投資類收入。如果將來想要財務上較為自由,可以通過增加備用金、調整產品投資結構並增加教育金儲備、保險規划來實現理財目標。

1、增加備用金。對於單收入且孩子剛出生的家庭,家庭緊急備用金應該比普通家庭常規月度支出高三倍左右,也就是2萬元左右。建議以貨幣基金的形式留存。

2、調整產品投資結構。對該類成長週期的家庭而言,12萬元的存款以定期存款的形式存在投資效果不太明顯。因此,羅女士可嘗試將存量資金和當年累積資金按照投資於股票型基金,注重收益的同時平衡風險,並根據市場情況做出相應轉換。

3、教育金儲備。羅女士的孩子尚小,可以通過為孩子購買教育金保險和基金定投來積累教育金。基金定投可以在較長的一段時間內有效地攤低投資成本,並且在成本均衡的情況下獲得較高的收益。

4、保險規劃。羅女士愛人作為家庭的經濟支柱,側重投保分紅型附加重大疾病保險和適合成長期家庭的低保費高保額的定期壽險和意外傷害險,羅女士和孩子側重投重大疾病和意外傷害險。儲蓄型及分紅型保險不僅可提供保險保障,也可以起到積累養老金和子女教育金的作用。


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國務院:嚴肅整改審計查出問題 由此盤活存量資金

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國務院周三召開常務會議指出,各部門10月底要報告2013年度中央預算執行審計報告的整改情況,並在向全國人大報告後對社會公布。要通過整改盤活趴在賬上的存量資金,促進“脫實向虛”的信貸資金歸位,更多投向實體經濟。會議指出,按照憲法法律規定,充分發揮審計監督作用,是建設現代政府的重要一環,是規範權力運行和反腐敗的利器。日前,2013年度中央預算執行和其他財政收支審計報告向社會公布。對審計查出的問題,一要不折不扣堅決嚴肅整改。各相關部門和單位“一把手”是整改的第一責任人,要列出整改任務清單,排出時間表,實行對賬銷號,10月底向國務院報告整改情況,並在向全國人大報告後對社會公布。二要通過整改促進穩增長、調結構。一方面要盤活趴在賬上的存量資金,整合專項、優化增量,切實使寶貴資金用在刀刃上。另一方面要促進“脫實向虛”的信貸資金歸位,更多投向實體經濟,有效降低企業特別是小微企業融資成本。三要著力構建長效機制。用改革的辦法解決前進中的問題,克服屢審屢犯的“牛皮癬”。從公開透明的預算制度入手,推動建立現代財政制度。進一步簡政放權,將適合地方管理的事項連同項目確定權和相關資金分配權一並下放。強化責任追究,建立和落實決策審批終身責任制、執行監督連帶責任制,依法規範財政收支行為。確保公帑花得明白、用得其所、造福人民。6月25日至7月5日,國務院派出8個督查組分赴部分省(區、市)、國務院部門和單位,對政策措施落實情況開展全面督查。此前,各地開展了自查並向國務院上報了自查報告。根據6月初國務院發出的通知,此次督查的主要內容,是各部門和各地穩增長、促改革、調結構、惠民生政策措施的落實情況。《第一財經日報》報道稱,督查組主要忙著做“三件事”:一是聽匯報查資料;二是實地走訪深入交談;三是反饋意見撰寫報告。這次督查是新一屆政府成立以來開展的第一次全面督查。此前因穩增長、簡政放權舉措落實不到位,國務院總理李克強拍桌怒斥部分官員“為官不為”,“屍位素餐”。
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盤活巨量資產 國務院發文支持鐵路用地綜合開發

來源: http://wallstreetcn.com/node/103882

國務院發文實施鐵路用地及站場毗鄰區域土地綜合開發利用,鐵總公司將獲得關鍵的土地增值收入盤活現有資產,進一步推動鐵路建設。

周一中國政府網公布了《國務院辦公廳關於支持鐵路建設實施土地綜合開發的意見》。

《意見》要求支持鐵路運輸企業以自主開發、轉讓、租賃等多種方式盤活利用現有建設用地,鼓勵鐵路運輸企業對既有鐵路站場及毗鄰地區實施土地綜合開發,促進鐵路建設投資等主體對新建鐵路站場及毗鄰地區實施土地綜合開發,提高鐵路建設項目的資金籌集能力和收益水平。

經國家授權經營的土地,鐵路運輸企業在使用年限內可依法作價出資(入股)、租賃或在集團公司直屬企業、控股公司、參股企業之間轉讓。

鐵路和地鐵等軌道交通周邊的土地,一直是房企的垂涎對象,一旦放開綜合開發的許可,也將誕生巨大的商機。以香港地鐵模式為例,軌道交通和沿線土地開發掛鉤,軌道交通修建帶來土地增值效應外溢,外溢的增值容許鐵路公司收回一部分,就形成了良性的循環:既推進了軌道交通導向的城鎮建設,又保證了企業的效益指標。

在今年中國經濟增長放緩至金融危機來最慢後,政府出臺了一系列措施支持鐵路建設與發展。

此前《華爾街見聞》網報道稱,為加快鐵路投資發展,連同棚戶區改造和為小微企業提供稅收優惠政策被外界解讀為是“微刺激”第一槍。

中國政府目前已三度上調對鐵路總公司投資總額,將2014年鐵路固定資產投資計劃總額上調至人民幣8000億元以上。

本月初國土資源部副部長胡存智已表態稱,對軌道交通站場上蓋、附近的土地進行綜合一體開發,和鐵路交通土地開發能形成綜合開發新型城鎮的格局,這是個方向,國土資源部會給予大力支持。這對將來京津冀城鎮一體化可起到很好的支撐作用。

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全國信托登記平臺落戶上海 萬億非標資產有望盤活

來源: http://wallstreetcn.com/node/210519

非標資產,信托產品,信托,信托登記

滬深等地方機構對全國性信托平臺的爭奪戰落幕。《經濟參考報》近日獲悉,全國信托登記、轉讓的平臺將以國家級信托登記平臺公司的形式,落戶上海自貿區。組建該平臺是信托業整體利好,它將解決信托產品流動性的短板,有望盤活國內數萬億元信托非標資產。

《經濟參考報》報道稱,獲悉新公司或將由中央國債登記結算有限責任公司(中債登)控股,上海等地的多家機構參股,公司具體職責、領導團隊等尚未最終確定。昨日一位接近中債登人士向該報表示

“監管層基本敲定在上海建全國信托登記中心,但是並沒有確定由誰來幹。鑒於前期中債登在信托登記方面已經做了大量的準備工作,並有實質進展,現在看很可能由中債登來牽頭,並控股新公司。”

中國信托業協會數據顯示,截至今年三季度末,全國信托資產規模約為12.95萬億元,今年一季度末資產規模就超過11萬億元,成為國內第二大金融子行業。目前北京金融資產交易所、天津金融資產交易所、上海信托登記中心在內的第三方信托產品轉讓平臺已存在。但從實際交易內容看,還存在區域性、項目少,交易慢的問題。市場普遍預期,一旦登記制度建立,11萬億規模的信托資產便得以盤活,信托受益權轉讓市場潛在商機更不容小覷。

此前,北京的中債登、北京金融資產交易所以及天津、深圳都雄心勃勃,希望建立全國性的跨區域信托登記平臺。今年伊始,深圳市政府以“一號文”的形式下發了關於該市金融改革的綱領性文件,文件指出要“探索建立信托受益權轉讓市場”。在今年4月的“2014年上海國際金融中心建設重點工作安排”中,上海國際金融中心建設工作推進小組指出,要推進組建公司制的全國性信托登記服務機構。

信托登記是指通過一定的方式將對有關財產已設立信托的事實向社會予以公布。就登記的基本內容而言,信托登記可分為三類,即信托產品登記、信托文件登記和信托財產登記。而信托受益權,是信托合同中規定的關系人享受信托財產經過管理或處理後的收益權利。根據《信托法》相關規定,信托受益權可以放棄、償還債務、依法轉讓或繼承,信托文件有限制性規定的除外。

一位信托公司負責人此前向《經濟觀察報》透露,“跨區域、全國性”的信托交易平臺突然走熱,與銀監會即將推出的“信托登記制度”的風聲有關。一位信托公司的法務主管則是表示,全國性信托轉讓平臺遲遲未能建成,主要原因還是登記制度的缺失。看好此平臺的人士認為,它將幫助投資周期動輒1-3年的信托產品增加隨時變現的渠道。

用益信托分析師帥國讓向《經濟參考報》表示,預計在上海自貿區信托登記平臺的“統領”下,各家產權交易中心必將朝大一統局面前進,屆時數萬億元規模的信托非標資產即可流動起來。

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中國央行:繼續實施定向調控 盤活存量、用好增量

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2015年人民銀行工作會議1月8日至9日上午在北京召開,強調將繼續實施定向調控,引導金融機構盤活存量、用好增量。

相較於去年的會議,本次會議還強調,要靈活運用各種工具組合,保持銀行體系流動性合理充裕。興業證券研究所副所長王涵點評稱,這一措辭意味著貨幣政策將更偏向寬松。

王涵還認為,“引導金融機構盤活存量、用好增量,增加對關鍵領域和薄弱環節的信貸支持”以及“加大金融對實體經濟的支持,進一步降低融資成本”等措辭也表明貨幣政策將偏向寬松。

對於本次會議把“簡政放權”放在了2015年主要工作任務的第一條,王涵認為這或意味著監管一定程度的放松。

會議還明確指出,要建立存款保險制度,穩步推進人民幣資本項目可兌換。

以下為本次會議提出的2015年工作的主要任務

一是深入貫徹落實黨的十八屆四中全會精神,全面加強金融法治體系建設。繼續深入推進依法行政和簡政放權。二是繼續實施穩健的貨幣政策。加強和改善宏觀審慎管理,靈活運用各種工具組合,保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。繼續實施定向調控,引導金融機構盤活存量、用好增量,增加對關鍵領域和薄弱環節的信貸支持。三是加大金融對實體經濟的支持,進一步降低融資成本。四是加快推進金融改革開放。加快利率市場化改革。繼續完善人民幣匯率形成機制。穩步推進人民幣資本項目可兌換。建立存款保險制度。深化金融機構改革。推進外匯管理體制改革。促進區域開放與協調發展。促進互聯網金融創新規範發展。五是擴大人民幣跨境使用。六是促進金融市場協調發展。七是采取綜合措施確保不發生區域性系統性金融風險。八是深入參與國際經濟金融政策協調和規則制定。九是穩步推進金融服務和管理現代化。十是紮實推進人民銀行系統黨的建設。十一是狠抓工作落實和內部管理。

相比之下,2014年的工作重點是:一是繼續實施穩健的貨幣政策,保持貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。二是全面深化金融改革,努力在金融重點領域和關鍵環節改革實現新的突破。三是擴大人民幣跨境使用。四是健全多層次資本市場體系,促進金融市場深化發展。五是深化外匯管理重點領域改革,切實防範跨境資金流動風險。六是加強金融風險監測、排查和監管協調,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。七是紮實推進金融服務現代化,全面提升金融服務和管理水平。八是深入參與國際經濟金融政策協調和規則制定,增強我國的國際地位和話語權。

以下為王涵的全部點評:

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印度民間藏金為央行40倍 政府推“黃金貨幣化”盤活存量

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4615552.html

印度民間藏金為央行40倍 政府推“黃金貨幣化”盤活存量

一財網 薛皎 2015-05-08 14:25:00

為了限制當地群眾日益旺盛的黃金需求,印度政府或推出“本地黃金貨幣化”計劃,從而有效盤活民間黃金存量。印度是目前全球最大的黃金消費國,其每年進口黃金約800-900噸,中國位列第二,一旦印度實施新的限制措施,對於全球黃金的供需格局將會帶來明顯影響。

印度無疑是全世界對黃金需求最旺盛的國家。據印度財政部5月6日提交國會的文件顯示,目前印度央行 (RBI)共持有黃金557.75噸,而印度民眾則持有超過2萬噸黃金,幾乎是央行儲備的40倍。

5月8日,據印度媒體報道,為了限制當地群眾日益旺盛的黃金需求,印度政府或將出臺一項“本地黃金貨幣化”的計劃,該計劃旨在抑制印度對國外黃金的進口需求,減少民間黃金存量。印度目前是全球最大的黃金消費國,其每年進口黃金約800-900噸,中國位列第二,一旦印度實施新的限制措施,對於全球黃金的供需格局將會帶來明顯影響。

“印度‘本地黃金貨幣化’計劃將顯著抑制該國黃金進口需求的潛力,而印度的需求對全球黃金市場極為重要。今後幾周需要關註此計劃的細節。” 某業內人士說道。

據悉,所謂的“本地黃金貨幣化”計劃,是指印度民眾可以將家中的黃金珠寶、金幣、金條存入銀行,由銀行將黃金熔化,計入儲戶名下的資產,同時根據存入當天的黃金市價計算利息,當儲戶存入的黃金到期或者想提前取出時,會得到按取出當日黃金價格折算的現金。

分析人士指出,該計劃本質上是為了讓儲戶利用持有的黃金獲得收入,從而幫助印度的寺廟信托、甚至企業盤活手頭的黃金資產,同時,通過這一計劃,印度政府可以吸收民間的黃金,鼓勵民眾將黃金作為貨幣貸給政府。

某參與籌備“本地黃金貨幣化”計劃的印度財政部官員向媒體表示,計劃的框架已經準備就緒,會在一周內公布。

其實,盤活黃金存量的做法在印度早有先例。據悉,去年印度國家銀行曾向印度最富有的Tirumala Tirupati Devasthanams神廟借入黃金,借期為五年,利率以1%計算。這些黃金被運到政府的鑄造廠制成金塊,每年神廟從銀行收取的利息折算約等於12公斤黃金。

今年2月份,由世界黃金協會(World Gold Council)發布的2014年《黃金需求趨勢報告》顯示,印度時隔3年後終於超越中國重回世界第一大黃金消費國。

報告指出,2014年印度對於黃金的需求較2013年增長8%,也成為是WGC自1995年有記錄以來印度需求增長最快的一年。其中印度的珠寶制造需求在2014年增長了14%,以690噸刷新歷史紀錄,大部分增長出現在2014年的第三季度和第四季度。每年的10月份,是印度的傳統宗教節日——排燈節,這也是該國每年黃金需求最旺盛的時期。

與印度每年三、四季度是黃金需求高峰期不同的是,中國對於黃金需求明顯增長是在每年的第一季度。WGC分析稱,去年一季度中國黃金需求量大增主要由於春節和西方情人節到來,以及當時金價偏低等因素提振中國金飾需求,抵消了總體投資需求的下滑,一季度總體黃金需求延續了2013年同期的強勢。

“季節效應在以中國為代表的東方國家表現非常明顯,在節日前夕,庫存開始增加;節日期間,贈送禮品消費需求強勁,庫存便開始急速下滑。”WGC分析師稱。

過去幾年,由於進口限制問題,印度黃金需求遲遲沒有得到釋放。去年11月底,印度政府決定取消針對黃金的進口限制規定,即印度政府從2013年8月份以來規定貿易商必須將進口黃金數量的20%再出口的規定(80:20規則),而此前市場普遍預期印度央行可能會進一步收緊黃金進口限制。

值得註意的是,WGC報告稱,雖然印度、中國對於黃金的需求依然旺盛,但去年一年全球黃金需求量卻下降了18.7%。

分析人士認為,由於美聯儲已經結束了寬松的貨幣政策,並且在今年很大程度上存在加息可能,因此降低了黃金作為“通脹對沖”的吸引力。

GFMS報告認為,2015年或將出現近年來黃金價格的低點,預測年平均值為每盎司1170美元,“對價格較有彈性的買家在2014年缺席市場,我們認為在2015年晚些時候一些被抑制的需求會得到釋放,對價格起到一種支持,並扭轉屆時的熊市表現。而就目前而言,強勢美元和貨幣政策的不確定性意味著現金依然為王,這對黃金價格的2015年上半年表現無疑是新的壓力。”

編輯:薛皎

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