抽水也要好的理據 CUP
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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=11654
Ｘ之見: 放眼海外買平貨
年 初 時 曾 經 有 報 道 引 述 調 查 ， 指 香 港 人 是 全 世 界 最 悲 觀 ， 但 如 果 看 股 票 表 現 ， 香 港 人 應 該 是 全 世 界 樂 觀 的 一 群 ， 尤 其 是 對 金 融 股 。
大 型 銀 行 股 在 下 跌 途 中 ， 永 遠 是 英 美 平 過 香 港 ， 已 見 慣 不 怪 ， 想 不 到 成 交 冷 落 得 多 的宏 利 金 融 （ 945 ） ， 出 現 的 差 價 更 誇 張 ， 宏 利 在 公 佈 業 績 之 後 ， 美 國 掛 牌 的 Manulife Financial Corp （ MFC ） ， 由 15 美 元 左 右 起 步 ， 高 速 下 跌 至 周 二 收 市時 的 12.35 美 元 ， 折 算 每 股 港 幣 約 95.75 元 ， 在 同 期 ， 宏 利 在 香 港 的 股 價 只 是 輕 微跌 了 5% ， 忽 然 間 比 美 國 大 幅 高 水 24.5% ， 而 美 國 方 面 的 成 交 ， 比 香 港 高 出 超 過 20 倍 ， 那 個 市 場 的 效 率 更 佳 可 想 而 知 。
出 現 這 種 不 可 思 議 的 現 象 ， 反 映 出香 港 人 對 於 名 股 評 人 的 迷 信 程 度 是 非 常 厲 害 ， 完 全 不 考 慮 金 融 股 在 近 幾 個 月 成 為 重災 區 ， 跟 足 建 議 要 全 程 捱 打 。 只 是 和 偶 像 一 起 將 決 勝 日 期 不 斷 推 遲 ， 一 個 月 無 望 就等 足 一 年 ， 一 年 之 後 當 然 也 不 會 死 心 ， 因 為 價 值 投 資 是 講 耐 性 ， 除 非 不 幸 如 AIG ，否 則 等 足 10 年 也 沒 有 問 題 。
香 港 這 一 代 投 資 者 是 在 牛 市 中 長 大 ， 相 信 很難 更 改 以 上 的 思 想 ， 「 英 之 見 」 一 月 復 出 首 篇 ， 是 「 銀 行 股 前 景 有 限 」 ， 收 到 的 回應 是 一 班 人 在 盲 目 歌 頌 大 銀 行 ， 指 摘 筆 者 離 經 叛 道 。 人 各 有 志 ， 這 些 關 於 信 念 認 知的 問 題 ， 是 不 必 爭 論 也 懶 問 。 提 出 宏 利 差 價 超 大 的 現 象 ， 是 提 醒 大 家 發 掘 海 外 買 賣的 渠 道 ， 要 買 宏 利 就 到 美 加 行 動 ， 不 必 在 香 港 加 20% 的 溢 價 。
作 為 金 融中 心 ， 價 格 交 易 效 率 如 此 低 ， 是 有 點 貽 笑 大 方 ， 說 明 了 本 地 有 一 大 班 散 戶 有 嚴 重 的 Home Bias （ 本地 傾 向 ） 。 在 全 球 一 體 化 時 代 ， 互 聯 網 交 易 令 環 球 作 戰 只 在 一 click 之 間 ， 大 家 仍 是 如 此 落 後 ， 欠 缺 其 他 市 場 的 視 野 ， 差 不 多 等 於 賣 廣 告 給 全 世界 的 大 鱷 知 道 ， 香 港 有 一 群 死 硬 派 價 值 投 資 信 徒 ， 想 大 手 沽 股 票 ， 香 港 會 是 最 優 先市 場 ， 尤 其 是 金 融 股 。
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呢篇文可謂近期大熱，在討論區，不少 blog 都有人轉載和討論。
不過，再講下去之前首先要聲明兩點：一、由於價值投資難度甚高，我自己也未必能夠做到，因此我並不會自詡「價值投資者」，我頂多是某幾支股票的長線投資者；二、我希望盡量保持「中立」的態度。
論點方面：
一、成交大不一定是代表效率高。國內A股市場的成交也很大，它是不是很有效率？在一般市場，恐慌式的拋售往往會造成比平常大的成交量，那麼「恐慌拋售」是不是「市場效率」的代表？
二、佢又會知香港人只迷信「名股評人」？巴菲特都好像是近幾個月增持了富國銀行 (WFC)，而WFC正在被人沽到阿媽都唔認得，巴菲特也是捱打之中，唔通巴菲特也是「迷信名股評人」？。我不是說巴菲特一定是對，但一些人堅持自己的信念，並不代表是迷信「名股評人」。
三、宏利在兩地存在巨大差價，除了成交量問題外，在香港的宏利是無法沽空，可能是原因之一。
四、「香港這一代投資者是在牛市中長大」，97-98金融風暴是牛市？科網爆破到沙士也是牛市？
五、那當然，現在俾我有一舊錢係手，當然是在美國買貨吧。我相信其他人都會咁做。這亦可能是美國的成交量遠高於香港的原因。
六、大家要知道，要一支股份被急速的質落 去，需要強勁的沽壓才行。沒有沽壓，就無法將股價質低。因此香港的股價沒有跟上美國的跌幅，我認為是因為香港的沽壓並不大，而不是因為「一大班散戶在接 貨」。人們懂得恥笑大象的「血肉長城」在強勁沽壓下變成「血肉模糊」，那為什麼想不通宏利為什麼在低成交下沒有股價大幅走低的道理？
七、既然香港市場某些金融股的成交量甚低，比美國少那麼多倍，我要大手沽股票（幾千萬股甚至上億股），仲會來香港沽？難道我傻咗？
這種抽水文章在後海嘯時期矚目皆是，看上去似模似樣，但其中細節理據甚為薄弱。
當巴菲特、東尼等價值投資者愈被抽水抽得多，市場見底的機會也愈大。
大市愈波動，愈多人支持短炒：
「出 現這種不可思議的現象，反映出香港人對名股評人的迷信程度非常厲害，完全不考慮短炒其實是一種賭博，跟足建議時常有機會左一巴右一巴。只是和偶像一起決勝 之日每個交易日都有，因為短炒每個交易日都要做，一個月炒完又有一年去炒，一年後當然也不會死心（因為可能是未發達），因為短炒是講賭性，除非不幸炒爆破 產，否則炒足十年也沒有問題。」
立論：立論「邏輯、理據、目標」 林少陽
2009-05-04 AppleDaily
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魯 迅先生曾以《立論》為題，作文如下：我夢見自己正在小學校的講堂上預備作文，向老師請教立論的方法。「難！」老師從眼鏡圈外斜射出眼光來，看着我，說： 「我告訴你一件事：一家人家生了一個男孩，合家高興透頂了。滿月的時候，抱出來給客人看──大概自然是想得一點好兆頭。一個說：『這孩子將來要發財的。』 他於是得到一番感謝。一個說：『這孩子將來要做官的。』他於是收回幾句恭維。一個說：『這孩子將來是要死的。』他於是得到一頓大家合力的痛打。說要死的必 然，說富貴的說謊。但說謊的得好報，說必然的遭打。」……
立論最怕言之無物。人家擺滿月酒，以「孩子必死」贈興，與「股市長線必升」、「恒 指若升穿萬六，可挑戰萬七」等言論一樣，雖然錯不了，卻一乏智慧，二無建樹，惹來痛打，是咎由自取。美麗的謊言，就如在熊市中不斷給予投資者「牛市必將重 臨」的希冀一樣，即使是空頭支票，起碼讓人聽來心裏帖服；若要「贈興」，則莫非要言之有物不行。以「孩子必死」預言為例，作預測者，起碼要交代一下孩子幾 時死、點死法，並提供足夠理據，否則只能落得犯眾憎的下場。
贈興亦要言之有物
真正智勇雙全，是安徒生童話《皇帝的新衣》內的 小童，以其童言無忌專利，拆穿皇帝新衣騙局。《立論》的觀點未必人人認同，亦難保「逢估必中、逢測必準」，但起碼會抱持一份赤子之心，以「立論清晰，邏 輯、理據兼備」為目標，為讀者撥開金融市場迷霧。推論清晰與胡混過關的文章有別，即使論者錯了，讀者亦知錯在那裏。是為序。明天討論近日金融市場上，越出 壞消息股市越升的現象。林少陽以立投資管理投資總監
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理據充足，數字亂猜-香港經濟日報20130325 王雅媛
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GS(14)@2013-04-01 13:10:52http://blog.163.com/wang_ya_yuan ... 141201322815632119/
近日看見有報紙文章推薦國電科環(1296)，推薦的理由是公司業務符合現在最火的環保概念，加上估值並不高，預測今年市盈率10倍不夠。筆者心想市場上怎麼還有這樣被人錯過了的股票。公司上市日子不長，故此投行報告不多，以上的估值是來自彭博預測，而彭博預測則是參考那廖廖可數的幾份報告。
公司現市值近160億港元，就是說今年要賺16億，才可達到彭博預測的10倍市盈率。筆者把那幾份報告看完，它們預測公司2013年盈利介乎13億至19億。公司2012年上半年純利才3.2億港元，2013年要賺16億，聽上去有點匪夷所思。筆者嘗試總結一下它們的想法。
首先，國電科環是一隻風電設備股，再加上一些環保及節能業務等等。風電產業季節性十分明顯，導致風電場的收入亦如此，他們什麼時候現金回流就決定了上游風電設備行業什麼時候入帳。以金風(2208)為例，2012年的上下半年營業額比例是近1:2的。除了營業額之外，下半年的利潤率亦會比較高。故此，風電設備此部份，下半年的利潤的確是極有可能是上半年的一倍或以上的。
另外，值得注意的是公司的風電設備業務亦比同行經營得好，主要原因是其獨有的股東及公司架構。公司母公司是國電集團，本身是五大發電集團中風資源優勢最明顯的，2011年底國電的風電裝機容量是第二位大唐的一倍以上。國電集團是先發展風場發電，即是國電科環的姊妹公司龍源電力，之後才把產業鏈從發電業務向上游延伸。因此，對於國電集團來說，無論在產品的合適度及渠道方面，國電科環都比起其它來得更有優勢。
環保業務亦是另一個報告認為未來盈利增長的重點。此部份主要分兩大類，一是脫硫，二是脫硝。脫硫業務已進入穩定期，未來幾年高增長的是脫硝市場。2010年是脫硫工程裝機容量的最高峰期，之後一年其裝機容量只剩下去年的五份之一。現在火電發電廠安裝脫硫市場已經飽和，公司的脫硫業務收入結構出現改變，工程收入比例減少，以特許經營權商及催化劑耗材供貨商為收入的比例增多。這收入結構的改變跟汽車4S店相似，當初汽車銷售大幅增長，當保有量去到一定程度時，汽車銷售增長下降，但是跟隨而上是售後服務收入。
相反，脫硝市場則剛進入工程裝機容量爆發的初期。筆者認為脫硝市場比當年的脫硫市場來得更具爆發力，原因是安裝脫硝跟脫硫的工程類似，有了類似經驗後，項目完成時間可縮短。另外，更重要的是客戶本身高度重迭，省卻了找尋及銷售客戶的時間。不過從另一角度去看，爆發力的強勁可能帶來的是安裝脫硝工程市場高增長只可保持兩至三年時間左右。
綜合了以上多點，筆者是認同2013年全年純利大幅度多於3.2億港元是毫無疑問的。不過究竟數字是13億，16億，還是19億？其實大家都是亂猜的。
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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唐英年料人幣乏貶值理據
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GS(14)@2016-03-08 00:05:16【本報訊】全國兩會於北京舉行，全國政協常委、前政務司司長唐英年日前在會上提交兩個提案，提到人民幣遭國際炒家以「無根理據」炒作衝擊，認為人民幣缺乏貶值的理據，惟建議中國監管機構應主動加強與市場溝通，加強政策公信力。唐英年於提案中指，近期人民幣遭「無根理據」炒作衝擊，造成滙率波動，以致人民銀行要入市干預。他相信，這些市場反應並非理性，中國目前錄得龐大經常賬盈餘，經濟增長速度又比其他已發展市場高，失業率低企且通脹率穩定，其宏觀經濟狀況「羨煞不少國家」，故人民幣缺乏貶值的理據。
籲加強與市場溝通
中國外滙交易中心（CFETS）去年底起定期公佈人民幣滙率指數，唐英年認為此改革可取，建議監管機構應主動加強跟市場溝通，加強政策公信力，避免市場出現非理性行為。唐英年續指，監管機構可透過新公佈的人民幣滙率指標，向市場清晰傳達「保持人民幣滙率在合理均衡水平上基本穩定」的真正意思，組成滙率指數的一籃子貨幣資料亦應公開。至於現時每日公佈的人民幣滙率中間價，若需作為外滙市場的參考指引，也應該披露更多有關形成機制的資料。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160307/19519320
故宮珍藏魅力不及巴士參觀人次少 議員質疑建館理據
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GS(14)@2017-01-13 08:09:24【本報訊】政府「先拍板後諮詢」強行興建香港故宮文化博物館，政務司司長林鄭月娥提供的解釋包括故宮藏品對市民極具吸引力，又強調過往本港與故宮合辦的展覽都很受歡迎。惟本報發現，相關展覽的入場人次不突出，甚至低於其他富中國特色展覽，令人質疑故宮魅力是否真如林鄭所言「無法拒絕」。記者：陳建平政務司司長辦公室早前向立法會提交的文件指出，康文署與故宮博物院近年不時合辦大型專題展覽，在香港展出故宮珍藏，深受港人及旅客歡迎，政府因此研究在港設立故宮博物館。文件亦提供了近年本港4個相關展覽的入場人次，以解釋故宮吸引力。惟記者翻查政府資料後發現，相關展覽表現非特別出色。香港歷史博物館2013年舉辦清代宮廷服飾展覽，展出超過130件故宮珍藏文物，吸引11.4萬人入場；但同一個博物館在2012年舉辦的秦始皇展覽，就錄得破紀錄的42.4萬入場人次。即使是展期較清代故宮服飾展更短的活動如2013年的天文台和巴士展覽，亦錄得較出色的入場數字，分別有14.7萬和12.3萬人。同樣地，2015年香港科學館舉辦為期約3個月的清宮科技展，展出約120件故宮藏品，入場人次近13.9萬；但2014年科學館的中國探月工程展，為期僅約1個月卻錄得14.4萬入場人次。由此可見，涉及故宮的展覽並非特別受歡迎，若純以入場人次考慮，其他展品或對市民更有吸引力。
建築師指諮詢資料不足
立法會議員陳淑莊質疑，故宮藏品的魅力是否真的大到非要興建一個獨立的永久博物館不可，她認為現存的博物館已有能力展出故宮珍藏，毋須動用賽馬會的35億元，加上日後營運故宮博物館費用須由公帑埋單，批評政府強行上馬。西九文化區管理局諮詢會昨舉行會議，大部份委員支持興建博物館，但民主黨區議員程張迎批評，雖然市民歡迎故宮展品來港，惟政府處理手法惡劣。建築師學會前會長林雲峰則於電台節目中表示，故宮博物館在中環展城館公眾諮詢中資料不多，建築專業人士及市民難以提供意見。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170113/19895302
入境禁令聆訊官斥反恐理據「抽象」
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GS(14)@2017-02-09 23:43:49美國司法部就暫緩新入境禁令提出的上訴案，三藩市的第九巡迴上訴法院前日進行電話聆訊，聽取雙方論點。主審的三人法官小組左右開弓，既認為聯邦政府指禁令有助反恐的理據「相當抽象」，同時質疑州政府指禁令歧視穆斯林的講法。美國總統特朗普上月底以行政命令，禁止七個伊斯蘭國家公民入境90日，遭華盛頓州和明尼蘇達州入稟反對，禁令上周被西雅圖法官巴羅特叫停後，司法部隨即上訴。電話聆訊單是在官方YouTube聽審的人數已錄得破紀錄的逾13萬，另外相信有數以百萬計的人透過其他媒體看轉播。司法部律師弗倫特傑甫開審就要求法庭暫恢復禁令，又指「對國安的判斷傳統是權在總統和行政部門」，暗批司法踩過界，惹來法官弗里德蘭反問：「你是否認為總統這方的決定不容複審呢？」弗倫特傑遲疑一會才回答是，但補充有憲法限制。
禁令歧視穆斯林同受質疑
不過，代表兩州促請法庭裁定禁令無效的律師珀塞爾也沒有取得上風，他主打禁令違憲歧視穆斯林也未能說服法官，另一主審法官克利夫頓稱：「我實在難以理解為何會推斷（禁令）含有針對宗教的惡意，事實上絕大部份穆斯林都不受影響。」被禁七國的穆斯林人數僅佔全球的15%。雙方都表明一旦敗訴，會把官司打到最高法院。國土安全部部長凱利前日在國會承認，入境禁令推出過於倉卒，是迄今白宮最高級官員承認處理不當。不過他暗示如果禁令行不通，或會要求七國公民申請美國簽證時，須呈報社交媒體戶口的密碼供美方審查他們瀏覽紀錄。法新社/美聯社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170209/19922627
德銀再唱淡 港樓價10年跌半 莊太量：人口早老化 理據不足
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GS(14)@2017-06-09 07:44:23【明報專訊】德意志銀行發表報告指，本港人口結構受老化因素等影響下，預期本港樓市需求轉弱，碰上市場供應增加，因此調低本港中期（2018至2021年）樓價預測，估計空置率由現時4%升至9%，料至2026年每平方呎樓價將由現水平累跌48%，因此發展商也有需要轉型及朝向「薄利多銷」策略。除了德銀做大淡友之外，摩根士丹利亦在今年初轉軚看淡樓市，花旗更在5月份發表報告，形容本港樓市已經見頂。
明報記者 陳偉燊
德銀指，香港的人口增長停滯不前，出現老化現象，年齡逾60歲者由目前佔總人口的22%，增至30%，同時面對移民數目減少，以至25至44歲年齡層人口減少，由1995年佔總人口的38%，降至2026年時的26%。在前述因素困擾下，限制了市民的融資能力，拖低供付能力。該行估計，到2019年有供付能力的人口將降至只有11.5%。在供應方面，該估計由2017至2026年私人樓宇供應每年平均為19,330個單位，遠高於10年平均每年10,926個，其間整體剩餘93,781個單位。
在預期美國息率未來兩年有機會加息7次，本港按揭息率將在期內提升1.75厘、達3.75厘下，德銀估計整體樓價到2026年時會跌48%，屆時將趨向供求平衡。發展商再不能夠如過往般純以累積土地儲備去運作，而是需要做到貨如輪轉。
謝清海：樓市有泡沫機會大
瑞信方面則稱，樓市存在供應、息率及政策干預的風險，因此購入擁有零售及寫字樓物業的收租股，遠比發展商為佳，並且需要選擇性買入。大和則稱，用家及發展商均已接受高樓價現實，並且開始加快轉換農地。
趙國雄：德銀只是「斷估」
有「股壇金手指」之稱的惠理基金創辦人謝清海接受《Now新聞台》訪問時指，未見股市現泡沫，相反樓市出現泡沫機會更大，呼籲散戶應該分散投資。長實地產（1113）執行董事趙國雄對德銀報告回應：「沒有人可預知10年後市况，看來報告是斷估。」他強調，只要經濟穩定，樓價可保持升勢，現時看不到香港經濟有下調迹象。
香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長兼教授莊太量也不認同，以人口作報告立論絕不正確，反指香港樓價一向和香港人口周期關係不太，就如報告內也指香港25至44歲人口佔總人口比重由1995年的38%降至現時29%，但過去22年內樓價不跌反升，便可作為反證。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0938&issue=20170609
美34大銀行壓測全過關 派息回購望增 為放寬規管提供理據
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GS(14)@2017-06-24 11:41:21【明報專訊】聯儲局公布，美國34家最大的銀行已全部通過年度壓力測試的首關。結果顯示，即使經濟陷入衰退，各銀行也有能力維持足夠的資本比率滿足監管的需求，提升了向銀行回購股票和增加派息的機會。市場分析認為，首輪測試的理想表現，可能成為放寬銀行業規管的理據。
假設在最壞的情况下，美國經濟陷入衰退，失業率增加1倍至10%，股市市值下跌一半，美國銀行業的貸款損失估計約為3830億美元。即使在這惡劣情况下，大型銀行平均的一級資本比率，仍將佔其風險加權資產的9.2％，遠高於監管機構所訂的4.5％門檻，也高於去年評估的8.4％。在最惡劣的假設下，美國主要銀行——摩通、美銀、花旗、富國、高盛和摩根士丹利的一級資本比率將介乎8.4％至9.7％之間，當中以花旗的資本充足率最高。
匯控﹕望美子公司恢復向集團派息
至於匯控旗下美國子公司HSBC North America Holdings Inc的資本充足率，在最惡劣的假設下也達到12.9%。匯控負責人曾經表示，希望美國子公司今年可以恢復向集團派息，若成事，可以增加匯控回購股份的子彈。
自2009年首次推出壓力測試以來，大型銀行的資產負債表持續改善，一級資本增加超過7500億美元，迄今美國大型銀行已連續第三年，全部通過首輪測試。聯儲局理事鮑威爾（Jerome Powell）稱，今年的測試結果顯示，即使在嚴重的經濟衰退期間，大型銀行也將保持資本充足，可在整個經濟周期借出資金，支持家庭和企業渡過困難的時間。
聯儲局將於下周三公布的次輪測試結果，將決定銀行的資本計劃是否獲得通過，讓銀行增加向股東返還資金。由於首輪結果理想，市場盼聯儲局將批准大型銀行增加股票回購和派息，並可望有助於特朗普政府爭取放寬金融規管。鮑威爾和貨幣監理署（OCC）署長Keith Noreika在參議院銀行委員會的聽證會稱，正研究如何簡化監管銀行業風險的《沃爾克法則》（Volcker Rule）。
瑞銀﹕四大銀行明年723億美元回饋
根據聯儲局要求，資產超過500億美元的銀行必須參加壓力測試。這34家銀行的總資產佔美國國內銀行業總資產的75%以上。美國銀行家協會（ABA）總裁Rob Nichols稱，聯儲局應考慮財政部最近的一些建議，包括增加壓力測試的透明度，並減少測試的頻率。
面對下周的次輪測試，銀行仍可重新提交資本計劃，但只能下調其計劃使用的資本額，這意味若銀行原本的評估過於保守，現在也無法把資本計劃修訂得較為進取。瑞銀分析師估計，摩通、美銀、花旗和富國明年可向股東返還723億美元，顯著高於今年的598億美元。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8138&issue=20170624
笑到最後：三大理據追合豐
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GS(14)@2017-09-17 16:29:12上周本欄「問價」推介勝獅貨櫃（716），推介開市價被挾高至1.66元，隨後的確被震倉，翌日最低見1.58元，之後明顯展開升勢，上周五收市最高見1.75元，追回資產合理價值只是時間問題。大價股今年升勢強勁，近日則飽受外圍因素影響，市場對「績優＋折讓」有需求。合豐集團（2320）一隻股有齊「績優＋折讓＋出售資產」，業績公佈後吸引到連大股東都要掃貨。合豐中期純利多賺1.34倍，業務由去年第四季中後價量齊升，行業復蘇不會半年完成，計往績，下半年業績較上半年增逾倍，業績支持下股價勢將再升。事實上，其他紙業股今年中期純利升約六成，全年股價升5成至逾倍，合豐績更優但股價僅升18.56%，追落後只是時間問題。合豐最新每股資產淨值達1.96元，PB僅0.59倍，績優股不可能出現如此大折讓，僅僅追回資產淨值已有70%升幅。更重要原因：高明有朋友，喺大陸開廠，佢同我講，深圳樓價近年狂升，加上地方政府「三舊改造」，將唔值錢嘅廠地改造成住宅。中期業績顯示，合豐廠房資產有13億元，本身已高過該股市值9.16億元。合豐喺深圳、東莞及清遠仍有五間廠房，公司於2014年年底出售東莞鳳崗廠房，已證明沒有資產是非賣品，肯定當日出售後該區地價繼續上升。賣開有條路，一旦有人覺得早年出售資產賣平咗，不排除其他土地以高價出售，甚至自行轉型發展住宅迎接深圳樓市升浪。合豐現時有三大理據：「績優＋折讓＋出售資產」，隨便中一樣都足以引發股價升浪。大股東家族、副主席許森平去年6月股價0.6元大手增持，至今年初1.12元近倍升後反手減持。聯交所資料顯示，許森平及行政總裁許森泰在公佈中期業績翌日更立即以1.12元掃貨，我即刻諗：你都肯買，唔倍升都唔沽啦。首站先睇股價追回資產淨值1.96元，潛在升幅達70%，今次值得不問價追合豐。
高明
http://www.fb.com/bigricetea本欄逢周一刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170911/20149265
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