信託到期內房瀕爆煲
1 :
GS(14)@2012-03-07 23:36:08http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16132799
持「重貨」以二、三線內房股為主，高負債兼信託常客綠城逾百億信託融資已不再新鮮；綠城財務總監馮征接受本報查詢時表示，公司目前持有信託貸款合共 52億元，其中今年到期約 20億元，已安排資金償還有關貸款。
其他本港內房股在過去兩年內亦靜靜地密密借，其中以保利香港及遠洋地產在信託融資佔比最大，分別佔 66.8億元及 38億元；當中保利最少有 8個項目有成立信託，大部份的貸款將於今年到期。
根據保利去年中期報告顯示，公司負債比率由 2010年底的 68%，升至去年 6月底的 72%；負債總額達 387.8億元，其中一年內到期有 165.28億元（佔總數 43%），但公司所持現金只有 143.24億元。而一年後兩年內到期貸款亦達 128.7億元，由於上述信託大部份於今年中至下半年到期，換言之，信託佔一年後兩年內到期借貸中約 40%。
面對去年逆市，保利去年全年合同銷售只有 158億元，較原來目標的 180億元低 15%，其中來自下半年的合同銷售金額更只有 78億元。
根據公司去年中期報告，未付地價 27.52億元，計及母公司於 2009至 10年間注資的未付地價 26.58億元，已超過 50億元，尚未計建築費等開支，經過接二連三的注資，保利似乎已出現消化不良徵狀。
保利香港投資部總經理蔡偉生接受本報查詢時指出，公司信託借貸自去年開始逐步到期，在內地對房地產信貸未有放寬的情況下，非單信貸，其他包括發展貸款融資均有壓力，但公司擁有國企背景，相信再融資不會有問題。
2 :
GS(14)@2012-03-07 23:36:32http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16132800
不再買地可度難關
本是內房天生有錢人的遠洋地產（ 3377），自上市以來一直財來有方， 2007年上市時，已成功籌得 108億元（人民幣．下同）； 09年大股東轉手，公司亦從新大股東國壽（ 2628）手中取得 51億元；其後引入南豐成為第二大股東，亦取得近 60億元「使費」，省去其他上市公司「周街搵老闆」的麻煩。
可惜管理層卻「洗腳唔抹腳」，有分析員稱，今年中到期的 40億元信託貸款，計及未付地價 118億元，對公司確實負擔不輕，料與管理層「大使」有關；可幸的是，公司去年下半年已減少買地，若公司今年能「把持得住」不再買地，並可保持去年 200億至 300億元合同銷售，相信可順利渡過難關。
保利香港（ 119），有中資分析員指，保利香港獲母公司以注資方式收取股票，有別中國海外（ 688）透過供股，母公司打錢入公司養大個仔，所以保利實際上獲財務上支持並不多，只有注入資產，公司本身仍要「撲水」發展，令公司負債一直偏高。
3 :
GS(14)@2012-03-07 23:36:41http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16132801
市場焦點
房地產信託 銀監未叫停
2012年03月07日