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馬主Ｎ從澳洲打 電話嚟，話佢人在雪梨，周末要睇一場一級大賽，又碰啱佢隻馬在星期六出場跑泥地，叫左丁山代佢落沙圈督師，贏得出就代佢拉埋頭馬影相。係唔係呀，佢隻馬來 港以後從無表現，得十六分啫喎，點贏？不過既然叫到，一於依時在沙圈出現可也。馬主Ｎ猛話澳洲紙太貴，貴過美元，搞到佢買馬找數時，鬼咁肉痛。澳洲可能係 福地，東部南部有水災風災，西部有火災，但澳元就堅挺到極，升到你唔信，有澳洲紙收益嘅朋友，恭喜晒！支持仔女在澳洲讀緊書嘅朋友，好同情你地。 左 丁山呢排賭運麻麻，買阿仙奴讓球客勝，見上半場已經入咗紐卡素四比○，當然心花怒放，點知下半場竟然踢成四比四，為之儍咗，嬲起上來立即下大啲注碼，買曼 聯讓球客勝，然後上床瞓覺，點知第二朝起身一睇，今季無敵嘅榜首隊伍曼聯竟然輸咗畀包尾大幡降班膽狼隊一比二，點會唔心實吖。運氣如此，實在無話可說，新 年到車公廟求籤，一支求橫財馬運，得到中籤，要義就係不宜希望太多。返到屋企翻查二十年來嘅車公籤，發覺自身、事業運有起有跌，上中下籤都求到過，唯獨是 橫財呢方面，二十年來都係得到中籤，含義十分前後一貫，總係叫左丁山小心謹慎，不可賭博投機。好彩聽晒話，每次都係小注怡情，量力而為啫。
抱 住咁嘅心情，對馬主Ｎ之言，不敢有大期望，買本《大贏》馬經望一望，隻馬嘅紀錄真係幾差，點敢捧場呀。講起馬經，以前一直睇開嘅《幸運》，今季已停刊，惡 佬明介紹睇《大贏》，冇乜所謂嘞，但呢本馬經幾趣怪，惡佬明今季已有兩次，一次在灣仔，一次在沙田，分別買到上一次賽馬嘅《大贏》，佢又冇睇清楚喎，某星 期日入到馬場打開一望，先知道買咗舊嘅星期三夜馬版本，又有一次打開之後，發覺裏面有兩三版開了天窗，為之啼笑皆非。左丁山上星期三（二月九日）嗰本《大 贏 》，封面底刊載嘅賽馬日期竟然係2009/10年嘅，做出版做到咁輕鬆，都算少有！ |
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註：文章有誤，巴菲特不是猶太人，是德+法。
有一句大家都熟悉的俗語：馬無夜草不肥，人無橫財不富。大部分的國人認為「橫財」是一個人脫貧致富的捷徑，中國人對「發橫財」的機會有極大的偏好和追求。 在境外的華人社區中凡涉及「橫財機會」的，比如彩票、賭馬、賭球、賭博等活動，華人表現得比其他任何種族都踴躍。很多人會認為，如果沒有「橫財」，一個人 只能是夠吃夠喝，永遠無法到達財務自由（financial freedom）的彼岸。
而反觀猶太人，給人的感覺是：節儉（或摳門）、分毫必計。猶太人也有很多關於財富和金錢的寓言，比如，「上帝賜予光明，金錢散發溫暖。」猶太人把「金錢」視為「世俗的上帝」，他們可以調侃上帝，但絕不敢調侃金錢。
中國人在金錢上的表現往往是矛盾和迷亂的，一方面認為「金錢是萬惡之源」，但另一方面又極度渴望「橫財機會」。猶太人對金錢表現出的是尊重（不是崇拜）、 嚴謹和理性。猶太人更相信一個人的財富積累需要長期的「恆守」，他們更相信「恆財」。正如猶太人的一句名言「一個人由幸福（富裕）到不幸（貧窮）只要瞬 間；而一個人由不幸（貧窮）到幸福（富裕）卻要終生」。
巴菲特的投資生涯從1941年開始，當時年僅11歲的他買入6股Cities Service的股票；經過26年（1967年）其財富達到1000萬美元；再經過40年（2007年）財富達到620億美元，成為全球首富。在66年的過程中，他的財富很少有年份是「翻番」的，大部分年份裡都是保持了一個均衡的增長。巴菲特管理的Berkshire Hathaway從1965年——2007年的年均複式回報率（compounded annual gain）是21.1%；累計回報率（overall gain）是4009倍。即在1965年，如果投資10000美元於巴菲特的旗艦公司，42年後資產價值達4009萬美元。顯然，巴菲特發的是「恆財」，而不是「橫財」。
把財富種在心裡
關於金錢觀，涉及到兩個重要的概念：How to make money和How to keep money。一般的人會認為前者比後者重要。但猶太人認為後者比前者更重要。猶太人注重理財的傳統由來已久。現在國際上很多著名的猶太人投資銀行家都是幾代人的傳承。
在十九世紀的德國，普魯士的貴族都有僱傭猶太人做理財顧問的習慣，「鐵血宰相」俾斯麥（Bismarck）曾形容猶太顧問是貴族們的「秘密武器」。 1859年，俾斯麥就曾僱用了一位猶太銀行家Bleichroder作為他投資和金融方面的顧問。在隨後的30年裡，Bleichroder為俾斯麥創造 了巨大的財富，而俾斯麥又利用巨大的財富擴大他的政治影響力，從而成就了他的政治抱負，將德國打造成為歐洲的工業強國和政治大國。
俾斯麥的財富在Bleichroder打理的近30年裡，保持了年均10%的複合增長，而俾斯麥每年都將利潤抽走，用於購買土地和森林。土地和森林就像銀 行一樣提供穩定恆久的回報。他的算盤是：土地隨人口的增長，每年約增值2%；木材價格每年漲2.75%，合計4.75%；再加上森林每年的自然生長。這個 收益就是無風險的收益。事實證明，雖然在後來的50年德國經歷了戰亂、通脹和蕭條，但俾斯麥的森林和土地卻一直穩定增值。可見當時這一投資策略高度的前瞻 和預見性。
在十八世紀、十九世紀中國的經濟還是比當時的歐洲要強大得多，回想那個時候我們的祖先在做什麼？蓋大房子、修祖墳、蓋豪華的宮殿、建豪華的陵墓。我們的先 人把財富埋在了地下（成就了中國盜墓行業的興旺）；別人的先人把財富種到了地下或心裡。這可能就是為什麼後來當別人在用計算機計算財富的時候，我們還在靠 撥算盤珠子計算財富的重要原因。
追求「恆財」即是按財富增長的內在規律，尋求高概率事件或機會，用時間的長度降低資產波動的風險，複利是「恆財」的加速器，這是一種可持續的財富增長方 式。而「橫財」追求者尋求的是「低概率事件或機會」，即使運氣好，短期內獲得巨額的瞬間財富，但這樣獲得的財富並不會使一個人真正獲得財富自由。
大量的事實都證明：以錯誤方式獲得的「橫財」，最終都會以同樣的方式「返還」給市場（或賭場）。極端的例子就是賭博。幸運的賭徒在賭場裡可以贏得大筆的 錢，但這些錢只是在他們手上停留瞬間，最終他們都會「返還」給賭場。我認識的一個賭場貴賓廳經理告訴我，每晚都有幸運的賭客贏了大錢，經他手開出的支票少 則幾十萬，多則幾百萬上千萬，這些贏錢的大豪客短則隔日，長的半年一年，都會再度返回賭場，幾乎無一例外地都將原來贏的錢又輸了回去，而且輸得更多。
一個人要達到「財務自由（financial freedom）」的彼岸，首先應該接受適時和正確的財務教育（financial education），但遺憾的是在我們的文化背景和教育環境中，我們常常被灌輸了許多錯誤的財務觀念。我稱這些錯誤的財務觀念或教育為「負的財務教育」。
「負的財務教育」給個人的理財和投資帶來只會是「負財富效應」。只有先建立正確的金錢和財務觀念，才能用正確的方式獲得長久的財富，即「恆財」。那些用錯誤方式獲得的「橫財」，只是財富的短暫停留而已。
（來源：投資者報）