http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-9/0NMDAwMDIwNTE0Nw.html
山东钢铁集团(下称山钢)重组民营钢企日照钢铁集团(下称日钢),已不能用“一波三折”来形容。因为,日钢的实际控制人杜双华又回来了。
11月8日,日钢一位内部人士向本报记者证实,山钢已决定暂停重组日钢。
“山钢对于评估结果不满意,延长了过渡期,将重组计划推延到‘十二五’期间。”上述人士表示。
上述人士还告诉记者,日钢目前已将工作重点由资产评估转移到制订五年发展规划,“杜总不会退出了,要退出的话,就不会做这个五年规划”。
本报记者还从接近山钢集团的业内人士获悉,山钢对于此前签订的“过渡期经营协议”不满意,试图改为按净资产一次性收购日钢资产,但最终评估结果超出了山钢的支付能力。
山钢暂停重组日钢带来的直接后果是,山东省规划已久的日照钢铁精品基地也将被迫推迟。
重组暂停
本报记者从山钢集团获悉,目前,山钢重组日钢的对外口径已改为“集团将在‘十二五’期间加速重组日照钢铁”。
这意味着,山钢在今年完成日钢重组的计划将无法成行。
这已不是山钢第一次延迟重组计划,去年年底,山钢宣布以现金出资方式获得日钢67%的股权,日钢以其经过评估的净资产占新公司33%股份,重组将在今年4月6日完成;不久前,重组期限又推迟到今年11月30日,收购方式改为山钢“一次性买断”日钢净资产。
日钢也正悄然转变行动。
10月30日,日钢召开2011年生产经营动员大会,日钢董事长杜双华表示,之所以召开大规模会议,是要求工作重点由重组评估转向生产经营。
“自2008年5月7日至今的两年时间内,公司重点主抓重组评估工作,尤其是在最近的两个月内,公司全力进行评估工作。目前,评估工作基本结束,抽调的人员要重新回到各自的工作岗位,本次生产经营动员会的召开,就是要求从今天开始,工作重点要转向生产经营工作”。
日钢集团党委书记廖海亭也以“三个转变”暗示了日钢暂时摆脱了“被重组”的命运——把思想从以重组为中心转到以生产经营为中心;把千方百计地多评估、多卖钱,转到千方百计地搞经营、搞管理、多赚钱、提高效益上来;把全部精力从考虑以重组为重点,转向狠抓企业发展为中心。
本报记者从日钢内部获悉,目前,日钢各部门正在研究制定2011年生产经营计划及今后五年的发展规划。
“我们内部都明确说了,今年过年后要大干一场。”一位日钢中层表示。
山钢缺钱
为何山钢更改方案后又再度放弃新方案?
表面上,日钢是这次重组的弱势方。实际上,以山钢目前的实力和处境,山钢并没有太多选择余地,甚至到了寸步难行的境地。
按照山东省钢铁产业发展规划,收购日钢是建立日照钢铁精品基地的必要步骤,并且从理论上来说,日照钢铁精品基地将帮助山东省实现钢铁产业升级、优化产业结构。但在国家严控产能、节能减排的背景下,日照钢铁精品基地迟迟未获得国家发改委的批准。
另一个更直接的原因是,目前,全国钢铁企业均承受高成本压力,山钢的铁矿石进口依赖度在80%以上,高成本的紧箍咒以及低迷的钢材市场,不容山钢有充足的现金一次性买断日钢。
济南钢铁(600022.SH)和莱钢股份(600102.SH)是山钢集团旗下的主要资产。根据济南钢铁和莱钢股份公布的三季报,截至今年三季度,两家上市公司的负债率分别为76.33%、65.20%,仅短期负债就达400亿元,资金链十分紧张。
按照最新评估结果,山钢要一次性买断日钢净资产,必须支付约80亿元至100亿元现金。而截至三季度,济南钢铁和莱钢股份货币资金总和仅为14亿元。
尽管融资将为山钢解决一部分燃眉之急,但依然无法凑齐一次性买断日钢所需的资金。10月中旬,山钢与东方汇理银行、汇丰银行、渣打银行及中国农业银行等国内外金融机构组成的银团在济南签订3.05亿美元贷款协议。
除了收购日钢所需资金,山钢日照钢铁精品基地建设、收编青岛钢铁、济南钢铁吸收合并莱钢股份实现整体上市,也需要大量资金。而整体上市所需资金似乎更加紧迫——目前,济南钢铁和莱钢股份已停牌。
在日照钢铁精品基地短期内很难获得国家批准、山钢又缺乏收购实力的情况下,山钢不得不暂停收购日钢。
然而,与一次性买断日钢净资产相比,山钢以现金出资方式获得日钢67%的股权这一重组方案所需的资金相对较少。但山钢为何选大头?
知情人士告诉本报记者,山钢对日钢租赁经营的现状不满意。“租赁经营期间,日钢的盈利能力明显下降,再这样下去,山钢担心日钢被掏空,而让日钢继续独立发展,可以保证日钢的盈利能力”。
日照精品基地遇阻
山钢暂停收购日钢,带来的直接后果是日照钢铁精品基地的建设遇阻。
我的钢铁网咨询总监徐向春表示,山钢暂停收购日钢,将阻碍日照钢铁精品基地按期完成。
据本报记者了解,日照钢铁精品基地的山东省钢铁业“调结构”的最主要项目,也是山钢收购日钢的理由和目的。
但上述知情人士告诉本报记者,山东省之所以放手日钢,并不等于彻底放弃收购日钢,只是在现有条件下的权宜之策。
“日照钢铁目前继续独立发展,山钢再择机重组。”该人士表示。
本 报记者从山东省国资委了解,山东省曾提出到2011年,组建6家年营业收入过1000亿元的企业,但到目前为止,只有海尔一家成功“晋级”。山钢继续被寄 予“山东省‘十二五期间’培育出5家千亿级企业”的厚望。而并购重组仍是山东省未来5年实施大企业集团战略的重要形式。
日钢内部管理人士告诉本报记者,目前,日钢各环节的人力、物资、资金已各就各位,但在“十二五”期间,日钢依然要向山钢缴纳一定的租赁费,等于将原有过渡期延长。
| ||||||
整合長達三年,全台灣最受矚目的「一品大廈」都更案,最近傳出觸礁消息。都市更新究竟是房價鍍金保證?還是處處考驗人性的雙面刃?為何連全台灣名人齊聚、住戶水準最整齊的一品大廈都更案,也面臨破局困境? 撰文‧梁任瑋 擁有前副總統連戰、國泰信託集團理事主席蔡辰男、新光金控董事長吳東進等知名住戶、坐落北市大安區敦化南路燙金地段的一品大廈豪宅,兩年多前開始進行的都更計畫,如今面臨難產危機! 這個全台灣房價金額最高、住戶水準最整齊、最具有代表性的都更案觸礁,幕後到底有什麼無法克服的難題? 「很麻煩啦,我如果搬家,買比這裡貴的覺得划不來,比這裡便宜的地方我不見得想住。」一位住在一品大廈二十多年的老住戶說,整合近三年的都更計畫由於許多 住戶無法達成共識,重回原點。據了解,一品的住戶都更同意比率一直停留在六八%,無法突破都更法令規定的四分之三私有土地及合法建築物樓地板面積的比例人 同意門檻 (七五%),一品大廈住戶透露,已暫時不申請都更,「等瓜熟蒂落再說。」 採都更模式保有原容積 這個擁有最多資源、全國最受矚目的都更案為何受挫?其實與目前所有正在進行的都更案面臨同樣的問題:有錢人也過不了人性這一關! 由於一品大廈一九七八年興建完成時,尚未實施建築容積率管制,總容積率約五三八%,但法令規定容積率僅為三○○%,若依建築法實施重建,居住面積會愈蓋愈小,唯有以都市更新模式申請更新改建,才能保有原容積,因此兩年前,一品大廈就確定重建後面積不會縮水。 隨著都市更新議題愈炒愈熱,一品大廈的富豪住戶對大樓改建也躍躍欲試,「過去開管委會時都派公司祕書出席的住戶,現在召開都更委員會時都親自出席,為的就是爭取自身權益。」住戶之一、皇家季節酒店總裁李銘松說。 雖然涉及的金額與住戶的身價不成正比,這些富豪還是堅持立場,寸步不讓。攤開這棟全台第一名宅的住戶名單,就可以看出這些各霸一方的名流,絕對不是容易擺平的狠角色。 三十三年前興建一品大廈的蔡辰男表示,因為建材高檔,一品大廈預售時每坪開價六萬元,硬是比區域行情每坪三萬元高出一倍,每戶約一千萬元起跳,因為太奢華,還一度被國稅局盯上查稅。據了解,當時︽中國時報︾創辦人余紀中也曾看過房子,後來考量社會觀感而不敢下訂。 「住習慣一品大廈的人,都不願意賣。」蔡辰男說,最早買的住戶是當時駐薩爾瓦多的大使連戰,經由蔡辰男推薦,連戰只看了一下土地,立刻就向蔡辰男訂了兩戶,兩年後從天母搬到大安區。 反倒是當時興建者蔡辰男一戶都沒有保留。發生十信案後,他才從仁愛路圓環搬到岳父居住的一品大廈,這幾年他再慢慢從中古屋市場買回來,至今已有五戶。二○ 一○年十二月,蔡辰男的弟弟寒舍集團董事長蔡辰洋也透過投資公司買了一戶,蔡萬春一脈的蔡家又成為一品大廈最大住戶。 此外,一品大廈藝人名媛幫有張俐敏、湯臣集團總裁徐楓、鄧美芳、孫凌華與劉桂貞,三、四年前鄧美芳自中古屋市場以一戶三千五百萬元買到一品大廈,算是近年買得最便宜的住戶。房仲分析,去年底一品大廈有一戶以每坪一○五萬元私下成交,若流通到市場價格還會更高。 找上金控降低融資難度 為了避免都更後分配不均,一品大廈管理委員會為此還訂了利益迴避條款,排除有營建背景的住戶參與都更開發。去年還找來十二位建商,每個月輪流由一位建商來 簡報,台面上喊得出名號的上市建商、北市一線豪宅品牌建商無一缺席,號稱全台灣規格最高的都更案。住戶透露,十二家建商經過比案後,最後出線的三家分別是 富邦、樸園與昇陽建設。 但是這些大戶算盤實在撥得太精,建商想賺到一品大廈的錢可說難如登天,「一品大廈每位住戶都是有頭有臉的人物,可以賣多少房價他們比你還會算,建商最後可以分到的利潤真的很少。」一位曾向一品大廈住戶簡報的建商無奈表示。 因一品大廈住戶要求分屋面積不得比重建前還小,以每戶室內面積一百坪計算,重建後至少要蓋一四○坪才分得回原面積,所以一品大廈住戶不希望與建商合作共同 開發;而傾向直接與有金控公司背景的建商合建,可以解決營造費用的融資問題,最後沒有被任何人賺走錢,金控公司賺利息、建築師事務所賺規畫費、營造廠賺管 理費、代銷公司賺銷售獎金,可說是算得最精的都更案。 一切算盡還是過不了關 雖然萬事俱備,但是最後還是卡在住戶本身的利益問題,協商了二年多,還是無法達到七五%的同意門檻,住戶們都累了。 據了解,因為生活機能太方便、住戶各個身價不菲,一品大廈不同意都更的住戶有三種類型:第一種是上了年紀的老住戶,認為好處是第二代拿,根本沒有都更意 願;第二種是剛重新裝潢完的住戶,不願已投入數百萬元重新整修的房子泡湯;第三種則是認為都更後的房產價值,至少有二.八倍,若現在一品大廈每坪房價有一 百萬元,都更後的權利變換價值,每坪至少應有二八○萬元行情,但現在還無法達到。 房地產都市更新的世界,是人性最大的試煉場,忍受得了孤寂的人可以享受富貴的果實,但過程中也會遭遇各種欲望、誘惑的干擾,讓人性貪念逐漸膨脹。對於房價已站穩每坪百萬元的一品大廈豪宅來說,也得面臨同樣的考驗。 名流齊聚 一品大廈知名住戶 姓名身分戶數 蔡辰男國泰信託集團理事主席5 寒溪投資寒舍集團董事長蔡辰洋1 連 戰前副總統3 李銘松皇家季節酒店總裁3 吳東進新光金控董事長2 貿聯開發中航董事長彭蔭剛家族1 湯臣開發藝人徐楓1 陳飛鵬南僑集團副會長1 林博正前明台產險董事長1 翁大銘華隆集團負責人1 |
http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-11/3MNDE5XzM3ODk3MA.html
「拉手網取消IPO?華爾街投行說『拉手網不IPO了』。」昨日(11月10日),上述消息在微博上迅速傳開。
隨後,有媒體稱拉手網內部人士表示IPO的進展順利,記者也致電拉手網CEO吳波求證此事,不過其手機一直處於無法接聽狀態。拉手網華東某站站長表示,目前未聽到任何關於公司IPO不利的消息。
對此,分析人士指出,從目前情況看,由於納斯達克中國概念股低迷,加上市場對團購網站不看好,拉手網IPO可能會因為其發行價格不好而選擇推遲上市。
傳拉手網取消IPO
昨日上午,高原資本創業投資董事總經理涂鴻川在微博中稱:「拉手網取消IPO?華爾街投行說『拉手網不IPO了』。」
其實,涂鴻川並不是唯一透露這個消息的人士,昨日路透社旗下的IFRAsia.com也對此進行了報導,該報導稱拉手網已暫停納斯達克上市路演,原因是該團購網站需向SEC(美國證券交易委員會)澄清某些會計方面的爭議。
同時,IFR引述知情人士的話稱,拉手網計劃一旦會計問題解決即重啟路演,並表示此前稱拉手網因股票銷售情況不佳而取消上市的傳聞不實。
隨後,記者與就此消息向拉手網CEO吳波求證,不過截至記者發稿時吳波的手機始終處於無法接通狀態。記者隨後找到拉手網華東區某市站點的站長,他表示對此並不知情。
「其實在上市之前這種信息是非常多的,所以我覺得也很正常。」上述人士還表示,目前周圍分站都還在正常運營。
據瞭解,拉手網此前已向美國監管當局提交文件,稱預計美國存托股份的首次公開發行(IPO)定價區間為13美元~15美元。同時,拉手網表示,將發行540萬份ADS。公司也將於10月向美國證券交易委員會提交IPO的申請,最多募集資金1億美元。
「如股票在路演時銷售情況並不理想,沒有達到公司此前預估的價格,也可能導致IPO中止。」i美股分析師梁劍在接受記者採訪時表示。
幾日之前,團購鼻祖Groupon成功登陸資本市場,不過Groupon自幾日前成功上市以來,股價就呈現出下滑的趨勢,目前已經跌至24美元。
超千家團購網站「消失」
目前,拉手網IPO情況不明晰,在一定程度上也反映了當下中國團購行業的困境。
近 日,某著名團購網站被爆存在扣發工資、拖欠貨款等諸多問題。同為團購網站的美團網最近也不平靜,該網站的株洲站在近日突然被告知將被撤站,該站員工控訴公 司還存在拖欠工資的情況。9月底國內另一知名的團購網站窩窩團,其韶關站點也發生了類似的事情,20多名員工同時收到一封來自網站總部的辭退郵件。隨後幾 天內,窩窩團韶關站辦公室也突然被搬空。
中國電子商務研究中心的數據顯示,截至2011年9月底,全國已有超1000家團購網站關閉、退出團購市場,這些網站佔所有運營團購網站總數量的18%。
團購行業發展的瓶頸,一方面是行業的亂象,另一方面是華爾街的投資者們對中國互聯網相關股票的興趣也漸漸淡去。
迅雷、盛大文學紛紛在前段時期暫緩了其上市的計劃,盛大集團更是因為不滿美國資本市場的估值而選擇大規模回購,進行公司的私有化進程。
「如果拉手網能夠上市,這些情況也都將影響拉手網最後的定價。」梁劍表示。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-21/wNNDA3XzM4MTQwNg.html
21世紀網訊 2011年11月8日,中國團購網站拉手網向美國證券交易委員會提交修訂後的首次公開招股申請文件,巴克萊資本為拉手網IPO主承銷商。但11月10日,有消息稱拉手網因需要向美國證券交易委員會澄清部分會計問題而暫停IPO。
此前,另一團購網窩窩團曾經上演了IPO無疾而終的劇目,而現在拉手網或將重蹈覆轍。儘管暫停IPO可能各自背後的原因不同,但卻不無折射出中國團購市場的詬病與無奈。
2011 年11月4日,Groupon成功登陸納斯達克,當日收盤暴漲31%,市值達到160多億美元。成立於2008年的團購網站Groupon作為全球團購網 站的領軍者,其飛速發展背後吸引了眾多效仿者,尤以中國最多。其成功上市,儘管可以解讀為團購行業的利好,但是理性來看,並非是中國團購行業盛世的前兆。
對此,清科研究中心認為,無論是從外部環境因素還是行業發展內部特點來看,中美團購市場都存在本質的差別,尤其是在市場競爭環境及行業毛利水平兩方面相比,更是差距甚大。
詬 病一:中國團購市場競爭白熱化,泡沫必將擠破。據團800數據顯示,2011年8月,中國團購網站新增168家,總計達到5039家,相比於2011年3 月份統計數據顯示的3600家,增幅達40%。但是在新增網站數量的同時,原有網站也有部分關閉。同據團800抽樣數據顯示,約12%的地方團購網站超過 一個月以上沒有更新,另有4%的網站以改版、調整、維護或其他理由暫時停止營業。儘管停業網站多以地方小型團購網站為主,但是大型團購網站的地方站點也有 相繼關閉的情況。我們預計,隨著市場競爭的不斷加劇,團購網站數量增長速度將大幅減慢,部分中小型團購網站將面臨淘汰,部分區域型團購網站將可能被併購。
詬 病二:中國團購網站處於「賠本賺吆喝」階段,規模化「圈」商家「圈」用戶而不計投入。姑且不看某些團購網站公佈盈利情況,單純從人人網公佈的糯米網營收情 況來看,2011年6月,糯米網上線一週年,其運營支出為460萬美元,而淨營收僅為90萬美元,盈利談何容易?也許糯米僅是個案,但是作為綜合排名前十 位的團購網站遭遇如此尷尬,不難看出中國團購整體市場的舉步維艱。
詬病三:總以VC/PE投資熱情冷卻說事。客觀而言,資本並非慈善機 構,逐利是其必然本性。據清科研究中心數據顯示,2010年,中國團購行業已經披露的投資事件發生17起,投資案例金額總額約為1.02億美金。而 2011年1月至今,中國團購行業已經披露的投資事件發生15起,投資案例金額總額約為4.06億美金。從數據層面來看,投資情況並未明顯冷卻。不過,從 投資落點來看,集中在綜合排名較為領先的團購企業及特色團購企業,如奢侈品、化妝品等垂直團購企業。
當然,高速發展的產業必然存在眾多的不足與缺陷,但這並不能遮掩產業發展的前景與光明。清科研究中心認為,2012年,中國將會出現具有IPO實力的團購企業,但請不要急於求成,HOLD企業管理與運營本身才能把控市場競爭與資本。