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吴进良潜伏八年 天兴仪表变身铁矿公司


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091022/20091022031101204.html


每经记者  郭新志  发自成都

        拨开错综复杂的股权迷雾,潜伏天兴集团长达8年之久的资本大鳄吴进良终于浮出水面。昨日,天兴仪表(000710,收盘价12.00元) 一纸重组公告,让这位鲜见报端的“通德系”掌门人曝光:西南财大研究生、规模庞大的“通德系”、频频大手笔收购……当这些光环与外界所称的“低调、神秘” 叠加到一起时,资本市场疑云重重:吴进良是谁?他亲手缔造的“通德系”意欲何为?潜伏天兴集团8年,此时出手重组胜算几何?四川一位长期关注吴进良的人士 对《每日经济新闻》说:“他的创富史,足以写就厚厚一本资本大戏。”

首次露面  八年前借机潜伏天兴

        摊开天兴仪表的股权关系图,在以往的所有公告中,投资者看到的都是些陌生的名字。也正如此,资本市场一直弥漫着一种猜测:以仪表为主业的 天兴仪表背后,隐匿着一位神秘的资本大鳄,他通过“障眼法”隐身幕后——层层设置子公司,分散持有天兴集团股份,进而间接掌控天兴仪表。

        很长一段时间,这种猜测充斥坊间,但并未得到吴进良的回应。然而,随着天兴仪表昨日发布的重组公告,“猜测”与事实完全吻合!

        《每日经济新闻》记者注意到,在《成都天兴仪表股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》中,规模庞大的“通德系”露面,吴进良也高高地坐在近30家控股子公司股权关系的顶端,这也是首次披露吴进良与诸多公司之间的关系。

        重组预案表示,吴进良今年46岁,研究生学历,创办了多家公司。记者进一步调查得知,吴进良是西南财大研究生,精通金融知识,当年曾在西南财大执教,并发表过多篇有关企业兼并重组的论文。

        吴的发家史,要追溯到1993年。公开资料显示,当时西南财大主管的全民所有制企业——深圳京仓科技股份有限公司  (以下简称深圳京 仓)的法人代表就是吴进良。3年后,深圳京仓出资80万元,联合三个四川人——刘晓华、曾庆贤、张向民(各出资40万元,各占20%股份),投资设立深圳 建德实业发展有限公司  (以下简称深圳建德)。同时,成都通德实业开发公司也在成都成立。深圳建德和成都通德成为  “通德系”雏形,吴进良在2001 年前设立了多家子公司。

        这些看似毫无关系的公司第一次同台亮相是在2001年。当年,天兴仪表母公司——天兴集团通过增资扩股改制,成为多元股东持股的有限责任 公司:其中,中国兵器装备集团公司(现为中国南工集团,以下简称中国南工)持股40%;深圳品牌投资发展有限公司(以下简称品牌投资)持股22%;西藏海 特实业开发有限公司  (以下简称海特实业)持股22%;成都通德药业有限公司(以下简称通德药业)持股16%。在这些法人股东中,品牌投资、海特实业、 通德药业都是吴进良控股的子公司,吴进良持有天兴集团的权益股份达60%,成为天兴集团的实际控制人。因此,从2001年算起,吴进良已经潜伏天兴集团和 天兴仪表8年了,但他从未出现在股东关系图中。

频频出手  大笔收购多家公司

        尽管吴进良没有露面,但他却一直施加着影响。2002年,“通德系”派出文武就任天兴集团董事长。年报显示,文武曾任西南财大会计学院讲 师,成都通德实业有限公司副总经理(“通德系”子公司之一)。不仅如此,其他几位高管的名字也同时出现在“通德系”的一些子公司之中。

        “通过设立多家子公司,分散持股,可以规避很多法律上的束缚。”针对吴进良设立子公司“狙击”天兴仪表,四川某上市公司高管对《每日经济 新闻》表示,这在资本市场相当普遍。曾参与多起企业并购重组的通商律师事务所一合伙人亦称,这与当年四川攀枝花煤业赴港上市时的情况类似,“每个公司都是 独立法人,真正的控制人都不是法人代表,然而背后操盘的却是同一人。”

        显然,当年吴进良要拿下天兴集团60%的股份是有所准备的。通过子公司之间的交叉持股,迅速打造了一批新公司,从而实现通德系内部资本的 膨胀。仅从昨日公告的“通德系”股权结构图中,吴进良就已经拥有近30家子公司,这其中,就包括品牌投资、海特实业、通德药业等曾参与并购天兴集团的公 司。

        然而,这仅是冰山一角。吴进良的另一资本运作平台——“成都市新天通实业有限公司”(以下简称新天通),曾在资本界留下了一起大案。该公 司设立于2001年,其股东包括通德实业、深圳品牌、西藏海特、西藏长江源等法人,最早称作新天通投资。利用这一平台,吴进良大手笔收购多家公 司:2004年收购达州钢铁、2005年收购西林钢铁、2006年收购长冶钢铁……

        在这些个案中,2006年的那笔震惊国内的收购大案至今让人唏嘘不已。当年有媒体曾这样写道:通过巧妙的“股转债”设计,资本玩家新天通 使总资产50亿元、净资产12亿元的长钢集团净资产数字“变”成了7亿元,以低价拿到58.29%的长钢股权,此后又通过“债转股”的方式进一步控股了长 钢优质资产瑞钢钢铁公司……这其中的资本玩法至今让人费思量。不过,因这起大案,“通德系”的版图上最终没有出现长钢。

南工隐退  重组变身铁矿公司

        相比前几次大的资本运作,吴进良此次出手重组天兴仪表显得颇为透明。根据重组公告,“通德系”旗下子公司——深圳市瑞安达实业有限公司 (以下简称瑞安达)出资购买中国南工持有的天兴集团40%股权,同时,瑞安达通过协议方式收购品牌投资、通德药业持有的天兴集团22%、16%股权,成为 天兴集团第一大股东。因天兴集团持有天兴仪表58.86%股权,瑞安达实际上成为天兴仪表第一大股东。

        同时,天兴仪表向收购方发行不超过7000万股,向瑞安达购买其持有的灯塔矿业63%股权、向鸿瑞达公司购买其持有的灯塔矿业37%股权,发行价格定为10.68元/股。

        资料显示,灯塔矿业是一家铁矿石采选加工企业,具有从铁矿石采选到铁精粉加工销售的完整产业链,具有年产100万吨铁矿石的开采能力和年 产30万吨铁精粉的生产能力,其铁矿石资源保有地质储量为4922.7万吨,属于重型规模储量。灯塔矿业2007、2008年的净利润分别为 1035.76万元和3257.91万元,今年上半年实现净利润699.63万元。

        天兴仪表称,本次重组完成后,公司将进入铁矿采选业及铁精粉加工业,形成摩托车、汽车仪表生产和铁精粉生产双主业的发展格局。“国内铁矿石比较紧缺,天兴仪表转身铁矿公司将获得良好的发展空间。”渤海证券一位钢铁行业分析师对《每日经济新闻》表示。

        虽然昨日天兴仪表才公布此重组消息,但天兴仪表称,“通德系”旗下多家子公司高管或高管亲戚都参与了天兴仪表的股票买卖,“这些人员购买 公司股票都是在事先并不知情的情况下买卖的”。同时,天兴仪表称,对于“通德系”旗下子公司高管或亲戚在重组停牌前6个月买卖公司股票获利人员,所得收益 将归天兴仪表所有。

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熬過八年虧損 大江引爆茶花熱潮

2010-05-24 商業周刊





「花太郎明天就要上場了,絕對不 要忘記你曾經是個相撲力士。」黑松茶花綠茶以一系列相撲力士廣告讓消費者印象深刻,更打響國內茶花系列飲料的熱潮。

黑松發言人白錦文指 出,茶花綠茶自去年四月上市來,至少創造三億元營收,是黑松近年最暢銷新產品。以便利商店零售價每瓶二十五元計算,至今最少賣出一千二百萬瓶,代表台灣平 均每兩人就有一人喝過。

然而引爆台灣茶花熱潮的幕後推手,叫作大江生醫。

身為保健保養品代工,大江兩年前率先從日本漢方 (HARIMA)製藥取得兩岸三地獨家販賣茶花萃取物原料與商品製造權,提供茶花原料給黑松。此外,包括凱渥Catwalk Girl保養品、蔡依林指甲油品牌及直銷產品,幾乎全台八成女性用過商品都與大江有關。

這家隱身在知名品牌背後的公司,三十年前竟是經營 紡織、建材出口等傳產生意的貿易商,眼看競爭力逐漸喪失,一九九九年決定投入生技。

去年,大江在七百家輔導廠商當中脫穎而出,成為經濟部 生醫產業技術升級輔導團典範案例。這家從傳產轉進生技的中小企業,二○○九年甫獲得經濟部中小企業處小巨人獎,是唯一一家獲獎的生技廠商。

轉 型關鍵一:充分授權,重用年輕人

這樣的成績,是大江連續八年虧損,才換來的甜美果實。二○○八年發生金融海嘯時,卻是大江轉型成功的關鍵 年。

這一年,大江與黑松進行茶花綠茶的研究開發工作,同時日本、台北與中國海南等地工廠相繼落成。讓大江去年合併營收達九億七千萬,較二 ○○八年成長超過一倍。

「用一群沒經驗但擁有生技專長的年輕人,才走出這條成功的路,」向來只參與重大決策的大江董事長楊武男與總經理關 淑君願意充分授權,讓旗下團隊更勇於挑戰傳統。

從紡織轉型生技,大江的第一個挑戰,就是人才難覓,以及產品研發缺乏方向。二○○二年進公 司時還不滿三十歲,中興大學植物系畢業的大江副總經理林詠翔是當時轉型的種子部隊。大江從四個研發人才開始,以「師父帶徒弟」的策略投入生技業。

轉 型關鍵二:改良製程,加速現金流

生技業中,速度除能協助客戶反映市場現況,靈活調整庫存,還可加速現金流。大江從紡織業轉為生技公司,與 其他業者最大不同,就是套用製造業流程觀念,藉不停改良各製程環節,創造更快速商品流量。

大江研發部副理馬榮村透露,大江研發懂得攤開上 百篇文獻,挾數據驗證與經驗判斷,讓原本一前一後的功效與毒物檢驗同步進行。

林詠翔並以保養品充填,說明生產流程重組:一般要等半成品驗 菌完才充填,避免遭感染時連包材都報銷。但大江先做好無菌控管等危害管制,就能同步充填與檢驗,早三天出貨。

「舊有傳統生產觀念裡有些制 度會去限制自己,一定要等到什麼答案以後,才能夠執行下一步的動作。」大江台北廠廠長陳少淩指出,公司的「目標為本」也讓生產線轉換由三小時改成三十分 鐘,目前一天最多可生產五樣錠劑產品。

「學術界研發要一年半到兩年,大江只要一、兩天,」中國文化大學動物科學系助理教授林詠凱觀察,實 驗室的學術研究成果未必能商業化,大江從實驗室到市場的轉換能力,則位居市場前端。

轉型初期,大江從接獲訂單到交貨要花四十五個工作 天,現在產品代工七天內就可交貨。至於從未生產過的新產品則是十四天,時間至少壓縮三分之二。

轉型關鍵三: 引進專利,主動找客戶

光 有研發生產技術與速度還不夠,大江也有能耐做實驗室與市場的銜接者:更進階到分析市場、客戶背景與商品缺口,再結合手中資源主動接觸。

二 ○○八年底,大江看到茶花原料在日本保健市場的商機,決定將其專利引進台灣。與一般同業單純賣原料,頂多再訴求能瘦身的方式不同,大江跳脫一般原料販賣, 除找到最源頭日本茶花協會認證的專利,同時深入挖掘日本可口可樂等大廠曾推出相關茶飲產品,以及茶花背後千年歷史,結合日本武士養生等差異化行銷資源。

「一 般人亂灑,我們會去看客戶背景,現在商品缺口是什麼,把我們手上資源包裝後介紹給他。」大江行銷企畫部主任姜佳函透露,大江研發與行銷幾乎同步,取得茶花 原料後,一方面進實驗室檢測,另外再主動尋找對的客戶。

大江與黑松在前年底接觸,得知黑松想推出新款綠茶,就推薦茶花原料、技術和行銷資 源。經黑松自行混料與充填,找出最受消費者接受的茶飲口味,黑松茶花綠茶在去年四月正式上市,結合黑松行銷資源後一炮而紅。

經濟部生醫小 組主任陳啟祥觀察,擁有設計、研發與生產技術的大江,除類似高科技代工廠的「製造型服務業」,提供客戶整套ODM(設計代工)附加價值的經營模式在生技業 較少見,有能耐連結製造與銷售,也是很大特色。

大江憑著這樣的創新能力與市場概念,獲得經濟部小巨人獎。從紡織到生技,毫無生技業經驗的 大江在十年轉型過程中,就算虧損仍懂得投資人才,才有機會透過突破傳統的創新思考走出自己的路。



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蔡其瑞培養八年的「總裁特助」 寶成集團公主蔡佩君 從乖乖女 到千億帝國接班人

2010-6-28  今周刊





全球最大鞋業王國的公主蔡佩君,今年31歲,和當年殷琪接班大陸工程的年齡相當,有著同樣清新自然的外表,但蔡佩君未來要執掌的王國更大,面臨的挑戰更嚴 峻,處境還要更複雜。

舞台架好,燈光已亮,她的第一張成績單,外界拭目以待。

撰文‧劉俞青

當年殷琪以三十一歲﹁稚齡﹂,從父親殷之浩手上正式接班,當時的大陸工程規模雖然不小,但也僅止是一家國內大型的建設公司;然而殷琪以她出色的能力加上獨 特的人格特質,始終獨攬外界的目光。

二十多年後,台灣又即將出現一位女性接班人,她就是寶成集團總裁蔡其瑞的大女兒蔡佩君。六十八年次的她今年三十一歲,但蔡其瑞一手創建的寶成集團,如今已 是全球最大的製鞋集團,集團市值二千五百億元;二○○九年生產二.四七億雙鞋,主導全世界五分之一的鞋子市場,你我腳下的運動鞋,可能都來自寶成。

與殷琪獨立、近乎叛逆的風格截然不同,過去蔡佩君偶爾出現在鎂光燈前,總是謹慎小心,緊緊跟隨在蔡其瑞的身邊,安靜地令人幾乎忘了她的存在。一頭清湯掛麵 的秀髮配上簡單的髮夾,多年不變,身上一件尋常式樣的洋裝或襯衫,比起時下同齡的年輕人,還要樸素簡單。

八年的總裁特別助理歷練

八年前,蔡佩君剛學成回國不久,陪同父親接受︽今周刊︾專訪時,初次在鏡頭面前,她青澀稚嫩的表現,像極鄰家女孩的清新氣質,令人印象深刻。

八年之後,她跟在蔡其瑞的身邊學習的時間也整整八年,不變的依然是簡單的外表,她說:﹁我的名片八年都沒換過﹂,名片上的頭銜依然是﹁總裁特別助理﹂,但 當年的鄰家女孩顯然是成熟長大了,她面對媒體時的眼神專注而堅毅,聽到堂哥、也是寶成執行總經理蔡乃峰的發言略有出入,還會跳出來補充說明,談起話來是非 分明,口氣溫和而堅定,話雖不多,但句句鏗鏘有力。

這位集團準接班人的氣勢,顯然在過去八年的淬鍊中,隱隱醞釀。

尤其近年來,蔡其瑞身體狀況略有不適,不再像過去一樣經常兩岸往返,退居第二線後,蔡佩君在集團中的重要性,更是與日俱增。寶成集團內部許多資深員工私下 都有相同的認知,就是這位﹁總裁特助﹂雖然名義上沒有掛任何一個具體職銜,卻是實質權力最大的特助。

蔡其瑞不捨女兒的複雜心情雖然,接班大事總是帶著高度的政治敏感,但看在蔡其瑞眼中,卻還有一份身為父親的不捨與為難。

兩年前,有一次,蔡其瑞在辦公室裡和友人談話,蔡佩君在一旁忙著公事,看著女兒忙進忙出的身影,蔡其瑞對來訪的親近友人說,又彷彿是在自言自語:﹁咁要讓 這囡仔這麼歹命?(要讓這孩子這麼命苦嗎?指接班)﹂此時說這話的蔡其瑞,不是全球最大鞋業集團總裁,只是一位心疼女兒的父親,心中充滿矛盾的情緒。

蔡佩君是蔡其瑞將近四十歲才生下的大女兒,因此和爸爸的感情最好、最親密,早期寶成集團還沒有這麼壯大之前,蔡其瑞天天都帶著蔡佩君回鹿港鄉下老家看阿 嬤,後來女兒們逐漸長大,陸續出國讀書,比起兩個妹妹,蔡佩君出國的時間最晚,陪在爸爸身邊的時間也最長,即使出了國,父女倆每天晚上必通電話,感情依舊 緊密,加上回國後這整整八年的時間,父女間的感情更好了。

父女感情越好,談起接班,就越掙扎,因為一旦接了班,女兒的感情婚姻之路會不會因此受影響?其實是為人父的蔡其瑞心中最擔心的事。

多年來,殷琪即使有勇氣未婚生女,但對自己的婚姻與感情始終不公開談論,卻仍然難逃外界矚目,對當事人而言,其實都是壓力,而相對之下,蔡其瑞對女兒的不 捨,也就不難理解。

但除了婚姻,蔡佩君的接班之路比起殷琪還更複雜。

集團公主與﹁四子共治﹂

寶成集團其實是一個龐大的家族集團,成立四十年、正式跨入鞋子本業也超過三十年的時間,一直是以蔡其瑞為首的模式,兄弟連手打拚,才有如今的鞋業帝國。

蔡其瑞上頭還有一個大房大哥蔡其仁,雖不管事,但大哥兒子蔡乃峰目前擔任寶成的執行總經理,位居要津;集團雖以蔡其瑞為首,但蔡其瑞底下還有三個弟弟,分 別是目前擔任寶成董事長的蔡其建、裕元工業董事長蔡其能,以及近年來逐步退出集團核心的蔡其虎。

此外,這幾年,集團第二代也逐步進入實習階段,除了蔡佩君外,蔡其建和蔡其能各有一個兒子進入集團工作,而蔡乃峰也有二個兒子(第三代)進入集團,一下子 至少就有四名年輕人進入接班梯隊。

蔡其瑞自己是集團總裁,有人以清朝﹁雍正皇帝﹂的處境來比喻,他一手創辦並開疆闢土到今日的局面,因此共主的地位確定,兄弟間也尚稱和諧,但第二代陸續加 入之後,之間的競合關係越加錯綜複雜,之前略有不和齟齬傳出;但據透露,最近半年來,兄弟間曾坐下來好好談,經過一番整合,才逐漸凝聚共識。

目前由蔡其能帶著蔡乃峰的大兒子與蔡其建兒子學習工廠管理,而蔡乃峰的小兒子目前負責PONY品牌,而蔡其能兒子則負責互動(footzone)品牌,四 名年輕人各司其職,因此集團內有﹁四子共治﹂的說法傳出。

既是﹁四子共治﹂,那麼,蔡佩君的位置在哪裡?

這位集團公主除了跟隨父親身邊學習之外,據了解,她對工廠管理沒有興趣,因此長期一直著力在財務方面。去年,香港掛牌的寶勝國際出現虧損,當時外界一度盛 傳蔡佩君將以公主之姿進駐主導,但後來囿於外界過度關注,最後拍板由原本財務長張挹芬出任執行長一職。而根據寶勝內部人士指出,蔡佩君近來常跟在張挹芬身 邊開會兼學習,對寶勝的經營逐步進入實質掌舵階段。

有趣的是,寶成一位資歷超過二十年的主管透露,長期以來,蔡其瑞也很少巡視工廠,工廠管理向來交給弟弟們在做,蔡其瑞自己只做集團的策略規畫,﹁和蔡佩君 目前在學的,完全一樣﹂。

穩定多數股權,鋪好接班之路除了財務,蔡佩君對通路與金融也涉入頗深,而且都有自己清楚的看法。例如六月十八日股東會後,蔡乃峰向外界表示,寶勝已經開始 順應潮流,準備拓展﹁員工創業店﹂時,在一旁顯然更深刻了解寶勝目前業務的蔡佩君,立刻﹁補充說明﹂:現階段寶勝還是以充實人力、庫存管理為主。

而針對寶成目前仍身為兆豐金的民股最大股東,蔡佩君也態度清楚地表示:﹁大環境很難講,兆豐金王董事長(王榮周)建議我們先留著︵持股︶﹂,儘管這幾年寶 成在兆豐金的持股,在種種的因素下,被迫出清部分股權,但據了解,蔡佩君從頭至尾都對這項投資﹁很有興趣﹂,即使面對二次金改等因素干擾,許多業者對投資 金融業退避三舍,但蔡佩君不改直率態度,仍然清楚表達自己對這項投資的認同。

看起來,這位準接班人已經越來越有自己的判斷與自信。

除了八年的歷練之外,蔡佩君的自信,可能也與父親蔡其瑞手上穩定多數的股權有關。

為了讓女兒接班之路能高枕無憂,據了解,蔡其瑞手上握有家族投資公司的股權接近五成,再透過這幾家投資公司持有寶成、裕元和寶勝等三家集團在兩岸三地的上 市公司,而其他兄弟則各持有約一成股權。

換句話說,即使將來時空更替,家族情誼一旦出現重大變數,蔡其瑞或未來蔡佩君手上的持股,都可以勝過任何兄弟間的合縱連橫。

這個相對穩定安全的籌碼,對蔡佩君的接班之路,當然是莫大的安定力量。而一位爸爸能為女兒鋪的路,至此,蔡其瑞大概也都辦到了。

舞台架好,燈光已亮,這個全世界擁有四十五萬名員工、四四八條生產線的全球最大鞋業工廠,未來就要交到這位年僅三十一歲的蔡佩君手上,她能否一如殷琪,吸 引全場目光焦點,這位鞋業公主的第一張成績單,大家都在看。

蔡佩君

出生:1979年

現職:寶成集團總裁特別助理、裕元工業執行董事、寶勝國際非執行董事學歷:美國賓州大學華頓學院財務金融系,副修心理學

婚姻:未婚

寶成集團旗下事業

寶成工業

(台灣上市)

資本額:284.31億元

董事長:蔡其建

2009營收:2068億元

裕元工業

(香港上市)

市值:1665.7億元

董事長:蔡其能

2009營收:1555.23億元

寶勝國際

(香港上市)

市值:168.41億元

董事長:蔡乃峰

2009營收:354.02億元

父親

蔡裕元

蔡其仁— 蔡乃峰2子進入集團

蔡其德(歿)

蔡其瑞— 蔡佩君.蔡明潔.蔡依珍蔡其建 1子進入集團蔡其能 1子進入集團

蔡其虎



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專注企業獲利、現金股息兩道保險鎖 丁萬鳴押寶大聯大八年賺四倍

2010-7-19 今周





中鋼、大聯大是丁萬鳴十多年經驗累積,得到的長線致富法寶;前者投資十七年,後者投資約八年,長期下來獲利二至四倍。他堅信,企業獲利及現金股息,是股票 投資的兩道保險鎖;長期持有,是最穩當的作法。

撰文‧歐陽善玲

第一次買股,很多人是聽消息決定。但兩年前從報社退休、跑財經新聞近二十年的丁萬鳴直言:「想靠內線消息發財,再精明的記者也會受傷。」丁萬鳴不相信市場 消息,倒不是曾為此吃過虧。生性保守的他,對投資相當謹慎,除非自己很熟悉,否則不會輕易嘗試「馬路消息」。

「財經記者聽公司老闆的話去投資,很少有賺錢的。」他認為,如果老闆靠內線就能把股價炒上去,那誰還會在乎EPS(每股稅後純益)?

有一次,丁萬鳴在跑新聞時,聽到當時主跑財經部會的長官報了一支「明牌」。「那是一家特用化學品公司,實際上做什麼產品,我不是很清楚。但聽長官推薦,心 想應該可靠,於是買了兩張。沒多久股票套牢,我就再也沒去注意了。」他說,這是唯一一次聽消息買股的經驗。從此,他便深信「EPS才是王道」。

買進中鋼,嘗到安穩賺錢的滋味別人投資,是看公司未來獲利;他像股神巴菲特一樣,只看過去數字。因為對他來說,往年獲利水準、配息條件等數字,比公司宣稱 未來要賺多少錢,更有參考價值。「例如科技業,只要新的電子題材出來,就會吸引市場目光。法人開始預估全年獲利,但這些數字會不會實現,根本沒人知道。」 真正體認到「長期投資」才最保險,是丁萬鳴在跑新聞時悟出的心得。中鋼是國營企業模範生,十七、八年前釋股,當時很多人是抱著穩健、儲蓄心態,參與中鋼釋 股。他則是因為主跑中鋼,為了湊熱鬧,才來參一腳。

沒想到,中鋼股價不但穩,每年現金殖利率還有七%到八%,比放在銀行好太多。幾年下來,嘗到安穩賺錢的滋味後,丁萬鳴就決心建立長期持股,只要中鋼股價在 二十二、二十三元附近,他就五張、十張地買進。

二○○○年之後,原物料行情飆漲,加上中國大陸快速崛起,龐大的基礎建設需求,使鋼鐵業進入景氣高峰,中鋼股價最高來到五十四元。丁萬鳴長期投資,持有中 鋼十七、八年,平均成本還不到二十元。不考慮資本利得部分,光是現金股息累計下來,他就領了一百五十多萬元,整體獲利翻了快三倍。

他憑著「現金股息是硬道理」這句話,再投入IC通路商大聯大,同樣賺到一筆可觀的財富。「這家公司不缺現金,股息配得很有誠意。去年每股賺超過三元,獲利 九○%全配給股東,符合我的高配息選股原則;另外,去年初大聯大股價只有十七元,本益比還不到六倍,股價這麼低,也符合我的價值投資原則。」丁萬鳴在大聯 大股價十七元時大量買進,一路抱到六十多元,獲利近四倍。原本打算長期持有,但因短期漲幅已高,衡量股價未來要再成長的空間不大,才陸續調節出場,實現獲 利。他強調,雖然大聯大是好公司,但一定要耐心等到價格跌到二十元附近,才可能再出手撿便宜。

口袋黑名單內的股票絕對不碰中鋼、大聯大,是丁萬鳴十多年投資經驗累積,得到的長線致富法寶;前者投資了十七年,後者投資約八年。他堅信,企業獲利及現金 股息,是股票投資的兩道保險鎖;而長期持有,則是最穩當的作法。相較下,短線波段操作不但心臟要強,也很容易因判斷錯誤而發生虧損。

除了專挑獲利穩定成長,股利配發豐厚的公司長期持有外,丁萬鳴還有口袋黑名單。「絕不碰的股票包括:一、公司老闆行為有爭議,像官司纏身;二、本業經營不 佳,轉投資項目一堆;三、喜歡吹牛,卻看不到獲利;四、愛放消息炒股的公司」。

如果現在要挑選值得投資十年以上的公司,他認為有三大方向一定要把握。一是中國概念,其次是原物料相關,再來是通路族群。丁萬鳴說,未來十年,大陸經濟成 長仍會是全球第一,以中國市場為主的公司,占據絕佳攻擊位置。

另外,全球爭奪資源情況明顯,新興市場有天然資源作後盾,長期來看,相關標的也具吸引力;最後是通路股。「建立通路,比成功創造品牌容易。而未來,誰掌握 住通路,誰就能獲得最大利潤。」丁萬鳴認為,未來只要把握中概、原物料及通路股,長線投資就能無往不利。

丁萬鳴

現職:《汽車百科》社長

股市資歷:近20年

投資狀況:

1. 中鋼持有17年,股息超過150萬元、總獲利至少2倍2. 大聯大持有8年,股息、價差賺4倍

長線投資心法:

1. 不聽內線,不看預估獲利,只看過去財報數字2. EPS及現金股息是投資的兩道保險鎖3. 判斷趨勢,挑選值得信賴的經營者
 



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八年三次大變身 Z-Obee回台掛牌 中國山寨王王世仁 下山當正規軍

2010-7-12 今周





在中國嚴打違規山寨機,山寨手機 業遍地哀號之際,卻有一家白牌手機廠,從深圳梁山下山來,以國際手機廠之姿,回台掛牌。它將是TDR市場新兵,更將是少數同時在新加坡、香港、台灣三地掛 牌的公司,它是誰?為何能八年三次大變身?

撰文.賴筱凡

正當靠著山寨手機創造股王奇蹟的聯發科,因為下半年營 運展望浮現雜音,股價頻頻破底之際,卻有一位山寨大王,靠著山寨手機掙來第一桶金,從山寨機變身新品牌,成功打入中國電信手機市場,他揭開的不只是後山寨 年代來臨,更是新一代中國白牌手機的崛起故事。這位山寨大王不是大陸人,他是來自台灣的Z-Obee行政總裁王世仁,他如何在山寨時期大口吃肉,又能毅然 轉型下梁山,參與正規軍的競爭?

王世仁長年住在香港,說話帶點香港口音,他驕傲地秀著自家的智慧手機,擠進中國電信供應鏈的合作標誌,就清 楚地打在產品右上角,這是Z-Obee從二○○二年創立至今,交出的成績單,更是王世仁要將自家手機,從山寨手機正名為品牌機的重要關鍵,因為在中國能夠 獲得三大電信商認可,要不是擁有國家色彩的手機品牌,就是在當地已積累一定實力的白牌機。

但誰會想到,這個今日能夠擠進中國電信合作供應鏈 的品牌「VIM(偉恩)」,在短短八年內,從一家山寨手機廠,到方案供應商、組裝代工的系統商,直至今日的新品牌商,八年三次大變身,「VIM」是王世仁 成功下梁山,從山寨王轉型品牌商的最佳見證。

國際大廠磨得經驗

靠山寨商機賺取第一桶金

做 手機對王世仁來說,並非一蹴可幾的事情,早期在國際大廠易利信(Ericsson)、摩托羅拉(Motorola)當工程師,讓他見識到中國消費者對手機 的需求有多大,即使當年手機還是傳統「黑金剛」的年代,價格也比現在貴好幾倍,號碼一釋出,同樣搶光光。「人到了四十歲,都會想想究竟未來十年,你希望自 己走什麼路。」就是這樣的念頭,讓王世仁拿出港幣九百萬元,從不到二十個人的小公司出發。

一開始創業,王世仁跟多數靠山寨機崛起的創業家一 樣,從賣MP3隨身聽開始,做了兩年,成績平平,倒是因緣際會下,遇到Z-Obee的創辦人邀他一起合夥做手機,他才又走回老本行。

但王世 仁的企圖心並不以代理零組件商為自滿,「既然我們手握零組件供應商的主要來源,為什麼我們不自己做方案設計,也順便替客戶提供零組件?」就是這樣一個簡單 的念頭,王世仁認為一家公司不能只有銷售能力,也要有自我研發、設計的能力。於是,他開始著手替Z-Obee找來第一批研發團隊,負責設計各式各樣的手機 款式,提供手機方案給客戶,成功將Z-Obee從一家零組件代理商轉型,成為山寨手機的方案商。

但這還不夠!○七年、○八年,中國手機全面 開放的世代,「一站式採購(One Stop Shopping)」商業模式的蓬勃發展,讓深圳成為手機製造之都,更讓深圳成為山寨手機的淘金天堂。不可諱言地,Z-Obee也是在這波淘金潮中,成功 攢下第一桶金的公司,只是光做一個手機方案商已經不夠,「我們能給客戶最關鍵的零組件,多樣化的設計方案,但還能不能更多?」於是,Z-Obee又要再進 化。

後山寨時代

「你必須走在前面才能贏」這次Z-Obee要做的是系統商,不僅要有自己製造的能力,還要自創 品牌。因為,一場金融海嘯打來,當所有山寨手機廠都還抓不定方向時,Z-Obee卻已清楚地知道,做山寨手機不會長久。金融海嘯沖垮的不只是全世界的金融 秩序,也毀損了半個深圳的大小山寨商,有些人開始想把山寨手機的成功模式複製到山寨NB,但能下定決心從山寨轉型品牌的人,卻沒幾個,王世仁想得很遠, 「你必須走在前面才能贏。」簡單的幾個筆畫,Z-Obee的品牌「VIM」就這樣應運而生。

過去,山寨手機廠商靠著廉價與聯發科公板,在深 圳大發利市,盲目追求量而不顧品質,讓山寨手機屢屢被貼上「黑手機」的標籤,Z-Obee要轉型品牌,第一件事就得提高產品品質,而且還得洗刷消費者對山 寨手機品質較差的刻板印象。因此,王世仁讓Z-Obee到新加坡掛牌上市,「中國消費者的認知很簡單,只要你是國外公司、在交易所掛牌、是中國電信認可的 品牌,消費者對Z-Obee品牌的信賴度就會瞬間增加許多。」Z-Obee之所以能成功地在數以萬計的山寨手機廠勝出,關鍵很簡單,靠著過去代理零組件的 通路管理經驗,加上轉型品牌,讓Z-Obee從昔日的山寨王下了梁山,今年還要全力衝出高達二十萬支品牌手機的出貨量。

Z-Obee代表的 是三年前山寨手機的品牌化,王世仁就像是深圳多數的山寨王一樣,只是在這後山寨時期,他將顛覆過去粗糙的山寨手機經營模式,走出新一片天的中國新白牌手 機。

Z-Obee

成立:2002年

市值:1.7億美元

行 政總裁:王世仁

近三年稅後純益:

2010會計年度:520萬美元2009會計年度:391萬美元2008會計 年度:1012萬美元註:市值以今年3月香港掛牌時計算,會計年度截至當年3月為止



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大陸投資十八年 吳禮淦養出﹁小金雞﹂ 滬士電掛牌為楠梓電賺進三個股本

2010-8-30 TTW




赴大陸設廠十八年的滬士電子,在八月十八日於深圳的中小企業板掛牌,數字上的巧合,是否會讓滬士電子股價表現也跟著「發發」?不過,掛牌消息已經讓台灣母公司楠梓電股價上漲五成,先行慶祝表態。

撰文.吳美慧

八 月二十一日,滬士電子在中國的昆山賓館舉行股票掛牌慶功宴,昆山市書記、承銷商等重要人士到場慶賀。甫於十八日掛牌的滬士電,掛牌當日股價大漲二五%,加 上又是第一家台商PCB(印刷電路板)公司在中國掛牌,讓董事長吳禮淦格外開心。上台致詞時,他發下豪願,不僅要成為中國企業通訊板最大生產廠,還要在五 年內成為全球的龍頭廠,讓人刮目相看。

十八年前,楠梓電率先同業到中國昆山設立名為滬士電子的PCB廠,吳禮淦眼光獨到,在一片荒蕪的土地 上,除了批下生產廠所需要的一二○畝地外,還幫自己批了近二百畝地。隨著昆山成為PCB以及台商零組件聚落,昆山快速發展,他個人批下的土地開始興建商 場、住宅大樓,賺進不少外快,生產廠房也應當地政府建議,準備搬到「郊外」。據估算,光是土地增值部分,就為持有滬士電二七%的楠梓電帶來約九億台幣的潛 在利益。

到大陸設廠以及股票掛牌,吳禮淦「按表操課」,一步步達成目標。為符合在大陸股票掛牌標準,原本擔任楠梓電董事長的他,先行在二 ○○一年辭去董事長職位,並陸續進行釋股。好事多磨,儘管早早做好準備,不是遇到兩岸關係生變,就是公司獲利起伏大,屢屢無法符合標準。這一次,趁著景 氣、接單好轉時,送件審查,十八年的努力,隨著股票掛牌終於獲得肯定。

滬士電子掛牌,對吳禮淦的意義遠高於楠梓電。其實,在吳禮淦辭掉楠梓 電董事長職位時,他對台灣廠的營運前景看法也相對保守,從台灣廠營運規模縮小,處分楠梓加工區部分生產廠可見一斑。相較之下,大陸廠持續擴充產能,年產量 一六○萬平方米,他的長子吳傳彬也擔任滬士電總經理職位,吳氏父子已經把大陸廠當作事業重心。

也因為父子攜手努力,讓在台灣營運遇到瓶頸的 楠梓電,得以藉由轉投資的「小金雞」滬士電,成為挹注營運的重要助力。以楠梓電持有的滬士電子每股成本人民幣二.五元及二十四日收盤價推估,帳上潛在利益 超過台幣一三○億元,相當於每股獲利三十四元,加上土地潛在利益每股貢獻約二元計算,光是大陸廠的投資效益,就相當於楠梓電三.六個股本,堪稱最會養「金 雞」的PCB公司。

而吳禮淦發下要成為全球企業通訊板龍頭廠的願望,能否如同滬士電在中國掛牌一樣的精準?不妨拭目以待。


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生果鋪八年無休成功上位

2010-11-18  NM




四十五歲的Daisy(方蘭 卿),八年前斷然離開拍拖六年的富貴男友,跟睡到日上三竿的「Hea」生活劃清界線。逛「連卡佛」多過逛街市的她,為慳九千元租金,膽粗粗頂手九龍城一間 連閣樓水果檔搬竇兼創業。從果欄入貨賣十元三個蘋果開始,到轉型高級日本水果店,絕招是二十四小時營業賺搏命錢,八年間一百呎地攤鋪起家的「源興水菓專門 店」,已發展成今日與明星水果店永富並駕齊驅的九龍城果王。

回首過去,Daisy不忘感激多年來的生意拍檔兼男友麥子宏(三十七歲)。兩人一個日更,一個夜更,一主內,一主外,日日做到無停手,只好在這裡訴說同撈 同煲的歲月!

子宏︰

忙碌的日子過得真快!每天廿四小時營業,一年三百六十五日從不打烊,我們的心血結晶——「源興」轉眼間已八歲了。

回想剛開業,眼見數個鋪位之隔的永富食品賣日本水果生意甚好,便向他們供應商要貨,怎料供應商不接我們生意。同行如敵國,怨不了人。我們大不了到SOGO 用優惠咭買日本水果,再用原價賣給客人。利潤少得可憐,但至少向客人證明我們也有日本水果賣!慢慢建立到口碑,加上你人緣好,找到一位經營日本水產的朋友 幫我們搭路,聯絡到另一間日本水果供應商,規模更不輸行家的。

二百磅南瓜吸客

說起這間供應商,可真對我們十分關照,合作七年,經常幫我們搜羅各種新產品。我們一眾行家都清楚對方來貨價,不能靠價格戰吸客,要贏人,入貨必須有特色, 好像乒乓球般大的「紅寶石提子」,極之罕有,供應商就讓我們獨家賣了三年;現在鋪面擺放兩個重二百多磅的日本北海道巨型南瓜,都是供應商教我們引入,作獨 家「生招牌」,吸引不少人駐足觀看。

除了靠特色,學過插花的我,深明包裝對促銷的重要性。一箱箱日本水果運到鋪頭後,就是我和夥計大展身手的時候。我們用的包裝物料,由保鮮紙到三款水果托、 六款水果碟,都是從日本訂購,貪其款式夠精美,可以配搭不同顏色的水果。成本的確是高一點,每隻碟要一元五角,一個托也要一元,但可減少水果變壞,香港人 買水果習慣拎上手摸一摸,撚一撚,水果自然容易變爛,日本水果來貨價不便宜,預先包裝好減低損失,變相慳了錢。若客人要求,我也會打開保鮮紙給他們「驗 貨」。

製果乾減損耗

水果最不耐放,一爛就賣不出去,所以要懂得散貨。除了賣鮮搾果汁外,我還會製作雜果乾。一次,有位客人買了大量芒果,我好奇一問,他解釋是用來做芒果乾; 於是靈機一觸,便買了兩部食物風乾機,每發現店內的水果「唔靚仔」,便拿它們製雜果乾,以一包二十八元出售,雖然只能回本,卻封了蝕本門,就連山頂一間咖 啡店都跟我們要貨,貪其無添加。

子宏,我一個女人仔,十七歲結婚生子,到二十八歲離婚自立,連搵工都要編造履歷,三個月轉一次工就是為追回十年工作經驗。學做生意更是勇字行頭,當時隻身 去果欄入貨被人蝦,買貨又被人偷龍轉鳳,人家見我斯斯文文,直言叫我轉行,我不服輸每天只睡兩三小時也要捱過去,與囡囡傾長途電話都累得睡着了。

你見我如此辛苦,竟辭去月入二萬多元的裝修工作來幫我手。這些年來,我們雖然經常為鋪頭的事起爭拗,但其實我內心滿是感激,所以許多事情我都依你的決定。 例如今年五月鋪頭擴充一事,當時隔壁的豬肉檔租約期滿,業主向我們招手,這間鋪我們恨了多年,可是簽約前一刻,我們最信任的三位日更員工竟集體辭職,後來 才知道他們在街尾自立門戶,跟我們打對台。這個時候搞擴充,花錢裝修之餘,租金一下子由八萬元跳升到十二萬元,有一定風險;但若打退堂鼓,又怕新租客不願 意把其鋪位門口位置分租給我們,鋪面變相細了一截。我心想,算吧,若真的捱不住便執笠,想不到你十分堅持,裝修還趕及中秋節檔期,今年生意上升不止一倍 呢。現在證明你的決定是對的,謝謝你!

Daisy︰

我們多年賺來的全都投資落鋪頭,怎可以輕言執笠?我固然明白你的顧慮,但我心裡知道你對當年被客人揶揄我們鋪頭是「地攤」一事耿耿於懷。你曾跟我訴苦說, 隔壁豬肉檔常把地方弄污,租門口小小位置,卻要三萬元租金。難得盼到他們租約滿,我一定要把握機會擴充。現在,鋪頭足有四百呎,花了近百萬裝修,裝有兩部 冷氣機,還有誰敢說它是「地攤」?

我堅持租下豬肉檔還因為它是轉角鋪,佔盡地利,可以吸引更多生客幫襯。九龍城侯王道賣日本水果的鋪頭至少四間,競爭激烈,但同時因為集中,吸引許多跨區客 駕車來光顧。「源興」位處衙前圍道與侯王道交界,對正十字路口,汽車駛進來第一間鋪就是我們。拆掉豬肉檔的帳篷,我特意在外牆裝了十四支射燈,入夜後,橙 色的燈光照得鋪頭格外光鮮醒目。

八時果欄入貨

鋪頭擴充了,我要更加努力入貨。當初辭職過來幫手,跟你一樣,我對水果一竅不通,果欄買貨見到紋身大漢都會心慌一慌,自然也成了欄商的「羊牯」。自己技不 如人,無話可說,只好四圍請教果欄的老行尊,平時跟他們多多聯誼,中秋節送月餅,派「流通貨幣」——香煙,我才學懂入貨的技巧。到果欄買貨,定要快人一 步。那裡凌晨三時最旺場,但晚上八時許,一箱箱水果已陸陸續續運到;有你負責看鋪,我八時半已來到果欄,見到「揀手貨」便立刻在水果箱上寫上鋪頭字號,搶 先認投。快手搶貨,一來可避免某些欄商魚目混珠,把好的和爛的水果摻在一起;二來,一板水果,頂層的幾箱是最好的,底層有很多會壓爛了,遲來的行家只能買 到這些「籮底橙」。

Daisy,我知道你心願是把「源興」升格為一間小型超級市場;畢竟,賣水果利潤不高,又有旺季淡季之分。秋冬,我們都要靠大閘蟹幫補收入。今年首次跟團 購網「uBuyiBuy」合作,推出優惠價四十五元一隻大閘蟹,二十小時內賣出逾萬隻。雖然網站不抽佣亦只能收回成本價,但起碼打響名堂,客人來取貨又會 順道買水果,名利雙收。我們近一年又跟友人合資開了一間有機菜店,和一間韓國食品雜貨店,汲取經驗,為達成你的心願又邁進一大步了。

開業資料(4/2003)

租金*︰$84,000

入貨︰$80,000

頂手費︰$100,000

雜費︰$20,000

總投資︰$284,000

*兩個月按金,1個月上期

營業資料(10/2010)

營業額︰$2,000,000

租金︰$120,000

人工^︰$160,000

入貨︰$1,500,000

雜費︰$110,000

盈利︰$110,000

^2名老闆及12名員工

永富食品公司董事陳錦輝

面對僅數個鋪位之隔的源興來勢洶洶,經營高級水果及大閘蟹生意18年的陳錦輝,大方回應對手策略,認為危中有機。

有危︰對手「源興」擴充,整體感覺光鮮搶眼很多,加上駕車進入侯王道總會先經過源興,無疑存在壓力。另外今年亦曾有幾間團購網找我們商議合作賣大閘蟹,其 中ubuyibuy要收取售價二成半作佣金,因為食水太深而遭我拒絕。最後他們免費為源興促銷。

有機︰「源興」擴充營業,無疑加劇區內水果店的競爭,不過,今年中秋節生意額不跌反升。長遠而言,各行家努力做旺個市,把侯王道打造成「水果街」,餅大 了,對誰都有好處。好像大閘蟹,侯王道現時有十間鋪頭賣蟹,知名度足媲美尖沙咀加連威老道,吸引不少跨區客光顧。事實上,近年已有不少內地豪客慕名到九龍 城買日本水果,以本公司為例,內地客增長近兩成。

接招︰我們一向都有做宣傳,如︰互聯網、報刊,但現階段不考慮同區擴張,因為九龍城有不少地方正在收地,搵位擴充存在不明朗因素。不過,我們計劃裝修鋪頭 及把門口燈箱招牌改成LED燈,吸引客人。我們不會仿效「源興」廿四小時營業。我跟太太平日都會留守鋪頭招呼客人,若廿四小時經營,便須放棄家庭生活。況 且,凌晨來賣水果的客人始終不多,未必能「維到皮」。


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蔡明忠連續八年出錢為他辦比賽

2010-12-13  TCW




如果有一個人,一輩子都站在綠色的小山丘上追打著一顆小白球,一站就是五十年,還讓富邦金控董事長蔡明忠甘願追在他後面跑,這會是一個什麼樣的人?

十月二日,一個新的世界紀錄誕生。台灣高爾夫球職業選手謝敏男以七十歲又五十三天的年紀,打破南非名將蓋瑞‧普萊耶(Gary Player)六十六歲打進亞洲巡迴賽決賽的紀錄,成為全世界第一位如此高齡還能晉級職業比賽的選手。「這個紀錄太難得,沒有一位七十歲的,可以在世界任 何一個regular(常規)比賽中make the cut(晉級)。」在企業界球技排名數一數二的蔡明忠,談起這位「謝老師」,只有搖頭嘆服的份:「三商盃都是五十歲以下的『年輕人』打,他等於一個人幹掉 一半以上的小伙子!」(因比賽規定打贏一半選手才能晉級)

十二歲當桿弟……自製竹竿和木頭球桿苦練

曾指導過曾雅妮的台灣高爾夫球名師林禮陽也指出,全球高爾夫球職業名將如雲,但通常五十歲就走下坡,打到六十歲已屬罕見,從沒有人像謝敏男,到七十歲還能縱橫球場。

「他一直維持著一顆年輕的心,」林禮陽說,一般選手打不好就會怪東怪西,最後自我放棄,但謝敏男卻始終維持著規律的自我訓練與高昂的鬥志,從來不曾拿年紀當藉口。

從二十歲成為職業球員開始,五十年內,謝敏男一共拿下五十五座國內外比賽冠軍,是國內歷史上奪冠總數最多的選手;他也是與美國高爾夫球名將,綽號「金熊」的傑克‧尼克勞斯(Jack Nicklaus)並列全世界唯二的,同時拿下世界盃職業與業餘冠軍的選手。

而且,少有人知道,國內第一個針對五十歲以上選手的國際賽事:富邦長春賽,正是蔡明忠送給謝敏男的「禮物」。這個比賽每場總獎金高達新台幣五百萬元,一辦就是八年。

奪冠場次無數,七十歲還能寫下晉級紀錄,甚至讓蔡明忠甘願前後掏出四千萬元幫他辦比賽,謝敏男是怎麼做到的?

一個飄著細雨的下午,氣溫只有十六度,我們到淡水球場採訪這位傳奇老將。當天幾個三十來歲的年輕人還得裹著大外套,謝敏男卻只穿了一件長袖的高爾夫球衫,就在寒風中與我們攀談了一個小時。

問到他的成功秘訣,他爽朗的大笑:「打球贏球是應該的,哪有什麼奇巧?」「真的要講,就是要有『巴豆邀ㄟ金型啦』(肚子餓的精神)!」

出生於淡水台灣高爾夫俱樂部第十三洞果嶺後方的農家,謝敏男從小家境清寒,除了念書之外還得幫忙種田。

十二歲,為貼補家計,他跑到球場客串桿弟。當時台灣打得起高爾夫球的人不多,即使假日,客人也僅有二、三十人,沒球桿可背時,謝敏男就和其他小孩偷溜進球 場,四人共用一支以竹竿和木頭自製的球桿,加上撿來唯一的一顆小白球,就這麼學打起高爾夫。在球場躲躲藏藏打了幾年,磨練出一身還不錯的球技。

二十歲受栽培……捧回首座世界盃業餘冠軍

二十歲那年,在一次偶然的機會裡,他被曾任蔣介石專機座機長的衣復恩將軍看上,指名列為國手培訓球員;兩年後,謝敏男參加國內唯一一場的業餘大賽「第七屆國慶盃」,獲得亞軍,為他贏得生平第一套高爾夫球桿。「我永遠忘不了那時候的興奮!」謝敏男回憶。

發現打球打得好可以有回報,謝敏男加倍努力練球,接下來五年在國際業餘比賽中連戰皆捷,還捧回全台灣第一座世界盃業餘錦標賽冠軍。

二十七歲攻日……幾乎包辦所有公開賽冠軍

五十四年,謝敏男成為職業選手,兩年後轉往日本發展。

「那時候打球是為了填飽肚子,可不是為了好玩,」談到當年的辛苦,謝敏男略顯嚴肅:「這場比賽沒有打下獎金,不要說存錢回台灣,連下一餐在哪裡都不知道。」

「台灣選手到異地發展非常辛苦,往往是受盡屈辱,」何國華高爾夫體育基金會董事長何麗純指出,尤其在日本這種民族自尊性強,又講究倫理輩分的國家,外來年輕人如果沒有比別人更努力,根本不可能出頭。

為了在日本生活下去,謝敏男卯足全力,專心一意,不像有些選手贏了幾場比賽就拿獎金在外面花天酒地。他把全副心力都放在球場,每天至少練打上千球,比賽時 一定提早一個半小時到球場,讓自己浸淫在比賽氣氛中,「這樣心肝才會清靜。」一直到現在,他都還保持著這個習慣,即使只是一般的友誼賽也不例外。

「有錢難買少年窮,他的鬥志,是長久累積下來形成的習慣,」何麗純一語道破。

「他比所有人都更勤勞,一顆球可以打到破還在打,」從小與謝敏男一起長大的台灣高爾夫俱樂部會長施伯勳說,謝敏男常一個人背著球袋到球場,像揮釣竿一樣不斷揮舞,調整基本動作。

「他打球來來回回就只有一招,就是把桿子舉起來,往球屁股『甩』下去,」蔡明忠帶著「怎麼學也學不來」的苦笑說。光這個動作,就是謝敏男五十年來千錘百鍊的菁華。

謝敏男對體能的鍛鍊也很注意。淡水球場第十四洞是一個很長的上下坡,謝敏男特別喜歡打那一洞,一次發十個球,打上果嶺後跑上去把球撿回來,再跑回原地。 「只要有坡,他一定要用跑的上去,心肺體能就是這樣鍛鍊出來的,」蔡明忠說:「你如果在淡水球場,看到有兩個人在那裡跑,那一定是我跟他。」

直到今天,謝敏男都還保持著每天至少跑十分鐘、打五十顆球的習慣,邊看電視還會邊舉六公斤的啞鈴。「持續最重要,」他說。

在日本三十八年,謝敏男幾乎拿下所有公開賽的冠軍,最令人震驚的是,他以四十二歲之齡,在日本創下連續三週、連贏三場比賽冠軍,其中長達十二天連續保持領先的最低桿,創下「三一二」世界紀錄。

常勝不衰秘訣?永保「肚子餓」的求知欲

「這種成績,就連老虎伍茲也沒有過,」林禮陽觀察,謝敏男從來不是那種很嚇人的大炮型選手,揮桿永遠都是一派輕鬆自然,讓人看起來好像「也沒多強」,但他的穩定度與準確度卻高得可怕,從來不會受對手、天氣影響,也沒有情緒起伏。

「我在場上從來不看對手是誰,」曾經與世界球王尼克勞斯等無數名將對戰過的謝敏男,談起比賽,眼神中突然精光四射,「就算年紀比我小個三、四十歲,只要是人,碰到就是要拚!」

除了對勝利永遠保持「肚子餓」的飢渴外,謙虛好學也是謝敏男常勝不衰的原因。

蔡明忠回憶與他打球的過程:「剛好我今天推桿很準,他會走過來來問我說:『蔡桑,你這球桿子怎麼捏的?怎麼打的?』他一個國寶來問我怎麼打的!我怎麼敢當?」

「但他不是只針對我,他只要看到別人有特殊的表現,都會很好奇,去問人家說你是怎麼做到的。他的求知欲真的很強。這很難耶!一般人不會嘛!誰會去注意打得比自己差的人?」蔡明忠說。

「像他這種等級的pro(職業選手),通常打球都要挑對象、看價碼,不能隨便下場,」施伯勳說:「可是他從來不擺架子,來者不拒,只要有空就打,這就讓他比別人更容易維持對比賽的感覺。」

早年謝敏男因為體力夠、鐵桿揮擊奇準,幾乎用不到切球技巧。近年來體力下滑,不再能一桿打上果嶺,他就重新再學,把切球功夫練得爐火純青。「一般選手可能年輕很厲害,但不會想要進化,覺得一招半式就夠了,但他就是會去學習新的技巧,一直進化。」蔡明忠說。

高度的勤奮與紀律,虛心學習,加上對勝利的飢渴,造就了這位台灣老將的不朽傳奇。(更多詳細內容,請看《高爾夫雜誌》十二月號)


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魏石龍率領團隊八年改造 光頡科技從減資兩次到掛牌上櫃之路

2011-3-14  TWM




九年前加入光頡科技的魏石龍,是 一位在工研院及國巨集團歷練過的研發高手,他為光頡重新聚焦發展高階產品,讓公司毛利率維持在四成以上,並且成為少數可以與美、日大廠較勁的台灣企業,他 究竟是怎麼辦到的呢?

撰文‧林宏文

即將於三月十六日掛牌上櫃的光頡科技,是國內少數能夠站上國際舞台的精密元 件製造商。而這家轉型成功的企業,不僅歷經兩次減資,背後還有一群來自工研院與產業界的經營團隊,歷經八年多的辛苦調整,才有如今飛上枝頭變鳳凰的動人故 事。

光頡科技總經理魏石龍畢業於中原大學化工碩士,早期曾任工研院兩個最重要的所──材料所及電子所的課長,後來被國巨延攬擔任研發部經 理,國巨購併奇力新後,被派到奇力新東莞廠擔任總經理。

由於工研院是國內科技業的人才養成所,很多魏石龍當年的主管及同儕已是產業界的一方 之霸,台積電成立之初,第一座廠房就移轉自工研院,魏石龍還曾經面臨選擇,是要到台積電工作,還是待在工研院。

兩次減資、重 新調整策略

聚焦薄膜電阻及高頻元件

魏石龍還講了一個小故事,民國七十八年,他賣出自己在竹北的房子給一位台積 電工程師,當時售價是八十萬元,而當時台積電一股市價約八十元,這位台積電工程師就問他,﹁你要現金,還是台積電十張股票?﹂最後,魏石龍當然是拿了現 金,否則,那十張台積電股票,如今已因多年配股而變成兩百多張,市值已達上千萬元了。

不過,魏石龍後來改造光頡的價值,卻遠遠超過那擦身而 過的千萬財富。二○○二年,光頡已成立五年,但一直沒有獲利,只好先進行一次減資。當時擔任光頡大股東光磊科技總經理的林明德,就邀請魏石龍加入,冀望這 批經營團隊為公司帶來轉機。

當時,魏石龍也在找尋新的機會,希望在被動元件產業中創造更大的價值,於是他拿出多年來的研發經驗,為光頡進行 策略調整,聚焦發展薄膜電阻及高頻元件,並再進行一次減資,魏石龍也親自帶領研發團隊。這個策略,讓光頡逐步走向世界舞台,創造出台灣小企業的國際競爭 力。

細究光頡目前的營收,傳統的厚膜電阻約占營收的三成,這部分的毛利較差,僅一二%到一三%;至於薄膜電阻及精密元件約占營收六成,此部 分毛利率則高達六○%,也因此讓公司整體的毛利率可達到四成以上。

以最近三年的毛利率來看,光頡○八年毛利率高達四四%,○九年受金融海嘯 影響,加上收購泰銘科技的整併因素,毛利率降至二五%;但去年度前三季的毛利率又回升至四二%。

魏石龍預估,未來光頡的毛利率可以長期維持 在四成以上,在今、明年新業務加入後,包括LED基板及指紋辨識器產品若達到經濟規模,毛利率就可以再拉高。

觀察電子廠商的競爭力,毛利率 是很重要的指標,尤其是關鍵零組件廠若能擁有高毛利,就表示產品較具研發深度,且國內競爭對手相對較少。因此,光頡雖被列入被動元件產業,但光頡提供的薄 膜晶片電阻特性,是屬於高單價、高毛利的產品,不是像國巨、華新科提供的標準產品,是稱斤論兩賣的。光頡目前主要的競爭者,是像日本的KOA、 Susumu和美國的Vishay等國際大廠。

此外,國內原有另一家薄膜晶片電阻廠乾坤科技,但去年已併入台達電,並且以全面支援母公司台 達電為目標。因此可以說光頡目前在國內幾乎沒有競爭者。

由於光頡切入的產品特殊,目前上市櫃公司中也很難找到與光頡類似的公司。從產品特性 來看,光頡的薄膜精密元件,位階很像提供整合型元件的璟德電子;至於在新切入的LED基板業務部分,則與近來每年都是高成長及高獲利的同欣電類似。

持 續高階研發、布局新品

將後面的追兵拋在腦後

除了產品競爭力強以外,魏石龍也堅持公司的服務要做得好,這是競爭 力的另一項來源。因此,光頡要求交貨時間一定要在八天內就完成,有時為了趕貨,甚至四、五天就能出貨。比起像Vishay這種大公司,交貨時間平均是八周 到十二周,光頡等於是以十倍速的腳步與這些大廠競爭。

大半生都投入研發的魏石龍,對於過去業務人員需要靠喝酒應酬的文化也是深惡痛絕,﹁很 多男性業務去應酬喝酒,不只害了公司,也害了自己,業務不一定要靠應酬才能做生意。﹂因此,光頡還有一項特色,就是全公司總計二十多位業務,幾乎全是女 性,目前只有一位男生。﹁我們的女業務員,對公司的產品規格都相當清楚,絕對不是花瓶,同時,女性比較細心,可以提供客戶更精緻細微的服務。﹂光頡每年一 定辦一次出國旅遊,卻不辦尾牙,但會在新年開工後舉辦春酒,且通常是兩天一夜的旅遊,可邀請家人參加,像今年員工就到六福村去度假過夜。這種照顧員工與家 人的用心,讓許多員工家屬也對公司很有向心力,光頡財務副總經理黎順和說,﹁有些員工要離職時,還有家人出來阻止,質疑他為何要離開這麼好的公司?﹂展望 未來,魏石龍很清楚,光頡選擇走高階研發的路,一定要不斷布局新產品線,以擺脫後面可能趕上的追兵。因此,除了將薄膜電阻擴大應用面,切入汽車產業以外, 去年也開始切入LED基板及指紋辨識產品,前者受惠於LED產業的蓬勃發展,目前已有許多國內外的客戶。

至於指紋辨識產品則因技術突破,單 價將從原來兩美元降到一美元,預計在智能卡(smart card)手機及筆電等產業的應用將會打開,這些新產品,將是魏石龍繼續讓光頡發光發亮的武器,值得拭目以待。

光頡科技

成 立時間:1997年

資本額:8.69億元(掛牌後)經營團隊:董事長韓之華、總經理魏石龍產品:薄膜及厚膜電阻、高頻元件、LED散熱基 板、指紋辨識器

近三年營收:

08年營收4.33億元,EPS 2.1元09年營收6.14億元,EPS 0.55元10年營收9.91億元,EPS 2.68元(前三季)

魏石龍

現職:光頡科技公司總經理經歷:工研院材料所、電子 所課長、奇力新電子東莞廠總經理

學歷:中原大學化工碩士

 


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徐礦集團上市「八年抗戰」 借殼傳聞一直尾隨

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-8/yNMDAwMDIzMTMyNQ.html

延擱了八年之久的徐州礦務集團(以下簡稱徐礦集團)改制上市工作重新啟動,但這一次是IPO還是借殼上市,仍是個未知數。

「徐 礦集團在徐州本部的煤礦資源已所剩不多,而內蒙古、新疆、陝西煤礦資源的開發,單個礦井規模均在百萬噸以上。沒有寬裕的現金流,枉論開發和拿更多資源。」 4月7日,煤炭業專家李朝林對記者分析,關鍵看徐礦集團現階段對資金的迫切程度,借殼上市雖較快,但需解決眾多「殼」公司的棘手問題。

在近 兩年裡,徐礦集團的上市信息一直沸沸揚揚,其間一度與ST瓊花(002002.SZ)、天山紡織(000818.SZ)、長百集團(600856.SH) 等公司傳出借殼緋聞。而徐礦集團近期召開上市啟動會,並聘請華泰證券、蘇亞金城、萬商天勤三家機構分作財務、審計、法律三方面顧問,就是為上市衝刺。

徐礦集團董事長皇新海承認,徐礦集團再次啟動上市工作,一定要有一個明確的結果,即「如何選擇最優方案上市的結果」。因為「十二五」期間,徐礦集團需要大量的投資,如果企業不上市直接融資,就會影響企業自身的發展。

IPO還是借殼?

資料顯示,徐礦集團已具備128年的煤炭開採歷史,以1970萬噸的年產量位列《2010年全國煤炭企業產量50強》第27位,也以194億元的營收位列《2010年全國煤炭企業100強》第22位。

「徐礦集團此次改制上市,估計會先裝入主業煤炭。」一位接近徐礦集團的分析人士稱,徐礦集團在「十一五」期間曾期望有1-2個優質的子公司通過改組上市,但由於種種原因一直擱淺。

以旗下的天山礦業公司為例,2008年徐礦集團曾聘請上海創遠律師事務所、中通誠資產評估有限公司、江蘇蘇亞金誠會計師事務所三家單位,對天山礦業公司的股權重組和上市工作進行論證,但最終因為時機不成熟而流產。

此後,ST瓊花、天山紡織、長百集團等公司均傳出將進行重大重組信息,市場傳言指向均為徐礦集團。以長百集團為例,一度盛傳將向徐礦集團增發5.9億股,但最後均不了了之。

行至今日,在皇新海看來,不管從外部形勢看,還是從內生的動力看,「都面臨著難得的上市環境」。在上市目標的選擇上,則是「最好整體上市、確保煤炭板塊上市」。

「問題在於,如果選擇IPO,則時間較為漫長;如果選擇借殼,現在市場行情較好,殼資源較為昂貴。」一位證券業分析人士稱,現今行情已不如金融危機時的2008-2009年,借殼的重組成本更為高昂。

不過,煤企借殼上市並非沒有先例可循,其已成為近兩年一大主流。如2009年底,山西煤業集團正式借殼中油化建(600546.SH),而河南義馬煤業則於2010年底正式入主欣網視訊(600403.SH)。

根據徐礦集團的規劃,其目標為至2015年煤炭產能達5400萬噸/年,營業總收入達680億元,躋身中國5000萬噸級特大型煤炭企業集團行列。

李朝林認為,徐礦集團「十二五」期間的新增產能,基本由該公司在外基地所建,而一個百萬噸級的煤礦投資多在2億元以上,千萬噸級的則在15億以上,「僅是依靠自有資金難以支撐」,這也是近些年煤企相繼選擇上市融資的要因。

轉型路徑

與大多地方煤企主要依賴於本地區煤炭產量不同,徐礦集團異地煤炭產量已超過本部基地。數據顯示,目前該集團在異地在建和已建成礦井共計15對,年產量1200萬噸。

皇新海表示,徐礦集團已初步搭建了新疆、陝甘、貴州及徐州本部四大煤炭生產基地框架,並將拓展國外及其他板塊,未來做強做大煤炭、電力、煤化工三大主體產業。

在2010年,徐礦集團在異地斬獲的煤炭資源頗豐。僅上半年,徐礦集團先後在貴州、新疆收購重組了三對礦井,在陝西寶雞郭家河開工建設了500萬噸特大型礦井。

2010年下半年,徐礦集團先後與陝西榆林市、新疆阿克蘇地區行署簽訂了戰略合作協議,包括三個千萬噸級大型煤電一體化項目。

「徐礦集團本部的煤源已開採了過百年,即使再挖潛,增量也不會很大,且會破壞當地環境。」李朝林認為,新疆、內蒙古、陝西等地限於交通因素,運出費用極高,就地轉化是最好選擇。

「煤電一體化」已成為徐礦集團轉型的重要載體。根據規劃,到2012年徐礦集團控股電廠裝機容量將達280萬千瓦,而「十二五」期間其參股、控股的電廠裝機容量超過1500萬千瓦。

前 述證券業分析人士表示,徐礦集團還有意將新能源產業作為主打牌,其早前與無錫尚德合作,即將在寶雞建設200兆瓦光伏電池組件工廠和60兆瓦光伏電站項 目,總投資約30億元,「在新能源道路上的轉型比其它煤企更為堅定」;加之共同位處江蘇,徐州和無錫僅兩個多小時車程,易於兩公司高層的溝通。

李朝林認為,煤遲早是要挖完的,且徐礦集團以電煤為主,而國家已限定「十二五」末37億噸煤炭產能天花板,徐礦集團只有盡快通過上市,才能實現從資產經營到資本經營的轉變,成為傳統能源和新能源結合的新型煤企。


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