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中環在線：吳光正行衰運身家縮摩通落井下石叫沽會德豐(20) 李華華

2008-06-20  Appledaily會德豐（020）主席吳光正Peter近排認真黑仔，旗下九倉（004）嘅時代廣場過去15年出租公眾地方，搞到畀政府告上法庭，之前袋袋平安嘅租金隨時要 上繳庫房。一波未平，一波又起，前日大行摩根大通落井下石，出份報告唱淡會德豐，加上市況唔就，會德豐噚日股價急挫逾半成，累Peter單日賬面身家唔見 14億。話說時代廣場之前最高以日租12.4萬出租公眾地方，鶽條財路15年來都相安無事，俾人揭發之後唔只見財化水，之前落咗袋嘅錢分分鐘要畀番政府。


摩通估計，鶽筆數唔會多過5000萬美金，即係約3.9億港銀，對九倉濕濕碎。不過摩通認為，九倉阿媽會德豐家吓嘅股價，對資產折讓太窄，所以狠手將投資 評級由增持調低幾級到減持，目標價由23.85蚊降到20.77蚊，以噚日收市價22蚊計，仲有差唔多半成調整空間。

單日賬面身家唔見14億

俾 政府告單嘢未收科，自己旗艦又俾人唱淡，會德豐噚日股價跌咗1.2蚊，據會德豐舊年年報，Peter揸住12.05億股，即係單計噚日賬面身家就蒸發咗 14.45億銀。Peter屬狗，佢今年運程應該唔錯，不過今年6、7月嘅運程麻麻，某位堪輿學家著作度仲批屬狗嘅人喺6月生意唔好，要慎防因一些地方出 了小錯，引起一連串難以解決嘅問題，希望醜嘅唔靈好嘅靈。[email protected]

中環在線：摩通自己打自己 李華華

2008-11-17  AppleDaily

摩 根大通噚日傳出裁員消息，華華即時諗起上個禮拜二（11號）收到摩通發表嘅兩份澳門地產股報告，報告由同一批分析員撰寫、同一日發表，但觀點就南轅北轍， 一份睇好、一份睇淡，搞到華華晒頭，唔知信邊份先至啱？唔通佢哋愁緊公司裁員，搞到心不在焉？定係打穩陣波，兩邊落注博梗有一邊買中？呢兩份報告都係由 署名Billy、Steven同Joanne 3位分析員負責，但兩份報告唱對台，自己打自己。一份就話澳門特首何厚驊將物業印花稅由3%，調低至1%，並且豁免首次置業、樓價低過300萬銀嘅印花 稅，將會有利澳門樓市，睇好賭王何鴻燊隻信德（242）。

兩份報告意見相反

不過同日另一份報告就話，金沙缺水擱置金光大道項目發展，會打擊澳門經濟同樓市需求，對信德構成負面影響。一份就睇好信德，一份就睇淡，究竟呢3位分析員嘅立場想點？

中環在線：靠會計化妝摩通壞賬變收入 李華華

2009-05-27  AppleDaily

會 計真係好重要，同一盤生意，用唔同嘅會計方法，蝕錢都可以變賺錢。美國好幾家銀行就因為適當運用會計制度，壞賬都變意外之財。據彭博資訊報道，多得會計制 度中嘅Accretable Yield，令銀行嘅不良貸款變成收入。所謂Accretable Yield，就係銀行資產負債表入面嘅貸款價值，同有關貸款預期產生現金流之間嘅差額。 好似摩根大通舊年9月，用19億美金收購華盛頓互惠，通過會計制 度，將減值貸款以公平值入賬，1182億美元資產減值25%，但家陣因借款人償還債務，摩通話貸款期限內可以有291億美金稅前收入。另外，買咗 Wachovia嘅富國銀行、買咗Countywide嘅美銀，同埋買咗National City嘅PNC Financial，據講都因為新例執番合共560億美元。雖然呢筆橫財只係紙上富貴，但相信唔多唔少可以幫手整靚公司盤數。

摩通對沖虧損蝕20億美元

1 : GS(14)@2012-05-11 23:37:05

http://www.chinapress.com.my/node/317912
美國投資銀行摩根大通表示，由於對沖策略失敗，過去6星期錄得交易損失20億美元，假如市況波動，本季可能再錄得10億美元虧損。行政總裁戴蒙在突然召開的分析員會議承認，造成巨額損失主要由於銀行主管風險管理的部門(Chief Investment Office)對沖策略失誤。

摩通向美國證券及交易委員會提交的季度報告指出，部門的「合成對沖策略」(synthetic hedge strategy)，即是透過買入衍生產品，例如信貸違約掉期以對沖持有的資產風險，事後發現執行差劣及缺乏監管，也存在判斷失誤。摩通預期本季交易部門錄得8億美元交易虧損。

受到消息影響，摩通在美股收市後延長交易時段跌超過5%，其它金融股也受到拖累。

事件再次引起市場關注，監管大型銀行的「沃爾克規則」應該加快推行。

由前聯儲局主席沃爾克制定的監管銀行法案，提出禁止銀行進行坐盤交易，不過早前受到投資銀行管理層，特別是戴蒙的反對，令法案押後兩年實行。

有份參與法案的參議員萊文發表聲明，指摩通事件再次證明銀行進行的所謂「對沖」，經常只是進行一些高風險的「對賭活動」，同時所謂大到不能倒的銀行，並無進行足夠的風險管理。

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2 : GS(14)@2012-05-11 23:57:36

http://investor.shareholder.com/ ... lingID=19617-12-213
info

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3 : GS(14)@2012-05-12 15:38:40

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120512/16329879
【本報綜合報道】以資產計為美國最大銀行的摩根大通，於周四美股收市後突表示，因該行首席投資辦公室（ CIO）一名倫敦交易員押錯注，在對冲策略失誤下令該部門出現至少20億美元（約156億港元）的交易虧損。

由於摩通 CIO直接由摩通行政總裁戴蒙（ James Dimon）直接管理，事件嚴重損害摩通及戴蒙的聲譽。
今季料再錄虧損

摩通股價於昨日開市最多跌3.84美元，跌幅近10%，市值立時蒸發逾百億美元。戴蒙在周四的電話會議上，先向摩通股東及其他分析師道歉，並指今次交易損失是「摩通自己造成，當中包含策略失誤、複雜、執行差劣及缺乏監管」。
今次損失主要由於摩通的 CIO釀成，該部門過去六星期錄得交易損失20億美元，本季內更可能再有10億美元損失。據摩通向美國證監提交的季度報告指出，有關虧損是與該行的綜合信貸產品投資組合（ synthetic credit portfolio）有關。摩通預期 CIO今季將錄得8億美元交易虧損。該行早前公佈業績時，曾估計 CIO次季會錄得2億美元盈利。
市場人士相信今次對冲策略出錯，與《華爾街日報》上月初報道該行一名外號「倫敦鯨魚」（ The London Whale）及「佛地魔」（ Voldemort）法國交易員伊科西爾（ Bruno Iksil）有關，戴蒙亦坦承報道與損失有莫大關連。
摩通承認，該行 CIO於在過去數月內曾買入巨額擔保企業債的信貸違約掉期（ CDS），而任職 CIO的伊科西爾正是上述買賣的操盤手。
沽出巨額企業 CDS惹禍

有消息人士指，伊科西爾最高峯曾持有面值千億美元的衍生產品，他過往曾經押注於一個包含121家公司組成的 CDS指數，更做出和大市方向相反的投資作對賭。報道指他在過去幾周看好一直企業前景，故沽出巨額企業 CDS，驚動市場其餘對冲基金接貨與其對賭。消息指伊科西爾現時仍在摩通工作。
據摩通今次備案的文件披露，該行投行部的風險估值（ value-at-risk）幾乎翻了一倍，由去年同期的平均8800萬美元，增至平均1.7億美元。當中主要增長正是源自 CIO的持倉。該部門首季風險估值平均達1.29億美元，按年升逾一倍。

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4 : GS(14)@2012-05-12 15:38:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120512/16329880
如雞蛋扔在臉上

戴蒙承認，今次事件有如「將雞蛋扔在我們臉上」（ This put eggs on our face），同時亦坦承自己一直以來對事件太輕率。
Sterne Agee分析師指，以摩通這家以風險管理體系及資產負債表實力為傲的公司，戴蒙今次道歉的坦白得太驚人。有指摩通及戴蒙今次在名譽上的損失可能遠超出其金錢損失，因為戴蒙一向將自己視為是華爾街的國王，有知識而風險意識亦強，犯上如此大錯的確是老貓燒鬚。
以一家能夠在金融海嘯時仍能夠保持盈利的銀行來說，今次失誤的確難堪。該行目前坐擁2.32萬億美元的資產，股東權益為1900億美元。
股本比率幾乎高達13%，是業界平均水平的4倍，損失不算太大。不過戴蒙更一直公開反對政府向大行坐盤交易作監管的《沃克爾條例》，相信今次事件後，國會更會就此對華爾街大行大做文章，繼續推行更嚴格的監管。

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5 : GS(14)@2012-05-12 15:39:05

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120512/16329881
芸芸魔鬼交易員中，最聲名狼藉應是前英國霸菱銀行交易員利森（ Nick Leeson）。當時28歲的利森在未獲授權下進行日經期貨交易，但因日本神戶大地震，令霸菱蒙受14億美元虧損，更令有233年歷史的霸菱銀行倒閉。
08年，法興巴黎總部31歲期貨交易員克維爾（ Jerome Kerviel），被揭擅用公司資金秘密炒燶歐股期指，又利用對公司交易系統及保安漏洞的認識，自製虛假交易隱瞞損失，最後法興虧損49億歐元，被判監5年。克維爾不服提上訴，反控法興改證供，案件下月初開審。
瑞銀駐倫敦環球合成股票部門旗下交易員阿多博利（ Kweku Adoboli）去年因進行未授權交易，炒燶歐股期指和美股，導致瑞銀大蝕22.5億美元。31歲阿多博利被控兩項詐騙及兩項非法會計賬目罪，目前還柙候審。
不過，今次事件主角伊科西爾所屬的 CIO直屬摩通行政總裁戴蒙，故高層策略出錯及疏忽大意亦責無旁貸，伊科西爾未必需「孭晒上身」。
話你知：甚麼是 CIO

摩通今次投資失誤源於該行首席投資辦公室（ Chief Investment Office， CIO）對冲策略失敗。該 CIO近年由總裁戴蒙直接管理，但透明度低。有指 CIO會持有 CDS等衍生工具，以保護摩通免受經濟下行衝擊，截至去年底，該團隊約有3500億美元的投資證券，約佔摩通總資產的15%。
據研究摩通的分析師指， CIO成員早就知道伊科西爾在 CDS押注千億美元。本來戴蒙會定期了解 CIO持倉，今次事件足證他忽略了潛在風險。

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6 : greatsoup38(830)@2012-05-12 19:57:09

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-12/5NMzcyXzQzMjA5NQ.html
歐洲的局勢好不容易有點轉機，華爾街又來添亂。美國最大也是公認最穩健的銀行之一——摩根大通10日公佈，由於一項「合成對沖」的交易失誤，該行在近一個多月時間裡巨虧至少20億美元。

上述消息公佈後，摩根大通的股價在週四美股盤後暴跌，跌幅一度接近7%，並拖累美股銀行板塊全線大幅下挫。週五的亞洲和歐洲市場也受到牽連。

對沖未遂反巨虧

在向美國證券交易委員會提交的文件中，摩根大通披露，3月底至今，公司旗下的首席投資辦公室（CIO）在其「合成信貸」產品投資組合中遭受了至少20億美元的巨額虧損。頗具諷刺意味的是，首席投資辦公室的工作重點正是風險控制。

據悉，此前摩根大通通過一系列和公司債價值緊密相關的複雜交易策略押注經濟持續復甦的預期。從上個月開始，由於此類債券價格朝不利於摩根大通的方向變動，該公司因此遭受嚴重衝擊，其建立的衍生品頭寸大都處於虧損狀態。

摩根大通說，此次虧損主要源自首席投資辦公室設置的頭寸。該部門一季度在險價值平均達到1.29億美元，比上年同期6000萬美元的兩倍還多。摩根大通將這種猛增歸因於「首席投資辦公室所持合成信貸投資組合的調整」。

合成信貸產品屬於金融衍生品，其持有人不必真正買賣相關債券，即可憑藉標的債券的信用風險變化獲得盈利，當然也可能發生虧損。摩根大通利用這一工具來對沖其貸款風險，以及其他與企業、銀行和主權政府相關的信用風險。

在摩根大通對這一旨在對衝風險的倉位進行減倉和平倉時，便產生了上述巨額虧損。損失發生之時，摩根大通正試圖縮小此類交易規模。知情人士透露，直到4月13日摩根大通召開一季度盈利分析電話會議之後，公司CEO戴蒙才瞭解到損失的真正規模。

此前摩根大通曾估計CIO第二季度將盈利2億美元，但鑑於此次交易虧損，該機構的業績預期被調整為虧損8億美元。戴蒙說，迄今為止CIO在二季度產生的約20億美元交易損失，已部分被大約10億美元的證券銷售收益所抵消。但他表示，市場波動可能會讓該行在第二季度產生另外10億美元的損失。

或加速監管改革

某種意義上說，摩根大通的此次意外巨虧原本可以避免，或者至少可以將損失最小化。早在一個月前，媒體就披露了相關風險。

多家美國主流媒體4月就報導說，CIO一名綽號為「倫敦鯨魚」的交易員當時大肆建立與公司財務狀況相關的信用違約掉期（CDS）產品頭寸，倉位之龐大足以驚擾這一總規模達10萬億美元的領域。報導說，對沖基金等投資機構當時都在下注於CDS，以期利用一位名叫伊科西爾的倫敦交易員所做的交易獲利。伊科西爾就來自摩根大通的首席投資辦公室。

在4月13日的電話會議上，戴蒙對上述報導輕描淡寫，稱媒體對該辦公室交易行為的懷疑屬於「小題大做」。但在本週四，戴蒙不得已承認，當媒體最早曝光相關交易風險時，摩根大通的第一反應過於「自衛」。事後來看，公司當時應該更多地注意這件事。

多位知情人士透露，戴蒙會定期瞭解CIO部分頭寸的細節，這說明他也忽略了那筆交易的潛在風險。

據報導，CIO最初建有一個用於保護摩根大通免受經濟下行衝擊的大額頭寸。今年早些時候，該辦公室開始對經濟和企業財務狀況更為樂觀，並開始削減上述頭寸。與此同時，該機構也開始拋售用於對衝風險的金融產品。

就在最近，戴蒙還在牽頭抵制美國監管部門試圖控制風險交易的努力。摩根大通等大型銀行認為，諸如「沃爾克規則」等監管舉措，將減少流動性並提高市場價格。

而現在看來，當局加強風險控制的舉措的確非常有必要。按計劃，如果監管機構能夠敲定細節，「沃爾克規則」最早將在今年7月生效，後者將限制大型金融機構的自營交易業務。

分析人士認為，在此次巨虧事件曝光後，華盛頓方面可能加快金融業風險監管的步伐。

加重全球避險潮

按資產規模計算，摩根大通是美國最大的銀行。業內人士指出，此次巨虧事件對摩根大通這一華爾街老牌銀行的聲譽帶來了嚴重影響。與其他大行相比，摩根大通在金融危機中遭受的損失要小得多。

截至3月底，摩根大通的總資產為2.32萬億美元，股東權益達1900億美元。過去兩年中，摩根大通平均每季度的盈利均超過40億美元。

華爾街金融分析師認為，對一家以風險管理體系完善著稱的大行而言，摩根大通的此次交易虧損事件對整個行業來說都是一大打擊。整個華爾街自營業務都將受到影響。

週四美股盤後交易時段，摩根大通的股價大幅下跌，跌幅一度接近7%。其他一些大型銀行也遭到拋售。花旗集團盤後跌約3.8%，富國銀行跌幅約為1.7%，美國銀行跌幅約2.7%，高盛、摩根士丹利跌2.5%以上。

一些機構已開始下調摩根大通的股價目標。投行FBR的分析師將摩根大通的股價目標從50美元調降至37美元，以反應該公司披露的巨額損失。

從週五亞洲和歐洲市場的反應看，此次摩根大通交易巨虧事件的影響可能才剛剛開始。市場人士表示，儘管摩根大通的巨虧可能是單個事件，但在歐債危機再度侵襲全球市場的大背景下，此次巨虧事件只會進一步加重市場的避險情緒。

週五亞太股市普跌，MSCI亞太指數跌1%。日本、韓國、澳大利亞股市跌幅在0.3%至1.4%不等。中國香港和中國台北股市跌幅均超過1%。

歐洲股市開盤後普跌，法國股市早盤跌逾1%，美國標準普爾500指數期貨跌0.6%。金融股跌勢明顯。在大宗商品市場，原油、銅、農產品（000061）普跌，跌幅均超過1%。

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摩通聘國企高層子女 換進軍內地合約

1 : GS(14)@2013-12-10 00:04:23

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20131209/18542680

                  美國《紐約時報》報導，美國聯邦當局已經掌握關鍵證據，證實投資銀行摩根大通（JP Morgan Chase）聘用中國國有企業高層及中共高官的子女，包括光大集團董事長唐雙寧的兒子等，被稱為「子女計劃」，以取得國企上市及進入內地金融市場的合約。
報導指，在2010年3月唐雙寧曾經接觸一名摩通在香港的高層，討論聘用其兒子唐曉寧之事，高層不但表示歡迎，事後向下屬發電郵，討論「看看如何促成這件事」，但在內部文件則顯示，聘用唐曉寧對公司「沒有任何預期得益」。然而，聘用唐曉寧後，摩通取得多份光大的合約，包括一次3億美元的私人配股，其光大的下屬則聘用摩通為財務顧問。後來唐曉寧離職，而摩通就在上月退出光銀承銷團。

                                                                                                                                                           另一個被點名的是前鐵道部總工程師張曙光的女兒張西西，她加入摩通後，公司便取得協助中鐵上市的顧問合約。另外，一名沒有具名、但其父親據報與中國郵政集團有關係的摩通員工，2011年12月辭職，他在辭職信中表示無法像同僚一般，將家族生意關係帶到公司，又指上司只憑裙帶關係，而非個人能力評價他。
報導指出，「子女計劃」在摩通的香港總部早已是公開的秘密，而最少聘用30名國企高層或中共高官的子女；雖然美國調查當局和媒體的披露暫時都未有證據顯示摩通有違規，但原來有僱員早在前年4月已在香港向港交所投訴，指摩通的做法有問題。
報導又稱，包括花旗銀行、瑞士信貸、德意志銀行、高盛與摩根士丹利等被當局瞭解，是否也涉及同類行為。
美國《紐約時報》

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摩通聘國企高層子女 換進軍內地合約

1 : GS(14)@2013-12-10 00:04:23

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20131209/18542680

                  美國《紐約時報》報導，美國聯邦當局已經掌握關鍵證據，證實投資銀行摩根大通（JP Morgan Chase）聘用中國國有企業高層及中共高官的子女，包括光大集團董事長唐雙寧的兒子等，被稱為「子女計劃」，以取得國企上市及進入內地金融市場的合約。
報導指，在2010年3月唐雙寧曾經接觸一名摩通在香港的高層，討論聘用其兒子唐曉寧之事，高層不但表示歡迎，事後向下屬發電郵，討論「看看如何促成這件事」，但在內部文件則顯示，聘用唐曉寧對公司「沒有任何預期得益」。然而，聘用唐曉寧後，摩通取得多份光大的合約，包括一次3億美元的私人配股，其光大的下屬則聘用摩通為財務顧問。後來唐曉寧離職，而摩通就在上月退出光銀承銷團。

                                                                                                                                                           另一個被點名的是前鐵道部總工程師張曙光的女兒張西西，她加入摩通後，公司便取得協助中鐵上市的顧問合約。另外，一名沒有具名、但其父親據報與中國郵政集團有關係的摩通員工，2011年12月辭職，他在辭職信中表示無法像同僚一般，將家族生意關係帶到公司，又指上司只憑裙帶關係，而非個人能力評價他。
報導指出，「子女計劃」在摩通的香港總部早已是公開的秘密，而最少聘用30名國企高層或中共高官的子女；雖然美國調查當局和媒體的披露暫時都未有證據顯示摩通有違規，但原來有僱員早在前年4月已在香港向港交所投訴，指摩通的做法有問題。
報導又稱，包括花旗銀行、瑞士信貸、德意志銀行、高盛與摩根士丹利等被當局瞭解，是否也涉及同類行為。
美國《紐約時報》

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銀監理財產品新規 摩通﹕短期負面

1 : GS(14)@2014-07-14 11:43:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140714/news/ea_eac1.htm

【明報專訊】中國銀監會再次整治銀行理財產品業務。銀監上周五發布通知，要求銀行業進一步規範理財業務發展，提出包括理財業務與信貸等其他業務分離、信貸資金不得為理財產品提供融資和擔保等要求。同時規定，對一般個人客戶，銀行只能提供貨幣市場和固定收益類等低風險、收益穩健的理財產品。


中銀監在其網站上發布《關於完善銀行理財業務組織管理體系有關事項的通知》。通知要求銀行按照單獨核算、風險隔離、行為規範、歸口管理4項基本要求規範開展理財業務，銀行未來須將理財業務與信貸等其他業務分離，產品之間亦須相分離。運營方面，中銀監要求對每隻理財產品開立託管帳戶，建立獨立的託管機制，意味禁止行業一貫採用的資金池做法。


摩根大通報告指出，理財與信貸業務分離，理財產品之間分離的要求，或令銀行不再給理財產品提供保證收益，亦增大理財產品再融資的難度，並最終導致違約。此項政策短期內可能對系統流動性產生負面影響，但同時此舉長期來說對內銀是好事。報告指出，在內銀板塊中，理財產品業務比重較高的招行(3968)、中信銀行(0998)及民行(1988)，短期風險會較大。

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摩通料逾八成內房商將被淘汰

1 : GS(14)@2014-07-22 09:56:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140722/news/eb_ebe1.htm
【明報專訊】內地樓市持續被看淡，摩根大通中國投資銀行主席龔方雄表示，未來中國樓價跌10%至15%實屬正常，持續下跌的時間有可能長達1至2年之久，而且內房商可能會由現時的8萬多家大減逾八成至1萬多家，但他相信不會對金融體系造成危機。

樓價跌三成 不會危及銀行

龔方雄日前出席內地一個論壇時稱，隨內地樓市成交量大幅下滑，價格隨之下調是必然，未來幾個月甚至幾季，內地樓價可能會持續下跌，但因為內地買樓首期為樓價30%、第二套房首期為50%至60%，銀行最多借70%，貸款比例較低，因此即使樓價跌幅高達20%甚至30%都不會危及銀行，並引起系統性金融危機，而且市場難以產生類似美國那樣的金融衍生產品，因此地產金融涉及的槓桿效應較小，樓價就算跌也拖累不了銀行。

不過龔方雄坦言，地產行業洗牌在所難免，會有很多開發商倒下去，預料8萬多家當中，只有1萬多家可以生存下來，但生存下來的，將會生存得更好。他還認為，內地用限制貸款的方式調控樓市是背離市場規則，現在內地銀行不做抵押貸款，但應該讓市場決定資源配置，將融資市場化，再形成產品，讓投資者樂意選擇銀行的房地產抵押貸款。

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摩通：滬港通延遲 實際影響不大

1 : GS(14)@2014-11-07 17:01:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141107/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】投行摩根大通亞洲及新興市場首席股票策略師Adrian Mowat指出，滬港通對於港股帶動主要是情緒層面，不認為其延遲對於港股有實際影響，但對於年內開通仍感到樂觀。他又指出，佔中啟動後恒指大致向上，可見行動對股市未必有重大影響。


被問及滬港通延遲原因，Mowat指可能簡單得只因為這是新嘗試，需要監管部門逐一審批。他認為，近期影響股市表現的因素主要是油價下滑、歐洲經濟轉差及日本量寬加碼，滬港通延遲開通只影響少數股份，對整體大市並無影響。他指出，若滬港通有助市場氣氛短暫改善，宏觀因素以及盈利與回報表現等才是主要的投資主題。

看好電訊科技股 料中央不讓人幣大升

Mowat坦言看好港股繼續上揚，並指電訊和科技股是直接受益於滬港通的股票板塊，濠賭股雖然對於內地投資者來說是嶄新的投資機遇，但由於投資者對此缺少了解，相信不會貿然投資。內地投資者希望投資於有盈利的企業而非高市盈率股票，而國企改革將會令到企業的收入處於低增長水平，惟盈利能力提升使得股本回報率改善，這亦是近期能源和電訊股的表現向好的原因。

另外，摩根大通首席經濟師朱海斌稱，預期中國未來兩季不會有大規模刺激經濟措施。雖然外貿轉好支援人民幣升值，惟相信政府不會讓人民幣大幅升值。

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萬南 二五中環 摩通高層大戰陳豪

1 : GS(14)@2014-11-09 18:45:41

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=251615&search=1

呢排中環豬朋狗友吹水，話題已唔敢涉及佔中，因為藍黃之間，隔條大峽谷，傾親都面阻阻，倒不如風花雪月講吓八卦嘢，A君問大家有冇留意藝人陳豪同大埔比華利山老外鄰居鬧交，老外穿上自製T恤寸陳豪，成為娛樂版頭條，不過從來冇人提老外身份。







  
             A君話老外名叫Chris W，係投資銀行摩根大通高層，不過因為佢管轄IT部門，毋需出外見人，所以行內唔算太多人認識。A君話Chris來港多年，更娶個港女做老婆，早已視香港為家，雖然廣東話唔叻，但聽得明鬧人港式粗口。講番呢單陳豪同Chris爭拗，原來每幢比華利山獨立屋只設兩個泊車位，陳豪同老婆陳茵媺又朋友多，經常屋內開P，不過朋友又貪方便將車亂泊，屢次阻到Chris車出入，向管理處投訴亦冇符，最終Chris着上自製T，寫上「MOSES CHAN STOP PARKING IN FRONT OF MY CAR PARK YOU CXCK」貼上fb，將呢件事揚開去。據聞事件曝光後愈搞愈大，陳豪兩公婆對外話係一場誤會，不過Chris卻企硬唔罷休，比華利山管理處於是搞一次調停，以為雙方都係派兩公婆出四四六六傾掂佢啦，點知陳生只派陳太，仲要係陳老太出席，令Chris覺得冇誠意，拖到依家仲未解決件事。

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