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五月十九日，就在總統馬英九就職前一天，外資和自營操盤手的Msn聊天室裡，出現這樣的對話：「明天一起去遊行嗆馬嗎？」「四點在Sogo集合。」這群法人冒著風雨走上街頭，包括證券從業人員、自營商、期貨操盤手等，抗議證所稅擾亂資本市場。 當天下午四時，馬英九召開臨時記者會，親上火線。然而，法人圈卻大感失望，因為馬英九只有針對「四個不夠」表達虧欠，卻沒有真正回應遊行訴求，對民眾反對聲浪無感。 五二○當天，馬英九在風雨中宣誓就職，長達三十分鐘的就職演說，內容既空洞又了無新意，財經內閣也全數留任，讓法人圈完全「無感」。 柏瑞投信國內投資部副總經理江品鋒聽完馬英九的談話，就直說「沒有特別驚喜，」對於行情低迷的台股也沒有幫助，「最好的情況就是盤整，很可能會往下尋找支撐。」 台股從今年三月高點八千一百四十四點摔下，一度回測七千點大關，以跌深的五月十八日計算，修正幅度近一千點、逾一二％。距離去年封關的七千零七十二點，只有一步之遙，今年的漲幅恐怕就要全數回吐。 五二○後的台股行情，就跟馬英九低迷的民意支持度一樣，沒有救了嗎？ 當在四月份證所稅議題沸沸揚揚之際，一位身價百億元的金主，眼看台股量縮價跌，加上證所稅遲遲未有定案，毅然決然自砍持股，結果認賠退場觀望。 要角一：台股中實戶判斷短線底部浮現，伺機進場 以四月台股日均成交量七百多億元來看，這位大戶抽走的資金，相當於台股單日成交量的七分之一。他抽走的百億資金，轉而在外資券商開戶，化身為假外資，為證所稅復徵做好因應。 現在，這位過去擅長操作電子類股的中實戶，拿著海外百億帳戶，又準備伺機進場。原因是，台股在短線急跌一千點，短期底部已浮現，加上錢放在海外，也沒有賺頭，不如等台股跌破七千點，逢低進場賺價差。 今年六月，是他看好的時機，因為立法院將於五月底休會，證所稅的利空將趨於鈍化。相反的，邁入六、七月份，電子業新產品、兩岸經貿、企業財報出爐等利多也將逐步浮現。這位股市金主退場後，隨時準備出擊的動作，正是過去台股成交量急縮背後的中實戶動向。 要角二：投信代操兩大基金，將貢獻五百四十億 不僅中實戶等著進場，六月台股復仇行情的第二要角，就連投信也開始準備大展拳腳。 投信法人的政府代操資金，陸續在五月到六月間撥款，包括退撫基金的二百四十億元，已於五二○之前的一週完成撥款。不僅如此，勞退基金也適時釋出三百億元的委外代操標案。 五月十八日，勞退基金在網站上發布公告：新制勞工退休基金，今年第二次委外代操將開放申請，而且速戰速決，標案在五月三十一日就截止送件，讓投信業者忙於準備遞件，以爭取這三百億元的標案。 投信業者指出，勞退基金通常一個月內就會完成審件，這意味著，勞退基金的三百億元銀彈可望於六月至七月間撥款，屆時將為市場更添銀彈。 兩大基金總計五百四十億元，代表政府積極做多，成為台股成交量萎縮的救星，預計六月底前會全數到位；而爭取到政府基金代操的投信業者，也將臨危受命，六月開始進場布局。 五月以來，外資賣超是台股走跌的關鍵，原因是歐債問題捲土重來、中國經濟數據不如預期，讓台股成了外資提款機。在五二○前一週，外資賣超台股逾兩百億元。 操作建議：保守為上成交量明顯回升，才是真漲勢 外資大逃亡之後，台股成交量萎縮，反而成了本土資金盤。而兩大主角，中實戶的復仇，與投信以政府的銀彈做後盾，這兩股勢力將成為台股六月復仇行情的觀察指標。 這些中實戶、投信的資金，主要是瞄準電子股和中概股。宏利投信投資長王彥傑認為，邁入六、七月後，電子新產品和兩岸金融合作等利多陸續上陣，可望為台股帶來一波新氣象。 今年來表現遜色的中概股，主要是受到去年底中國調整經濟結構的拖累，隨著中國政權和經濟政策於下半年明朗化，中國內需股可望觸底反彈。第八次江陳會將於六月中舉行，若順利簽訂兩岸投資保障協議，品牌通路、汽車、民生消費相關等族群可望享受果實。 隨著台股急跌後，短期底部將浮現，在政府基金和中實戶資金回籠下，六月將有機會緩步向上。不過，台股上檔壓力相當大，加上近期量價頻頻背離，近一個月的操作仍宜保守看待，靜待成交量有顯著回升，台股才能真正重啟漲勢。 【延伸閱讀】電子股、中概股利多陸續上場 日期：5月底事件：立法院休會意義：證所稅利空鈍化 日期：5/31事件：勞退基金新一波委外代操送件截止日意義：釋放資金活水 日期：6月事件：超級股東會月意義：大股東及集團作多 日期：6/5事件：台北國際電腦展意義：電子業採購商機 日期：6/11-15事件：蘋果開發者大會，可望發表iPhone 5意義：蘋果供應鏈受惠 日期：6月中事件：第8次江陳會，簽署兩岸投資保障與海關合作協議意義：品牌通路、汽車、民生消費等中概股受惠 日期：6/17事件：希臘國會改選意義：不確定性升高，恐引發外資撤離 日期：6/27-29事件：Google I/O開發者大會意義：電子股利多題材 日期：6月底事件：投信季底做帳意義：上半年做帳行情，拉抬投信認養股 日期：6/30事件：美國聯準會刺激經濟措施「扭轉操作」到期意義：QE3可能實施，熱錢湧入股市 資料來源：各企業、新聞資料 | ||||||