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兩岸三地：政策市下中央地方角力 因念

2010-9-9  AD

上周剛剛講過中央政策「放暑假」，本周初即刻出台《關於促進企業兼併重組的意見》，部份受惠行業的龍頭，例如鋼鐵、煤炭等，AH股價齊升，政策市依然！ 單 看這次國務院的《意見》（看官應明白，所謂意見即是下令，中國人客氣點嘛！）中央主要為企業在兼併和重組的工作上，嘗試打通資金和地方配合這兩個關節。前 者，中央主動拍心口，包括相關的重組和兼併稅務優惠，還有增加財政資金投入，雖然都是間接的「水源」， 如技術改造所產生的利息補貼，兼併後的職工安置補助等，但這種老大請客，兄弟陪着送禮的意義，跑不掉。 冀保護主義變妥協主義 所以《意見》要求地方假如沒有直接能力作出補助，可推動當地商業銀行代勞，方便企業在兼併或重組過程的貸款需要。 為 了解開地方保護屏障，《意見》主動要求地方廢除各種不利企業兼併重組和妨礙公平競爭的規定，取消各地區自行出台，限制外地企業對本地企業實施兼併重組的條 例。由於國內徵收利得稅，以企業註冊地為依歸，地方為保護稅源，往往特別關注企業子公司的去留，《意見》試圖打開區域間協商重組兼併後的財稅利益分配之 門，讓各地方能在有根有據的情況下，把保護主義變成妥協主義。 看似簡單一份《意見》，背後中央與地方矛盾，隱隱可見，不談國企間的明爭暗鬥，在推動產能調整和技術提升的國策過程中，中國這個任何事都以黨為依歸的國家，可會是「成也黨，敗也黨」？ 對於投資者來講，政治只會是飯桌上的魚米，還是一如既往，政策市上找點吃好?！ 因念

美元大牛市下 危地馬拉貨幣逆勢升值

來源: http://wallstreetcn.com/node/212515

2014年，拉丁美洲多國貨幣一團糟糕。但也有唯一的亮點——危地馬拉共和國貨幣格查爾。

彭博新聞社文章稱，在阿根廷比索今年貶值24%、巴西雷亞爾下跌12%的時候，格查爾逆勢升值3%，年化表現創下2010年以來的最佳水平。

即便放眼全球，升值幅度超過格查爾的貨幣只有三個：索馬里先令（shilling）、巴基斯坦盧比（rupee）、蘇丹鎊（pound）。

本幣格查爾的表現之靚麗，如同該國美麗的國鳥一樣。巧合的是，該國的貨幣與國鳥同名，均名為“格查爾（quetzal）”。這種鳥兒有著美麗的羽毛和長長的尾巴，不能籠養，因此又稱為“自由之鳥”。

這種貨幣變現分化很大程度上源自於美國經濟走強。

美國屢屢公布的強勁經濟數據令市場對美聯儲將於明年加息的預期升溫，刺激了部分投資撤離大型金融市場，很多來自危地馬拉等國家的移民收入增加。這些額外現金推升危地馬拉的海外勞工匯款在今年前11個月增長了8%，總額高達50億美元。在GDP（國內生產總值）總額為540億美元的危地馬拉，這筆錢可不是個小數目。

危地馬拉貸款銀行Grupo Financiero Bantrab執行和金融部門負責人Benjamin Arriaza在電話采訪中對彭博新聞社表示：

我們國家最主要的出口就是勞務輸出。因此，每年的這個時候格查爾都會升值。不過今年的升值幅度要大於以往。

據彭博報道，總計約有300萬危地馬拉人居住在美國。

不得不提的是，國際油價大幅下跌對危地馬拉來說也是利好。危地馬拉是石油凈進口國。自6月中旬以來國際油價已重挫44%，這意味著該國貿易逆差收窄，也推升了格查爾匯率。

危地馬拉央行也沒袖手旁觀，今年還定期出手幹預外匯市場。該國總統Julio Suarez曾解釋稱，央行的目標主要是平滑外匯市場波動性，而不是影響匯率。危地馬拉央行本月被報道稱，截止12月12日，該央行已經購買了價值2.32億美元的外幣，遠超2013年全年7500萬美元的購匯量。

按照12月24日的匯率，格查爾匯率為1美元兌7.6135格查爾。格查爾曾在11月10日以7.5985刷新三年新高。

不過，對於格查爾的前景也不乏悲觀態度。Benjamin Arriaza預計，由於進口商會在假日季之前提前備貨，因此，格查爾將在2015年早些時候跌至7.8。

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財經透視: 〈波動市下的牛熊證〉

1 : GS(14)@2011-11-08 00:39:30

http://mytv.tvb.com/news/financemagazine/124251#page-1
2nd part

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2 : david395(4434)@2011-11-08 07:18:38

http://mytv.tvb.com/news/financemagazine/124251#page-1

part 1

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3 : david395(4434)@2011-11-08 07:19:23

看見財經透視後感覺... E-mail 此主題給朋友
[隱藏]
三個25歲青年坐埋炒牛熊証過活,香港仲有冇將來

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4 : tom2288(5941)@2011-11-08 09:18:05

證券行內很多, 現在很多富二代, 父母有錢, 打工怕仔辛苦, 給錢他們投資, 客戶都是家中錢的親戚朋友, 自己炒埋一份, 都好多年了, 見怪不怪!

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5 : GS(14)@2011-11-08 21:04:03

我想問牛熊證能否增發這低能問題...

但女人無聽聲都知佢肉緊，新來者當然話舊有的惡啦

其實炒股是否較搞生意輸少D? 但是我認為畀少少錢佢地做生意至少識人情世故..

但是咁有無未來?

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投資導航：亂市下　三中資板塊料吸金季績期殺到　內銀醫藥建材叫糊

1 : GS(14)@2017-10-22 17:21:21

十九大正召開，中港股維穩未見明顯之餘，恒指上周三更突遭遇滑鐵盧，在亂市下資金或回歸基本因素，本月底前的季績高峯結果，或會成為資金泊岸指路燈。《投資導航》今期綜合三大季績有機會報捷的板塊，分析當中潛力盈利報喜的股份，供大家參考。

內銀復蘇　農行質優追落後

四大內銀股中，建行（939）率先在本周四公佈季績，工中農則齊齊在下周一放榜，打頭陣的中信銀行（998）會在周二公佈。高盛日前發表報告，指四大內銀股上季公佈的半年度業績，早已顯示出淨利息收益率（NIM）擴闊之初步迹象，故相信內銀股盈利普遍已在第二及第三季見底，意味股價大落後的內銀有機會見到走勢轉捩點。在內銀股資產重新定價下，高盛指行內淨利息收益率已見復蘇，預測淨利息收益率在下半年按年平均可錄10點子升幅，連同貸款需求增長穩定，以及信貸成本正常化，內銀股的盈利復蘇趨勢正在展開。高盛料內銀股的淨利息收益率明年或以後仍有進一步擴大空間，即使其趨勢未來料因低基數效應褪去而轉趨平緩。


內地上游產業強勁

另外，在內地企業盈利改善下，高盛相信內銀股的資產質素可望維持良性。上游產業在傳統上是左右內銀股前景之重要因素，近期內地宏觀經濟數據不俗，高盛認為這進一步確認了內地上游產業的強勁程度。揀股方面，高盛重申對農行（1288）的「買入」評級，目標價4.5元，並同時給予工行（1398）「買入」評級，目標價6.7元。事實上，截至上周四止農行今年只升13.5%，大落後於同業，上周四大跌市亦只跟跌1.6%，四大行中企得最穩，是行業中的穩陣選擇。


受惠新國策　復星醫藥穩陣

國務院本月初下發意見，鼓勵醫藥創新及審評改革，雖會增加內地藥企競爭，但同時推動新藥審批及審評加快，市場普遍估計對行業利多於弊，加上下周一放榜的山東新華製藥（719）本月中已預告今年首三季盈利錄得70%至1.2倍增長，令醫藥股成為今輪季績高峯期不能忽略的板塊之一，抗跌能力特強的復星醫藥（2196）可看高一線。


國藥業績或有驚喜

上周四港股午後大冧市之際，復星醫藥仍逆市有4.3%進賬，成跌市奇葩。以基本因素看，復星醫藥的新藥管線多，受惠新國策之餘，早前更被大行摩根士丹利評為行業首選，因集團積極在美國收購多個仿製藥品種，同時入股中外多間同業，前景看好，預計今明兩年盈利增長有25.9%及15.1%。按計算，復星醫藥第二季盈利按季增長已近29%，倘上季盈利持平，單季按年增長已有四成，首三季則增21%，盈利有穩步增長勢頭。至於其他藥股則可留意大落後、零售業務比例高的國藥（1099），集團上月底遭自稱非沽空機構的GMT研究狙擊，指其嚴重誇大營運及現金流，但股價先受壓後回穩，但走勢持續橫行未見突破。按集團第二季表現推算，第三季盈利倘持平，首三季盈利可增逾18%，單季盈利增逾四成，若業績有更大驚喜從而令走勢突破橫行區間，即可憧憬上望40元大關。


建材股反彈　馬鋼金隅值博

鋼價持續大升，近日就季績發佈盈喜的股份中不乏明顯進入業績反彈期的建材股蹤迹，江銅（358）預告盈利大增，鞍鋼（347）估單是第三季增長料有2.9倍、累計首三季更增3.9倍，估計行業喜訊會陸續有來。除鞍鋼外，大行最看好馬鋼（323），業績隨時報喜要吼實；另水泥業回暖下，水泥股金隅（2009）亦不能走漏眼。


大行上調目標價

德銀指，基於庫存水平及行業估值，一眾原材料股中最看好鋼鐵股，行業首選為馬鋼，評級「買入」，目標價5.6元。另一大行匯證亦對內地鋼鐵行業前景正面，基於鋼鐵價格有望走高，該行將馬鋼的盈利預測與目標價雙雙上調，最新目標價看4.05元，評級「持有」。事實上，馬鋼第二季盈利錄7.4億元人民幣，倘第三季表現持平，季度盈利已按年大增1.4倍，累計三季增幅更超過2.1倍，盈利力不容忽視。另外建材亦不可缺少水泥，同時有房地產開發概念的金隅就最值得關注，在內地限產及停產等傾斜大企業的政策下，半年盈利大飆五倍的金隅，第三季單季度或有機會再下一城報捷，倘持平第二季盈利，季度按年增長亦有兩倍，升幅可觀。金隅過去年大跑輸，截至上周四止半年仍跌7%，上周四大跌市表現相對企穩只跌1.8%，在業績加持下，為可攻可守之選。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171022/20190818

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