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争夺股本暗战：摩根大通客户已增持国美股权

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100811/1375924.shtml

　　每经记者 郎振 谢晓萍 发自北京
在国美电器复杂的股权结构背后，国美董事会与黄光裕在控股权上的争夺并不轻松。
昨日（8月10日），黄光裕方面一位不愿具名的权威人士在接受 《每日经济新闻》采访时表示，虽然现在不能披露具体是哪些机构投资者在临时股东大会上会支持大股东黄光裕，“但是我们现在已经得到了一部分机构投资者的支 持，在其中既有中小机构投资者，也有持股比例很高的机构。”这名人士自己也承认，自己最近重要工作之一就是联系机构投资者，并认为目前黄光裕获胜把握比较 大。
然而，一位接近国美高层的消息人士对记者表示，国美电器现在已和机构投资者有过良好的沟通，“国美已经得到了很多投资者的认可。”
而原被认为在国美电器中持股较高的一家机构投资者——摩根士丹利的高层人士在接受 《每日经济新闻》采访时明确表示，目前公司并不是国美电器的机构投资者，“摩根士丹利并没有国美的股份，联交所显示的资料是公司客户对国美电器持股状况的总和。”
股权分散程度超外界预期
尽管黄光裕作为国美大股东的地位短期内不会动摇，但是国美复杂的股权结构让他不得不抓紧时间联系其他投资者。
黄光裕方面一位不愿具名的权威人士在接受《每日经济新闻》采访时表示，国美电器的股权结构极其复杂和分散，现在正在联系，“大股东已经提议呼吁广大股东参与重组国美董事局，我们现在也正和股东商谈，对于不久之后的股东大会，我们不能打无准备之仗。”
根据联交所最新股权资料显示，8月3日摩根大通场内增持412.9万股国美电器，每股平均价2.78港元，涉资1147.9万港元，持股比例由 8.98%升至9.01%。但在8月10日，摩根大通一名内部人士告诉记者，公司在二级市场对股票所进行的操作并不完全是摩根大通自己的操作。“摩根大通 也是一个代理公司，首先要分清楚这部分操作是我们自己进行的，还是我们的客户进行的。”但该人士拒绝透露此次操作的详情。
与摩根大通相似的另 一位国美电器的机构持有人摩根士丹利的一位高层人士则告诉记者，公司本身并不持有国美电器股票，而是均为客户持有。“我们有自己的PE部门，但并未持有国 美电器股票，而我们背后有广大的中小机构和个人投资者，在这个角色上，我们是一个经纪人公司，所以所有的二级市场买卖都是他们在做。”不过，该人士也表 示，不排除摩根士丹利自己会在二级市场上购买国美电器的股票，“但这将是根据市场大势的判断而进行的操作，不会是策略投资。”
富达基金（香港）中国业务董事总经理战龙在接受记者采访时表示，公司是财务投资者，“看重的是国美未来发展，如果对未来发展没有信心的话，会考虑卖掉该股票。”对于富达基金下一步的操作策略，战龙表示暂时不便对媒体透露。
与此同时，接近国美董事会方面的知情人士也对记者表示，自从今年5月的周年股东大会之后，国美高层就开始与相关机构投资者接触，但作为一个上市公司这是正常行为。
董事会诉状未提赔偿金额
黄光裕现在所面对的不仅仅是国美控制权的争夺，还要面对国美董事会在香港高院提出的起诉。
在被曝光的香港高院致国美电器创始人及大股东黄光裕的传票中显示，国美一共向黄光裕提出了7项索偿。除8月5日国美公告对黄光裕的两点诉讼原因 （回购行为违反公司董事的信托责任及诚信）外，还要求黄光裕提供回购公司股份的相关账目，包括所有与之相关的利益、款项及物业等；在相关账目的基础上，国 美要求黄光裕赔偿所有金额，包括利息、成本等。不过，国美并没有列出具体的赔偿金额。
对此，熟悉国美董事会的人士在接受《每日经济新闻》采访 时表示，国美董事会作为国美的最高决策机构应该履行自己的责任，“创始人黄光裕在此前已受到了香港证监会的调查，他也做了损害国美中小投资者利益的事情， 所以现在的董事会就有责任对其进行起诉。”该人士同时透露，暂时还没有计算出要求黄光裕所赔偿的金额。
而黄光裕方面的人士在接受记者采访时，拒绝透露该传票是否已经收到。
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黄系人马：获胜把握比较大
国美董事会方面目前也要面对“内部军心”稳定的问题。
据知情人士向《每日经济新闻》透露，本月6日，国美内部召开全国紧急视频会议之后，公司也出现了明显的分歧，一部分人士站在了陈晓和董事会这边，而一部分原先的黄光裕人马则依然选择支持黄光裕。“这部分人主要是未获得股权激励的黄系人马。”
据了解，2009年7月7日，国美公开股权激励细则，方案涉及总计3.83亿股股份，总金额近7.3亿港元。陈晓与另外10名公司董事及附属公司董事共获授购股权为1.255亿股，其中陈晓获2200万购股权，股权激励覆盖了副总监以上级别，共惠及105人。
中国社科院经济所研究员仲继银表示，在接下来国美董事局将答复大股东要求的21天时间里，临时股东大会将会召开。从股权结构上来看，黄光裕是否能取得近20%股权的其他股东支持，将决定黄光裕是否可以推翻现董事会。
前述黄光裕方面不愿具名的权威人士告诉记者，在国美电器的所有股东当中，超过1%股权比例的股东为数很少。“在不久后的临时股东大会上，最关键的是最终 的投票只要达到参会股权比例的一半就可以。占有34%股权的大股东可以对超过2/3股东决议行驶否决权，但这很少发生。”
该人士同时也向记者表示，临时股东大会上的关键是，只要有过半数的到会股东或代表投票表决通过，大股东的动议就可获得通过，目前看来这一可能性还是比较大的。

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黄光裕阵营：近日已增持1.2亿股国美股份

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100827/1556330.shtml


每经记者 谢晓萍 发自北京
除了面对与陈晓等国美董事会的控制权之争，对于黄光裕而言，二审的判决结果或许将成为他最后一搏的唯一机会。
昨日，《每日经济新闻》从知情人士处获悉，黄光裕二审的判决将于9月初公布。
大成律师事务所律师张玉成向《每日经济新闻》表示，9月28日国美特别股东大会前就会公布二审结果，二审判决中涉及到的黄光裕刑期以及罚没财产，将为国美控制权之争增加几分不确定性。
昨日晚间，黄系核心人士告诉《每日经济新闻》记者，黄氏家族8月24、25日通过二级市场已增持国美电器1.2亿股，每股均价2.42港元，占总股本的 0.8%。该发言人还表示，港交所规定的大股东持股上限，以其现有股份比例，仍有增持空间，黄氏方面不排除在2%的范围内继续增持。
二审结果至关重要
5月18日，经北京市第二中级人民法院裁定，黄光裕犯非法经营罪，被判有期徒刑8年、没收个人部分财产2亿元；内幕交易罪被判有期徒刑9年、罚金6亿 元；单位行贿罪被判有期徒刑2年；三罪并罚，判有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。黄光裕之妻杜鹃则因内幕交易罪，获刑3年半，罚金2亿元。一 审后，黄光裕向北京市高级法院提起上诉。据了解，黄光裕对内幕交易罪和非法经营罪两项罪名的定性存在异议。在行贿罪中，关于一审法院认定的鹏润房产公司的 行贿，黄光裕不予认可。而对于内幕交易罪，黄光裕认为自己即使有罪，量刑和罚金均过重。
据知情人士透露，之前，黄光裕的二审代理律师事务所邀请了9位法学界专家开了一次论证会。会上，专家们对于黄光裕所涉罪名的认定存在争议，认为一审判决据以确认价格敏感期的证据存在重大瑕疵，账面收益额计算方法值得探讨。
对此，有业内人士认为，如果二审判决考虑上述专家的意见，黄光裕的罚没资产就可能大幅降低，至少因非法经营罪被判的2亿元没收资产不再成立，而内幕交易罪的罚金也可能会低于6亿元。
昨日，《每日经济新闻》致电黄光裕的代理律师北京市东卫律师事务所律师张世国询问情况，却一直无法接通。
黄氏或需57亿以应付局面
一旦二审结果公布，随之而来的罚没财产及连带引出的投资者索赔，加上香港高等法院冻结财产等，都会极度考验黄光裕家族的资金实力。
大成律师事务所律师、高级合伙人钱卫清指出，如果二审结果认定黄光裕因内幕交易问题获罪，而证监会一旦对黄光裕内幕交易行为进行行政处罚，则黄光裕还面临着投资人索赔的问题。而索赔的金额应该以中关村资产重组、置换信息公告日的股票账户的账面收益额为限。
法院资料显示，2007年4月至9月，黄光裕作为北京中关村科技发展（控股）股份有限公司的实际控制人、董事，在决定该公司与其他公司资产重组、置换事 项期间，指使他人使用其控制的82个股票账户购入该公司股票，成交额累计14.15亿余元。至上述资产重组、置换信息公告日，上述股票账户的账面收益额为 3.09亿余元。也就是说，黄光裕将面临着投资人3.09亿元的索赔额。
除此之外，黄光裕还需为国美增发准备足够的真金白银。
据 《每日经济新闻》了解，国美电器的总股本约为150.55亿股，黄光裕和杜鹃此前持股33.98%，为51亿股，按照投资协议定向增发条款再发行20%新 股，即发行30.11亿股，加上贝恩之前转债拥有的16.27亿股，总股本将达到196.63亿股。如果黄光裕要保持股份上34％的 “黄金底线”控制权，就必须拥有66.85亿股的股票，意味着黄要增持15.85亿股的股票，以国美增发前20个交易日均价的90%，折合人民币大约为 30多亿元。加上黄光裕涉案的罚没财产以及香港高院冻结16.55亿港元，粗步估算下来，黄光裕方面手里必须要有57亿元左右的现金，这还不包括香港高院 在股价跌破被冻结金额需要提供的额外财产，以及二级市场股票收购中潜在支出及相关费用。
杜鹃：未来的关键角色？
不要忘了，与黄光裕一同提起上诉的还有杜鹃。根据一审判决，如果不考虑减刑，自2009年1月被监视居住算起，杜鹃距离真正自由还有1年半时间。
《每日经济新闻》记者了解到，目前，杜鹃全资拥有CaptainHoldingsLimited及万盛源资产管理有限公司。两家公司皆为国美的持股股东。
“黄家的人之所以要争夺控制权，赌的就是杜鹃出来之后的国美。”业内著名并购专家冀书鹏在接受《每日经济新闻》采访时表示，如果杜鹃重获自由，将代表黄光裕掌控局面，不至于像现在这般被动。不过，他认为，黄氏夫妇在未来几年的国美均难以有真正的控制权。
据他介绍，根据香港的法律，具有内地身份的服刑期满人员不能直接进入上市公司担任高管职务。而在内地，因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主 义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾5年也不能进入企业 （含上市公司）担任公司的董事、监事和高级管理人员。“也就是说，杜鹃进入CaptainHoldingsLimited、万盛源及国美的管理层和董事会 仍需等待5年。”
但冀书鹏强调，这不会影响杜鹃在公司的绝对控股地位。此外，到时候黄光裕案件也已审理完毕，恢复自由的杜鹃在同国美管理层的“沟通”上也可充分表达大股东的意愿。
“杜鹃精通财务资本业务运作，其能力不比黄光裕差。”原国美决策委员会发展战略研究室主任胡刚表示，这或许对于未来国美管理团队的稳定意义重大。

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中國恒大：正式披露已增持萬科至9.452%

中國恒大11月17日晚間在港交所發布公告稱,從2016年11月10日截至2016年11月17日,公司透過其附屬公司在市場上收購約1.29億股萬科A股,連同前收購,公司於本公布日期共持有10.43億股萬科A,占萬科已發行股本總額的9.452%。截至公布日期,本次收購及前收購總代價為人民幣222.6億元。

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