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2012年國資委向五大發電集團注資60億元，注資計劃持續三年。

如果不是財政部預算透露此事，公泷無從得知◎ 本刊記者 蒲俊 文pujun.blog.caixin.com 早在2012年年初，國資委可能向五大發電集團——中國華能集團公司、中國華電集團公司、中國大唐集團公司、中國國電集團公司、中國電力投資集團公司——注資百億的消息就在電力行業內部流傳。

但直到今年3月5日，注資才揭開面紗。

財政部向第十二屆全國人大一次會議提交的2012年-2013年預算報告顯示，2012年中央國有資本經營超收收入安排用于對五大發電集團補充資本金。報告沒有透露注資理由及具體金額，只是稱“有關情況國務院已向全國人大常委會報告” 。而在“2012年中央國有資本經營支出情況”中顯示，2012年用于央企改革脫困補助支出達301.7億元，比預算數增加了76.7億元。五大發電集團獲得的注資很可能來源於此。

3月7日，中電投總經理陸擧洲在全國 “兩會”期間向財新記者證實，2012 年度國資委向中電投的注資已經完成，金額為12億元。他表示，五大發電集團獲得注資的金額相同。照此計算，2012 年國資委向五大發電集團注資總額為60 億元。據財新記者瞭解，針對五大發電集團的注資計劃持續三年。

五大發電集團資產負債率均超過80%，火電業務多年虧損，然而從部分發電集團及其上市公司業績看，2012年普遍盈利。這次“靜悄悄”的注資是否合理，以及國資委是否有效行使出資人職責等問題均值得推敲。

注資悄至

五大發電集團對國資委注資渴望已久。

早在2012年 “兩會”期間，華電集團總經理曹培璽就曾建議，國家應增加對中央發電企業的資本金注入，降低其資產 負債率。在發電企業看來，多年煤電價格關係不順，火電連年虧損，企業投資火電的積極性受到影響。

根據財政部對五大發電集團運行情況的統計，2011年火電累計虧損312.2 億元，比2010年增加虧損190.7億元。

此後，財新記者曾追蹤注資進展，但國資委與五大發電集團內部人士均保持沉默，注資一事似不了了之。

從五大發電集團截至2012年三季度末的資產負債表上，也無法發現前述注資，由此推斷，共60億元的注資應在四季度才實施。然而今時不同往日，2012 年初注資傳言開始之時，發電企業正身陷巨虧泥淖，而到了2012年年末，受益于煤價疲軟和汛期來水較豐，發電業務經營情況已經有了很大好轉。

華能集團旗下的華能國際（600011.SH）2013年1月末發佈的2012年度業績預增公告顯示，公司2012年度歸屬於上市公司股東的淨利潤與2011年同期相比將增長340%以上。

中電投的年度工作會議則顯示，集團2012年 營 業 收 入1794億 元， 增 長13.76％；利潤總額53.28億元，EVA （經濟增加值）14.4億元，均創歷史最好水平。淨利潤、歸屬於母公司淨利潤都實現了大幅度增長，資產負債率得到有效控制，下降了1.23個百分點，同時火電業務整體實現扭虧增盈。

一位電力行業專家向財新記者透露，除了國資委，國家能源局電力司對這一注資態度頗為積極。他亦認為2012 年發電企業虧損局面已經有所改善，再進行注資難稱合理。而發電行業經常掛在嘴邊的一句話是 “有歷史欠賬” 。

發電企業也在擔心這個問題。中電投總經理陸擧洲向財新記者表示，因為經營情況有所好轉，國資委是否會繼續 注資還存在疑問。而站在一旁的國電集團總經理朱永芃聽聞此話即表示不同意見： “我們資產負債率還那麼高……”在注資傳言剛剛傳出之時，業界便有不少觀點認為，數十億元的注資對於解決發電集團的資產負債率問題，無異于杯水車薪。

國企改革專家周放生則向財新記者分析，發電集團的高資產負債率主要是這些公司投資不當造成的。各家公司每年的投資支出均在數百億元規模。前述電力行業專家認為，盡管目前火電盈利有所改善，但五大發電集團此前收購的一系列煤炭資產可能會給公司帶來新的挑戰——高價收購，但煤價下跌，電企要獲得高質量的煤礦資源也非易事。

難見披露

如果不是財政部預算報告“露出冰山一角” ，此次注資就悄悄發生，悄悄過去，外界難知端倪。

國資委並未對注資一事公開披露，五大發電集團的各種公開資料也難覓注資痕跡。一位發電集團老總對此的回應是 “集團公司不是上市公司” 。多位發電集團中層亦表示不清楚注資事宜。

“如果是私企，這樣說沒問題，但國有企業不一樣。 ”周放生對此評論說。

他認為，作為全民所有制的國有企業，理應對公泷——也是股東——披露這一消息。使用國有資本經營的超收收入對發電集團進行注資，透明性至關重要，公泷有權知道這些企業的經營成本、產品價格、注資用途以及標準。

但時至今日，細心者只能從財政部預算報告的隻言片語中捕捉到一鱗半爪，而無從得知上述注資詳情。

國資委對國企注資早有先例。天則經濟研究所在2011年3月發表的報告中曾指出，2007年 -2009年，在有整體巨額利潤的情況下，中石油和中石化仍獲774億元補貼。此外，2008年 -2009年，兩家航空企業、五家電力集團和兩家電網公司，獲得國資委注資約160億元。

上述注資行為被媒體披露後，曾引起輿論嘩然。特別是壟斷且賺錢的中石油和中石化獲得補貼更令人難以理解。

而根據財政部報告，2012年中央企業上繳紅利僅有不足8% 用于民生支出，大部分收益以科技創新、節能減排項目、改革脫困補助、國有經濟及產業結構調整等名義重新回到央企內部。2012年央企改革脫困補助支出達301.7億元，比預算數增加了76.7億元。

一方面，對國企擁有的相對壟斷地位和優惠條件批評之聲不絕，另一方面要求提高國企紅利上繳比例，並將之納入公共財政預算、用于民生的呼聲也越來越高。很可能出于對輿情的顧慮，國資委對此次注資低調隱秘，但這與其代表全民履行出資人的職責並不相符。

電企該不該注資？

發電集團火電業務的窘境源於多年來的電價管制和煤電頂牛。

煤炭價格的漲落直接決定火電企業效益。2004年以來中國開始採取自主銜接簽訂合同的方式，煤價除重點煤外，大部分隨行就市，大幅上漲，電價則始終實行政府管制、成本加成的定價模式。

後來中國推出煤電聯動機制，承諾煤價上漲超過一定幅度，將相應調整電價。

這一機制受到業界批評，實際上走的還是成本定價的老路，而非讓市場形成價格。不過，因中國政府對物價上漲的擔心，煤電聯動並未按規定有效實行。

有發電集團內部測算，要彌補2004 年至今的煤電聯動不到位，每千瓦要補0.07元-0.09元。煤電頂牛嚴重之時，發電企業曾以進行設備檢修為名少發電或不發電，在全國造成大面積電荒。

去年年末國務院辦公廳發文稱，自2013年起取消重點合同，取消電煤價格雙軌制，強調繼續實施煤電價格聯動——當電煤價格波動幅度超過5% 時，以年度為周期相應調整上網電價，同時將電力企業消納煤價波動的比例由30% 調整為10%。但其執行情況仍有待觀察。

周放生認為，對因管制電價帶來的發電集團虧損進行補貼也不無道理，但應由財政出資，全體納稅人分攤，否則， “民營誰補？外資誰補？”由股東出資的變相補貼在邏輯上就存在問題。

另一方面，讓市場形成電價是中國推行電力改革的主要目標，但電改停滯多年，在現行電價體制下，發電企業降低成本意願並不強烈，而煤電聯動只會推動企業寄望于調整上網電價來改善困境，上漲電價最終由電力消費者埋單。

華電集團公司政策與法律事務部主任陳宗法在年初的行業會議上呼籲“繼續深化電力體制改革，在發電側逐步實現市場定價，從根本上改變 ‘計劃電’與‘市場煤’的體制矛盾。 ” 要讓五大發電集團擺脫現在這種要補貼的局面，中國惟有將電力改革繼續進行到底。

操刀過中國最大央企市場化改革，蔣潔敏能否扭轉國資委日漸成為央企利益代言人的方向？

◎ 本刊記者 何春梅 文中國石油天然氣集團（下稱中石油集團）總經理蔣潔敏接替王勇成為新一屆國務院國資委主任，在意料之外，也在情理之中。

石油工業在國資體系中向來地位特殊，中石油和中石化集團董事長和總經理素有出任部委“一把手” “二把手”的傳統。國資委的第一任黨委書記李毅中，之前擔任的就是中石化集團黨組書 記兼總經理。現任福建省省長蘇樹林出身石油系統，曾先後出任中石油集團副總經理和中石化集團總經理。關於蔣潔敏，近年亦不斷有外放傳聞。

在很多接觸過蔣潔敏的觀察人士看來，58歲的蔣潔敏敢做敢為，執行力強，擅決斷。一口濃厚的山東口音，也讓人難忘。據採訪過他的記者描述，他樂於當“講解員” ， 常能見到他或對著規劃圖、或拿著圖紙對公司的各種規劃項目、油田分佈、面積儲量等侃侃而談；各種數據和名稱信手拈來，神情投入。在蔣潔敏的任內，中石油海外油氣權益產量飆升至5242萬噸。

此番蔣潔敏出掌目前改革呼聲最大的國資委，業內頗有期待。

近年來，國企特別是央企四處擴張，一方面憑借優勢地位佔有大量資源，引發“國進民退”的擔憂 ；另一方面一些企業虧損嚴重，依靠國家巨額補貼生存，但國企管理人員和職工仍享受高薪高福利，令各界不滿。國企改革已經成為輿 論焦點。

此前， 《經濟參考報》曾援引國資委權威人士的說法稱，國資委正著手制定《深化國有企業改革的指導意見》 ，就下一步國企改革方向和路徑進行相關調研，擬對國企重新定位和分類，分為公益型國企和競爭型國企，並相應制定不同的改革和監管方向。這一動作始于前任王勇，蔣潔敏會怎麼做？

關鍵先生

蔣潔敏幾乎半輩子都在和石油打交道。

他從上世紀70年代開始進入石油系統，曾任勝利石油管理局副局長、青海石油管理局局長、中石油總經理助理、中油““股份副總裁、青海省副省長、中油股份副董事長兼總裁等職。2006年11月，蔣潔敏出任中石油集團公司總經理。

1999年是蔣潔敏職業生涯中的重要轉折點之一。

1999年2月，時任中國石油天然氣集團公司總經理的馬富才，將蔣潔敏從青海石油管理局調任集團總經理助理。

蔣潔敏以上市籌備組組長的身份，參與並籌備了中石油的公司化改革和海外IPO上市。

據知情人士透露，當時的中石油連符合上市要求的賬本都沒有，沒有資本回報率的概念，只關注生產了多少油，不關心成本和利潤，上市重組幾乎是這個超大型國企的一次再造重生。

1999年11月5日，中石油股份有限公司組建完成，蔣潔敏出任董事兼副總裁。2000年4月7日，中石油股票在香港證交所和紐約證券交易所掛牌交易，躋身世界石油大公司十強行列。

中石油重組，蔣潔敏協調有功，但也因重組裁員得罪了不少人。

中石油上市兩個月之後，蔣潔敏被調任青海省副省長，直到2004年才重返中石油，出任集團副總經理。在接近中石油的人士看來，這一安排在當時有回護之意。

蔣潔敏將其國企改製的經驗帶到了青海。赴青海任職後，蔣潔敏主抓國資改革，推動當地國資改製，著力提高國企的生產經營效率。

2003年12月23日，造成243人死亡的重慶開縣井噴事故發生後，馬富才引咎辭職。

2004年4月，已近退休之齡的陳耕執掌中石油，與其同時上任的，還有集團副總經理和黨組副書記蔣潔敏。2006 年年底，蔣潔敏全面接手中石油集團。

蔣潔敏執掌中石油後，加快了“走出去”步伐並推進“氣化中國”戰略。

2009年開始的一系列伊拉克油氣服務合同大招標，中石油以低價連續中標，一躍成為在伊拉克運營的最大外國石油公司。蔣潔敏在幾次招標中都擔任了最後拍板的“關鍵先生” 。目前中石油集團產能的40%來自海外。

國資委與國企改革

曾經的國企改製先鋒，如今將把國企改革帶向何方？

一種聲音認為，蔣潔敏做過青海省的官員，而且在帶領中石油改製、上市、國際化的過程中，敢想敢幹，不怕得罪人，勇於承擔責任，未來將帶領國資委加速改革；另一種聲音認為，國資委近年已經逐漸變為大型央企的利益代言人，出身中國最大央企的蔣潔敏不會脫離管好國企的基本思路，未來央企可能會更加生猛。

當前，國資委監管的中央企業共有115家。國企改革專家周放生告訴財新記者，蔣潔敏上任以後，首先需要解決三個問題。

一是繼續推進產權制度改革，央企的母公司要實現股份制改革。現在絕大多數的央企還是國有獨資企業，或者即使是股份制，但是都是國有性質的股份，一定要有民營和外資資本進來。二是要進一步開放市場，尤其是競爭性領域的國企。三是要將一些虧損的、資不抵債的國有企業，通過市場方式退出，不能再用過去財政變相補貼的辦法來救這些企業。

國資委自身也需要革命。今年年初，國資委原主任王勇在講話中稱，國有資產管理體制自身存在不少問題，如政企不分、政資不分、一些地方對企業日常經營活動的干預有增加、經營性國有資產沒有實現集中統一監管，政出多門、監管規則不一致、資源配置分散，等等。

國資委在成立之初，即有未來定位為“管還是賣”的爭論。

從後來的實踐來看， “管”的思路占據了絕對上風。由於退出機制的缺乏，導致近年來國企挾種種政策與金融資源分配的優勢日漸壯大，而在上市及國資委的一系列管控措施之下，雖然效率也有所提升，但是仍然存在資本回報率低等種種問題，公泷和專家更是質疑“國進民退”影響了社會主義市場經濟體系的建立。

此前《經濟參考報》的消息稱，國企改革方案即將出台，相關撰寫及相關工作由王勇主導，但現在王勇即將離任，這份國企改革方案如何出、怎麼出又成了懸念。接下來，蔣潔敏的抉擇將影響國企改革的方向。

對於央企，蔣潔敏曾在一次訪談中表示，央企應該既滿足國家利益，又滿足股東利益，既要為股東通過資本創造更大的利益，國家作為最大的股東，也需要國有資本來增加它的價值。

也有專家告訴財新記者，若國資委定位不改，國企沒有真正市場化，沒有取消其行政級別和身份，國企改革很難推進 ； “需要更高層面下決心，提出方案的主體不應該是國資委，而應該是國務院。國資委和國企就像運動場上的一個球隊，它們存在的第一目的，肯定是拿金牌，做大做強。現在讓國資委提國企改革的方案，邏輯上就有問題。 ”本刊記者于寧對此文亦有貢獻