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立論：國內零售股抗衰退力強 林少陽
2009-06-03 AppleDaily
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| 繼 續我們「揀股不揀市」系列文章。早前談論過天然資源與磚頭股，最近升勢異常凌厲，相信本欄讀者不會感到意外。然而，由3月低位至昨日高位，恒生指數已一口 氣升了66%，以升幅計未及2003年後沙士那段升勢，但是當年用了11個月時間才升68%，今次升勢為時不夠3個月，而且這批當炒股份同期升幅在數倍與 10倍之間。現在是否仍然值得趁熱鬧繼續喪炒磚頭與天然資源股？不妨嘗試熄掉報價機，在沒有任何思想干擾的情況下，衡量自己的財務狀況、風險與回報後，才 作決定未遲。不是說磚頭股與天然資源股已全無投資價值，因為每項投資都獨一無二，或者你揀到一隻你眼裏的西施，但別人沒有足夠智慧分辨得出也說不定。但就 我自己而言，確有越揀越揀唔落手的感覺。手頭幾隻磚頭股，不夠一個月已升抵目標，即使想長情一點，仍抵受不住獲利回吐的誘惑。 業績平平卻派高息 然 而，「收油」之後，資金呆在銀行收取零息非常不智。剛好最近好幾家二三線股份公佈業績，趁公眾出現磚頭狂熱時，花了一點時間研究了一批暫時沒有人要的零售 股。雖說去年環球經濟不景，不少在國內擁有全國性零售網點的本港或內地零售商，去年業績仍然非常亮麗。昨日公佈去年業績的利信達（738），盈利表面上倒 退，扣除前年特殊收益核心盈利實際升74%，息率接近8厘。除此之外，一家大股東政治形象太過鮮明以致部份投資者可以心存偏見的中港零售商，4月初公佈去 年業績看似沒有睇頭，派息卻大增50%，即使股價在業績後升了近倍，現時息率仍逾9厘。市場或有調整，機會卻在等待肯做功課的人。林少陽以立投資管理投資 總監 | ||||||
greatsoup:
533 ?
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8498
长城汽车国内业绩好 轿车将成销售主力
From
http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090813/20090813024430428.html
每经记者 朱蔚淇
以皮卡及SUV见长的长城汽车（02333，HK）表示，轿车将成公司未来销售增长的主动力。
“目前，我们全国拥有200多个轿车销售网点，希望今年底能达到400个。”长城汽车副总裁兼董秘白雪飞昨在港表示，“这项计划将集中在大中城市展开。”
受 “汽车下乡”、“以旧换新”、小排量车购车税减免等政策刺激，中国轿车市场在上半年着实火了一把，长城汽车也不例外。其2009年中期报显示，今年上半年 盈利2.62亿元，较去年同期下降35.8%，营业额上升11.8%至51.55亿元。其中，国内汽车销量大幅增长103.2%，国内营业收入上升 79.1%，占总营业额的84%，海外销售比重大幅水至16%。公司上半年共销售2.84万辆轿车，比去年激增近6倍，占上半年总销售量的41%。因轿车 生产尚未达到一定规模，其毛利率始终在低位徘徊。受此影响，长城汽车今年上半年整毛利率较去年下降3个百分点，仅为17.5%。
白雪飞表示，假如全年轿车销量达6万台，相信毛利率会有所改善。
此外，长城计划今年全年完成销量17万~19万辆，以上半年完成8.69万辆的表现看，公司有信心实现全年目标。同时，公司计划年底轿车零部件自产率达60%，以降低成本，并将销售网络延伸至二、三线城市以及农村地区，重点销售皮卡及SUV。
对长城汽车是否将回归A股，他表示，公司中长期有意回归A股，因为国内汽车市场增长快，回归A股对汽车销量有帮助，但现在并无详细计划。
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李宁净利增四成争当国内运动品牌亚军
http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090828/20090828014800457.html
每经记者 朱蔚淇
在新战略元年的上半年，李宁（02331,HK）向市场公布了同比营业额增长32.4%、净利上升41.6%的好消息。
不久前，阿迪达斯第二季财报显示，其存货过多，难以自拔。分析家预言，作为本土第一大品牌的李宁有望在今年内取代“阿迪达斯”在中国市场的地位，排在“耐克”之后。
昨日，李宁公司CEO兼总裁张志勇在香港举行的业绩会上明确表示：“要向中国第二品牌攻击,我们原来是老三,现在向这个目标挑战。”他认为，明年中国市场整体增幅将为16%，李宁有信心超过这个数字。
今年上半年中，李宁新增店铺564家，同店销售基本与去年持平，而去年作为奥运年，基数相当庞大。李宁计划至明年底的店铺总数料将不少于7800家,即新增最少700家店铺，这其中77%将选址中国的二、三线城市。
李宁还将把羽毛球作为标杆项目来发展，上月在新加坡开设首间旗舰店，计划年底前在东南亚开设70～100间羽毛球专门店。
公 司首席财务官钟奕祺昨日在业绩会上透露，7月份举行的2010年第一季订货会上，公司鞋类货品单价提高了3.3%、数量增长1.9%，服装类单价提高 8.7%、数量增长7.7%，总订单金额同比上升11.6%。但这个数字较今年第三、四季的12.7%和14.5%有所放缓。
钟奕祺预计，公司今年的毛利率大致在46.5%～47.5%之间，略低于上半年的47.8%。旗下所有品牌中，“Lotto”品牌的去存货，在上半年拖低了公司整体毛利率0.6个百分点，预计新品上市后的毛利将为60%。
如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权，严禁转载或镜像，违者必究。
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政府推手：国内最大光伏电站示范效应
http://www.21cbh.com/HTML/2009-12-31/159942.html
12月30日上午，中国最大的地面并网型光伏电站——徐州协鑫20MW光伏电站正式投运，徐州协鑫光伏电力有限公司总经理李志祥所在的公司负责此电站的建设与运营。
徐 州20MW光伏电站总投资额为4.2亿，占地680余亩，由香港上市企业保利协鑫控股有限公司（“保利协鑫”GCL-Poly Energy Holding Limited，3800.HK）投资，中环（中国）工程有限公司（GCL Engineering Limited）和中环光伏系统有限公司（GCL Solar Limited）总承包建设，上述三家公司均属于协鑫集团。
据中环（中国）工程有限公司总裁顾华敏透露，徐州20MW光伏电站投资回收周期为12年左右。
对于国内光伏界来说，徐州20MW光伏发电项目最大的意义在于，政府如何帮助光伏电力解决上网问题。
上网难题
“这是一个示范项目。”
顾华敏表示，由于受金融危机的影响，国外光伏市场增速变缓，造成国内快速增长的光伏产能无法有效释放，给企业带来不少困难，“在这背景下，我们希望通过兴建光伏电站来拉动国内光伏产品的消费”。
不过，对于光伏电站拥有者来说，电力如何上网一直困扰着电站的建设与发展。
一直以来，电网以光伏电力不稳定、会威胁电网安全为由拒绝光伏电力上网，光伏电站处在发了电却卖不出来的尴尬境地。
不过，中国可再生能源学会副理事长、光伏委员会主任赵玉文向记者表示，“光伏电力的质量完全有成熟的技术解决方案”。
事实上，徐州20MW光伏电站就是应用国外成熟的上网技术，据顾华敏介绍，电力上网解决方案主要由美国Satcon公司提供，“电网接纳我们的电力与接纳传统火力电厂的电力没有区别”。
而且适应电网的改造成本并不高，据顾华敏透露，为了适应电网的要求，徐州20MW光伏电站进行了相应的技术改造，“改造成本占总成本的比例并不算高，比国外低”。
“质量只是借口，光伏电站大都可以达到上述要求。”一位不愿透露姓名的业内人士透露，电网拒绝光伏电力的主要原因是成本过高，“起码是传统电力的3－4倍，电网接进一度就亏一度”。
做为一个商业电站，必须把电以合适的价格卖出去才能循环运作下去，顾华敏表示。
政府助力
“现阶段，光伏电力必须获得国家补贴才能正常发展。”赵玉文表示，政府财政补贴是光伏电力生存的必要条件。
江苏省的光伏发电项目补贴政策为光伏电站的发展注入了强心剂。
江苏省把太阳能作为六大战略型产业之一，并出台了一系列的政策进行扶持。其中最引人注目的莫过于，对符合规定的项目进行电价补贴。
据了解，江苏省政府设立一个基金，专门对光伏发电项目进行补贴，2008年投运发电的光伏发电项目，屋顶项目补贴为3.7元/度，非屋顶项目（比如徐州20MW光伏电站）为2.15元/度，而以后新项目的补贴将按每年20%递减。
顾华敏表示，通过此项补贴，光伏电站送给电网的价格与传统电力之间的差价被政府吸收，电网从此不再需要承担损失。
“为了按今年的价格进行补贴，徐州20MW光伏电站从立项到建成才3个月。而一般工期为5个月左右。”
而当地政府更是不遗余力的帮助兴建徐州20MW光伏电站，李志祥透露，“当初在选址的时候，从市长到区委书记、区长都陪着我们，由于时间紧，大家从早看到晚，晚上没亮了，就用车灯看”。
“江苏省在鼓励光伏产业的发展上，走在国内的最前列。”顾华敏表示。
发展隐忧
事实上，按照江苏省政府的规定，至2011年，将有400MW的光伏发电项目可以获得补贴，不过，江苏省在建或将建的光伏发电项目离400MW还很远。
“很多人还在观望，担心政府补贴政策能否得到全面的执行。”顾华敏表示，其公司所属的协鑫集团属于当地最大的光伏企业，“在徐州的投资达300亿”，因此，敢于第一个进行尝试。
事实上，江苏省的财政补贴并没有详细的规定年限，对于电力生产商来说，有着补贴随时消失的风险。
“我们是专业电站建设运营商，电站并网经验较多。”顾华敏表示，徐州20MW光伏电站项目完全按照国家电网的相关标准进行建设，“国家电网、省建设厅等部门都进行了检测，完全符合要求，并获得相应的许可，相信电网会全额接受我们生产的电力”。
据了解，徐州20MW光伏电站是国内第一次内地光伏并网成功的电站，不过，这个成功的范例或许难以复制，“由于各地的财政实力与产业重点不同，同类型的光伏电站难以向周边推广”。
李志祥表示，内地有许多地方可以建光伏电站，虽然地很难找，但不是没有，“安徽就有很多”，不过由于缺少相应的光伏补贴政策，“暂时还没法建设”。
事实上，国内第一个内地光伏电站石嘴山光伏电站至今就仍未能上网。
上周通过的新版《可再生能源法》为光伏电站的发展提供了机遇，其中提出对包括光伏在内的可再生能源实行“全额保障性收购制度”。
“这为光伏等可再生能源市场化提供了基础。”赵玉文表示，《可再生能源法》将保障电力生产商获得足额的补贴，从而使可再生能源让“电力生产商、电网都有利可图”。
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国内彩电巨头开打LED电视价格战
http://www.china-cbn.com/s/n/000004/20100122/000000146562.shtml
原价16999元的海尔55英寸LED（发光二极管）电视，现促销价为12999元；原价18888元的LG 47英寸LED电视，促销价下调至14999元。一夜之间，LED电视价格战提前来临。
昨日，《第一财经日报》从创维数码（00751.HK）获悉，从1月15日开始，创维已经展开大规模的新春促销活动，酷开LED电视价格最高优惠达30％。
“LED电视普及时代已经来临，创维正是准备借新春机会反超外资品牌。”创维数码广东分公司总经理钟志峰昨日对记者表示，目前创维LED背光模组80%已经实现自产，因此，在市场价格调整上更灵活。
去年上半年随着LED背光模组价格的大幅调整，三星、LG等韩国巨头率先在中国市场大规模推出LED电视，取得了先发优势。但随着创维、海信等多家液晶电视品牌开始规模推出各自的LED液晶电视，显然2010年中外LED电视提前进入了“短兵相接”的对决阶段。
记者了解到，过去一年中LED背光模组价格迅速下降，并且下降幅度大于CCFL（冷阴极荧光灯）下降幅度，Displaysearch的调查报告显示，2008年第四季度40英寸LED背光模组的价格依然在1000美元以上，而目前已经下降到436美元。
Displaysearch大中华区副总裁谢勤益表示，到2010年第一季度20英寸以下的背光模组LED和CCFL的价格差将只有2美元，而40英寸LED背光模组与同尺寸CCFL的价差也已经下降到100美元，到2010年底双方的价差更将下降到20美元以内。
显然外资LED价格高出普通液晶近一倍存在着暴利，而创维主动将价格下拉30%以上，显然是顺应上游部件价格调整作出的。
最近，Displaysearch将2010年全球LED液晶的出货量目标上调到1900万台，而三星电子更是提出了1000万台翻四倍的目标，显然 LED电视的大势锐不可当，不仅在中国，欧洲、北美等发达地区越来越多的家庭也开始将目光从传统LCD转向更加轻薄环保的LED电视。
中国电子商会消费电子产品调查办公室调研数据也显示，截至目前，消费者对于LED电视产品的关注度已高达75%，中国市场准备今年购买LED电视的消费者比例更是高达34%。
“现在海尔和创维已经率先下调LED电视价格，听说海信也要调。”广州国美有关人士说。TCL多媒体相关负责人昨日对记者表示，TCL短期在LED电视价格上不会有太大调动。由于与三星签订供货合同，目前TCL的LED电视从屏到模光模组都是由三星供应。
“如果自己生产LED背光模组，价格会低几个百分点，市场价格的确会更灵活一些。”该相关负责人说。或许正基于此，去年底，海信电器增发所募集资金除了 计划扩建5条液晶模组生产线之外，还要为之配套建设5条背光模组生产线，而这5条背光模组生产线将全部采用LED背光源技术。
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仰融融资套路：收购国内A股公司
http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-21/163166.html
仰融的传奇总算长了一只脚。
美国当地时间1月19日，正道汽车正式与久加诺意大利设计公司签约4亿欧元的总体设计合同。
仰融向记者透露，在国内融资方式上，正道汽车将在天津成立三个股权投资基金，并用这些基金收购国内三家A股上市公司。
坐在记者面前的仰融侃侃而谈：“我今天所做的事情（撬动的资本）比起当年，应该没有退步，只有更进一步。”
确实，今天仰融可能盘活的资金高达660亿元人民币，比7年前仅用10亿撬动330亿人民币的英国罗孚项目配套融资犹有过之。
从2006年决定重新回归汽车业，仰融就选择了将过往抛在脑后。
“没有人通知我这段历史可以解密。因此我还是不能向外界说一个字。”仰融如此回应记者的追问。
正道汽车人士表示，仰融曾填词《虞美人》，起句是“逐鹿岂只在中原”。其中隐约透露了他的不甘心。而现今他所做的一切，似乎都是在为去污名化而努力。
收购三家A股上市公司
被誉为“活着的传奇”的意大利汽车设计大师久加诺，专程赶来签约仪式现场美国阿拉巴马州。
当日签约仪式，有多达300位来自中美两地的嘉宾出席，阿拉巴马州州长Robert riley也出席并发表演讲。
会上发布了久加诺公司为正道汽车设计的一款混合动力概念跑车。
签约仪式后的采访中，仰融告诉本报记者，整个庞大正道汽车的融资方法将按两条路径进行。
仰融向本报记者透露，正道汽车将在天津成立三个股权投资基金，通过吸引国内的战略投资者的方法，成立3个50亿人民币的种子基金。其中正道汽车三个整车项目所在地的地方政府均将占20%的股权。
据某经济技术开发区知情人士透露，实际上位于天津的该股权投资公司已经得到了批准。
然后，仰融将通过这三家股权投资基金，收购国内的三家A股上市公司。通过A股上市公司融资方法，为正道汽车项目进行融资。
本次出席签约仪式的三家地方开发区，分别为天津泰达经济技术开发区、安徽合肥经济技术开发区与杭州湾新区浙江慈溪经济开发区。
据仰融本人透露，这三家开发区将是未来的整车生产基地。其中天津和宁波因为定位为出口基地，所以不需要再进入整车生产目录。
据记者了解，三个地方政府均提出了一定的壳资源供未来的股权投资公司收购。其中，安徽有两家上市公司，包括昌河汽车以及江淮汽车，可能会是未来的借壳目标。
宁波地区，则有业内人士提及波导手机和一些宁波本地壳公司的名字。
但以上上市公司的名字，均未得到正道汽车团队的正式确认。
“作为政府，我们会安排壳资源给正道团队。但不会介入双方的谈判，收购价格由他们自行决定。”安徽合肥经济技术开发区的一位高层向本报记者透露。
在收购了三家壳公司以后，正道汽车将利用“缺故事不缺资金”的中国资本市场进行融资，建设正道汽车中国项目。正道汽车的管理团队将进入到被收购的A股公司中。
通过这样的方式，正道汽车可以通过层级放大的资本运作手段，取得中国项目所需要的庞大资金。
“在中国的项目，将是中中合资。我仰融不是A股公司的董事与股东，进入A股公司的团队里将没有我的名字。“仰融表示。
这样，将可以有效避免仍与他个人相关的一些历史遗留问题。
对自己之前的隐秘历史，仰融依然不肯透露。
在国内时曾是藏传密宗虔诚信徒的仰融，秘密赴美后不久，就迅速转信基督教。据他所言，是因为做了一个极其怪异但又灵验的梦。转信基督教以后，仰融自称心态逐步有了转变。三年半的诉讼历程结束后，仰融决定向前看，不再执着于争论。
不过他也一度灰心。2006年，仰融在接受媒体采访时还声明自己不再做汽车。
但不久以后，在周边朋友的不断鼓动下，仰融又一次点燃了内心的梦想。“美国并无准入制，我在中国做汽车的方式与方法，可能在美国市场有用，可能会成功。”
“到今天，没有什么事情可以让我会感受到压力。”仰融说。
美方：看到投资才给优惠
“据我们的估算，正道汽车美国项目，只要年产30万辆，就可以超过项目盈亏平衡点。”正道汽车CEO王川涛向记者表示。
正道汽车美国项目的主要融资途径，则是通过香港上市公司远东金源（1188.HK）旗下的阿拉巴马州投资中心（ACFI），通过全球吸引美国投资移民，为整个正道汽车的项目进行融资。
因为阿拉巴马州的项目目前尚须1月26日远东金源的上市公司股东大会批准才能进入上市公司资产序列，因此该项目到目前为止，尚未正式启动。
虽然仰融给该项目设定的近期目标是从全球吸引2000名投资移民，共计10亿美元的融资额度。但是据ACFI的一位管理人员透露，目前正道汽车项目上尚未有正式的成功案例。但在ACFI旗下的另一个小型项目上，倒是吸收了近十位投资移民的资金。
他个人表示，他对吸引投资移民的速度，并未如正道汽车高层那样乐观。
正道汽车副董事长黄春华在记者会上透露，在ACFI进行投资的赴美投资移民，在50万美元投资期满5年以后，将可以65万美元的价格转换远东金源的股份。也就是说，投资者的最低年化回报率为6%，再加一张美国绿卡。
黄春华向本报记者表示，在实际运营中，2010至2012年的现金流出需求并不大。关键的2013年，则需要8亿欧元左右的现金流出，但是他认为届时正道汽车手上将会有足够的资金支持这一运作。
在整个项目中，仰融也构思了一部分中国项目反哺美国项目的情节，力图用更少的资本带动整个项目运转。
例如，中国项目将会有具体的发动机、变速箱、车桥、悬挂等所有生产环节，直至总成，而美国项目将只有一个总装厂。这样，整个正道汽车的生产重心将在中国而非美国。
另外，正道汽车的知识产权将在美国项目公司中，黄春华透露，也正在考虑向A股公司以300美元/辆的价格收取技术转让费用。这样将中国市场的利润转入到美国项目公司中。但是黄指出，目前他还并未与那些A股上市公司正式进行谈判。
“因为正道汽车高管属于美国项目旗下，他们会进入目标A股上市公司，因此这会涉及到关联交易。”黄春华向记者透露。
美国项目上，也有一些具有美国特色的资金可以使用。
“我们有美国能源部的补助资金可以申请，理论上只要样车被试制出来以后，就可以进行申请。“正道汽车CEO王川涛向记者表示。
美国阿拉巴马州投资开发署署长NEAL WADE先生向本报记者表示，他们对正道汽车在阿拉巴马州的落地表示欢迎。
作为落地阿拉巴马州的第七个国际级的汽车生产商，阿拉巴马州政府将会提供与其它国际性汽车厂家如奔驰一样的优惠条件。WADE先生表示，州政府将为该项目提供2.5亿美元左右的优惠政策，用于土地费用减免、员工培训等配套投资。
WADE补充说，阿拉巴马州政府在看到正道汽车10亿-15亿美元的真实投资以后才会真正启动上述资金。
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收购中誉汽车 吉利国内并购再下一城
http://www.1cbn.com/s/n/000004/20100226/000000150001.shtml
CBN记者 赵奕
虽然收购沃尔沃还没下文，但浙江吉利控股集团（下称“吉利”）国内的并购再下一城。
根据安排，中誉汽车母公司，浙江中誉控股集团（下称“中誉控股”）将于今日下午在浙江杭州签订协议，向吉利转让中誉汽车。伴随着中誉控股从汽车业务中撤出，其业务人员也纷纷转向其他产业。
目前，中誉控股旗下投资范围包括房地产、照明工程、文化传媒等，而汽车本是集团主营业务。与外界猜测的中誉汽车不赚钱，控股公司忍痛割爱的情况相左。昨日，一位中誉汽车工作人员向记者表示，2009年，中誉汽车创下销售新高，但对于具体销售数字，该人士不愿透露。
中誉汽车在萧山区建设年产2.5万辆的各类专用车生产、改装及销售基地，主要车型以奔驰凌特、威霆商用车为主，其业务形态主要以改装销售为主，其豪华商务车、豪华旅居车的销售对象为私营企业主，平均售价在百万元。
据业内人士透露，改装豪华商务车市场2009年销售量在1600辆左右，其中奔驰品牌占1400辆左右，其他为GMC品牌。整个改装商务车市场2009 年增长率在200%，中誉汽车的业务增长虽慢，但十分健康。这与外界猜测中誉控股因汽车业务不赚钱，而借机剥离的说法相左。
接近中誉 汽车的人士透露，中誉控股旗下照明业务，主要为通用电气代工；同时，其文化传媒业务以户外广告牌的买断、租赁为主。这两大业务板块在2009年遭遇金融危 机的洗礼，资金链发生了严重问题。为保证现金流，已经将武汉市经济技术开发区的汽车制造基地处置给东风集团；现在，又将位于杭州萧山的基地卖给了吉利。
吉利方面表示，将完全收购中誉汽车资产，在完全收购基础上，利用中誉汽车现有设备、技术，开发、建设吉利高端乘用车、商务车、专用车，丰富、延伸吉利产品线。
同时，中誉汽车位于杭州萧山核心区域的120亩土地，未来将迎来吉利汽车技术中心，首期投资3.5亿，员工总数达到2000人，建设国内一流的安全碰撞中心。而吉利原先位于台州临海的汽车研究院功能和机构设置保持不变。
吉利方面表示，汽车技术中心的兴建是大吉利研发体系的核心，建成后吉利技术体系将形成以杭州为中心、临海联动的大吉利研发体系。
新研发体系将确保吉利5大技术平台、15大产品平台、40余款产品的产品线发展战略。而对于海外市场，“新技术中心的建立，也将保证到2015年，在海外建成15个生产基地，实现二分之一外销的目标。使吉利汽车成为国际上有竞争力的品牌。”吉利新闻发言人杨学良表示。
至于此次吉利收购的资金来源和具体数额，吉利方面未予正面回应。
收购中誉汽车之前，李书福曾经发起过两起国内并购，分别是位于上海金山的上海华普和湖南湘潭的江南奥拓，上述资产分属李书福的弟弟李书通和哥哥李胥兵。中誉汽车是李书福第一次在国内，对亲戚关系以外的汽车资产发起收购。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14366
金望收购康佰 国内保健品连锁品牌借道上市
http://www.1cbn.com/s/n/000004/20100226/000000150031.shtml
CBN记者 林向 发自广州
香港联交所创业板上市公司金望控股（0819.HK）2月24日发布公告称，将以发行新股加现金的方式收购康佰集团。
金望控股表示，将以9210万港元（相当于8080万人民币）向独立康佰集团主要股东欧阳卓楠支付收购成本，其中570万港币（相当于500万人民币）以现金支付，8640万港元按每股0.18港元发行4.8亿股支付，占扩大后股本16.57%。
收购公告显示，康柏集团是中国功能性保健卧室用品市场的领先品牌，该公司自1998年起于中国多个城市主要从事设计、制造、销售及分销一系列功能性保健卧室用品及配件，在全国拥有超过1,500家独立特许经营店铺。
此次收购的康佰集团包括了欧阳卓楠拥有的BVI控股公司、广东鹤山的工厂以及广东广州和上海的连锁店管理公司的股权。
昨天，康柏集团总经理欧阳卓楠在广州接受了CBN记者采访，他表示：“这次换股行动准确的说应该是上市公司金望控股和康柏的合作，而不是金望收购康佰。”公告显示，此次交易之后，欧阳卓楠将成为金望控股第二大股东。
欧阳卓楠表示，不同于别的消费品牌，选择在主要商业区开设，康柏的特许加盟店都位于社区中，所以相对受关注度比较低。从创立品牌到现在的10多年的发展 过程中，康柏走的都是加盟代理拓展门店的方式，对于资金的需求很少，但也一直缺乏金融支持。他表示，康柏目前“强在网络，弱在金融”，希望借助上市公司的 平台继续做大做强。欧阳卓楠向记者透露，康柏将在今年提速，在运营上加大力度，因此将进一步加大科技研发投入和市场拓展力度。
相关研 究机构资料显示，目前全球股票市值中，与健康产业相关股票的市值约占总市值的13%左右。美国的医疗服务、医药生产、健康管理等健康行业增加值占GDP比 重超过15%，加拿大、日本等国健康产业增加值占GDP比重也超过10%。在我国，健康产业仅占国国民生产总值的4%-5%，低于许多发展中国家。
金望控股在公告中表示，收购康佰集团正是看重未来在国内健康产业的市场机会以及康佰集团已经拥有的遍布全国的1500个加盟专卖店的网络系统。公告提 到，公开资料显示，国内床品零售市场正快速增长，由2004年人民币420亿元上升至2008年880亿元，相当于约20%复合年增长率。
金望控股表示，康佰集团计划推行一系列措施，提高康佰品牌认知度以及提升整体业务表现。康佰集团考虑在中国主要城市设立自有的大型旗舰店舖，并已制定全面的销售及市场推广计划，希望增加更多特许经营店，并使得特许经营店的平均销售额有所增长。
金望控股还表示，交易完成后，康佰集团将成为其附属公司，金望控股将通过内部资源、股权融资或、外部借贷，为收购事项的现金部分，以及康佰集团的未来业务扩展提供融资。
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國內民企造假蠱惑招數 維斯
http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=22656
國內民企造假蠱惑招數多不勝數, 以下專責盡職調查或簡稱DD的公司負責人所透露的工作經驗, 正是反映投資國內中小型民企的潛在風險所在。
因此, 在投資國內中小型民企前, 投資人是需要從多個途徑了解和分析買入對象, 例如從公司財報、了解核數師和董事股東們是誰、公司股東結構、公司和大股東背景及往績、公司發展動向、公司過往對待小股東的手法、了解公司所持資產的潛在 風險和背後價值、公司所經營城市地區的地方新聞、行業新聞和環境狀況、國內官方政策對行業和公司的潛在影響、公司與政府關係如何、公司經營模式、公司在行 內價值鏈的位置、競爭對手狀況、利益關係者(包括監管機構、競爭對手、公司供應商、獨立分銷商、員工及客戶等)對公司的看法、投行和行業分析諮詢機構對公 司的看法、市場評價、過往股價走勢等等途徑了解目標民企, 從而減低投資風險。
破民企造假 要鬥智鬥勇
盡職調查公司 力抗各業蠱惑招
(明報)2010年4月22日 星期四 05:10
【明報專訊】台資新股洪良國際（0946）爆煲後， 曾掀起一輪新股的信心危機，投資者皆關注為新股保薦、核數的中介機構，有否做好把關工作。有專責盡職調查（Due-Diligence）的公司負責人就認 為，內地企業質素良莠不齊，存心以假亂真的不在少數，因此在做風險諮詢時，亦要鬥智鬥勇，甚至喬裝打扮才能「踢爆」不肖企業的蠱惑造假招。
內 地盛元資產管理諮詢有限公司董事長東小杰，日前接受本報訪問時坦言，企業造假行為可謂比比皆是，尤其在上市、發債或合併重組等敏感時刻，「出蠱惑」的動機 更大。「要揭露這些造假其實不難，因為每一個謊話都要更多謊話來掩蓋，總有漏洞。」東小杰稱，而查證方法則不外乎勤力與想像力。
「喬裝」 扮買家 識穿煤企案
曾經有外資基金有意入股一家山西煤礦場，但又擔心這位煤老闆不老實，於是找來東小杰幫忙，「我們首先就派人去到當地 轉，跟他同行打交道，問一問當地人。」結果，當中有人稱這名煤老闆好賭，礦場的煤其實亦早已挖光，是在外地運來煤，鋪在原有礦場上，以製造煤場正常生產的 假象。「我們就去調查這人的出入境紀錄，發現他一個月內出入澳門 十幾趟。」之後，東小杰派員工假扮買家，上門向煤老闆以急用理由高價買煤，但竟然獲覆沒煤可賣。同時，另一名假扮應徵而混入礦場的員工，亦發現公司運營斷 斷續續，再加上向當地運輸公司查證，目標煤礦已半年未租用卡車運輸。種種蹟象顯示，煤礦場似乎問題重重。「雖然我們搜集到的情報，不能就證明煤老闆是好 賭，或礦場就沒煤，但已是值得投資者懷疑的有力證據。」東小杰稱，而最終，該煤老闆的造假未能維持，半年後即關門大吉。
廉價賣地 原來地底藏文物將收回
另一個東小杰津津樂道的例子是一家港商買地的案例，「這家港商在一個一線城市中心區看中了一塊地，賣方出價相當便 宜。」但出於慣例找來東小杰作例行調查，一查果然發現問題，「我們除了去一般的國土局等部門外，特地去了一趟當地的文物局，發現這塊地底下原來埋有大量古 蹟。」結果，在交易作罷後數月，當地即公布將有關地塊徵用作文物用途，東小杰坦言，「這個你如果不去查，就根本不會知道。」
多年的評估工 作，東小杰亦曾見過不少笑話，曾經有一家歐資銀行，在江西買入了一個打包的不良貸款組合，表面上全部借貸都有抵押品。但滿以為可以輕鬆追回借貸時，才發現 所有借款人都是各偏僻村落的農民，逐家逐戶尋訪後，抵押品原來全是豬或牛等家畜，「但這些豬你也不能接走就賣，因為農民說抵押的豬早死了，這些是後來買 的。」最終這家歐資行買入的這批貸款，結果全部要撥備，投資亦全數虧光。「在中國做風險評估與外國不同，需要很有中國特色的作法，這亦是不少外資金融機構 的盲點所在。」東小杰稱，而這亦令內地的盡職調查需要的精力更多。
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