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寶來期貨董事長賀鳴珩，自紡織業起家的廣豐賀家出身，不只個人資產雄厚，家族發跡超過四十年，賀家五兄弟各擁一片天，連手打造賀家多元且龐大的事業版圖。

撰文‧徐介凡

寶來證花落元大金，造成金融市場震撼。不過在這場購併大戰裡，除了賣方白家、買方元大金馬家與開發金辜家的動向引人關注，還有另一個人牽動戰局變化甚深，他是寶來期貨董事長賀鳴珩。

低調家族堪比遠東、新光

去 年七月，賀鳴珩以寶來證券國內單一最大股東的身分，拋出「要買寶來證股權到一○％」，以及「公開招親」等重話。看在外界眼裡，他不過是個掌管十三億元資本 額期貨事業的老闆，相較於資本額超過兩百億元的寶來證券，似乎完全沒有實力挑戰；但在台灣家族企業界，卻沒人懷疑他的能耐。原因在於，大家更熟悉的是他另 一個身分，源自家族財產超過五百億元、低調到近乎神祕的台北市迪化街紡織世家｜｜廣豐賀家。

一般家族企業多透過控股公司層層交叉持股，建立龐大綿密的家族事業體，廣豐賀家的五位兄弟卻幾乎每人均是獨立分割個體，彼此不但關聯甚低，讓外界完全看不清賀家兄弟之間的連結性，兄弟之間更少有公開互動或是在談話間提0及彼此，讓廣豐賀家的動向更增添不少神祕感。

相較於其他從迪化街發跡的紡織業，包括遠東紡織徐旭東家族，新光紡織吳火獅家族等，賀家並未積極在紡織業垂直整合，反而在一開始便由第二代積極跨進不同產業領域中，開枝散葉。缺少了主要事業體的大架構，也使得廣豐家族知名度逐漸淡化，不若新光或遠東等家族來得深植人心。

場 景回到四十三年前，廣豐賀家第一代賀膺才，便已縱橫台灣紡織界，其中又以毛巾最為聞名。早期台灣家家戶戶的浴室裡，幾乎都要掛著好幾條賀家生產的﹁來福牌 ﹂毛巾。當時，賀膺才更大量轉投資包括綢布莊、百貨公司等事業，財富迅速累積之餘，更因與同鄉元大金控馬志玲家族、泰豐輪胎馬紹進家族等，同樣來自山東的 家族企業友好，而同被稱作「山東幫」，在台灣企業界享負盛名。

一位與賀家結識超過三十年的友人透露，和一般紡織業者最大的不同是，賀膺才雖 出身於傳統產業的紡織業，但卻非常擅長股市的投資操作。賀膺才不但一九八○年代就推動公司股票上市，自己也開始在資本市場裡闖蕩，屢屢獲利的精準股市操 作，在當時企業界廣為流傳，甚至將賀膺才與華新麗華集團的焦廷標齊名。此外，賀膺才亦因此結識不少金融圈的家族，奠定深厚友情，像第一屆台北富邦銀行的監 察人，正是由賀膺才出任。

由於賀膺才經營廣豐早年便已相當成功，也快速累積賀家雄厚的財力，從賀膺才五個兒子的求學時代，便不難看出端倪。 四十年前台灣經濟仍在起步階段，但包括賀鳴玉、賀鳴琴、賀鳴鐸、賀鳴笙等四兄弟在內，每個小孩於大學階段，已分別在美國、日本、加拿大、香港等國家留學， 成為羨煞眾人的留學生。

獨立創富 五傑都從投資起家據賀鳴珩大學同學透露，唯一沒有出國留學的賀鳴珩，在一九八○年考進政大銀行系後，賀膺才更大手筆地送了一輛相當於當時台北市二戶房子價 值的ＢＭＷ(寶馬)古董車當作禮物。在整個政大只有兩輛車進出校園的年代裡，開名車代步通勤的賀鳴珩，讓全校師生莫不對其出身富裕家庭的印象深刻。

家族財力雄厚，總是容易發生兄弟分家、甚至爭產的問題，就連國泰集團蔡家也逃不過這個命運，相較之下，廣豐賀家雖然財富龐大，卻從未發生這樣的情況，這也成為廣豐賀家第二代五位兄弟最驕傲的事情。

賀 鳴珩回憶父親賀膺才說：「他對我們五兄弟的教育很開放，不論每個人想做什麼，都不會有特別的意見，總是支持，也不會刻意要求接班。」像是老四賀鳴笙在國中 時期，就已相當有想法，主動向父親賀膺才提出想到香港留學的想法，而賀膺才二話不說便立刻答應。這樣的教育方式，對五兄弟影響深遠。

兄弟紛紛在海外完成學業後，五兄弟除大哥賀鳴玉外，其他人都覺得家族事業太無趣，賀膺才亦不強求，只讓賀鳴玉回返廣豐，其餘兒子都放任他們各自朝不同的興趣發展事業。開放式的教育，養成他們獨立自主、各自出外打拚天下的韌性。

有趣的是，賀家每位兄弟打拚事業的起點，幾乎都是來自股票、期貨、房地產市場的操作，完全承襲了父親賀膺才投資精準的眼光，迅速累積人生第一桶金，進而開創自己的事業，完全不靠父蔭庇佑的廣豐賀家二代，創富過程始終在台灣家族企業間廣為流傳。

從 枱面上看得見的財富計算，廣豐賀家目前共有三家上市公司，在台灣有兩家，分別為市值約四十六億元新台幣的廣豐實業，以及約四十八億元的寶來期貨；另外一家 海外掛牌的則是香港上市公司｜｜大中華集團，市值約十億元左右，加總起來不過一百億元出頭；但真正有趣的，卻是枱面下以個人身分所持有的現金、房產、股 票、轉投資事業，賀家五兄弟各自都有近百億元的身家，堪稱台灣資本市場上的傳奇家族。

各憑本事 嶄露頭角

像是大哥賀鳴玉在近二十年來，成立廣豐建設(現更名為捷豐投資)，積極帶領廣豐從傳統紡織業轉型為房地產開發商，十年前更毅然下令毛巾廠全面停產，積極開發桃園縣八德市占地一．三萬坪規模的土地，讓家族事業重新起飛。除此之外，個人旗下轉投資事業亦不少。

早 先賀鳴玉與好友前開發金總經理胡定吾，一同投資聯安診所，就是其中一例；另外，他個人光是在帝寶就坐擁兩戶，以前陣子法拍屋一戶二．八億元左右成交價格推 估，市價金額就已高達五．六億元，若加計家中其他成員名下股票、海內外不動產等資產，與賀鳴玉友好的傳產老闆推估，身家少說百億元之譜。

至 於曾出任寶來證董事的二哥賀鳴琴，娶了世家泰豐輪胎馬家千金馬紹文，個人並無主要事業。目前生性浪漫、不受拘束的賀鳴琴，在全球各地四處旅行，一方面遊戲 人間，另一方面尋找好的投資標的。賀鳴琴手中握有的房地產數量龐大，光是當包租公，每年就有數千萬元的穩定租金收益進帳，資產實力同樣雄厚。

三哥賀鳴鐸則是留在香港積極發展事業，目前個人除經營香港上市公司大中華集團，投資上海、北京、香港等大中華地區房地產外；更與聯電前監察人王克禎、榮譽董事長曹興誠等人，為麻將桌上交情深厚的「牌友」，時常吆喝一起投資，不難想像，很多投資案都是在牌桌上談成。

例如最近他們最熱中的，便是上海房地產，經常積極跑去上海看房，準備趁著中國打房、房價回落低點時，逢低布局較佳的標的。

四 哥賀鳴笙在台灣雖然知名度較低，但在加拿大溫哥華的華人圈，卻是赫赫有名的媒體一哥。自溫哥華留學後一直待在加拿大的他，在當地靠期貨、房地產投資發跡 後，便積極投資媒體事業，除擁有三十五年老字號、華人聽眾滲透率超過八成的華僑之聲廣播電台外，還包括Channel M電視台、以及︽加中時報︾等其他媒體事業。

排行老么的賀鳴珩雖然經營事業起步時間較晚，但靠著投資致富的功力卻一點也不輸四位兄長，枱面 上雖然只有寶來期貨、寶富期信等公司，但他個人持有的上市櫃公司股票金額卻也不少。除身為寶來證國內單一最大股東外，在旺旺與財政部進場大買國票金之前， 他亦排名十大股東之列，持有國票金近三％。

不過，最近國票金在官股的推波助瀾下，股價屢創新高，市場傳言賀鳴珩已逢高獲利了結出場，依此計算，至少近十億元現金入袋。

各 擁戰場 與分家爭產絕緣此外，他在仁愛路、敦化南路等台北市精華地段擁有近八戶的房地產，一抱就是十幾年，如今不但戶戶都是價值上看億元的豪宅，如果把寶來期貨、 寶來證、加上不動產、現金計算，賀鳴珩的身價遠遠超過一百億元。難怪賀鳴珩的老友說：「老賀不用借錢、貸款，也能隨時拿出二十億元的現金。」像是兩個月 前，賀鳴珩才在上海新天地與泰國分別各買下一戶豪宅，均屬大坪數且坐落精華地段，要價都超過一億元新台幣，他還直呼：「買得便宜。」財力雄厚顯見一斑。

廣 豐賀家二代的五兄弟，事業發展各擁一片天，家族開枝散葉廣布世界各地，儘管平時亦甚少提及其他家族成員，或是一起互動，看似往來並不密切。不過，賀膺才留 下的家族傳統，卻緊緊維繫住了賀家血濃於水的情感，每到農曆過年，廣豐賀家成員只要在台灣，年夜飯的桌上一定全員到齊，這個傳統，即使是大家長賀膺才過世 多年，仍然堅守住；平時一通電話，也一定能夠找到對方。

即使是近日與女星徐若瑄高調公開戀情的第三代賀錫敬，出任寶豐資產管理公司副總一 職，專責開發廣豐集團帳上土地資產，又積極投入一手創辦的︽PAR TIME拓時誌︾媒體事業，身上擔子不輕，不管平日工作再忙，小叔叔賀鳴珩一通電話撥去，也會立刻現身寶來期貨的辦公室，家族感情之深厚不言而喻。

這 一次，賀鳴珩對外說出「要買進寶來證持股達一○％」，曾經就被外界質疑財力不足，而他的回應卻是：「我一個人沒有，我還有四個哥哥啊，其中兩個還是上市公 司老闆，真是搞不清楚狀況。」據了解，除枱面上二哥賀鳴琴原本是寶來證董事外（已改由賀鳴珩親自披掛上陣），包括賀鳴玉、賀鳴鐸等兩位兄長，這次都跟著賀 鳴珩加入了這場購併大戰之中。日前，幾兄弟還一起現身賀鳴玉所投資、位在南京東路四段上的聯安診所開會，一起討論投資寶來證事宜，兄弟感情深厚可見一斑。

相較於其他家族企業分家、爭產等新聞議題不斷浮上枱面，廣豐賀家第二代的五兄弟，卻早在年輕時就各自闖出一片天，完全沒有分家問題的困擾，反而凝聚出更強的家族向心力，同為台灣企業界的一段佳話。

賀家五傑不依祖蔭 各擁一片天

第一代 賀膺才

大 哥 賀鳴玉 廣豐實業董事長， 台灣上市公司，市值46億元二哥 賀鳴琴 房產投資 配偶馬紹文（泰豐輪胎馬家千金）三哥 賀鳴鐸 大中華集團主席，香港上市公司，市值10億元四哥 賀鳴笙 加拿大華僑之聲電台董事長么弟 賀鳴珩 寶來期貨董事長， 台灣上市公司，市值48億元

全台單身人口即將逼近千萬大關，網路婚戀、交友成為最搶手的新興商機，推估至少高達五七○○億元。堪稱台灣網路交友聯誼網站始祖的「愛情公寓」，也搭上這股寂寞商機，如今修成正果即將公開發行。究竟，愛情公寓施了什麼浪漫魔法？

撰文‧顏雅娟

隨著未婚人口持續飆升，「不婚族」、「黃金剩女」、「敗犬」等新名詞成為媒體最新流行用語，坊間更陸續出現「女朋友外套」、「單身保單」、「獨享Pizza」等新類型商品。

你知道「寂寞商機」有多龐大嗎？根據主計總處統計，近四年來，十五歲以上的單身人口暴增五十萬人，加總全台未婚、離婚或喪偶的單身人口總數已逼近千萬大關。若以全台單身人口每人每年平均支出六萬新台幣推估，全台灣寂寞商機至少高達五七○○億元。

龐大商機除吸引廣達董事長林百里次子林宇輝、寶來創辦人白文正之子白介宇搶進，就連興富發建設等多家建商也都力推奢華小豪宅，「一個人經濟」儼然是最搶手的熱門生意。

搭上這股寂寞商機順風車，尚凡資訊經營的交友社群網站──愛情公寓，號稱台灣交友網站始祖，從二○○三年成立以來，註冊會員數至今已超過四二八萬人，站穩華人交友網站龍頭地位，成了PChome創辦人詹宏志口中「具有台灣特色的Facebook」。

緊抓超熟男女商機

appWorks之初創投創辦人林之晨點出，相較於其他網路交友服務公司，愛情公寓會員網站營收有高達九五％來自於會員收費，現金流健康；同時，尚凡資訊在二○一二年推出智慧型手機適用的App，在既有網路交友服務之外，創造更多的可能性，也讓愛情公寓得以成功抓住單身商機趨勢。

儘管愛情公寓穩居全台最大交友網站寶座，但面臨Match.com、世紀佳緣、Be2等國際交友網站的強力競爭，愛情公寓積極擴大會員數；除了新增簡體中文版、英文版，藉以廣納海外華人會員用戶外，還透過各種管道強力拉攏中老年會員。

尚凡資訊總經理林志銘指出，隨智慧型手機、平板電腦普及，很多以前不用電腦的中老年人，也學會申請Facebook帳號、或用Line來傳訊息。

這群多金的潛在客群，成為尚凡資訊亟欲開發的市場處女地。尚凡資訊董事長張家銘指出：「雖然目前五、六十歲以上的會員占比還不到五％，但可以發現他們付費的比率都非常驚人，而且忠誠度極高！」舉例來說，愛情公寓裡住有一位八十多歲的退休醫生，會費一次就付一年。張家銘笑說：「這要感謝Facebook的普及，讓很多四、五十歲的熟男、熟女熟悉網路介面，開始願意嘗試透過網路社交。」除此之外，龐大的會員資料庫與不斷修正的演算機制，更是愛情公寓最大資產。據資策會統計，加入愛情公寓會員並從中找到結婚對象的比率約四．七％，以二○一二年愛情公寓約達三五○萬會員推估，約十六．四五萬會員透過愛情公寓找到另一半，並推估已有超過十一萬名愛情寶寶誕生。

五月四日，第一輛由愛情公寓會員所組成的台版「戀愛巴士」首次上路，創下交友網站與旅遊業者異業結盟的首例。

過去愛情公寓曾自行舉辦多達五十多次聯誼活動，但因資源有限，常常自己員工要下海當領隊、帶活動，一直以來，都有想找旅行社合作的念頭。

直到去年十月底，台灣網路暨電子商務產業發展協會舉辦第一次會員大會，全台灣網路產業大頭齊聚一堂。當時，張家銘偶遇雄獅旅遊董事長王文傑，立刻一個箭步向前，拉著對方拋出異業合作的想法。

「虛實整合」 戀愛巴士環台張家銘說：「我們大概只聊了十幾分鐘，可以說是一拍即合！」由於雄獅近年也積極主打「虛實整合」的通路策略，與愛情公寓合作，反而幫他們解決了最頭痛的客源招攬問題。

當愛情公寓遇上雄獅旅遊，會撞出什麼樣的火花？張家銘直接以結果論來證明活動成果。

「去程遊覽車上，本來是男、女各坐一邊，但經過一整天的活動下來，回程的時候，已經有好幾對都是混著坐了！」甚至，活動結束後，不少會員還在愛情公寓留言板上大喊：「台中、高雄也要辦！」由張家銘、林志銘、林東慶、舒雨凡等四位師大附中同窗創立的尚凡資訊，常被戲稱為網路界「五月天」。或許是同窗培養出的默契與無窮創造力，讓成立十年的愛情公寓，一點也沒有年久失修的老態。

回想前幾年師大附中六十周年校慶時，這群年過三十的創辦人還一起回母校唱校歌。校慶前一天，人在上海出差的張家銘，還特別託林志銘趕緊幫他買一件大號的校服，為了在新校服繡上學號，林志銘還騎著摩托車四處尋找繡學號店家。

講起這段往事，張家銘、林志銘臉上掛滿了笑容，似乎還能看見當年在校園打鬧的那分無憂。林志銘感性地說：「我們就像漫畫︽航海王︾中的主角草帽海賊團，雖然不知道出發尋找的大祕寶是什麼，但在過程中，與夥伴共同打拚的情誼，才是最重要的！」繼尚凡資訊修成正果即將首次公開發行（ＩＰＯ）之外，後續愛評網、GOMAJI團購網、KKBOX也都有ＩＰＯ的計畫，標誌著台灣網路產業聚落逐漸成形。接下來，就讓我們期待下一個網路新星的出現吧！

尚凡資訊

成立時間：2002年10月

負責人：張家銘

資本額：1.2億元

主要業務：網路交友服務

近三年營收：（億元）

2010 2011 2012 1.25 2.99 2.99

國內投信龍頭元大寶來投信，年後爆離職潮，包括董事長高抗勝、海外投資長吳懷恩相繼請辭，加上去年底轉任永豐投信總座的通路副總吳嘉欽，已有10多名原「寶來幫」的員工被同業挖角。本刊調查，2011年元大、寶來合併，公司允諾員工3年工作保障將到期，加上元大傳出將進行組織調整和資源整併，這一波出走潮牽動投信界版圖重組。

馬年開春，位於敦化北路的元大寶來投信，呈現出新人新氣象。元大董娘、元大金控副董事長、元大文教基金會董事長杜麗莊的弟弟杜純琛，三月接任投信董事長，原董事長高抗勝請辭獲准退休。同業認為，杜純琛接手將會有一番整頓。

同業 伺機挖角

根據瞭解，元大寶來投信除了最高領導換將外，海外投資長吳懷恩也請辭，三月底將打包走人；這是繼去年底原通路事業部資深副總經理吳嘉欽，轉戰永豐投信接任總經理後，再一波高層人事異動。

一名永豐投信幹部說：「吳嘉欽是元大寶來投信總經理劉宗聖旗下業務大將，其實大家原以為是劉宗聖要來的。」

高層大換血，揭開元大寶來員工離職潮序幕。根據瞭解，已有十多名員工去職，轉投入富邦投信、富蘭克林投信等公司，其中「寶來幫」佔多數。「我們對去富邦投信的員工開玩笑：『你要走也走遠一點，才差一個路口。』（元大寶來投信與富邦投信都在敦化南路上，分別在八德路口與市民大道口）」員工透露。

「聽說還有一波幹部要走，富邦、永豐、群益、國泰、日盛投信都虎視眈眈，隨時敞開大門。」同業表示。

寶來幫 主管多

元大寶來投信以六十八檔基金，二千八百多億元基金規模穩居國內投信業龍頭，比排名第二的群益投信多出一千五百多億元，待遇也是業界最優。二○一一年元大金控合併寶來證券，旗下二家投信強強聯手，奠定元大寶來投信不敗地位。

但市場傳出元大寶來投信的寶來幫爆出走潮，成為業界關注焦點。根據瞭解，目前元大寶來投信主管有八成是寶來幫佔缺，由於去年投信在元大金控子公司績效排名墊底，再加上公司近期要組織調整、資源整併，當初合併時，元大馬家三年不裁員的承諾又即將到期，在在都讓內部寶來幫的員工忐忑不安。

去年元大寶來投信表現不佳，投資大陸虧損是重要原因。一名投信同業表示，二○○五年國內投信規模二．四兆元，現在全部加起來不到二兆元，當年債券型基金佔一．八兆元，現在只剩下八千萬元。國內投信辛苦經營，但中國投信基金市場規模高達新台幣數十兆元，因此，國內各大金控莫不紛紛佈局與對岸金融機構合資成立投信。

近年金融業離職潮

2010年 南山人壽因談轉售案，總經理陳潤霖、財務長陳彥廷相繼離職，2011年則有投資長呂文熾、研發暨管理部門最高負責人黃淑芬及同部門石靜慈及張明修同步離職，尹衍樑的潤成投資也以21.6億美元買下南山人壽股權。

2013年 富邦證券鑑於股市的成交量減少，網路下單比重逐年成長，啟動資源整合，全台減少營業據點，在台北市裁併5個營業據點，今年仍可能還會有據點裁併。引發一波營業員出走潮。

2013年 凱基證券在2009年以新台幣294億元買下原屬台新金控旗下的台證證券的經紀業務、通路資產，成為台灣經紀市佔率第二大的證券公司，開始啟動據點整併，引起原台證幫人士出走。

2014年 南山人壽日前爆出無預警裁員，壽險圈傳出南山人壽僅是內勤部分，以每年5％、連續4年的方式進行，「會連續4年，裁滿800人為止」。外勤部分也將更嚴格考核去留。

2014年 中信金宣佈併購台灣人壽，在去年底台灣人壽已有部分業務主管、區經理悄悄離職，轉投入同業。

年終 獎金縮水

去年三月，馬家大膽西進，元大寶來投信與大陸華潤集團成立華潤元大基金管理有限公司，元大寶來投信持股四九％，投入人民幣近一億元，總經理由台灣代表林冠和出任，至今募得約人民幣十億元基金。業內人士指出，馬維建把投信的合作當成證券合作試水溫。

同業指出：「在大陸做投信不好做，他們前十大投信已經吃掉七成的市場，其餘八十幾間投信搶剩下的三成，國泰投信、富邦投信還有永豐投信的轉投資全部都虧錢。」

「元大寶來轉投資大陸，虧五千多萬元，原本每位員工平均八到十個月的年終獎金瞬間縮水，今年約只有六個月，很多人就想走。」一名幹部私下表示。

「去年才剛開始投資，開始虧錢是常見的，需要一點時間。」杜純琛對本刊記者解釋。因此去年元大寶來認列虧損，獲利要吐出約五千多萬元。

華潤元大投信不隻影響元大寶來投信獲利，一名同業指出：「大陸法規規定，合資的投信三年內股權不得移轉，所以有可能一賠就賠三年。」他指出；「元大寶來資本額二十二億元，還賠得起，但是像國內資本額三億元的小投信，幾年賠下來很可觀，萬一虧損反應回台灣母公司，淨值低於十元，可能就不准發行新基金。」

遭罰 影響士氣

除了在大陸虧錢，去年元大寶來投信的運氣也不好。元大寶來投信在合併之前，寶來投信協理瞿乃正涉嫌內線交易坑殺政府代操基金，因此去年被金管會懲罰一年內不得募集、發行新的基金，對公司內部士氣也造成負面影響，加速寶來幫的出走。

元大集團創辦人馬志玲在二○○四年以元大京華證券購併復華金控，到二○○六年改名成為元大金控，一直是國內證券業龍頭。二○○八年寶來證券集團總裁白文正身故之後，寶來證券變成為國內各大證券公司搶親對象，證券業生態詭譎多變，元大證券龍頭地位隨時可能因為對手併購寶來而喪失寶座。

當時，元大創辦人馬志玲抱病，在證券同業環伺之下，馬維建、馬維辰二兄弟面臨接手元大金控之後的第一宗合併案。

二○一一年四月，二人決定親自出馬請出世交、同時也是寶來證最大股東，廣豐家族老么賀鳴珩說媒，抬出券商併購史上最豐厚的聘金，擊退開發金辜仲，順利以現金加股票、總金額約四百八十九億元，股價淨值比一．七二倍的高價，併購寶來證券，合併後更名「元大寶來證券」，成為市佔率一五％的證券、投信一哥。

併購寶來 磨合

二○一二年起，雙方的證券、期貨、投信公司也陸續合併且更名為「元大寶來證券」「元大寶來期貨」「元大寶來證券投資信託」。三年前合併時，元大金控為紀念寶來證券創辦人白文正，承諾「元大寶來證券」名稱至少使用三年，並且保障寶來員工工作三年，期間還可沿用寶來制度，使得合併後員工人數暴增為一萬多人。杜純琛表示：「元大與寶來的磨合沒有問題，元大是看上寶來證券在金融創新上的能力，還有旺盛的業務能力，尤其總經理劉宗聖，他有優異的海外業務開發能力。」

然而，以創新金融商品見長的寶來證券，與國內歷史悠久、市佔龍頭的元大證券，本來就存在著文化的差異。曾任台灣寶來證券國際金融部策略分析師、現為康和證券香港分公司總經理的歐宏傑表示，元大證券較有制度，寶來證券較重視人才，二者本來就有磨合上的差異。一名寶來幫成員直言：「元大較重視論資排輩，寶來以衍生性金融商品起家，較重視個人技能，當然會有差異。」

董座 否認離潮

「元大當初合併寶來之後，遇到重疊的位置，都把正的位置留給寶來，副的位置給元大，所以投信裡面掛『資深』的多為寶來幫的成員。」一名內部人士表示：「薪水高、位置高的寶來幫，擔心他們可能會被裁撤。」

以元大證券為例，原先的一百四十個據點與寶來證券的四十一個據點合併之後，本來就會有經營區域重疊、組織人事重疊的問題，投信的合併當然也不例外，現在股市還因課徵證所稅導致成交量大減，以及網路下單興盛都影響證券據點的績效，三年期限已到，不只投信、還有證券，都傳出將有「組織調整」「資源整併」動作，因此才引爆寶來幫成員出走潮。

對此，元大寶來投信董事長杜純琛回應：「元大與寶來的磨合沒有問題，寶來的同仁也很優秀，並沒有出走潮。」