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兩岸三地:Double dip 因念

2010-01-29   AD





 

暴風雨終於來臨,過去一段悶局,以超乎估計的震盪打破,到了這階段,是否就是這次跌市的始作俑者,是可以期待的?

2010年剛開始的首個星期,市場氣氛正面,沒人可否定已經離開谷底,特別中國經濟的步伐,可以說是冠絕。這次反彈的動力,相信持續而全面。中國已不再依賴歐美,連中東、非洲及東南亞等地的補充量亦不可低估。就這樣,投資者以行動迎接新一年。

同 樣的思維,國內銀行業開拓,以一貫速度進行,08年1月,新增貸款8036億元(人民幣.下同),佔全年16.4%。09年1月,新增貸款1.62萬億 元,佔全年16.9%。今年首兩周,1.1萬億元新增貸款,據國內媒體報道,中國銀行佔其中1672億元、工商銀行佔1640億元、農行佔1070億元、 光大銀行973億元、中信銀行802億元、建設銀行620億元。按照國家7.5萬億元計劃,銀行的進取不算過份,加上去年第四季度已降速,部份審貸手續完 成,留待1月發放的為數不少,所以政府針對銀行收緊貨幣政策的理由,可能不是這麼簡單。

筆者相信,國家對貨幣流通渠道的「目的地」更着緊。 第一,中央對地方政府以貸款作保持政績的根源,已有所顧慮,這種並非來自經濟活動的收入,不能說是國家的真正利益。其次,過去通貨膨脹,多是國家政策的後 遺症,一旦引起人民關注,便成黨國問題。第三,所謂「出來行,便要還」,貸款總有一天要回到「娘家」,不然又是一個災難!

筆者最不想見到的,是國與國間的暗鬥表面化,比如中美磨擦引起退市的不協調,繼而市場大幅波動,這不就是「double dip」的風險嗎?

因念



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