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Buyers' anxiety CUP


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阅读市场我觉得最重要是避免主观思想和想象,保持一颗简单的心, 过份複雜只会自找烦惱。


市场价格的波动是由市场参与者互动而成,而价格的变动通常都要主 动的买盘或者卖盘去达成。什么是主动的买盘?


 


例如一只股票在交易所掛出的买入价是$10,而卖出价 是$10.1。表示市场上有一堆人希望以$10买入股票,而卖出的人希望以$10.1成交。但这些买卖盘並不会成交,直至到某一刻,有一个买家认 为$10.1值得买入,然后他用 market order(市价盘)不问价去买掛著$10.1的卖盘,那么成交就会发生,而交易后该股在交易所的报价就会变成$10.1,这个过程就是主动买盘的达成。 当$10.1的卖盘被人买完后,大家又会在报价机看到$10.2的卖盘同时又有人掛$10.1的买盤。当有人仍继续用 market order 去买入而不去掛$10.1的买盘慢慢等待,那么$10.2的价位又会成交,交易所的报价就会变成$10.2。主动卖盘则是过程由上例的买变卖,如此类推, 不再重复。


股票价格的不断上升是由一系列的主动买盘所造成,而下跌则是由主 动卖盘所造成。主动买盘的形成,是因為买家不去掛买盘等待(排隊),希望以最快的速度完成交易,並不介意交易的价位比目前高,这种心理状态叫做 buyers' anxiety。卖方的主动沽盘则由sellers’ anxiety 推动(急于沽货者不问价以market order去沽出股票),当 buyers' anxiety 大于 sellers' anxiety 股价就会不断向上;而 sellers' anxiety 大过 buyers' anxiety 那么股价就会被推向下。


因此,话虽一个成交同时有买家和卖家,100亿的成交代表有人买 100亿的货和同时有人卖100亿的货。股价的变动和成交量的关系多少能表示一个市场的心理状況。例如一个900亿的成交量,推动大市升600几点,那我 解读为一个很大的buyers' anxiety真金白银去推动大市。但假如同等大的成交量,但无法推动大市,或者只能升几十点那么少的话,那么,buyers' anxiety比 sellers' anxiety 多很少,甚至差不多,那么推动市场价格向上的动力就很有理由值得怀疑。


这就能解釋为何在牛三的极度乐观时期必定有超大成交和股价不断向 上的情況发生,这表示买家爭著买股票,buyer's anxiety 高涨,唯恐来不及买股票推动价格向上。


所以我们看到放量上升的情況,得到的讯息就是:buyers' anxiety相对於sellers' anxiety很高,急于买股票的资金远多於沽货的力量,谨此而已。至于面对这个讯息如何操作,要视乎个別市況和投资者个人的策略来決定。据我的看法,股 市在一个低水平出现放量上升,而且有多次的话,多数是属利好的。
Buyers anxiety CUP
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