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期貨午盤丨期債漲勢不減,T1706漲近1%

3月16日,國內期貨午盤漲跌互現,貴金屬雙雙走高,滬金漲超1%,滬銀漲超2%;有色金屬集體上揚,滬鋅漲超2%,滬鉛、滬銅、滬鋁漲超1%;黑色系多數翻綠,焦煤跌超2%,熱卷、螺紋鋼跌超1%,鐵礦石漲幅收窄;化工品漲跌互現,玻璃跌超2%,瀝青漲超1%;農產品普遍低迷,棕櫚油漲超1%。

國債期貨早盤大幅高開,央行政策性利率調整後,國債期貨出現短暫回撤,後繼續上攻。截至午盤,10年期債主力T1706漲0.96%,一度漲1.1%;5年期債主力TF1706現漲0.50%。

10年期債主力T1706

銀行間現券收益率下行幅度擴大,10年國開活躍券160213收益率下行5.69bp報4.07%,10年國債活躍券170004收益率下行6.75bp報3.28%。

資金面上, 央行3月16日進行200億7天、200億14天、400億28天期逆回購操作,中標利率均上調10個基點;同時,央行對17家金融機構開展MLF操作3030億元,上調6個月和1年MLF操作利率各10個基點。央行有關負責人表示,此次中標利率上行是市場化招投標的結果。觀察是否加息則要看是否調整存貸款基準利率,中標利率上行並不是加息。

隔夜市場方面,美聯儲宣布加息25個基點,聯邦基金利率從0.5%-0.75%調升到0.75%-1%。利率決議公布後,美元、美債收益率大跌,且美聯儲加息之後並未在未來加大緊縮力度上給出任何暗示。

海通證券姜超表示,美聯儲不如預期中鷹派,市場仍預期美聯儲年內還有2次加息,強勢美元或短期回調,也意味著新興貨幣壓力短期緩解,人民幣兌美元匯率有望保持穩定,但美國年內加息預期仍強,考慮到防風險、抑泡沫等因素,國內貨幣政策短期難言寬松。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清稱,央行會緩慢適度上調OMO逆回購利率,而不是一次貨幣市場加息。為什麽會貨幣市場加息?主要因為修複過去過低貨幣市場利率、去杠桿的需要,與基本面基本無關,這與美聯儲加息的邏輯(通脹、就業上升)有本質不同。

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國債期貨午後直線跳水 10年期T1706跌逾0.15%

周二(5月2日)午後,國債期貨直線跳水跌幅擴大,10年期國債期貨主力合約T1706跌逾0.15%,5年期國債期貨主力合約TF1706跌0.07%。

消息面上:

1、中國央行今日暫停公開市場操作,今日有600億元逆回購到期。央行還就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。本周共有2400億元逆回購到期,此外5月3日還有2300億元MLF到期回籠,合計4700億資金到期。

2、有市場傳聞稱“某大型國有商業銀行於近日大舉贖回委外近千億元”,隨著“千億規模委外資金贖回”傳聞的發酵,市場也出現“恐慌情緒”,股市債市甚至出現“雙殺”現象。多位業內人士均表示,目前雖有委外資金贖回跡象,但絕沒有達到“贖回潮”的地步。對於所謂的“贖回潮”,市場還需理智對待。

3、央行研究局局長徐忠:需要高度警惕杠桿率水平在短期內的快速攀升;如果考慮城投債、各種其他隱性負債,以及融資平臺以國企身份繼續借款舉債等問題,政府負債則極有可能超出了60%的政府債務警戒線。

4、新華社發文稱,中央把金融安全的重要性提高到治國理政的新高度,足見當前防範金融風險的重要性和緊迫性。各種金融亂象到了必須出重拳治理的時候,經濟穩中向好也為加強監管提供較大政策空間,目前是整頓秩序、推進改革的較好時間窗口,需要及時抓住。中央已就維護國家金融安全提出6項任務,接下來就要看金融監管部門和市場主體的具體行動了。

宏源期貨分析稱,節前最後一個交易日,國債期貨低位窄幅震蕩,五年期國債主力合約TF1706收報98.305,下跌0.15%;十年期國債期貨收報95.910,下跌0.22%。央行開展800億逆回購,另有800億逆回購到期,公開市場零投放。1-3月工業企業利潤同比增長回落,工業企業或已從主動補庫存轉向被動補庫周期,加上地產銷量增速與乘用車批零增速仍較低迷,4月經濟增速或已出現明顯放緩。經濟回落預期疊加通脹低位,支撐國債價格不會出現大幅下滑。節前資金利率不斷上行,SHIBOR、同業存單發行利率上揚,信用債利率跳升,盡管央行此前采取超量對沖方式維穩資金,但機構融出意願減弱,市場資金面仍偏緊,加之本周面臨2300億MLF到期,資金缺口較大,債市上行空間不大。短期國債仍然偏震蕩為主,中期來看債市目前收益率較高,仍有可配置空間。

 

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