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股票市場和商品市場的分化——一邊是火，一邊是冰

http://wallstreetcn.com/node/23611

儘管遭遇黑色星期五，但從近期趨勢看相比商品價格的暴跌，股市的表現仍然算的上優異。

道瓊斯指數迎來1998年以來表現最佳的一季度，上漲幅度超過11%，與此同時道瓊斯商品指數卻下跌1.1%，成為2010年以來表現最差的一季度。道瓊斯一路高歌猛進，在上週早些時候連創新高，但商品方面卻一片慘淡，白銀步入熊市，現貨金價格也是自2010年以來首次跌至標普點位以下。

銀價走勢

金價走勢

商品和股市負相關的一個可能解釋是全球經濟遠沒有股市反應出來的那麼好，週五悽慘的就業數據就說明了問題。

Douglas C. Lane & Associates的投資組合經理Sarat Sethi則對近期商品的疲軟有另外看法：他認為原因之一是熱錢正在迅速逃離商品。

QE剛開始的時候，商品交易中有許多投機存在，Sethi說，當時利率非常低，對沖基金和其他機構就非常容易利用槓桿，同時其他央行也緊跟美聯儲QE的步伐——歐洲還經歷經濟危機——導致美元兌其他貨幣依然升值。由於大部分商品都用美元計價，因此美元的強勢也就意味著商品價格疲軟。

「除此以外，對於很多商品來說，供應已經逐漸跟上需求，」Sethi說，「如果投資者知道這個信息並因此開始拋售商品，那麼拋售的預期就會自我實現。」

當然，並非所有的商品都表現糟糕——天然氣和棉花價格就在一季度顯著上升——有可能商品價格目前的疲軟只是因為全球經濟增速暫時減緩而已。

但無論如何，至少目前Sethi相信商品價格不斷下跌是積極的，會促使投資者尋找新的增長機會或者繼續將資金投入到那些傳統的防禦性部門，比如公用事業和大宗消費品。

特別的，他建議投資那些全球性的製造企業（如Danaher和Emerson）或是交通行業，尤其是航空業。

「航空公司做的很棒，而且假如他們的成本由於商品價格的下跌開始降低，那麼在未來的3-5年內他們將會做的更好。」

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與僑胞握手︰手是冰　心是熱

1 : GS(14)@2017-01-09 08:11:14

蔡英文過境美國侯斯頓當晚，出席當地僑界為她舉行的歡迎宴會，開席57圍。因當地氣溫寒冷，僅-2°C，部份僑胞在戶外等待逾2個小時；據指，蔡抵達後與僑胞逐一握手，「握到最後，自己手也變成冰的，但心是溫暖的」。



■美方高規格接待蔡英文，出動多輛鐵馬開路。

保安滴水不漏

隨行出訪的立法委員莊瑞雄會後轉述，當天晚上的整場僑宴，蔡總統受到熱烈支持，現場尖叫聲連連，蔡還提到，她與僑胞逐一握手，發現僑胞的手是冰冷的，她原本溫暖的手，「握到最後，也變得冰冷，但她的心是溫暖的」。莊稱，總統當天很放得開，談話很有溫度，拜託在美國的僑胞「就算不回台灣，也要為台灣做串連（宣傳），搞科學的、搞技術的、搞人才培育的，各方面互相合作，發揮國人同胞在做國民外交的熱忱」。隨行的立委姚文智稱，蔡總統提到她2015年曾訪問侯斯頓，那次她注意到當地對台灣的總統候選人非常禮遇，屋頂都有警察負責保安；今天她已是總統，侯斯頓市長下午來與她見面。據指，當地警方保安滴水不漏，出動17輛哈利電單車，讓蔡印象深刻。中央社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170109/19890681
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