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「小伯克希爾」Leucadia換股併購投行Jefferies

北京時間11月12日晚，被稱為「小伯克希爾（Baby Berkshire）」的投資公司Leucadia National已經與華爾街投行傑富瑞達成協議，通過換股收購傑富瑞(Jefferies)71.4%股權，交易將在2013年第一季度完成，需要得到兩家公司股東的批准。完成後，加上之前擁有的28.6%的股份，Leucadia National屆時將全面控股傑富瑞。

根據換股交易條款，所持傑富瑞股票的股東每股將獲得0.81股的Leucadia National股票，按照Leucadia National上週五收盤價，傑富瑞股東換股後每股價值17.66美元，較傑富瑞上週五收盤價的14.27美元溢價24%。

此次交易中，傑富瑞的顧問團隊包括其內部的投行部門聯同摩根大通以及法律顧問Lewis & Bockius，而為Leucadia National提供顧問服務的是羅斯柴爾德投行，瑞銀以及法律顧問Gotshal & Manges。

換股合併後，兩家公司總價值達到36億美元。傑富瑞也成為Leucadia National最大的持股對象，傑富瑞現任CEO Richard Handler將出任兩家公司聯合CEO，而傑富瑞將擁有Leucadia National35%的股權。交易完成後，傑富瑞將繼續作為一家全球性上市投資銀行運營，並將定期向美國證交會(SEC)提交財務報告。

11月12日Leucadia National股價下跌2.89%，報收21.7美元，傑富瑞股價上漲14.02，報收16.27美元。

在去年曼氏金融(MF Global)破產後，傑富瑞遭遇到了嚴重的融資困難，財務表現也屢屢不佳。在2010年多德-弗蘭克金融法案改革後，大型投行受到了更嚴格的監管，這本為像傑富瑞這樣的小型精品投行創造了機會，但是如今小型投行卻不斷被收購，其生存地位岌岌可危，此前另一家小型投行KBW被Stifel Financial收購。相比之下，08年金融危機後，華爾街僅存的兩家獨立型投行高盛和摩根士丹利紛紛轉為銀行控股型集團。

富國銀行分析師 Chris Harris認為這樣的收購表明獨立型的投資銀行所面臨的環境越來越嚴峻。

有意思的是，上個月穆迪將傑富瑞信用評級降低一級，僅比「垃圾評級」高出一級，在週一兩家公司合併後，穆迪重申維持了對傑富瑞此前的降級，但卻稱可能將當前已經是垃圾評級的Leucadia National升級。

有關傑富瑞(Jefferies & Company)

傑富瑞於1962年於洛杉磯創建，最早為無法進入紐約證券交易所的投資者提供大公司股票交易服務，近年來業務擴展至固定收益交易領域，同時還經營一些穩定的財務顧問業務，比如為航空航天業，能源和電信行業提供融資和併購顧問服務。

傑富瑞目前正在向一站式全投行業務轉變，但是其資產表卻屢屢拖其後腿，特別是在交易這個市場業績不佳的領域。

今年8月份，傑富瑞牽頭實施了對騎士資本交易虧損事件的救助，並注資了1.25億美元，獲得了騎士資本45%的股權，傑富瑞在被Leucadia National全面收購後，其CEO Richard Handler後悔沒能多買入些騎士資本的股份，不能將其留給競爭對手。

Jefferies：2007年危機的征兆重現

Jefferies CEO回應員工”換妻“：毫無根據 競爭對手落井下石

投行Jefferies高管被妻子曝光為了獲得客戶而不惜“換妻”，生活極度淫亂，並和同事一起嗑藥……導致Jefferies公司聲譽嚴重受損，公司總裁不得不站出來“力挺”員工，稱外界的詆毀毫無根據，並將員工吸毒解釋為“誌願參加藥物測試”。

華爾街見聞前天曾提到，Jefferies投行部醫療衛生行業全球負責人Sage Kelly的妻子Christina在遞交法院的離婚起訴中稱，老公為了獲得客戶業務，不惜“換妻”，讓她去“服侍”客戶。

為了獲得孩子的監護權，妻子還在控訴中詳細披露了Sage淫亂生活的細節：嗑藥，婚外情，3P，虐待，一夜情……活脫脫一個華爾街之狼的翻版。

如今，經媒體曝光後，Sage在華爾街已經是婦孺皆知，大家爭相討論關於他的各種八卦。

Christina在控訴中，指名道姓地提到Sage的多名同事也參與了吸毒和婚外情。這讓Jefferies公司的形象一落千丈，嚴重影響了公司業務。

於是，Jefferies的管理層坐不住了。

本周五，Jefferies公司CEO Richard Handler和總裁Brian Friedman發表公開信力挺自家員工，指責媒體不應該幹涉Kelly的私生活，且很多指控“毫無根據”。

“在過去的一周里，媒體和我們的主要競爭對手，頻繁地使用一則遭到否認的指控，並以此來評判Jefferies的所有事情。盡管我們很想對這些來自小報、博客的消息視而不見，但人們還是孜孜不倦地把各種片段拼湊起來，這讓我們無法繼續安靜的坐下去。”

Handler和Friedman稱，他們已經和指控中提到的所有員工都單獨談過話，讓他們相信他們代表者公司的文化。

針對員工吸毒的指控，他們還表示，Jefferies醫療衛生行業的團隊“曾參加過藥物測試的誌願者”。

他們還毫不客氣地指責了競爭對手的落井下石：

“有記者公開證實，一名排名前五的銀行的CEO曾經給他發過一封關於這件官司聳人聽聞的細節，而且我們也聽其他記者說過，他們從我們的競爭對手那里獲得了不少信息。”

“Jefferies在競爭的時候，我們會在金融市場上盡自己的最大努力，為客戶提供做好的服務。我們不會傳播沒有根據的謠言和謊言，對同行進行詆毀。”

目前，故事的男主角、身處輿論漩渦中心的Sage Kelly已經從公司請假。Handler和Friedman稱，這是為了讓他“更好地照顧孩子”。

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