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過年前夕﹐工作滿滿 (個人日記) 壹大押 - ONE GREAT PAWN SHOP

http://johnny1186.blogspot.com/2010/02/blog-post.html


師兄﹐(預)祝你生日快樂﹗



市場細 兼 成本貴

經 過東亞運的霎時驚喜後﹐港足無以為繼﹐所謂B 隊先失落於“省港盃”﹐再在東亞四角賽之首戰慘敗南韓五球﹐哎。當然﹐以資源投入﹑集訓時間與及先天條件來講﹐輸5球好正常了。蓋港隊賽前只操了幾課就出 發﹐不比中日韓都有長時間的賽前集訓﹐加之體能向來差過這三巨頭﹐那還能叫香港取勝? 點都好﹐看了下半場一回﹐覺得港隊再不濟也算盡了全力﹐敗了也沒得好說﹐只能說是技不如人吧。只好期望下一仗會有進步吧。

與此同時﹐有朋友任職動畫部的意馬動畫工作室﹐終於向員工宣布「撐唔住」被迫清盤，三百多名員工過年前慘食「無情雞」，淪為失業大軍。據悉，該動畫公司已向員工表明無能力支付遣散費及賠償，著員工自行前往申請破產欠薪保障基金﹐哎。

作 為電影/動畫公司的主事人，希望靠一套熱劇就可以博得一桶金﹐是很愚蠢和戇居，就是周星馳也有失手時。而嘉禾﹑霍士之流也不是每套賺錢。和創投基金一樣﹐ 都是做十套，當中一、兩套大賺﹐一﹑兩套"仆街"﹐其他的不過不失。加之薪水和成本控制不力﹐我想585的老闆和管理層在這事上有很大責任，其股價亦反映 了這個現實。

又﹐以小弟多年來從事“收買佬”的經驗﹐幾肯定585的少東身邊﹐一定有很多只會亂吹水不會做實事的賤格高層﹐與及垃圾海外 顧問在其身邊。這幫人例必是成本失控的主因(if not唯一原因)。無知少東為這幫蝗虫所累﹐只能說是活該﹔慘的﹐卻是那些默默地幹的中低層職工﹐哎。

去 歲歲末時﹐香港老政先說要推出六大產業救港﹐後受港足奪金刺激﹐又說要加大力度發展體育事業。然而﹐簡單地運算一下swot analysis﹐都會發覺本市無論搞創意產業或搞足球﹐都係事半而功倍 -- 蓋生產成本(特別係地價)太高﹐市場又太細。空有熱誠但又經驗不足。有人會罵政府不學其他亞洲國家般支持產業﹐但獨尊金融之心不變﹐甚麼也不會搞得成。董 前特首的想法﹐其實很合民間意願﹐只是執行得一遢糊塗﹐令後人更加不敢推倒高地價這座大山﹐哎。

PS﹕報載中央台係春節期間不會播國足在東亞盃的賽事﹐莫非不想觀眾看見國足的破爛表現﹐壞了其新年雅興乎﹖

Dare to Be Different，Dare to Be Great。2013年投資總結 Simpson

http://xueqiu.com/4142454119/26868755
2007-2013年，7年總收益率1196% 年化收益率44.19%

2007-2013年，7年滬深300下跌12.4%

2013年收益率31.39%，當年滬深300下跌7.65%

今年讀書75本 ( http://xueqiu.com/4142454119/26870109 ) （http://xueqiu.com/4142454119/22724453），2007 - 2013年7年間閱讀書籍440本（http://book.douban.com/mine?status=collect），各類財經報導，研報數千份。自己整理歸類投資檔案，讀書筆記數千萬字……其中甘苦自知。


今年的感悟和去年相比略有不同，總結如下。

1。關於熱情

你喜歡投資嗎？你享受投資的過程嗎？虧損時你能堅持不懈地研究總結，重新來過嗎？

如果回答都是「否」，那麼你不適合投資而且多半會虧錢。

如果回答都是「是」，那麼你適合投資，但不一定會贏利。

我喜愛投資，無論盈虧，始終對它痴迷，充滿熱情。因為：

它提供了一個競技場，讓我有機會同世界上最聰明的人同場競技。這讓我熱血沸騰。

它給我刺激，永不懈怠。

它給我回報，財務自由。

它給我教訓，讓我成長。

如果你對投資以及任何一件事情沒有持續的熱情（激情），是沒有成功的可能性的。

2。關於市場

以前經常預測市場，結果有賠有賺。確切地說是賠多賺少。

現在不預測，因為知道這是徒勞：有誰想到從2007年10月至今的大熊市竟然持續了6年之久。

2014年的行情我真的不知道。

3。關於信息處理和洞察力

這是今年解決的一大問題。以前總覺得信息越多越好，所以我的閱讀量大到了幾乎失控的地步。如果不能強行將自己從海量信息中解脫出來，那麼它對我的心力將造成巨大的損耗。這一點，不可不察。

我們不缺少信息，缺少的是從大量的信息當中抽取智慧的能力。而投資就是要在有限的信息下做出概率佔優的決策。

因此，我放慢節奏，把精力集中在建立和培養洞察力上。通過有節制的大量閱讀，從中選出有價值的東西，再整合觀點，形成與他人不同但是相對深刻的見解。

逐漸建立起一種能在短時間內對某人，某公司做出大致判斷的能力。這種洞察力節約了我大量時間和精力。

4。關於巴菲特

別以為讀了巴菲特的幾本書，你就是巴菲特了--- 沒人可以複製他的傳奇。

在投資的道路上，一知半解地模仿巴菲特，帶來的往往不是收益，而是巨額虧損。表現形式無外乎兩個：

a) 迷信「買入-持有」策略，熊市死扛不止損，導致巨額虧損。

b) 妄猜市場頂部，牛市拿不住股票，過早止贏出局，導致錯失巨額利潤。

我在上述兩點上都付出過巨額學費。

巴菲特最厲害的不是繼承了價值投資的衣缽，而是在其基礎上超越了老師格雷厄姆，發展出自己獨特的投資理念和系統。

能否長期持續地贏利，應該是檢驗一個投資者是否成功的終極標準。

5。關於Asshole清單

我在去年投資總結( http://xueqiu.com/4142454119/22729333 ) 中提到的Asshole清單引發了關注。1年過去了，Asshole名單上一個沒減少，反而又增加了好幾位。事實證明Asshole就是Asshole，甚至比原來更加Asshole。

破例點個名：馬云。原因在此不解釋。諸位只須聽其言而觀其行，便知我言不虛。
（http://xueqiu.com/4142454119/22737208）

還是那句話：看人比看財報更有用。投資人品比投資業績靠譜得多。珍惜本金，遠離Asshole！

這是我的核心投資理念之一。

6。關於雪球 / 人性

這一年雪球很熱鬧。這粉那黑的爭得天昏地暗。有個朋友說得中肯：「雪球很好，只要你把心思放在跟人學習請教討論而不是打嘴仗過嘴癮上，你能遇到很多高人，學到很多東西的。」

對我而言，雪球是個向高人學習和觀察人性的絕佳場所。在此我汲取了不少真知灼見，也日復一日地見識了人性的偏執。

我對相同意見的態度是聽一遍足夠，對於不同意見，就聽兩遍，再想一下。君子和而不同。

事實判斷而非態度判斷應該是我們投資人的底線。

7。關於運氣:

我們都有一個通病。總覺得是全靠自己而取得成功，總忘記自己其實是運氣好。

路遙在《人生》開篇引用柳青的一句名言：「人生的道路雖然漫長，但緊要處常常只有幾步，特別是當人年輕的時候。沒有一個人的生活道路是筆直的、沒有岔道的。有些岔道口，譬如事業上的岔道口、個人生活的岔道口，你走錯一步，可以影響人生的一個時期，也可以影響一生。」

隨著年齡的增大，對此感受愈來愈深。回首以往，感覺真就是這麼回事。

現在明白：決定人生的就這麼關鍵幾步：出生在什麼國家/城市/家庭/年代;上的是什麼學校；交了什麼樣的朋友；入了哪一行；和誰結了婚；生了一個什麼樣的孩子……

投資也是一個道理：在什麼點位/年份入市；入門時頭寸的多少；有沒有高人點撥；有沒有進入相關行業和公司……

股市關鍵時只有幾個特殊的月份和年份，這決定了幾十年的投資回報高低。

在去年的投資總結 ( http://xueqiu.com/4142454119/22729333 ) 中我說自己業績裡運氣佔30%。現在看來當時自我感覺太好，高估自己了。至今為止我人生關鍵的幾步都因為運氣而沒有踏錯，所以說自己業績裡的運氣成分絕對大於50% ！

8。關於與眾不同

卓越的投資業績絕不是做大家都在做的事情，想大家都想到的事情。而是來自於你與眾不同的那部分，源自非凡的努力所帶來的洞察力。

當一個人知道了其他人不知道的知識，而且有勇氣根據這種知識採取合法的切實行動。那麼贏利就是只是時間問題。

Dare to Be Different，Dare to Be Great。來吧2014！

Great quandary - life is fun/interesting

Strategy to be applied in the current climate, the world seems more negative news flowing in than great news.

(1) Stay liquid
(2) Monitor the financial ratio, especially those companies have entitlement behind or
provide a reason for its' price acceleration.
(3) Blue chips?? or Cheap cheap penny stocks??
(4) Hunting for those easy to maximize the capital;
$10 to $20, not easy
$1 to $2, doable
$0.10 to $0.20.... Should be allocated some funds for the cheap cheap penny stocks.

(5) Yield, 10% and above, steal my wife FD to lock in here.

Please DO NOT miss one of the greatest trading market in the history.

今年第一份研究報告 ---- Make America Great Again (節錄)

 

Trump the Great

馮其十﹕中國製造 GREAT AGAIN

1 : GS(14)@2017-01-02 05:41:19

【明報專訊】經濟脫實向虛，傳統製造業低迷，新興產業尚難獨領風騷，出口不斷萎縮。一度席捲全球的「中國製造」佔全球市場份額已達巔峰，難以百尺竿頭，更進一步？

憶往昔，15年前，內地攜加入世貿之便，出口突飛猛進，數年內年均增長兩成多，從歐、美、澳直至非洲，「中國製造」風靡全球。海關關稅佔全部稅收的三分之一，刺激外貿的出口退稅達到天文數字，主管外貿的官員在內地家喻戶曉，可謂風光無限。看今朝，外需市場萎縮，內地出口一蹶不振。今年前11個月，內地出口12.47萬億元人民幣、同比下降1.8%；如果以美元計價，出口跌幅達到7.5%。高新技術產品、機電產品、船舶等出口均告下挫。

遭各國圍攻 3天一宗貿易案

望未來，12月26日召開的全國商務工作會議上，商務部長高虎城居然罕見地沒有談及2017年外貿增長預期指標。這說明中國無法掌控周邊環境的同時，更說明來年的出口形勢恐難樂觀，下行壓力仍大。如今的「中國製造」正遭圍攻。2016年，內地平均每3天就面臨一起貿易救濟調查案件。截至12月21日，27個國家或者地區對華發起貿易救濟調查117起，涉案數量和涉案金額分別同比上升34.5%和71.5%。

各國之所以對華頻繁發起貿易摩擦，除了中國是第一大出口國、體量大更容易中標外，更重要的原因是，內地許多製造商仍靠量大價低所致。量大價低，往往讓中國製造與德國、美國、日本製造無法在品質、服務上競爭。

擺脫粗製濫造 創造空間

長期以來，「中國製造」給人的印象是，廉宜但品質無法保證甚至是劣質，也有人稱之為「實用」。由此不難理解，雖是全球第一大出口國，大批中國人卻到海外購買鐘表、化妝品、手袋、奶粉甚至馬桶。粗製濫造，這一糟糕的印象正在扼殺「中國製造」的國際空間。近年來，內地雖然一直雄踞全球出口市場老大的寶座，2015年佔國際市場的份額攀升至13.8%、遠遠領先身後的亞軍。但美國佔全球市場份額最高時曾達21.6%，也就是說，中國至今仍未取得昔日美國在全球出口市場上的霸主地位。

借鑑「德國超越英國」經驗

無法迴避的事實是，外貿傳統競爭優勢正在減弱，新的競爭優勢尚未形成，內地出口正值「青黃不接」，面臨發達國家和其他發展中國家的「雙頭擠壓」。大批的「中國製造」中，既有高鐵、支線客機、積體電路等高端貨，也不乏鞋帽等勞動密集型產品。前8個月，中國勞動密集型產品在美國和日本的市場份額下降。如今，內地希望走新型工業化之路，借資訊技術革命之力超越歐美。但更要借鑑昔日「德國製造」超越「英國製造」的經驗，靠品質而不是價格與對手競爭，擺脫粗製濫造，這一自殺式的發展之路。

[馮其十 神州新形勢]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7544&issue=20170102

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