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Ed Easterling, 12 Rules of Market Cycles Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/08/ed-easterling-12-rules-of-market-cycles.html
Ed Easterling, 12 Rules of Market Cycles:
1. Secular cycles are driven by the inflation rate (deflation, price stability, and higher inflation)
2. Secular bulls occur when P/E starts low and ends high over an extended period
3. Secular bears occur when P/E starts high and ends low over an extended period
4. Cyclical bulls and bears are interim periods of directional swings within secular periods
5. Cyclical cycles are driven by market psychology, illiquidity, or other generally temporary condition(s)
6. Time is irrelevant to the length of secular stock market cycles
7. Secular bulls require a doubling or tripling of P/E
8. Secular bears occur as P/E stalls and falls by one-third to two-thirds or more
9. When real economic growth is near 3%, there is a natural floor for P/E between 5 and 10, a natural ceiling around the mid-20s, and a typical average in the mid-teens
10. If economic growth shifts upward or downward for the foreseeable future, the natural range moves upward or downward, respectively
11. Inflation drives P/Es location within the range; economic growth drives the level of the range
12. The stock market is not consistently predictable over months, quarters, or periods of a few years; the stock market is, however, quite predictable over periods approaching a decade or longer based upon starting P/E

Ed Easterling 12 Rules of Market Cycles Consilient_Lollapalooza
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35814

ED藥物專題研究:「中國版偉哥」來襲 誰的機會?

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1458
7月西地那非中國專利到期,打響抗 ED 藥物搶仿浪潮,而白雲山「偉哥」審批完畢,取名「金戈」奪足眼球,格隆匯會員gogoczx推薦分享了醫藥行業資深專家杜佐遠的專題報告《ED藥物專題研究:色不可戒,搶仿來襲》。
以下為報告內容:

2014 年 7 月西地那非中國專利到期,打響抗 ED 藥物搶仿浪潮。ED 患者大部分不能根治只能改善症狀,因此 ED 治療具有持續性。由於抗 ED 藥物專利藥定價高,抑制了「真偉哥」需求,同時導致低價「假偉哥」盛行。而專利即將陸續到期,仿製藥上市後相較於原研藥的性價比優勢,被抑制的需求和購買廉價「假偉哥」的患者有望轉向購買仿製藥偉哥。2012 年抗 ED 一線藥物全球收入 45 億美元,三大核心產品——西地那非、他達那非、伐地那非全球銷售收入分別達 20.51、19.27、3.07 億美元。預估抗 ED 藥物在中國的潛在市場規模達百億元級別,而目前 ED 正規治療藥品僅 10 億元規模(其中OTC 渠道佔 80%),未來具十倍潛在增長空間。


三「哥」相鬥,預計未來 5 年市場仍由西地那非和他達那非把控

西地那非憑藉先發優勢和輝瑞多年大力推廣,國內市場份額超過 50%。他達那非上市雖晚於西地那非,但憑藉「起效劑量小、起效時間快,藥效持續時間長,不受高脂飲食和酒精攝入影響」等優勢,在禮來的大力推廣下,逐步趕上。而伐地那非,上市雖略早於他達那非,效果也與他達那非差距不大,但因為拜耳營銷投入不足,市場份額一直較小。

核心假設或邏輯的主要風險

1)除白雲山外,大多數申報生產企業僅有處方藥銷售渠道,在 OTC 渠道能否快速上量存不確定性。
         
2)專利到期後,原研藥採取大幅降價策略,從歷史經驗看,短期內原研藥降幅不會超過 50%。

白雲山西地那非仿製藥優勢最明顯,最為受益

市場對「偉哥」到期後帶給仿製藥企業的機會期待已久,同時又對仿製藥能否搶佔專利藥市場份額存擔憂。綜上所述市場空間無憂,而韓國、泰國西地那非專利到期後,仿製藥快速搶佔市場份額也提供了很好的案例。

鑑於西地那非中國專利 2014 年 7 月到期、他達那非中國專利 2020 年到期,預計未來 5 年中,西地那非仿製藥有望蠶食 3 大專利藥市場。過去 10 年有 11 家中國企業參與申報西地那非仿製藥,其中白雲山西地那非仿製藥優勢最明顯——質量技術優勢、OTC 渠道優勢、品牌優勢,尤其是白云山多年經營的 OTC 渠道和品牌優勢,有望搶得先機並佔據可觀市場份額,值得積極關注。

其它或可能受益企業包括常山藥業。維持白雲山「推薦」投資評級。
        
重點公司盈利預測及投資評級         


資料來源:Wind、國信證券經濟研究所預測
         
投資摘要
關鍵結論與投資建議

2014 年 7 月西地那非中國專利到期,打響抗 ED 藥物搶仿浪潮,國內 ED 患者被抑制的需求和購買廉價「假偉哥」的行為將逐步轉移至購買性價比高的仿製藥偉哥,潛在百億元級別市場規模即將激發,市場具 10 倍級別增長空間。
白雲山西地那非仿製藥優勢明顯——質量技術優勢、OTC 渠道優勢、品牌優勢,尤其是白云山多年經營的 OTC 渠道(抗 ED 藥物 OTC 銷售佔 80%,絕大部分申報生產企業僅有處方藥銷售渠道)和品牌優勢,有望搶得先機並佔據可觀市場份額,值得期待。其他可能受益企業包括常山藥業、聯環藥業、海王生物、樂普醫療等。

核心假設或邏輯
1、        ED 患者大部分不能根治只能改善症狀,因此 ED 治療具有持續性。
2、        抗 ED 藥物專利藥高定價,抑制「真偉哥」需求,同時導致低價「假偉哥」盛行。而專利即將陸續到期,仿製藥上市後相較於原研藥的性價比優勢,被抑制的需求和購買廉價「假偉哥」的患者將轉移購買仿製藥偉哥,抗 ED 藥物潛在市場規模在百億元級別(目前 ED 正規治療藥業 10 億元規模,OTC 渠道佔 80%),具 10 倍級別市場空間。
3、        預計未來 5 年抗 ED 藥物仍由西地那非和他達那非把控。西地那非憑藉先發優勢和輝瑞多年大力推廣,國內市場份額超過 50%。他達那非上市雖晚於西地那非,但憑藉「起效劑量小、起效時間快,藥效持續時間長,不受高脂飲食和酒精攝入影響」等優勢,在禮來的大力推廣下,逐步趕上。而伐地那非,上市雖略早於他達那非,效果也與他達那非差距不大,但因為拜耳營銷投入不足,市場份額一直較小。
4、        西地那非中國專利 2014 年 7 月到期,11 家企業在申報生產,白雲山優勢明顯 ——質量技術優勢、OTC 渠道優勢、品牌優勢,有望搶得先機;他達那非中國專利 2020 年 4 月到期,8 家企業申報;伐地那非專利 2018 年到期,無企業申報。

與市場預期不同之處

1、        市場認為抗 ED 藥物市場規模不大,我們認為:專利藥高定價抑制了「真偉哥」 需求,同時導致低價「假偉哥」盛行;而專利即將陸續到期,仿製藥上市後相較於原研藥的性價比優勢,被抑制的需求和購買廉價「假偉哥」的患者將轉移購買仿製藥偉哥,抗 ED 藥物潛在市場規模在百億元級別,具 10 倍級別增長空間。

2、        市場認為仿製藥能否搶佔客觀的市場份額存擔憂,我們認為:1)韓國、泰國西地那非專利到期後,仿製藥快速搶佔市場份額提供了很好的參照。2)白雲山質量技術優勢、OTC 渠道優勢、品牌優勢,尤其是白云山多年經營的 OTC 渠道和品牌優勢,有望搶得先機並佔據可觀的市場份額,值得期待。

股價變化的催化因素
1,專利到期後,仿製藥上市。
2、仿製藥快速佔據一定市場份額。
核心假設或邏輯的主要風險
1、        除白雲山外,絕大多數申報生產企業僅有處方藥銷售渠道,在 OTC 渠道能否快速上量存不確定性。
2、        專利到期後,原研藥採取大幅降價策略,從歷史經驗看,短期內原研藥降幅不會超過 50%。
                    
色不可戒,百億市場待搶食
勃起功能障礙(ED)簡介——大部分不能根治只能改善症狀

勃起功能障礙(Erectile Dysfunction, ED)根據歐洲泌尿外科學會(EAU)的定義是指:持續性的不能獲得或不能維持勃起以獲得滿意的性生活。美國馬薩諸塞州男性老齡化研究機構的調查結果顯示 40 歲以上男性發病率為 52%。我國學者調查結果顯示,40 歲以上男性的發病率為 40.2%,20 歲以上發病率為 26.1%。目前認為, ED 並非一種獨立的疾病,它與心血管疾病有共同的誘因。同時還有其他原因會導致 ED,如骨盆受傷,心理障礙,前列腺根除術等等。

大部分 ED 患者不能根治,通過治療可以改善症狀,因此 ED 治療具有持續性。少部分患者可能治癒(如精神性的 ED、血管創傷後的年輕患者以及激素原因(如性腺發育不全)等)。


資料來源:《歐洲泌尿外科學會勃起功能障礙診治指南(2009 年版)》,國信證券經濟研究所整理

抗 ED 一線治療藥物——PDE5i 簡介
陰莖勃起是激素參與下的神經血管性反射。陰莖海綿體血管的充分舒張是陰莖勃起反射的重要環節,即在神經遞質的刺激下血管內皮釋放 NO,在 NO 作用下血管平滑肌內 cGMP 形成,從而激活 Ca 離子泵使血管平滑肌細胞內 Ca 離子濃度下降,最終血管平滑肌鬆弛血管舒張陰莖勃起。在這個過程中,cGMP 的水平受磷酸二酯酶(PDEs)的調控,PDEs 可以促使 cGMP 水解失活為 GMP,從而血管收縮血流量減少。PDEs 有 11 種亞型,5 型 PDE(PDE5)主要存在於血管的肌肉細胞中,是影響 cGMP 水平的重要酶。5 型磷酸二酯酶抑制劑(PDE5i)對 cGMP 的水解起拮抗作用,從而維持陰莖海綿體血管舒張保持勃起狀態。但它並不能正向促進 cGMP 的生成,從而也決定了該藥不能自動引發勃起,需要一定的性刺激促進勃起,並可能出現其他部位血管舒張的副作用(如面紅耳赤)。
因 PDE5i 佔據抗 ED 藥物絕大部分市場份額,下面我們僅分析 PDE5i。

資料來源:公開資料,國信證券經濟研究所整理

潛在百億元市場待搶食
全球 45 億美元,國內約 10 億元市場規模,OTC 銷售為主。2012 年 PDE5i 全球收入 45 億美元,三大核心產品——西地那非、伐地那非、他達那非先後在美國上市,2012 年全球銷售收入分別是 20.51、3.07、19.27 億美元。2013 年國內利用正規藥物治療 ED 的終端市場規模約 10 億元,藥店 8 億元+醫院 2 億元,「西地那非約 5.6 億元+伐地那非約 0.66 億元+他達那非約 3.2 億元」。  



                  
資料來源:公司年報、PDB、國信證券經濟研究所整理


實際市場規模遠大於統計數據——因專利藥高定價,導致低價「假偉哥」盛行。
國內 PDE5i 定價貴,1 次(1 粒)費用 100 元及以上,為美國的 5 倍,大大抑制了國內患者需求,同時高價格使得低價「假偉哥」大行於市,患者更依賴零售渠道進行自我治療。「假偉哥」的低價給國人因自卑、羞怯、保護隱私心理的藥店購買行為一個選擇空間,而在藥店購買合法的進口 PDE5i 原則上需要出示二級以上醫院開具的處方,缺乏專業的醫生指導和對 PDE5i 藥品的知識儲備,大部分患者更願意在藥店購買非法摻有PDE5i的廉價「假偉哥」,而這部分數據未計入統計數據。專利即將陸續到期,潛在百億元市場待搶食。隨著 PDE5i 專利即將陸續到期,仿製藥上市後相較於原研藥的性價比優勢,被抑制的需求和購買廉價「假偉哥」的患者將轉移購買仿製藥偉哥,潛在市場規模在百億元級別(下表是市場規模測算)。

國內 ED 患者人數約 1.4 億人,假設 30%接受治療,則接受治療人數 0.42 億人:中國總人口 13.54 億元,男性佔比 51.25%,其中 20 歲以上佔 76.98%,20 歲以上 ED 患病率 26.1%,則 ED 患者人數 13.54*51.25%*76.98%*26.1%=1.4 億人,假設 30%的患者接受治療,則 ED 患者接受治療人數 1.4 億*30%=0.42 億人。

敏感性分析:假設仿製藥上市後定價分別為 20 元/粒,30 元/粒,40 元/粒,50 元/ 粒,60 元/粒(目前 3 個專利藥定價均在 100 元以上/粒),接受治療的 ED 患者每年分別使用 5 次(粒)、10 次(粒)、15 次(粒)、20 次(粒)。則潛在市場規模在百億元級別。



三「哥」相鬥,預計未來 5 年市場仍由西地那非和他達那非把控

枸櫞酸西地那非(Sildenafil Citrate)
是在研發抗高血壓和心絞痛藥物的臨床試驗過程中發現該藥物可以有效引起勃起,因此輝瑞於 1996 年申請了枸櫞酸西地那非的專利,並於 1998 年 3 月獲得 FDA 批准上市,是世界首款抗 ED 藥物。2000 年 7 月,西地那非中國上市,商品名為萬艾可(Viagra),規格有 25mg、50mg、100mg 三種。2012 年全球銷售收入 20.51 億美元,主要貢獻來自美國,因 2012 年美國專利到期,仿製藥大批量上市,導致 2013 年全球收入 18.81 億元,下降 8%。2013 年國內 16 城市樣本醫院的銷售額為 1936 萬元,因萬艾可在二三線城市用量大,鋪開面廣,結合輝瑞報導,推算萬艾可終端銷售額近 5.6 億元(零售 4.8 億元+醫院 0.8 億元)。



鹽酸伐地那非(Vardenafil hydrochloride)由拜耳研發生產,2003 年 8 月獲得 FDA 批准上市,2004 年 9 月中國上市,商品名為艾力達(Levitra)。新的口溶片劑型劑量為 10mg,2010 年 6 月通過了 FDA 的批准,商品名為 Staxyn。該新劑型無需用水送服,在口腔內幾秒鐘後即可溶解,在使用時間上沒有限制,並帶有薄荷香味,是第一種獲准上市的通過口腔溶解釋藥的 ED 治療藥品。2013 年艾力達在全球的銷售額 2.90 億美元,2013 在國內 16 城市樣本醫院的銷售額為 584 萬元。推算艾力達終端銷售額 0.66 億元。




鹽酸他達那非(Tadalafil hydrochloride)由禮來公司研發,2003 年 11 月經 FDA 批准上市,2005 年 6 月在國內批准上市。其商品名為希愛力(Cialis),國外上市的規格有 2.5mg、5mg、10mg、20mg,國內有 5mg、10mg、20mg 3 個規格。 2009 年 FDA 批准他達拉非治療肺動脈高壓(PAH)適應症,2011 年批准治療良性前列腺增生(BPH)的適應症。而中國只批准治療 ED 的適應症。作為全球第三個批准的抗 ED 藥物,憑藉「起效劑量小、起效時間快,藥效持續時間長,不受高脂飲食和酒精攝入影響」等優勢,在禮來大力推廣下,市場份額突飛猛進。2013 年全球銷售收入 21.59 億美元,首次超越輝瑞西地那非,佔據榜首。2013 年在國內 16 城市樣本醫院的銷售額為 1973 萬元,推算終端銷售額 3.2 億元(醫院 2.4 億元+ 零售 0.8 億元)。



資料來源:公司年報,國信證券經濟研究所整理          資料來源:PDB,國信證券經濟研究所整理

中國市場分析——零售市場西地那非仍領先,但差距逐步縮小;大城市醫院市場已被他達那非超越
整體市場:IMS 統計的國內 27 個城市,2013 年市場格局為:西地那非 58.8%,他達那非34.6%,伐地那非6.6%;而2012年這一數據分別是:西地那非為62.8%,他達那非 32.1%,伐地那非為 5.1%。
醫院市場:近幾年他達那非增速很快,16 城市樣本醫院 2013 年銷售額已超越西地那非。
零售市場:西地那非通過數十年耕耘,佔據國內零售市場近三分之二市場份額,十大樣本城市中,西地那非的零售金額均排在零售藥品金額前十名。他達那非 2013 年底推出每日一次的 5mg 小劑量口服型用藥,價格便宜,它能完全區隔服藥和性行為的時間,從而打破按需服用的治療方式,從心理和勃起時間上緩解了患者的壓力。預計未來更有競爭力的他達那非在零售渠道上將逐步拉小與西地那非的差距甚至有可能超越。
預計未來 5 年市場仍由西地那非和他達那非把控。西地那非憑藉先發優勢和輝瑞多年的大力推廣,中國市場份額超過 50%。他達那非上市雖晚於西地那非,但憑藉「起效劑量小、起效時間快,藥效持續時間長,不受高脂飲食和酒精攝入影響」 等優勢,在禮來的大力推廣下,逐步趕上。而伐地那非,上市雖略早於他達那非,效果也與他達那非差距不大,但因為拜耳營銷投入不足,市場份額一直較小。除了上述三大 PDE5i,2012 年 4 月 FDA 還批准了 Vivus 公司研發的阿伐那非(Avanafil)商品名為Stendra,有50mg、100mg和200mg三種片劑規格, Stendra 起效時間比他達那非和伐地那非更短。








專利到期,搶仿大潮來襲,需求有望大釋放
西地那非:中國 11 家企業申報生產,中國 ED 用途專利 2014 年 7 月到期,白雲山優勢明顯


西地那非專利糾紛歷史——2014 年 7 月中國 ED 用途專利到期,仿製藥可上市

        1991 年,輝瑞意外發現處在研發過程中的一種治療心臟病的藥物,用於治療男性勃起障礙症療效更佳。1998 年 3 月,以西地那非為主要成分的治療男性性功能障礙的藥物萬艾可在美國以處方藥出售。

        1999 年,國內 17 家製藥企業向藥監局申報生產。

        由於部分輿論擔心該藥物可能被作為春藥濫用,國家相關部門對治療男性勃起功能障礙藥物的應用方式也沒有作出定論。於是,國家藥監局在 1999 年底發文要求對偉哥的開發研究和生產銷售按麻醉藥品管理,同時停止受理新申報。

        2000 年 6 月,輝瑞西地那非獲准在中國上市。國家藥監局對其嚴格要求,比如要求銷售代理商應有二級以上資質,處方必須經縣市級以上醫院相關科室主任醫師以上醫生開出。

        2000 年 11 月,西地那非在歐洲的專利申請受挫,中國企業借此機會要求國家藥監局盡快批准國產藥品上市,並且不要批准輝瑞西地那非在中國申請專利。2001 年 2 月,國內十幾家企業申報仿製藥獲准臨床試驗。

        2001 年 9 月 19 日,中國國家知識產權局授權並公告萬艾可活性成分西地那非的用途專利。國內「偉哥聯盟」的 12 家製藥企業(白雲山、聯環藥業等)迅速向國家知識產權局提出異議,要求宣告萬艾可專利無效。在此之前,此類異議曾在多國奏效。

        2004 年 7 月 5 日,國家知識產權局覆審委以「專利公開不充分」為由裁定輝瑞偉哥專利無效。

        2004 年 10 月輝瑞將覆審委告上法庭,在外媒和中美商會的壓力下,2006 年6 月輝瑞勝訴,歷時五年的偉哥之爭落下帷幕。


西地那非中國化合物專利 2011 年 6 月已到期,而中國 ED(勃起功能障礙)用途專利 2014 年 7 月到期,屆時仿製藥可以上市,並有望快速佔領市場份額。目前報生產企業包括白雲山、常山藥業、聯環藥業、海王生物、樂普醫療等 11 家。

案例:韓國、泰國西地那非專利到期後,仿製藥快速搶佔市場份額。


西地那非在韓國專利保護已於 2012 年 5 月 17 日到期,5 月 18 日,市場上就出現了多達 28 種形態和用量不同的仿製藥,而這些仿製藥的售價僅僅相當於萬艾可的三分之一,而就在當月,輝瑞西地那非銷售額銳減至原來的 43%。同樣的情況也出現在了泰國,專利保護到期後,由於仿製藥的售價只有萬艾可的十分之一,迫使輝瑞不得不將價格下調 30%。

白雲山優勢明顯,有望搶得先機並佔據可觀的市場份額,值得期待

質量技術優勢:諾貝爾獎得主、偉哥之父——弗裡德• 穆拉德,擔任廣藥集團旗下廣州醫藥研究總院院長,主持了輝瑞枸櫞酸西地那非專利的研發。因此白雲山版偉哥具備質量技術優勢。
渠道優勢:抗 ED 藥物以 OTC 渠道為主,而白雲山 OTC/處方藥渠道兼具競爭力,不像絕大部分企業僅有處方藥銷售渠道。
品牌優勢:白雲山是全國性品牌,品牌優勢明顯,尤其是在 OTC 市場。





他達那非:中國 8 家企業申報,ED 用途專利 2020 年 4 月到期
他達那非中國化合物專利 2015 年 1 月到期,中國 ED(勃起功能障礙)用途專利2020 年 4 月到期,屆時仿製藥可上市。



伐地那非:中國無企業申報,專利 2018 年到期

投資建議——白雲山優勢最明顯、最受益

市場對「偉哥」到期後帶給仿製藥企業的市場機會期待已久,同時又對仿製藥能否搶佔客觀的市場份額存擔憂。綜上所述,由於假「偉哥」盛行,實際市場規模遠大於統計數據。據初步測算,未來潛在市場達 100 億元,是當前正規渠道市場的 10 倍(未考慮真仿製對假偉哥的替代), 而韓國、泰國西地那非專利到期後,仿製藥快速搶佔市場份額也提供了很好的案例。

鑑於西地那非中國專利 2014 年 7 月到期(11 家中國企業申報仿製)、他達那非中國專利 2020 年 4 月到期(8 家中國企業申報仿製)、伐地那非專利 2018 年到期(暫無企業仿製,可以判斷,在未來 5 年中,西地那非仿製藥有望蠶食 3 大專利藥市場。過去 10 年有 11 家中國企業參與申報西地那非仿製藥,這其中,白雲山西地那非仿製藥優勢最明顯——質量技術優勢、OTC 渠道優勢、品牌優勢,尤其是白云山多年經營的 OTC 渠道和品牌優勢,有望搶得先機並佔據可觀市場份額,值得積極關注。其它或可能受益企業包括常山藥業。維持白雲山「推薦」投資評級。  

ED 藥物 專題 研究 中國 偉哥 來襲 誰的 機會
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S&ED成果多 中美仍要做好“家庭作業”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637392.html

S&ED成果多 中美仍要做好“家庭作業”

第一財經日報 周佳 馮迪凡 2015-06-26 06:00:00

此次對話是戰略、經濟與人文交流三個軌道首次在美國並軌舉行。在中美關系因網絡問題、南海問題處境微妙的當下,兩國代表開誠布公,直面分歧。

當地時間24日下午,第七輪中美戰略與經濟對話(S&ED)和第六輪中美人文交流高層磋商在美國首都華盛頓結束。

中國國家主席習近平特別代表國務院副總理汪洋、國務委員楊潔篪與美國總統奧巴馬特別代表國務卿克里、財政部長雅各布·盧發表了聯合聲明。雙方高度評價此次對話的成果。

“本輪經濟對話的成功,使中美關系持續健康穩定發展的‘壓艙石’更加穩定,‘推進器’更有動力,為習近平主席9月對美國進行國事訪問相關經濟議程作了重要準備。”汪洋說道。

克里在新聞發布會上說,“我們看見(中美兩國)有上升的關系。本次雙方參與度高於以前任何一屆。”

在兩天的會議期間,楊潔篪與克里共同主持戰略對話,汪洋與雅各布·盧共同主持經濟對話。在戰略軌道,雙方圍繞推進中美新型大國關系建設、深化雙邊務實合作、加強中美在亞太的合作、應對地區熱點和全球性挑戰、建設性管控分歧等議題深入探討,達成120多項成果。在經濟軌道,雙方就事關兩國和國際經濟的全局性、長期性和戰略性問題進行了坦誠深入的交流,達成70多項重要成果。

值得註意的是,此次對話是戰略、經濟與人文交流三個軌道首次在美國並軌舉行。在中美關系因網絡問題、南海問題處境微妙的當下,兩國代表開誠布公,直面分歧。布魯金斯協會約翰·桑頓中國中心和全球經濟發展項目資深研究員杜大偉(DavidDollar)此前指出,“此次對話最重要的成果將是世界上兩個最大經濟體的技術官員對於全球經濟問題達成共識,並能夠在解決方案上保持共進退。”


6月24日,第七輪中美戰略與經濟對話閉幕。在聯合發布會上,雙方宣布對話取得具體成果,為中國國家主席習近平九月訪美鋪路 (CFP圖)

期待負面清單再交換時有突破

本次S&ED的重點之一就是中美雙邊投資協定(BIT)負面清單的討論。中美雙方都同意,在本月早些時候進行的第19輪中美投資協定談判中,雙方首次交換負面清單是推進BIT進程的重要里程碑。

在本次對話中,中美雙方再次確認高標準的BIT是中美經濟關系的首要任務,決定在會後,雙方工作團隊再繼續進行兩國間以及國內機構間的磋商,並各自對負面清單進行改進,爭取在9月初再次碰面時交換有重大改進的清單。

“第二次負面清單的交換是非常重要的。”財政部副部長朱光耀坦言,“對中方來講,國內機構有大量的‘回家作業’,因為改革是自身的需要,開放本身是對國內改革的促進。”

“我們期待在雙方密切溝通,以及在各自做好‘家庭作業’的情況下,9月再次交換的負面清單是經過明顯改善的,質量有所提高。這樣在9月兩國元首會晤時,能使中美兩國雙邊投資協定談判取得重大的階段性成果。”朱光耀說道。

23日,中國商務部國際貿易談判副代表張向晨在S&ED的中外媒體吹風會上也提到,下一階段的任務是改進清單的長度以及質量。“中美雙方都有意願來推進這個談判,改進清單的質量,並縮短清單的長度。”張向晨在吹風會上說道。

此前有美國專家認為中國的負面清單過於冗長。但中國商務部一位官員告訴《第一財經日報》記者,負面清單的長度並不能說明該國家貿易壁壘的多少。“美國的負面清單不是很長,但是一些州層面的負面清單並沒有列進去,到時候如果中國企業在那些州‘碰壁’,仍可能得不到應有的待遇。”這位官員說道。

中美深化各自經濟體制改革

在此次S&ED中,中美雙方承諾進一步推動經濟結構改革和可持續、平衡發展。美方關註貨幣政策對國際金融體系的影響,承諾增加投資,提高儲蓄率,削減赤字,改革稅制,致力於實現中期財政可持續性。

此外,中美雙方樂見兩國省州間、城市間的經貿合作,並同意建立更多貿易公司,與中美聯合工作組一起,為兩國地方政府間更密切的經貿往來創造條件。23日,在回答《第一財經日報》記者提問時,張向晨也提到,要解決美國對中資設置的貿易壁壘問題,除了在BIT中商討,另外也需要通過擴大合作來促進雙方的投資。“特別是通過省州的合作,我們現在已經在4個地方建立了這種省州的合作機制。將來我們還會建立更多的這樣的合作平臺,便利中國的企業,特別是中小企業來美國投資。”張向晨告訴本報記者。

當前,中美雙方利益緊密結合。雙方投資已超過1200億美元,中方還持有超過1.2萬億的美國國債。2014年,中美兩國是對世界經濟增長貢獻最大的國家,分別為28%和15%。

此外,讓美國方面最興奮的聲明之一莫過於信息通信技術的條款。中國承諾保證商業銀行業的規則是非歧視性的,不會在商業銀行信息通信技術上添加全國性的要求,並保證政策的透明。

在金融業方面,中國會致力於改革,包括開放資本市場,擴大外國金融服務公司和投資者的接觸面,把資源轉移到中國的家庭和私營企業,而不是國有企業。這些舉措將支持中國過渡到以消費為主導的增長,致力於為美國工人和企業提供機會。

同時,中國承諾改革,包括開啟利率自由化方面的最後步驟,開放資本市場並拓展面向外資金融業和投資者的準入。

美國關註人民幣匯率

一直以來,中美就人民幣正常估值以及匯率市場化方面存在分歧。即使在國際貨幣基金組織(IMF)認為人民幣匯率正常估值,且人民幣加入特別提款權貨幣籃子(SDR)只是時間問題的情況下,美國政府在匯率問題上的態度並未受到IMF的評估報告影響,依然謹慎。

這也是盧在本次S&ED期間和會後的記者會問答環節花大量時間來討論中國匯率問題的原因。他的總體態度是,“中國仍需向一個完全由市場決定的匯率方向努力。”

盧指出,人民幣承受升值壓力的時候是對中國的真正考驗。他認為中國在加快經濟改革步伐方面存在緊迫性。中國官員也坦承中國經濟正在放緩。盧表示,在匯率改革方面,中方承諾僅僅在市場出現混亂情況時才幹預外匯市場,並積極考慮其他措施,向市場向導型匯率轉型。盧認為,美中在經濟改革上有共識,但在推進速度上有分歧。

“我覺得非常重要的是,他們準備更透明,並在貨幣政策和幹預方面,采取其他主要貨幣所采取的方式。”盧表示,“但是真正的測試是,當人民幣面臨壓力,中國會不會避免幹預?這仍然是一個懸而未決的問題。”

盧表示,中方已經取得了進展。固然承認進展很重要,但在盧看來,中國政府還有許多工作要做。美國將繼續在中國匯率和市場問題上做出努力,預計將與中國就改革事宜進行更多商談。

此外,美方承諾盡快落實IMF份額和執董會改革方案,並再次確認份額的分配應繼續向具有活力的新興市場和發展中國家轉移,以更好地反映IMF成員國在世界經濟中的相對權重。

自2010年起,IMF開始醞釀份額和治理改革方案,但由於美國國會阻撓,上述改革方案已經被推遲5年之久。IMF執行董事會已於6月12日決定,把確定提升新興市場和發展中國家投票權方案的最後期限延後3個月,至今年9月底。如果該方案得以通過,中國預期可成為IMF第三大成員國。

 

附表 第七輪中美戰略與經濟對話部分成果

經濟對話:

●美方承諾盡快落實IMF份額和執董會改革方案

●美方承諾在即將開始的SDR審查中尊重IMF的程序和流程

●中國承諾開啟利率自由化方面的最後步驟,開放資本市場並拓展面向外資金融業和投資者的準入

●雙方承諾繼續積極推進談判,改進負面清單出價

●美方歡迎中國外匯交易中心與芝加哥商業交易所集團開展合作

戰略對話:

●雙方同意加強在反恐、防擴散、執法和反腐敗、航天、科技等廣泛領域的交流合作

●落實好去年11月發表的中美氣候變化聯合聲明

●積極探索在第三國開展核能合作

資料來源:本報整理

編輯:一財小編

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ED 成果 中美 仍要 做好 家庭 作業
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前瞻中美S&ED: 期待BIT談判關鍵突破

來源: http://www.yicai.com/news/5023564.html

第八輪中美戰略與經濟對話(S&ED)將於6月6日到7日在北京舉行,這是奧巴馬政府在任內最後一次同中方舉行S&ED。雙方的願望清單上,談了8年多的中美雙邊投資協定(BIT)位列三大議題之一,能否在奧巴馬任期內實現關鍵突破,受到廣泛期待。

在BIT問題上,美國財長雅各布·盧(Jacob Lew)表示“期待著看中方修改之後的負面清單將會是怎樣”,並希望中美BIT談判可以“能夠離終點線更近一點”。

與此同時,盧對人民幣匯率問題並沒有特別施加壓力,公開談話立場溫和。他表示,中國遵守了此前所做出避免貨幣競爭性貶值的承諾。

 

匯率爭議降溫

按照習慣,美方高級官員會將最希望討論的議題放在開場白中,這一次,他們集體新增了去產能問題。

上周五(6月3日)盧在韓國首爾接受媒體采訪時表示,將在下周舉行的S&ED中敦促中方信守改革承諾,並治理目前正在幹擾國際市場的過剩產能問題。

6月5日,由《第一財經日報》副總編輯楊燕青主持、在清華大學經管學院舉行的一場對話中,盧表示,即便僅從對中國經濟的影響方面來看,過剩產能意味著該國資源存在錯配,最終將破壞一個國家的經濟效率,他並希望中美能夠以在匯率問題方面溝通的方式來溝通過剩產能問題,言談富有勸說的味道,少有攻擊性: “我們看到在全球市場上出現的扭曲,就是因為過剩產能。中國經濟對於全球經濟和對於中美關系都至關重要。如果能夠在政策方面對此管控好,將非常符合中國利益。”

盧並表示,如以比國際市場價格更低的價格銷售產品,這對一個經濟體而言不健康:“你的經濟需要增長。今年需要增長,五年、十年、二十年後還需要增長。”

此前美國財政部集體發聲,敦促中方考慮去產能。美國財政部負責國際事務的副部長西慈(Nathan Sheets)在5月24日參加美國智庫布魯金斯研究所的一場有關S&ED的研討會上呼籲中國能夠令其工業領域更能反映全球需求,且希望在S&ED中能就這一問題取得一些進展。

就在S&ED召開之前,美國商務部在一段時期之內對多種中國鋼產品實施了不同的反傾銷和反補貼懲罰性關稅,在5月26日,美國際貿易委員會還發布公告,決定對中國輸美碳鋼與合金鋼產品發起337調查。

針對美國目前上述行為,中國財政部副部長朱光耀在6月2日的吹風會上表示,“我們有一個基本的原則,中美兩國出現貿易爭端,要根據世界貿易組織(WTO)的原則來解決之間的貿易爭端。”

“同時當雙方在貿易問題上出現爭端,要進行政策的溝通,要防止濫用貿易救濟手段。”朱光耀表示。

在匯率問題上,盧對於中方在令“人民幣匯率轉向讓市場發揮更大作用,實現人民幣匯率有序流動”方面謹慎地表達了贊賞之情,對中方的掌控能力感到樂觀,並稱目前中方已經取得了很大的進展。

盧認為,中方是否真有決心實現以市場為導向的匯率機制的標準,是看中方是否可以允許人民幣在向上和向下兩個方向波動,“市場有上行也有下行,是經常要浮動的。如果你的匯率更多基於市場,其測試並不是說只願在下行時向下走,真正的考驗是在上行時是不是願意升值。”

此前,盧在首爾接受采訪時也表示,中方信守了在二十國財長會議中所作的避免貨幣競爭性貶值的承諾,並指出中方近幾月來動用外儲支持人民幣幣值的做法是與上述承諾相一致的。

根據《金融時報》報道,美國財政部前駐華經濟與金融特使杜大偉(David Dollar)認為,人民幣問題,“已經成為中美之間不那麽靠前的問題了”。

IMF此前認為,人民幣在2014年中實際有效匯率大幅升值,當前的人民幣幣值不再被低估。

BIT:期望中方修改負面清單

八年中中美BIT談判已經進行了24輪;在去年9月時,中美兩國元首都指示經濟團隊,要強力推進BIT談判。

2015年,中美貿易額已達到5584億美元,中美雙邊直接投資額已經超過了1400億美元,而且還在迅速增加。

在這種情況下,如同朱光耀所說,中美都要求對方更加開放市場,營造更好的營商環境,以便本國的企業家分享對方經濟快速增長的收益。

以美國企業為代表的外企群體一直希望中方可以進一步開放市場。

中國美國商會主席吉莫曼在給《第一財經日報》的文件中表示:“服務行業應成為推動中國經濟發展的動力,但卻受制於投資限制,我們強烈呼籲中國開放市場,允許外國企業增加其向中國的投資。”

包括美國全國商會、中國美國商會等在內的遊說團體都希望盡早看到中美達成BIT談判:此前美國全國商會會長多諾霍表示,希望中美能在2016年年底完成一份高質量、全面的中美雙邊貿易投資協定談判(BIT)。

在BIT進展方面盧此次表示,期待能夠看到中國修改之後的負面清單,雖然“在此次S&ED期間可能不會看到,但是希望在S&ED結束之後不久的將來能夠看到。”

中美在2015年6月第19輪BIT談判中首次交換了負面清單,正式開啟負面清單磋商模式。隨後在2015年9月第7輪(S&ED)交換了第二輪負面清單。

此前,美國貿易代表辦公室表示,中國沒有能夠在自己設定的3月底期限之前提交新的負面清單,並表示中美談判團隊將繼續密切接觸,致力於達成高標準的雙邊投資協議。

而中國商務部前任部長陳德銘3月在博鰲論壇上則表示,中美BIT談判“應該快到終點了,因為文本談判重要核心內容已經結束”,只不過目前雙方在負面清單上還有分歧,“美國要價很高”,中方在文化、電信增值業務等領域還存在一些分歧,再次是國家安全領域等。

陳德銘彼時表示,希望能在7月或8月之前完成談判。從此可以看出,在6月所舉行的S&ED亦將成為中美在BIT談判方面的重要節點。

不過,真正的挑戰和窗口機會也取決於美國國內政治對於自由貿易的態度。目前美國國會普遍存在著一股反自由貿易的政治文化,認為貿易和外國競爭導致了失業。而中美之間的這一BIT仍然需要美國參議院的贊成票。與此同時,就連奧巴馬力推的跨太平洋夥伴關系協議(TPP),目前在國會得到批準的前景也十分黯淡。

西慈在回答一個相關提問時表示,這更突出了達成一個高品質且雄心勃勃的BIT的重要性和必要性。西慈期望,BIT不僅要“起到令中國市場開放的效果”,而且也要有足夠的政治信譽,確保其被批準。

“在本屆政府所剩不多的幾個月,具有非常好的機會,我們應該要加倍地努力,希望能夠取得進展,”盧表示,“希望能夠離終點線更近一點兒。”

西慈日前也表示,美方將投入一切資源,爭取在奧巴馬政府任內完成談判。

前瞻 中美 ED 期待 BIT 談判 關鍵 突破
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中美S&ED經濟成果清單滯後8小時公布 原則性提及BIT

來源: http://www.yicai.com/news/5025605.html

中國在對外公布中美戰略與經濟對話(S&ED)戰略對話成果清單8小時後,再次公布了經濟對話部分的完整成果清單。

美國財政部前一天(當地時間6月7日)在網站上也陸續公布了的提供給美國國內的摘要和經濟成果清單完整版。對外經濟貿易大學中國WTO研究院院長屠新泉,陸續對照了成果摘要和完整版之後, 對《第一財經日報》記者說,完整版本中,他最關註的部分是加上了中美雙邊投資協定(BIT)的原則性進展。

此外,與摘要版一致的部分是,其中提及了美國實質性支持且承認了人民幣國際化,但全文未提中方關切的市場經濟地位問題。

《第一財經日報》此前曾報道,從雙方談判結束到正式文本公布有一個或長或短的時間差,是國際談判中的普遍狀況。多位曾深度參與中美S&ED過程的人士對本報記者解釋說,在最後的階段,成果清單由雙方工作人員各自整理、翻譯,經雙方修改同意並確認後,才能對外公布。而經濟對話成果清單也因為涉及的細節更多,比戰略對話成果清單,所需時間更多。

“在這個過程中,還會發生分歧,包括文字的表述等,雙方會通過外交渠道和工作層面來逐步磨合。”其中一位人士說,“比如視頻會議、電子郵件、傳真、電話溝通。”

原則性提及BIT

中國國務院副總理汪洋在S&ED閉幕式上指出,與預期一樣,雖然雙方沒有也不會消除全部分歧,但達成了60多項經濟方面的成果。

對照中美分別公布的經濟對話成果清單,在第二部分——“促進開放的貿易與投資”中,出現了此前兩方都公開表態、十分關切的BIT談判方面的原則性表述。

相關表述是:“就正在推進中的雙邊投資協定談判,中美雙方承諾將於6月中旬交換負面清單改進出價,以反映雙方的共同目標,即致力於實現非歧視、透明、開放、自由的投資體制。中美雙方將加快推進雙邊投資協定談判,以期達成一個能有效促進並確保市場準入和運營的互利共贏的高水平協定。”

屠新泉對本報記者說,他在美國財政部6月7日公布的摘要中,完全沒有看到關於BIT的表述,當時非常吃驚——因為BIT談判是此次中美S&ED經濟對話部分,雙方最重要的訴求。現在從剛剛公布的完整成果清單來看,雖然加上了,也只是一個原則性表述。

“今年是中美BIT談判的最後時間窗口,因為一旦過了奧巴馬任期,不論下一屆是誰做美國總統,都得拖1~2年才有可能重啟談判。”他說。

“也許因為現在雙方還沒有表現出細化、明確的訴求,又因為對美國國內來說,太原則性也導致沒有參考意義,所以並未在此前的摘要中提及。”他說。

商務部前副部長魏建國此前對《第一財經日報》記者表示,本次S&ED就此問題達成一致還是有相當大難度的,但年底前,雙方從大局出發,各自努力,還是有希望達成一致。

“我分析,雙方的分歧還是在負面清單方面,美方嫌我方太長。”

清華大學國際關系學院高級研究員周世儉則對本報分析稱,從表態來看,雙方都表達了達成一致的意願。如果一切順利,雙方將在今年秋季達成一致,給奧巴馬留下2~3個月的時間,去做國會工作,以求最終批準。

“出於各種考慮,在奧巴馬的日程之中,是把TPP(跨太平洋夥伴關系協定)的重要性放在中美BIT之前的,”周世儉說,“但也不排除最終考慮到大局,BIT的進展超過TPP。”

周世儉給本報記者算了一筆賬,美國對TPP中其他成員的出口總額,僅有美國對中國出口額的一半,“如果放棄這個大市場,孰輕孰重,他需要再掂量一下。”

中美訴求各有得失

從成果清單全文來看,中美雙方的訴求,各有得失。

周世儉此前對本報記者分析說,經濟對話中,美方本次主要關切有三點:人民幣匯率、產能過剩、BIT談判;而中方主要關切點是美國民用技術對華轉讓、市場經濟地位,以及BIT談判。

中方在人民幣匯率和去產能方面並沒有作原則性讓步。

比如匯率方面,中美雙方共同重申在2016年上海和華盛頓G20財長和央行行長會議期間達成的關於匯率的承諾,包括將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來盯住匯率。與十八屆三中全會所確定的改革相一致,中方將繼續推動匯率市場化改革,允許匯率雙向浮動彈性。中方強調人民幣不存在持續貶值的基礎。

而美國財政部此前公布的摘要和目前完整成果清單,都有較大篇幅表述人民幣國際化部分。

完整成果清單表述為:中美雙方歡迎按照適用法律進一步發展在美人民幣交易與清算能力,在深化中國金融市場的同時,改善美國機構投資者參與中國資本市場的渠道。雙方強調保持中國和外國金融機構公平參與人民幣交易和提供清算服務的重要性。中方承諾在美指定人民幣清算行,作為人民幣代理行清算之外的一個機制。美方歡迎中方初步給予美方2500億元人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度,並期待2016年底前美國機構獲得牌照。中國將根據市場發展和需求提高美國的RQFII額度。美財政部和中國人民銀行至少每年對在美人民幣交易和清算機制聯合評估一次。

“這表現了,繼去年人民幣加入IMF的特別提款權之後,美國政府對人民幣地位和價值的認可和接受。對中國政府來說,也是希望看到的結果。” 屠新泉說。

但中國一直關切的民用技術進口壁壘問題,也只是原則性表述為:“美方重申,繼續促進和便利商用高技術產品對華民用最終用戶和民用最終用途出口。雙方重申,繼續通過中美高技術與戰略貿易工作組深入並詳細討論共同關心的出口管制問題。”,並沒有深入展開。

此外,市場經濟地位問題,則完全沒有提及。

前述多次深度參與S&ED的人士對本報記者說,可以理解,在這個問題上,美方的非經濟因素考慮較多,立場也較為強硬。

他對本報記者說,中國政府此次在市場經濟地位的表態上,已經從此前多年,在雙邊自貿區談判中堅持的承認中國完全市場經濟地位,轉變成重點關註貿易救濟項下的“替代國”這個技術問題。這也是一種策略,因為目前美歐國會、議會等方面壓力非常大,所以將重點改為要求美歐履行義務。由美國商務部自己決定改變對華貿易救濟調查中,使用“替代國”價格做法。

根據中國商務部提供的資料,6月6日,商務部國際貿易談判副代表張向晨出席第八輪S&ED吹風會,介紹“開放的貿易與投資”專題會議時的表述為:中方對美國在對華貿易救濟調查中使用“替代國”價格做法表示關切。《中國加入世貿組織議定書》第15條日落條款與“市場經濟地位”問題無關。中方要求美方按期取消反傾銷“替代國”做法。15條關乎是否履行承諾的問題。中美作為世界貿易的“領頭羊”,應共同維護多邊貿易體制的嚴肅性、權威性。

歐洲方面的最新進展是,歐洲議會以壓倒性票數通過一項非立法性決議,以中國市場未滿足歐盟有關確定市場經濟地位的五個標準為由,不支持給予中國市場經濟地位;而在美國國會中,民主黨更不占優勢,因此反彈的壓力也非常大。

中美 ED 經濟 成果 清單 滯後 小時 公布 原則性 原則 提及 BIT
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中美S&ED 成果清單即將公布:雙方還在等什麽?

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一年一度的中美戰略與經濟對話(下稱“中美S&ED”),再次落下帷幕,但中美之間的經濟議題磨合卻還將繼續。

中國商務部相關負責人昨日對《第一財經日報》記者透露,成果清單最終公布日期還沒確定,但很快將公布。

從雙方談判結束到文本公布有一個或長或短的時間差,是國際談判中的普遍狀況。多位曾深度參與中美S&ED過程的人士對本報記者解釋說,在最後的階段,成果清單由雙方工作人員各自整理、翻譯,經雙方修改同意並確認後,才能對外公布。

“在這個過程中,還會發生分歧,包括文字的表述等等,雙方會透過外交渠道和工作層面來逐步磨合,”其中一位人士說,“比如視頻會議、電子郵件、傳真、電話溝通等等。”

國際貿易談判中有個定律,“細節是魔鬼”,中美之間對於最後文本的磨合過程,便是一次次對於魔鬼的試探和救贖。

本次中美S&ED中,雙邊貿易協定(BIT)談判是重中之重。中美雙方還有哪些糾結的地方?

中美BIT談判的最後一公里

不論從哪個角度來看,中美BIT談判都到了達成一致的關鍵時期。

美國總統奧巴馬的任期已經接近尾聲,是否能在任期內為未來美國經濟起飛留下相應的政治遺產,還需拭目以待。

中美BIT談判於2008年正式啟動。經過多輪談判,雙方在國有企業、知識產權保護、透明度和標準制定等核心議題上仍存在分歧。但是,在2014年7月舉行的第六輪中美S&ED後,雙方就該談判達成“時間表”,力爭2014年底前就BIT文本的核心問題和主要條款達成一致,承諾2015年早期啟動負面清單談判。隨後,中美在2015年6月第19輪BIT談判中首次交換了負面清單,正式開啟負面清單磋商模式。隨後在2015年9月交換了第二輪負面清單。

國務院副總理汪洋在閉幕式上表示,雙方同意加快推進雙邊投資協定談判,將於6月中旬交換新的負面清單出價,力爭早日達成一個互利共贏的高水平協定。

中美分別是全球第一、第二大外資吸收國家,也是對外投資的主力。BIT協定的達成,將對全球的投資格局產生深遠影響。聯合國貿發組織秘書長曾在2013年接受本報記者獨家專訪時,就專門指出,希望能夠促成中美就此達成一致,以整合目前全球碎片化的跨境投資規則。

商務部原副部長魏建國對《第一財經日報》記者表示,本次中美S&ED能夠就此問題達成一致,還是有相當大的難度,但年底前,雙方從大局出發,各自努力,還是有希望達成一致。

“我分析,雙方的分歧還是在負面清單方面,美方嫌我方太長。”

清華大學國際關系學院高級研究員周世儉則對本報分析稱,從表態來看,雙方都表達了達成一致的意願。如果一切順利,雙方將在今年秋季達成一致,給奧巴馬留下2~3個月的時間,去做國會工作,以求最終批準。

“出於各種考慮,在奧巴馬的日程之中,是把TPP的重要性放在中美BIT之前的,”周世儉說,“但也不排除最終考慮到大局,BIT的進展超過TPP。”

周世儉給本報記者算了一筆賬,美國對TPP中其他成員的出口總額,僅有美國對中國出口額的一半。“如果放棄這個大市場,孰輕孰重,他需要再掂量一下。”

6月6日,商務部國際貿易談判副代表張向晨在出席第八輪中美S&ED吹風會時介紹,中美雙方圍繞貿易、投資領域的重點關註進行了坦誠、深入的溝通。商務部部長高虎城在發言中指出,互利共贏是中美兩國經貿合作的本質。在經濟全球化深入發展的背景下,中美經貿關系的密切程度超出以往任何時候,已日益形成休戚與共的“利益共同體”。希望兩國通過努力不斷縮小問題清單,擴大共同利益清單。作為貿易和投資大國,推動全球性的開放進程是中美合作的重要內容。在世界經濟陰晴不定的當下,兩國都應承擔世界經濟發動機的責任,維護世界經濟的穩定和增長。

中方關切高科技產品進口壁壘

中美BIT談判,是中美雙方多項各自關切中,重合內容比較多的地方。

汪洋在閉幕式上表示,雙方重申,繼續通過中美高技術與戰略貿易工作組詳細討論出口管制問題。雙方同意加強溝通,增進互信,努力達成運輸類飛機雙邊適航互認。雙方將繼續推動省州和城市間貿易和投資雙邊合作,進一步加強在基礎設施建設、知識產權保護、農業、中小企業、清潔能源研發創新、經濟政策研究等方面的溝通合作。

周世儉對本報記者分析說,經濟對話中,美方本次主要關切有三點:人民幣匯率、產能過剩、中美BIT談判;而中方主要關切點是美國民用技術對華轉讓、市場經濟地位,以及中美BIT談判。

這其中,美國關切的人民幣匯率、產能過剩的本質,其實都涉及經濟下行期,雙方就業壓力的問題。中國的人民幣匯率一旦升值,意味著本已脆弱的出口形勢將雪上加霜,沿海的外貿企業員工將面臨失業。而全球經濟低迷之時,當擁有最新技術的中國鋼鐵行業的過剩產能,遭遇到競爭力較弱、但政治遊說能力較強的美國鋼鐵行業,沖突也是難以避免的。

比如,美國時間3月4日,美國商務部發布公告,決定對原產於中國的不銹鋼板材和帶材發起反傾銷、反補貼調查。

“但我認為,中國不會在這兩個議題上有所讓步。”周世儉說。

與此相應的是中方主要關切的市場經濟地位問題,美方的非經濟因素考慮較多,立場也較為強硬。

中方關切的美國民用技術對華轉讓議題,主要是小布什任期內,對節能環保技術、清潔能源轉讓的承諾落實問題。這其中包括清潔能源、替代能源和節約能源。

“如果這些技術能夠落實,中國的環境問題也能夠得到較大改善。”周世儉說,“紐約的小汽車有上千萬輛,並不比北京數量少,但紐約卻有藍天,這就涉及到了汽車尾氣處理技術。”

中美 ED 成果 清單 即將 公布 雙方 還在 在等 什麼
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比阿特麗斯公主誤傷Ed Sheeran

1 : GS(14)@2016-11-29 00:14:47

比阿特麗斯

英國安德魯王子(Prince Andrew)的女兒比阿特麗斯公主(Princess Beatrice)日前舉行皇室派對,英國男歌手Ed Sheeran跟James Blunt亦有出席。據報道指當時比阿特麗斯公主拿起劍扮為James Blunt進行封爵儀式,卻不慎界傷Ed Sheeran右邊面。報道指比阿特麗斯公主為此很內疚,但Ed Sheeran卻沒有放在心上,事後與人合照時亦沒有遮掩傷勢。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161128/19847538
阿特 麗斯 公主 誤傷 Ed Sheeran
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