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BSkyB

1 : GS(14)@2011-03-05 20:22:21

梅鐸全購BSkyB 料需加碼
估價逾百億鎊 新聞集團最貴交易


英國政府批准新聞集團（News Corp）全面收購英國天空廣播公司（BSkyB）後，後者股東有意聘請銀行重新估價，最終或令收購價增加近半，增至逾100億英鎊，成為前者歷來最貴收購。
新聞集團現擁有BSkyB 39%股份，而早於去年6月，主席梅鐸（Rupert Murdoch）已看準BSkyB的增長潛力遠在其他競爭對手之上，遂出價每股700便士，希望購買餘下61%股份。
溢價超道瓊斯 股價跑輸同業
自收購消息傳出以來，BSkyB股價節節上升，現時每股逾800便士，故之前700便士的收購價，肯定無法令股東心動。分析指，新出價第1個數字至少是「9」，即必須比目前股價高出1成，才會獲得考慮。
花旗集團（Citigroup）甚至預期，梅鐸最終需提價至每股1,000便士，以求盡快完成交易。這價格將較去年6月最初出價前20天的平均收市價每股571便士，高出75%，更高於幾年前收購道瓊斯集團（Dow Jones & Co.）的70%溢價。
梅鐸2007年以14.6倍市盈率（PE）收購道瓊斯，成功將心儀已久的《華爾街日報》、《巴隆氏》等優質資產收歸旗下，但股東卻因而須多付250億美元。再者，自收購道瓊斯後，集團股價至今下挫13%，相比標普500指數中的媒體股有平均升幅18%，可見高價收購對集團暫未見太大作用。
英四大報業集團 反對收購
不過，有分析認為收購BSkyB利多於弊。隨着愈來愈多觀眾付費收看，訂戶數目更已超越1,000萬大關，業務前景樂觀，今年將能令新聞集團的每股盈利至少增加4%。
BSkyB提供高清多頻道服務，不乏國際高端內容，且有多項獨家直播權，包括英格蘭超級足球聯賽，可說是老少咸宜。此外，目前電視市場競爭相對健康，無論是收費或廣告方面，BSkyB絕對是優質資產，值回票價。
撇除BSkyB董事會的一關，新聞集團仍需面對同業壓力。英國四大報業集團表明反對有關收購，認為媒體多樣性問題未得到解決，更質疑天空新聞（Sky News）日後的獨立性（新聞集團承諾會分拆天空新聞，作收購的交換條件）。業界將反對一切不令人滿意的安排，並會考慮採取所有可行的法律途徑。
撰文:江麗琦
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