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政府支持?-合動能源?(578)(留言回覆)


昨日,8173兄發了一個留言給小弟,寫得頗詳細,詳之如下:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12404


向湯财兄請教一下問題:

578合動能源是否可以供股?

578于9月19日公告,2股供1股,供股價0.2元,之後股價一路下行。11月3日爲除權日,收盤大跌。我認爲合動這次供股應該比較正面。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091019/LTN20091019496_C.pdf


原因是合動和河南煤層氣成立合資公司,收購和整合河南省煤礦,到2010年底和2011年底産量達到1000萬噸和2000萬噸。合資公司注資10億元,合動應出資4.5億元。根據合動2009年中報,其現金隻有1.5億元,合動這次配股集資應該和合資公司的注資和随後的收購有關。公告稱所得淨額中約1億元作爲成立合營公司之融資,及馀款不少于約3740-5380萬元将用作一般營運資金。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090705/LTN20090705026_C.pdf

河南省煤層氣公司是全國首家專業從事煤層氣抽采利用和瓦斯綜合治理的國有大型能源企業。根紅苗正的國企,享有國家壟斷權利。

http://www.hnmcq.com/index.asp

而按照規劃,到2010年,全省将形成10億立方米/年的産能。按照規劃,公司控制的煤炭産能到2010年将達到600萬噸,煤炭營業收入将達20億元以上。

“公司今年将實現煤層氣抽采量1億立方米、利用量6000萬立方米,完成原煤生産300萬噸,并将爲把企業打造成全國煤層氣開發龍頭企業、安全防災減災品牌公司、中小煤礦整合改造示範樣闆、礦山安全技術設備研發集成推廣中心而不斷努力。”

http://www.hnmcq.com/Article_Show.asp?ArticleID=524

河南省煤層氣開發利用有限公司再簽引資大單,牽手兩家港資企業開展戰略合作

http://www.hnmcq.com/Article_Show.asp?ArticleID=517


證實合動和河南煤層氣、易高環保投資有限公司(香港中華煤氣公司旗下從事環保能源産業投資的全資子公司。)有正式的合作關系,李兆基也曾經訪問河南煤層氣。

http://www.hnmcq.com/Article_Show.asp?ArticleID=512


從合動能源、河南煤層氣、易高三方的意向看。合動确實有作大的可能和條件,而且合動是鄭州市的納稅大戶,在當地有一定的影響力,政策上有保證。同時合動雖然上半年虧損2億以上,但是主要因爲債券的公允價值損失,仍有1.5億的經營利潤。

所以從合動的基本面,發展動向,已經合作夥伴看。合動這次配股應該正面因素多。從技術上講,合動的大股東和基金隻股比例很高,配股雖然價格隻有0.2元,但是有利于大股東的利益。在供股配股後,股價一直走低,我想也有利于大股東進一步集中籌碼。在配股後,也可能有好消息和作多的動力。


greatsoup:


8173:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10378
578那礦和346景先生有千絲萬縷的關係。

其實,我對578的持正面看法,不過又是一個老問題,如果老闆這麼看好的話,為何不借錢包銷供股,如持股多於30%,甚至提出20仙全購?最多炒高後,批股順便稍作減持即可。

這隻股供股這麼低,應該類似197、362的供股的走勢,不過包銷商不同,可能有不同表現。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090910/LTN20090910524_C.pdf



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090911/LTN20090911344_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091029/LTN20091029482_C.pdf


不過在9月部分煤礦停了產,雖然現時有小部分已復產,但看來對公司影響不少,另外之前也有停產的紀錄,亦影響了營運情況,可見政策對公司的經營影響極大。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091019/LTN20091019496_C.pdf

另外,公司和河南省河南省煤層氣公司合作整合煤礦,所需資金極多,增資需4.5億元人民幣,即約5億港元,現時約集資1億投資,剩下4億,如何籌集?雖然部分可透過貸款,但自有資金也不可以太少吧,估計仍有集資需要。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071206/LTN20071206006_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090914/LTN20090914585_C.pdf

況且,2007年批售的2,500萬美元可換股債,換股價經調整後為88.8仙,除權後應是65.67仙。


根據中期業績,這批可換股債尚有1,600萬未能兌換,約值1億元。以現時除權後價格為52仙,他們應不會兌換。

總的來說,雖然你稱政府有支持,但煤礦政策常受安全問題影響,故不確定性很大,盈利會繼續不穩定。

現時因擴張及經營需要,公司資金需求仍不少,現時大部分煤礦停產,經營帶來的資金不多,雖然其屬納稅大戶,銀行應會支持,加上集資所得,暫時應能維持經營。

但如果經營繼續不振的話,股價亦不會太好,可換股債券也不能兌換,但到期亦需要兌換。如那批可換股債券到期未能償付的話,這就面臨經營危機了。

故我相信,因擴張、經營、還債的需要,集資行動應陸續有來,或會令持股攤薄,就算公司賺大錢,你的一份都會少了,這就需要留意。


至於供股的話,其實供股價這麼低,如有股的話,不妨先供,如無股的話,其實面臨的不確定性太大,如需要下注,先設定約41仙的止蝕位,應萬無一失。

政府 支持 合動 能源 578 留言 回覆
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12491

鱷兄:憂心公司前途 合動能源(578)小股東抱團「自救」


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=4298


  記者對照公司歷史公告以及相關資料發現三處重大疑點。


(1)


 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100203/LTN20100203004_C.pdf

首當其衝的是向陽煤礦的淨資產問題。依據公司2月3日的公告所示,向陽煤礦的資產淨值為1.02億元。而公司於2007年收購向陽煤礦時所出示的向陽 煤礦估值報告稱,向陽煤礦的資產淨值為4.66億元。彼時,合動能源以4.5億元的價格完成了對向陽煤礦的收購,並投入約7500萬進行技術改造。但僅僅 兩年時間,向陽煤礦的淨資產值何以縮水了80.5%,這顯然令人費解。



(2)
疑點之二是公司旗下的礦產數量。公司一直以來對外宣稱金豐集團下屬煤礦為5家,而記者卻從多個渠道發現,金豐集團其實控制了6家煤礦,有一家叫做慧祥 的煤礦一直未出現在合動能源的公告中。《鄭州日報》2009年6月17日的報導中稱:「目前,金豐集團擁有小河一礦、小河二礦、小河三礦、向陽煤礦、興運 煤礦、慧祥煤礦等六個煤礦。」相關資料顯示,慧祥煤礦的採礦許可證為4100000830068,簽發日為2008年03月18日,法定代表人為董松慧, 礦區面積為7.5138 平方公里。此外,金豐集團不少網上招聘啟事的自敘內容中,均自稱公司已控股6家煤礦。


http://www.3n3n.net/Company_Lookzl2/pn-jinfeng-id-77.html


目前,金丰集团拥有小河一矿、小河二矿、小河三矿、兴运煤矿、向阳煤矿、慧祥煤矿等六个煤矿,拥有金丰工贸公司、兴运煤业、向阳煤业、慧祥煤 业、矿山设备公司、煤炭运销公司等六家全资子公司,已经成为集煤炭生产、加工、销售和贸易为一体的综合型企业,总资产5亿多元,员工5000余人,年产原 煤能力300万吨,并具备了年加工优质动力煤200万吨和精煤100万吨的生产能力,年销售收入10亿元。

疑點之三在於公司在以礦抵債的操作上行為與常理相悖。


(3)

記者查閱合動能源去年下半年公告發現,合動能源是於2009年11月13日公告成立合營企業一事。於該公告所示,公司將出資8000萬元人民幣參與成 立合營企業,先期於3個月內投入資金4560萬港元,此後再於兩年內補足餘下的4560萬港元。奇怪的是,公司於11月12日便已接到債權人的贖回通知, 面臨1.4億港元的到期債務。而這個情況,公司一直到12月10日的公告中才有所披露。

如果公司現金流真的相對緊張,為何在債權人提出贖回要求的情況下,還要在冒失去核心資產的風險下出資建立合營公司。按照最新公佈的《河南省煤礦企業兼 併重組實施意見(徵求意見稿)》,合動能源從整合主體變成了被兼併的對象。從資金安全和持續發展的角度來看,實在難以捉摸公司用意。


(4)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12491

現時因擴張及經營需要,公司資金需求仍不少,現時大部分煤礦停產,經營帶來的資金不多,雖然其屬納稅大戶,銀行應會支持,加上集資所得,暫時應能維持經營。

但如果經營繼續不振的話,股價亦不會太好,可換股債券也不能兌換,但到期亦需要兌換。如那批可換股債券到期未能償付的話,這就面臨經營危機了。

故我相信,因擴張、經營、還債的需要,集資行動應陸續有來,或會令持股攤薄,就算公司賺大錢,你的一份都會少了,這就需要留意。


賣礦下場是賣殼。




鱷兄 憂心 公司 前途 合動 能源 578 股東 抱團 自救
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