全達電器集團(1750)專區
1 :
GS(14)@2017-07-04 14:29:35https://www.hkcompanysearch.com/ ... qfqec/#.WVs1woSGOUk
全達電器金屬製品有限公司READY ELECTRICAL METAL WORK LIMITED 成立于1992年08月25日，公司註冊編號為:0375955，屬於香港私人股份有限公司. 該公司從註冊至今已運營24年 10個月 2周 5天 . 目前公司狀態為“仍在登記冊上”。
英文名稱: READY ELECTRICAL METAL WORK LIMITED 名稱: 全達電器金屬製品有限公司公司編號: 0375955成立日期:1992年08月25日公司類別: 私人股份有限公司公司現狀:仍在登記冊上
備註:-清盤模式:-解散日期:-押記登記冊:有名稱歷史:25-08-1992
READY ELECTRICAL METAL WORK LIMITED
全達電器金屬製品有限公司數據來源:香港公司註冊處
http://www.icris.cr.gov.hk
週年申報期限 - 全達電器金屬製品有限公司
根據香港《公司條例》第107及109條，所有公司每年須向公司註冊處處長提交具指明格式的申報表。有股本的私人公司須在公司成立為法團的周年日後42天內提交周年申報表；其他公司則須在公司舉行周年大會的日期後42天內提交周年申報表。
年度 開始時間 結束時間
2016年 2016年08月25日 2016年10月06日
2017年 2017年08月25日 2017年10月06日
2 :
GS(14)@2017-07-04 14:29:51http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017063006_c.htm
招股書
3 :
GS(14)@2018-04-29 23:00:43http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180427012_C.pdf
正式招股書
4 :
GS(14)@2018-04-30 00:21:381. 我們為低壓配電及電力控制裝置製造商及供應商。於往績記錄期內，我們的產
品涵蓋低壓配電櫃、電動機控制中心、電動機就地控制屏、若干配電箱及控制箱（包
括微型斷路器配電箱、塑殼斷路器配電箱、電源自動切換配電箱、電源手動切換配電
箱及接觸器箱），以及包括匯流排連接位置、熔斷器、熔斷絲開關、蓋板及絕緣板等
若干電氣零件及更換件。
我們廣州全達生產的產品乃供應予我們中國客戶，而我們東莞全達所生產的產
品乃透過全達電器金屬供應予我們香港及澳門的客戶。
本集團的業務模式與生產標準化產品的生產單位不同。我們的產品具備不同大
小及規格，以滿足客戶的需要及場地狀況，而此均會因項目不同而有所差異，因此實
際生產時長及複雜程度亦會因應項目而有所差別。
於往績記錄期內，我們透過客戶直接邀請提交報價單或投標來取得新業務。不
論是透過報價或投標，其均為客戶所選的方式，兩者均涉及類似的營運程序。無法保
證我們每次提供的報價╱投標均會獲得客戶青睞。我們必須面對競爭。
2. 我們的產品
我們的產品用於配電、電力控制、電路連接、電路開關及保護以及掣板控制及
顯示，其應用涵蓋商業樓宇、購物中心、賭場、酒店、銀行、污水處理廠、學校、醫
院、鐵路站、數據中心及政府總部等眾多場所。
3. 我們的資歷
我們經營至今逾二十年，為享譽香港、澳門及中國的知名低壓配電及電力控制
裝置製造商及供應商。全達電器金屬已獲納入根據香港法例第406D章電力（註冊）規
例第10(1)條須予存置的註冊電業承辦商名冊及政府發展局所存置低壓配電櫃裝置類
別項下的認可公共工程物料供應商及專門承造商名冊內。我們的主要產品亦已取得
英國短路測試機構協會驗證測試證書及中國質量認證中心發出的中國強制性產品認
證證書。自二零零一年以來，我們低壓配電櫃、電動機控制中心及電動機控制櫃的設
計、供應、生產及安裝亦已獲評估及認證為符合ISO 9001:2008質量管理體系標準的
要求。
4. 我們的客戶
於往績記錄期內，我們五大客戶包括（其中包括）屬香港上市公司的附屬公司、
中國上市公司或以香港或日本為總部，實力雄厚的私人集團的成員公司且於香港、
中國及╱或澳門擁有業務的機電工程公司。
5. 我們的供應商及原材料
於往績記錄期內，我們五大供應商包括提供各種電氣零件及配件以及銅產品等
供我們作生產產品用途的原材料的供應商。截至二零一七年十二月三十一日止三個
年度各年，我們生產用原材料的總成本分別佔總銷售成本的約82.3%、82.7%及82.2%。
於往績記錄期內，我們委聘獨立第三方分包商進行部份生產程序（包括東莞全達
廠房的生產程序）以及當我們的產品運送至香港及澳門建築工地後的安裝工作。於截
至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，我們的分包成本分別約為1,600,000港
元、1,400,000港元及4,300,000港元。
6. 我們的生產設施
我們的總部設於香港，惟我們的生產活動則於我們的中國生產基地進行。我們
兩間營運實體（廣州全達及東莞全達）於中國廣東省各自經營一間廠房。
廣州全達的廠房（「廣州全達廠房」）過往坐落於中國廣東省廣州市番禺區中心村
工業區內，生產廠房連同員工宿舍建築面積約為2,800平方米，空曠地區則約為580平
方米，其已搬遷至中國廣東省廣州市番禺區大龍街，廠房建築面積約為1,200平方米。
是次搬遷由二零一六年十二月開始，並已於二零一七年五月完成。
東莞全達的廠房（「東莞全達廠房」）位於中國廣東省東莞市望牛墩鎮望東村內，
生產廠房建築面積約為14,000平方米，員工宿舍的建築面積則約為5,200平方米。
7. 我們的營運流程
我們製造及供應低壓配電及電力控制裝置的營運流程通常按以下次序進行：(i)
報價╱投標及中標；(ii)設計及生產（包括(a)鋼骨架生產；(b)電氣零件及設備的裝配
及安裝；及(c)安裝銅排）；(iii)測試及檢驗、運送及安裝；及(iv)保養期。我們於生產
過程中每個主要步驟均實施嚴格的質量控制措施，以確保我們的產品符合客戶所規
定的標準及規格。
由報價╱投標至完成測試及檢驗、運送及安裝一般需時八個月，而保養期通常
為六個月至兩年，但實際時長乃取決於包括（其中包括）合約規模及客戶工作進度表
等多項因素。
8. 我們的僱員
於最後實際可行日期，我們於香港及中國直接聘用232名全職僱員，其中40名、
159名及33名分別派駐香港、東莞全達廠房及廣州全達廠房。
我們於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年的員工成本（包括袍金、
薪金及其他津貼及退休福利計劃供款）分別約為25,300,000港元、23,100,000港元及
26,900,000港元。
9. 我們報價╱投標的成功率
於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，我們在香港及澳門的報價
╱投標成功率分別約為16.7%、19.8%及14.3%，而在中國的成功率則分別約為20.0%、
4.6%及16.3%。在中國的報價╱投標成功率由截至二零一五年十二月三十一日止年度
的約20.0%顯著降低至截至二零一六年十二月三十一日止年度的約4.6%，主要因為將
廣州全達廠房搬遷至中國廣東省廣州市番禺區大龍街，減少了用作生產的建築面積
一半以上。於截至二零一七年十二月三十一日止年度，董事於二零一七年初經已籌
備將於二零一七年中完成搬遷，並因此認為廣州全達廠房將需要新訂單以在搬遷後
維持其正常運作。因此，鑑於廣州全達廠房搬遷後產能下降，我們可能無法順利消化
太多的大額訂單，由二零一七年開始，我們恢復投標小型訂單的日常方針，而大額訂
單則維持保守態度。截至二零一七年十二月三十一日止年度，我們的投標成功率較
截至二零一六年十二月三十一日止年度有所上升，主要由小額訂單所帶動。
10. 業務策略
我們的業務目標旨在透過於不久將來主要專注於香港、中國及澳門市場，從而
令我們的業務達致可持續增長及創造長遠股東價值。我們擬透過實行下列業務策略
達到有關目的：
－ 在中國廣東省購入一間廠房；及
－ 購買以及替換我們東莞全達廠房的機器及設備。
我們的目標是於二零一九年六月開始將生產設施由現有廣州全達廠房搬遷至新
工廠，而我們預期中國財務業績於往績記錄期間後將受到不利影響，直至搬遷完成
後為止。有關業務目標及未來計劃的進一步詳情，請參閱本招股章程「業務－業務策略」
一段。
11. 未來計劃及所得款項用途
我們估計，扣除我們就股份發售已付及應付的包銷佣金及估計開支後，並假設
超額配股權不獲行使及發售價為每股股份0.34港元（即建議發售價範圍每股發售股份0.30
港 元 至0.38港 元 的 中 間 價），本 公 司 自 股 份 發 售 收 取 的 所 得 款 項 淨 額 合 共 將 約 為
89,700,000港元。我們計劃將股份發售的所得款項淨額用作以下用途︰
－ 所得款項淨額中的約70,100,000港元或約78.2%用於在中國廣東省購入一間
廠房，當中：(i)約38,500,000港元乃作為我們支付新廠房代價的款項；(ii)
約25,400,000港元乃用於購買新廠房的機器及設備；(iii)約1,600,000港元乃
作為上述購買事項的應付佣金、契稅、印花稅及專業費用；(iv)約500,000
港元乃作為將廣州全達廠房搬遷至新廠房的物流開支；及(v)約4,100,000港
元乃作為整修新廠房的資本開支；
－ 所得款項淨額中的約15,900,000港元或約17.7%用於購買及替換我們東莞全
達廠房的機器及設備；及
－ 所得款項淨額中的約3,700,000港元或約4.1%用作本集團的一般營運資金。
假設發售價定為每股股份0.34港元（即指示性發售價範圍的中間價）且超額配股
權均不獲行使，我們估計售股股東將收取所得款項淨額約27,000,000港元（已扣除包
銷佣金、售股股東就股份發售已付及應付的估計開支以及售股股東就銷售股份應付
費用）。我們將不會收取售股股東就於股份發售中出售銷售股份所收取的所得款項淨額。
12. 截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
千港元 千港元 千港元
按產品劃分
低壓配電櫃 84,379 84,469 71,322
電動機就地控制屏 61,431 43,912 75,308
電動機控制中心 24,859 31,847 34,839
配電箱及控制箱 13,875 16,826 14,427
電氣零件及更換件 2,199 2,238 2,611
186,743 179,292 198,507
按地區市場劃分
香港 110,274 129,583 143,999
中國 41,404 25,633 12,261
澳門 35,065 24,076 42,247
186,743 179,292 198,507
13. 上市開支
根據發售價每股股份0.34港元（即發售價範圍每股股份0.30港元至0.38港元的中
間價）計算，本集團預期上市開支將約為36,300,000港元。在約36,300,000港元的上市
開支總額中，約3,600,000港元的上市開支預期將由售股股東承擔，及約14,700,000港
元將於上市時入賬作為權益扣減。餘額約18,000,000港元預期將自我們的損益賬扣除，
其中約1,500,000港元及11,800,000港元已分別於截至二零一七年十二月三十一日止兩
個年度扣除，餘下約4,700,000港元預期將於截至二零一八年十二月三十一日止年度扣
除。實際數額或會有別於此估計數額。
14. 近期發展及無重大不利變動
我們的業務模式及成本結構於往績記錄期後基本保持不變。於往績記錄期後直
至最後實際可行日期，我們繼續為低壓配電及電力控制裝置的製造商及供應商。我們
的經營表現於二零一七年十二月三十一日後維持穩定。根據本集團截至二零一八年二
月二十八日止兩個月的未經審核財務報表，於截至二零一八年二月二十八日止兩個月
的平均月收益較截至二零一七年二月二十八日止兩個月的平均月收益增加約3.5%。
此外，我們現有的廣州全達廠房遠小於先前的廣州全達廠房，且並無員工宿舍，
我們縮減了產能以搬入現有的廣州全達廠房。在這種情況下，我們在中國的收益（即
廣州全達廠房所生產產品的銷售額）由截至二零一五年十二月三十一日止年度的約
41,400,000港元，減至截至二零一六年十二月三十一日止年度的約25,600,000港元，並
於截至二零一七年十二月三十一日止年度進一步減至約12,300,000港元。董事亦認為，
無法保證我們與向中國客戶作出銷售有關的經營業績將於二零一七年之後的其後財
政年度有所提升，惟除非及直至我們收購新廠房以提高廣州全達廠房的產能。
15. 股份發售統計數據
發售股份數目： 450,000,000股股份（視乎超額配股權獲行使與否而定）
發售價： 不高於每股發售股份0.38港元及預期不低於每股發售
股份0.30港元
基於指示性發售價
每股0.30港元
基於指示性發售價
每股0.38港元
市值（附註1）： 540,000,000港元 684,000,000港元
本集團每股未經審核備考經調整
綜合有形資產淨值（附註2）： 0.10港元 0.12港元
16. 股息
本集團現時並無股息政策，並可能以現金或董事認為合適的其他方式派發股息。
於往績記錄期內，本公司一間附屬公司於重組前分別於截至二零一五年、二零
一六年及二零一七年十二月三十一日止年度向其當時的股東分派中期股息2,400,000
港元、2,400,000港元及零。除上述者外，本集團旗下其他公司於往績記錄期內或本公
司自其註冊成立以來概未派付或宣派任何股息。本公司附屬公司之股息於最後實際
可行日期已支付。
5 :
GS(14)@2018-04-30 00:24:2817. 風險: 中國客戶、搬廠、客戶收益集中、項目性質、AR、保險、勞動密集、原材料、供應商、租賃、融資、管理層、生產設施、產品缺陷、資訊系統、認證、存貨、競爭激烈、集中中國及澳門
6 :
GS(14)@2018-04-30 00:29:2518. 1992年開始搞，1993年回中國發展，1998年部分股東退股又換新人，2010年尹氏家族取得控制性權益，上市前把大部分機電安裝、不鏽鋼管、建築材料、物業投資業務取走，上市
19. 將除外業務剝離本集團的理由
誠如本節「除外業務」一段所載，除外業務可主要分為以下類別：
(i) 擔任機電工程及安裝工程承辦商及於澳門提供機電工程服務、樓宇建設、
消防設施及樓宇裝修工程；提供建築、機電技術顧問服務；
(ii) 買賣機電器械、設備、建築材料及金屬器具；
(iii) 買賣及銷售建築材料、機電產品及設備、金屬器具及相關產品；
(iv) 製造及銷售不銹鋼管及相關產品；
(v) 買賣電纜槽、線槽以及電纜及電線管；
(vi) 提供技術及行政支援；
(vii) 投資控股公司；及
(viii) 提供物業發展及相關諮詢服務、物業管理、房屋租賃及其他相關服務。
本集團的核心業務為於香港、中國及澳門製造及供應低壓配電及電力控制裝置。
由於我們的核心業務與除外業務的發展方向、業務策略及風險狀況均有不同，故已
將除外業務剝離本集團。本集團與除外業務的業務模式亦有所不同。重組的目的是
要透過股份發售讓未來投資者參與本集團的核心業務，即製造及供應低壓配電及電
力控制裝置。董事認為，本集團撇開除外業務上市，將給予投資者明確的投資重點。
將除外業務剝離本集團亦將有助本集團及管理團隊傾注資源及精力發展並發揮我們
核心業務的全部潛力。董事認為，本集團的核心業務與除外集團的核心業務之間並
無直接及嚴重競爭，而即使本集團與除外集團之間有任何競爭，其將極為輕微及可
予密切監察，原因是各控股股東已與本公司訂立不競爭契據，且已制定充足的企業
管治措施以保障少數股東的利益。詳情請參閱本招股章程「與控股股東的關係」一節。
...
根據除外集團及本集團旗下各成員公司的經審核賬目或未經審核管理賬目，於
截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度，該 等 公 司 合 計 產 生 純 利 分 別 約
53,300,000港元、52,900,000港元及58,900,000港元。倘若該等除外集團的公司獲併入
本集團，以及該等公司的財務資料獲綜合計入本集團的財務資料內，本集團將可錄
得更高純利。
7 :
GS(14)@2018-04-30 00:36:0520. 在中國廣東省購入一間廠房
我們廣州全達廠房曾設於中國廣東省廣州市番禺區中心村工業區內，生產廠房
加上員工宿舍的建築面積共合約2,800平方米，空曠地區約580平方米，並已搬遷至中
國廣東省廣州市番禺區大龍街，廠房建築面積約為1,200平方米。搬遷於二零一六年
十二月開始，並於二零一七年五月完成。由於我們目前廣州全達廠房的建築面積較
過往廠房為少，是次廣州全達廠房搬遷為過渡措施，此乃由於過往的廠房出現權屬
瑕疵所致。
我們擬在中國廣東省東莞市虎門鎮購入一間建築面積至少11,000平方米作工業
用途的新廠房（「新廠房」），新廠房將較我們現有的廣州全達廠房更靠近東莞全達廠房。
收購新廠房後，我們將會將我們廣州全達廠房內的所有生產設施搬至新廠房。
搬遷後的新廠房與我們現有及前廣州全達廠房比較的用途明細如下：
用途
前廣州
全達廠房
現有廣州
全達廠房 新廠房
生產 2,000平方米 700平方米 5,500平方米
員工宿舍 370平方米 無 2,000平方米
辦公室、倉庫和公用設施 430平方米 350平方米 1,500平方米
供停車及裝載的空曠地區 580平方米 150平方米 2,000平方米
總計： 3,380平方米 1,200平方米 11,000平方米
21. 於往績記錄期內，我們運送往中國的產品由廣州全達在我們廣州全達廠房
生產。將購買的新廠房將繼續生產我們運送往中國的產品；
－ 董事認為，我們於往績記錄期向中國客戶銷售的財務表現較我們向香港及
澳門客戶銷售相對較弱，主要由於現有及前廣州全達廠房的產能不足所致。
於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，我們來自中國的收益
分別佔同期收益總額約22.2%、14.3%及6.2%。於最後實際可行日期，廣州
全達廠房僅有17名生產員工。因此，避免過度的工作量，在編製我們的中
國銷售報價時，董事必須採取保守的做法，並考慮到潛在的大量分包成本。
在維持毛利率的同時，我們的中國銷售報價變得不那麼具競爭力，導致於
往績記錄期的成功率相對較低。關於我們於往績記錄期較低的成功率及來
自中國的年度收益（即廣州全達廠房所生產產品的銷售額）減少的進一步討
論，請參閱本節「業務模式及我們的營運 – 報價╱投標及中標」一段；
－ 有了新廠房，其生產面積大概擴展至我們前廣州全達廠房的三倍，我們無
需將生產外判，而且能以更積極進取方式編製我們的中國銷售報價。董事
認為我們在中國的銷售額將因此而增加；
－ 經弗若斯特沙利文報告的論證，產能（普遍以廠房規模表明）為入行門檻及
業內持份者選擇供應商的重要考慮因素之一，而實力雄厚及產能具規模的
供應商一般更具競爭力；
－ 弗若斯特沙利文的上述分析由以下各項加以鞏固：(i)來自中國的收益由截
至二零一五年十二月三十一日止年度的約41,400,000港元大幅減少至截至
二零一六年十二月三十一日止年度的約25,600,000港元；及(ii)來自中國的
報價單╱標書的成功率由截至二零一五年十二月三十一日止年度的約
20.0%大幅減少至截至二零一六年十二月三十一日止年度的約4.6%，兩者
均歸因於將廣州全達廠房搬遷至中國廣東省廣州市番禺區大龍街，引致用
於生產的建築面積減少一半以上。董事認為於搬遷廣州全達廠房後我們的
競爭力有所減弱；
－ 於截至二零一六年十二月三十一日止年度，我們來自中國的收益較截至二
零一五年十二月三十一日止年度減少約38.1%，因為我們雖然實際上經已
於二零一六年十二月搬遷廣州全達廠房，但我們早於二零一六年初已籌備
糾正廣州全達廠房的權屬瑕疵。由於預期搬遷會引致廣州全達廠房的營運
中斷，故我們在截至二零一六年十二月三十一日止年度為廣州全達廠房競
標時未如以往般積極。來自中國的報價單╱標書的成功率由截至二零一五
年十二月三十一日止年度的約20.0%大幅減少至截至二零一六年十二月
三十一日止年度的約4.6%；
－ 於截至二零一七年十二月三十一日止年度，我們來自中國的收益較截至二
零一六年十二月三十一日止年度減少約52.2%，因為(i)我們的廣州全達廠
房在搬遷後產能減少；及(ii)廣州全達廠房於二零一六年十二月開始搬遷，
而我們經已完成整修及遵守如消防安全及環境保護等所有相關標準及安全
規定，並已於二零一七年五月全面恢復廣州全達廠房的生產運作。因此，
於二零一七年上半年，廣州全達廠房一般並無重大運作及錄得來自中國客
戶的銷售。
－ 鑒於上述者，就長遠改善我們向中國客戶銷售的財務表現而言，我們必須
徹底解決廣州全達廠房生產面積不足的問題，因此，我們計劃以股份發售
所得款項淨額購買新廠房；
－ 經弗若斯特沙利文報告的論證，中國低壓配電及電力控制裝置市場的市場
規模比香港及澳門更大，並有望進一步增長，以收益計算，市場規模於二
零二二年將達到1,503億港元，於二零一八年至二零二二年期間的複合年增
長率為7.8%。根據弗若斯特沙利文報告，按佔二零一七年的行業總收益的
份額計，我們排名第二，並為中國同時持有英國短路測試機構協會驗證測
試證書及中國強制性產品認證證書的不足30間低壓電力配電及電力控制產
品供應商之一。鑑於我們建立的良好信譽及專業知識，董事認為我們已準
備就緒在中國擴展市場份額，以及從增長中的中國市場獲利；
－ 我們亦會大概在收購新廠房時參與下列大型中國展覽會，以提升認受性及
擴展我們在中國的市場份額：
展覽會名稱 展覽會描述 估計參展時間
中國國際電力電工設備暨
智能電網展覽會
根據官方網站，展覽會
每年在上海舉行，為期
三日，經已發展為中國
電力行業最大及影響最
廣的展覽會之一。二零
一七年舉行的展覽會吸
引來自45個國家的932名
參展商，與會專業人員
合 共 2 3 , 9 3 9 名 ， 當 中
2,105名來自海外。
二零二零年五月
展覽會名稱 展覽會描述 估計參展時間
我們計劃在展覽會設置
攤 位，展 示 產 品，主 要
目的為推廣品牌名稱。
國際電力設備及技術展覽
會╱國際電工裝備展覽會
根據官方網站，該兩個
展覽會每年一同舉行（由
北京及上海輪流舉辦），
為期三日。由中國電力
企業聯合會主辦，為中
國最大型及最具認受性
的電力展覽會之一。於
二零一六年舉行的展覽
會吸引來自15個國家及
地區的850名參展商。
我們計劃在展覽會設置
攤 位，展 示 產 品，主 要
目的為推廣品牌名稱。
二零一九年
十月╱十一月
中國國際電力電工高低壓
電器展覽會
根據官方網站，該展覽
會每年會在北京舉行，
為期三日。二零一七年
舉行的展覽會吸引389名
參 展 商 及 合 共27,200名
與會人士。
我們計劃在展覽會設置
攤位，展示產品主要以
中國客戶為目標。由於
該展覽會的展品範圍較
為狹義，我們期望通過
和與會人士的互動，找
到更多的潛在客戶。
展覽會名稱 展覽會描述 估計參展時間
我們計劃在展覽會設置
攤 位，展 示 產 品，主 要
目的為推廣品牌名稱。
國際電力設備及技術展覽
會╱國際電工裝備展覽會
根據官方網站，該兩個
展覽會每年一同舉行（由
北京及上海輪流舉辦），
為期三日。由中國電力
企業聯合會主辦，為中
國最大型及最具認受性
的電力展覽會之一。於
二零一六年舉行的展覽
會吸引來自15個國家及
地區的850名參展商。
我們計劃在展覽會設置
攤 位，展 示 產 品，主 要
目的為推廣品牌名稱。
二零一九年
十月╱十一月
中國國際電力電工高低壓
電器展覽會
根據官方網站，該展覽
會每年會在北京舉行，
為期三日。二零一七年
舉行的展覽會吸引389名
參 展 商 及 合 共27,200名
與會人士。
我們計劃在展覽會設置
攤位，展示產品主要以
中國客戶為目標。由於
該展覽會的展品範圍較
為狹義，我們期望通過
和與會人士的互動，找
到更多的潛在客戶。
客戶名稱 日期 內容 金額
客戶D 二零一七年
十月二十八日
合作協議（附註）－客戶同意，倘若在市場上
提供相同條件，優先購買及使用我們的產
品，用於該客戶或其聯屬公司動工的商業
或住宅項目
合作期由二零一九年一月一日起至二零
二一年十二月三十一日止
產品類型、數量及合同價格將於個別購買
訂單中協定
個別購買訂單的
總金額為人民幣
10,000,000元（附註）
附註： 根據該合作協議，客戶D已於二零一八年三月三十日訂立
金額約人民幣6,100,000元的供應合約，向廣東省廣州市一
項商業、酒店及辦公室項目供應低壓配電櫃及電動機就地
控制屏
因此，董事認為我們在中國的市場份額仍有擴展的空間；
－ 新廠房帶來的強化產能，董事認為我們也需要擴大人力，因此我們需要在
新廠房分配更多空間作辦公室、倉庫及其他非生產用途以及員工宿舍。於
最後實際可行日期，現有廣州全達廠房並無員工宿舍，而我們需要為廣州
全達廠房的現有員工提供交通津貼；及
－ 如果我們選擇為廣州全達廠房租賃廠房而不是購買新廠房，則可能存在有
關業主提前解約或在租賃期屆滿後拒絕續租的風險，導致我們將損失對整
修所作出的投資，產生龐大的搬遷成本及損失大量的生產時間。租賃廠房
也不能保證我們可以及時地在附近找到一個具備下列條件的合適廠房進行
搬遷：(i)有相當的規模；(ii)正式取得所有必需證書（包括建設工程規劃許
可證及房屋產權證）及(iii)妥為遵守所有相關標準及安全規定。除了在提前
解約或到期後不續租的風險外，還有租金開支大幅增加的風險。
由於新廠房相較之前及現有廣州全達廠房配備更先進機械及人力更充沛，董事
認為新廠房可達到的產能目標約為廣州全達廠房產能的一半及前東莞全達廠房約兩
至三倍。雖然準確量化產能乃不可行及不切實際，下表載列之前及現有廣州全達廠
房及東莞全達廠房之主要機械及僱員人數，以及新廠房預期主要機械及僱員數目，
以協助說明各廠房各自的產能：
前廣州全達廠房 現有廣州全達廠房 新廠房 東莞全達廠房
主要機械 （於二零一五年十二月
三十一日）兩部數控沖
孔機、一部數控折彎
機、一部發電機組及
一部液壓沖孔機
（於最後實際可行日
期）兩部數控沖孔
機、一部數控折彎
機、一部發電機組
及一部液壓沖孔機
（預期）一部沖剪機、
一部激光沖孔機、
兩部鋼鐵折彎機、
一部自動粉末塗層
生產線、六部自動
焊接機、兩部銅排
沖孔機及兩部銅排
折彎機
（於最後實際可行日期）
一部數控沖孔機、
一部噴粉機、一部
數控折彎機、一部
塗膠機及一部數控
剪板機
僱員人數 （於二零一五年
十二月三十一日）51名
（於最後實際可行
日期）33名
（預期）80名（附註） （於最後實際可行
日期）159名
附註： 在該等80名僱員當中，55名為生產員工。55名生產員工當中將有8名為生產員工負
責鋼骨架生產，28名生產員工負責電氣零件及設備的裝配及安裝，以及6名生產員
工負責安裝銅排，而餘下13名生產員工則負責如品質控制及保養的其他生產職能。
22. 就我們上述的計劃而言，資本開支總額估計為約70,100,000港元，其中包含以下
用途：
－ 約38,500,000港元乃作為我們支付作新廠房的代價。董事經已諮詢獨立估
值師並瞭解到新廠房附近廠房的平均價格於最後實際可行日期約為每平方
米建築面積3,500港元；
－ 約25,400,000港元乃作為收購新廠房合共15台機器，計有一台沖剪機、一台
激光沖孔機、兩台鋼鐵折彎機、一台自動粉末塗層生產線、六台自動焊接
機、兩台銅排沖孔機及兩台銅排折彎機。誠如本節下文「購買以及替換我
們東莞全達廠房的機器及設備」一段所進一步闡述，由於機械乃大量應用
於鋼骨架生產，而電氣零件及設備的裝配及安裝以及安裝銅排則較為需要
密集的人力，董事認為，除其他兩個階段外，藉購買鋼骨架生產的額外機
械及設備，我們還有更多空間可緩解對熟手勞工的依賴。
在該等15台機器當中，除兩台銅排沖孔機及兩台銅排折彎機用作安裝銅排
外，其餘11台機器皆用作鋼骨架生產。
董事認為，新廠房將配置的機器群將有能力(i)緩解鋼骨架生產對熟手勞工
的依賴，並減低負責鋼骨架生產的生產員工數目（預期新廠房有八名生產
員工負責鋼骨架生產，董事認為此數目屬足夠）；及(ii)四台用作銅排安裝
的機械將協助我們增加銅排安裝的整體效率，故符合本公司及股東整體利益；
－ 約1,600,000港元乃作為上述購買事項的應付佣金、契稅、印花稅及專業費用；
－ 約500,000港元乃作為將廣州全達廠房搬遷至新廠房的物流開支；及
－ 約4,100,000港元乃作為整修新廠房的資本開支。
我們目標是在二零一八年十二月左右佔用及開始整修新廠房，並大概於二零
一九年六月開始將現有廣州全達廠房的生產設施實際實物搬遷到新廠房。我們在新
廠房大致完成整修工作後方進行實際的實物搬遷，而新廠房經已通過所有相關準則
及安排法規的調整，準備好營運，從而減低對生產營運造成的任何不利影響。我們目
標是在二零一九年八月前完成搬遷並全面恢復生產營運。下列載列按階段劃份現有
廣州全達廠房重置新廠房的搬遷計劃：
時間 描述
二零一九年六月 第1週 工程部門搬遷（包括員工及相關辦公室設備）
第2週 生產部門搬遷（包括現有機械以及原材料及在製品
存貨）
第3週 生產部門搬遷（包括現有機械以及原材料及在製品
存貨）
第4週 所有其他員工（包括會計、行政、合約及採購部門）
及相關辦公室設備搬遷
董事認為搬遷期間不會對收益造成任何重大損失的理由如下：
－ 現有廣州全達廠房生產設施實際實物搬遷至新廠房訂於二零一九年六月內
完成，時間短促；
－ 誠如上表所述，我們分階段進行搬遷，故在搬遷期間，經已搬往新廠房的
生產設施及尚未搬遷的生產設施可並行運作；
－ 在物流服務公司的協助下，我們將盡力縮減生產機械的拆卸時間、運輸時
間及安裝時間；及
－ 現有廣州全達廠房的員工轉移將以生產機械的搬遷進度為基礎，以確保兩
間廠房的營運順暢。
截至二零二二年十二月三十一日止四個年度各年因將廣州全達廠房搬遷至新廠
房而產生的估計折舊開支分別為約2,200,000港元、2,200,000港元、2,200,000港元及
2,200,000港元。
董事曾諮詢獨立估值師，並獲悉鄰近新廠房的廠房平均月租於最後實際可行日
期約為建築面積每平方米16港元。因此，假設我們選擇租用而非購買廠房，新廠房每
年租金約為2,100,000港元。
因此，與未來財政年度的上述估計折舊開支相同，加上考慮提早終止租約、拒
絕續租以及可能增加租金的風險，董事認為收購而非租用新廠房乃符合本公司及股
東整體利益。
我們擬於上市後三年內分階段作出上述資本開支。我們擬以股份發售所得款項
為有關開支撥資。倘若資金出現短缺，則有關開支會以我們的內部資源撥資。
我們將確保新廠房在被我們收購之前已妥為取得所有必要證照及遵守所有相關
標準及安全法規。如有需要，我們將就此方面向中國法律顧問尋求法律協助。
然而，於最後實際可行日期，我們並無發現任何潛在購買目標或訂立會引起任
何資本承擔的任何合約。
23. 購買以及替換我們東莞全達廠房的機器及設備
董事認為，我們的業務、財務狀況及經營業績十分依賴我們東莞全達廠房是否
能順利及持續營運。由於：
－ 我們東莞全達廠房於往績記錄期的每日營運小時上升至近15小時，董事認
為我們東莞全達廠房的產能幾乎飽和；
－ 為了減低搬遷對截至二零一六年十二月三十一日止年度整體財務表現的不
利影響，董事專注東莞全達廠房的營運。具體而言，東莞全達廠房的僱員
人數由二零一五年十二月三十一日的144名增至二零一六年十二月三十一
日的158名，而我們在香港及澳門的收益（即東莞全達廠房所生產產品的銷
售額）由截至二零一五年十二月三十一日止年度約145,300,000港元增至截
至二零一六年十二月三十一日止年度約153,700,000港元。然而，雖則東莞
全達廠房表現改善了，但同時亦對其產能造成更多壓力；
－ 於最後實際可行日期，我們僱用了155名生產員工。在該等155名生產員工
當中，40名生產員工負責鋼骨架生產，59名生產員工負責電氣零件及設備
的裝配及安裝，以及24名生產員工負責安裝銅排，而餘下32名生產員工則
負責如品質控制及保養的其他生產職能。於二零一七年十二月三十一日，
我們的廠房及機械的總賬面值約1,700,000港元，而於最後實際可行日期，
所有機械均低於人民幣1,000,000元（以各自的購買價計），只有九部機械高
於人民幣100,000元（以各自的購買價計）。於往績記錄期，我們的生產以熟
手勞工為主，而非機械。由於機械乃大量應用於鋼骨架生產，而其他兩個
階段則較為需要密集的人力，董事認為，除其他兩個階段外，藉購買鋼骨
架生產的額外機械及設備，我們還有更多空間可緩解對熟手勞工的依賴；
－ 因此，我們須購買額外機器及設備來增加產能，並同時降低對熟手勞工的
依賴；及
－ 我們亦需要盡量減低包括（但不限於）東莞全達廠房內的機器及設備的故障、
失效或表現不達標準等的風險，
董事認為花費約15,900,000港元購買及替換我們東莞全達廠房的機器及設備乃符
合本公司及股東整體的最佳利益。
具體而言，我們計劃購買合共11台機器，計有一台沖剪機及一台自動粉末塗層
生產線（將分別替換我們現有的一台沖床及一台噴粉機，全部機齡均超過五年）以及
一台鋼鐵折彎機、六台自動焊接機、一台銅排沖孔機及一台銅排折彎機（全部將為我
們添置的機器）。在該等11台機器當中，除銅排沖孔機及銅排折彎機用作安裝銅排，
餘下九台機器均用作鋼骨架生產。
於最後實際可行日期，我們的東莞全達廠房擁有一台數控沖孔機、一台噴粉機、
一台數據折彎機、一台塗膠機及一台數控剪板機。全部五台機器均用作鋼骨架生產。
在上述購買及替換我機器之後，我們將擁有總共14台機器，當中12台機械用作
鋼骨架生產，而兩台機器則作安裝銅排。董事認為(i)擴張鋼骨架生產的機器群將有助
我們緩解鋼骨架生產對熟手勞工的依賴，長遠可減低負責鋼骨架生產的生產員工數目；
及(ii)添置兩台安裝銅排機器將有助提高我們安裝銅排的整體效率，故符合本公司及
股東整體利益。
購買上述機器及設備對折舊開支的影響於截至二零二二年十二月三十一日止四
個年度各年分別約為1,600,000港元、1,600,000港元、1,600,000港元及1,600,000港元。
我們擬於上市後三年內分階段作出上述資本開支。我們擬以股份發售所得款項
為有關開支撥資。倘若資金出現短缺，則有關開支會以我們的內部資源撥資。
24. 截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
採購
訂單數目
收益
（千港元）
佔總收益
%
採購
訂單數目
收益
（千港元）
佔總收益
%
採購
訂單數目
收益
（千港元）
佔總收益
%
10,000,000港元以上
香港 2 2,882 1.5 4 36,065 20.1 4 38,230 19.3
澳門 – – – – – – – – –
中國 3 （附註1） 27,832 14.9 1 275 0.2 2 735 0.4
10,000,000港元或以下及
5,000,000港元以上
香港 11 43,635 23.4 10 31,638 17.6 14 27,045 13.6
澳門 3 14,182 7.6 3 7,674 4.3 4 15,245 7.7
中國 3 3,179 1.7 2 4,416 2.5 3 7,357 3.7
5,000,000港元或以下及
1,000,000港元以上
香港 22 41,019 22.0 27 39,056 21.8 39 51,088 25.7
澳門 9 16,343 8.8 9 10,333 5.7 11 18,341 9.2
中國 4 6,366 3.4 5 6,276 3.5 5 3,025 1.5
1,000,000港元或以下
香港 154 22,738 12.2 174 22,824 12.7 197 27,637 13.9
澳門 36 4,541 2.4 54 6,070 3.4 50 8,660 4.4
中國 24 4,028 2.2 23 14,666 8.2 28 1,144 0.6
總計（附註2）： 271 186,743 100.0 312 179,292 100.0 357 198,507 100.0
25. 下表載列於往績記錄期內所提交報價單╱標書的數目、我們客戶所接納的報價
單╱標書的數目以及我們的成功率：
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
整體
所提交報價單╱標書的數目 394 393 460
獲接納的報價單╱標書的數目 68 68 70
遭拒絕的報價單╱標書的數目 326 321 229
待回覆的報價單╱標書的數目 0 4 161
成功率（附註） 17.3% 17.3% 15.2%
香港及澳門
所提交報價單╱標書的數目 324 328 251
獲接納的報價單╱標書的數目 54 65 36
遭拒絕的報價單╱標書的數目 270 259 69
待回覆的報價單╱標書的數目 0 4 146
成功率（附註） 16.7% 19.8% 14.3%
中國
所提交報價單╱標書的數目 70 65 209
獲接納的報價單╱標書的數目 14 3 34
遭拒絕的報價單╱標書的數目 56 62 160
待回覆的報價單╱標書的數目 0 0 15
成功率（附註） 20.0% 4.6% 16.3%
26. 就上表而言，董事認為我們在往績記錄期的成功率仍有再進步空間的原因如下：
－ 由於我們廣州全達廠房及東莞全達廠房在往績記錄期的每日營運小時增加
至長達近15個小時，董事認為我們的產能幾乎飽和；
－ 在收到客戶報價請求後，我們的政策是回覆報價，而非拒絕請求。因此，
為了避免過度的工作量，在編製銷售報價時，我們必須採取保守的做法，
並考慮到潛在的大量分包成本。由於維持毛利率，我們的銷售報價的競爭
力因而大幅減弱，從而減低在往績記錄期的成功率，而香港、澳門及中國
低壓配電及電力控制裝置行業的競爭在過去及現在同樣激烈。於截至二零
一七年十二月三十一日止三個年度各年，分包成本分別約為1,600,000港元、
1,400,000港元及4,300,000港元，而董事認為，這證明因分包造成的非競爭
報價一般不受客戶歡迎；及
－ 特別是廣州全達廠房，由於其產能有限，在編製我們的中國銷售報價時，
董事必須考慮潛在的分包成本。這是因為雖然忽略潛在的外判成本可能會
提高奪取訂單的成功率，並有助於在中國取得更大的銷售額，但成本超支
及延遲產品交付的風險將會同時增加，這可能會對我們的業務及聲譽產生
重大不利影響。因此，購買新廠房以提高我們廣州全達廠房的產能被認為
是改善我們在中國銷售的關鍵。有關進一步詳情，請參閱本節「業務策略－
在中國廣東省購入一間廠房」一段。
此外，於往績記錄期，我們在香港及澳門的成功率（即我們東莞全達廠房所生產
產品的銷售額）普遍高於我們在中國的成功率（即我們廣州全達廠房所生產產品的銷
售額），董事認為有關原因如下：
－ 自從我們前廣州全達廠房出現權屬瑕疵，於二零一六年初，董事籌備我們
廣州全達廠房的搬遷，並開始物色適合及相當規模的廠房進行搬遷。然而，
作為過渡措施，我們將廣州全達廠房搬遷至中國廣東省廣州市番禺區大龍
街，總建築面積只有約1,200平方米；
－ 由於我們現有的廣州全達廠房遠較前廣州全達廠房為少，而且沒有員工宿
舍，故我們縮減產能，以適應我們現有的廣州全達廠房；
－ 因此，為了避免過度的工作量，在編製我們廣州全達廠房所生產產品的銷
售報價時，我們必須特別保守，並考慮到潛在的大量外包成本，導致我們
於往績記錄期在中國的成功率相對較低（即我們廣州全達廠房所生產產品
的銷售額）；
－ 在這種情況下，我們在中國的收益（即廣州全達廠房所生產產品的銷售額）
由截至二零一五年十二月三十一日止年度的約41,400,000港元，減至截至
二零一六年十二月三十一日止年度的約25,600,000港元，並於截至二零
一七年十二月三十一日止年度進一步減至約12,300,000港元；
－ 另一方面，於往績記錄期內，我們源於香港及澳門的毛利率通常高於我們
源於中國的毛利率。於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，
我們源於香港及澳門的毛利率（即我們東莞全達廠房所生產產品的銷售額）
分別約為30.7%、32.2%及28.2%，而源於中國的毛利率（即我們廣州全達廠
房所生產產品的銷售額）分別約為13.7%、22.1%及35.8%。有關截至二零
一七年十二月三十一日止年度源於中國的毛利率特別高的進一步詳情，請
參閱本招股章程「財務資料 – 管理層討論及分析 – 毛利及毛利率」一段；
－ 因此，考慮到我們廣州全達廠房偏低的運營狀態，董事決定專注我們東莞
全達廠房的運營。我們東莞全達廠房的僱員人數從於二零一五年十二月
三十一日的144人增加到二零一六年十二月三十一日的158人，並於最後實
際可行日期維持於159人的穩定水平；
－ 在這種情況下，我們在香港及澳門的收益（即我們的東莞全達廠房所生產
產品的銷售額）從截至二零一五年十二月三十一日止年度的約145,300,000
港元增加至截至二零一六年十二月三十一日止年度的約153,700,000港元，
並進一步增加至截至二零一七年十二月三十一日止年度的約186,200,000港
元；及
－ 鑑於上述情況，董事認為，我們廣州全達廠房及東莞全達廠房在往績記錄
期的歷史銷售表現出現「一起一跌」的特徵乃普遍由於籌備我們廣州全達廠
房由二零一六年初開始進行搬遷所致。
26. 生產場地
於最後實際可行日期，我們有兩個生產場地，有關場地負責我們所有生產及運送，
詳情載列如下：
廠房 地址 面積 狀態
於往績記錄期內
的主要職能
廣州全達廠房 中國廣東省廣州市
番禺區大龍街（附註1）
廠房建築面積約
為1,200平方米
租賃，於二零二
零年一月三十一
日屆滿（附註2）
為我們中國的
客戶生產及供應
我們的產品
東莞全達廠房 中國廣東省
東莞市望牛墩鎮
望東村
生產廠房建築面
積約為14,000平方
米，員工宿舍建
築面積則約為
5,200平方米
自置 為我們香港及
澳門的客戶生產及
供應我們的產品
27. 們的生產場地均設有機器及設備。於最後實際可行日期，我們的主要生產機
器及設備包括兩部折彎機、四台沖床、一部噴粉機、一部剪板機、一部塗膠機以及一
部發電機組，詳情載列如下：
編號 機器 來源國 購買年份
概約購買價
（附註）
估計餘下
可使用年期
人民幣千元 機齡
1. 數控沖床 中國 二零零七年 882.7 0
2. 數控沖床 中國 二零一二年 726.5 4
3. 數控沖床 芬蘭 二零零零年 340.7 0
4. 噴粉機 中國 二零一一年 299.7 3
5. 數控折彎機 中國 二零一零年 275.5 2
6. 數控折彎機 中國 二零一六年 271.8 8
7. 塗膠機 中國 二零一五年 241.3 7
8. 數控剪板機 中國 二零一一年 176.2 3
9. 發電機組 中國 一九九四年 112.7 0
10. 液壓沖床 中國 一九九六年 90.2 0
附註： 我們在相關購買日期均以人民幣購買上述所有機器。
於最後實際可行日期，我們所有機器及設備均由本集團擁有。
我們對我們的廠房及機器採納直線折舊政策，為期五至十年。我們基於（其中包
括）預計用途、預計物理損耗或陳舊情況及我們對類似生產機器及設備的經驗釐定我
們主要生產機器及設備的估計餘下可使用年期。因此，董事認為，我們的折舊政策乃
符合行業慣例。就相關會計政策及估計的詳情而言，請參閱本招股章程附錄一會計
師報告所載附註4及14。儘管我們大多數主要生產機器及設備的估計餘下可使用年期
較短（少於四年），董事認為，藉著妥善的維護，我們主要機器及設備的運行壽命可
達十年以上。於往績記錄期內及直至最後實際可行日期，我們並無經歷任何因我們
生產機器及設備出現故障而造成的重大工作中斷。
於往績記錄期內，我們已購買及升級九台生產機器及設備，以維持我們的產能
及緊貼科技發展，其中包括一台塗膠機及一台折彎機，以及其他多款機器及設備。截
至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，我們新增的機器及設備分別約為
297,000港元、334,000港元及93,000港元。
28. 下表載列全達電器金屬及東莞全達之間銷售及購買交易的金額：
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
（人民幣千元）（人民幣千元）（人民幣千元）
東莞全達從全達電器金屬購買原材料 24,235 37,645 52,829
東莞全達向全達電器金屬銷售貨品 48,872 52,093 95,883
有關銷售及購買的總金額 73,107 89,738 148,712
29. 下表載列全達電器金屬及廣州全達之間銷售及購買交易的金額：
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
（人民幣千元）（人民幣千元）（人民幣千元）
廣州全達從全達電器金屬購買原材料 2,176 658 1,367
有關銷售及購買的總金額 2,176 658 1,367
廣州全達從全達電器金屬購買原材料以成本價計算，並無利潤可賺。廣州全達
於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度所賺取的毛利率根據其中國法定核數
師報告，分別為13.8%、22.4%及37.1%。
我們經已委聘我們的稅務顧問對轉讓定價進行轉讓定價分析，包括檢討東莞全
達及全達電器金屬有否遵守香港及中國的(a)轉讓定價同期文件規定；及(b)有關連各
方的年度備案規定。我們的稅務顧問亦對東莞全達與全達電器金屬於截至二零一七
年十二月三十一日止三個年度所進行的轉讓定價安排進行檢討，以便確定是否符合
經濟合作與發展組織(OECD)的公平原則。
30. 季節性因素
董事認為，我們的低壓配電及電力控制裝置製造及供應業務以及香港、中國及
澳門低壓配電及電力控制裝置行業並無遭受任何重大季節性因素影響。
31. 於往績記錄期內，我們五大客戶包括（但不限於）屬香港上市公司的附屬公司、
中國上市公司或以香港或日本為總部，實力雄厚的私人集團的成員公司且於香港、
中國及╱或澳門擁有業務的機電工程公司。本集團並不以香港房屋委員會管理的項
目為目標，而香港房屋委員會在往績記錄期亦並非本集團客戶。
我們會按我們客戶的個別報價或招標基準銷售我們的產品，於往績記錄期內及
直至最後實際可行日期，我們並無與我們的客戶訂立任何長期總合約或框架協議
32. 我們的供應商及原材料
我們的主要原材料包括各種電氣零件及配件以及銅產品。於往績記錄期內，我
們五大供應商為提供有關原材料的供應商。截至二零一七年十二月三十一日止三個
年度各年，用於生產我們產品的原材料成本乃佔我們成本的最大部份，分別約為
112,300,000港 元、102,700,000港 元 及116,500,000港 元，約 佔 我 們 總 銷 售 成 本 的
82.3%、82.7%及82.2%。
我們會根據我們的生產需要及存貨控制措施向供應商下達原材料訂單。於往績
記錄期內及直至最後實際可行日期，我們並無與我們的供應商訂立任何長期總合約
或框架協議。有關更多我們對供應商給予的原材料進行質量控制的詳情，請參閱本
節「我們的產品－質量控制」一段。
我們的存貨包括經常於生產程序中使用的原材料，即銅排及鋼板。我們的政策
規定，我們須為經常於生產過程中使用的主要原材料維持少量但足夠的存貨水平。
此外，我們會密切監察我們原材料的存貨水平，於某一原材料的存貨水平降至某特
定水平時，我們會向我們的供應商下達訂單以維持足以維持未來生產的存貨水平（銅
排的存貨水平約為一至兩個月，鋼板的存貨水平則約為一至兩個星期）。有關存貨水
平將會參照未完成銷售項目及我們的生產時間表而不時修改。就電氣零件及配件而言，
我們一般不會就未來生產積存電氣零件及配件存貨，而僅按照客戶認可的提交物料
下達電氣零件及配件採購訂單。根據上述的存貨控制措施，我們在確保我們不會積
存不必要的原材料的同時，能以合理成本保障我們優質原材料的穩定供應。截至二
零一七年十二月三十一日止三個年度各年，我們的存貨週轉日分別約為69.0日、50.2
日及54.4日。
一般而言，我們的供應商給予我們的平均信貸期為於我們收到費用清單及彼等
檢驗貨品後起計30日至75日。在大多數情況下，我們會以人民幣、港元或美元透過支
票、銀行轉賬或信用狀結算供應商的費用清單。
我們的一般政策規定，我們須維持多位供應商，以免過份依賴任何單一供應商。
由於我們已與供應商建立穩健的業務關係，我們的供應商熟悉我們對所需原材料的
數量及其質量規定要求。於往績記錄期內，我們並無就某種原材料依賴任何單一供
應商，且並無經歷有關主要原材料的重大短缺。
截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，我們五大供應商均為獨立第
三方，而彼等應佔總採購額分別約為51,100,000港元、59,400,000港元及64,300,000港
元，佔我們的總採購額約57.0%、55.0%及53.2%。同期，我們最大供應商應佔總採購
額分別約為20,700,000港元、22,600,000港元及23,900,000港元，佔我們的總採購額約
23.1%、20.9%及19.8%。於往績記錄期內，概無董事、股東（據董事所知擁有本公司5%
以上已發行股本）或彼等各自的緊密聯繫人擁有任何五大供應商的權益。除客戶D、
供應商A、供應商B、供應商C及供應商E，與我們有業務往來的主要客戶並非我們的
主要供應商，反之亦然。
於往績記錄期，客戶D偶然會向我們供應多種電氣零件及配件。於截至二零一七
年十二月三十一日止三個年度各年，來自客戶D之收益分別約為18,200,000港元、
16,100,000港元及17,900,000港元，而同期來自客戶D的毛利分別約為5,000,000港元、
9,000,000港元及5,800,000港元。於同期，客戶D向我們供應多種電氣電件及配件應佔
之採購額分別約為2,300,000港元、1,100,000港元及2,600,000港元。
於往績記錄期，供應商A偶然會向我們購買電動機就地控制屏、塑殼斷路器配電
箱、電源自動切換配電箱及電源手動切換配電箱。於截至二零一七年十二月三十一
日止三個年度各年，來自供應商A之收益分別約為15,000港元、488,000港元及6,000港
元，而同期來自供應商A的毛利分別約為9,000港元、363,000港元及4,000港元。於同
期，供應商A向我們供應多種電氣電件及配件應佔之採購額分別約為20,100,000港元、
22,600,000港元及23,900,000港元。
於往績記錄期，供應商B偶然會向我們購買低壓配電櫃零件、電動機控制中心零
件以及若干電氣零件及配件。於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，
來自供應商B之收益分別約為425,000港元、381,000港元及580,000港元，而同期來自
供應商B的毛利分別約為116,000港元、174,000港元及155,100港元。於同期，供應商B
向我們供應多種電氣零件及配件應佔之採購額分別約為6,900,000港元、10,500,000港
元及11,600,000港元。
於往績記錄期，供應商C偶然會向我們購買電動機就地控制屏及低壓配電櫃零件。
於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，來自供應商C之收益分別為零、
零及約275,000港元，而同期來自供應商C的毛利分別為零、零及約12,200港元。於同
期，供應商C向我們供應多種電氣電件及配件應佔之採購額分別約為11,500,000港元、
10,500,000港元及10,800,000港元。
於往績記錄期，供應商E偶然會向我們購買若干電氣零件及配件。於截至二零
一七年十二月三十一日止三個年度各年，來自供應商E之收益分別為零、約250,000港
元及31,000港元，而同期來自供應商E的毛利分別為零、約40,000港元及2,700港元。於
同期，供應商E向我們供應多種電氣電件及配件應佔之採購額分別約為5,700,000港元、
5,700,000港元及12,100,000港元。
於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年，客戶D應佔總採購額百分
比分別約2.4%、1.1%及2.2%，而來自供應商A、供應商B、供應商C及供應商E之收益
分別佔總收益約0.2%、0.6%及0.5%。
32. 我們的僱員
於最後實際可行日期，我們於香港及中國直接聘用232名全職僱員。下表載列按
職能角色劃分我們於香港及中國直接聘請的全職僱員數目：
職能角色
香港
僱員數目
東莞
全達廠房
僱員數目
廣州
全達廠房
僱員數目 總計
董事 2 – – 2
銷售及營銷 3 – 2 5
工程 25 2 5 32
採購 5 9 3 17
生產 – 138 17 155
會計及行政 5 10 6 21
總計： 40 159 33 232
8 :
GS(14)@2018-04-30 00:37:1433. 本集團主要從事製造及供應低壓配電及電力控制裝置，而尹民強先生及尹志偉
先生現時於其他業務（如提供機電工程、建築材料貿易及電氣機械、產品及設備貿易）
擁有投資。為便於將我們的核心業務上市及加快建立戰略方向及發展規劃，除外業
務（其與製造及供應低壓配電及電力控制裝置無關）將不會於上市後構成本集團的一
部分。有關進一步詳情，請參閱本招股章程「歷史、重組及集團架構—除外業務」一段。
董事認為，除外業務與本集團的核心業務有明確區分，因此，概無除外業務會
或預期將與我們的核心業務直接或間接構成競爭。因重組而自本集團剔除的各公司
目前概無從事任何與我們的主要業務（製造及供應低壓配電及電力控制裝置）有關並
與或可能與我們構成競爭的業務。除外集團包括：(i)作為機電工程及安裝工程的承建
商以及於澳門提供機電工程服務、樓宇建設、消防設施及樓宇裝修工程、建設、機電
技術顧問服務的公司；(ii)主要從事機電器械、設備、建築材料及金屬硬件貿易的公司；
(iii)主要從事建築材料、機電產品及設備、金屬硬件及相關產品貿易及銷售的公司；(iv)
主要從事不銹鋼管及相關產品製造及銷售的公司；(v)主要從事電纜及電線線架、線
槽及線管貿易的公司；(vi)主要從事提供技術及行政支援的公司；(vii)投資控股公司；
及(viii)主要從事物業發展及相關諮詢服務、物業管理、房屋租賃及其他相關服務的公
司。
34. 除外集團與本集團之間的業務區分
除外集團並無從事製造及供應低壓配電及電力控制裝置。於最後實際可行日期，
尹民強先生及尹志偉先生已確認，彼等現時並無將除外業務注入本集團的計劃。
基於以下理由，董事認為，除外業務與本集團從事的核心業務之間有明確的區分，
因此，董事認為，除外業務並無直接或間接與我們的低壓配電及電力控制裝置製造
及供應的主要業務構成競爭：
1. 服務的區別
全達系統（澳門）、深圳建達建築工程及全達系統工程（為除外集團的一部分）主
要從事提供電機安裝工程、樓宇設施安裝、樓宇建設、消防設施、樓宇裝修工程、建
築、機電技術顧問服務。董事認為，由於全達系統（澳門）、深圳建達建築工程及全達
系統工程並無從事任何產品設計及生產工序，而是作為承包商提供其服務，故本集
團的業務有明確區分。本集團並無擔任承包商。
同樣地，深圳建達、順達機電設備、深圳永科達、東莞兆康及東莞兆恒開展的
建築材料及電氣零件貿易業務並無涉及任何產品設計及生產過程，其為本集團業務
模式的關鍵部分。
2. 原材料及製造流程的區別
寧波華濤從事製造、銷售及安裝不銹鋼管及相關產品。董事認為，該除外業務
於所製造產品、所用原材料及所採用的生產方法方面有別於本集團的業務。本集團
的主要原材料為各類電氣零件及配件以及銅產品，而寧波華濤所生產產品的主要原
材料則為不銹鋼。
就製造工序而言，本集團主要包括(i)鋼骨架生產；(ii)電氣零件及設備組裝及安裝；
及(iii)銅排安裝，而寧波華濤製造不銹鋼管及相關產品所用的生產方法則主要利用不
銹鋼捲。
3. 產品類別的主要區別
儘管本集團主要製造及供應低壓配電及電力控制裝置，惟我們亦向客戶出售少
量電氣零件及更換件（「相關產品」）。除外集團旗下部分公司（即深圳建達、深圳永科
達、深圳安達及東莞兆恒）亦從事電氣機械、產品及設備貿易（可能與相關產品屬同
一大類）。下表說明於截至二零一七年十二月三十一日止最近財政年度本集團銷售相
關產品的銷售額與除外集團旗下相關公司銷售電氣機械、產品及設備的銷售額佔收
益的百分比：
除外集團旗下相關公司銷售電氣機械、產品及設備的銷售額（未經審核）
深圳建達 13.94%
深圳永科達 11.97%
深圳安達 6.51%
東莞兆恒 24.82%
本集團銷售相關產品的銷售額
本集團 1.3%
上表顯示，儘管本集團出售可能與深圳建達、深圳永科達、深圳安達及東莞兆
恒所供應產品組合屬同一大類的相關產品，惟該等相關產品佔我們收益的百分比於
截至二零一七年十二月三十一日止年度僅約為1.3%，對本集團業務及收益而言微不
足道。因此，董事認為相關產品的銷售額對本集團業務而言並不重要。
除此以外，於全達工程在二零一七年二月十四日將全達系統工程的3,895,000股
及205,000股股份的實益權益（分別佔全達系統工程已發行股本的95%及5%）分別轉讓
予一名獨立第三方及尹民強先生後，於上市後深圳建達（全達系統工程的附屬公司）
並非本公司的關連人士（定義見上市規則第14A章）。
除上文所述者外，本集團及除外集團主要向彼等各自的客戶供應不同產品。董
事認為，倘本集團不再向任何客戶供應低壓配電及電力控制裝置，或倘本集團產品
的價格及質量不能滿足任何客戶的要求，該等客戶將只會向其他製造商購買低壓配
電及電力控制裝置，而不會購買除外集團的產品作為本集團產品的替代品，原因是
我們的產品有別於除外集團的產品及並不可與之互相替換。
4. 獨立接觸客戶及供應商
本集團與除外集團已於往績記錄期單獨與彼等各自客戶磋商及簽訂合約。董事
確認，我們於往績記錄期並無經歷因本集團與除外集團之間的任何潛在競爭導致的
任何重大客戶或訂單流失的情況。
本集團擁有其本身的原材料來源，其乃獨立於除外集團取得。我們的採購部一
直獨立於除外集團運作。
有關進一步詳情，請參閱本招股章程「歷史、重組及集團架構—除外業務」一段。
9 :
GS(14)@2018-04-30 00:37:4834. 於往績記錄期，全達系統（澳門）、全達系統工程及深圳建達按個別基準下達採
購訂單及本集團並無與彼等訂立任何長期協議。下表載列於往績記錄期本集團分別
自全達系統（澳門）、全達系統工程及深圳建達收取的概約交易總額：
截至十二月三十一日止年度
二零一五年 二零一六年 二零一七年
（千港元） （千港元） （千港元）
全達系統（澳門） 17,451 6,419 441
全達系統工程 445 1,906 585
（附註）
深圳建達 812 1,191 零
附註： 有關交易乃於二零一七年二月十四日之後與全達系統工程訂立。
董事認為，本集團與全達系統（澳門）、全達系統工程及深圳建達的交易乃按正
常商業條款訂立、屬公平合理。彼等亦符合本集團及股東的整體利益。
35. 根據全達系統工程與全達電器金屬訂立的租賃協議：(i)全達系統工程（作為業主）
同 意 出 租 位 於 香 港 永 泰 道70號 柴 灣 工 業 城2期4樓2室 的 物 業；及(ii)全 達 系 統 工 程
（作為總承租人）同意轉租位於香港柴灣永泰道70號柴灣工業城2期4樓1室及香港柴灣
永泰道70號柴灣工業城2期5樓9室的物業予全達電器金屬，租期自二零一四年一月一
日起，月租40,000港元。全達系統工程及全達電器金屬雙方同意終止上述租賃，自二
零一六年十一月三十日起生效，而此後，本集團不再從全達系統工程分租位於柴灣
永泰道70號柴灣工業城2期4樓1室的物業。於截至二零一七年十二月三十一日止三個
年度各年，應付全達系統工程的租金分別為480,000港元、440,000港元及零。
於二零一七年五月五日，尹民強先生（作為業主）與全達電器金屬（作為租戶）訂
立租賃協議，據此，各訂約方同意，將租賃位於香港永泰道70號柴灣工業城2期5樓9
室的物業（建築面積約為1,300平方英呎），租期自二零一六年十二月一日開始及截至
二零一九年十一月三十日止（包括首尾兩日）為期36個月，每月租金為18,000港元（不
包括差餉、地租及管理費）。租賃協議項下的租金乃由各訂約方參考就可資比較物業
應付的市場租金經公平磋商後釐定，並符合市場水平。
10 :
GS(14)@2018-04-30 00:40:0036. 吳志強:1、1113
37. 鄭森興:190
38. 吳晶瑩:673、308、242
39. 周緻玲:1685、912
40.杜桂生:99
11 :
GS(14)@2018-04-30 00:41:3241. 德勤
42. 2017年盈利降55%，至1,200萬，500萬現金
12 :
greatsoup38(830)@2018-05-11 03:34:18董事會謹此敦請股東及有意投資者垂注招股章程附錄三第III-2頁「2.估值方法」一
段存在無心之失。當中提述（但不限於）並無為本集團租賃的物業權益賦予商業價值。
董事會謹此澄清，我們的物業估值師羅馬國際評估有限公司乃採用直接比較法（詳
情為參考相關市場上可得的可資比較銷售交易，假設以交吉形式將物業於其現況
下出售）對本集團位於香港永泰道70號柴灣工業城2期4樓5室的香港自置物業（「該
物業」）進行估值並賦予該物業於二零一八年二月二十日現況下的市值6,100,000港元。