中國鐵塔股份有限公司(0788)專區
1 :
GS(14)@2015-10-17 10:35:09http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/100889
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/122281
http://www.zkiz.com/news.php?id=654740
http://www.zkiz.com/news.php?id=194941
2 :
GS(14)@2015-10-17 10:35:59http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151016/news/ec_ecb1.htm
鐵塔公司落實收購 擇機上市
2015年10月16日
【明報專訊】醞釀已久的鐵塔公司，終落實向三大內地電訊公司購入鐵塔及相關設備，相關設備評估價值共2569億元。鐵塔為應付收購，落實引入有「中投二號」之稱的國新控股注資，並獲中國電信(0728)補回交易差價。國新發稿指，鐵塔公司完成收購後將擇機上市及實施混合所有制。消息曝光後，僅中移動(0941)昨日收市升2.74%，中聯通(0762)及中電信分別跌2.77及0.49%。
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中移動收市升2.74%
中國電信、中國聯通及中國移動，將分別注入評估價值達420.92億、722.23億及1426.28億元的鐵塔及相關資產，予鐵塔公司。完成交易後，前述三家電訊公司分別在鐵塔公司佔股38%、28.1%及27.9%。中移動及中聯通更會在2017年底之前，獲鐵塔公司付約802.73億及261.77億元遞延現金代價。中電信則需要向鐵塔公司補回約36.25億元的現金交易差價。在國新向鐵塔公司付款後，首筆為數50億人民幣(61億港元)及30億元人民幣(36.6億港元)款項，將轉交中國移動及中國聯通。
獲「中投二號」注資約97億
鐵塔公司除獲國新注資約97.6億元，以及中國電信支付36.25億元現金外，未有交代如何融資應付現金代價1064.5億元現金交易餘額，一般預期會通過借貸及上市集資應付，美銀美林更估計，鐵塔公司需舉債187億元人民幣。公告只簡單交代日後3家電訊公司會向鐵塔公司租賃資產，國新則指，鐵塔公司主營鐵塔建設、維護和運營。中國電信、中國移動及聯通則可將溢利45.35億、148.18億及85.08億港元入帳，餘額則作攤銷。
摩根大通：盈利影響不一定正面
麥格理指，是次交易有助提升三家電訊公司盈利，估計向鐵塔公司租賃費用低過折舊費用。不過摩根大通則指，有關交易不一定對提升三家電訊公司盈利有正面影響。
是次內地三大電訊股組建鐵塔公司，為早年共同發起的工程及維護服務商中國通訊服務(0552)後，另一大合作。鐵塔公司的發展模式，更與英國3及EE共同投資4G網絡的做法同出一轍。國新則被外界形容為「中投二號」，其主要協助國有資產經營和管理企業化的平台，鐵塔公司為其早年參與中國華星、國星及中國文化產業投資後，另一主要項目。
3 :
GS(14)@2016-03-18 21:56:58http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160318/news/eb_ebb2.htm
中國鐵塔爭取2017年中港上市
2016年3月18日
【明報專訊】中國移動副總經理兼中國鐵塔公司董事長劉愛力表示，鐵塔公司赴港上市機會較大，而由於「體量」太大，中移動會考慮將其於H股與A股兩地上市，爭取在2017年實現，惟具體仍須看內地監管規定。
內地三大電訊商去年成立鐵塔公司，將三間公司的鐵塔交由新公司管理，而在去年年末引入國新控股後，中移動(0941)、聯通(0762)、中電信(0728)及國新的持股比例分別為38%、28.1%、27.9%與6%，中移動為最大股東。
去年成立公司 降開支成本
中移動副總經理兼財務總監薛濤海表示，現時改為租用鐵塔的成本，較以往集團自營鐵塔略低，根據此前所簽訂服務合同，預計2016年租用成本為350億元人民幣。 中移動董事長尚冰亦表示，成立鐵塔公司有利於降低集團資本開支及營業成本，長遠利好各電訊商發展。
4 :
太平天下(1234)@2016-03-18 23:09:20greatsoup在3樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160318/news/eb_ebb2.htm
中國鐵塔爭取2017年中港上市
2016年3月18日
【明報專訊】中國移動副總經理兼中國鐵塔公司董事長劉愛力表示，鐵塔公司赴港上市機會較大，而由於「體量」太大，中移動會考慮將其於H股與A股兩地上市，爭取在2017年實現，惟具體仍須看內地監管規定。
內地三大電訊商去年成立鐵塔公司，將三間公司的鐵塔交由新公司管理，而在去年年末引入國新控股後，中移動(0941)、聯通(0762)、中電信(0728)及國新的持股比例分別為38%、28.1%、27.9%與6%，中移動為最大股東。
去年成立公司 降開支成本
中移動副總經理兼財務總監薛濤海表示，現時改為租用鐵塔的成本，較以往集團自營鐵塔略低，根據此前所簽訂服務合同，預計2016年租用成本為350億元人民幣。 中移動董事長尚冰亦表示，成立鐵塔公司有利於降低集團資本開支及營業成本，長遠利好各電訊商發展。
3969中國通號上完之後，對呢隻已經無咩期望。唔似會派錢。
5 :
GS(14)@2016-03-18 23:10:41果隻好乾
6 :
太平天下(1234)@2016-03-18 23:18:27greatsoup在5樓提及
果隻好乾
但表現好差，又係時辰未到？
7 :
GS(14)@2016-03-18 23:18:55我個人判斷是
8 :
太平天下(1234)@2016-03-18 23:24:44greatsoup在7樓提及
我個人判斷是
快點跌啦。上市都已經想買，但貴到抽唔落
9 :
GS(14)@2016-03-18 23:25:22太平天下在8樓提及
greatsoup在7樓提及
我個人判斷是
快點跌啦。上市都已經想買，但貴到抽唔落
會慢慢增長
10 :
GS(14)@2016-03-18 23:45:18http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160318/19534560
【本報訊】中移動（941）公佈截至去年12月底全年業績，純利1,085.39億（人民幣．下同），按年跌0.62%；如剔除出售鐵塔公司獲利101億元，核心純利按年跌9%，略差過市場預期。管理層透露，鐵塔公司力爭2017年上市，香港上市的機會大，同時不排除A股上市。
中移動去年每股盈利5.3元，末期息1.196港元，全年派息率43%。董事長尚冰表示，相信年內暫時不會再有影響集團營收的政策出台，故認為今年無論收入或純利一定比去年好。
去年「空降」中移動的前工信部副部長尚冰昨日首次見傳媒，表示由監管機構轉到中移動，感到公司體量大、執行力強，但同時面臨許多壓力。去年內地多項政策出台影響公司表現，尚冰指，提速降費對公司盈利有一定影響，去年流量收入跌43%，達國家要求，而單月流量不清零，則拖累公司78億元收益。
尚冰指，今後要保持公司在4G上的優勢，持續增客，長遠4G ARPU可能會跌，但整體ARPU會上升。今年首兩個月4G上客量達4,800萬，他表示已超出預期，未來會繼續保持優勢，目標今年底4G客戶數目達到5億人。
去年純利跌0.62%
對於另外兩間電訊商在資源上合作，加快FDD網絡覆蓋，尚冰預期下半年競爭會更加激烈。中移動今年資本開支按年減不足5%，至1,862億元。尚冰表示因要維持4G優勢，相關開支為757億元，今年公司仍會建約30萬基站，以保持優質網絡。至於5G發展，他希望2020年可以達至商用。
至於鐵塔公司，中移動去年的租賃開支約56億元，今年將控制於350億元。被問到上市時間，中移動副總經理、鐵塔公司董事長劉愛力表示，鐵塔公司力爭2017年上市，香港上市的機會大，同時不排除A股上市。
大摩表示，中移動去年純利跌0.62%，大致符合該行預期，維持公司「增持」評級，認為公司年底4G用戶數定於5億戶的目標保守，指平均每月達1,500萬至1,600萬戶上客便可達標。
11 :
GS(14)@2017-06-24 11:56:39http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0435&issue=20170623
【明報專訊】根據路透社引述消息人士稱，中金公司﹙3908﹚和高盛牽頭中國鐵塔在香港招股，集資金額超過100億美元。
集資逾百億美元
消息人士亦透露，正式委任中金與高盛為保薦人仍需董事會的批準，最終上市的保薦人團隊可能還會有其他銀行加入。中國鐵塔是中國三大國有電訊運營商在2015年聯合組建，目的是節約基礎設施投資和削減管理成本。
此外，路勁基建（1098）分拆公路業務勁投國際（3682）上市，路勁基建主席單偉豹出席投資者推介會，他稱還會繼續在港投地，至於地點，要視乎政府放出什麼地及價錢，「邊個賺得多就投邊個」。另外，他又指也要看競爭對手，「有時候覺得價合適，結果投不到，有時覺得沒希望卻意外投到」。他又稱，暫時沒有本地地產商找他共同投地。
路勁拆公路上市 主席：續投港地
根據初步銷售文件，勁投國際將於6月27日開始招股，全球發售4.185億股，每股招股價介乎於4至5.5元，集資16.74億至23億元。該公司計劃將集資所得款項的90%，用作新高速公路項目的收購及現有高速公路項目的計劃拓寬；另外的10%用作公司的營運資本及一般公司用途提供資金。若每手1000股計算，入場費為5555.42元。公司並無引入基礎投資者，保薦人為摩根大通、匯豐以及星展。
12 :
GS(14)@2018-05-14 23:40:00https://baike.baidu.com/item/%E4 ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
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中国铁塔股份有限公司 编辑
2014年09月11日从中国铁塔股份有限公司了解到，“中国通信设施服务股份有限公司”进行了工商变更登记手续，正式更名为“中国铁塔股份有限公司”。
公司名称 中国铁塔股份有限公司 外文名称 China Tower 总部地点 中国北京 成立时间 2014年7月15日 经营范围 通信行业 公司性质 股份有限公司 公司口号 开拓创新，务实高效，利益客户，成就员工 法定代表人 刘爱力 董事长佟吉禄 [1]
目录
1 公司组建
2 经营范围
3 筹建过程
4 组织构架
5 高管来源
6 启动测试
7 业界评论
8 上海分公司
公司组建编辑
2014年7月15日，中国通信设施服务股份有限公司正式成立，注册资本100亿元，中国移动副总裁刘爱力出任铁塔公司董事长，中国联通副总裁佟吉禄出任总经理，中国电信副总经理张继平出任监事长。
中国通信设施服务有限公司的成立有利于减少电信行业内铁塔以及相关基础设施的重复建设，提高行业投资效率，进一步提高电信基础设施共建共享水平，缓解企业选址难的问题，增强企业集约型发展的内生动力，从机制上进一步促进节约资源和环境保护。同时有利于降低中国移动的总体投资规模，有效盘活资产，节省资本开支，优化现金使用，聚焦核心业务运营，提升市场竞争能力，加快转型升级。 [2]
2014年 9月3日消息，继省公司总经理选聘结束后，铁塔公司又开始启动省公司副总选聘，由三大运营商根据内部报名情况推荐候选人，省公司副总与正职不能来自同一运营商。 [3]
2014年09月11日从中国铁塔股份有限公司了解到，“中国通信设施服务股份有限公司”进行了工商变更登记手续，正式更名为“中国铁塔股份有限公司”。 [4]
2014年11月5日从中国铁塔股份有限公司获悉，铁塔公司已全部完成地市分公司和31个省级分公司部门负责人的选聘工作，已聘共计842人，均来自三大电信运营商。至此，铁塔公司基本完成从总部到省、市三级公司的组建。
中国铁塔公司有关负责人介绍，此次聘用人选共计842人：中国移动307人，中国联通279人，中国电信256人，聘用人选平均年龄42岁。
铁塔公司31个省级分公司中，安徽、贵州、河北、青海、重庆、江西、吉林、四川、湖南、陕西、湖北、黑龙江、山东、云南、海南、甘肃、福建17个分公司已经先后揭牌成立。 [5]
经营范围编辑
铁塔建设、维护、运营；基站机房、电源、空调配套设施和室内分布系统的建设、维护、运营及基站设备的维护。
在定价上，铁塔公司会采取“三低一保”策略，即铁塔公司价格租赁低于国际同类公司，低于当下市场公共价格，低于三家互联互通、共建共享的价格，但要保证能够覆盖成本。 [6]
筹建过程编辑
2005年7月，当时的中国信息产业部发出通知，要求相关企业本着有效利用、节约资源、技术可行、合理负担的原则，实现电信管道、电信杆路、通信铁塔等电信设施的共用。已建成的电信管道、电信杆路、通信铁塔等电信设施的电信业务经营者应当将空余资源以出租、出售或资源互换等方式向有需求的其他电信业务经营者开放。
真正行动起来是在2008年。2008年8月27日，中国国家审计署的一份工作报告显示，2002年至2006年，中国移动、电信、联通、网通、铁通5家企业累计投入11235亿元用于基础设施建设，重复投资问题突出，网络资源利用率普遍偏低，通信光缆利用率仅为1/3左右。运营商之间资源共享的呼声随之而起。
2010年－2013年间，工信部和国资委联合印发了《关于推进电信基础设施共建共享的实施意见》，提出该年度共建共享考核的各项要求和具体考核指标。没完成指标的，则由国资委给以相应的业绩考核扣分处理。
2014年3月26日，由国资委牵头，会同工信部，组织三大运营商召开过一次协调会。会议研究讨论了铁塔公司组建涉及的重要问题，明确设立铁塔公司协调组和筹备组。其中，协调组负责协调公司组建中的重大事项，筹备组负责具体的公司组建工作。
2014年4月30日，工信部相关司局负责人证实，三家基础电信企业正在研究共同组建一家“通信设施公司”，负责统筹建设通信铁塔设施，进一步提高电信基础设施共建共享水平。该负责人称，“基础电信企业的这种探索有利于促进资源节约和环境保护，也有利于降低行业的建设成本，最终惠及广大电信用户。”
“国家基站公司”将成立的消息引发股市上相关股票出现大幅波动。在香港上市的中国联通(3.18, 0.11, 3.58%)H股大涨5.87%，中国电信也大涨3.11%，中国移动则上涨不大。原因是一旦“国家基站公司”成立，中国电信和中国联通将能以很少的成本快速布置4G基站，进而能集中精力发展新业务。 [7]
2014年7月11日，铁塔公司终于落地。三大运营商中国移动、中国联通和中国电信共同签署了《发起人协议》，分别出资40.0亿元人民币、30.1亿元人民币和29.9亿元人民币，在中国通信设施服务股份有限公司中各持有40.0%、30.1%和29.9%的股权。 [2]
组织构架编辑
2014年8月19日，铁塔公司二级机构（省公司）构架方案确定完毕，将采取7部+2中心的模式，将设立7个大部门，分别是综合部、客服部、建设维护部、人力部、财务部、采购部、审计部。
7大部门实行集中管理，并在财务、人力资源管理、物资采购、IT支撑方面实行集中，实行扁平化管理。铁塔公司将在31个省市建立分公司，地市公司设分公司或办事处。 [8]
高管来源编辑
截止2014年8月，铁塔公司31位省分公司总经理选聘已结束，人员主要来自三大运营商及部分省通信管理局，其中中国移动10位、中国电信和中国联通各9位，还有3位来自省通信管理局。
总经理来自中国移动的省级分公司分别为：内蒙古、浙江、贵州、云南、河南、四川、江西、西藏、青海、新疆；来自中国联通的省份是：北京、河北、山西、黑龙江、上海、福建、山东、湖北、广东；来自中国电信的省份是：天津、辽宁、江苏、安徽、广西、海南、陕西、甘肃、宁夏；来自通信管理局的省份是：吉林、湖南和重庆。
下一步铁塔公司将启动各省分公司副总经理的选聘，以及各省分公司部门经理和地市公司总经理的选聘。与此同时，铁塔公司已经组织力量，着手设计公司运营的体制机制，编制年内工作计划，以便确保年内具备新建铁塔的能力并做好接受三家运营商存量铁塔的准备。 [9]
启动测试编辑
“国家准备把充电桩的任务交给中国铁塔经营，通信业既要改革也要发展嘛！”去年9月北京通信展期间，国务院副总理马凯听取了中国铁塔总经理佟吉禄汇报后说了这番话。从此，铁塔公司和充电桩的关系就变得紧密起来。目前，铁塔公司已经在北京、上海、深圳和江苏的个别地市开始了建设充电桩的尝试，如在北京已建成41处，开通了21处。
不过对于整体负债率超过50%，存在巨大资金缺口的铁塔公司来说，现在的主要任务还是上市。在上市之前，铁塔公司不会大范围建设充电桩，除非找到成熟且可快速盈利的商业模式。
“没桩、没地、没电”的充电桩试验
对于铁塔公司来说，充电桩是完全陌生的领域，在没有思考清楚“基站铁塔能不能和充电桩结合”这个问题之前，铁塔公司的优势并不能凸显。用铁塔公司内部员工的话来说：“桩不是我们的，地不是我们的，电不是我们的。” 铁塔公司整合产业链尚需一段时间。
清华大学能源互联网创新研究院政策研究室主任何继江曾在接受《IT时报》采访时说道，铁塔公司可以利用基站的储能来做光伏充电站，优化资源配置，尤其是在郊区的高速公路上，可以更好地解决充电问题。
但是，这个结合点已经被国家电网占得先机。今年2月国家电网在其官网发布，八条高速公路的快充网络已经开始上线运营，充电站全部设置在沿线服务区内，京沪高速上就有31个服务区设置了充电站，沈海高速设置了46个。
据央视网等媒体报道，对于2016年充电桩市场的布局，国家电网将在已经建成“两纵两横一环”高速公路城际快充网络的基础上，建设“七纵四横两网格”高速公路快速充电网络。总体来说，国家电网在充电桩建设，尤其是在高速公路充电站覆盖方面，比其他对手更有资源和实力。
而且，在短期内建成光伏充电站有一定的技术门槛。“这项工作并不是在现有资源上的简单叠加，设备要另外供给，充电桩所要求的电压等条件与基站也不同，所以目前尚处于试验探索阶段。”铁塔公司总部的一名人士对记者表示。
“对于我们来说，也许一个结合点可以尝试，我们经常需要和开发商、物业方进行合作，积累了一部分的场地资源。”上海铁塔公司的工作人员说道。但这种尝试并不容易，从租赁一个机房做室内分布系统，到租赁更大面积的停车空间做充电桩，和物业方谈判的难度大为增加。
门槛低盈利却难
充电桩行业虽然门槛较低，但是想要赚钱却很难。对铁塔公司来说，也不是没有机会，只是需要找到稳定的商业模式。
上海是铁塔公司试点充电桩建设的城市之一，据《IT时报》记者了解，他们正在与嘉定汽车城展开合作，由上海铁塔负责寻址建设充电桩，然后由汽车城来租用。目前基本可以确定的是，在大型商超附近建设充电桩。接下来，上海铁塔想要拓展高档小区、人流较为密集的商务区和超市等区域以及景区、会展中心等。“新建的虹桥商务中心、上海迪士尼度假区都是我们的契机。”上海铁塔的工作人员透露。
建基站和建充电桩有一个共同点，就是难在与物业打交道。建基站时，铁塔公司常常被辐射的理由拒之门外，或者收取高昂的进场费。建充电桩时，铁塔公司则会被物业以“不安全、电容不够”等理由拒之门外。
“如果你开出充电服务费对半开的条件，也许物业会允许你进入。但是时间一长，充电频次又低的话，物业每天只能拿到10块钱左右的分成，达不到停车位的收益不说，还不足以支付维护的人工成本，所以需要找到双赢的盈利模式。”富电科技董事长庞雷对《IT时报》记者说道。
到目前为止，富电科技是唯一一家对外宣称已经盈利的充电桩运营企业。在庞雷看来，充电桩盈利的关键点有三个：有没有人充电，充电快不快，充电之外还有没有增值服务。在建设充电桩之前，都要有专家组评估选址和商业模式，赚不到钱就不做。设备在采购时也不能一味压低成本，否则带来的后果是维护成本反而更高。
除了服务品质之外，他们也尝试做一些有趣的场景。当你将车停在充电站充电时，你可以在这里购物，戴上VR眼镜看一场汽车电影，也加入了租车等衍生服务。
“铁塔模式”可以复制到充电桩？
充电桩虽然是新兴行业，但是鱼龙混杂的现象已经出现。“一些地方招标时，一些投标者的报价只有行业平均报价的三分之一甚至四分之一，我不知道这些企业中标后如何维持充电桩的正常运营。”青岛特来电新能源有限公司总裁崔群指出行业内的混乱状况。
也许，铁塔模式的“标准化、规模化、一体化”是充电桩行业可以借鉴的。
铁塔公司建设了自己的在线商务平台，一线区域经理在平台商可以透明、高效率地进行互联网采购。还有，基站和充电桩的建设都会遇到与物业难协调、进场费高等问题，相对来说铁塔公司在处理这方面难题时已积累了不少经验，也有比较有效的做法。虽然现在充电桩离重复建设还很遥远，但未雨绸缪才是最佳处理方法。
另外在国家统一了充电接口标准后，充电桩的支付系统也需要进一步统一。在统一的前提下，充电桩运营商需拿出成熟的商业模式，比如通过将Wi-Fi、4G、充电等功能都集合到路灯中实现资源共享。 [10]
业界评论编辑
业界提出“网业分离”的主要原因：
第一个也是最主要的原因是重复建设问题：
三大运营商各自建网，而理论上点对点的通信问题只需要一张“可靠的”网络，这么看来三张网的确是有点浪费。而且建设三张网会对稀缺的站点资源、土地资源造成挤占，导致道路反复开挖、基站布点密集、难以达到最优布点等问题。
第二个原因是所谓的“防止垄断”：
三大运营商垄断了网络资源，其会根据自身的目标和利益来遏制或推动市场需求。而网业分离、建立国家基站公司后，就可以专注于网络建设，发挥规模效应以向全社会提供“合理”的通信资源租赁价格，并倒逼运营商在业务层面进行更彻底的改革来参与电信业的竞争。
第三个原因是统一制式：
众所周知工信部一直力推TD，不惜采用各种非对称管制甚至行政干预来推行TD，然而联通和电信心知肚明——搞TD，这不是往火坑里跳么？没有了网络优势，怎么和移动干架？导致TD从3G时代起就一直得不到足够的重视和发展。而网业分离后，国家基站公司可以统一建设一张单一制式的网络，既有利于国家安全、技术推广、壮大产业链，又能够避免建两种制式造成的“资源浪费”。
第四个原因是提高通信覆盖：
鉴于某些地区（偏远山区、农村等）的高建设成本和低消费能力，运营商通常不愿意在这些地区建网，使得这些地区的消费者无法享受高质量的通信服务。而由专业的基站公司统一规划布局，把基础通信建设变成一项“公共服务”，理论上有利于解决通信覆盖问题。
北京邮电大学教授舒华英认为，如果“国家基站公司”的运营范围仅限于铁塔、杆路，基站公司提供足够的可租用设备，由政府制定管制价格，问题不大。如果把天线、馈线、控制以及传输等都包括进这个基站公司，那么将带来新的垄断，并产生新的寻租问题。
业内观察家马继华则认为，“国家基站公司”实质是指“铁塔公司”，专门负责建设站址基础设施，包括铁塔、铁杆、电源、管路、杆路的建设和出租，并非是将基站中所有的网络设备均交到其手中。当铁塔等基础设施建设完成后，运营商只需将自己的天线设备等放入即可。因此，这家公司与运营商的重组无关，只是施工队的管理变革而已。
刘爱力，“为避免‘铁塔公司’形成新的垄断，未来铁塔的租赁价格将低于国际同类可比公司，低于当下市场价格，低于三家运营商共建共享铁塔价格，但要保证能够覆盖成本”。 [7]
中国铁塔相关负责人介绍，三大运营商共同出资成立“中国通信设备服务股份有限公司”以来，先后完成了核心人事招聘等主要组建过程。
业内人士分析，更名后的“中国铁塔股份有限公司”将会更加突出主业，避免了一些概念混淆，将与三大运营商网络建设规划部门和中通服有明显区分。 [4]
上海分公司编辑
中国铁塔股份有限公司上海市分公司2014年11月18日成立。当天，上海铁塔公司还与上海电信、上海移动和上海联通三家运营商联合签署《上海市通信业移动基站建设维护合作备忘录》，合作备忘录明确了本市三家电信运营商和上海铁塔公司的合作定义、主体责任、合作原则、合作内容及协商机制等。这是全国通信行业范围内第一份三方合作备忘录。 [11]
上海铁塔公司成立后，将在电信、移动、联通三大运营商的基础上，遵循“统一规划、集约建设、资源共享、规范管理”原则，充分依靠政府的支持力量，进一步推进基站建设的合规化、程序化、标准化、集约化，打造上海基站建设新模式，从根本上避免重复建设；同时，它也将助力运营商优化资源配置，解决通信覆盖问题，从而不断提升本市电信行业服务水平，给广大人民群众带来实惠，助力上海“智慧城市”建设。 [11]
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铁塔建充电桩，国家电网会卖宽带吗？
2016年的北京国际通信展上，运营商和虚拟运营商统治了展厅，但关注各家参展企业亮点的少了，甚至都不能调动起媒体的兴奋神经。唯一的亮点，国务院副总理马凯表示，国家准备把充电桩的任务交给铁塔经营。简短的一句话，引发了通信圈和电力圈、电动车圈的一片骚动。铁塔公司建充电桩一石三鸟意...
2016-12-1425
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不忘初心，降本增效——铁塔公司主要工作进展情况
近段时间以来（2016-08-29），不忘初心无疑是网络热词。不忘初心的意思是，不要忘记最初的时候那颗本心。铁塔公司成立两年多了，筹建铁塔公司时的初心是什么？铁塔公司干得怎么样？（一）不忘初心，牢记使命 对于铁塔公司、铁塔人来说，责任与使命就是为行业 “降本增效”，为行业...
2017-02-0115
马继华 醉心数据分析，关注移动互联
铁塔公司为电信业重组探路，合并基本可行！！！
中国铁塔公司成立一年了，成就如何和？在电信业改革的大背景下伴随着电信业重组的话题，铁塔公司算是吃了第一只螃蟹，而传说中的电信与联通合并还未开始。根据铁塔公司的资料计算，今年1-6月份，铁塔公司承接塔类需求总量达32.1万个，启动建设29.1万个，交付22.8万个。通过存量共...
2016-12-1412
马继华 醉心数据分析，关注移动互联
资产超2000亿，铁塔是做超级独角兽还是A股上市
媒体报道，中国铁塔将向三家电信运营商收购全部存量铁塔相关资产，这笔资产评估值合计约2314亿元。中国铁塔将以发行股份与支付现金相结合的方式，收购上述资产，交易完成后，中国铁塔将由中国移动持有38%股份、中国联通持有28.1%股份、中国电信持有27.9%股份、中国国新持有6%...
2016-12-1410
爱范儿 聚焦新创和消费主题的科技媒体
铁塔公司的前世今生，以及未来的可能性
前不久（2014年7月20日），中国移动、中国联通和中国电信相继发布公告称，将合资成立中国通信设施服务股份有限公司，即俗称的“铁塔公司”。关于这个公司是众说纷纭，许多概念也是难以厘清。这个新建的铁塔公司和三大运营商有着何种联系，业务区分是怎样的？对电信业的发展可能有何种影响...
2016-12-129
1/2
参考资料
1. 刘爱力辞任中国铁塔董事长，佟吉禄为新任董事长 ．澎湃[引用日期2018-03-24]
2. 中国通信设施服务公司成立 刘爱力任法人代表 ．新华网[引用日期2014-09-30]
3. 铁塔公司启动省公司副总选聘：每省两人 ．新浪网[引用日期2014-09-30]
4. 中国通信设施服务公司正式更名 ．中新网[引用日期2014-09-12]
5. 铁塔公司完成总部、省、市三级公司组建 ．网易[引用日期2014-11-05]
6. 铁塔公司今日挂牌：员工未到位 运营尚需时日 ．腾讯网[引用日期2014-09-30]
7. 工信部证实国家基站公司正筹建 联通电信股票上涨 ．新浪网[引用日期2014-09-30]
8. 铁塔公司确定省公司内部构架 ．网易[引用日期2014-09-30]
9. 铁塔公司高管名单曝光 掀运营商史上最大变动 ．腾讯网[引用日期2014-09-30]
10. 铁塔公司四地启动充电桩试验：缺钱求上市 ．新浪[引用日期2016-03-08]
13 :
GS(14)@2018-05-14 23:40:32中国铁塔公司是做什么的？
https://www.zhihu.com/question/26904608
14 :
GS(14)@2018-05-14 23:40:50http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018051103_c.htm
招股書
15 :
太平天下(1234)@2018-05-15 22:57:34greatsoup在14樓提及
http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/2018/2018051103/SEHKCaseDetails-2018051103_c.htm
招股書
如果天價上，同小米一樣唔洗抽
16 :
GS(14)@2018-05-16 00:20:07太大好難郁得多
17 :
GS(14)@2018-07-25 07:44:58http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180725012_C.pdf
招股書
18 :
GS(14)@2018-07-30 00:19:261. 我們是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。截至2018年3月31日，我們運
營並管理1,886,454個站址並服務2,733,500個租戶。根據沙利文報告，截至2017年12月31
日及在2017年，按站址數量、租戶數量和收入計，我們在全球通信鐵塔基礎設施服務提供
商中均位列第一。根據沙利文報告，截至2017年12月31日及在2017年，以站址數量計，
我們在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額為96.3%，而以收入計，我們的市場份額
則為97.3%。我們是中國實施網絡強國（「網絡強國」戰略）不可或缺的推動者。
我們的站址資源在中國市場具有獨一無二的優勢。截至2018年3月31日，我們的站
址遍佈全國31個省、直轄市及自治區，覆蓋所有的城市及廣大的農村區域。根據沙利文報
告，我們在中國的站址覆蓋範圍廣且佈局合理，在經濟發達及移動通信用戶密集地區，我
們的站址資源分佈相對較密集。
2. 我們主要從事以下業務：
‧ 塔類業務：基於站址資源，我們與通信運營商（「通信運營商」）開展宏站及微站業
務。
－ 宏站業務：我們向通信運營商提供包括鐵塔及機房或機櫃在內的站址空間，
並裝載其天線或其他宏站設備。通過宏站業務，我們幫助通信運營商實現移
動通信網絡在中國的廣泛覆蓋。
－ 微站業務：我們向通信運營商提供包括杆塔、其他基礎設施資源以及機櫃在
內的站址空間，並裝載其微站設備。通過微站業務，我們幫助通信運營商，
特別在人流與建築物密集的城市區域與特定城市外區域，對其宏站建立的移
動通信網絡進行深度覆蓋和流量擴容。
‧ 室分業務：我們向通信運營商提供室內分佈式天線系統並連接其通信設備。通過
室分業務，我們幫助通信運營商實現樓宇與隧道中室內區域的深度覆蓋。
‧ 跨行業站址應用與信息業務：基於我們遍佈全國的站址，我們向來自不同行業的
客戶提供包括基礎設施、維護服務與電力服務在內的站址資源服務，以裝載來自
不同行業客戶的不同設備並幫助其建立多類全國性或地方性網絡。此外，我們通
過整合數據採集設備、傳輸網絡、數據平台及其他資源提供包括數據採集、數據
傳輸、數據分析與數據應用在內的基於站址的信息服務。
我們主要基於龐大的站址資源面向通信運營商開展塔類業務和室分業務。除向通信運
營商提供站址空間外，我們亦向其提供配套設備、維護服務及電力服務。由於地域廣袤、
地形複雜且移動通信網絡覆蓋需求多元化，我們在不同場景下利用多種解決方案提供我們
的基礎設施及服務，以滿足通信運營商的需求。在保障這兩項業務為我們帶來穩定且可預
期的營業收入與現金流的基礎上，我們亦面向來自不同行業的客戶開展跨行業站址應用與
信息業務，以滿足客戶的多元化需求並提升我們的盈利能力。
3. 下表載列所示期間我們的營業收入明細。
截至12月31日止年度 截至3月31日止三個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
（人民幣百萬元）
（未經審核）
塔類業務 8,756 55,552 67,085 16,254 16,723
宏站業務 8,756 55,552 66,828 16,208 16,639
微站業務(1) － － 257 46 84
室分業務 45 421 1,284 186 391
跨行業站址應用與信息業務(2) － 19 169 6 113
其他業務(3) 1 5 127 3 17
總計 8,802 55,997 68,665 16,449 17,244
4. 我們與三大通信運營商之間的長期合作是互利互補的。我們統籌通信運營商的移動通
信覆蓋需求，並將有關需求與我們的站址資源進行匹配。我們根據匹配結果可篩選已有站
址進行共享改造，或選址並建設新站址以滿足其需求。我們亦向通信運營商提供移動通信
覆蓋綜合解決方案。通過宏站、微站與室分相互補充與配合，我們可以較低成本協助客戶
提升特定區域移動通信覆蓋面積並整體提升室內外的移動通信網絡質量。我們助力三大通
信運營商運營全球最大的移動通信網絡（按基站數目計），同時受益於移動通信行業的快速
發展。
5. 我們與三大通信運營商簽訂了長期合作協議，包括商務定價協議、商務定價協議補充
協議及服務協議。根據該等協議，三大通信運營商同意需及時並定期地向我們支付服務費
以及其需承擔由自身原因導致服務期限提前終止情況下的補償費用。有關該等協議的主要
條款，請參閱「關連交易－向通信運營商股東提供的主要服務－與向通信運營商股東提供的
主要服務有關的協議」。
根據[2014]586號文、[2016]142號文、[2017]92號文和[2018]82號文，通信運營商原
則上不得自建鐵塔等基站配套設施以及地鐵、高速鐵路、高速公路及交通樞紐等重點場所
的室內分佈式天線系統，而我們則應統籌通信鐵塔的共享。根據沙利文報告，我們在中國
市場中的絕對優勢地位亦使我們面臨較低的續約風險，且由於更換通信鐵塔基礎設施服務
提供商的成本較高且會對網絡覆蓋產生影響，通信運營商通常對原通信鐵塔基礎設施服務
提供商有較高的粘性。我們相信，優質的客戶為我們收入的確定性和穩定性提供了堅實保
障，使我們可獲得收入和現金流的持續穩定增長，亦將提升我們的企業價值。
此外，物聯網、大數據和人工智能等技術在中國的快速發展，帶動了社會全行業信息
化建設需求的爆發式增長。在此背景下，我們通過不斷拓展服務範圍，提升服務價值，滿
足客戶個性化需求，向不同行業的客戶提供以「資源共享」為核心的跨行業站址應用與信息
業務，提升邊際效益、實現公司業務多元化發展。於往績記錄期間，我們來自跨行業站址
應用與信息業務的客戶數量和收入規模持續增長。我們的跨行業站址應用與信息業務的累
計簽約客戶數量從截至2016年12月31日的281個增長至截至2018年3月31日的1,758個，
租戶數量從截至2016年12月31日的2,169個增長至截至2018年3月31日的45,674個。我
們相信，擴充跨行業站址應用與信息業務將幫助我們創造新的發展機遇和業務增長點。
我們(i)以通信鐵塔基礎設施服務為立業之本，(ii)以加快拓展跨行業應用與信息業務為
新增長點，致力實現業務持續發展。請參閱「業務－發展戰略」。
鑒於通信鐵塔基礎設施服務行業之發展前景、我們不可撼動的市場地位、通信運營商
的需求隨着在中國進一步擴展4G網絡及未來組建5G網絡而不斷增加、我們與通信運營商
之間的長期合作關係穩固、有利的政府政策支持以及跨行業站址應用與信息業務的新的業
務機遇及業務增長點，我們相信，我們將受益於持續有利的發展環境並持續增長。
6. 我們參考我們的成本、我們與主要客戶約定的定價機制及市場價格對我們的服務進行
定價。我們對我們的塔類業務和室分業務中的服務，包括站址空間、室內分佈式天線系
統、維護服務與電力服務，於我們與三大通信運營商各自簽訂的商務定價協議及其補充協
議中詳細定價。該等定價機制乃於本公司日常業務過程中由訂約方經公平磋商釐定，參考
了我們所提供各項服務所適用的建造成本、維護費用、場地費、管理成本、運營成本、人
工成本及適當利潤率。有關塔類業務及室分業務定價機制的進一步詳情，請參閱「關連交
易－向通信運營商股東提供的主要服務－與向通信運營商股東提供的主要服務有關的協
議」。
7. 我們服務的客戶均來自中國，其中最重要的客戶為三大通信運營商。此外，涉及我們
的跨行業站址應用與信息業務，我們有來自不同行業的客戶，主要來自於環保、廣播與數
字電視、衛星定位、能源、海事與農業等多個行業。我們的跨行業站址應用與信息業務的
累計簽約客戶數量從截至2016年12月31日的281個增長至截至2018年3月31日的1,758
個。
8. 下表載列我們按客戶劃分的營業收入及於所示期間佔總營業收入的百分比。
截至12月31日止年度 截至3月31日止三個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
（人民幣百萬元） % （人民幣百萬元） % （人民幣百萬元） % （人民幣百萬元） % （人民幣百萬元） %
（未經審核）
中國移動(1) 4,560 51.8 28,646 51.2 36,804 53.6 8,654 52.6 9,465 54.9
中國聯通(2) 2,314 26.3 15,063 26.9 16,232 23.7 4,134 25.2 3,884 22.5
中國電信(3) 1,927 21.9 12,263 21.9 15,467 22.5 3,656 22.2 3,788 22.0
其他客戶 1 0.0 25 0.0 162 0.2 5 0.0 107 0.6
營業收入 8,802 100 55,997 100 68,665 100 16,449 100 17,244 100
9. 為逐站址地有效評估我們的業務表現，我們以租戶數量作為評估我們站址使用情況及
空間的重要指標。一個租戶指在一個站址中與我們開展一類業務的客戶。由於一個客戶或
會與我們在一個或多個站址中開展多類業務，一個客戶或會對應多個租戶。有關租戶數量
之計算，請參閱「技術詞彙表－租戶」。截至2018年3月31日，我們的租戶及通信運營商租
戶數分別達到2,733,500及2,687,826，而所有站址中的所有租戶及通信運營商租戶的站均租
戶數分別為1.45及1.43。
10. 我們建立「一點服務全國」的在線電子商務平台（「電商平台」）覆蓋部分項目建設、運
營和綜合管理需要的物資與服務，主要包括用於建設鐵塔和機房的材料、配套設備、電力
設備、空調及分佈式天線系統。另外，我們主要採購建造設計以及現場服務，包括站址檢
測、勘察、監理、施工及現場維護。針對不適合電商平台採購的物資和服務以及國家法律
法規明確規定下的大型建設項目，我們通過傳統招標與詢價方式採購，並對採購全程實施
信息化管理。
在2015年、2016年、2017年及截至2018年3月31日止三個月，我們向前五大供應商
支付的採購數額分別約佔總採購支出的12.9%、14.5%、18.2%及21.4%，向最大供應商支
付的採購數額分別約佔總採購支出的9.4%、8.3%、12.4%及13.7%。採購支出及費用包括
(i)物業、廠房及設備、土地使用權、軟件的增加，基於權責發生制計入我們的資產負債
表，以及(ii)場地租賃費，維護費用和其他營運開支，該等當期發生的營業開支基於權責
發生制計入我們的綜合收益表。作為我們的供應商，通信運營商集團公司及其各自的聯屬
人士亦向我們提供物資、物業租賃、通信服務以及設計、監理、施工、維護服務與發電服
務，且在2015年、2016年、2017年及截至2018年3月31日止的三個月均位列於前五大供
應商中。此外，於往績記錄期間，我們向其他供應商採購電池與通信設備。
11. 本公司於2014年7月15日成立，發起人為通信運營商股東。於2015年12月，我們向
通信運營商股東及引進的新股東中國國新發行新股份。截至最後可行日期，中國移動公
司、中國聯通公司、中國電信及中國國新各持有我們已發行股本約38.0%、28.1%、27.9%
及6.0%。
本公司自成立以來一直積極拓展業務。本公司於2015年10月訂立了(i)自通信運營商
集團公司及彼等各自之附屬公司及(ii)通信運營商股東及彼等各自之附屬公司處進行鐵塔資
產收購有關的協議，並全面開始商業運營。其對價由訂約方經參考（其中包括）所收購資產
的評估值後按公平磋商原則釐定。
12. 於本公司所處行業為資本密集型，資本開支及融資成本可能對我們及其他類似的公
司的盈利產生重大影響，故我們認為EBITDA可能有助於投資者對我們的業績及其他同行
公司的業績進行評估。請參閱「財務資料－非國際財務報告準則的財務信息」。
下表載列所示期間EBITDA與根據國際財務報告準則計算及呈列的最直接可供比較的
財務數據（即所示期間經營利潤╱（虧損））：
截至12月31日止年度 截至3月31日止三個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
（人民幣百萬元，百分比除外）
（未經審核）
經營（虧損）╱利潤 (4,161) 5,070 7,715 1,906 2,089
加回：
折舊及攤銷 5,138 27,585 32,642 7,843 8,041
EBITDA 977 32,655 40,357 9,749 10,130
EBITDA率 無意義 58.3% 58.8% 59.3% 58.7%
13. 截至2018年6月30日，我們運營並管理1,898,139個站址，包括1,878,739個鐵塔站址
及19,400個室分站址，並服務2,784,559個租戶，包括2,679,100個宏站業務租戶、21,045
個微站業務租戶、26,972個室分業務租戶及57,442個跨行業站址應用與信息業務租戶。截
至2018年6月30日，我們的站均租戶數為1.47，其中，通信運營商租戶在地面塔站址中的
站均租戶數為1.54。自成立以來截至2018年6月30日，我們的新增通信運營商租戶通過站
址共享滿足的比例達到71.1%。截至2018年6月30日止六個月，我們建設並交付30,773個
新站址。
14. 根據我們的未經審核管理賬目，我們的營業收入由截至2017年6月30日止六個月的人
民幣33,272百萬元增加6.2%至截至2018年6月30日止六個月的人民幣35,335百萬元，主
要由於鐵塔站址及租戶增加，反映我們的塔類業務、室分業務及跨行業站址應用與信息業
務持續發展。下表載列我們於所示期間按業務劃分的營業收入：
截至6月30日止六個月
2017年 2018年
（人民幣百萬元）
（未經審核）
塔類業務
宏站業務 32,718 33,888
微站業務 99 176
室分業務 424 824
跨行業站址應用與信息業務 22 374
其他(1) 9 73
營業收入 33,272 35,335
15. 2018年年初，經按公平原則磋商後，我們與中國移動公司、中國聯通公司及中國電信
分別訂立《〈商務定價協議〉補充協議》以修訂先前商務定價協議的若干定價條款協議。主要
修改條款為降低鐵塔業務成本加成率並提高鐵塔業務共享折扣率。商務定價協議補充協議
的有效期為五年，並於2022年12月31日屆滿。假設上述定價條款變化適用於2017年全
年，且其他計收條件並無任何變動時，我們截至2017年12月31日止年度塔類業務的收入
將由人民幣67,085百萬元減少至人民幣62,986百萬元。
16. 更改自建地面塔折舊年限
考慮到技術進步（如5G標準的實施）、政府新頒佈對鐵塔站址場地保護的有利政策以及
鐵塔的質量及特性，我們自2018年1月1日起，將自建地面塔（不包括從鐵塔資產收購中收
購的鐵塔）的折舊年限由10年更改為20年。我們將採用未來適用法對此進行核算。倘上述
自建地面塔折舊年限自2017年1月1日起發生變化，則截至2017年12月31日止年度，我們
自建地面塔的折舊支出將由人民幣3,878百萬元下降至人民幣1,865百萬元。
我們的折舊及攤銷由截至2017年3月31日止三個月的人民幣7,843百萬元增加至截至
2018年3月31日止三個月的人民幣8,041百萬元，該等增加被我們鐵塔及配套設施折舊的
減少而部分抵消。特別地，由於自建地面塔折舊年限的變更，我們截至2018年3月31日止
三個月的自建地面塔折舊支出減少人民幣594百萬元。
17. 下表載列我們於所示年度的部分歷史財務信息以及模擬財務信息：
截至2017年12月31日止年度
歷史財務信息 模擬財務信息
（未經審核）
（人民幣百萬元）
營業收入(1) 68,665 64,566
塔類業務 67,085 62,986
營業開支(2) (60,950) (58,937)
折舊及攤銷 (32,642) (30,629)
自建地面塔折舊 (3,878) (1,865)
其他資產折舊及攤銷 (28,764) (28,764)
營業利潤(3) 7,715 5,629
稅前利潤(4) 2,685 599
所得稅開支(5) (742) (150)
年度綜合收益(6) 1,943 449
EBITDA(7) 40,357 36,258
18. 上市開支指專業費用、承銷佣金及因上市及全球發售而產生的其他費用。我們將承擔
的上市開支估計約為人民幣858.5百萬元（假設發售價為每股H股1.42港元（即本招股章程所
列發售價範圍中位數）），約人民幣843.2百萬元是直接因發行H股予公眾人士而產生的，並
會予以資本化，而餘下已在或預期會在我們的2018年度綜合收益表中反映出來。我們的董
事預期，該等開支將不會對我們2018年的經營業績產生重大影響。
19. 經扣除承銷費用及佣金以及我們就全球發售應支付的估計開支後，並假設超額配股權
未獲行使，我們估計將從全球發售獲得所得款項淨額約60,216.0百萬港元（相當於約人民幣
51,336.5百萬元）（假設發售價為每股H股1.42港元，即本招股章程所述發售價範圍的中位
數）。
我們的董事擬將全球發售所得款項淨額用作以下用途：
‧ 約60%，或36,129.6百萬港元，預期用於撥付作以下活動的資本開支，其中：
－ 約51%至54%預期用於站址新建及共享改造。就建設新的鐵塔及DAS站址，
該等所得款項淨額擬主要用於(i)為建設新的鐵塔站址而採購鐵塔、機房或機
櫃、配套設施及施工、設計、監理服務；以及(ii)為建設新的DAS站址而採
購無源器件、泄漏電纜及施工、設計、監理服務。我們亦擬將全球發售所得
款項淨額用於撥付現有站址共享改造項目，主要包括增高，加固，擴大場地
面積等，以增加租戶或安裝更多設備，增進站址的共享和利用。
－ 約6%至9%預期用於配套設施更新改造。我們擬將該等所得款項淨額用於更
新更換我們站址的配套設施，如安裝或更換智能FSU、蓄電池及空調。
我們產生的資本開支主要是有關(i)為符合客戶不斷增長的需求而進行的站址新建
及共享改造；(ii)配套設施更新改造，主要包括更新改造過時配套設施或增設新設
施，如安裝或更換FSU、感應器、電池及空調等；(iii)鐵塔及機房維護；(iv)鐵塔
資產收購；及(v)其他資產（主要包括辦公大樓、汽車及軟件）。全球發售所得款
項淨額擬用於為站址新建及共享改造以及配套設施更新改造提供資金，並將不會
用以提供其他活動的資本開支資金。擬分配於資本開支的全球發售所得款項淨額
乃根據我們的資本開支計劃得出，該等計劃主要通過與通信運營商之間的溝通渠
道，整合其網絡建設規劃及評估其整體移動通信網絡覆蓋需求而編製。由於我們
需求驅動的業務模式，將予建設或改造的站址數量或類型會受到持續調整。請參
閱「行業概覽－中國通信鐵塔基礎設施行業概覽－有關站址數目及類型的資本開支
計劃受通信運營商客戶需求影響」。
全球發售所得款項凈額中用作資本開支之總額預期於2019年年底前獲悉數使用。
除動用全球發售所得款項淨額外，我們將繼續通過經營活動現金流、來自銀行和
其他金融機構的借款以及債務及股權融資等途徑撥付我們的資本開支；
‧ 約30%，或18,064.8百萬港元，預期用於償還已用作撥付資本開支及營運資金的
銀行貸款，該等貸款的年利率介乎4.35%至4.75%之間，於2018年至2020年到
期；及
‧ 約10%，或6,021.6百萬港元，預期用於撥付營運資金及用作其他一般公司用途。
20. 股息
於往績記錄期，我們並無宣派或派付任何股息。我們目前並無任何預先釐定的派息
率。為了對標我們的增長適時將資本回報予我們的股東，我們計劃參考一系列因素而制定
我們的一般股息政策，參考因素包括全球通信鐵塔基礎設施企業的派息水平、我們的經營
業績、現金流量及財務狀況、運營及資本開支需求、根據中國公認會計原則或國際財務報
告準則（以較低者為準）確定的可供分派利潤以及董事認為相關的其他因素，並計劃在該等
股息政策中確定，在上述因素已恰當考慮的前提下，不低於年度可分配淨利潤的50%的派
息率。我們日後可以現金或我們認為合適的其他方式宣派及派付股息。派付股息須由我們
的董事會酌情決定並經股東批准。在任何情況下，我們僅會在作出彌補累計虧損及其他分
配後，才自稅後利潤中派付股息。
21. 全球發售統計數字
下表所有統計數字乃基於以下假設得出：(i)全球發售已完成及於全球發售中發行
及出售43,114,800,000股H股；(ii)超額配股權未獲行使；及(iii)全球發售完成後已發行
172,459,415,024股股份。
按發售價每股
H股1.26港元計算
按發售價每股
H股1.58港元計算
全球發售完成後H股市值 54,324.6百萬港元 68,121.4百萬港元
本公司擁有人應佔的本公司每股未經審核備考
經調整綜合有形資產淨值(1) 1.17港元 1.26港元
19 :
GS(14)@2018-07-30 04:27:5222. 風險: 收入下降、依賴三大電訊、站址、定價、整合設施、資本開支高、發展微站與室分業務、經營歷史短、天災人禍、質量、服務中斷、競爭力、站址損壞、AR、依賴第三方服務提供商進行站址建設和維護、通訊網絡表現、業務策略、技術創新導致現在技術過時、現金流量、融資、稅、保險、入侵、人、海外發展、法律、工傷、中國政治經濟、匯率、外匯管制
20 :
GS(14)@2018-07-30 04:29:5523. 2014年由三大電訊網絡重組成立，引入國資，重組上市
21 :
GS(14)@2018-07-30 04:37:4224. 除上述營業收入外，我們亦運用租戶數量衡量各業務的發展情況。於往績記錄期間，
我們的絕大部分租戶來自宏站業務。下表載列截至所示日期我們各項業務的租戶數量。
截至12月31日 截至3月31日
2015年 2016年 2017年 2018年
塔類業務租戶數 1,939,063 2,402,820 2,645,223 2,662,655
宏站業務租戶數 1,939,063 2,402,820 2,629,024 2,644,597
微站業務租戶數 － － 16,199 18,058
室分業務租戶數 3,532 13,646 23,615 25,171
跨行業站址應用與信息
業務租戶數 － 2,169 18,637 45,674
總計 1,942,595 2,418,635 2,687,475 2,733,500
25. 室分業務
針對通信運營商的移動通信深入覆蓋樓宇和隧道的需求，我們積極承接商務樓宇、大
型場館以及地鐵隧道、高鐵隧道與高速公路隧道的室分建設項目，並開展室分業務。我們
向通信運營商提供室分站址，將其通信設備連接至我們的室內分佈式天線系統，幫助其接
收和發送室內移動通信信號，並使移動通信信號覆蓋建築物及隧道內。我們亦提供配套設
備、維護服務與電力服務保障我們的室內分佈式天線系統和電力的正常運作，以支持屬於
客戶的通信設備持續運行。
我們已在中國多個地區承接室分建設項目並預計保持並適時增加室分建設項目的投
入。截至2018年3月31日，我們的室分發展情況如下：
• 覆蓋22,870個建築物與大型場所項目中超過10億平方米的建築面積，例如北京市
最高的大樓中國尊以及廣州白雲國際機場二號航站樓；
• 覆蓋69個高鐵項目中總長度4,389公里的隧道，例如海南西環高鐵、滬昆高鐵及
西成高鐵。結合我們在隧道外高鐵沿線建設的塔類站址，我們可使通信運營商客
戶在中國建立通信網絡覆蓋總長度超過13,700公里的高鐵；及
• 覆蓋95個地鐵項目中總長度1,905公里的隧道，例如青島地鐵二號線、廣州地鐵
三號線、四號線、九號線及十三號線、大連地鐵一號線、成都地鐵二號線以及武
漢地鐵三號線。結合我們在隧道外地鐵沿線建設的塔類站址，我們可使通信運營
商客戶在中國建立通信網絡覆蓋總長度超過2,200公里的地鐵。
我們來自通信運營商的室分業務營業收入與租戶數亦不斷增長。在2015年、2016年
及2017年，我們來自室分業務的營業收入分別為人民幣45百萬元、人民幣421百萬元及
人民幣1,284百萬元。截至2017年及2018年3月31日止三個月，我們來自室分業務的營業
收入分別為人民幣186百萬元及人民幣391百萬元。截至2015年、2016年、2017年12月
31日及2018年3月31日，我們的室分業務租戶數分別為3,532個、13,646個、23,615個及
25,171個。
26. 我們的站址
站址是我們開展業務的基石。我們根據自身的站址佈局規劃或客戶的需求，嚴格選擇
合適的地理位置，獲取該位置的物業權屬或使用權並建設我們的站址。我們的核心競爭優
勢依賴於我們龐大的站址數量與合理的站址分佈，使得我們在中國廣袤且複雜的地理環境
中能夠充分滿足通信運營商的移動通信覆蓋需求及不同行業客戶的特定需求。
我們基於站址與客戶開展業務且單個站址能夠提供不同種類的業務。下表載列我們的
站址類型、其對應的業務及截至2018年3月31日的站址數量。
站址類型 對應的業務
截至2018年
3月31日的站址數量
鐵塔站址 宏站業務、微站業務及跨行業站址應用與信息業務 1,868,226
室分站址 室分業務及跨行業站址應用與信息業務 18,228
27. 站址數量
截至2018年3月31日，我們已投入使用的站址數為1,886,454 個。根據沙利文報告，截
至2017年12月31日，按站址數量計，我們在全球通信鐵塔基礎設施企業中排名第一；且
我們已投入使用的站址數量超過其餘全球排名前十家通信鐵塔基礎設施企業的已投入使用
的站址數總和。
我們的站址中絕大部分為鐵塔站址。我們鐵塔站址主要收購自通信運營商股東及通信
運營商集團公司。截至2018年3月31日，我們收購的鐵塔站址有1,436,133個。
28.站址分類
按照移動通信基礎設施的應用場景，我們的站址可分為鐵塔站址和室分站址。截至
2018年3月31日，我們已投入使用的鐵塔站址與室分站址分別為1,868,226個與18,228個，
分別佔已投入使用的站址總數的99.0%與1.0%。下表載列截至所示日期我們已投入使用的
鐵塔站址與室分站址的數目。
截至12月31日 截至3月31日
2015年 2016年 2017年 2018年
鐵塔站址 1,517,710 1,723,247 1,855,176 1,868,226
室分站址 2,494 9,953 16,978 18,228
站址總計 1,520,204 1,733,200 1,872,154 1,886,454
29. 於往績記錄期間，我們主要推進三大通信運營商參與站址共享並取得了長足的進步。
截至2018年3月31日，我們70.2%來自三大通信運營商的新租戶通過共享站址滿足其移動
通信覆蓋需求。除三大通信運營商租戶外，跨行業站址應用與信息業務亦為我們增加許多
來自不同行業的租戶共享站址。下表載列截至所示日期我們的站均租戶數以及其中通信運
營商租戶在已投入使用的所有站址及地面塔站址中的站均租戶數。
截至12月31日 截至3月31日
2015年 2016年 2017年 2018年
站均租戶數 1.28 1.40 1.44 1.45
其中通信運營商租戶：
在所有站址中的站均租戶數 1.28 1.39 1.43 1.43
在地面塔站址中的站均租戶數 1.36 1.49 1.52 1.52
為促進站址共享，我們給予三大通信運營商具有吸引力的共享折扣，促使其共同使用
我們的已有站址或即將建設的新站址。根據沙利文報告，2022年中國市場中通信運營商租
戶的站均租戶數預期為1.62。我們相信，我們通信運營商租戶的站均租戶數尚存在提升空
間。另外，隨著我們跨行業站址應用與信息業務的不斷發展，我們相信來自不同行業的租
戶亦會在站址共享上做出重要貢獻，促使我們的站均租戶數進一步提升。
30. 建設
我們的建設包括改造已有站址和建設新的站址。我們的站址改造指通過包括增加抱
桿，加固，擴大場地面積等對現有站址提升容量，達到增加租戶或安裝更多客戶設備。我
們同時建設新站址以交付至客戶供其安裝設備。下表載列所示期間我們改造完成項目的數
量以及建設並交付的站址數量。
截至12月31日止年度 截至3月31日止三個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
現有站址改造完成項目 251,662 371,234 357,007 69,181 77,230
建設並交付的站址 153,381 185,589 143,432 22,714 12,665
截至2018年3月31日，我們待啟用的站址有7,456個，在建站址有43,430個。
31. 我們自2016年4月開始統計受監控站址的數量。截至2016年、2017年12月31日及
2018年3月31日，分別有1,145,490個、1,498,577個及1,563,618個站址安裝了智能FSU和
傳感設備。截至2018年3月31日，我們已在絕大部分適合遠程監控的站址中安裝了智能
FSU和傳感設備，對於少量無法安裝監控設備的站址，我們加強現場的巡檢，以保證站址
內各項設備的正常運行。
32. 不同行業的客戶
我們亦開展與不同行業客戶相關的跨行業站址應用與信息業務。我們的跨行業站址應
用與信息業務的累計簽約客戶數量從截至2016年12月31日的281個增長至截至 2018年3月
31日的1,758個，租戶數量從截至2016年12月31日的2,169個增長至截至 2018年3月31日
的45,674個。
33. 定價
我們參考我們的成本、我們與主要客戶約定的定價機制及市場價格對我們的服務進行
定價。對塔類業務和室分業務中的服務，我們的定價機制乃於本公司日常業務過程中由訂
約方經公平磋商釐定，參考了在我們各項服務中適用建造成本、維護費用、場地費、管理
成本、運營成本、人工成本及適當利潤率。對於跨行業站址應用與信息業務中的服務，我
們通過與客戶磋商並參考市場價格進行定價。
由於宏站業務佔我們收入的絕大部分，對該類業務中的服務參考成本結構及其他因素
進行定價，能夠確保我們的收入有效涵蓋業務過程中的建設和運營成本，維持本公司充足
的現金流以及良好的利潤率水平，以支撐業務的長期運營。
塔類業務及室分業務中的服務定價
商務定價協議及其商務定價協議的補充協議分別對塔類業務中的站址空間和室分服務
中使用室內分佈式天線系統的定價機制作出了詳細的釐定。我們維護服務的費用連同其他
多項因素共同構成塔類業務和室分業務定價機制的組成部分。此外，我們根據向客戶提供
的蓄電池額外保障服務及發電服務收取相應的額外費用，我們與客戶協商收取包乾費用或
根據實際發生成本定價，其定價機制亦由商務定價協議其商務定價協議的補充協議中的服
務產品進行詳細釐定。此外，傳輸服務按照商務定價協議其商務定價協議的補充協議中傳
輸產品的規定，根據安裝成本收取費用。
以上價格均包含一定比例的成本加成。除此之外，我們依據單個站址中的租戶數量，
給予租戶相應的共享折扣。我們分別針對商務定價協議其商務定價協議的補充協議中與塔
類站址和室分站址相關的基準價格、場地費和電力引入費提供不同的共享折扣。2018年
初，我們對包含成本加成率和共享折扣在內的定價機制進行了調整。有關我們的宏站業務
與室分業務中的服務定價詳情，請參閱「關連交易－向通信運營商股東提供的主要服務－與
向通信運營商股東提供的主要服務有關的協議」。
下表載列假設示例以說明在假設場景下，即一名租戶在某城市新建地面塔站址中，將
其通訊設備掛載在地面塔上掛高30米處的定價公式。租戶每年總價包含每年基準價格、每
年場地費包乾價格及每年電力引入費。
金額
（人民幣）
每年基準價格(1) 34,455
釐定基準價格的變量：
鐵塔標準建造成本 183,433
機櫃標準建造成本 5,915
配套電力設備標準建造成本 48,278
維護費用(2) 3,400
每年場地費包乾價格(3) 11,000
每年電力引入費(4) 2,205
每年價格總額 47,660
上述例子中，倘在同一個站址上增加一個額外租戶，額外租戶可享有基準價格優惠
30%的共享折扣以及場地費及電力引入費優惠40%的共享折扣，而錨定租戶可享有基準價
格優惠35%的共享折扣以及場地費及電力引入費優惠45%的共享折扣。倘兩個租戶同時開
始使用站址，有關塔類站址並無錨定租戶，兩個租戶均享有基準價格優惠30%的共享折扣
以及場地費及電力引入費優惠40%的共享折扣。如額外兩名租戶共享同一站址，則該額外
兩名租戶享受基準價格40%的共享折扣及場地費和電力引入費50%的共享折扣，而錨定租
戶享受基本價格45%的共享折扣及場地費和電力引入費55%的共享折扣。如三名租戶同時
開始使用該站址，則該鐵塔站址無錨定租戶，三名租戶享受基準價格40%的共享折扣及場
地費和電力引入費50%的共享折扣。
室分業務的定價政策及細分項目與塔類業務的定價政策及細分項目相近。有關鐵塔及
室分業務的定價案例，請參閱「關連交易－向通信運營商股東提供的主要服務－服務框架協
議的主要條款－定價政策」。
儘管我們微站業務及室分業務中的定價由商務定價協議及商務定價協議補充協議詳細
釐定，我們亦逐步參考市場價格並通過與通信運營商協商對部分微站業務及室分業務進行
定價。
33. 2018年定價調整
我們於2018年初與中國移動公司、中國聯通公司及中國電信各自訂立商務定價協議補
充協議。根據該協議，我們對宏站業務中的服務標準定價公式中部分參數數額進行了調整
並追溯至2018年1月1日生效，請參閱「關連交易－向通信運營商股東提供的主要服務－與
向通信運營商股東提供的主要服務有關的協議」。
成本加成率調整
於2018年1月1日前，我們就提供宏站業務的站址空間與維護服務收取15%的成本加
成。根據商務定價協議補充協議，我們將所收取的成本加成率調整至10%。
共享折扣調整
我們依據單個站址中的三大通信運營商租戶數量，向參與站址共享的三大通信運營商
租戶提供不同折扣。此外，我們對單個站址中的錨定租戶給予5%的額外共享折扣。根據商
務定價協議補充協議，我們對基準價格的共享折扣率進行了調整。下表載列於2018年1月
1日前及自2018年1月1日始，我們針對基準價格在不同共享情況下給予參與共享的租戶及
錨定租戶的共享折扣。
基準價格的共享折扣
於2018年
1月1日前
自2018年
1月1日始
兩名租戶共享時給予第二名租戶的折扣 20% 30%
三名租戶共享時給予第二名和第三名租戶的折扣 30% 40%
兩名租戶共享時給予錨定租戶的折扣 25% 35%
三名租戶商共享時給予錨定租戶的折扣 35% 45%
34. 採購
我們建立在線電子商務平台（「電商平台」）覆蓋部分項目建設、運營和綜合管理需要的
物資與服務。我們通過電商平台採購物資，主要包括用於建設鐵塔和機房的材料、一體化
機櫃、蓄電池、市電引入、配電箱、開關電源、空調、智能FSU及分佈式天線系統組件。
另外，我們主要通過電商平台採購建造設計以及現場服務，包括站址檢測、勘察、監理、
施工及現場維護。針對不適合電商平台採購的物資和服務（如汽車、作應急搶險用途的物
資、行政服務、倉儲服務及物流服務）以及國家法律法規明確規定下的大型建設項目，我們
通過傳統招標與詢價方式採購，並對採購全程實施信息化管理。
我們的物資與服務均由位於中國的供應商提供。我們通過電商平台在中國各地選拔了
眾多供應商，每種重要的物資或服務均有兩名或兩名以上的供應商。與此同時，我們按照
站址建設項目訂單靈活採購物資，並且按照站址的運營情況管理後備物資的倉儲。我們歷
史上未發生，物資或服務重大短缺或延遲的情況。與此同時，我們通過比對供應商於電商
平台進行的公開報價，或通過比選、談判以及詢價的方式，確保我們採購價格合理。
為防止採購人員反腐敗問題，我們通過與供應商簽訂保廉合同並分離供應商評選人員
和採購人員，並通過在線打分的公開模式，將供應商的遴選與確認環節和採購下單環節隔
離開來。我們設計了公開的供應商選拔程序以防止採購腐敗。
35. 我們的供應商主要通過電商平台與我們開展合作。我們的電商平台供應商選拔需要經
過總部認證、省級分公司遴選以及地市分公司選定三個流程。我們運用透明的線上選拔程
序並基於多種因素篩選供應商，包括業務規模、產品質量與資質、營銷與客戶服務質量、
技術能力以及符合國家標準與要求的情況。我們通常與供應商簽訂為期一年採購框架協
議，並通過定期向其發出採購訂單開展合作。供應商應當確保原材料的質量並對我們的商
業秘密進行保密。當框架協議到期時我們對供應商進行評定並根據評定結果確定是否繼續
與供應商合作，因此我們並未與特定供應商簽訂任何長期戰略合作協議。我們於接收發票
後向供應商進行結算，並根據不同情況享有供應商提供的自三個月到六個月為期不同的信
用賬期。
在2015年、2016年、2017年及截至2018年3月31日止三個月，我們向前五大供應商
支付的採購數額分別約佔總採購支出的12.9%、14.5%、18.2%及21.4%，向最大供應商支
付的採購數額分別約佔總採購支出的9.4%、8.3%、12.4%及13.7%。採購支出及費用包括
(i)物業、廠房及設備、土地使用權、軟件的增加，以及(ii)場地租賃費，維護費用和其他
營運開支，該等當期發生的營業開支基於權責發生制計入我們的綜合收益表。作為我們的
供應商，通信運營商集團公司及其各自的關連公司亦向我們提供物資、物業租賃、通信服
務以及設計、監理、施工、維護服務與發電服務，且在2015年、2016年、2017年及截至
2018年3月31日止三個月均位列於前五大供應商中。此外，於往績記錄期間，我們主要向
其他供應商採購電池與通信設備。我們自其他供應商採購的通信設備主要為智能FSU，而
我們並不代表通信運營商採購任何通信設備。
在2015年、2016年、2017年及截至2018年3月31日止三個月，我們通信運營商集團
公司及其各自的關連公司支付的採購數額分別約佔總採購支出的11.4%、11.1%、15.3%及
17.5%。有關向通信運營商集團公司及其各自的關連公司進行採購的詳情，請參閱「關連交
易－其他交易」。
董事確認，截至最後實際可行日期，除通信運營商集團公司及其各自的連繫人外，並
無董事或其緊密聯繫人，或者據董事所知持有我們已發行股本5%以上的現有股東，於前五
大供應商中擁有任何權益。
36. 我們成立研發部門進行自主研發，同時與外部機構建立了長期的研發合作關係。我們
與數個高等院校合作開展鐵塔和機房的研發工作，並通過加入中國通信學會、中國通信標
準化協會、中國無線電協會、中國通信企業協會、IMT-2020(5G)推進組以及國際電信聯盟
(ITU)，共同推進移動通信基礎設施的新技術和新產品的研發，以適應諸如4G、5G與物聯
網多種技術的發展需求。另外我們以創新聯合體的形式與中國領先的通信與信息技術公司
成立了聯合創新實驗室。截至2018年3月31日，我們擁有151個研發與技術人員，約佔總
員工人數的1.0%。
我們的研發涉及鐵塔與機房、室分、電源系統、站址規劃及跨行業站址應用與信息業
務，集中於(i)鐵塔和機房的外形、結構、功能及材料、(ii)共享室分的標準和產品、(iii)電
源系統的智能化管控、(iv)協同的站址規劃、以及(v)跨行業站址應用與信息業務的研究與
試點。截至2018年3月31日，我們(i)建立了鐵塔固定規格體系，研發出新型鐵塔與機房；
(ii)牽頭編製了兩項室分行業標準，制定無源室分與光纖室分兩項企業標準，並研發出多系
統同步覆蓋全向室分天線和全頻段雙極化天線的專利產品；(iii)建立了硬件標準統一的智能
FSU系列產品體系並研發出組合開關電源設備和節能型基站專用空調；(iv)建立了完整的站
址規劃流程和方法，促成通信行業內協同站址規劃並自主研發了站址規劃系統；及(v)完成
部份信息服務綜合解決方案的研究與試點。
我們緊跟通信行業未來的發展趨勢，密切跟蹤並參與研究物聯網與5G新技術。通過關
注物聯網與5G網絡的建設對基礎設施帶來的新需求，我們持續研發新產品以及新方案，積
極做好相關技術儲備。
37. 我們的公司總部位於中國北京市海淀區阜成路73號。
我們在中國有若干站址類物業及綜合類物業，其中站址類物業包括(i)自有站址類物業
以及(ii)通過租賃或其他方式取得使用權的站址類物業，綜合類物業包括(i)自有綜合類物
業以及(ii)通過租賃取得使用權的綜合類物業，主要用於倉儲、員工宿舍和辦公場所。截至
2018年3月31日，我們已投入使用的站址為1,886,454個。我們的站址數量對應但不等同於
站址類物業數量，主要由於(i)部分站址涉及多個物業，及(ii)部分站址不涉及任何物業，因
並未佔用或使用土地或樓宇（例如，通過與地方政府及其他主體開展「社會桿塔」變「通信桿
塔」的合作，部分站址建立在不被視為我們物業的路燈桿和電線桿等設施上）。
下表載列截至2018年3月31日我們站址類物業及綜合類物業的情況。
數量
站址類物業
自有站址類物業(1) 443,837
通過租賃或以其他方式取得使用權的站址類物業 1,855,002
站址類物業總計 2,298,839
綜合類物業
自有綜合類物業 177
通過租賃取得使用權的綜合類物業 2,498
綜合類物業總計 2,675
38. 僱員
截至2018年3月31日，我們共有14,984名員工。下表載列截至所示日期我們按照職能
劃分的僱員數量。
截至12月31日 截至3月31日
2015年 2016年 2017年 2018年
管理 2,536 2,556 2,775 2,872
運營與發展 1,514 1,695 1,689 1,787
建設與維護 6,065 7,506 7,731 7,532
行政及其他 2,173 2,588 2,812 2,793
總人數 12,288 14,345 15,007 14,984
22 :
GS(14)@2018-07-30 04:39:2239. 謝湧海:3329、2388、982、143、620、1621、993
40. 朱嘉儀:762
41. 都是電訊系統的人
23 :
GS(14)@2018-07-30 04:39:5342. 儘管我們與中國移動集團進行上述交易，董事認為本公司能夠在獨立於中國移動集團
公司的情況下經營業務，且並無過份依賴中國移動集團公司，理由如下：
(a) 於截至2015年、2016年及2017年12月31日止三個年度以及截至2018年3月31日
止三個月，儘管我們於與中國移動集團進行交易所得收益分別佔總收入的51.8%、
51.2%、53.6%及54.9%，該等交易乃於本公司日常業務過程中公平進行，且於上
市後受書面協議所規管；
(b) 基於本公司的業務性質，以及中國的移動通信市場由三大通信運營商主導，且其
需要本公司提供與有關產品有關的服務這一事實，與他們所進行的交易於本公司
業務中佔相當大比重。尤其是，中國移動公司作為在中國提供移動通信服務的最
大公司，對我們的服務的需求最大。故中國移動集團與我們進行的交易涉及金額
較大在商業上屬合理；及
(c) 通信運營商集團公司均有上市附屬公司，彼此互相獨立。截至2015年、2016年及
2017年12月31日止三個年度以及截至2018年3月31日止三個月，我們於與中國
聯通集團及中國電信集團進行交易所獲收入，亦佔我們同期總收入分別約48.2%、
48.8%、46.2%及44.5%，為我們的收入來源提供了適當的平衡。
24 :
GS(14)@2018-07-30 04:41:4343. 水記
44. 2017年盈利增89倍，至18億，2018年首季降25%，至3.6億，重債
25 :
GS(14)@2018-08-12 23:34:14盈利增8%，至11.2億，重債
26 :
GS(14)@2018-10-18 17:34:292018年首三季度本公司未經審核的主要財務數據：
• 營業收入為人民幣536.42億元，比去年同期上升6.1%；其中：
• 塔類業務收入為人民幣515.35億元，比去年同期增長3.7%
• 室分業務收入為人民幣13.25億元，比去年同期增長79.3%
• 跨行業站址應用與信息業務（「跨行業業務」）收入由上年同期的人民幣
0.63億元增加到人民幣6.75億元
• EBITDA為人民幣317.22億元，比去年同期上升5.4%
• 歸屬於本公司所有者利潤為人民幣19.61億元，比去年同期上升16.7%
27 :
GS(14)@2019-03-04 12:36:34盈利增35%，至26.5億，重債
28 :
GS(14)@2019-05-15 09:23:11ok
29 :
to10midnight(57269)@2019-05-15 11:32:38greatsoup在28樓提及
ok
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