ZKIZ Archives


中國金融投資(0605):順勢而為才可大放異彩

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2652

中國金融投資(0605):順勢而為才可大放異彩
作者:北山
編者提示:本文只是作為格隆匯會員做的公司研究的分享,我們對其中邏輯與結論不持任何立場。請讀者務必自我消化和理解,並務請註意投資的風險。

前天,看了格隆匯發的香港信貸(1273.HK)的文章,對其挖掘邏輯與艾路,深表贊同。港股挖寶,優先挖中小市值股,但方向確定之後,如何確定標的才是關鍵!沿著香港信貸的邏輯,本人找到了另外一家特質相似的公司——中國金融投資管理(0605.HK),話不多說,直接開講!

先帶大家F10,看看基本資料吧。
中金投集團提供的主要業務包括:利用自有資金開展直接貸款業務;通過擔保公司平臺提供銀行貸款業務;圍繞中小企業融資需求開展融資咨詢類服務。其中從營收結構來看,公司目前的主要營收來源在於融資服務,而目前也正在積極拓展貸款類業務。業務範圍主要在大陸,目前在香港開始開展業務,上海分公司也已經成立!

好了F10的資料看完了,就來帶大家講講核心關註要點!

1、老規矩:先判斷是否是老千
中國金融投資管理的前身是港佳控股,港佳控股之前曾有數次低價配股,但中國金融投資接手之後,只有一次配售,且較當日股價並無大比例折讓,(2014年4月10日,配售價0.55港元,當日收盤價0.63港元)。且公司自從大股東2011年入主以來,已經實施3次分紅。這基本可以把老千嫌疑排除。

更重要的是,公司的二股東是央企東方資產管理公司,這也足以判斷公司為非老千公司!

在此必須啰嗦一下,很多散戶喜歡買中小市值股,而買中小市值股第一要看的就是是否是老千股。在A股是“爛股損一時,藍籌悔一生”,但港股,藍籌或許漲的慢,但千股絕對是股民的滅頂之災!至於千股如何壓榨小股東,在此我就不贅述了,格隆匯大佬有諸多專門的文章對此進行分析!

2、財務安全、幹凈
從公司的資產結構表就可以看出,首先公司的資產結構非常簡單,主要是由客戶貸款、商譽、現金組成,其中信貸資產占絕大部分。

公司的2014年的資產負債率(資產端除去商譽)只有24.73%,且呈現出逐年下降的趨勢!財務放杠桿空間還是比較大的。


資產端的質量來看,唯一的瑕疵在於6.5億左右的商譽資產。商譽是公司“洗大澡”的利器,但基本上都會發生在公司經營不穩定,公司積弊甚深之時,以利用商譽減值來混淆視線,達到掩蓋問題和矛盾的目的!但公司目前經營穩定,利潤穩定增加,基本不存在需要“洗大澡”的情況!所以,6.5億的商譽基本上可以將其看作一個空氣,我們估值時,將其剔除就好!

公司的在2013年有將近1.9億港幣的擔保業務,而2014年已經降到了2800萬港幣左右規模,且擔保的客戶主要為汽車經銷商,因此,擔保業務發生大規模損失風險很小!

3、資產證券化力推資本加杠桿,擴大貸款業務
從公司的財報來看,公司的主要資產結構非常清晰,從權益和負債角度看,資產負債率非常低,即便是剔除了商譽這項資產之後的資產負債率在2014年都只有24.73%,對於一個立誌擴大貸款業務的公司來說,還存在非常大的放杠桿空間。

公司目前已經在啟動資產證券化,而信貸資產證券化正是政府在力推的金融改革措施之一!
從表中可以看到,公司的資產的主要部分在於客戶貸款,非常適合做ABS業務。


4、業務有較大上升空間
從公司目前的業務組成來看公司一直都是以融資咨詢服務為主,輔之以對中小企業的直接貸款業務。

公司的業務結構分兩個層次看:
服務中小企業
以中間服務業務為主

對於中小企業的融資,中小企業根本無法從銀行獲取足夠的貸款,盡管李總理一而再再而三的強調要解決中小企業貸款難問題,但很明顯,這問題是不太可能通過四大行來解決的,而且隨著民生銀行在中小企業貸款領域的戰略收縮,標誌著股份制銀行在中小企業貸款方面也在收縮, 所以解決中小企業貸款需要更豐富的金融生態鏈。

中金投(0605)恰恰是解決中小企業貸款難的有益補充,中小企業貸款的高風險需要貸款單位付出相對較多的精力去甄別風險,設計方案,基於此,中國的小額貸款公司、P2P平臺以及其他中介才如火如荼的發展!

所以,論述至此,大家也都明白了, 中金投受益的邏輯是,中國的中小企業貸款難的問題短期難以解決,而問題的解決仍然得依靠中金投(0605.HK)這些非傳統的貸款單位和中介公司!金融生態鏈的延長和金融層次的豐富是未來的必然!

其次,公司是以融資咨詢收入為主,通俗一點講就是旱澇保收的一項業務,中間業務的特點就是安全邊際高,風險較小!不過公司也在貸款方面開始發力,2014年,公司利息收入已經較2014年大幅上升,且公司正在籌備小額貸款公司,預計在貸款業務方面將進一步發力!

此外,公司目前已經在上海增開分公司,在香港的貸款業務也已經開展,未來一旦地域業務範圍逐步拓寬,公司業務將具備非常大的上升潛力!




5、市值不大、估值不高
港股中小盤股,市值是個關鍵,市值太大,外資關註,就沒咱們什麽事了;市值規模太小,容易流動性出問題。而中金投(0605.hk)截至收市,市值為30.55億港幣,不大不小,剛好。從成交額來看,每天有4000萬左右,也足夠一般規模資金自由出入了!

此外,估值方面,公司顯然低估,公司目前的靜態PE只有9.9倍,PB1.15倍,當然,扣除一些商譽,PB可能要打些折扣,PB在1.5左右。這家公司與格隆匯大俠莊臣之前分析的優質標的香港信貸(1273)有一定的可比性,都屬於業績穩定增長,但估值較低的公司。

6、與國內大型金融企業合作
首先,公司已與北京城鎮發展基金合資成立了小貸公司,這算是具備了一定的官方背景。這將會豐富公司的業務生態鏈。且小貸公司,目前都致力於解決中小微企業的貸款,因此,這將是公司全面進軍中小企業貸款領域的信號!

其次,公司與天津銀行北京分行簽訂了合作協議,在渠道建設和資金來源方面達成協議。這將會使公司的資金和渠道建設方面獲得一定的保障!

總結一下公司的基本面情況:
A、公司央企股東,穩定分紅,非老千!
B、業務紮實,穩步增長!中小企業貸款難是宏觀性的大問題,能為解決這個問題出力,基本上就屬於順勢而為!
C、財務安全且幹凈,財務杠桿較小!
D、市值不大不小、估值不高!(不受資金關註,沒辦法)。30億的市值,首先,股價容易上去,其次,流動性不會太差!(當然,炒股各有各招,昨天還聽說一個專門做仙股發財的故事)

最後再補充一個額外的優勢:就是東方資產管理公司已經舉牌出線!東方資產在內地屬於四大資產管理公司之一,其背景之雄厚,一般人只能望其項背!重量級選手的介入,將極大的拓展公司前景的想象空間。



三個解讀:
A、大央企介入,提供信用背書(當然不是老千);
B、大象級的東方資產可以提供資金支持,足以解決小螞蟻公司中國金融投資(0605.HK)在貸款領域資金瓶頸;
C、咱們可以再大膽一點想:在四大資產管理公司的信達在香港上市之後,東方會不會借殼605?當然,這一點,純屬YY,大家自行判斷想象!

所以,業務有潛力、估值還有優勢是事實,這是不以那些“姥姥舅舅”的意誌為轉移的,港股即將迎來大量內地資金,基本面好的中小市值公司將會被第一輪挖掘!

最後附股價走勢圖一張,供大家欣賞!(貌似技術走勢很順眼)



來源:港股那點事

利益聲明:本文內容和意見僅代表作者個人觀點,作者的信息來源於公開渠道,並經過合理推斷。作者持有該公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市,風險自擔!

格隆匯聲明:本文為格隆匯會員個人文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺,並未持有任何關聯公司股票。轉載本文,請務必註明來源“港股那點事”。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=146331

中國金融投資管理(0605,前港佳控股)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 23:21:59

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=61133

港佳 605
主要業務為超市及便利店之零售業務、銷售食品及提供短期融資服務。


2009年度全年業績,錄得純利2630.3萬
每股盈利1.524仙,
不派息。


2010年上半年業績,錄得純利2468.9萬元
每股盈利1.43仙,
不派中期息。





SEP 2010
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 8114_C.pdf
本公司新融資服務的業績令人鼓舞,六個月期間的收益約為9,400,000港元,而期間純利
約為3,200,000港元。董事會相信放債業務存在大量增長空間,而此業務分部將於未來成
為主要溢利貢獻來源。

本集團並不排除於未來尋求適合策略投資機會改善資本回報之可能性。



APR 2010
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 6704_C.pdf
本集團已於二零零九年在中國開始一項提供短期貸款融資之新業務。因盈利水平極具吸引力,將投入更多資源於此項新業務。
與此同時,本集團亦將評估多個業務計劃並將於適當時候知會股東及潛在投資者。



ARC Capital於2010年10月20日,在場外以每股平均價0.28元,悉數減持港佳控股<00605.HK>2.40625億股或13.79%。

STANDARD CHARTERED BANK (HONG KONG) LTD
Holding date Holding Change
20 OCT 2010 -240,625,000


THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING
Holding date Holding Change
20 OCT 2010 +79,642,000


NOMURA SECURITIES (HK) LTD ... 4.89%
Holding date Holding Change
20 OCT 2010 +20,000,000


MASTERLINK SECURITIES (HONG KONG) ... 4.59%
Holding date Holding Change
20 OCT 2010 +80,000,000


YICKO SECURITIES LTD ... 3.75%
Holding date Holding Change
20 OCT 2010 +60,625,000
2 : GS(14)@2010-08-29 23:22:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826166_C.pdf
3 : knman(1010)@2010-08-30 15:12:36

計埋8月完成果單買賣,應該有11億現金,睇佢之後都唔會派特別息嫁la

"本公司新融資服務的業績令人鼓舞,六個月期間的收益約為9,400,000港元,而期
間淨利潤約為3,200,000港元。董事會相信放債業務存在大量增長空間,而此業務
分部將於未來成為主要溢利貢獻來源。
本集團並不排除於未來尋求適合策略投資機會改善資本回報之可能性。"

唔知佢幾時會有大收購la,留意左成年,都無咩野動靜...
4 : knman(1010)@2010-08-30 15:28:19

湯sir,
好奇一問,如果間公司於2010年借左10億出去,分10年收返,每年收1.1億,
咁借左出去的 10億 係唔係全數落入2010年的銷售成本??
收益又係唔係之後10年,每年0.1億???

thank you
5 : teawater(1794)@2010-10-18 02:28:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101004767_C.pdf

其中一位仁兄行使了N年前發的換股權@$0.126
6 : GS(14)@2010-10-18 21:28:12

4樓提及
湯sir,
好奇一問,如果間公司於2010年借左10億出去,分10年收返,每年收1.1億,
咁借左出去的 10億 係唔係全數落入2010年的銷售成本??
收益又係唔係之後10年,每年0.1億???

thank you


借10億應該會列入應收貸款,今年能收回部分列入流動資產,剩餘應入流動負債,利息應該是分10期列入的..視乎他是做甚麼行晝
7 : GS(14)@2010-10-23 15:09:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101022420_C.pdf
派下購股權
8 : GS(14)@2011-01-14 23:30:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 1270_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... 3562_C.pdf
(p.154-p.155有賣掉業務後資料)

大約有4.95億現金左右,每股大約28.69仙
9 : 大劉(5965)@2011-01-15 08:13:28

the total loss of ~9M in other comprehensive income is due to the disposal of AFS Financial Assets ..Is it related to the deal??
10 : 大劉(5965)@2011-01-15 08:23:55

細股基金入股 港佳可憧憬
2007年6月22日【明報專訊】內地QDII步伐進一步加快,一舉將美股受對基金失利消息構成的巨大衝擊完全抹掉,恒指緊靠22000大關收市,但重心仍在國企、紅籌,可見資金歸邊形勢仍相當明顯。投資者不宜「拗頸」,短期投資對象應以這類股份為主,以博取最大回報。
港佳控股(0605)屬內地百貨超市零售股,在概念上已配合當下炒賣熱潮。集團近期更是動態積極,先由外資合營伙伴將手持換股債券兌為正股,正式晉身為第二大股東;而更為矚目的一,是隨後以每股0.38元作價,向以本港為基地的對基金KEYWISE資本(基金經理Fang Zheng曾在摩通亞洲區任職6年,後在紐約成立Neon Liberty ,年前轉戰香港)配售1.3億新股,刺激股價一度抽上0.79元高位,隨後則在細小成交下「乾跌」回低水平,估計是與進一步注資或引入名牌策略伙伴作準備。無論以盈利潛力及基金效應的角度衡量,港佳都具備升值潛力。
英基金0.32元入股逾20%
港佳近期的兩大動作,絕對值得大家細心思量。首先是英國基金ARC集團正式將手上換股債券,以每股兌換價0.32元兌為港佳2.906億新股,而這手換股債券則是在去年透過注資港佳所得。港佳在97年聯同ARC合組KPI零售集團,後者主要資產為持有內地華聯吉買盛購物中心40%股權,而港佳及ARC則分持KPI零售51%及49%股權。到去年8月,ARC以9300萬元作價將KPI 49%股權注入港佳,並以收取港佳換股債券作為代價,而ARC便是在本月初將這批債券全數兌為正股,正式成為港佳第二大股東,佔最新股本20.23%水平。
KEYWISE投資小型股 點石成金
至於KEYWISE資本,則是在本月11日以每股0.38元作價,購入港佳1.3億新股,佔最新股本9.05%股權,為港佳注入4940萬元資金;大股東張小林家族持股降至41.5%,即3大股東持貨仍達70.78%水平,街貨流通仍然不多。KEYWISE專長投資於小型股,戰績彪炳。資料顯示,KEYWISE近年購入多隻二三線股,包括中國七星(0245)、中航技術(0232)、中油潔能(0260)、中怡精細化工(2341)、交大科技(0300)、自然美(0157)、亨泰(0197)、首長國際(0697)、埃謨國際(8149)、悅達(0629)、勤達(1172)及環球數碼(8271)等。屈指一算,這批投資均大有斬穫,購入至今累計升幅大都超逾1倍,最大升幅者更達1.55倍,而最少升幅者亦有20%。相對而言,港佳昨日收市價0.425元,只較KEYWISE入股價0.38元高出11.8%,在其組合中屬最落後的一員,亦因而成為最值博的新對象,以KEYWISE點石成金的影響力衡量,現價已具極大吸引力。
積極拓展內地零售業
事實上,KPI旗下的華聯吉買盛購物專門店已增至19家,並已完成去蕪存菁的重組動作,令到近年業績大有改善,單在06年已錄得14.57億元總營業額。重組效應在今年將獲充分發揮,再加上經濟暢旺,所以經營必續有強勁增長,保守估計增幅達40%以上,即今年營業額應達20億元,而港佳分佔的營業額遂為8億元(KPI佔華聯吉盛40%股權)。此外,集團亦另有經營全國便利店,至今分店數目已達115家,大部分集中在華北及沿海一帶旺區如北京及上海,故應可盡得08奧運之利。以一家便利店每年營業額為1000萬元計算,這批便利店可為港佳帶來11.9億元全年營業額。
總括而言,港佳今年來自華聯吉買盛及便利店之總營業額共約20億元,以純利率約3%計算,折合應可取得6000萬元盈利,以最新發行股數14.365億股計算,折合每股盈利0.042元。內地百貨超市股的市盈率動輒達50倍至100倍之間,故港佳相對估值最少為2.09元,相信這亦是ARC及KEYWISE無寶不落的主因。


does that mean it has little growth for the last 3 years ??
11 : GS(14)@2011-01-15 12:51:01

間公司主業賣了,營業額應該無咁多...

9百幾萬的特殊收入應該是炒股贏來的
12 : 許留山(1233)@2011-01-28 14:00:38

28/1/2011
暫停買賣,以待發表對股價敏感之主要及關連交易。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110128/LTN20110128048_C.PDF
13 : GS(14)@2011-03-08 08:04:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110308004_C.pdf
大股東注入小額貸款業務,作價6億,1億現金加5億新股,保證盈利8,000萬,不足額以5.5倍補償。

又偷到錢
14 : GS(14)@2011-04-10 19:42:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329780_C.pdf
財 務 概 要
截 至 十 二 月 三 十 一 日
止 年 度
二 零 一 零 年 二 零 零 九 年 百 分 比 變 動
%
營 業 額( 百 萬 港 元 ) 217.0 168.6 28.7
毛 利( 百 萬 港 元 ) 60.2 38.1 58.0
本 公 司 擁 有 人 應 佔 年 內 溢 利( 百 萬 港 元 ) 25.4 26.3 -3.4
每 股 基 本 盈 利( 港 仙 ) 1.469 1.524 -3.6
現 金 及 現 金 等 值 項 目( 百 萬 港 元 ) 340.0 649.7 -47.7
銀 行 貸 款( 百 萬 港 元 ) 42.1 173.2 -75.7
流 動 比 率( 附 註 ) 8.33 1.15 624.3
15 : GS(14)@2011-04-30 13:51:56

13樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110308/LTN20110308004_C.pdf
大股東注入小額貸款業務,作價6億,1億現金加5億新股,保證盈利8,000萬,不足額以5.5倍補償。

又偷到錢


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110429062_C.pdf
16 : freecow(1747)@2011-05-26 10:59:04

國策谷內需,從事內地便利店業務的民企港佳( 605)食正條水,不過,有政策庇蔭不及厚利吸引。港佳決定向大股東購入內地信貸業務,成為內地民間信貸市場「新力軍」。
港佳控股於月初剛獲股東批准,以 6億元收購大股東旗下信貸公司,主要針對京津環渤海地區的中小企業貸款,並建議易名中國金融投資管理。公司總經理陶冶(圖)接受本報專訪時透露,以現時中央的緊縮政策來看,京津市場僅 25%貸款需求獲滿足,每年借貸缺口達 3000億元(人民幣.下同),相信在未來兩至三年,相關政策亦不會得以緩解,單計 2011年,人行已五度上調存款準備金率,以最近一次調整計,已凍結銀行資金 3740億元,反映銀行放貸規模限制持續增加,貸款需求壓力只會越來越大。
陶冶指,新業務主要分為直接放貸、擔保貸款及提供貸款管理三大業務,下半年可投放貸款額有 5至 6億元,「若股東有興趣增資,未來資本金或會持續增加。」


嚴選抵押品 減壞賬風險
談及與傳統銀行的分別,陶冶表示,集團針對較難在銀行借貸、但卻撐起 40%工業生產的中小企;集團放貸的年度化利率約 25至 30厘,而內地銀行現時貸款利率約 6.7厘。港佳指,旗下客戶多以短期借貸為主,大部份由 3個月至 1年不等,借貸額介乎 100萬至 8000萬元。集團未來會繼續申請各種牌照,以強化產業鏈。
對於中央年初下達文件規範融資單位,陶冶表示,事件反映政府希望支持這領域發展,難說是規管更嚴厲,集團只視為良性競爭。他指集團會做好風險管理,不斷研究及掌握各行業性質,並小心選擇抵押品,以減低壞賬風險。
17 : GS(14)@2011-05-26 22:26:04

炒起了,看來抽水不遠了
18 : GS(14)@2011-07-12 23:02:30

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN210711463

 《經濟通通訊社11日專訊》港佳(00605)財務總監鍾展強於股東會後表示,集團金
融放貸業務比預期發展理想,受惠內地收緊銀根政策,中小企對融資仍有強大需求。而銀行審批
收緊或延遲,令中小企轉向非銀行金融機構借貸,間接令集團受惠。
  又表示,集團可以加強放貸額度,現時旗下業務的放貸額度約為4億多元人民幣,業務暫未
錄得任何壞帳,集團未來會投放更多資源在金融借貸業務,致力發展京津環渤海地區業務。惟他
重申,集團短期未有融資需要。
19 : GS(14)@2011-07-15 07:56:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110714540_C.pdf
改名
20 : GS(14)@2011-07-16 13:40:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110715402_C.pdf
董事會宣佈:
(1) 張小林先生已辭任本公司行政總裁,自二零一一年七月十五日起生效,
惟會繼續留任執行董事及董事會主席之職務;
(2) 羅銳先生已獲委任為本公司行政總裁,自二零一一年七月十五日起生
效;
(3) 盧雲女士已自本公司執行董事調任為非執行董事,自二零一一年七月十
五日起生效;及
(4) 陶冶先生已獲委任為本公司執行董事,自二零一一年七月十五日起生效。
21 : GS(14)@2011-08-29 22:46:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822476_C.pdf
財務摘要
未經審核
截至二零一一年
六月三十日
止六個月
未經審核
截至二零一零年
六月三十日
止六個月
百分比
變化
(千港元) (千港元)
營業額 138,820 102,077 36.0%
毛利 49,194 30,549 61.0%
本公司擁有人應佔年度溢利 5,890 24,689 -76.1%
每股基本盈利 0.32港仙 1.43港仙 -77.6%

實際上還蝕錢

...
業務回顧
出售於上海之零售業務之後,本集團已透過自董事會主席張小林先生(「張先生」)
收購向個人及中小企業提供小額貸款、銀行貸款擔保及相關融資諮詢服務之目標
集團進一步擴大其短期融資業務。由於目標集團之業務及本集團之現有典當貸款
業務乃針對相似類別之客戶,即中小企業及個人,董事認為收購將對本集團之現
有短期融資業務有利。截至二零一一年六月三十日止六個月,目標集團之未經審
核收入約為86,227,000港元,除稅後凈溢利約為56,813,000港元。目標集團的收入
包括利息收入約4,495,000港元,貸款管理服務收入約19,178,000港元、融資諮詢
服務收入約62,469,000港元及貸款擔保服務收入約85,000港元。收購乃於二零一一
年六月二十一日完成,目標集團於收購日期至財務狀況表日期期間共為本集團貢
獻收入5,398,000港元及貢獻純利3,642,000港元(扣除非控股權益分攤)。20
根據中國國家統計局之統計數據,最近十年中華人民共和國(「中國」)乃全球增長
最快之經濟體。中國國內生產總值之增長主要得益於國內消費之增長。隨著中國
經濟之增長,中國私人企業近年來發展迅速,其融資需求亦呈上升趨勢。鑑於中
國私人企業之快速發展及中國中小企業及個人貸款之上升趨勢,董事相信對融資
服務之需求具有上升潛力,該業務之業績將會凸顯。
對於我們於北京之便利店業務,本集團將繼續推行門店擴張計劃,至二零一一年
末將擴張至200間門店。本集團致力於提升其門店形象,以吸引更多的消費者,
並以增加客流量及每單消費者銷售額來推動其門店銷售增長。雖然本集團租金及
員工成本趨高,但銷售額的大幅增長已抵銷該等不利影響。本集團透過各類措施
尋求毛利及利潤率之增長,例如經濟規模延伸及與速食、自主品牌、電子商務網
站、大批採購及優惠券相關服務項目的啟動。本集團繼續開展各類行銷及促銷活
動,例如給予指定發票金額折扣、分類貼現、第二件商品半價及節假日期間特
價,該等活動在消費者中大受歡迎。國家「十二五」規劃把擴大消費、轉變經濟增
長方式放至前所未有的戰略高度,將對中國零售行業產生長期利好的推動作用。
雖然最低工資標準的上調會加大員工成本,但同時將促進銷售量上升,推動日常
消費品的銷售。本集團將繼續堅持擴張戰略,以鞏固其在北京日用品零售行業的
領先地位。

現金吃掉不少
22 : GS(14)@2012-04-04 21:17:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282301_C.pdf
財務概要
截至十二月三十一日
止年度
二零一一年二零一零年百分比變動
%
營業額(百萬港元) 382.1 217.0 76.1
毛利(百萬港元) 184.3 60.2 206.1
本公司擁有人應佔年內溢利
(百萬港元) 57.3 25.4 125.6
每股基本盈利(港仙) 2.373 1.469 61.5
現金及現金等值項目(百萬港元) 187.2 340.0 (44.9)
銀行貸款(百萬港元) 49.2 42.1 16.9
流動比率(附註) 4.0 8.33 (52.0)
附註:
流動比率(倍數)乃按於十二月三十一日的流動資產總額除以流動負債總額計算。

轉虧為盈賺1,100萬,低債,現金無晒

陳葉馮會計師事務所有限公司之工作範圍
初步公佈所載有關本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之綜合財務狀況表、
綜合全面收益表及相關附註之數據,已經本集團之核數師陳葉馮會計師事務所有限
公司同意為本集團本年度綜合財務報表初稿所載之數額。陳葉馮會計師事務所有限
公司在此方面履行之工作並不構成根據香港會計師公會所頒佈之香港審核準則、香
港審閱業務準則或香港保證業務準則項下之保證工作,因此陳葉馮會計師事務所有
限公司並無就初步公佈作出保證。
23 : GS(14)@2012-08-16 23:59:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816758_C.pdf
由於本公司需更多時間編製及落實本公司及其附屬公司(「本集團」)截至二零一二
年六月三十日止六個月之未經審核綜合賬目,
故董事會謹此宣佈,本公司旨在考
慮及通過本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之中期業績以及處理任何其
他事項之董事會會議,將由二零一二年八月二十日(星期一)改期為二零一二年八
月二十七日(星期一),會議地址保持不變。
董事會亦謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,根據本集團截至二零一二
年六月三十日止六個月之未經審核初步管理賬目評估,預期本集團截至二零一二
年六月三十日止六個月之業績較二零一一年同期有顯著增加。預期業績增加主要
歸因於本集團替代性融資業務取得顯著增長。

24 : GS(14)@2012-08-27 12:20:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120827102_C.pdf
財務摘要
未經審核
截至二零一二年
六月三十日
止六個月
未經審核
截至二零一一年
六月三十日
止六個月
百分比
變化
(千港元) (千港元)
營業額285,106 138,820 105.4%
毛利177,918 49,194 261.7%
本公司擁有人應佔年度溢利87,388 5,890 1,383.7%
每股基本盈利2.92港仙0.32港仙812.5%

轉虧為盈賺5,500萬,輕債
其他收益
 股息收入458 613
 銀行利息收入532 11
 投資物業租金收入總額– 3,621
 出租物業租金收入總額4,983 1,561
 來自供應商之宣傳及上架收入16,162 11,542
22,135 17,348
其他收入淨額
 按公平值以損益列賬之
  財務資產之公平值變動,淨額738 395
 出售固定資產之收益495 –
 購股權變現收益47 397
 出售可供出售財務資產之收益2,475 1,970
 匯兌收益淨額– (110)
 政府津貼收入768 –
 其他6,949 556
 其他利息收入– 153
11,472 3,361


收益及純利
截至二零一二年六月三十止六個月,本集團之收益約285,100,000港元(二零一一
年:138,800,000港元),為去年同期的約2.05倍。本公司擁有人應佔除稅後純利約
為87,388,000港元(二零一一年:5,890,000港元),為去年同期的約14.8倍。
...
25 : GS(14)@2012-11-07 00:25:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121106149_C.pdf
看來不想做超市
26 : greatsoup38(830)@2012-11-27 00:53:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126359_C.pdf
清埋d零售業務
27 : qt(2571)@2013-02-04 21:14:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130204589_C.pdf



盈喜

本公司認為,本公司截至二零一二年十二月三十一日止年度
之財務業績之顯著增加乃主要由於i)來自出售開曼群島附屬公司之收益(有關詳情已
於本公司日期為二零一三年一月十一日之通函內披露)之貢獻;及ii)本集團在中國提
供廣泛短期融資業務之收益增長所致。




28 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:51:00

向939發行1,200萬美元CB,換股價50仙
29 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:23:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328158_C.pdf
605
盈利增220%,至1.51億,輕債
30 : simonwor(34306)@2013-05-28 21:39:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130528/news/ec_ecn1.htm

中金投與內銀合作 做大借貸業務
2013年5月28日
【明報專訊】近年內地對從銀行以外的渠道,尋求中小企借貸的擔保及需求愈來愈大,以北京為基地的中國金融投資(下稱中金投)(0605),一方面擬擴大借貸規模,冀從原先的11億元,擴大到18億元,但是另一方面,其總裁羅銳表示,擬在爭取資金經營時,降低成本。
31 : MrYeung(15476)@2013-06-11 22:40:30

東英
Knight in shining armor for SMEs
32 : greatsoup38(830)@2013-06-15 16:04:48

2013-06-13 HT...
打探銀行肯續貸 免遭人「過橋」

  「(中小企)能進銀行的比例,我們算過,只有3%至5%,95%的中小企業別想向中央拿到錢,需要的人太多……企業現在還不了貸款,就找我們這類機構『過橋』,看看銀行還能不能跟他續貸,這對我們來說,風險最高。我們要與銀行混熟,能打探到銀行會續貸,他把資產押給我,我才把錢給他。」

  中金投擁有典當行、小額貸款公司、融資租賃和融資性擔保牌照,羅銳稱之為「體制外的金融機構」,是相對於銀行體系而言,該類機構不屬中銀監管轄範圍,而是由地方政府和國家商務部監管。羅銳指公司定位是補足傳統信貸行業。「我們做95%裏的15%至20%,就是他有資產、差一點就能拿到銀行貸款的客戶群,另外,那5%已進銀行的也是我們的客戶群,夠了!」

  銀行融資緊張迫使更多中小企轉向民間借貸公司尋求融資,但民間借貸機構相應大幅增加信貸投放,部分原因與他們依賴銀行的信貸資料庫使風險評估趨向一致有關。羅銳就表示,該公司至少30%客戶曾有銀行貸款紀錄或已獲銀行貸款,目標之一是填補銀行客戶「還舊借新」期間的短期資金需求;與銀行不同的,則是銀行注重企業的第一還款來源,要有優質資產,該公司則最看重抵押物的可變現性和流動性。他眼中的中小企屬高危客戶群,貸款投放對象亦以質素較高、有多年往績的中型企業較中小企為多。

民間借貸亂象 政府遲早整頓

  「國家的經濟形勢現在也不是太看得清楚,銀根還是緊,對我們來說也是雙刃劍,有好有壞。」北京出招調控內地影子銀行,民間借貸也是影子銀行一部分,羅銳認為,國內民間放貸機構也出現很多亂象,政府遲早會有整頓行動。
33 : GS(14)@2013-06-16 15:51:16

605
34 : GS(14)@2013-08-13 13:52:19

605
盈利增36%,至1.02億,輕債
35 : MrYeung(15476)@2013-08-20 20:22:40

605
36 : fishlove2001(20176)@2013-11-05 09:55:44

我喜歡605,因為張化橋指出小貸公司最大壓力是唔夠平資金,張化橋果間想同銀行合作,張化橋間公司承擔壞賬風險,銀行提供資金,但一直被銀行拒合作,所以佢無心戀戰,而605有建行做股東,提供資金,客戶資訊,轉介客戶,應該好好多。

1290上市令人多留意了605,已靜靜突破52週新高。
37 : fishlove2001(20176)@2013-11-05 10:07:19

建行料增持 中金投值博
撰文:賀升
欄名:哨兵報告

中金投集團(00605)自2011年成為北京最大規模的中小企業融資貸款金融服務供應商,盈利增長動力加強。

而今年4月更有建行(00939)入股的重大喜訊,為股價向好埋下伏綫。昨日其股價呈現異動,主動掃貨買盤佔66.3%,預示大型升浪降臨,上升目標1.14元。

中金投集團原名為港佳,主要從事連鎖超市業務,盈利能力薄弱,股價自然缺乏上升動力。但是在2010年度,公司決心出售原有的超市業務,之後則獲大股東以6億元作價,向其注入在國內從事提供小額貸款的K.P. Financial Group及旗下港佳匯通財務諮詢、北京惠豐融金小額貸款、北京華夏興業投資擔保,收購代價包括現金1億元,及以每股0.40元作價,發行12.5億股代價股支付。完成後,大股東的持有量便由原本的39.06%,大幅提升至64.48%。

在變身成為北京最大的小額貸款商之後,中金投集團便利用擁有的典當、小貸、財務擔保等多元金融服務牌照,積極展開小額貸款,目前公司的綜合息差為20%,盈利能力相當之強。2011年度,公司放貸規模8億左右,純利增長126%至5,730萬元。2012年度,公司放貸規模約11億元,純利增長3.4倍至2.54億元。根據規劃,公司預算2013年度的放貸規模為18億元,賀升估其盈利將可達到3.5億元左右,增長38%,折合每股盈利為11.4仙,給予其10倍市盈率,合理股價為1.14元。

業績達目標 建行債換股

2013年3月,公司向建行發行9,360萬元的可換股債券,條件是當公司的業績達到協議目標,建行便會將其持有的可換股債券兌換為股票,成為公司的策略性投資者。根據協議,當公司2012年度的盈利達至不少於2.47億元,資產淨值不少於15.67億元及壞帳率不高於1%,建行便會將四分一的可換股債券兌換為股票。2013年4月,中金投集團的業績超標,故此建行便以每股0.50元,將四分一的可換股債券轉換為4,654萬股股份,相當於公司擴大後股本1.53%。

根據協議,當公司2013年度的盈利達至不少於2.91億元,資產淨值不少於18.65億元及壞帳率不高於1%時,建行又會再將可換股債券兌換為股票,進一步增持公司股權。賀升認為有了建行的全力支撑,預計中金投資團未來盈利增長動力將會更強勁,股價愈升愈有乃不爭的事實。

今年3月,中金投集團與華澳國際信託合作,計劃於五年內為公司提供5億元人民幣的資金,而且可享有具競爭優勢的費用率,故公司的綜合息差可進一步提升。今年7月,公司與中國最大的第三方財富管理機構諾亞(中國)合作,後者計劃於未來一至兩年內為公司提供5億元人民幣資金。賀升認為,隨着公司資金渠道不斷增加,貸款業務的規模也會快速壯大,盈利增長動力會使人刮目相看。

總之,公司貸款規模顯著擴張,盈利增長動力迅猛,而建行入股勢必使其股價升勢如虎添翼,現其股價正處於起步位,值博率吸引。

http://www.hket.com/eti/article/ ... 3c719-234960?query=賀升,A
38 : fishlove2001(20176)@2013-11-05 14:39:54

605低估嗎?

1290半年數x2的2013 PE是14倍
605半年數x2的2013 PE是10倍

1290 PB是1.6x
605 PB 只是1.1x
39 : greatsoup38(830)@2013-11-05 22:56:48

fishlove200138樓提及
605低估嗎?

1290半年數x2的2013 PE是14倍
605半年數x2的2013 PE是10倍

1290 PB是1.6x
605 PB 只是1.1x


605 入面有商譽6億幾,PB 是2倍
40 : greatsoup38(830)@2013-11-09 19:32:55

廢話
41 : MrYeung(15476)@2013-12-23 23:11:55

少少舊文 - 中金投力擴內地小額貸款牌 (27/11)
http://paper.wenweipo.com/2013/11/27/FI1311270019.htm

香港文匯報訊(記者 卓建安)中國金融投資管理(0605)(簡稱中金投)行政總裁羅銳昨日透露,目前該公司正不斷擴充小額貸款的牌照,並獲得北京市密雲縣政府支持,預期可於明年獲得註冊資本為5億元(人民幣,下同)且經營範圍突破註冊地限制的小額貸款牌照。

羅銳昨日出席記者會時表示,目前中金投還計劃將小額貸款業務擴展至其他城市,主要目標城市是上海和天津,擬通過併購、合作等方式取得牌照,但也不排除以獨資方式獲得牌照,現時各種方式都在商討中。

羅銳續稱,中金投現時自有資金超過10億元,可以應付明年獲得密雲縣小額貸款牌照的註冊資本要求。不過,他指出,為擴張業務,該公司希望在今年底或明年初再引入策略性投資者,所涉及的股份約20%,所引入的資金約5,000萬美元。

中金投昨日還公布,截止今年10月底,該公司貸款餘額較去年同期增長44.8%至13億元。羅銳續稱,預計到今年底,其貸款餘額可達15億元,若加上擔保的項目,其金額可達17億元。

==
請問 "引入策略性投資者,所涉及的股份約20%" 係咪即係會配股? 20% 好似好多咁
42 : greatsoup38(830)@2013-12-23 23:15:35

應該是
43 : MrYeung(15476)@2013-12-23 23:16:15

唔怪之得呢排咁弱
44 : greatsoup38(830)@2014-03-21 01:35:57

605

盈利增55%,至2.36億,債一般
45 : greatsoup38(830)@2014-04-11 01:33:20

配售3億股@55仙
46 : GS(14)@2014-05-16 01:46:47

605
47 : greatsoup38(830)@2014-06-04 22:18:58

605
48 : GS(14)@2014-06-27 01:45:35

605 同 8292 合作
49 : greatsoup38(830)@2014-08-20 14:36:59

605

盈利增24%,至1.41億,輕債
50 : GS(14)@2015-01-26 12:35:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150126/news/eb_ebe1.htm


中金投擬拓滬港二按業務


2015年1月26日





【明報專訊】人行去年底突然減息,但是中金投(0605)執行董事張際航(圖)指出,內地的信貸環境並沒有明顯寬鬆。集團在這個經營環境下,擬將貸款業務的地域從北京進一步擴大,準備開發上海及香港的二按樓市場,同時亦部署發展汽車貸款業務。


張際航稱,內地減息後,既令銀行賺取息差減少,亦因為預期壞帳有機會增加,令放貸時更加審慎。同時在內地A股市場大興下,亦令市場資金流向股市,減少向信貸市場供應資金,致銀行需要更高成本爭取存款。

指A股旺盛 資金減流貸市

中金投在這個環境下,原有北京的貸款業務,將繼續針對短期貸款市場,以商業地產一按市場為主,平均借貸期限為60日,年息率逾30厘。至2014年上半年,其在北京的貸款組合約22億港元。擔保業務則佔整體貸款組合少於5%。

張際航表示,正部署開展樓宇二按業務,並且與國開金融合資成立中金城開(北京)小額貸款公司。新的合資公司註冊資本達4億元人民幣,估計在首季尾及第二季開展業務,針對中小企市場,預料中金投可以借此進一步鞏固北京市場的業務。

除和國開金融合作外,他稱隨內地四大資產管理公司之一的東方資產在市場增購中金投股權至5%以上,他相信在中金投於香港部署發展資產管理業務時,可以和東方資產產生大量合作機會,在內地方面亦有助他們開拓小額貸款市場。

51 : GS(14)@2015-02-06 10:41:49

bonds
52 : GS(14)@2015-04-09 01:55:20

盈利增11%,至2.6億,輕債
53 : GS(14)@2015-04-14 02:33:35

基金買股
54 : wanker44(12796)@2015-05-24 19:17:22

this one should be great...
55 : greatsoup38(830)@2015-05-25 00:44:48

慢慢來吧這隻股
56 : GS(14)@2015-05-26 22:13:51

中合認購4億新股@75仙
57 : 0o4(31752)@2015-07-08 15:19:04

今日見有人講605
其實跌到咁,真係周街大平賣,但敢唔敢買先
58 : greatsoup38(830)@2015-07-09 01:15:54

再等
59 : greatsoup38(830)@2015-08-25 14:04:00

盈利增3成,至1.55億,輕債
60 : greatsoup38(830)@2015-08-25 14:21:38

買P2P平台
61 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:28:58

盈利增25%,至1.5億,輕債
62 : GS(14)@2016-03-29 02:06:19

盈利增19%,至3.1億,輕債
63 : GS(14)@2016-08-30 17:21:37

盈利降1%,至1.53億,輕債
64 : greatsoup38(830)@2017-01-11 04:33:26

有關與復星恒利證券有限公司建立戰略合作
諒解備忘錄
65 : GS(14)@2017-03-30 11:38:47

盈利降6%,至2.9億,債一般
66 : GS(14)@2017-04-28 10:57:18

605 buy 806 things
67 : GS(14)@2017-04-28 10:57:48

605 buy 806 things
68 : GS(14)@2017-05-18 09:41:41

股東認購4億股票@0.68
69 : GS(14)@2017-07-04 12:23:05

於二零一七年七月三日(交易時段後),張先生及本公司與配售代理訂立配售及認購
協議,據此:(i)配售代理同意按致力基準按配售價每股配售股份0.68港元,向承配人
(彼等及彼等之最終實益擁有人均為獨立第三方)配售最多達張先生所持57,000,000
股現有股份之配售股份;及(ii)本公司已有條件同意配發及發行,而張先生已有條件
同意按配售價認購最多57,000,000股新股份。
70 : greatsoup38(830)@2017-07-17 23:44:59

於二零一七年七月十七日
(交易時段後)
,本公司與認購方訂立認購協議,據此,本
公司已有條件同意配發及發行,而認購方已有條件同意按認購價每股認購股份
0.68
港元認購
23,000,000
股新股份。認購事項須待
(其中包括)
聯交所批准認購股份上市
及買賣後,方可作實。認購股份相當於經配發及發行認購股份擴大後之本公司已發
行股本約
0.55%

71 : GS(14)@2017-09-24 13:42:51

發債
72 : GS(14)@2017-12-02 02:29:40

23 sell assets to 605
73 : GS(14)@2017-12-02 02:32:40

605買23資產
74 : GS(14)@2018-04-25 14:54:42

605 buy 23 asset
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270549

Cheong Shing Ltd. 訴余昆-港佳控股(0605)

1 : GS(14)@2011-03-19 13:54:18

http://legalref.judiciary.gov.hk/lrs/common/ju/ju_frame.jsp?DIS=75685&currpage=T
2 : GS(14)@2011-03-19 13:54:36

http://www.kui.name/event/2006-0 ... E8%A8%B4_n16372.htm

經營零售及百貨業務的國企西安民生集團股份有限公司,偕同其香港窗口公司民生集團(香港)興訟高院,向物業及股票投資者盧錦榮、建築師江繼祥及公立醫院醫生李偉強追討二千八百二十六萬元貸款,但盧錦榮等反指與西安民生一方合作購港佳控股(0605),藉「染紅」港佳推高股價圖利,否定該筆款項純屬貸款的說法。然而高院昨裁定西安民生一方勝訴,可向盧錦榮、江繼祥及有關公司追討上述欠款。

目標半年抬價52%
西安民生一方指在九七年七月,借出三千八百七十多萬元予盧錦榮一方,以購入二千二百八十萬股港佳,由於法官認為無證據證明李偉強亦有份參與盧錦榮及江繼祥的投資,故判李毋須為欠款負責。

九七年六月,民生集團(香港)總經理及董事余昆跟江繼祥、盧錦榮及李偉強在一酒店會面,商談「染紅」港佳股份,以當時市況,「染紅」港佳後,盧錦榮目標在三個月至半年內,將港佳股價由每股一點七元推高五成二,至二點六元。

拒絕參與改為放貸
但法官接納余昆的口供,指西安民生基於其國企身份、投資港股的經驗有限及所面對的風險,西安民生一方最終拒絕盧錦榮等人的投資計劃,而盧等人為免白白錯失投資港佳的機會,於是由游說合作改為向西安民生一方借入貸款。

由於江繼祥已償還其中一千零五十萬元貸款,故他與盧錦榮及接收有關貸款的CheongShingLtd.須償還二千八百二十六萬元尾數,另CheongShing向余昆的反申索亦遭駁回。

原訴人:西安民生集團股份有限公司、民生集團(香港)

答辯人:盧錦榮、江繼祥、李偉強、Cheong、ShingLtd.

案件編號:HCA2183/2001

原訴人:CheongShingLtd.

答辯人:余昆

案件編號:HCA12021/1998
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273470

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019