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歐洲央行暗戰延續 魏德曼引領反QE陣營

來源: http://wallstreetcn.com/node/211649

歐洲央行行長德拉吉有關“資產負債表的措辭調整的決定並非一致通過”的說法再次引起波瀾。據德國《法蘭克福匯報》報道,德國央行行長魏德曼和其他三位歐洲央行管委會成員反對德拉吉對資產負債表進一步擴張給出具體目標。

在周四的央行行長發布會上,德拉吉對於資產負債表擴大的措辭從預期(expected)調整為有意(intended),他同時強調這一變化並未得到管委會的一致認同。

11月徳拉吉曾表示,歐洲央行預計(expected)資產負債表將邁向2012年初的水平。2012年3月,歐洲央行的資產負債表規模為2.96萬億歐元,現在為2.1萬億。這或意味著,歐洲央行的資產負債表有8600億歐元的擴張空間。

而在有關於是否擴大刺激的問題上,徳拉吉當時強調央行管委會一致同意將毫不猶豫的采取措施——如有需要的話。這一基調被視為歐洲央行德國籍成員對於徳拉吉的支持,但是12月的最新措辭意味著央行內部分歧顯著。

《法蘭克福匯報》報道稱,一些支持QE的委員要求最快於1月22日就采取行動,此外,QE支持者也認為需要將資產負債表規模進一步擴大。不過周四德拉吉並未對具體QE時間表做出表態,他只是表示央行將在明年對現有的寬松措施進行評估。

德國央行行長魏德曼周五警告稱歐元區不應該直接照搬日本和英國的貨幣政策。魏德曼還表示,要求德國采取財政刺激是不明智的;極低的利率導致各國實施結構性改革的意願下降。

而據德國世界報獲得的信息,德拉吉面臨的來自歐洲央行內部的阻力比之前想象的要大。他已經不能依靠執委會的多數支持。

除了之前就對購債計劃持懷疑態度的Lautenschlager和Mersch,現在,法國人Coeure也對德拉吉的計劃表示反對。此前,歐洲央行內部也有不支持德拉吉的聲音,然而,德拉吉一直擁有多數支持。(歐洲央行執委會由6名官員組成)

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魏德曼警告歐央行QE風險 成員國或無視財政紀律

來源: http://wallstreetcn.com/node/213530

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《華爾街日報》周五(1月23日)報道,歐洲央行管委會成員、德國央行行長魏德曼在采訪中表示,歐洲央行最新的購債計劃讓歐元區各國央行成為了最大貸款人,令成員國可能無視財政紀律。

“這帶來了無視財政紀律的風險。”魏德曼在德國《圖片報》(Bild)周六即將公布的采訪中說,這可能會對歐央行構成政治壓力,暗示他對歐央行獨立性的擔憂。

魏德曼表示,當政客們對經濟感到不適時,就會將手伸向央行。歐洲央行需要聚焦到其核心職責上,那就是在中期內維持物價穩定。

“當利率需要再次上升時,那會極具挑戰性。”魏德曼說。“購買歐元區的主權債並不像其他工具那樣,它是有風險的。”

盡管歐洲央行行長德拉吉在周四的發布會上宣稱QE計劃獲得管委會“絕大多數”支持,但彭博援引歐元區央行官員稱,這項購債計劃仍然遭到了管委會兩位德國成員帶頭的反對。

歐洲央行周四宣布擴大資產購買規模的全面QE計劃,將從3月起每個月購買600億歐元,持續到2016年9月,若歐元區通脹回升接近2%則會停止購債。如果持續到明年9月的話,總規模接近1.2萬億歐元。

據彭博援引知情人士稱,歐洲央行管委、德國央行行長魏德曼,以及執委會成員、德國央行副行長Sabine Lautenschlaege對上述購債計劃表示反對。而其他幾位管委會成員,包括荷蘭央行行長Klaas Knot,奧地利央行行長Ewald Nowotny,以及愛沙尼亞央行行長Ardo Hansson也對目前開啟這項全面購債計劃表達了保留意見。

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魏德曼或被迫放棄競選,歐央行延續貨幣寬松政策

德國當地時間8月23日下午,歐洲央行發布了7月的會議紀要,紀要的主旨基本與6月保持一致,強調為了讓歐元區的通脹率能長期維持在2%水平,在2019年夏天前不會考慮上調歐元利率。

“貿易爭端增加了全球經濟的不確定性”

紀要稱,無論是在美國還是在歐元區,最近的經濟數據下滑可能部分歸因於全球經濟前景的不確定性增加,包括保護主義政策和貿易爭端升級等因素。這影響了投資者的信心,並導致了美國國債和德國政府債券的需求增加,擴大了負面溢價。

歐洲央行理事會一直認為當前的貨幣政策符合當前市場環境的需求,“通脹前景的不確定性警告我們必須保持謹慎”。理事會必須保持政策的靈活性,並準備多種備選方案。

按目前的計劃,自10月起,歐洲央行每月購債規模將從當前的300億歐元縮減至150億歐元,並將在2018年底結束已持續多年的購債計劃。同時紀要中也強調,如有必要,將隨時動用所有的貨幣政策工具。

總體而言,理事會認為雖然圍繞對外貿易的不確定性有所增加,但歐元區經濟仍處於穩健增長的軌道上,這表明通脹率將會逐漸達到既定的目標。

當地時間23日上午公布的歐元區8月制造業PMI初值54.6,創2016年11月來新低,不及預期的55.2;服務業PMI初值54.4,符合預期。綜合PMI初值54.4,略遜於預期的54.5。同日公布的德國8月制造業PMI初值56.1,不如預期的56.5;法國8月制造業PMI初值53.7,略高於53.4。從數據中可以看出,與美國的貿易爭端給歐元區的制造業造成了一定壓力,尤其以制造業聞名於世的德國受影響最大。

不過,歐元區經濟整體增長依然強勁。歐盟統計局7月31日發布的預估數據顯示,歐元區7月年化通脹率為2.1%,回升至2012年以來最高。

歐元區近兩年通脹率走勢(來源:歐洲統計局)

貨幣寬松政策大概率延續

德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)是歐洲央行理事會(ECB)成員,有權參與決定歐元區貨幣政策。23日,他在接受德國媒體采訪時指出,貿易戰可能會嚴重傷害全球經濟,現在是時候改變極度寬松的貨幣政策了。貨幣政策正常化需要花費數年時間,應該避免不必要的延遲。

據德國媒體報道,現任歐洲央行行長德拉吉的任期將於2019年秋天結束,但德國政府不再希望讓魏德曼成為德拉吉的接班人。此前魏德曼是呼聲最高的候選人,默克爾也曾公開表示支持。究其原因,是因為現任歐盟委員會主席容克的任期也將於2019年底結束,相對於歐洲央行行長,德國政界更覬覦歐盟委員會主席一職,而默克爾如果確定參選,幾乎沒有競爭對手可以匹敵。作為歐盟內部勢力權衡的交換,德國人只能放棄歐洲央行行長一職。

魏德曼與德拉吉的立場相反,他在理事會中多年來一直持鷹派立場,曾多次直言不諱地批評歐洲央行實行的貨幣寬松政策。盡管外界普遍認為,正是寬松的貨幣政策讓德國經濟自2009年以來保持穩定增長,失業率更是處於25年以來最低位。

德國商業銀行首席經濟學家克萊默(Jörg Krämer)在23日公布的一份分析報告中寫道:“如果歐洲央行有意轉變貨幣政策,準備收緊並走上加息道路的話,魏德曼無疑是最佳的人選。”但他表示,由於歐洲債務的遺留問題並未完全解決,尤其是在意大利,歐洲央行必須保持貨幣寬松政策才能維護歐元區的穩定。因此,他認為,像魏德曼這樣的強硬派不太可成為繼任者,下一任歐洲央行行長將不會過度偏離德拉吉現行的貨幣政策。

歐洲央行在公布紀要後,歐元對美元匯率未有大幅波動。8月15日,歐元對美元曾一度跌至1.13,此後幾日迅速反彈,8月22日回升至1.16,截止發稿時保持在1.155-1.160區間。

美銀美林G10外匯策略主管萬瓦克迪斯(Athanasios Vamvakidis)21日表示,將在今年秋季尋找機會,在明年之前做多歐元,預計歐元兌美元將於中期升至1.22。

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責編:潘寅茹

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