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股市攻略風高浪急揀股唔揀市


2013-06-27 NM
 
 

 

早前美國聯儲局局長伯南克放聲氣暗示要退市,加上中國多項經濟數據差過預期,令一向受外圍及內地影響的港股上半年表現不濟,年初至六月中已累跌一成。在「五窮六絕」之後,下半年股市仍波濤洶湧。本刊請來今年初成功預測恒指於第二季出現調整的分析師,以及人氣股評人,揀選潛力股,幫大家在亂市中尋寶。張耀昌﹕美國好過中國

下半年,市場焦點仍在中國。里昂證券中國研究部董事總經理張耀昌,曾於年初恒指大漲時,成功預示第二季出現調整。對於下半年,他指中國經濟未如年初想像般好,仍有放緩跡象,更提醒投資者,要留意中國日益嚴重的債務問題。「中國已經借債成癮,由○八年至今,信貸增長達一倍。中國嘅經濟增長一向都是靠借貸推動,但透過借貸帶來嘅經濟效益不斷下跌,無法長期維持高水平。」他指出,習李新班子上場後,大力打貪,令消費減少,中國今年全年GDP增長約7.5%,未來可能回落至7%水平。「即使中國政府再出招推動經濟,估計都會增加基建,但東面沿海城市已發展得七七八八,未來發展較落後的中、西部,效益一定會較低。」

聯想國泰受惠復甦

雖然中國表現遜色,但張耀昌認為,下半年股民應該「揀股唔揀市」,避開受經濟周期影響的板塊如資源、零售股,並挑選有增長潛力的股票。他解釋:「中國經濟差,但美國表現不錯,好多經濟數據都好於預期,相信下半年的勢頭不錯,對出口美國市場嘅公司有利。」張耀昌睇好聯想(992),因為集團旗下的電腦在美國的市場佔有率上升,加上未來會推出智能手機,價格有競爭力。另一方面,市傳聯想欲收購夏普(SHARP)中國,擴大智能電視市場,料可增加盈利。事實上,聯想去年全年純利按年升34.3%,至6.35億美元,表現不俗。另外,國泰(293)亦可受惠於美國經濟復甦。「燃油價格下跌,令國泰減少營運成本,而美國經濟好,將會令國泰客運同貨運都會好轉,尤其貨運嘅推動會更大,因為美國對入口需求上升。」張耀昌認為,以現時國泰約十四元的水平,估值非常吸引,相信下半年有力升至二十元水平。

黃國英﹕恒指變A股

面對波動的大市,豐盛金融資產管理董事黃國英慨嘆:「民不聊生喇,香港股市愈來愈似A股,跌就跌得勁,但係又唔會跟外圍升。」他表示,香港政府出招打擊樓市前,港股由地產股帶動,但現在地產股的表現特別差。「市場驚美國收水,恒指有機會跌到二萬點。」

大快活夠穩陣

「A股啲人生存到,我哋應該都得。」黃國英認為,大快活(52)在亂市中的抗跌能力較高,雖然租金上升,令飲食業成本上升,但會淘汰小型經營者,令規模較大的公司者得益,行業重新「洗牌」。「講真,依家你叫人開餐廳,鬼有人會同你開咩?所以大品牌如稻香(573)、翠華(1314)、大家樂(341)都會受惠,但佢哋股價太貴,大快活相對落後,而且夠穩陣。」

中國海外揸長線

另外,黃國英亦看好內房板塊。「中國政府調控咗幾年,大陸樓價同成交都無乜跌。近年內地人工飛升,買樓能力愈來愈高,內房股可以受惠。」內房股中,首選中國海外(688),他解釋:「佢嘅規模較大,而且管理得好,以佢系內另一公司中國建築(3311)為例,係一個asset-light business model(輕量資產經營模式),主要靠人力資源帶來收益,做得好好。」他補充,中國海外主要集中發展一線城市,議價力較高,做到貨如輪轉。「相比其他三、四線城市的內房,去貨風險會好高,起咗樓都未必有人買。」

可考慮美股迪士尼

香港股市交投量不算高,如對港股「失興趣」,黃國英建議投資者不妨轉戰成交較旺的美股,他亦已在美股市場加碼。「我睇好迪士尼(DIS),佢哋依家唔淨係target啲細路,而係大細路,好似電影《Iron Man》,好收得,而且中國人好鍾意入戲院睇戲,另外套《復仇者聯盟》仲拍埋劇﹗真係汁都撈埋,做得幾好。」

彭偉新﹕港股唔算貴

京華山一研究部主管彭偉新同樣看淡大市:「中國經濟轉緊型,經濟增長唔會太多,雖然美國經濟好咗,但啲人又驚會退市收水,令股市無力上升,估計會喺二萬一千點至二萬四千點上落。」他表示,現時香港估值不貴,大部分資金已由大型藍壽股,流入二、三線股票,「好似搖搖板咁,大股跌嘅時候,又會有部分細股升上來,所以就咁睇大市表現無乜意思。」他估計,下半年情況持續,「雖然大市跌,但總會揀到會升嘅股票。」

內房夠硬淨

大市無運行,但曾於多家投資公司擔任董事的京華山一研究部主管彭偉新認為,中國經濟放緩,中央政府反而不會再大力打壓內地房地產市場,甚至可能會推出政策支持,令該板塊會受惠。「之前推出國五條後,內房都係好硬淨,雖然未來半年唔會好似一一、一二年升得咁快,但會相對穩定。」當中,彭偉新最睇好五礦建設(230),他解釋:「母公司五礦集團手上土儲高達七百五十萬平方米,仲多過五礦建設本身擁有嘅土儲,未來幾年將注入五礦建設,估計最快今年年底再進行資產注入,未來好有潛力。」他表示,五礦建設的股價相對其他內房股,如中國海外(688)的走勢較落後,市盈率只有約十三倍,估值仍低,全年升幅可以超過二成五。另外,彭偉新亦看好新能源板塊內的天然氣:「太陽能產能過剩嘅問題已經好嚴重,反而天然氣仍有增長空間。」他指,中國仍需要由哈薩克等地方輸入天然氣,滿足需求。「內地十二五計劃入面,要求中國於二○一五年嘅天然氣增長,達到一一年的一倍半,有政策護航,保證咗天然氣嘅發展。當中以安東油田(3337)業績最突出,成功拎咗唔少合約。」他估計,下半年安東油田的股價,可由現時約五元四角,升至七元五角。

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風高浪急 保命最重要 盧志威

1 : GS(14)@2016-01-25 01:26:42

2016-01-21 HJ
上星期初,筆者相約一位很厲害的女基金經理吃飯,因為筆者經常會找朋友,交流投資點子,在悠閒的法國餐廳享受美食,加上點點陽光灑在身上,猶如真的置身於法國南部,如果家中的貓小虎在場,應該已睡在椅上。

市場憂慮聯滙脫鈎

席間談起人民幣跌勢,由於筆者正研究香港銀行股,在面對「人仔」急跌時的風險水平,女基金經理突然提起:「William,你對於港元脫鈎有什麼看法?」事出突然,但這個問題其實一早有想法,筆者說:「金管局投資有道,多年以來在熱錢湧入下,猶如進行利差交易套息,參考金管局的數字,11月外滙儲備有逾2.7萬億元,外滙儲備/貨幣基礎的比率為1.7,正確來說,即使熱錢流走,聯繫滙率也守得住,加上香港政府沒什麼債務,如果脫鈎,港元有機會與新加坡元看齊。」

可惜上述情況,只會發生在風平浪靜之下,12日(上周二)離岸人民幣拆息暴升挾倉,是人民銀行表態人民幣的定價權掌握在政府手上,抽緊流動性製造危機(Credit Crunch),短線會挾走淡倉, 「人仔」最多也不過回升2.89%,證明在正常6厘至9厘息下,其實沒有太多人真的下注沽空,故即使挾上60厘息清走全部淡友,也不過令幣值小幅回升。

是次挾息後,市場對離岸「人仔」熱情大減,引致部分資金流出最大離岸人民幣中心──香港,所以14日(上周四)起連港元也開始急跌。其實,除了女基金經理外,內地微信(WeChat)群組,以及香港一些宏觀交易員,也在近兩周提起聯繫滙率、港元貶值這話題,證明市場真的擔心。

避免做「羅素的雞」

數字依然沿用上述分析,但也要為最壞情況做準備,先做壓力測試,筆者認為如果「正常情況」,金管局用外儲完全可以應付,最多是香港熱錢流走,經濟收縮下M2也跟着縮,股市、樓市下跌,最多重傷幾年後應該可慢慢復元。

倘若金管局死頂不住,例如出現「改掛一籃子貨幣」,或直接趁「人仔」弱勢時與之掛鈎,將會令市場產生「造空港元=間接造空人民幣」的感覺,到時萬眾一心Short港元,又要再出「任一招」將拆息挾上300厘,學詹培忠先生話齋,這是食砒霜毒老虎。

為應對將可能出現的黑天鵝,要時刻謹記保本為上,筆者的做法是上星期趁港滙剛開始跌時,把「投資本金」從港元換至美元,只留下部分應付短期流動性,同時買入黃金(GLD),以上述動作為保險,一旦發生系統性風險時,所受的打擊將會降低,以保命為最高原則,保留救命錢在低位撈底。

關於撈底,筆者也永遠記得曹仁超在1974年恒指在高位跌了73%後入市,那知和記洋行(和黃前身)可以再由8元跌至1元,曹Sir在這浪輸掉八成身家!

是次跌市的理由是從下至上,即與次按、歐債從上而下相異,問題的爆發點在自身,這是自1998、 2003年後從未發生過,必須避免做「羅素的雞」,勿以近10年的經驗為歸依。

本人客戶持有黃金(GLD)

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【人物專訪】股海風高浪急 少女股神套股換樓穩陣收租

1 : GS(14)@2016-04-12 17:19:48

http://ps.hket.com/content/1193301
不少人夢想在股海淘金,冀望一朝發達,但腷市始終風高浪急未及「磚頭」般穩陣,作為90後的少女股神張容容(Michelle)深明此道,藉股票斬獲第一桶金後,隨即套股換樓,抽出部分資金買樓收租保值。

股票快上快落,買賣靈活,但論穩定性始終必及樓市,張容容則認同,雖然股市搵錢速度快,投資者所要承受的風險卻較高,若以賺錢角度而言,只要樓價續錄增長,回報亦相當可觀。

股市波動大 樓市較穩陣

她以購買1個價值$300萬的物業為例,買家拿出約$100萬作首期,當物業身價上升$100萬至$400萬水平時,樓價看似只上升33%,但買家只投放$100萬作成本,卻已賺得另外1個$100萬,即無形獲得約1倍回報。除受惠樓價增長外,同時更可將單位推出市場放租,每月穩定賺取租金,雙重獲利。

而她更身體力行,早前已撥出部分獲利資金投入樓市,作套股換樓。張容容指出,現時手持兩個單位作長綫投資,其中1個持貨單位為紅磡單幢盤新貴薈點,由於港鐵沙中綫將於區內增設車站,料帶動其樓價進一步上揚,看好往後發展前景,故此在2014年10月時已率先出手,斥約$345萬購入薈點1個開放式單位,實用面積約233平方呎,呎價$14,807。

目前該單位正作放租,月租約$1.25萬,以單位面積233呎計,呎租$53.6,目前回報率約4.3厘。至於購入薈點的首期資金,由炒賣股票獲利而來,涉及約$120萬,承造約七成按揭。

年青人「計好數」先上車

另一個單位則位於跑馬地景光街,在2015年5月購買,屬舊樓物業,成交價約$700萬,承造約五成按揭,單位實用面積450平方呎,屬2房戶型,月租$2.8萬,呎租$62.2,回報高見4.8厘。至於未來亦會繼續套股換樓,買樓目標會以市區物業為主,保值能力理想之餘,也易於轉賣脫手。

對於今年樓市走勢,她認為,樓價最多回調1成至2成,估計急挫3成或以上的情況較難出現,始終本港剛性住屋需求強勁,樓宇跌價一成後已見支持,即時會有用家出動接貨,故此對於尚未置業的人士及年輕人,假如「計好數」可選擇先行上車「執平貨」,畢竟買樓必定較租樓化算。

同時亦勸喻青年朋友,要做好個人理財規劃,每月為自己定下儲蓄目標,避免做「月光族」,更要做好投資理財,為資產增值。

睇好濠賭股表現

而回到Michelle最熟悉的股票市場,今年各股票板塊中,她就最看好濠賭股的表現,張氏再指,雖然近年內地政府積極推行「打貪」,某程度上影響澳門賭場的收入,但留意到,去年澳門相繼有新賭場及酒店落成後,無論人流或是前往澳門消費娛樂的旅客數字均有增長,相信有助振興濠賭股表現

另外,現時濠賭股的股價,離高位已存有相當程度的折讓,可謂跌得「太殘」,嚴重超賣,只要股市信心回復,相信今年有一定追落後及反彈的空間。

場地提供:TOWN


攝影記者 : 程志遠 梁鑑章
人物 專訪 海風 高浪 浪急 少女 股神 神套 套股 股換 換樓 樓穩 穩陣 陣收 收租
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筆繹樂乎:風高浪急 有危才有機

1 : GS(14)@2018-02-13 03:47:33

筆者較早前曾於此攔提及,港股成交增,波幅會相對大,加上春節臨近,北水力度會減弱及好友收割過年乃理所當然的說法,以上種種因由會增添港股調整可能;誰不知,美股較早前在毫無先兆下作出急促調整,連續兩天急鋤,使港股由星期一及星期二回來難逃一劫,恒指由高位33,484的高位,回調至近日跌穿30,400水平,把一眾投資者嚇得目定口呆。港美股市關係一直唇齒相依,港股這兩天隨着美股急插而產生強烈震盪,屬正常現象,加上恒指去年起由21,884點起步,至今年高位完全未有試過真正的調整。筆者仍然相信本港以至外圍經濟基調維持良好,此次調整屬於短期性質,暫不會貿然改變牛市走勢的看法。但投資者必須預期會急上急回的局勢,本月忽上忽落的現象可能常見,所以應採用分段吸納法,而吸納的對象,莫過於帶動大市的火車頭;有調整,才有上車的機會,有危才有機。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180209/20299683
筆繹 繹樂 樂乎 風高 高浪 浪急 有危 危才 有機
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陸振球﹕貿戰風高浪急 宜減倉儲彈藥

1 : GS(14)@2018-03-26 11:01:45

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2916&issue=20180326
【明報專訊】上周四凌晨美國聯儲局宣布再加息0.25厘後,早上港股一度升破2月份高位,但未幾巿况即急速逆轉並以大陰燭收巿,收巿後便傳出騰訊(0700)南非大股東Naspers首度售出約2%的持股,套現近800億元,隨後兩天美國總統特朗普動真格開打貿易戰,港股進一步大插,上周五曾跌穿2017年初以來引伸的上升軌,到了上周五晚美國道指再多400幾點,恐怕今天恒指有頗大機會裂口低開,如收巿明顯失守上升軌,宜減持避一避風頭。

現在主流分析,一是認為特朗普一貫風格都是雷聲大、雨點小,加上港股估值低,認為貿易戰只會是過場或討好美國選民的一場政治騷,不用太過擔心,不過也有認為隨着中國這個「老二」崛起,中美不論政治和經濟的摩擦和矛盾只會愈來愈深,貿易戰只是前奏,投資者最好做好防風措施,小心駛得萬年船。

其實自去年初至今年2月高位,港股恒指累升了四成有多,迄今調整幅度約一成多,就算未能把握在高位套現,在現水平減持一些股份,甚或半倉操作,也仍有可觀利潤,只要不是全面清倉,就算港股短時間內拗腰向上甚至再創新高,也不用太可惜,相反能增加手上彈藥,若局勢急速惡化而港股再大跌,便可伺機再在低位撈底買貨,好過堅持滿倉,甚至用槓桿,萬一真的看錯巿,便可能後悔不已。

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]
陸振 振球 貿戰 戰風 風高 高浪 浪急 宜減 倉儲 彈藥
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