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對中國高曝險 外資銀行拉警報! 債權金額過高比蘋果、高通的麻煩還大


2015-09-14  TWM

中國經濟陷入衰退,布局這塊市場的企業紛紛叫苦,高盛點名對中國高曝險的二十家美國企業,以零組件廠為最大宗。其實,相較於科技業和食品業,外資銀行踩的地雷,恐怕更超乎想像。

才在不久前,深耕中國市場

在大家眼中還是一大優

勢,彷彿站穩這個山頭,就能搶占未來商機。孰料,如今優勢反成風險,參與這場大賭局的全球各大企業,為數不少看似都成了輸家,但其實,布局中國的風險不一,有的言過其實,有的遭到低估,端看企業性質而定。

高盛(Goldman Sachs)八月曾針對標普五百(S&P500)企業中,點名對中國高曝險的二十家,奇怪的是,逾四分之一營收來自大中華市場的蘋果,竟然不在名單上。

上榜企業只有三家為傳產公司,分別是水利度假村(Wynn RESORTS:

擁有澳門賭場)、百勝

鬢飲集團(YUM:子公司包括肯德基與必勝客)、美強生營養品(嬰幼兒奶粉大廠)。其餘十七家大多為零組件供應商,所生產的零組件在中國製造成成品,進而銷售到全球各地。

以美商高通(Qualcomm) 為例,營收比重六一%是中國的貢獻,但搭載高通晶片、在中國組裝完成的手機卻行銷全球。蘋果的曝險程度,恐怕還更高。因為蘋果賣的是高單價產品,但中國經濟正陷入衰退,消費者可能不如以前闊氣。

零組件廠慘了?

全球需求仍在 衝擊不大不過,對零組件廠而言,只要全球對高科技產品的需求仍在,晶片就不怕沒有市場。如果產業價值鏈驟變,生產據點轉移(例如遷到印度),只要全球智慧型手機市場依然暢旺,中國變天對零組件廠的衝擊並不嚴重。

速食連鎖店與奶粉廠也不必發愁,中國的消費大軍永遠是最好的靠山。倒是永利可得擔心了,澳門的博弈產業過去十五個月急轉直下,對業績前景絕非好事。

再看到外資銀行,對中國的曝險程度乍看之下並不高。

根據國際清算銀行(BIS)的數據顯示,外資銀行對中國銀行、企業、消費者、政府部門的債權水平,仍處於可掌控的範圍,唯獨澳洲與英國銀行對中國的曝險部位偏高。

此外,外資銀行對中國市況異常機警,自二〇一四年第三季已逐漸降低對中國銀行的債權水平。

外資銀行踩雷?

中國外債是希臘的三倍

這樣的評估看似合理,卻可能是假象。國際清算銀行在六月季報中指出,以絕對數值計算,中國是全球第八大債務國,債務金額總計一兆美元。

比比看就知道——外

國銀行對希臘的債權金

額一直在三千億美元上

下,沒有超過。

相較之下,外資大

銀行對中國的曝險金額

高出更多。

英國銀行對中國的

曝險遠高出其他國家,

去年底高達一九八〇億

美元(註:今年為一九

三二億美元),再對照

營收大部分來自中國的

港商匯豐銀行與英商

渣打銀行,英國的曝險程度尤其嚇人。由

於「債務積壓」debt

Overhang.國家的債務

超越國家未來償還能

力)是中國經濟的一大問題,對高曝險的外資銀行,是雪上加霜。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)幾個月前曾撰文寫道:「債務居高不下加上經濟增速減緩,對中國是雙重打擊,代表投資效率逐漸降低。

在此情況下,必須累積更多資金與債務,方能維持經濟成長水平,以金錢換取社會和諧。

急忙搶救之下,造成產能過剩,房市供過於求,在二、三線城市尤其嚴重。目前正

在上演的經濟『再平

衡』(rebalancing)過程,使得資產跌價,

連帶衝擊到以資產為

擔保的債務人士

相較於科技企業

和食品公司,銀行面臨的風險更大,也可能付出更多的成本。

當然,中國現階

段的問題還比不上

希臘債務危機,但已

經出現外資銀行不得

不正視的警告跡象,

例如:最近的股市大

失血:中國政府極力出手救股市,卻回天乏術:截至今年七月的前十二個月,「國際準備」(intermational reserves.國家為了支付貿易及資本不均衡的赤字所持有的準備,如外匯存底)已蒸發三一五〇億美元。

中國經濟正值風雨飄搖之

際,最先成為受災戶的,除了出口依賴中國的國家之外,恐怕是金融機構。

中國是全球第八大債務國,債務金額總計一兆美元。比比看就知道一一外國銀行對希臘的債權金額一直在三千億美元上下,沒有超過。

譯者.連育德

彭博觀點精選

全球發行量第一的財經專業媒體美商Bloomberg公司,獨家授權本刊精選摘譯專欄內容。透過《彭博》的獨特視野,帶您看透天下大事,掌握全球趨勢之先。

里奧尼德,波希德斯基(Leonid Bershidsjy)

《彭博觀點》撰稿

人,現旅居德國柏林,著有三本小說與兩本非小說。


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許家印高比拜仁上身

1 : GS(14)@2016-10-27 05:36:34

【明報專訊】恒大(3333)呢幾年喺內地好積極咁「不務正業」大搞體育,原來可能同老闆許家印嘅個人愛好有關。恒大琴日搞咗個員工籃球賽,熱中「鋤大D」嘅許老闆原來都幾「矯健」,全場好似前NBA巨星高比拜仁上身咁狂轟30分,仲攞埋MVP(最有價值球員)
許家 高比 拜仁 上身
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高比拜恩自傳動畫首映無意復出專心寫作

1 : GS(14)@2017-04-28 02:10:54

史上最偉大NBA球星之一高比拜恩(Kobe Bryant),去年退下火線,成為一代球迷回憶。由拜恩親自監製的自傳式動畫《Dear Basketball》,在紐約Tribeca電影節首映。映後座談會上,拜恩披露跟已故巨星米高積遜(Michael Jackson)成為好友的一段經歷,並指寫作已成為他最大興趣,無意復出。駐紐約記者:鄭柏齡效力洛杉磯湖人隊20年的球星高比拜恩,前年發表文章《Dear Basketball》宣告退役。去年4月,他完成最後一場比賽後,與著名動畫師Glen Keane合作,把文章內容畫成一套長約6分鐘動畫,並邀請作曲家John Williams為動畫配樂。電影日前在紐約Tribeca電影節首映,拜恩及妻子Vanessa、兩名女兒Natalia及Gianna齊齊出席。影片講述拜恩6歲首次接觸籃球,立志成為湖人隊球星,到最終離開籃球場的心路歷程。整套電影穿插拜恩球場上經典鏡頭,由他親身旁白。曾創作《美人魚》愛麗兒(Ariel)、《美女與野獸》野獸(The Beast)、泰山(Tarzan)等角色的Glen Keane指,動畫每秒需24幅畫,而他花近1.5小時畫出每一幅,「太多人可認出高比樣貌,必須畫得神似」,又笑說「第一次畫時有點像米高佐敦,第二次畫又像泰山」。拜恩指,看到音樂大師John Williams指揮樂團為動畫配樂時,他像小朋友般高興得大叫,又憶述在家中,與妻子觀看完整版動畫,「她居然哭了出來,我想是因為她跟我有著同樣的經歷、情感」。該動畫將會在體育網站「Sport Illustrated」播放,拜恩表示,希望影片能激勵觀眾尋夢,「如果你發現,跟我一樣對某些東西非常執著,請你盡情去愛它、接受它的改變」。拜恩透露,已故巨星米高積遜是影響他一生的心靈導師,「在我初出道時候,有人評批我太專注、太認真打球」,一次訓練期間,他突然接到米高積遜來電,「他說『你必須繼續走在正確路上,向最好的人學習』」,拜恩其後得知,米高積遜鑽研所有音樂家如莫扎特、披頭西等「每一個音符」,此事激勵拜恩努力工作,場上場下表現步入另一個層次。座談會上,拜恩表明無意再接觸籃球,如成為教練、比賽評述員等;他解釋,現時更喜歡寫作,不時在網上發表文章,「作為一名教練,你只能改變場上的東西;但文章接觸的人更多,影響力更大」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170426/20002353
高比 拜恩 自傳 動畫 首映 無意 復出 專心 寫作
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