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電聲產品盈利亮起警號-成謙聲匯(2728)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080725/LTN20080725280_C.pdf

之前Consilient Lollapalooza 都講了不少行業見頂的預言,下為其中部分文章:

http://www.xanga.com/consilient_lollapalooza/666481964/item.html

手機行業見頂(續):

現在十分明顯了。











諾基亞逾三年來首次錄得季度純利倒退


2008年7月17日 18:35 海外新聞

<匯港通訊> 諾基亞宣布,第二季度純利較去年同期倒退61%,至11億歐元,乃逾三年來首度出現下跌,主要因為關閉德國的一家廠房,以及去年同期從網絡附屬有收益。分析員原估計該公司期內賺12.6億歐元。

期內收入上升4%至131.5億歐元。


http://www.xanga.com/consilient_lollapalooza/665115438/item.html

手機行業見頂(三):

2007年1月及12月的見頂預言:
http://www.poorinvestors.com/investing.html#102

整體看法不變,手機行業產值周期已見頂。手機缺乏殺手級創新,由時尚變得平民化普及化,更重要的是商業上稱作商品化(commotidized )。價格下降唯有靠量,兩者互相抵消成為放緩,價量齊跌變成萎縮。現在產值才剛見頂不久,市場卻已後知地先覺了。

很多股都比高位跌很多,但比2007年1月跌很多,並非偶然。

2007年1月10日及2008年7月8日的股價比較:
富士康 23.9 -> 6.8 (-71.5%)
晶門 1.28 -> 0.315 (-75.4%)
晨訊 2.95 -> 0.68 (-77.1%)
舜宇 2.88 -> 1.11 (-61.5%)

<匯港通訊> 舜宇光學(02382)發盈警,預期截至08年6月30日止六個月純利或會較去年同期大幅減少。該公司去年上半年純利1.02億元人民幣。

舜宇光學指,純利預期將會減少,主要由於現時作為公司主要收入來源的 VGA 手機鏡頭及模組受到客戶壓價的壓力且市場競爭激烈;人民幣升值、勞工成本上升且公司實際稅率增加;及研究及開發成本增加。


至於之前成謙在業績(2728)盈利只微升,在公告中亦有提及:

....

儘管中國製造業的營商環境於年內充滿挑戰, 但本集團能透過改善效率, 並將部份原料成本及開支轉嫁至客戶, 以維持增長。

....

通訊周邊產品業務


由於若干市場的藍芽無線耳機的需求放緩, 故通訊周邊產品業務進入了短暫停滯期。雖然有多個歐洲國家政府禁止駕駛人士使用流動電話, 但作為流動電話設備重要市場的美國, 執行有關措施的進度卻相對緩慢。因此,通訊周邊產品業務於回顧期間錄得營業額156,885,000 港元, 按年下跌7.4%。然而,分類業績下調4.8%,由14,007,000 港元下降至13,335,000 港元。有見此業務分類的潛力龐大, 受惠於多媒體流動電話、互聯網電話及無線通訊工具越趨廣泛應用, 本集團已配撥更多資源, 專門用作發展通訊
周邊產品。於年內較後時間,本集團成功爭取數個項目,並將於2008 年開始付運。

....

除實行三大目標外, 本集團將繼續盡力提升效率, 據此, 本集團將推行第二階段的企業資源規劃系統, 並會進一步採納單元製造程序。此外, 本集團將調配較多比例的資本開支, 提高生產自動化及擴充產能用途。人力資源方面,本集團已經及將會進一步招聘人手加強成本控制工作。與此同時,管理層將探索機會開拓新的勞動市場, 以紓解在珠江三角洲地區營運成本上漲的壓力及技術勞工短缺的困境, 該情況亦逐漸令人關注。

從公告中亦可見出其困難之處:

(1)通訊產品銷售放緩

(2)生產成本上升

(3)技術勞工短缺

(4) 出口主導,人民幣升值導致產品毛利減少

而富士高(927)下半年盈利四成,令全年盈利下跌一成三,就是這個大環境下的產物.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080703/LTN20080703108_C.pdf

昨日,成謙聲匯(2728)公佈盈警,內容如下:

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,預期本公司及其附屬公司(「本集團」)截至2008 年6 月30 日止六個月之未經審核業績或會較去年同期大幅下跌。

根據目前可獲得之資料,有關下跌主要乃因:

(1)原材料價格及勞工成本不斷上升,導致生產成本上漲。

(2) 此外,人民幣升值亦對本集團業績有不利影響。

由此可見,情況仍然會持續一段時間,這類股票的盈利仍會進一步受損.有股票者應儘快沽出為荷.

大衛兄今次又繼順龍(361)後,再一次老貓燒鬚....
電聲 產品 盈利 亮起 警號 成謙 謙聲 聲匯 2728
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台灣電聲老將 讓王雪紅掏錢力捧

2012-7-23  TCW



誰,擄獲台灣女首富王雪紅芳心,讓她急著掏錢投資?

答案是,來自桃園、資本額不過一億二千萬元的捷音特科技。

去年八月,宏達電以九十三億元以內的高價,取得淨值不到十五億元的耳機品牌Beats五一%股權。宏達電執行長周永明認為,這能將「HTC」品牌手機與年輕消費族群連結在一起。

Beats雖然占有全球高階耳機(新台幣三千元以上)五一%的市場,實際上只掌握了品牌與通路,產品由合作夥伴魔聲(Monster)供應,而魔聲的開發大權與實際生產者,尤其是耳塞式耳機,正是來自台灣的捷音特(耳罩式則下單日本公司豐達等)。

在宏達電的Beats入股案後,由王雪紅與其夫婿、威盛電子總經理陳文琦合資的威創科技顧問,在兩個月內就決定投資捷音特一五%股權。

今年,捷音特不僅股東陣容有王雪紅加持,下半年也將申請登錄興櫃。今年前五月累計營收近十億元,每股自結獲利已超過六元,繼去年賺一個股本後,今年將續創佳績。

六年前遭創業夥伴背叛被趕出公司,從頭再來過

令人驚訝的是,不過六年前,捷音特董事長黃英士才剛遭遇人生最大的打擊,一夕間被趕出親手創立的公司,孑然一身。

故事,要從二十三年前說起。當時,黃英士與相交二十多年的好友,一起到福建廈門設廠創業,搭上耳機成為手機標準配備、市場起飛的大商機,手機品牌廠摩托羅 拉、LG、索尼愛立信(SonyEricsson)、飛利浦(Philips)、明基(BenQ)等,全都是他們的客戶。

沒想到,二○○五年底,創業夥伴卻不顧十七年共事的情誼,想獨攬整家公司。面對昔日好友的驟變,黃英士從不可置信到心灰意冷,陸續辭去總經理、出售股權, 最後更要求他簽下競業禁止合約,不得與原公司的供應商、客戶聯絡,就算未來要從事耳機行業,也不能生產出廠價格低於三美元(約合新台幣九十元)的產品。

為什麼是三美元?很簡單,因為手機廠配備的耳機,不會高於這個價格,然而這個市場區隔,足足占整體耳機出貨量八五%之多,以iPhone配備的耳機為例,鴻海出廠價僅一.六美元(約合新台幣四十八元)。

「一夜之間什麼都沒有了!」朋友、事業、員工、客戶,「我完全被逼到牆角!」黃英士回想起六年多前的那個夜晚,依舊痛心不已。

如果不是黯然回到桃園時,看到二十多名死守辦公室的員工臉上堅毅的表情,黃英士早就心灰意冷的退休了。拗不過員工跟定他的決心,黃英士毅然二度創業捷音特,大陸工廠還特別選在江蘇省東山鎮附近,意味著「東山再起」。

燒兩個半資本額研發終獲大廠青睞,業績暴衝

「我出來時被人家拳打腳踢,踢到一個臥薪嘗膽的地方,靠近東山,在那邊練武。」黃英士這話說得詼諧,但捷音特剛創立時,即便他從父親那一輩就替先鋒(Pioneer)生產喇叭,涉足聲音產業三十多年,也得從耳機的基本功從頭來過。

他跟捷音特副董事長洪正鑫兩個人,整整一年多,張開眼睛就是工作,沒有週末與休假,只想找到足以賣出高價的完美聲音。三年內,研發經費投入三億元,兩個半的資本額燒光了,終於,曙光出現。

二○○七年,魔聲已經在全球看過五十多家耳機工廠,遲遲沒能找到合適的聲音,終於在捷音特的耳機裡,聽到了。

不過,要跟這家「美國知名企業」做生意可非易事,「我們整整改了十八個版,在短短不到十八個月裡,」黃英士說。二○○九年第三季,Beats推出的女神卡 卡(Ladygaga)設計款耳機狂賣,據悉正出自捷音特之手;雙方合作的訂單量,也從前一年的不到五萬支,暴增到一天五萬支。

現在,捷音特出廠的高階耳塞式耳機,平均零售價達兩百美元(約合新台幣六千元),是一般同業的十倍以上;毛利率超過兩成,也高於另一家耳機大廠美律的一四.五九%。

不同於耳罩式耳機有較大的空間表現音場,耳塞式耳機重現原音的挑戰因而較高,於是捷音特從耳機振膜、腔體、鐵框架等全都自行設計,就連線材也以不易氧化、不打結的特殊材料製作,力求細節的完美,每年至少推出二十餘款新機種。高標準講究音質

朝建立自有品牌邁進

「每一支耳機,我都會親自聽、拆開每個細節,再仔細記錄,對聲音永遠是不滿足!」黃英士說。今年四月、六月,黃英士長子、捷音特創意總監黃拓騰與洪正鑫共同開發的耳機,也才分別拿下日內瓦發明獎特級金牌獎及匹茲堡發明獎。

「我不會因為重新站起來而自滿,畢竟長期目標尚未達成,」黃英士口中的目標有兩個,一個是加快推出結合新技術的藍芽耳機、抗噪音耳機。

另一個目標則是打造自己的品牌,「全球大部分耳機都在亞洲生產,但我希望華人不只是製造,也能有國際知名電聲品牌,」黃英士說。捷音特的挑戰,恐怕也越來越大。

臺灣 電聲 老將 王雪紅 掏錢 力捧
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共達電聲40億收購資產 進軍影視業 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-06/967978.html

12月5日,停牌7個月的共達電聲(002655,收盤價15.48元)發布重組預案,公司擬合計作價41.2億元收購西安曲江春天融和影視文化有限責任公司(以下簡稱春天融和)100%股權及北京樂華圓娛文化傳播股份有限公司(以下簡稱樂華文化)100%股權,正式進軍影視娛樂行業。公司股票暫不複牌。

每經記者 許自然  

在通過跨界並購進軍影視文化產業的上市公司名單中,又將增加一家公司的名字。

12月5日,停牌7個月的共達電聲(002655,收盤價15.48元)發布重組預案,公司擬合計作價41.2億元收購西安曲江春天融和影視文化有限責任公司(以下簡稱春天融和)100%股權及北京樂華圓娛文化傳播股份有限公司(以下簡稱樂華文化)100%股權,正式進軍影視娛樂行業。公司股票暫不複牌。

《每日經濟新聞》記者註意到,上市公司互動娛樂(300043,收盤價15.53元)2014年8月以來曾通過數筆交易獲得本次擬收購標的之一的春天融和合計54.23%的股權,但日前卻希望全現金溢價退出。同時,春天融和2015年1~9月凈利潤僅為2503萬元,而彼時春天融和與互動娛樂達成的業績承諾則為2015年全年實現凈利潤不低於1.05億元。

共達電聲擬形成雙主業  

12月5日,共達電聲發布重組預案,公司擬以發行股份及支付現金相結合的方式購買春天融和、樂華文化各100%股權,上述兩項資產預估值分別為18億元和23.2億元,合計預估總額為41.2億元。同時,公司擬以13.02元/股發行股票,募集配套資金不超過32.73億元。

資料顯示,春天融和主營精品電視劇的投資、制作及發行和電影的投資制作。其制作發行過《北平無戰事》、《火線三兄弟》、《女子軍魂》等電視劇。

2013年、2014年和2015年1~9月,春天融合分別實現凈利潤4845.91萬元、7610.20萬元和2503.24萬元。春天融和承諾2016~2018年凈利潤分別不低於1.4億元、1.8億元和2.25億元。

樂華文化主營藝人運作業務、音樂版權及影視投資、制作業務,同時公司投資了《致我們終將逝去的青春》、《前任攻略》、《老男孩之猛龍過江》等多部電影。

2013年、2014年和2015年1~9月,樂華文化實現的業績分別為2052.37萬元、3007.33萬元和1603.39萬元。樂華文化承諾2016~2018年的凈利潤分別不低於1.7億元、2.2億元和2.8億元。

《每日經濟新聞》記者註意到,黃渤、劉和平、管滸等均為春天融和股東,上述3人分別持有春天融和股權的比例為1%、0.80%和0.75%。

共達電聲表示,通過本次重大資產重組,共達電聲將置入盈利能力較強、發展潛力大的優質資產,正式進軍影視娛樂行業,與原有智能電聲行業雙主業運營,從根本上改善公司的經營狀況,增強上市公司的持續盈利能力。

互動娛樂溢價套現春天融合  

《每日經濟新聞》記者註意到,互動娛樂2014年8月以來曾通過數筆交易獲得本次擬收購標的之一的春天融和合計54.23%的股權,但日前卻希望全現金溢價退出。

2014年8月,春天融和將註冊資本由3000萬元增資至4285.7143萬元,由4名新股東互動娛樂等分別認繳,由此互動娛樂首度獲得春天融和20%股權。2015年3月,多位春天融和股東將合計34.23%股權轉讓給互動娛樂,互動娛樂因此合計獲得春天融和54.23%股權。

據當時互動娛樂發布的相關公告顯示,春天融和向互動娛樂承諾,春天融和2015~2017年實現的凈利潤分別不低於1.05億元、1.37億元和1.77億元,否則將進行利潤補償。

本次重組預案顯示,共達電聲自2015年8月21日開始籌劃收購春天融和,互動娛樂希望全現金溢價退出春天融和。

今年10月,互動娛樂發布公告,公司擬向喀什雙子及其管理的基金出售公司持有的春天融和25%股權,交易作價3.05億元。交易完成後,將在互動娛樂2015年報表中確認投資收益約1900萬元。對於出售部分春天融和股權,互動娛樂表示,此番交易有助於支持主營業務發展,為海外並購及布局提供資金支持。

《每日經濟新聞》記者註意到,春天融和2015年1~9月的凈利潤僅為2503萬元,要完成與互動娛樂達成的2015年全年實現凈利潤不低於1.05億元的業績承諾難度不小。

  • 每日經濟新聞
  • 張海妮
  • 每經記者 許自然

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