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安博被逼至絕境:開中概股被託管先河

http://www.iheima.com/archives/42828.html

導讀:6月12日,開曼群島法院向安博教育(AMBO.NYSE)發出臨時託管(Provisional Liquidation)的通知,並且任命畢馬威(KPMG)為臨時託管人,同時,法院還命令遣散安博董事會並賦予臨時託管人(畢馬威)控制公司的賬目和 業務。i美股分析師李瑩表示,這是在美上市的中概股首次被判託管。

實際上,早在今年4月,安博的海外機構大股東Avenue Capital Group就向開曼群島法院對安博教育提起訴訟,稱鑑於安博內控失控,公司資產面臨風險,要求安博召開臨時股東大會,罷免CEO黃勁,如果要求無法得到滿 足將考慮要求公司進行清算,另兩位大股東麥格理和霸菱亞洲都對此表示支持。但是Avenue Capital等要求的臨時股東大會並未召開,開曼群島法院擔心Avenue Capital等股東資產被公司侵蝕,遂採取臨時緊急措施,任命畢馬威為臨時託管人,讓畢馬威行使董事會和CEO的職務,以確保資產安全,並進行相關調 查。

從法律上說,安博教育應該遵從開曼群島法院的要求,讓畢馬威接管董事會,然後立即召開股東大會。但是,由於在開曼註冊的安博教育(在美國上市的 實體)是通過VIE結構控制中國國內其主要的運營實體即安博管理層的,開曼群島法院對安博的判決是否能在國內順利實施?即安博管理層是否會執行這一判決, 目前仍是待解的謎題。安博教育市場與品牌推廣部負責人向《中國經營報》記者表示,對於上述託管判決,安博不予回應。

安博目前面臨的難題,其實在業內已有先例。2012年,因為海外投資者和中方管理層的控制權之爭,海外投資者通過股東大會等「合法」程序獲得了 雙威的控制權,但是中方管理層卻將雙威VIE結構控制下國內的主要資產(學校、賬上現金)等全部捲走,直到現在都不知所蹤。海外投資者拿到的只有在美國上 市的雙威空殼,而雙威教育也最終從美國退市,投資者損失慘重。

2012年,時任雙威教育CEO的陳子昂在被免職前的9個月裡,通過關聯公司交易和向上市公司董事會瞞報,涉嫌捲走語培和雙威兩家公司合計超過 5億元人民幣的現金。另外,雙威教育集團的核心資產——由該集團控股企業投資的三家國內民辦學院,其中已有兩家學院的投資企業,被陳子昂私自轉讓給了數位 自然人,而雙威集團董事會此前毫不知情。在此之後,VIE結構在美國資本市場的信任度跌到冰點。

安博會成為第二個雙威嗎?安博旗下最有價值的資產——京翰一對一的命運將會如何?

賣不賣京翰很糾結

「京翰現在可以說是安博的命脈了,京翰的營收佔到集團營收的近50%,只要安博穩住京翰,就不會發生全面崩潰。」北京某教育機構高管李岩認為:「京翰可以算是由安博一手培育起來的企業,現任安博副總裁的黃森磊是京翰的主要運作者。在安博扶持下,京翰從一家區域性機構發展成全國性機構,業績仍然在持續增長中。」

「京翰是安博旗下唯一一個可能受到資本市場認可、具備獨立上市可能性的公司。」i美股分析師李瑩的觀點更加一針見血。

然而,京翰究竟估值幾何?數據顯示:京翰教育成立於2000年,2009年被安博以1.23億元人民幣現金收購。截至2013年3月19日,京翰已進入全國22個城市,共有214個教學中心。

在安博業已公佈的2011財年年報中,基礎教育部分即中小學課外輔導業務的營收達到1.279億美元。雖然安博並未公佈京翰的具體收入,但市場人士普遍認為,京翰2012年的收入應該在1億美元以上。參考一對一全行業的利潤在5%~10%左右,京翰的利潤應該在500萬~1000萬美元左右。以美股中國教育公司平均15倍左右的市盈率計算,京翰的估值應在7500萬~1.5億美元之間。

對比同樣主營一對一業務的另一家上市公司學大教育,截至2013年5月22日,學大市值2.14億美元,而其2012財年的營收為2.932億美元,約為京翰的三倍。以學大市值三分之一來計算,京翰的估值約為7000萬美元。

「如今,美國資本市場對中國教育公司並不感冒,目前京翰保守估值也應在7000萬~8000萬美元左右。這麼少的估值直接去上市,並不划算。」李瑩表示。而對於京翰是否出售一事,記者向安博教育求證,對方未予回應。

事實上,若論及出售,京翰的價值主要還是取決於買家。而放眼望去,在能夠買得起京翰的教育公司中,學大明確表示短期內無收購意向,新東方和學而思則都在精簡一對一業務,精銳自稱主打高端,與京翰的定位並不符合。

而最可能的收購對象,是獨立的基金或資本機構。「近年來,各類基金對中國教育公司非常感興趣。比如華爾街英語的創始人就將華爾街英語賣給了凱雷,自己則成功套現。」和君諮詢高級諮詢師侯瑞琦說。

然而,自2011年到2012年之後,一對一輔導行業競爭日趨激烈,全行業利潤低下的問題已日趨顯現。「如果我是安博的老闆,我會願意讓它獨立上市,或者賣掉。京翰的業績這幾年一直在上升,現在差不多達到頂峰了。而再往後的話,一對一的行情就不好說了。」李岩同時也認為:「如果安博還指望京翰替它賺錢的話,是不會輕易賣掉的。」

光鮮背後有暗影

王雨佳

從2012年至今,已有不少曾經光鮮上市的中國概念股在美國資本市場黯然離場。這一現實也讓越來越多的中國人認識到:去美國上市,不僅意味著鐘聲響起、財富增值,隨之而來的也包括對企業更高的要求和更大的挑戰。

時至今日,安博旗下的大部分機構都在正常運轉,但這樣一家「正常」的公司,何以在資本市場出盡洋相?

也許,安博的管理層當初也沒有料到,在全部營收中佔比微乎其微的同升湖和競才修業兩所學校的財務問題,會將公司逼至絕境。

新東方創始人俞敏洪曾公開表示,他直到今天還對新東方上市感到後悔。俞敏洪認為,機構正規化、透明化是對中國教育企業的極大挑戰。但實際上,財 務的全面公開,第一個結果是成本迅速增加;第二個風險則是一些行走於灰色地帶的財務問題被資本市場無限放大,其結局就有如安博。

實際上,當初指控剛剛披露,安博董事會就很快成立了獨立審計委員會進行內部調查,反應也算迅速。但是,安博第三任首席財務執行官Mr.Gareth Kung的辭職,印證了投資者「關鍵人物在關鍵時點辭職,主要源自一些信息無法披露或澄清」的猜測。

從2012年7月至今將近1年的時間裡,安博董事會獨立審計委員會對財務造假的指控調查沒有得出任何結果,安博再也沒有披露任何財務數據。面對媒體,安博集團仍然保持沉默,不回應一切質疑。

「在美國資本市場,哪怕一丁點的隱瞞、造假,都是一個公司最大的醜聞。安博對於財務造假等問題至今沒有拿出任何解釋,在美國投資者看來,這就是公司抹不去的污點。」和君諮詢高級諮詢師侯瑞琦說。

難道安博已經走投無路了嗎?實際上,退市不意味著失敗。在美國,哪怕企業資不抵債,資本的操盤手仍然可能化腐朽為神奇。一個典型的案例是:從 1981年到2009年,世界最大床墊公司席夢思已歷經7次股權買賣和資產重組。然而歷屆買主,無論是投資公司、企業集團,還是私募基金,都是用從銀行借來的錢,靠炒作股價、倒買倒賣,在古老的席夢思身上撈到了豐厚的利潤。

「把企業當豬養,養肥了就賣掉,這就是歐美人眼中的生意。」侯瑞琦認為。

然而,教育培訓又不能完全等同於赤裸的生意。「以生意場上的兼併重組的思路來把自己做大,結果從自己的生意到上市公司,到人身安全都受到了威脅,這是典型的把培訓直接當生意做所帶來的後果。」一位教育界大佬直言不諱地評價道。

安博 被逼 逼至 絕境 開中 中概 概股 股被 被託 託管 先河
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林建岳唐唐合資開中菜館

1 : GS(14)@2016-07-08 08:07:27

【明報專訊】旅發局主席林建岳出名識飲識食,旗下有近20間餐廳,而佢間中菜餐廳唐人館噚日就喺尖沙嘴海港城正式開幕,岳少話,佢嚟緊仲有間意大利餐廳Operetta,8月中就會喺金鐘太古廣場開幕,佢份人食嘢最唔開心就係訂唔到位,而家旗下咁多間餐廳,捧返自己場就唔怕book唔到枱啦!

唐人館噚日開幕仲有好多城中名人到場支持,其中,全國政協常委唐英年都有到場。岳少透露,原來唐唐都有份投資,不過就冇講具體投資比例。

岳少話,而家個市雖然唔多掂,消費力亦下滑,不過,只要餐廳質素保持水準,啲客一定會返嚟,所以佢自己亦時不時同大廚傾吓有咩新菜式,自己又有得試食,不知幾開心。每次講起餐廳嘅菜色,岳少都講到眉飛色舞,佢話,餐廳雖然唔係佢主業,不過係一個好好嘅嗜好,能夠將嗜好融入工作,係一件好快樂嘅事。

email: piano@mingpao.com

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4412&issue=20160708
林建 嶽唐 唐唐 合資 開中 菜館
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【轉戰食界】幕後老闆係唐唐?伙拍唐人館前總廚開中菜廳

1 : GS(14)@2016-12-31 01:10:18

中環新中菜廳「中華匯館」的幕後老闆,可能是他?



中環最近多了一間中菜廳,以為跟同區的差不多,但有傳背後老闆是前政務司司長唐英年。唐唐一向識飲識食,能合作的大廚當然亦來頭不少,餐廳總廚周卓雲師傅雖然貌似年輕,但其實擁有38年烹飪經驗,曾於中環唐人館任廚,以及在恒生博愛堂跟隨江太史家廚李才的後人李煜霖師傅學藝。他遵照最傳統的烹調技藝及竅門炮製菜式,當然少不了太史五蛇羹,亦有手工菜如八寶鴨,同時又推出較創新的菜式,好像蟹粉水晶球及西施牛尾等。他說:「我們的新派菜亦有傳統的精髓在,不會簡化這樣、簡化那樣,亦會樂於運用外國食材,令菜式變化得更豐富好味。」中菜廳酒藏亦非常豐富,雖然暫時未有酒牌,但記者率先預覽過酒單,超過140款香檳及紅白酒,紅酒多數產自法國,不乏名釀,貴賓房更見只展出不販賣的輕井沢威士忌,如此看來,老闆無論是否唐唐,都肯定是嗜酒之人了!

懷舊八寶鴨$580依照最傳統做法,釀入的「八寶餡」以鹹蛋黃為主角,貪其味道清而鮮,讓整體味道更平衡。

鹿兒島茶美豚叉燒$280叉燒已經不滿足於用西班牙黑毛豬,而是用上鹿兒島茶美豚,配合傳統豉味叉燒做法,入口更加鬆化而入味。


蟹粉水晶球$220/位用了綿身的生粉皮包住一至一両半紅蟹肉,伴在自家大閘蟹蟹粉中,鮮味非常濃。

西施牛尾$180/位用美國穀飼牛加西芹、紅蘿蔔、意大利番茄,還有紅棗、圓肉、八角等等,中西合璧。

香檳石榴粿$58蟹肉、帶子及蝦仁先以白酒炒香,再拌入香檳提鮮,最後包成粉紅的石榴般的造型,精緻可愛。


周卓雲師傅擁有38年烹飪經驗,曾經跟隨江太史家廚李才的後人李煜霖師傅學藝,功架一流。

中華匯館地址:香港中環士丹利街13號地舖平均消費:午巿每位約$400、晚巿每位$800以上記者︰黃穎妮攝影︰陳健邦、伍慶泉




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161230/19880939
轉戰 食界 幕後 老闆 係唐 唐唐 夥拍 唐人 館前 前總 總廚 廚開 開中 中菜 菜廳
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澳門夜場老闆尖嘴開中菜 $12000無敵海景Omakase

1 : GS(14)@2017-11-13 03:31:42

餐廳設有Omakase廚師發辦,餐單全由洪師傅決定,會即席獻技。

尖沙嘴海港城海運大廈的新擴建OTE區,高檔餐廳越開越多,最近又有另一間新的中菜廳準備開業。「六公館」的掌舵人,就是陸慶娛樂集團的主席蔡耀陘(Simon),他有超過15年餐廳及酒吧的管理經驗,澳門第二大夜場Club Cubic就是他負責管理,首次打入香港飲食界,要突圍而出也非易事,定要搞搞新意思。「餐廳有個戶外位置,將來會有很多不同的活動那兒發生,亦會請知名DJ來打碟,希望能一邊觀賞維港夜景,一邊享受音樂體驗。」


Simon說大約投資了約二千多萬元在餐廳上,邀請了著名室內設計師梁志天負責設計,以60年代摩登香港做主題,以墨綠色雲石貫穿各區域,並以中間的開放式酒吧將餐廳一分為二,一邊有卡座大枱,而另一邊就是二至四人枱,無論家庭或情侶聚餐都非常適合。


48小時慢煮牛肋骨$398

洪師傅最拿手是燉湯,每盅燉四小時,而且不會加鹽或任何調味。

陸慶娛樂集團主席蔡耀陘,澳門第二大夜場Club Cubic就是他負責管理。



而餸菜方面,掌廚的洪貴賓師傅來頭也不少,他有超過廿年入廚經驗,曾任職文華及帝苑酒店的中菜廳,師承名廚李文星師傅,而他就以燉湯最為拿手。「坊間的燉湯很多時會加了味精、雞粉或鹽,但我們不會用,是原汁原味。一個湯如何才算是靚,要清澈見底,看到整粒瑤柱,湯的鮮甜味就是從瑤柱而來。」燉湯的用料十足,瑤柱不會先浸水,要原粒放湯燉。而湯清澈的秘訣就是要將螺頭先放入用微波爐叮去除當中的雜質,叮出的水會呈泡泡狀,然後再放湯燉。洪師傅做的也並非普通粵菜,而是以粵菜做基調,再加入新派烹調方法及材料,如煙熏等。而除小菜外,餐廳還設有Omakase廚師發辦,餐單全由洪師傅決定,如當日街市有甚麼新鮮餸菜就煮甚麼,甚有驚喜。不過想要師傅即席獻技,入場費就要12,000元,最多十位,而晚市人均消費約600元,在尖沙嘴來說算是中上價。


鹽酥鮮鮑魚,大連八頭鮑魚先蒸五分鐘後,再浸白滷水調味,$138。

六公館走高檔路線,有270度無敵維港景。



記者︰黃依情攝影︰劉永發



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171106/20205365
澳門 夜場 老闆 尖嘴 嘴開 開中 中菜 12000 無敵 海景 Omakase
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荔園茶餐廳不足兩年結業 變陣租荔枝角D2商場開中菜館

1 : GS(14)@2019-01-10 07:44:07

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2041&issue=20190110
【明報專訊】屬於港人集體回憶的荔園,近年發展多元化業務,繼2015及2016年將荔園遊樂場短期「復活」後,2017年更進軍飲食界,在零售市道淡靜下租用尖沙嘴加連威老道、即地標商場之一The ONE對面開設「荔園茶餐廳」。惟本報獲悉,茶餐廳開業不足兩年,於上月已結業,更表明將回歸樂園誕生之地荔枝角,於D2 Place TWO開設全新中菜館,擬於2019年上半年開幕。

明報記者 甘潔瑩

本報就荔園茶餐廳結業向荔園查詢,惟截稿前未獲回覆。荔園主席邱達根於前年落實開設荔園茶餐廳時曾表示,希望透過不同的企劃繼續連繫大眾,讓大眾認識另一面的荔園,開設茶餐廳並非短期形式,團隊已增加人手。餐廳會把一些具象徵意義的遊樂項目用其他方法呈現,亦會注重食物質素,並加入創意元素。可惜不足兩年,荔園茶餐廳已結業,目前該址已由一家泰國菜館營業。

2017年35萬承租 租期至2020年

土地註冊處顯示,荔園餐飲有限公司於2017年2月以月租35萬元承租加連威大廈地下12號舖,較對上租客Paisano's Pizzeria於2011年以月租39萬元租用該舖低逾一成,以面積約2300方呎計,折實呎租152元,租期為3年至2020年2月14日止,現時荔園茶餐廳於租約期滿前已結業,未知荔園是否已退租;不過代理消息指,上述商舖自荔園承租後,不曾於市場放租。而目前荔園餐飲有限公司仍由荔園主席邱達根持有。

據荔園茶餐廳網頁資料,邱達根對於進軍飲食業仍野心勃勃,已落實租用荔枝角於D2 Place TWO開設中菜館,商舖面積更大、設計具特色,有別於之前經營港式茶餐廳。

事實上,近年港式茶餐廳行業競爭頗大,不少老店難敵集團式的營運對手而要結業,如以五吋特厚蛋治、巨型火腿奄列馳名的荃灣嘉樂冰廳,去年已宣布賣舖,暫定於今年3月結業。

加連威老道近年短租舖盛行

至於荔園茶餐廳位處的尖沙嘴加連威老道,早年因零售業下滑而成為全港核心零售區「吉舖」重災區,該地段近年曾經最少出現逾16個吉舖,有業主為避免長期將商舖丟吉,故面對現實調低叫租以吸納租客,個別商舖租金由高峰時下跌超過一半始能成功租出,而其中由加拿芬道至漆咸道南的一段加連威老道,過去更是吉舖重災區,但隨着資深投資者「舖王」鄧成波收購加連威老道61至73號(單號),亦重整該一段商舖租賃,不少商舖以短租形式出租,亦改寫了「死城」之說。
2 : GS(14)@2019-01-10 07:44:35

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4053&issue=20190110
【明報專訊】雖然荔園茶餐廳結業,但集團式經營的茶餐廳、冰室如雨後春筍般於市場大量湧現,如太興集團旗下文華冰廳、敏華冰廳,另金記冰室、紅磡冰室等亦加快擴充步伐,大部份以懷舊作招徠,而且落戶在中產屋苑或大型商場「靚位」,成功吸納高消費一族。

目標打入大屋苑吸中產客

第一太平戴維斯商舖部董事陳澤鳴表示,近年零售業中,以餐飲業表現較佳,在2014年零售業低迷、處於調整期間,餐飲業不受市况吹淡風影響,有關租金表現相對穩陣,主要是消費者將奢侈品消費轉至餐飲消費所致,正因消費者願意花費在餐飲上,餐飲營運者提供多元化的餐飲選擇及服務,盼能吸客之餘,亦能抓緊賺錢時機,因此,市場上出現了大大小小的餐飲品牌。

對於餐飲品牌而言,只要分店位置佳、人流足夠,生意能源源不絕,「計到數」賺錢便會承租。

「全日服務」餐飲選擇多元化

陳續指,港式茶餐廳備受歡迎,全因可以「全日服務」,即可從早上起便提供餐飲服務至晚上,餐飲選擇亦多元化,如西式扒餐、中式小菜或碟頭飯均備有;至於選址於中產屋苑及大型商場,則因其人流有保證,商戶的營業時間亦能配合商場的開放時間,故餐飲品牌即使承租較昂貴的商舖租金,但亦會落戶於高消費區。

另一方面,不少旅客到港旅遊,亦會選擇港式茶餐廳用餐,品嘗港式特色食品,令集團式茶餐廳能於餐飲業突圍。
荔園 餐廳 不足 兩年 結業 變陣 陣租 荔枝 D2 商場 開中 菜館
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351889

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