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福布斯評百位創投吸金王:TMT領域仍是撒錢重鎮

http://news.cyzone.cn/news/2012/05/12/226921.html

如同鐵路債券將美國帶入經濟騰飛一樣,風險投資也正成為新興科技背後最不可或缺的一股力量。近日,《福布斯》雜誌評選出了全球最佳投資人榜單,吉姆·佈雷耶、馬克·安德森、雷德·霍夫曼分別憑藉在Facebook、Skype、LinkedIn上的投資位列榜單三甲。

華人投資人中,沈南鵬憑藉奇虎360的投資排名第24位,衛冕華人投資第一寶座。此外,閻炎憑藉在巨人網絡的成功投資排名第27位;IDG資本的章蘇陽則因為土豆網的投資排名第35位。

在《福布斯》選出的全球最佳投資人前100名榜單中,華人投資人共有11位入選。值得注意的是,不論是歐美還是亞洲,這些投資人無一例外地都熱衷於 投資電子商務、社交網站、視頻網站、網絡遊戲、云計算以及移動互聯網等TMT細分領域。與其它行業相比,TMT領域在存在高風險的同時總是伴隨著高額的回 報率,而這也正是吸引風險投資人的主要原因。

NO.1吉姆·佈雷耶

投資案例:Facebook、Playfish、QlikTech

投資名言:準備是否充分決定了你的價值以及投資結果。

在Facebook提交上市申請後,扎克伯格成為最年輕的百億富豪。同樣,憑藉著2005年對Facebook的精準投資,吉姆·佈雷耶的名字同樣 寫入了歷史。大衛·柯克帕特里克在《Facebook效應》這樣描述當時佈雷耶和扎克伯格見面的場景:2005年,佈雷耶宴請Facebook團隊,他精 心挑選了一瓶葡萄酒,但21歲的扎克伯格只顧喝雪碧。儘管當時的Facebook飽受爭議,佈雷耶還是看準時機,做出了他投資生涯最重要的一項決定,晚宴 第二天,雙方正式成為合夥人。

如今佈雷耶所在的Accel(創業邦)公司擁有Facebook11%的股份,僅次於扎克伯格,而佈雷耶本人則是Facebook董事會一員,持有1%的股份。此外,他的身份還包括沃爾瑪和戴爾董事。

NO.2馬克·安德森

投資案例:eBay、Facebook、Skype、Zynga、Foursquare

投資名言:下一步該做的東西就是我們下一個投資的對象。

1995年,年僅25歲的馬克·安德森登上《時代週刊》封面,他曾戲言:「那年有兩個草根上了《時代週刊》封面,一個是甘地,一個是我。」

從硅谷到華爾街,馬克·安德森同時扮演著天才創業者和成功投資人的雙重角色。這位長著一副娃娃臉的網景(Netscape)聯合創始人從一開始便做 出了顛覆世界的舉動。伴隨著網景出現,大眾可以通過瀏覽器訪問互聯網。在1995年他帶領網景上市。互聯網上市企業所帶來的高額回報率使得資本蜂擁而入, 這為2000年的互聯網泡沫埋下隱患。

如今,已經41歲的安德森已從創業者成功轉變為一位華爾街知名的投資人。他在eBay、Facebook、惠普和Skype的董事會都有一席之地。憑藉著安德森的人脈和影響力,他最新創立的風險投資公司安德森·霍洛維茨基金已成為硅谷和華爾街最有價值的投資機構。

NO.3雷德·霍夫曼

投資案例:Groupon、Shopkick、Airbnb、Zynga、Facebook

投資名言:投資能夠幫助人們真正改變這個社會。

2002年霍夫曼創建了商務社交網絡LinkedIn,這比2004年扎克伯格創立Facebook早了兩年。而事實上,霍夫曼最早創辦的約會服務網站SocialNet於1997年就已成立,對於社交網站而言,霍夫曼無疑是布道者。

作為一位天使投資人,霍夫曼通過公司上市成為千萬富翁後,寧願將錢投資新的公司,也決不購買豪車。這也讓他被稱為「硅谷英雄」,因為在硅谷的創新企業中,幾乎都出現過他的身影。

在帶領LinkedIn獲得成功後,霍夫曼於2009年加入Greylock,在硅谷流行的網站中,幾乎沒有一家逃離霍夫曼的精準眼光,他是Groupon創始人兼CEO安德魯·梅森的「軍師」,還是Zynga的董事會成員。

NO.24沈南鵬

投資案例:麥考林、諾亞財富、鄉村基、奇虎360

投資名言:投機者可以短期,但是投資家必須長期。

沈南鵬的身份有很多,他的頭銜包括「如家酒店連鎖聯合創始人及聯席董事長」、「攜程旅行網聯合創始人及董事」、「分眾傳媒董事」。不過,人們所牢記的最重要的一個身份是「紅杉資本中國基金創始及執行合夥人」。

作為一個成功的投資人,沈南鵬最讓人印象深刻的還是他早年的創業經歷。1999年他與梁建章合資創辦了攜程網並成功上市。隨後,他又作為創始人創建 「如家酒店」,同樣取得成功。2005年8月,他加入紅杉中國,這也使得在與老對手凱鵬華盈的競爭中,紅杉資本在中國市場走在了前面。

喜愛戴金絲眼鏡,圍著圍巾的沈南鵬給人一種深沉的感覺。在投資上,他卻表現得外露不已。一次,在考察完某個項目後,他發現對面一家中式快餐生意火 爆,於是排了一個小時的隊買了一份快餐嘗了嘗。幾個月後,他完成了對這家公司的投資,現在這家公司已在紐交所上市,名字叫做鄉村基。

NO.27閻炎

投資案例:盛大網絡、完美時空、環球雅思

投資名言:財富的多少和人品成正比。

作為軟銀賽富首席合夥人,閻炎給人的第一感覺是「強勢」。面對媒體,閻炎的回答永遠是「不接受採訪」。也正因為這種強勢,在與企業談判時,他總能獲得更低的估值。

2003年,閻炎決定投資盛大公司的時候,創始人陳天橋已經四面楚歌,除了與ACTOZ公司的糾紛,更要面對各種網遊公司的興起。在諸多VC對盛大 表示懷疑的時候,軟銀賽富卻在閻炎主導下投資了4000萬美元,僅僅兩年時間這筆投資為他帶來了5.5億美元的回報。同樣堪稱神話的還有完美時空,在投資 10個月後,這家遊戲公司給軟銀賽富帶了80多倍的回報率。

閻炎堅持的一個重要原則就是創業者的人品,他會特別注意考察公司的創業團隊,因為「投資即投人」,他也一直相信「財富的多少和人品成正比」。對於目前的投資市場,閻炎曾坦言「風險投資佔GDP只有0.1%左右,但卻受到外界過多的關注,這或許會灼傷行業本身」。

NO.35章蘇陽

投資案例:土豆網、漢庭酒店、易趣網、好耶網、物美

投資名言:風險投資並不存在高科學,只是存在高技術。

儘管IDG資本依然深刻著熊曉鴿的印記,但毋庸置疑的是章蘇陽對於IDG而言已經不可或缺。作為土豆網的早期投資人,章蘇陽對於互聯網應用方面的投資可謂眼光獨道。

在章蘇陽看來,資本市場,除了可口可樂這樣的公司外,大部分的公司都有流行性,它們的價值在不斷變化,而風投要做的是發現價值,讓成長期的公司做得更好,並且在一定的時候分享這種成長。

從1994年入行,章蘇陽可以算得上是投資界的「骨灰級」人物。對於18年的從業經歷,章蘇陽認為投資人所獲得的回報和其勤奮成正比。


福布斯 評百 百位 創投 吸金 金王 TMT 領域 仍是 是撒 撒錢 重鎮
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政府積極扶植銀行實力 購併、另闢戰場 馬來西亞變身亞洲金融重鎮

2013-06-17  TWM  
 

 

亞洲金融風暴十五年後的現在,馬來西亞不僅已恢復昔日活力,二○一二年吉隆坡更超越英國倫敦,一躍成為全球第六大IPO市場,一座有別於香港、新加坡的亞太新興金融重鎮,儼然成形。

撰文‧葉揚甲

你對馬來西亞的印象是什麼?除了觀光、房地產熱,你還舉得出什麼強項?

勤業眾信統計,二○一二年全球IPO︵首次公開發行︶市場,吉隆坡交易所超越新加坡、上海,甚至是倫敦交易所,成為全球第六大IPO市場,募資金額高達二二一五億元。這個數字,為台灣證交所與櫃買中心同期間合計募資二四五億元的九倍之多。

亞洲風暴啟動銀行整併潮

大馬金融環境不存在惡性競爭這是大馬政府積極培育金融實力的成績顯現。馬來西亞這個亞洲金融風暴的重災區、每人年均所得只有台灣二分之一的國家,究竟是如何在不到十五年時間,就成為亞洲新金融中心呢?

當《今周刊》採訪團隊踏上馬來西亞,這塊曾經被亞洲金融風暴摧殘到銀行系統全面瀕臨崩壞的土地,我們卻發現,從一走出飛機通道開始,到離開海關,再到落腳處前的捷運上、道路旁,眼光所及幾乎全是馬來亞銀行︵Maybank︶與聯昌國際銀行︵CIMB︶的LOGO。這兩家在馬來西亞市值分居第一、二名的銀行,到處可見其企業標誌或廣告,深植人心的行銷方式,大概不會輸給韓國三星。走在吉隆坡街頭,彷彿走進了金融重鎮。

「台灣金融類股占指數權重約一六%,共七十二家銀行;而在吉隆坡指數高達三四%的金融企業,卻只有八家銀行。」工作地點位於新加坡的摩根馬來西亞基金經理人黃寶麗說道,政府主導的大型整併,成為馬來西亞金融強盛的一劑猛藥。

「其實,亞洲金融海嘯發生前,馬來西亞的銀行也不少。」一位在嘉美克清真寺 ︵Masjid Jamek︶附近銀行區上班的年輕女穆斯林,在說話的同時,仍然沒有放慢腳步地走向馬來亞銀行總部大樓前,那段頗為氣派的電動手扶梯,空氣中似乎有種分秒必爭的氛圍在她周遭,看到這種倉卒的模樣,的確有幾分與香港中環的相似感。

聯昌七年七樁購併

金融服務輸出遍及十七國

從現在一棟棟高聳入雲的金融大樓,實在很難想像九七年時銀行業的慘況。富達馬來西亞基金經理人郭玉蘭表示,亞洲金融風暴觸發馬來西亞當地一連串的整併潮,起先是財務狀況有問題的金融企業併入銀行,之後則是銀行與銀行間的合併。從那時候起,馬來西亞的銀行家數從高達三十家,一路慢慢減少,最終呈現目前八家的局面。

回頭看看台灣,台新金購併彰銀的案子一拖就是七年,而且最後竟然還無法達到雙贏的局面,讓外界著實摸不清台灣政府對於金融業到底是抱持什麼想法。

然而,從○五年到一二年,同樣七年的時間,馬來西亞的聯昌集團,卻能靠著幾乎一年一購併的策略,讓集團業務得以在大馬以外的國家,迅速開枝散葉。這段期間內,聯昌銀行集團的市值,也從四百多億元膨脹到六千億元,對比﹁台灣金控獲利王﹂富邦目前約三千八百億元的市值,聯昌不僅後來居上,現在甚至還超出富邦許多。

聯昌國際銀行集團總裁納西爾拉薩︵Nazir Razak︶接受訪問時指出:「為求擴大經濟規模,跨出馬來西亞的國界,絕對是現今銀行業不得不採取的策略。所以聯昌在○五年展開一連串的購併,收購對象包括馬來西亞、印尼與泰國的銀行,另外,還有一家新加坡的證券商。」聯昌這七年間共有七樁主要的購併案,收購總價高達一四五八億元,其中最讓金融界津津樂道的,莫過於一二年買下蘇格蘭皇家銀行︵RBS︶亞太區投資銀行部門,在這樁收購案後,聯昌更一躍成為亞太地區最大的投資銀行,涉足的國家增加到十七國。

聯昌能夠成長得如此迅速,納西爾試圖從事後的角度來解釋,「在過往的幾次重要關頭,聯昌確實都做出了正確的決策。」無論如何,七年爆發式的成長軌跡,他認為還只是個開端。

定位與策略明確

獨創伊斯蘭商業銀行模式

或許聯昌的成功關鍵,納西爾已經說得很明白,就是到國外另闢戰場。

一位在吉隆坡金融界打滾將近二十年的專家卻認為,聯昌集團的成功,絕對比想像中要來得難以複製。例如,聯昌在香港、韓國及台北,僅設有投行部門,專門提供給特定客戶證券研究的服務(註:出具投資建議報告),而不設立商業銀行或者證券經紀商,因為沒必要吃力不討好;即使是市場很肥的中國,聯昌目前亦只有在上海設立辦公代表處,畢竟在與資產以兆為單位計算的中國銀行業競爭之前,還是要想清楚哪種方式,最能夠吸引適合自己的客戶,或許這才是真正的關鍵。

清楚自己的定位、又知道客戶需要的是什麼,甚至在腦海中模擬競爭對手可能會出的招式後,聯昌才有可能每一著棋都下得如此精準。聯昌集團無疑是馬來西亞整個金融行業具體而微的縮影。

馬來西亞台灣商會執行祕書鄭添丁表示:「若不算華人主導的新加坡,馬來西亞應該是東協國家中,最適合台灣企業進駐的國家,因為這裡華人多,可用中文溝通,越南、緬甸或是印尼,反而不太方便。」但是記者實際在馬來西亞搭計程車、到便利商店買飲料,或者在銀行櫃台前想詢問關於伊斯蘭債券的訊息,幾乎沒有碰到看起來會講中文的人,即使是吉隆坡地標雙峰塔前最繁榮的購物中心陽光廣場,裡面熙來攘往的人潮,大多還是以馬來人為主。

這些信奉伊斯蘭教、為數眾多的馬來人,讓馬來西亞金融業獨創出符合伊斯蘭教義的商業銀行。

第一金馬來西亞基金經理人高君逸說:「伊斯蘭教派主張四海之內皆兄弟,按教義是不得有借貸行為,不過,馬來西亞金融業卻克服了這個難題。伊斯蘭的金融模式,可在不違背信仰的前提下,為信奉伊斯蘭教的客戶服務。」全世界信奉伊斯蘭教的人口,目前粗估接近十六億,而大部分的穆斯林又以中東與亞洲為兩大本營,就地理位置觀察,馬來西亞可說是位於「伊斯蘭國度」的中心。「除伊斯蘭銀行外,馬來西亞更率先全世界發行伊斯蘭債券︵Sukuk︶,該國發行量占全球總量的六四%。」高君逸補充。

根據台灣經濟新報的資料,馬來西亞所發行的伊斯蘭債券金額,從一一年的四千三百億元,倍增到一二年的九一二○億元。若按這樣的趨勢成長,馬來西亞政府自詡為伊斯蘭金融中心,的確是名副其實。

伊斯蘭金融業的快速發展,或許是馬來西亞能夠順利站上國際金融舞台,強而有力的後盾。

福利優渥吸引人才

金融業薪資趕上國際投行水準諷刺的是,掐住東亞海域咽喉、擁中國十三億人口為腹地的台灣,地理位置優越不輸馬來西亞,況且,台灣早在一九九五年就已高喊「亞太金融中心」,照理說,起跑得早、又沒有被亞洲金融風暴重創,現在的發展,先別說香港,至少應該也能與天然資源貧乏、幅員狹小的新加坡較勁才對,可惜,現狀與理想差距實在太遙遠。

「馬來西亞金融業的待遇與福利都很不錯,與新加坡已經相差不遠!」年齡不到二十八歲、就職於馬來亞銀行的黃小姐說道。

這位手中握有台灣名校畢業證書的年輕華裔,其實與很多優秀的七年級生條件相同,只不過,她的年薪在兩百萬元到三百萬元之間。這樣的薪資水平,足以與國際外資投行相提並論,在台灣這筆錢,甚至可以請到三位月薪四萬元的名校商學院系所高材生。

更讓人氣餒的是,對於年資較淺、月薪落於四萬元到七萬元的台灣本土基金經理人來說,恐怕還得努力「衝刺」當年度績效排名,或許才有可能達到與之相同的水準。

聽到台灣本土基金經理人的這般「待遇」,黃小姐不禁輕嘆:「這樣真的還滿少的!」當記者追問,當年是否曾考慮在台灣金融業覓職時,她說:「有被找過,但最後並未去面試,而薪水的確是考量因素之一。」顯然,當初她的抉擇相當正確,畢竟台灣低薪的環境,迫使金融人才外逃,早已不是新鮮事,「如果台灣金融現狀不改變,當然可以選擇離開。除英文要好之外,最好還要有CFA︵美國特許財務分析師︶,這張證照不僅在新加坡備受重視,在馬來西亞同樣是超級重要!」她強調。

對於馬來西亞金融業的優異表現,大馬政府似乎仍然不滿意。

一一年十二月,馬來西亞中央銀行再推出《二○一一?二○二○年金融領域大藍圖》,希望經由政府的主導下,讓金融領域能夠以每年八%到一一%的速度成長;一二年,馬來西亞首相納吉布︵Najib Razak︶親自主持一項耗資兩千五百億元,名為「敦拉薩國際貿易中心」︵TRX︶的金融開發計畫,企圖將吉隆坡打造成一座有別於香港、新加坡的金融城市,國際金融機構若是進駐該地,所得稅即可減免十年。

姑且不論成敗,至少馬來西亞敢改革、敢讓利,還有,口號喊出就有做得到的氣魄,這些都值得台灣借鏡。

一分鐘看馬來西亞

首都:吉隆坡

官方語言:馬來西亞文

國家領袖:首相納吉布 拉薩(Najib Razak)

人口:2886萬

面積:33萬平方公里

民族:馬來人、華人、印度人、原住民GDP:3035.27億美元人均GDP:10304美元納西爾拉薩(Sri Nazir Razak)

出生:1966年

現職:聯昌集團董事總經理兼行政總裁經歷:《歐元雜誌》2012年最佳貢獻獎學歷:英國劍橋大學發展經濟學碩士

要當亞洲金融中心

馬來西亞比台灣更有實力

馬來西亞

2012年IPO募資金額新台幣2215億元2013年亞洲商業展望第4名亞洲金融海嘯前高點至今股市漲跌幅 76%

台灣

2012年IPO募資金額新台幣245億元2013年亞洲商業展望第13名亞洲金融海嘯前高點至今股市漲跌幅 —19%資料來源: 經濟學人企業組織、勤業眾信

馬來西亞與台灣

兩地銀行業財務比較

台灣 項目 馬來西亞

746億 資產規模(美元) 512億0.49 資產報酬率(%) 1.13 8.56 股東權益報酬率ROE(%) 16.74 註:2012年資產排行前十大銀行平均數據資料來源:香港《亞洲週刊》

大馬金融茁壯的啟示

對於銀行家數過多的難題,台灣政府必須擔起振衰起敝的責任經理人郭玉蘭 操盤基金:富達馬來西亞

看法:

拜亞洲金融風暴之賜,馬國開啟一連串的銀行整併潮,造就出目前大馬金融業相對健康的競爭環境。

經理人黃寶麗 操盤基金:摩根馬來西亞

看法:

馬國沒有台灣Overbanking(銀行家數過多)的問題,在經濟看俏之下,該國銀行貸款需求成長強勁。

經理人高君逸操盤基金:第一金馬來西亞

看法:

台灣銀行業呈現高度競爭的不良環境,若能開放更多元的金融性商品,將有助於提升競爭力。

 

政府 積極 扶植 銀行 實力 購併 、另 另闢 戰場 馬來 西亞 變身 亞洲 金融 重鎮
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港交所總裁推延長交易 挨罵也要做亞洲金融重鎮 李小加操兵五年 只為了滬港通

2014-09-29  NCW
 
 

 

今年九月分,全球投資界有兩件大事:第一是阿里巴巴在美國股票上市,第二則是「滬港通」倒數計時。這兩件事,牽動全球數以千億計美元資金流動!這兩件事還都有一個共同的重要關係人——香港交易所總裁李小加!

撰文‧周岐原

李小加,在五年前接下香港交易所總裁職位前,是一個縱橫投資界、曾在美林與摩根大通位居要津的投行金童。公餘時,他也是位熱愛足球的運動健將。在港交所的足球隊裡,李小加踢的是右前鋒位置,與阿根廷足球明星梅西在西班牙巴塞隆納隊踢的是同一個位置。

二○一三年,李小加獲得一個大好進球的機會——讓阿里巴巴在香港上市,使香港股市奪下全球IPO(首次公開發行)冠軍金盃。然而,這個機會被拱手讓給美國紐約證交所(阿里巴巴要求以合夥人制上市,與香港現有證交法制及股權平等主義傳統不符)。

一四年,李小加的進球機會又來了。因為,再過不到一個月,中國「十一」長假之後,連接中、港股市的滬港通即將上路,於上海與香港交易所掛牌的八三四檔個股,將向滬、港兩地投資人開放。這一次,李小加已經蓄積強大能量,準備大腳射門!

如果李小加這次射門能成功,滬港通這項歷史性的創新方案,將更形鞏固香港金融中心的地位。港交所自身的股價,在宣布滬港通之後,一度大漲四成,就是最好的證明。

交易時段可與中國重疊

九月十七日,李小加旋風來台,親自會晤證交所董事長李述德後,接受《今周刊》專訪。這位掌管香港交易所的「金融大總管」,是去年讓香港吸引逾百家公司上市、創造一六九○億港幣(約六六四一億新台幣)集資額的靈魂人物。他首度與本刊暢談他對於香港金融中心發展的前景與規畫。

相較台灣政經領袖總喜歡把台灣金融市場打造成「亞洲金融中心」的口號掛在嘴邊,可能是出於種種微妙因素,李小加受訪時反而避免把香港與亞洲金融中心做連結。

「我們不太想大中華地區或亞洲怎麼樣,我們想做的是亞洲時段(Asian time zone)的交易重鎮。」皮膚呈深銅色、雙眼炯炯有神的李小加,直接說出對香港交易所發展的期許。李小加解釋,在亞洲時段目前有許多類似東京的金融中心,但這些城市的性質,多半偏向本地市場,還沒有出現真正跨資產、全方位的金融中心。這個局勢,正是香港機會所在。

李小加的話乍聽起來很謙虛,沒什麼攻擊性,但是,如果把他上任以來推動的大大小小政策連接起來,我們發現,「亞洲交易時段的重鎮」根本比台灣政經領袖長久鼓吹的「亞洲金融中心」還要猛、還要有野心!

首先是延長交易時段。香港股市交易時段原本是全球主要股市中最短的,上午十點開盤,中午十二點半休息到下午二點半再開盤;然後,下午二點半交易至四點收市,總計四個小時。

改革喊了十年,都功敗垂成,李小加不懼龐大的壓力,強力推動延長交易,終於在一二年開始實施五個半小時交易制,即上午九點半開盤,中午十二點至下午一點為午間休市,下午一點再交易至四點收市,總計五.五個小時。

這項制度對香港有個好處,能與中國上海、深圳等金融市場的交易時段重疊性更高,因為香港股市不僅七○%的成交量與中國股票有關,如要把香港打造成人民幣離岸交易中心,延長交易是不得不走的路。

做好準備等成交量湧現

但是,李小加強力推動的延長交易制度引來排山倒海的抗議聲浪。許多人不滿午休時間硬生生被剝奪一個小時,抱怨腸胃毛病會更嚴重;也有人抗議,中午談生意的機會變得更少了,會影響業績。金融業也不買李小加的帳,交相指責他的作法無法增加市場成交量,反徒增營運成本。然而,正因為延長交易的改革,讓中、港股市下午盤成功在一點整「並軌」,後來滬港通實施,交易制度才有共同的基礎。

除了延長交易時段讓李小加被香港民眾罵到臭頭,一二年六月,港交所以二十二億美元收購倫敦金屬交易所,出價相當於一八○倍的本益比,讓外界「買貴」的批評不斷。

對此,李小加解釋,香港並沒有大宗商品的交易經驗,收購倫敦金屬交易所不僅可讓港交所金融交易更趨於多元化,也是香港涉足商品交易的起步。他略帶興奮地說:「十二月我們將推出銅、鋁、鋅、煤的人民幣計價商品,中國對大宗商品需求這麼龐大,香港若沒有掌握這樣的金融交易商機,實在太可惜!」近幾年來,香港的金融實力在亞洲有向上提升之勢,但是李小加反而羨慕東京與台北。「日本是全球排名前幾大的經濟體,經濟底子雄厚;台灣不論在高科技或傳統產業上都有一定程度的國際競爭力,底子也不弱!」「香港是個很小的市場,這個體系的home market(經濟腹地)是中國…你把自己做好,你就有可能抓到home market很多好處;做不好,它和你就是兩個體系的市場。挑戰很大但機會也很大,這和台灣的挑戰完全不同。」李小加的努力有目共睹,除了延長交易時段、收購倫敦金屬交易所、滬港通、打造香港成為IPO籌資中心、人民幣離岸中心…,種種吃力不討好的事他都做了。問題是,香港股市成交量真的有增加嗎?

根據港交所的年報,香港股市在李小加上任近五年來,成交量大致持平,大體上維持每日五至六百億港幣之間,連李小加也承認說:「沒錯,港股成交量在我上任後的確沒有顯著成長,呈持平狀態!」但是他強調:「過去五年來,我時時澆水、施肥、除草,但樹苗長大需要時間,我相信明年會是一個重要的拐點(關鍵期)!」「當然可能整個經濟成長變差後,它(交易量)還是平的,但不做,肯定會更慘!」他提高語調、激昂地說。

從另方面來看,港交所近年的大手筆布局,也似乎還沒反映在獲利上。因為過去五年間,港交所的營收雖從六十四億港幣增加至八十一億港幣,但稅後純益多在四十至五十億港幣間來回,沒有大幅突破。對於這些質疑,李小加坦言:「播種了,但還沒有到收穫期。」李小加隨後樂觀地說:「不過今年應該是個轉折點。滬港通以後,將出現大筆交易量是來投資A股的;又會有一大批中國投資者來投資港股,這些都是多出來的。」這些新增的成交量,就是今年港交所擴大業績、確立金融地位的基石。

擁抱改變就是成功關鍵

另一方面,錯過阿里巴巴後,李小加對上市法制面檢討未停歇過。自今年九月一日起,已展開為期三個月的公眾諮詢。若市場支持改變同股同權制度,港交所就會推動正式諮詢,為修改上市規則預先準備。「我們不是因為一家公司才討論這個問題,是將來有可能還要面對類似情況,希望爭取達到市場共識。」李小加強調。

其實,李小加辦公室所在的國際金融中心,與他的前東家||摩根大通,都在香港中環鬧區,兩者只相隔一條大馬路。前一個五年,李小加在馬路這頭,將摩根大通打造為中國交易額第一的券商,又參與中海油競標美國優尼科的百億美元交易;後一個五年,李小加走向天橋彼端,捨棄上億港幣年薪、成為帶官方色彩的交易所總裁。雖然一度受到各種挑戰,但李小加從一介油井工人,成為如今的金融業主管,絲毫不抗拒改變,反而勇於擁抱改變,這是他一路走來、始終屹立不搖的關鍵。

李小加

出生:1961年

現職:港交所行政總裁

經歷:摩根大通中國區總裁學歷:哥倫比亞大學法學博士李小加當總裁,年年有改變

——港交所近年大事

2010年 李小加接任總裁。中國農業銀行及友邦人壽於7月及10月掛牌,成為當時全球集資額第1與第3大新股2011年第一階段延長交易時段,改為上午9點半開盤2012年 收購1877年成立的倫敦金屬交易所,於2013年完成交易2013年擴大人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的資格範圍至香港,並放寬對RQFII資產配置的限制2014年4月10日宣布滬港通、實施兩地市場買賣互通,預定於6個月後啟動

資料來源:港交所

台灣別固守三箭 應放眼亞洲「周記者,你最近撰寫了一篇關於滬港通封面故事,希望邀請你與李總裁見面。」聽到這句話,我驚訝發現,這是第一次有邀約者事先看過自己的報導。香港交易所,顯然是有備而來。

雖然李小加謙稱,外來和尚不會念經,無法給台股或台灣證交所什麼建議,但是翻開去年年報,香港交易所以1278位員工,創造了45.5億港幣淨利(約179億新台幣),對比台灣證交所加上櫃買中心,去年共有895位員工,淨利卻只有24.3億新台幣,港交所員工平均貢獻遠高於台灣證交所,除了收費較高還有哪些原因,值得思索。

再考量到,今年台股成交量升溫有限,讓人不禁擔心,當港交所全力競逐亞洲市場、想成為全方位金融中心,台灣除了意在活絡成交量的「三箭」,對於金融業長遠發展戰略,我們到底拿出了什麼辦法?

 
港交所 總裁 延長 交易 挨罵 也要 要做 亞洲 金融 重鎮 李小 小加 加操 操兵 兵五 五年 為了 滬港
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IS占領伊拉克西部軍事重鎮 逼近巴格達

來源: http://wallstreetcn.com/node/209381

極端組織伊斯蘭國(IS)本周一控制了伊拉克西部重要軍事基地,對伊拉克首都巴格達形成進一步包圍。

伊拉克官員及目擊者周一(13日)報告稱,經過與IS的激烈戰鬥,伊拉克政府軍最終潰敗,安巴爾省(Anbar)一處具有戰略意義的軍事基地落入極端武裝之手。安巴爾省是伊拉克首都巴格達的西部門戶,最近以來,IS武裝對這一地區展開重點攻擊。

Anbar-province

安巴爾省地方議會主席卡爾霍特對美國媒體稱,極端武裝已經控制了安巴爾80%的土地。巴格達西部的安巴爾省頗具戰略意義,大部分已落入“伊斯蘭國”手中,成為其進攻首都的跳板。安巴爾省與敘利亞接壤,境內還擁有伊拉克第二大水壩。

一旦安巴爾陷落,IS在敘利亞和伊拉克占領的土地將得以連成一線,這不僅將有利於其進行物資和人員的輸送,更能給不遠處的巴格達形成巨大的軍事壓力。

近期除戰機外,美軍已經出動攻擊直升機低空飛行,對IS實施打擊,但這並未能阻止極端武裝前進的步伐。而且伊拉克方面表示,安巴爾省不在空襲範圍之內。

美媒體援引匿名美軍官員的話稱,極端武裝距離巴格達國際機場最近的只有25公里。

安巴爾省政府軍及部落武裝缺乏裝備和訓練,面對極端分子淩厲攻勢很難招架,已經出現近2000人的傷亡。該省政府軍和部落武裝稱,如果美軍再不予以地面支援,他們將繳械投降。

此前,安巴爾省議會已經向伊拉克政府緊急求援,希望美軍派出地面部隊。但奧巴馬一直強調,不會讓地面部隊踏足伊拉克。伊拉克中央政府也多次強調,不希望美軍再回來。

伊拉克安全部隊和庫爾德武裝數周來在全國多地打擊“伊斯蘭國”極端武裝並收複一些村鎮,但極端武裝近日持續在安巴爾省發起進攻行動。

IS 占領 伊拉克 伊拉 西部 軍事 重鎮 逼近 巴格達 巴格
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烏克蘭政府軍開始退出東部戰略重鎮

來源: http://wallstreetcn.com/node/214444

周三烏克蘭政府軍開始從烏東部城市Debaltseve撤退,此前該地區交火激烈,烏克蘭分裂武裝在停火協議生效後依然猛攻,烏政府軍被圍困。

烏克蘭總統波羅申科在飛往Debaltseve之前表示,當地超過80%的政府軍已經開始撤離,剩余20%也將撤離。

華爾街見聞曾介紹過,周日俄羅斯、烏克蘭、德國和法國在明斯克達成的停火協議正式生效,雖然烏東部的戰火有所緩解,但雙方對一個交通樞紐的爭奪令停火協議變得岌岌可危。

反對派宣稱他們不會在Debaltseve遵守停火協議。雙方在該地區的對峙可能令四國領導人此前的努力白費。Debaltseve是連接Donetsk和Luhansk的重要交通樞紐。而這兩個城市都由反叛軍控制。

波羅申科和西方表示,反對派的攻擊因得到了俄羅斯坦克、大炮和軍隊的武裝而進一步強化,但俄羅斯否認在戰爭中為反對派提供軍事力量。

“親俄反對派在Debaltseve地區的行動明顯違反了停火協議。”路透援引歐盟外交政策負責人Federica Mogherini表示。

《華爾街日報》提到,放棄該地區可能激發分裂武裝的士氣,並削弱波羅申科的權威。

該消息也引發金融市場的反應,烏克蘭美元債券與美國國債的利差創下歷史新高,而盧布的走勢較為平穩。

 

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烏克蘭 烏克 政府軍 政府 開始 退出 東部 戰略 重鎮
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新秀崛起中研院長翁啟惠與海內外專家加持 打造成全球醣開發重鎮 醣基要當生技業的Apple

2015-08-24  TWM

撰文•林宏文

在國內生技業第二波創業潮中,醣基可以說是分量最重的旗艦企業,在中研院院長翁啟惠無私的奉獻下,醣基如今已吸引海內外二十位專家博士加入,發展出六大醣類平台,預計明年就要在美國申請臨床試驗審查(IND),也距離成為生技業Apple的目標更近一步。

成立於二○一三年的醣基,如今備受全球生技業界期待,主因當然是中研院院長翁啟惠。○四年初,世界頂尖科學雜誌︽Science︾以大篇幅介紹翁啟惠和著 名的The Scripps Research Institute(斯克里普斯研究所)教授舒茲共同合作,成功使大腸桿菌產生突變,並能直接大量生產醣蛋白,這項創新為基因藥物技術研究打開另一片新天 地,也讓翁啟惠成為諾貝爾獎呼聲最高的候選人。

中研院最大技轉

造就醣基強健體質

沒想到,專利與著作等身的翁啟惠,卻將自己的十七項專利,其中包括醣蛋白、醣晶片、醣探針、分子疫苗等系列專利,全部無償捐給中研院,也開啟了醣基日後成 立的基礎。身兼中天集團創辦人與醣基董事長的路孔明,說了一段小故事。「全世界的新藥有三成來自大藥廠,七成來自學研單位,但即使如此,許多隱藏在學校與 研究機構有價值的專利,很可能終其一生都不會被看見。」醣基關鍵技術之一的醣重組,就是翁啟惠的重大創新,但一直沒有人願意試,有一次路孔明便向中研院提 議,「不如中天先拿出一筆錢來試試看,證明可不可行。」結果研究做了一整年,成果並不好,最後剩下幾百萬元,中研院依合約要還給中天,但路孔明說,既然都 做到這裡了,剩下的錢留著繼續再做實驗。沒想到在後面幾個月中,竟做出比原來好百倍以上的效果,讓參與的科學家都非常興奮。

醣基在此情況下成立,翁啟惠也同意中研院將這批專利移轉給醣基,並創下中研院歷來最大的技轉金額。醣基最早募集十二億元資本,中研院占半數股份,去年七月又完成第二次增資,以一股溢價四十元發行,股本增加六億元,總計又募集了二十四億元。

不過,這次增資背後也有一段小插曲。增資過程中,翁啟惠覺得才短短一年多就要再向股東募資,要求醣基一定要擬定清楚的業務發展計畫(BP),詳述錢要怎麼 用,「否則憑什麼一股向股東要四十元?」當時,原本計畫增資四億元,每股以四十元增資,共募集十六億元,但在董事會就有一位董事說,「醣基這麼好的案子, 一定需要更多錢,乾脆增資三十二億元好了!」沒想到獲得在場股東一致鼓掌。

「當時這個會議,我實在是主持不下去,」路孔明說,大概很少有公司會不希望向股東多要一點錢,但這次卻是股東要給錢,而公司卻不能要,「因為我們不能失信於翁院長,最後只好與股東們協調折衷,在十六億與三十二億元間取中間值,募資二十四億元。」

精英團隊領先研發

可發展多元化產品線

若統計前後兩次增資,總計股東投入醣基達三十億元現金,也是迄今台灣新創生技公司獲得的最大一筆投資額。目前醣基延攬了二十位國內外博士,未來預計要增加到五十位,目前多項研究計畫都已展開,預計明年就要在美國申請臨床試驗審查(IND)。

對於醣基的高端醣類新藥研發,除了有堅強的研發團隊外,還成立科學諮詢委員會,委員含括了醣科學、抗體、化學、癌症、臨床、法規等專業的國際級精英科學 家,他們在每半年一次的報告與討論會,都會提出建言,讓醣基可以確實將醣類技術平台,應用於新藥開發及醣類相關疾病的治療與檢測。

目前,醣基以自中研院移轉的十七項專利為基礎,經過兩年又衍生出更多專利,目前專利數目已達到三十項,同時也發展出六個技術平台,包括均相化抗體藥物、醣 分子合成鑑定及開發應用、醣類疫苗與藥物、癌症與免疫相關之單株抗體、醣晶片及醣探針等,每個平台都能再發展出更多的產品線。

投入新藥開發已十多年,也是台灣唯一已成功開發兩項新藥的路孔明說,醣基站在巨人的肩膀,做的是最創新的新藥,其中很多技術都是世界上最頂尖的先端研究,有如在雲端上面,必須非常努力將這些技術逐一落實開發成功,未來的挑戰將越來越大。

醣基積極挑戰全球新藥開發的企圖心,努力打造台灣成為全球醣開發的重鎮,並極有希望成為全球生技業的Apple,如今在眾多國內外專家學者的加持與努力下,看來醣基已向這個目標,更邁進一步了。

醣基

成立時間:2013年

董事長:路孔明

股 本:18億元

技術來源:中研院院長翁啟惠營運項目:醣均相化抗體新藥股 東:中研院、中天、泉盛、玉山、富邦、台新、潤泰圖說:中研院院長翁啟惠(左)無私捐出畢生專利技術給醣基,右為醣基董事長路孔明。


新秀 崛起 中研 院長 翁啟 啟惠 惠與 海內外 海內 專家 加持 打造 全球 開發 重鎮 醣基 基要 要當 生技 業的 Apple
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服裝重鎮虎門如何借助電商實現逆勢增長?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4687215.html

服裝重鎮虎門如何借助電商實現逆勢增長?

一財網 藍之馨 2015-09-17 14:44:00

這個位於廣東東莞市西南部、面積不到200平方公里的鎮上,從事電子商務的企業及個體戶超過8000家,這里的快遞業務量甚至占到東莞全市的一半。以銷煙聞名的虎門,企圖以電商將虎門制造甚至中國制造銷往世界。

虎門鎮鎮長曲洪淇9月15日晚剛參加完邁峰樂電子商務有限公司(下稱“邁峰樂”)的晚宴,第二天一早又出現在該公司的中國首站上線儀式的現場。

鎮長為何如此捧場?曲洪淇告訴《第一財經日報》記者,虎門非常重視電商產業,擁有10個自營海外智能倉庫的“賣瘋樂”將中國的首個運營中心設在虎門,這對虎門來講意義重大。“這棵大樹會帶動一批小草茂盛生長。”他把虎門現有的一批電商企業比做“小草”。

很難想象,這個位於廣東東莞市西南部、面積不到200平方公里的鎮上,從事電子商務的企業及個體戶超過8000家,這里的快遞業務量甚至占到東莞全市的一半。以銷煙聞名的虎門,改革開放後成長為中國服裝重鎮,服裝服飾產業規模全國第一,現在緊隨時代步伐,企圖以電商將虎門制造甚至中國制造銷往世界。

引入大型國際“超市”

“SoldCrazy”是一家綜合性的從事跨境電子商務及服務的跨國集團公司,總部設在廣東珠海。有著有趣名字的“賣瘋樂”是SoldCrazy全資打造的國際商品跨境電子商務交易平臺。9月16日,“賣瘋樂”正式落子中國,選址在虎門。

據SoldCrazy集團執行董事孫亮介紹,“賣瘋樂”相當於一個全球本地化大型國際“超市”。消費者可以在上面買到世界各地的產品。

早在2012年,SoldCrazy集團公司就開始實施“賣瘋樂”海外倉庫戰略,先後在美國、加拿大、英國、德國、澳大利亞、新西蘭,新加坡、日本東京、日本大阪、中國臺灣等國家和地區獨資建立了10個海外智能倉庫。

魏先生的工廠生產潮流首飾,一年前與“賣瘋樂”開始合作。他告訴本報記者,合作模式很簡單:魏先生負責生產供貨,賣瘋樂負責銷售和物流,利潤所得進行分成。魏先生與很多個電商網站進行合作,有的只提供平臺,銷售和物流都要自己來,“賣瘋樂”這種模式相對簡單。

SoldCrazy集團此前專註B2B領域,在Amazon、ebay等平臺上將中國制造銷往全球。現在面對外貿形勢不景氣的情況,該公司開始發力進口的B2C生意。選址虎門,一是因為地理位置優越,電商和物流產業配套好,二是看上了這里雄厚的制造業基礎。

曲洪淇認為,“賣瘋樂”駐點虎門,可以帶動虎門一批小的電商平臺發展,形成產業規模。

服裝產業借電商飛

虎門將發展電子商務作為引領產業轉型升級的重要途徑。今年7月上旬,商務部確認虎門鎮為第二批“國家電子商務示範基地”。這意味著虎門已初步形成完整的電商產業生態圈。

曲洪淇介紹,從2013年興起至今,虎門已有從事B2C活躍賣家1000多家,每天產生的包裹量持續增加。從事電子商務的企業及個體戶超過8000家,約占東莞市的1/9。2014年全鎮通過第三方平臺實現的網上銷售額達295億元,約占東莞市的1/10。

中國郵政集團公司分公司總經理助理、東莞郵政包裹業務局局長肖華彬介紹,虎門快遞業務量占東莞市半壁江山,成為華南地區網購物流集聚區。2014年全鎮年快遞業務量2.3億票,日均電子商務快遞業務量近63萬票,約占全市快遞業務量的50%。電商園區不斷湧現,呈現集聚化發展趨勢。目前虎門鎮已建和在建的電商園區共有9個,總建築面積超過28萬平方米,入園電商企業超過3000家。

虎門與阿里巴巴也有緊密合作。比如,與阿里巴巴“淘工廠”頻道合作,率先建成全國首個“淘工廠”集群,幫助虎門傳統服裝加工企業與淘寶400萬服裝賣家高效、深度對接,目前,入駐“淘工廠”平臺的虎門服裝加工廠共166家,約占全市總數的71%。同時,鎮政府還投入600萬元共建阿里巴巴虎門產業帶平臺,該平臺聚合大批虎門服裝的優質供貨商和貨源,幫助采購商直達原產地采辦虎門“一手貨”。

線上線下的充分互動讓虎門服裝產業在逆勢中得以保持增長。據鎮政府提供的數據,2014年虎門服裝服飾市場年銷售額超600億元,增長8%。

編輯:李秀中

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服裝 重鎮 虎門 如何 借助 電商 實現 逆勢 增長
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才擺脫歐豬惡名,經濟重鎮卻高喊獨立一場選舉恐讓西班牙復甦喊卡?

2015-09-28  TCW

對內撙節改革,讓西班牙今年經濟成長率傲視歐元區,但若「加獨一成真,對西班牙的經濟影響可能再度衝擊歐盟。

三年前被譏為「歐豬五國」之一的西班牙,今年經濟成長率在歐盟主要國家高居第一,經營環境也大躍進。只不過九月二十七日加泰隆尼亞自治區議會選舉,獨立聲浪高漲,讓西班牙面臨分裂危機,這也將衝擊該國與歐盟復甦。

凍公薪、推減稅奏效今年預估成長率將破三%

西班牙是歐元區第四大經濟體,二〇〇九年它和希臘等國陷入債務危機。如今希臘仍在掙扎,西班牙已走出衰退泥淖:去年該國經濟出現六年來首次正成長,今年預估成長率將破三%,在歐盟前五大經濟體(德、英、法、西、義)居第一,也是歐元區十九國平均成長率的兩倍。

西班牙經濟復甦,有外、內兩大因素。外在因素是油價下跌。原油是西班牙主要進口品,油價下跌導致需求量大增,今年第一季西班牙原油進口量創歷史新高(超過一千五百萬公噸)。

原油是廠商生產要素,其價格下跌意味著生產成本降低,廠商供應因此增加。據官方日前公布的數據,今年七月該國工業產出成長率(五.二%)創十五年來新高, 遠高於歐元區平均值(一%)。但油價下跌不只對西班牙有利,其他歐洲國家同樣受惠,為何西班牙經濟能優於別國?這要歸功該國的結構性改革。歐債危機爆發後 兩年(二〇一一),拉霍伊(MrianoRajoy)上台成為西班牙現任總理,他領導的西班牙政府做了兩件事,第一是勒緊褲帶。過去西班牙公務員薪資比民 間勞工平均高出三成,而且每年都調薪。為節省開支,拉霍伊開始凍薪,這五年來西班牙公務員薪資一毛末漲,連西班牙國王及皇室也跟著減薪。

第二是改善經營環境。西班牙有三個實力強大的全國工會,歐債危機後當局推動改革,若企業收入下降,可以不和工會協商就下調工資,以提高企業經營的靈活性。

此外政府也開始減稅,企業稅率從去年三〇%將降到明年的二五%,個人所得稅的邊際稅率也下降(五二%降為四五%)。

政府也簡化審批流程,申請新創企業的手續,由十道減為六道。根據世界銀行公布的最新經商環境排名,西班牙由前年五十二名,大躍進至去年三十三名。

這些改革提高企業進駐的誘因,法國雷諾汽車就決定在西班牙增產,德國福斯汽車未來兩年也將在巴塞隆納投資近二十億美元。從去年到今年上半年,西班牙共增加 一百萬個工作機會。今年八月《經濟學人》(The Economist)稱讚西班牙「結構性改革終獲回報」,彭博也稱西班牙改革是「沒有痛苦,哪有收穫(No Pain,nogain.)」。

失業率卻超過20%

高津貼給付讓人自願失業

儘管西班牙經濟復甦,但仍有不少變數,其中之一就是勞動市場僵化。西班牙民眾失業後,最長可領取兩年的失業津貼,前半年還可領原工資的七成。這種長期問的失業給付,提高人們自願失業的誘因,西班牙失業率如今超過二〇%,是歐元區平均的兩倍。

此外,西班牙政府對終身雇用合約規定,雇主在合約期內解雇勞工,每工作一年要發四十五個工作天工資做為補償。若是短期雇用臨時工,每工作一年解雇後只要發八個工作天補償,等於變相鼓勵企業主雇用臨時合約工,目前西班牙臨時合約工占就業人口四分之一。

由於終身雇用的工作機會難找,學生先當臨時工,導致西班牙學生輟學率領先歐盟各國:高中生輟學率近三成,也只有三〇%大學生在四年內完成學業。該國輿論稱二十五歲以下年輕人為「尼尼族」(Ni-Ni)——沒受教育,也沒有正式工作。

兩大政治風險蠢動加獨、反撙節政黨勢力起

除勞動市場外,西班牙近期還有政治風險,那就是「加獨」。加泰隆尼亞三百年前被併入西班牙後,主流民意一直視馬德里(西班牙首都)為「外來政權」。去年十一月加泰隆尼亞區曾自辦公投,有八成支持獨立。雖然此公投被西班牙法院裁定非法,但也反映出獨立呼聲。

九月二十七日加泰隆尼亞舉行議會選舉,選前民調顯示,獨派政黨席次可望過半。獨派政黨揚言,若席次過半將在十八個月內推動獨立。該地區占西班牙G D P五分之一,境內又有西班牙第二大城巴塞隆納。若「加獨」成真,對西班牙經濟的衝擊將無可避免。

另一風險則是反撙節勢力。今年底西班牙將舉行大選,近年來打著反撙節旗號的政黨「我們可以」(Podemos),其支持度高於執政的人民黨與在野的社會黨。西班牙是否會步上希臘後塵,由反撙節勢力執政?這又是一大變數。

對歐盟來說,西班牙這些變數可說雪上加霜。之前才擺平希臘危機,如今碰上難民問題,現在還有西班牙「加獨」與年底大選兩大風險。九月初歐洲央行總裁德拉吉 (MarioDraghi)稱,景氣惡化的風險正提高,似在為進一步量化寬鬆做準備。或許歐盟也只能期盼,西班牙這些變數最後都不會成真了。


擺脫 歐豬 惡名 經濟 重鎮 高喊 獨立 一場 選舉 恐讓 西班牙 復甦 喊卡
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中國低價傾銷鋼材、義大利家具重鎮快垮 通縮罩頂 全球正「日本化」

2016-05-23  TCW

前美國財政部長桑默斯說:「全球正面臨長期停滯。」當今中國、歐洲、韓國的經濟困境,都跟通縮有關,或許可拿經歷過失落二十年、最了解通縮的日本當借鏡。

物價無法上漲,深陷通縮

不可自拔 ……最近日

本的政策負責人常透露出這種無奈。然而,不只日本,景氣明顯趨緩的中國正對全世界輸出通縮,且不論是韓國或歐洲,都看得到日本「失落的二十年」當時景象。全球正邁入「同步通縮時代」。

鋼鐵業,陸店家憂滯銷在中國廣東省佛山市,號稱全中國最大的鋼鐵市場「樂從鋼鐵世界」,這個大到難以徒步走一圈的腹地中,有為數眾多的商店銷售各種鋼材,《日經Busincss)訪問了其中一家商店燦豐鋼材。

代表受訪的何如華自豪的

說:「在中國各地賣鋼材的業者都會來這裡採購。」然而,他的表情中卻帶著一絲落寞,店門口堆積如山的鋼材,正好說明了他的擔憂。

中國每年可生產約十二億噸粗鋼,但二。一五年只產出八億噸,僅總產能ZT二分之二.

然而中國內需只有六億噸,經濟退燒影響鋼材需求,供給過剩看來是無法解決的課題。

於是,中國把多餘鋼材低價傾銷到東南亞、中東、非洲等地,去年出口量首度突破一億噸,衝擊到各國鋼鐵廠的營運,甚至有國家不得不祭出因應對策。

例如,韓國浦項鋼鐵(Posco)成立以來首度出現虧損,韓國鋼材商社人士表示:「鋼鐵是韓國主力產業之一,卻深受中國傾銷影響,大家對未來都憂心仲仲。」印度塔塔鋼鐵(Tata Steel)也宣布,將出售二〇〇七年收購英國及荷蘭的柯以斯集團時取得的英國事業。越南政府則決定自三月起,針對棒鋼等半成品,啟動臨時緊急進口限制措施。

家具業,義木工還不起貸款籠罩全球的通縮陰影,並不只來自中國的鋼鐵業。

從義大利最具代表性的商業大城米蘭,開車向南約兩小時,即可抵達位於利古里亞海旁的小鎮基亞瓦里(Chiavari),在此地生產木工家具超過五十

年的迪爾貝奇歐

(Michele Delvecchio)

咸慨的說:「再這

樣下去,公司很難撐了。」自古以來,基亞

瓦里一帶就是知名

的木工家具產地,過去,這裡集聚了數百家中小企業,

商品甚至出貨給

Cassina等義大利知名高級家具品牌。

二〇〇〇年代後

期,情況有所轉變,

因為中國的廉價商

品開始大舉叩關,此地的公司逐步被低價潮流吞噬,業績惡化。最致命的一擊就是二〇一〇年發生的歐元危機,來自海外的訂單銳減,基亞瓦里一帶體質不佳的中小企業陸續宣告破產,從超過百家的工廠,沒落到現在只剩幾家。

迪爾貝奇歐的工房在景氣好時向銀行借來的款項也不知該如何清償,無法借新債還舊債,現在已面臨生死存亡的緊要關頭。

再看看銀行的財務狀況,就可發現這並不是迪爾貝奇歐一個人的問題。截至二〇一五年六月,義大利的銀行呆帳高達三干五百億歐元(約合新台幣十三兆元),約占總貸款金額的一八%,義大利是歐洲僅次於德、法的經濟大國,但呆帳水準卻已達危險水域。

事實上,義大利的困境和泡沫經濟破滅後的日本幾乎相同,金融機構呆帳比率極高,融資能力欠佳;泡沫經濟期間每年約有六千家公司破產,泡沫經濟破滅後暴增到近兩萬家,「惜貸」、「抽銀根」等名詞都是這個時期下的產物。

瑞穗總合研究所倫敦事務所所長山本康雄說:「義大利現在發生的現象,讓我聯想到二〇〇〇年代初期的日本。」餐飲業,輯廉價咖啡崛起從二〇一四年十二月到二〇一五年十月,韓國消費者物價指數寫下連續十一個月不到一%的紀錄,目前雖然情況稍好轉,通縮陰霾仍揮之不去。

在這樣的大環境下,去年韓國有家展店快速的咖啡店崛起,那就是「Paik's Coffee」。

這家店是韓國當紅主廚白鐘元所開,一時蔚為話題,商標上還印著他的Q版人像。不過該店的賣點並不在此,而是價格盥分量。

一進入店內,印著兩杯不同尺寸冰咖啡的海報映入眼簾,大杯上寫著「十五公分大容量」,小杯上寫著「九.五公分標準容量」,強調「本店的咖啡容量比其他店更多」。

最便宜的熱美武咖啡只要

一千五百韓元(約合新台幣四十五元),不到星巴克定價的一半。

除了Paik's Coffee,其他主打低價的新鮮果汁專賣店也快速竄起。此外,日本大創產業和韓國當地企業合資的平價生活用品商店「Daiso」,營收也突破一兆韓元(約合新台幣三百億元),成長快速。

韓國咖啡和果汁店的低價競爭,就如同二〇〇〇年代日本牛丼連鎖店之問的削價競爭,在韓國連鎖家電量販店工作的白寅秀說:「我覺得韓國和日本一樣,對價格敏慼的消費者越來越多了。」韓國媒體則開始稱這種現象為「日本化」。

火車頭美國,也陷成長停滯遲遲無法找到解方的全球通縮隱憂,也籠罩在號稱通縮絕緣體的全球經濟火車頭美國身上。前美國財政部長桑默斯(Lawrence H.Summers)說:「全球正面臨長期停滯。」根據之一就是美國自然利率的變化。

所謂自然利率,就是讓投資和儲蓄均衡的實質利率,一般認為和潛在成長率幾乎相同。

自然利率下滑,表示值得投資的標的,亦即需求減少,也就代表潛在成長率下滑。法銀巴黎證券首席金融分析師河野龍太郎指出:「已開發國家和中國步入少子高齡化的結果,導致全球的潛在成長率下滑。」二〇一二年十二月誕生的安倍政權,為跳脫通縮泥淖,祭出了金融政策、財政政策和結構改革的「安倍三箭」,讓就業環境大幅改善;但二〇一四年四月提高消費稅後,日本人消費力道不振,加上今年初以來日圓升值,這個「日本株武會社」是否還能維持獲利成長,有待考驗。安倍經濟學雖不能說是脫離通縮的最有效對策,但各國政府因應通縮中的全球經濟所祭出的各種政策,卻幾乎都跟安倍經濟學雷同。

特殊論點:學習喜愛停滯

今年三月美國外交、國際

政治專業期刊《外交事務》(Foreign Affairs)專題討論如何因應長期停滯,其中刊登了美國投資家卡拉貝爾(Zachary Karabell) 一篇與眾不同的論文,題目是「學習喜愛停滯」,文中有以下一段話:「通縮和低需求雖可能抑制成長,卻不一定有損繁榮。我想日本對此應該有親身體驗和理解吧。」歸根究柢,卡拉貝爾想說的是,全世界都應該向最了解通縮的日本學習。面對接下來的低需求時代,企業該如何備戰?或許可參考挺過泡沫經濟破滅後「失落的二十年」的日本企業。 (Nikkei Business(c)2016 Nikkei Business Publications,Inc.)

中國 低價 傾銷 鋼材 、義 大利 家具 重鎮 快垮 通縮 罩頂 全球 日本
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獨家丨民航局運輸司副司長人選內部公示 此前為反腐重鎮

第一財經記者獨家獲悉,民航局近日進行內部公示,擬任命於彪為民航局運輸司副司長。

據記者了解,於彪目前擔任東方航空辦公室主任,歷任民航局運輸司國內航空運輸處調研員、國防動員辦公室副主任,中聯航營銷總監、副總經理等職務。

從航空公司部門級領導提拔至民航局核心的運輸司副司長,引人關註。

目前運輸司司領導三人,分別是一位司長,一位副司長,一位國防動員辦公室主任。

前任司長劉增禹辭職到民營航空公司任職後,原副司長升任司長,而前任的前任司長史博利在調任首都機場集團總經理後被查。

此前,第一財經就獨家報道多個民航局官員被帶走調查,很多就集中在運輸司,包括民航局運輸司國內運輸處處長,民航局運輸司國際航空運輸處處長,以及首都機場股份公司總經理(此前為民航局運輸司司長)。

根據法院審理公開披露的信息,蘇紅利用職務便利,在國內及港澳臺航空運輸業務為他人提供幫助,收受他人給予的財物500余萬元。魏洪則為國內多座機場、多家航空公司,在辦理貨運包機、航線航權申請審批中提供便利,先後收受8家單位和個人好處費140余萬元。

運輸司為何是反腐重鎮

民航局運輸司主要職責涉及17大項,包括負責起草民航運輸、通用航空等法規、政策、標準;負責民航運輸市場及服務質量的監督管理;指導和監督航空運輸協會開展銷售代理管理、航空運輸業務行業自律等相關工作;負責機場地面服務機構的許可管理;審核並落實國際民航組織等國際、地區性組織有關國際航空運輸的決議、標準或建議措施等。

其中最重要的職能,就是對航空公司新開航線航班以及新設航空公司的審批。在高速增長的中國民航,掌握有限的航線時刻資源的部門,擁有著天然的權力。

要拿到好航線、好時刻,肯定要跟上面搞好關系。”一位在國有航空和民營航空都曾工作過的航企高層告訴第一財經記者,在這方面,每家航空公司的做法各不相同。比如他曾經在的航空公司,請吃請喝,贊助旅遊都有過,而有的航空公司則一度定期給審批部門送上“航線協調費”。

2010年開始的那一場民航反腐風暴,就曾將民航空域資源管理多年的“潛規則”揭開,一些可以幫助航空公司“協調”到好的航線和時刻的中間商,與航空公司和負責審批的民航局管理人員形成了利益輸送鏈條。

當年,民航局為此發布了《關於進一步做好航權航班和時刻管理工作的通知》,對航權航班和時刻管理進一步實行簡政放權,分級管理。

“目前,國內大多數航線申請已經由核準制改為登記制,但涉及京滬廣‘大三角’航線的除外,這也是國內最繁忙的機場,也是航空公司最夢寐以求的航線,”一位航空公司管理層告訴記者,現在,運輸司仍負責“大三角”航權審批,具體時刻申請則由各地管理局負責審批,而且缺乏有效監管和退出機制,“比如對於航空公司違規收回航權的規定,有的並沒有執行。”

對於新進航空公司來說,要想獲得熱門航線或者航班時刻,不是件容易的事。一個例子是,2011年就接收首架空客巨無霸A380飛機的南方航空,一直希望用A380飛機執飛北京始發的國際航線,但接收5架後都沒能如願,直到今年才得以用A380飛機從北京飛往阿姆斯特丹,而這一航線是原本南航就擁有的航權,只是做了機型替換。

另一個例子是,低成本航空春秋航空用時5年才獲得京滬航線的經營權,但獲得的時刻卻是淩晨零點後抵達北京,次日早6點返回上海,這一航線開通後不久因為經濟效益欠佳停航。

國外航線審批怎麽做

在航班時刻審批、監管和退出方面,國外的一些措施值得借鑒。

首都機場一位內部高層就曾對記者介紹,在美國,新增和收回時刻的分配更強調保護新進入航空公司的利益,這些時刻的50%將直接分配給新進入航空公司,除非新進入航空公司的需求低於50%。剩余50%的時刻將優先分配給在機場提供長期航空運輸服務的承運人。而如果航空公司拿到航班時刻後連續兩個月內的使用效率不足80%將被收回。

此外,美國還建立了一個統一的航班時刻二級交易市場。允許各家航空公司將自己的航班時刻存量,以有償的方式拿到航班時刻二級交易市場上出租、出售、轉讓、抵押和拍賣。

而在日本,航班時刻同樣實行審批報備制,負責審批的機構是運輸省航空局,但負責審批的崗位流動性非常大,幾乎每兩三個月,負責審批的人就會更換。此外,對什麽樣的航線和時刻給什麽樣的公司使用,制度也非常明確。這些都是為了減少人為控制、尋租的機會。

不過,也有航空公司人士指出,我國的航線航班時刻資源太緊張。目前,我國80%的天空還是軍管,而機場對吞吐量的預計也總是滯後。因此,最根本的是做好規劃,加快機場擴建,解決航線航班時刻供不應求的問題。

獨家 民航局 民航 運輸 司副 司長 人選 內部 公示 此前 反腐 重鎮
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東莞LED重鎮 六成廠家倒閉

1 : GS(14)@2012-08-14 10:13:44

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_ech1.htm

東莞高經營中小型LED封裝廠大亮光電公司劉經理表示,2009年當地政府補貼八成買機器,過度補貼以致入門門檻太低,一把火燒紅了LED產業。

阿凡達照明銷售部童經理指出,業內產能過剩問題短期難以解決,希望政府盡早制訂LED照明標準及相關檢測要求,以淘汰質素不合格的小型廠商。

業界估算,高峰時東莞高鎮大大小小、包括沒領證做LED封裝及應用廠商逾500間,不過產能過剩、價格急跌下,超過6成廠家已捱不住倒閉。圖為其中一間已空無一人的廠房,並掛上招租橫額。


在東莞高經營中小型LED封裝廠大亮光電公司,正是在那最「瘋狂」時候轉做LED,負責日常營運的劉經理介紹,「當年政府補貼八成,50萬元(人民幣.下同)機器,只需10萬元」。
10多萬人口 高峰逾500廠家
過度補貼以致入門門檻太低,「一把火燒紅了」LED廠業。內地媒體引述東莞科技局指,2008年東莞LED企業僅50間,產值不足30億元(人民幣.下同),而至2011年底,數目大升4倍至150家,產值逾110億元。
事實上開得多,倒閉更多,行內人士指出,很多民營廠家對LED技術認識不深,只借數十萬元,以分期付款買儀器設備,再招十個、二十個民工,就投身LED生產。業界估算,在僅30平方公里、10多萬人口的高鎮,高峰時大大小小、包括沒領證做LED封裝及應用廠商逾500間,不過超過六成現已倒閉。
歐美訂單大跌 工廠裁員
劉經理大嘆產能過剩拖累LED產品價格急跌,利潤大幅收窄,「比起2009年、2010年,一個LED白光燈珠賣0.4、0.5元人民幣,現在才一半價錢約0.1至0.2元。」過去逾半生意為外銷,還可靠出口消化過多產能,但受歐債危機拖累,今年訂單數目大跌三成至五成,僅能靠減人工、裁員節省成本,現時員工數目已由年前逾100名,降至僅60人。他眼見不少同行捱不住,要將公司結業、轉行,部分仍看好LED前景亦會放棄生產,轉做中介貿易商。
不良廠商劣貨低價搶生意
2009年同樣「跟覑政策走」投身LED的姓汪的內地廠商亦批評,內地只盲目推動投資,但卻沒有制訂適當監管及檢測標準要求,這導致很多廠家以次充好,產品質素無保障。「部分不良廠商,明知產品質素不過關,但純粹以別人稍低價格搶客,只賺一圈就關門。」
興業銀行首席經濟師魯政委指出,內地LED市場發展未成熟,事實上九成LED產品均是出口,歐美市場當地則靠節能補貼才大肆採購,金融危機出現,各國削減資助,此類靠補貼來帶動的需求自然減少,「馬後炮來說,這個政策是錯誤的,也反映了政府對製造業規劃欠缺前瞻性」。
2 : 承天(1379)@2012-08-14 10:15:51

好似話台灣藝人吳宗憲都係攪led燈同身債
3 : GS(14)@2012-08-14 10:16:41

2樓提及
好似話台灣藝人吳宗憲都係攪led燈同身債


是呀
4 : GS(14)@2012-08-14 10:17:40

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/34806[/realblog]
5 : 承天(1379)@2012-08-14 10:21:15

做生意 ......唔做好過做....smiley
6 : Sunny^_^(11601)@2012-08-14 11:24:50

2樓提及
好似話台灣藝人吳宗憲都係攪led燈同身債[/quote

之前去TW旅行,聽當地電視講,佢而家只有幾百萬TW幣...

姐係百幾萬港紙
東莞 LED 重鎮 六成 廠家 倒閉
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追女仔留英 掌研究重鎮

1 : GS(14)@2015-10-09 01:59:12

一如過往許多得獎人那樣,77歲的林達爾也說對獲獎覺得「驚訝」,但詫異當中也許亦夾着一絲「終於來了」之感。「我知道過去我曾在候選之列,還有數以百計的其他人……獲選真的很幸運,我也很自豪。」1938年在瑞典斯德哥爾摩出生的林達爾,本來讀的是醫科,是斯德哥爾摩著名醫科大學卡羅琳學院的博士。在學期間他受到教授鼓勵,對基因研究產生興趣,由此投身生物化學領域。親友都在瑞典的他,1981年毅然移居英國,原來是為了一個她──倫敦帝國癌症研究基金會(現時英國癌症研究中心)的濾過性微生物學專家格里菲斯。結果證明「追着女孩子跑」的決定非常明智:林達爾加入癌症研究基金會,領導霍爾實驗室成為DNA修復研究的重鎮,2010年他獲得歷史最悠久的科學獎、皇家學會科普科獎章(達爾文和霍金都曾獲此榮譽);而他跟格里菲斯亦相伴至今。《蘋果》記者





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追女 女仔 留英 研究 重鎮
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加山火再逼近石油重鎮8,000人疏散

1 : GS(14)@2016-05-21 17:47:22

加拿大艾伯塔省山火「野獸」再次逼近石油重鎮麥克默里堡,威脅市北的油砂設施,8,000工人又要緊急疏散。周一晚高溫加上吹東風,熊熊火舌一舉越過一條重要的隔火帶,令火場面積由28.5萬公頃增至35.5萬公頃,比香港和深圳加起來還大。



原油產量日減百萬桶

由於火勢再次失控,至少655間石油工人棚屋焚毀,但暫時未有油砂設施被毀,除了有消防員嚴陣以待,當局要加緊在周圍斬樹除草防火。為安全起見,當地其中一個最大的油砂項目Suncor Energy延長停產,消息觸發投資者擔心短期供應會持續受壓,國際原油價格昨日在亞洲交易時段一度逼近50美元一桶的近期高位。「野獸」令加拿大每日原油產量減少100萬桶,相當於總產能的1/4,造成的經濟損失7.63億加元(46億港元)。艾伯塔省原本打算本周決定何時讓兩周前已疏散的8萬名麥克默里堡災民重返家園,但火勢令到當局要重新審視計劃,目前麥克默里堡除了受到大火威脅,全市亦被濃煙籠罩。路透社/美聯社





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山火 逼近 石油 重鎮 000 疏散
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IS敍宣傳重鎮失守

1 : GS(14)@2016-10-18 08:15:09

IS(圖)面臨摩蘇爾之戰前,先吃一記悶棍。IS在敍利亞北部的宣傳重鎮達比克(Dabiq),前天被敍反對派武裝攻陷。美國國防部長卡特指,解放達比克為在敍國徹底擊敗IS增添新動力。位於阿勒頗省的小村達比克,本身無甚戰略價值,但對IS意義重大,因為IS常引用一則遜尼派預言,指達比克是基督教十字軍與穆斯林末日之戰爆發地,其官方雜誌亦以達比克為名,前年也選擇在當地處決美國人質卡西格(Peter Kassig)。反對派「自由敍利亞軍」約2,000戰士,前天在入敍北的土耳其戰機和坦克支援下,攻入達比克,當地IS戰士無甚反抗,就撤退南下至IS控制的巴卜鎮(Al-Bab),但留下大量地雷。行動中9死28傷的反對派武裝,趁勢再奪周邊多個城鎮,並準備進軍巴卜。至於反對派控制的阿勒頗市東部,昨日再受敍政府軍空襲,至少36死,其中一住宅大樓被擊中,一家14口亡。美國和英國昨表示正考慮為阿勒頗圍城戰對敍政府和支援他們的俄羅斯,實施進一步制裁。法新社/美聯社/路透社




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IS 宣傳 重鎮 失守
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伊軍進逼摩蘇爾  光復周邊重鎮 IS頑抗 槍殺284人盾

1 : GS(14)@2016-10-24 04:20:47

■從IS手中獲解放的村民,紛紛返回摩蘇爾南部的家園。路透社



伊拉克政府軍大舉進攻,試圖從「伊斯蘭國」(IS)手上光復北部摩蘇爾市,有消息指IS負隅頑抗,處決了284名用作人肉盾牌的無辜男丁,又以火計打亂伊軍進軍。伊軍昨即傳來捷報,成功從IS手中光復摩蘇爾周邊一個以基督徒為主的重要城鎮。
IS於上周四與周五在摩蘇爾以南抵抗伊部隊進逼時,槍決了284名男丁,當中有成人和男童,事後用推土機將屍體傾倒入亂葬崗。聯合國早前已警告,IS安排人盾伴隨成員以妨礙伊軍進攻,而IS一旦戰況失利恐或會直接處決人盾,以防他們獲伊軍營救。另一方面IS試圖分散伊軍注意力,前日清晨突襲離摩蘇爾170公里的基爾庫克,攻入多處政府建築與發電站,衝突中48名IS分子、46名伊軍及平民死亡,幸伊軍最終成功守住該市。IS上周三又放火燒伊北部一個硫酸工場,附近兩名平民吸入有毒氣體死亡,而風勢亦將煙霾吹往伊軍一個後勤基地,該地包括美軍等的士兵須戴上防毒面罩。至於伊拉克部隊昨日就繼續多路進軍,其中第9師團在美軍主導的空中支援下,收復了位於摩蘇爾東南方20公里的基督徒市鎮哈姆達尼耶及周邊一條村莊,在市中心政府大樓升起伊拉克國旗。不過,部隊估計仍會在市內或周邊地區受到零星反抗。


美防長突飛抵巴格達

摩蘇爾光復戰是伊拉克5年來最大規模的軍事行動,美國對此相當重視,國防部長卡特昨突低調飛抵巴格達,與總理阿巴迪見面聽取最新前線情況。美方人員表示,行動雖處於起初階段,但對此仗相當樂觀。卡特此行會着眼在戰後局勢、人道援助等安排。摩蘇爾仍有逾100萬人居住,國際憂慮一旦在城市爆發衝突,會導致數十萬平民逃難,陷入人道危機,正加緊準備應對逃亡潮。但摩蘇爾市民卻處於兩難,若選擇留下,須冒市內爆發衝突及被聯軍空襲的風險;若選擇離開,亦難保在IS狙擊手與埋藏的無數地雷下,順利逃出生天。美國有線新聞網絡/法新社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161023/19809636
伊軍 進逼 摩蘇爾 光復 周邊 重鎮 IS 頑抗 槍殺 284 人盾
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內地封殺 港勢成ICO集資重鎮 用途狹窄隨時一文不值 業界籲小心風險

1 : GS(14)@2017-10-08 21:55:35

【明報專訊】虛擬經濟日益發達,其中「首次代幣發行」(ICO)更快速崛起,並在今年夏天席捲全球。有統計顯示,目前全球共有153個ICO融資項目,今年ICO集資額近23.45億美元(約181.98億港元,見圖),較去年全年勁升23.33倍。有發行ICO的負責人指香港監管環境寬鬆,在中國封殺ICO之下,香港將成為ICO發行集中地之一。但投資者須要留意,ICO發行的代幣只可在發行人的平台上使用,一旦平台經營不善而倒閉,投資者買入的代幣將變成一文不值。

明報記者 李哲毅

根據ICO數據網站CoinSchedule統計顯示,由年初至今為止約9個月期間,全球ICO的數量或集資額增長迅速,目前全球共有153個ICO項目,較去年全年的ICO總數升近2.3倍,已籌集近23.45億美元,遠遠超越去年全年的46宗及9638.99萬美元(約5.52億港元)的集資額。值得留意的是,平均每個ICO項目可籌得1532.88萬美元(約1.2億港元),遠高於企業到港交所創業板掛牌所得的資金,可見這種新世代的融資方法,無論在市場規模及吸金力均以驚人速度增長。

港創企ICO 5日籌14億

目前全球最大的ICO項目是來自美國三藩市的初創企業Protocol Labs,在2014年創立,主力從事網絡私隱保安,今年8月7日集團為旗下的區塊鏈(Blockchain)技術數據儲存業務進行ICO,發行代幣Filecoin,這次ICO在今年9月7日結束,不足一個月時間已籌得約2.57億美元(約20.05億港元),成為歷年ICO集資之冠。本港亦有初創企業推出ICO,從事區塊鏈技術的Block.one推出EOS代幣,ICO推出後5日已經籌得1.85億美元(約14.43億港元),打入了歷年ICO集資規模的第三位。

集資對象遍全球 易吸金

香港初創企業Bitspark亦即將推出ICO,發售代幣Zephyr Token,以集資發展應用區塊鏈技術的匯款平台。創辦人George Harrap表示,ICO融資比起傳統方式更靈活,他解釋,ICO主要成本是網絡系統搭建費用,整個ICO過程包括集資系統、售賣平台、宣傳推廣均是在網上進行,免除大量人力及財務費用,降低了創科企業融資門檻。Harrap表示,有別於傳統上市集資,ICO的集資對象是全球各地的投資者及用家,亦更易吸納大量資金。

代幣不涉股權 類似「預售門票」

Harrap續稱,ICO可以吸引投資者在購買代幣後,繼續使用平台,刺激項目保持增長。他解釋,代幣不涉及股權,而是類似「預售門票」,或者是Kickstarter上的眾籌項目,投資者有機會得到實物獎勵(平台上的使用權),當項目成功推出,而且用戶愈來愈多的時候,服務需求增加,將帶動代幣升值,投資者便可以在第三方交易平台套現,賺取回報。

雖然數碼代幣回報可觀,但Harrap提醒,由於代幣只適用於特定項目,若ICO項目開發失敗,代幣便會一文不值,投資者需充分留意相關風險。值得留意是,傳統IPO上市集資前須發布詳細的招股書,列出公司商業模式、過去財務表現、及市場研究等,但ICO項目只設有簡單白皮書,沒有原型產品予投資者參考,且部分ICO創企均在BVI註冊,若出現詐騙,投資者難以追討損失,故風險較大。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2332&issue=20171006
內地 封殺 港勢 勢成 ICO 集資 重鎮 用途 狹窄 隨時 一文 不值 業界 小心 風險
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