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多家油企恢複投資計劃 油價真的在回暖嗎?

全球油企最近幾個月的決定,似乎在宣告最壞的年代已經過去了。

今年2月以來,隨著油價從底部反彈,全球石油企業也在逐漸重啟投資計劃。繼6月英國石油公司(British Petroleum)投擲3億美元,計劃與俄羅斯國有石油公司Rosneft合作勘探西伯利亞潛在石油天然氣後,雪佛龍(Chevron)也在7月初宣布和埃克森美孚(Exxon Mobil)合作,重啟在哈薩克斯坦田吉茲油田的擴建項目。擴建計劃將於2022年首次出產,預計每天產油將增加26萬桶,每年將增產1,300萬噸,直至2033年,將會產生額外2.5億噸石油。。

重啟投資項目,在市場看來是油企恢複信心的直接體現。畢竟,去年以來,在低油價的重壓下,石油企業只能選擇削減預算和裁員。雪佛龍的田吉茲項目早在去年就曾提出,但因當時油價暴跌而擱置至今,如今,投資金額高達368億美元的田吉茲擴建項目是今年以來最大規模的石油項目。

“油價在近幾個月從多年低位反彈,企業融資成本仍然較低,”瑞銀財富管理首席投資總監辦公室指出,石油相關投資減少的情況已有改善。

在雪佛龍宣布投資計劃時,油價已經在50美元/桶上下維持了一段時間,油價趨穩也鼓勵更多油企調高資本開支規模。加拿大自然資源近期開始小幅增加資本開支規模,在原計劃之外增加5000萬加元,而去年該公司曾五次削減資本開支,總共減少了32億加元。美國戴文能源和先鋒自然資源也分別將今年的資本開支規模提高了2億美元和1億美元。

不過,要斷定油價回暖,或許為時尚早。“雖然美國頁巖油庫存下降了六成,但油價到了50美元/桶以上,又會有新的開采活動,而且OECD(經濟合作與發展組織)的石油儲備還是比較高,全球石油供給比較充分,今年油價將保持在40—50美元/桶的區間。”瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆對《第一財經日報》指出。

尤其是短期內,市場情緒依然不穩,過去幾天,油價開始呈現獲利回吐跡象,美國原油庫存降幅低於預期,也給空頭帶來更多拋售理由,本周三原油市場大跌逾3%,WTI原油期貨跌破46美元/桶。FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga認為,沙特6月份原油日產量增至1060萬桶也給空頭增加了動力,持續的供大於求問題會抑制投資者對原油的興趣,預計油價在很長一段時間內走勢不佳,此外,市場擔心在全球增長放慢之際需求可能進一步下滑,也令油價面臨繼續下行的風險。供應過剩、需求減少的綜合影響可能使低油價成為市場主題。

美國能源資料協會(EIA)的報告顯示,截至7月8日美國原油庫存降幅小於預期,汽油庫存意外增加,反映出在傳統的夏季駕駛旺季,需求疲弱這一異常現象。在此之前,國際能源署(IEA)的報告已經反映出全球石油供應過剩的現象,庫存總量在6月繼續上升,浮動存儲的原油升至2009年以來最高水平。

“庫存仍然是我擔心的問題。”黑石集團(Blackstone)副董事長拜倫·韋恩在與投資者互動的網絡會議上表示,雖然原油產量減少,但需求也在同步縮減,庫存和供需關系將令油價在今年內維持在低位。

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