ZKIZ Archives


陈兴康曲线MBO:买20%股权4年还债2000万

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080908/08125281545.shtml
陳興 興康 曲線 MBO 20% 股權 還債 2000
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=2084

宜進利被凍結資產 未能還債內地三分店遭東亞查封

2008-09-10  AppleDaily


【本 報訊】停止償還貸款利息、私募基金CVC放棄拯救、加上被銀行催債,自上月中停牌的宜進利(304)再有壞消息,其位於內地的三家分店連存貨已被東亞銀行 (023)接管。據接近宜進利的消息指出,東亞(中國)廣州及深圳分行是於本周一分別獲廣州及深圳人民法院的接管批准。記者:陳健文、劉美儀

銀行界消息稱,接管屬正常舉動;但有分析員指事件發展至此,對宜進利前景感到悲觀。據悉,被查封的包括山西太原百盛百貨的勞力士專賣店,以及廣州廣百和友誼的多品牌名錶零售店。

消息人士透露,周一退出債權銀行督導委員會的東亞,是於本月4日在廣州及深圳市向宜進利提出民事訴訟,並於8日獲批。消息人士說,宜進利向東亞的廣州及深圳分行合共借取約2700萬元人民幣貸款,而三家店舖擁有的存貨則接近3億元人民幣。

東亞先下手為強

債 權銀行消息指出,東亞內地分行扣押及凍結宜進利三間店舖的資產,是因應東亞內地分行向宜進利提供雙邊信貸時包含抵押品的安排,故在借款人無力償債時便行使 充公「磚頭」的權利;至於東亞有份參與的宜進利銀團貸款,則屬無抵押融資。消息指東亞此舉屬正常商業決定,對任何提供雙邊信貸並持有抵押品的銀行,自會採 取「手快有手慢無」態度,第一時間先發制人,保障股東權益,不會把雙邊信貸抵押品,與由銀團貸款銀行組成債務重組及督導委員會債權人共享。除非銀團貸款當 初簽訂時,已具約束性條款,列明借款人所有抵押品及資產(包括各地域),銀團貸款銀行均可平等共享,或在銀團協議簽訂後,講明該公司不能再將資產抵押予其 他銀行的負面抵押(negative pledge)保障,這才能攔截個別銀行充公雙邊信貸下所持的抵押品資產。東亞(中國)副主席陳棋昌接受查詢時,拒絕評論個別客戶事宜。上海商業銀行常務 董事兼行政總裁郭錫志昨亦表示,該行亦有小量參與宜進利銀團貸款,問及會否為有關貸款減值撥備,他說視乎大圍情況而定,惟即使該行全數減值,亦只涉資數千 萬元。

債務重組機會微

接近宜進利的消息人士說,其實自問題出現後,管理層已不斷四出奔走,希望挽回公司的財務危機,但估不到 情況會發展到如斯田地。他估計,國內銀行將不理會香港債務重組及督導委員會的協議,料合共約40家債權銀行,會陸續採取類似法律行動。有分析員表示,宜進 利由財困發展到被銀行接管分店,估計能夠成功債務重組的機會已很微,「宜進利上次在通告中已講得好清楚,其銀行資金已被凍結,再有分店被接管,即是連套現 資金作周轉都可能有問題,情況真的未許樂觀。」

宜進利事件簿

08年3月事件:完成收購先施錶行(444)母公司

08年6月4日事件:以每股7.9元配售1.6億股新股,集資淨額12.3億元

08年7月初事件:瑞士名錶製造商Franck Muller在市場購入880萬股宜進利,佔已發行股本0.27%

08年7月22日事件:公佈全年純利4.6億元,升52%,不派末期息,是自01年中期業績以來首次不派息

08年7月29日事件:與六家銀行組成的銀團訂立包銷總額15.6億元的三年期貸款協議,為現有貸款再融資

08年7月尾至8月中事件:市場傳出大股東抵押股份等多項不利消息,宜進利管理層雖多次澄清,但股價仍由逾5元跌至約1元

08年8月18日事件:開市前停牌,透露私募基金CVC有意入股

08年9月3日事件:CVC放棄拯救,公司表示無力償還逾12億貸款,銀行現金亦被凍結

08年9月8日事件:《基點》雜誌報道,宜進利已停止償還貸款利息
問題嚴重 其他債權銀行料效法



鐘錶零售公司宜進利(304),昨突然傳出有內地分店被銀行接管,令市場嘩然。債權銀行消息說,東亞(023)充公宜進利資產,心理上會破壞本港債務重組及督導委員會會談氣氛。融資界人士認為,連審慎的東亞亦「出手」,顯示問題嚴重。

債權銀行消息稱,事件無疑會影響繼續進行的債權人會議洽談氣氛,不排除其他提供雙邊信貸及持有抵押品的銀行,亦會作出相類似行動。日前《基點》雜誌報道,宜進利現時總負債約30億元。包括已遭東亞接管的三家分店,宜進利擁有逾150家分店。

水源被截陷癱瘓

該 消息人士指出,即使所有債權銀行「按兵不動」,原來給予宜進利雙邊信貸的銀行,在停止供應流動資金下,宜進利亦一樣會因水源截斷而陷入癱瘓。宜進利早前表 示,41家債權銀行中,公司已被最少其中三家發出催債信,追討約2.4億元利息。有投資界銀行人士指出,從東亞入稟到真正接管漢普頓酒店、花了約1年時間 的事例看,東亞不是一家倉卒行事的銀行。他指宜進利由出現問題、股價急瀉到接管分店,只是短短數月時間,足以顯示問題的嚴重性,才令東亞要急於充公資產。 不過,有市場人士對事件不太悲觀,指在97金融風暴時,有不少問題公司均被充公資產,部份最終仍能逃過被清盤的命運,有時充公資產反能加快債務重組的速 度。而今次爆出有銀行接管資產的消息,有可能迫使作為最大債主的銀團讓步,接受大幅削債的方案,以避免要清盤。
宜進 進利 利被 凍結 資產 未能 還債 內地 三分 店遭 東亞 查封
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=2129

黄俊钦所持部分ST金泰被司法变卖还债


From


finance.sina.com.cn/stock/s/20090306/02295938339.shtml

  虽然被拘的“首富”兄弟案情尚未明朗,但黄光裕胞兄黄俊钦所持ST金泰(3.35,0.16,5.02%)部分股权已被处置。ST金泰今天公告说,公司接第四大股东北京新恒基房地产集团有限公司转来的山东省高级人民法院向其送达的《民事裁定书》,裁定变卖新恒基房地产持有的公司无限售流通股2847240股,上述股票的变卖款项扣划至山东省高级人民法院指定账户。

  至此,新恒基房地产所持ST金泰的全部股份均被处置完成。在ST金泰股改完成之初,新恒基房地产持有ST金泰802.13万股,占其总股本的5.42%。新恒基房地产持有的ST金泰5.42%股份到现在一股不剩,事涉ST金泰的贷款担保。

  2001年7月23日,ST金泰与中国工商银行(3.80,-0.10,-2.56%)济 南高新支行签有6420万元借款合同。因不能如期归还原借款,2003年4月28日,经协商与济南高新工行重新签订了借款合同,借款金额为6420万元, 用于借新还旧。在这次借新还旧操作过程中,新恒基房地产为该笔借款承担连带责任担保。此后,济南高新工行上述借款及新恒基房地产担保纠纷一案,向山东省高 级人民法院提出执行申请。

  除了通过新恒基房地产持有ST金泰股份外,黄俊钦还通过旗下的北京新恒基投资管理集团有限公司持有ST金泰17.38%股份。新恒基房地产所持 802.13万股ST金泰被法院裁定变卖,显示“首富”兄弟的资产处置已掀开一角。在那之前,新恒基房地产一账户中的406.21万元已经被山东方面划 扣。

  就在3月4日,ST金泰刚刚公告“失踪”20日的董事、总经理兼财务总监张新文在协助北京市公安局调查。去年,先是有“首富”之称的黄光裕被警方带走调查,随后黄俊钦也在11月26日被警方带走。截至目前,“首富”兄弟案情尚未明朗。
黃俊 俊欽 欽所 所持 部分 ST 金泰 司法 變賣 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6350

邹锡昌“收租还债”?广州中华广场一租14年


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090805/20090805024053141.html


每经实习记者  朱玲  发自广州

        一直身陷“负债门”的香港昌盛集团有限公司(以下简称昌盛集团)董事局主席邹锡昌近日 终于可以舒展眉头,欠高盛的那笔债务终于有了着落。广东海印永业(集团)股份有限公司  (以下简称海印股份)昨天宣布,将以每年1.3亿余元的价格整租 邹锡昌旗下物业——广州中华广场。

海印整租中华广场

        由于当年酝酿昌盛集团赴香港上市,邹锡昌分别向高盛、香港苏格兰皇家银行贷款融资,谁知道天有不测风云,上市搁浅后。这两笔贷款成了邹锡昌心头的“疮疤”。

        而 此次海印股份以1.3亿元/年的价格整租中华广场,为邹锡昌解了燃眉之急。海印股份昨天公告称,公司以自有资金出资方式,与广州兴盛房地产发展有限公司 (以下简称兴盛地产)签署了《中华广场合作经营合同》。本次合作时间从2009年8月1日至2023年7月31日。前两年,海印股份每月向兴盛地产支付合 作经营费1100万元,第三年开始,这项费用在上一年度的基础上按3.25%的比例递增。

        记者初步估算,在合作前两年,海印股份将向兴盛地产支付1.3亿元/年的费用。此后将按照3.25%比例递增计算。

        据悉,兴盛地产是邹锡昌昌盛集团旗下的子公司,中华广场由其开发完成,邹锡昌拥有该广场物业总面积达5.83万平方米。

清偿债务走出困境

        面对即将到期的香港苏格兰皇家银行6亿多元贷款,邹锡昌不得不忍痛割爱,以6.4亿元的价格将其广东中山“地王“项目折让给中国奥园。

        而与高盛的”对赌协议“——一笔高达2500万美元可赎回可转换债券的还本付息债务,日前就有业内人士透露,邹锡昌将通过引入内资方式解决。

        目前中华广场运营成熟,开业至今9年,仍保持100%的出租率和租金收缴率。由于地处广州繁华地段,其每年的租金增长率在5%左右。目前中华广场每年稳定租金收益约1.1亿元,年利润达3300万元。

        据悉,海印股份在广州的商业地产项目做得不错,一直觊觎邹锡昌手上优质的中华广场物业。今年4月28日发公告,拟收购由广州兴盛房地产发展有限公司拥有产权或权益的广州市较场西路23号裙楼商业物业项目,也即中华广场物业。

        此次每年1.3亿元的租金,业内人士认为其将面临一定的租金压力,但对于邹锡昌来说,这笔长达14年的投资合作,可大大缓解他的现金流。

鄒錫 錫昌 收租 還債 廣州 中華 廣場 一租 14
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10058

陷財困商延還債東力洽賣盤

2009-01-11  ad





 

【本 報訊】中期業績勁蝕2.63億元的東力實業(978)公佈,正與有關銀行持續商討,研究尋求延期償還銀行貸款的可能,藉以鞏固現金流量狀況;而有獨立投資 者可能以貸款及股本形式,向公司注入新資本的商討,已進入最後階段,若落實可能導致公司控股權變動,但不一定導致提出全面收購。

蝕2.6億延遲支薪

東 力指出,於截至去年9月底止半年銷售下跌,特別是對歐美市場的出口銷售急跌82%,加上信貸緊縮,令營運資金壓力增加;此外,美國政府停止對消費者購買數 碼機頂盒提供補貼,進一步打擊機頂盒銷情。公司已決定整合及簡化其業務,並縮減營運規模,特別是出口銷售,以改善財務狀況。

公司亦已將其銷售定單及機頂盒製造業務,整合於內地石排廠房進行;同時為降低成本及減少虧損,已分別自去年3月及12月起,暫停企石鎮及塘夏鎮的生產廠房運作。

由於現時公司現金流量出現沉重壓力,公司已延遲向若干工人及僱員支付薪金,截至上月底,拖欠薪金總額約1200萬元,以應付貿易及其他債權人的結餘總額約3.3億元。



陷財 財困 困商 商延 還債 東力 洽賣 賣盤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13770

賣7棟房子還債 吳宗憲出售龍穴



2010-9-16  NM


近1年來,吳宗憲財務狀況不佳的 消息頻傳,日前更有媒體直指他在外面欠債近4億元,投資的阿爾發光子科技公司還積欠員工薪水、遲繳勞健保費用。據悉,他資金周轉不過,除了四處向朋友調 錢,並連賣7棟房子,其中位於基隆路、被他視為發跡的「龍穴」,也低價賣掉,最近他打算把阿爾發公司股權讓出,還想退出演藝圈。

吳宗憲欠錢的事,這一、兩年一直在傳,八月中,他投資LED燈的阿爾發光子公司爆發財務危機,導致他債臺高築的事情再也掩蓋不住。據悉,吳宗憲為了軋頭寸私底下四處借錢,幾年下來利息錢快速成長,就這樣利滾利,據傳欠下近新台幣四億元的債務。

挹翠山莊 賣三億

八月十九日晚間七點多,本刊目擊,吳宗憲和製作人李典勇在台北市信義路上的牡丹園日本料理店餐敘,現場還有一位穿著黑色T恤、黑色短褲的男子,三人窩在包廂裡密談。

當晚近九點,吳宗憲和李典勇走出餐廳,站在門口哈拉,吳宗憲看起來心情頗佳,與李典勇有說有笑,不久黑衣男走出來,三人靠在一起交頭接耳討論,許久才離去。

本 刊調查,黑衣男是香港友力控股公司(674)主席程楊,吳宗憲透過製作人李典勇與程楊接觸。李典勇透露,當天確實是針對吳宗憲欠錢一事商討解決之道,吳宗憲向程楊提 出,以一億多元買下他個人經紀約,另以三億元購買他位於信義區挹翠山莊別墅,不過別墅部分附帶在三年內以三億元買回的條款。程楊當場同意吳宗憲的提議,但 由於友力是香港股票上市公司,程楊須取得股東同意才可行。

年賺上億 不夠花

據瞭解,程楊回香港跟股東協商尚未定案,吳宗憲想賣挹翠山莊的消息經披露,便有不少企業主有興趣,有連鎖加油站老闆,願意以三億多元買下;最近也傳出另有一名許姓商人,出價四億元想要自己住。

事實上,吳宗憲光去年收入初估高達一億一千萬元,居台灣主持人之冠,卻仍不夠還債。十日下午,本刊向吳宗憲查證,他坦承這幾年向外面借了不少錢,因早年被國稅局罰了兩億多元稅金,這些錢都要用現金支付,他的資金開始出現缺口。

之 後,他又在朋友慫恿下投資LED燈,成立阿爾發光子科技公司,當初朋友答應資助三億元,還有LED燈的技術。沒想到入主公司後,他朋友財務出現問題,三億 元資金拿不出來,吳宗憲怕公司跳票,四處向朋友借錢,借不到就找地下錢莊周轉,就這樣拖了二年多,利滾利讓他欠下近四億元。

發財舊屋 忍痛賣

為 了應急,吳宗憲已陸續將名下七棟房子及一輛勞斯萊斯古董車都賣掉,其中包括一間被他視為發財地的龍穴、位在基隆路的房子。吳宗憲透露,當年周杰倫在他旗下 時,幾乎每天都窩在龍穴裡。龍穴不但是周杰倫發跡之地,也讓吳宗憲的傑克傳播、阿爾發唱片賺了不少錢,但去年初他還是忍痛把它賣掉。

除此之外,吳宗憲把阿爾發光子公司的股份,賣了一部分給兩名美國矽谷來的工程師,並將公司經營權暫時交給他們,而積欠員工半個月薪水及勞健保費,也在新人入主後一一還清。

吳宗憲表示,上個月公司已開始賺錢,前幾天世界前三大LED燈具公司派人來台灣,測試阿爾發的生產線,「如果一切順利完成收購,我的債務這個月底應該會處理好,九月二十六日生日當天,將是我真的退出演藝圈的時刻。」

債務欠很大


房子 還債 吳宗憲 出售 龍穴
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18141

盡沽30億貨還債 鋪王收山

2004-4-8  NM




過去兩個月,樓市急劇升溫,尤其 是鋪市,每天都有投資者大手掃貨的消息。個別鋪位,更升破九七年呎價,鋪市升得熱火朝天之際,有鋪王之稱的鄧成波,卻急不及待要放盤清貨。過去兩個月,他 不停出售物業,當中還包括他已持有十三年的至愛——旺角電腦中心。他密密手散貨,轉眼間已賣出十項物業,至今總共已套現近十億。然而,這筆錢都用了來還 債。原來,他欠下花旗銀行約四十億按揭貸款。故此他不得不趁市旺,賣鋪還債。現在,他手上仍有六十多件貨待沽,估計市值達廿億。鋪王盡沽三十億元鋪位後, 將兩袖清風,還計劃收山退隱大陸。鋪王落得如此田地,皆因在九六、九七期間,為了力谷成功地產上市,他瘋狂掃貨。可是,就在上市前兩個月,發生金融風暴, 不但令鋪王的上市夢玩完,那些鋪位還淪為負資產,令他幾乎沒頂。「金融風暴後,我都睇化啦!我自細一個人,同阿媽一齊,由零開始,現在點都好過以前。」鄧 成波慨嘆說。今年已七十歲的鄧成波,以前每天在中灣游早泳,但自今年起,他已改為在南灣道散步晨運,只在氣溫二十度或以上的日子,他才會下水。「我過年時 返大陸,得零下幾度,着了涼,覺得不是很舒服,所以都逐漸減少游水,人始終是血肉之軀嘛!」鄧成波身體不及以前弗,同樣他的身家,亦已不能與之前相比。追 溯至九七年,他擁有百多個鋪位,市值七十三億元;今日,雖然他擁有的鋪位仍有近百個,但價值已大幅下跌六成至三十億元,而且都淪為負資產。去年十月,一向 是他的大水喉中銀香港,更將他約四十億元的物業按揭貸款,列為不良資產,並以差不多五折的價錢,即二十多億,轉售花旗銀行。銀行界人士估計:「中銀明知佢 還唔到四十億,於是半價賣給花旗,撇賬一半攞番廿幾億都好。鄧成波變咗欠花旗四十億。當然花旗都計好晒數,要鄧成波賣晒批貨,都可以賺到幾億。」

忍 痛賣心頭愛鄧成波亦表示,花旗定下每個鋪位底價,「佢哋叫我唔好賣得咁急,要等吓先。但經過九七金融風暴之後,我而家已經較為保守,趁今次個市一郁,應該 賣啲物業先。花旗買了這批按揭,投資了咁多,都是想賺錢,我減番啲磅,對大家都好。」故於上月,他割愛出售至愛——旺角電腦中心,以三億九千三百萬,售予 同是投資者的大鴻輝。這個旺角電腦中心,原是豪門酒家,鄧成波於九○年,以五千九百萬買入後,將酒樓間成電腦商場,長期租滿,月租收入二百八十萬,有八厘 半回報,是他旗下收租最多,回報率最高的物業。地產經紀透露:「他上個月要賣這個鋪時,曾慨嘆過如今已不能造一個同樣成功的商場,他很捨不得賣。」

為 上市落重注鄧成波今日要盡沽鋪位,歸根究柢,都因為他在九七年時做的上市夢。鄧成波於九七年十二月,計劃將旗下的成功地產上市。為壯大公司的資產值,更於 九六年開始,不停在市場中大手掃貨,如以四億九千萬,買入旺角銀城廣場。他手上百多項鋪位,最高峰時期市值七十三億,貸款額達四十億元。回首當初,鄧成波 笑說:「有一次跟銀行的高層食飯,我唔講邊間啦。飯局時其中一人提出話可以幫我上市。我以為佢講過就算。點知第二日他就叫下屬拿我的資料出來研究,當時是 九六年中。他們話銀行貸款利息八厘幾,上市集資洹給小股東只要四、五厘。因為我的貸款銀碼大,所以幾厘息差速好遠。他們話上市,咪上囉!」

欠 債四十億這盞「點」他去上市的「照路明燈」,估計是一直支持他的大水喉中銀香港。「中銀照顧我好耐,我第一間幫襯集友銀行,七○年我開觀塘的好合酒樓,貸 款額係一百四十三萬,它好似供我讀小學。後來(買鋪位)幫襯其他姊妹行做按揭,它們供我讀中學。到它們合併成中銀香港,我多謝它供我讀大學。」成功地產原 計劃在十二月上市,怎料在兩個月前發生金融風暴,鄧成波的上市夢玩完,噩夢隨之而起。他不單欠下周身債,當時他還有價值二十億元的物業,還未完成交易,單 是落訂已用了三億多。為了甩身,他唯有不斷踢契,鄧成波當時不斷入稟法庭,以物業圖則不準確,或業權不清楚為由,要求與業主取消交易並取回訂金,但大部分 都不成功,被殺訂的,至少有一億一千萬。最慘烈的損失,來自向東方紅買入的美孚新邨前永安百貨鋪址,當時作價三億三千萬,鄧成波落訂四千萬,後來他沒有完 成交易,東方紅將物業以二億二千萬轉售他人,並向他追討一億一千萬元的差額,最後扣除訂金,鄧成波還是付了七千萬予東方紅。「金融風暴後,我都頭痛了十幾 日,諗吓點樣善後,但之後都睇化啦。」自知周轉不靈,鄧成波於九八年五月,將旗下大量物業二按給中銀套現,將貸款額推高至三十七億元。每月供款達五千多萬 元。其後他將其他銀行的按揭貸款轉至中銀,令他共欠中銀四十二億。「最艱難是九九年下半年,那時美國五次加息四分一厘,一次加息二分一厘,租金開始下調, 每個月收租不夠供樓,就靠賣物業填補。」

大屋搬細屋除出售手上鋪位套現,鄧成波亦將自住了近十年的南區大屋出售。鄧成波原本居住南灣道蕙園 的四層五千多呎大屋,大屋有一條小徑可直通出沙灘,方便他每朝游水,九一年買入後,更花了一千萬元及用了一年時間裝修。但於二千年尾,他忍痛以七千八百八 十萬出售。然後以二千一百五十萬買入南灣道一個分層單位,大屋搬細屋。以往他有四個工人,現只剩一個,以照顧九十歲的母親。他說:「總之有兩餐咪得囉!再 多你又食唔完。講真,我無機會再用幾億買間house住,但住house有住house的頭痛,我太太那時話成日要走上走落好辛苦,又要特登請個人睇實唔 好俾沙灘啲人入到我間屋。」鄧成波為那百多件蟹貨,既要四出賣鋪「撲水」,又要跟銀行周旋,但他睇得很開。「身家無咗,但仍有健康。」比那些曾與他齊名的 泳,如「細鄧」鄧博文及羅兆輝,他總算幸運。

留得青山在九七年與他合稱大 細鄧的「細鄧」鄧博文,因為他們的兒子均以「耀」字排名,兩人特別親切投契。「當年細鄧喜歡買一個鋪,間細後出售,容易賣。金融風暴後,他的鋪賣不出去, 找不到裝修數。有次俾人用暴力教訓,返到屋企還收到電話警告;第二次又同裝修佬爭執,差一點俾人用螺絲批插眼。「他夜晚嚟搵我,說還有很多單未找數,我叫 他不如離開香港,因為他現金有問題,我就俾咗幾十萬佢。後來就聯絡不上,可能見香港落得太慘,就算返嚟都未必翻身,索性留在外邊。」至於曾燒炭自殺,後來 神經恍惚行為怪異的羅兆輝,他暗串道:「做人最緊要努力,成敗是非戰之罪,問題是睇唔睇 得開,有些人又燒炭又咩……你留得青山在,有條命或者還有機會!」眼見往日的戰友一個個倒下,鄧成波感慨地說:「我經歷過六十年代廣東信託銀行擠提;七十 年代股災;八十年代中英聯合聲明、六四,和九七金融風暴。四個浪,尤其是九七那個最大的浪,我咩都睇化啦!」鄧成波明言不喜歡兒子沾手地產:「我經歷了咁 多,才明白了少少,他們更不懂。今次是因為○一年開始減息,我才否極泰來,他們未必同樣幸運。」鄧成波慶幸未至於像細鄧一樣要敗走東南亞,但即使他現在盡 沽手上物業,亦未必能還清四十億元債款,估計還要與花旗商討。

享齊人之福鄧成波個人事業固然傳奇,在感情方面亦十分精彩。他共有兩個太太, 一個紅顏知己。他於二十六歲時與第一位妻子結婚,岳父是經營酒樓的,結婚頭三年就生了三個兒子,分別是耀宗、耀文和耀輝。七四年,妻子與兒子移民美國唸 書,夫婦倆聚少離多。八○年,鄧成波認識二奶葉少萍,八四年便與髮妻離婚。他有一個習慣,就是愛用「一六三」車牌,原來因為葉少萍。「以前做車行,有次收 到一架BP163的車回來,我太太話B是波;P是萍,都幾好,跟住我話有『一六三』就買啦。」鄧成波滿臉笑意地說,現時他持有八個「一六三」的車牌。他還 有個紅顏知己,名叫徐月,據說是約十年前在酒樓認識的上海姑娘,現時在廣東道帝國大廈二樓經營艾卡美減肥美容中心,居住在何文田山道住宅。鄧成波說他共有 七個孫,但就始終拒絕透露有多少子女。據知,他至少有六個兒子。長房生的大仔耀宗有自己的事業;次子耀文負責工程,現為父親旗下的店鋪做裝修、改裝工程; 三子耀輝則負責打理父親的愛視美眼鏡。愛視美現時共有十二間分店,及一間售賣較高檔次眼鏡的尊貴視力,位於蘭芳道一號。而二房生的四子耀邦正在廣州讀中 醫,五子耀昇則在美國讀書。據悉,由紅顏知己所生的小兒子,現還在就讀小學。

波叔待售物業表以下67項物業全由花旗銀行做按揭

招 牌生意起家鄧成波經常掛在口邊的,是他讀得書少,沒有「哥呢」。他於三四年出生,五歲時父親過身,由母親獨自撫養成人,故他只讀到小學畢業,十六歲就出來 學師做電燈,十九歲時由電燈轉做光管,他就是在霓虹光管招牌中找到第一桶金。六十年代,他在長發街十三號開鋪,據當時在附近開店的街坊說,他當時做的霓虹 光管多得排滿整條街。後來因常被樓宇的業主投訴,招牌遮擋他們的視線,很多大廈都不准掛霓虹招牌。在生意開始走下坡時,他開始涉足地產,由於他當時居住在 美孚,就在附近買賣住宅投資。其後因為租務管制越來越嚴謹,他才轉戰鋪位。鄧成波除了主力投資店鋪外,二十年來還沾手很多其他生意。最廣為人知的是成功車 行,於八二年開始經營,主要做二手車生意,但十年前已停業。「不是無得做,而是我們不夠膽做,有些車被人拆開組件再合埋,無批文的,我們不能做不合法的 事。」雖然車行仍在,但鋪只用來泊自己車,寫字樓則作地產生意之用,平常只見員工們閒談及吃下午茶,十分悠閒。鄧成波現時生活很優游,晨運後在家裡吃早 餐,就一直留在家中收傳真、聽電話。下午四圍睇鋪,週末就會和朋友到金湖海鮮酒家打麻雀。「我的生活好簡單,消費又唔大,人的年紀大,都是吃魚、菜、豆 腐,吃得多都未必消化到。國內樣樣都好平,生活簡單。而且好多大地產商都上去發展,所以等幾年後,搞掂晒這些物業,返國內生活都幾好。」鄧成波說。

九 七炒鋪紅人去冲邊鄧博文:人稱「細鄧」,九七後因「炒燶鋪」而離開香港,欠下一大筆債項及經紀佣金。現時返回老家越南經營戲院,短期內不會回港。陳國慶: 九七後已無出來投資鋪位,現時不知所終。周南:有鋪俠之稱的周南,今年已六十五歲,現已退身鋪壇,少有再買鋪投資。不過他在旺角還有二十多個鋪位收租,在 旺角區仍有一定影響力。羅兆輝:經自殺及言語失控一役後,已離開香港。據知大劉劉鑾雄已出錢送他到加拿大,安心養病。譚伯榮:已年過七十,只間中買入鋪位摸貨,鮮有露面。黎兆康:有「單邊黎」之稱,揀鋪專揀單邊鋪。去年因癌病過身,剩下少許鋪位給兒子收租。

九七年,一眾商鋪泳聚首一堂,出席地產代理公司的晚宴,今日卻只剩下鄧成波(前左二)和羅家寶(前右二)仍活躍在市場。而「細鄧」鄧博文(後右四)已避走越南;羅兆輝(後左三)燒炭後已隱居加國。

摸 貨炒Б鋪市波叔能夠趁高價出貨減債,全拜近月鋪市大升所賜。事實這三個月來,鋪價成交不單屢創新高,部分竟還重越九七年水平。例如旺角信和中心26、27 號地鋪,原業主九七年以二千五百萬摸頂購入,事隔七年,今年三月賣出,售價竟達二千九百萬,比當年貴近兩成。在這大升市中,原來背後有人興風作浪。這包括 專攻旺角鋪的摸貨大王蔡柏能。今年初起,他摸入逾十二個鋪位,慢則一個月,快則一天內,便告摸出,人稱「快槍手」。地產代理估計,他數月間,賬面閃電賺近 二千萬!今年四十來歲的蔡柏能,在九七年也曾現鋪壇;他說:「我炒鋪贏㗎!不過玩股票孖展,一鋪輸清身家,要走佬之嘛!」今番重出江湖,本錢不多,蔡柏能 自然炒得更「狠」。

與拍檔齊齊搵食「佢炒鋪好勇㗎!專揀十幾廿年無成交嘅靚鋪,出超高價利誘業主放賣;但同時他有兩個條件:成交期要由一般 兩星期延長至一個月,而訂金則由百分之三減至百分之一,務求以最保險及最低成本摸貨。」一名地產代理說。剛以三千五百萬易手,每呎售價達二十二萬,成為全 港最貴鋪的旺角西洋菜南街2Y號單邊鋪,正是蔡柏能的代表作。該鋪原業主在八五年以一百二十萬購入,上月初蔡柏能以三千四百萬元高價買下。不出一個月,蔡 柏能便以三千五百萬賣予另一投資者蕭奇標,鋪價又創新高,蕭奇標並馬上叫價三千八百萬放售。蔡柏能坦白說:「蕭先生係我九七年炒鋪嘅好拍檔,佢鍾意咪賣俾 佢,大家兄弟有錢齊齊搵,以後一定都有合作!」不過這次由老友接貨,地產界卻認為內有玄機。一名地產代理說:「咁樣左手交右手,唔熟行情嘅,咪以為件貨好 搶手囉,最後接貨者就接冲火棒,成為大水魚。」

鋪市步入整固期該鋪現租予賣小食的冰世界,每月收租十四萬,回報率只得四厘多。冰世界老闆王 令之搖頭說:「這鋪無可能係鋪王!呢度人流係旺,每小時有萬多人經過,不過就旺丁唔旺財。我租兩年已算租得最耐,間鋪之前做過文具、手機零件,幾個月玩 完。」當時裝批發出身的蔡柏能,曾是澳門葡京賭場洪福廳的股東之一,近年已轉往新疆經營商場。這次趁市旺回港,旨在「撈」一筆。「我喺新疆都有繼續留意香 港鋪市,嗅到有刋『味』就即刻返落嚟。而家都係贏粒糖啫,甜甜地咁啦!」資深投資者黎永滔說,這次升市由部分投資者「撩起」,後市叉樂觀。這幾個月他亦無 入貨,反而趁勢出貨套現。「個市脫離現實。好多投資者以為自由行有利鋪市,於是用高價買入旺區快要續租嘅鋪位,博租金可大升。但我喺旺角做飲食、電腦等生 意,都唔覺自由行有咩幫助。事實而家已有新晉投資者走出來『接火棒』,我唔排除鋪市快有調整。」


盡沽 30 億貨 還債 鋪王 王收 收山
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22101

多重利好推高TCL集團 李東生欲減持4000萬股還債

http://www.yicai.com/news/2011/05/810140.html

李東生也要加入減持大軍了!

TCL集團(000100)今日(5月24日)公告稱,公司董事長李東生因還賬需要,計劃在未來3個月減持股份不超過4000萬股。而這筆賬正是去年李東生參與公司定向增發而借。一借一還間,隨著公司利好不斷,股價一路上揚,李東生輕輕鬆鬆地賺了個盤滿缽滿。

套現是為了還錢

今日TCL集團發佈的公告顯示,公司董事長李東生已於2011年5月23日,將其原已質押的公司無限售條件流通股1.16億股中的4000萬股(佔總股本0.47%)股權解除了質押,並在中登公司深圳分公司辦理瞭解除質押手續。

這部分已解除質押的4000萬股,李東生打算自公告日起的未來3個月內進行減持,減持股份不超過4000萬股。其表示,之所以在此時宣佈減持,是為了套現以清償參TCL集團於2010年度非公開發行股票所產生的約1億元的借款。

資料顯示,TCL集團豪賭第8.5代液晶面板生產線項目而進行的定向增發於去年8月份落下帷幕,當時TCL集團募資淨額為44.04億元,李東生在 此次增發當中,兌現了之前的認購承諾,動用了2.5億元的真金白銀,認購了7225.44萬股,認購價格為3.46元/股,限售期為36個月。

值得一提的是,在定向增發前夕,TCL集團還宣佈了李東生為參與增發而質押了手中所持有的4016.56萬股的消息,當時TCL集團股價約3.8元/股,質押部分差不多市值1.5億元,與認購金額相差1億元左右。

增發股浮盈1.85億元

巨額的借款,除了能給TCL集團的增髮帶來表率作用之外,李東生的獲利也是頗豐的,而這「得益」於刺激股價不斷推高的消息層出不窮。

步入2011年,李東生曾高調地宣佈今年將是TCL集團進攻的一年,事實也是如此。1月25日,在停牌了4個交易日後,TCL集團宣佈了股權激勵方 案;隨後在2月26日公佈的年報中,TCL集團推出了10轉10的分紅方案,這在當時激起了市場極大的反響,公司股價也在高送轉的光環下節節上漲;4月1 日,TCL集團再次大手筆在新疆投資液晶電視項目,與這一消息同時有意無意「面世」的還有一個新疆能源公司。一石激起千層浪,在聞「稀」起舞的市場 中,TCL集團4月份的股價上漲,只能用「不可思議」來形容。

一位不願透露姓名的券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者說,TCL集團的主業應該不能支撐如此高的股價,能夠「飛」到如此高價,與模棱兩可的傳聞不無關係。

TCL集團的重大消息還包括,在4月22日宣佈攜手三星電子,以及在澄清公告中透露的洽談南美油田項目和籌備煤業勘探開發公司等,不斷的利好消息刺激也支撐著股價一路走到了5月19日的高送轉,送轉完後截至昨日的收盤價為3.01元。

有意思的是,上述分析師表示,在當時走訪TCL集團時發現,公司的高層有種強烈地想把股價做起來的意願。

那麼,當時認購的「價值」2.5億元的增發股,如今又價值幾何呢?簡單算來,7225.44萬股送轉下來即為14450.88萬股,按照每股3.01元的昨日收盤價來看,這部分增發股市值已為4.35億元,除去2.5億元成本,已是浮盈了1.85億元。

截至2011年5月23日,李東生持有TCL集團股份4.66億股,佔總股本5.50%,其中7645.84萬股無限售條件流通股已質押,佔總股本的0.90%。


多重 利好 推高 TCL 集團 李東生 李東 減持 4000 萬股 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25223

新長鐵路:16年後仍在還債的集資窘局

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-29/xMNDE3XzQ2MzQxMw.html

被外界稱作貫通江浙的「黃金線」——新長鐵路,只能依靠輪渡「乘船過江」的方式慢悠悠的通過長江,而這已一直延續了7年。

新長鐵路尷尬遭遇的背後,是一場鐵路投資的窘局。16年前,鐵道部與江蘇、浙江共建新長鐵路有限公司,迫於財政壓力江蘇省下屬的鹽城、江陰等縣市向民間集資,而至今過億元集資款已逾期4年,今年7月才開始啟動還本付息工作。

掩蓋在新長鐵路尷尬債務的另一面,是運營的艱難。面對中國不斷提高的列車速度,這條鐵路單行線至今只能以120公里每小時的速度運行,此外經濟發達蘇南部分只能貨運,無法客運,而且過江還只能依靠鐵路輪渡。

這條目前長江上唯一一條通過鐵路輪渡過江的鐵路,雖然提速已經列入規劃,但為其建鐵路橋卻遲遲沒有動靜。

16年後的還款

「7月2日起,鹽城會向債權人償還本金和利息。」6月28日,鹽城市委宣傳部官員向本報記者介紹稱,新長鐵路債務償還的具體方式這幾天將在本地報紙刊登。

上述官員介紹,6月底前完成此項債務的調查、核實工作,7月份集中兌付還款,9月底前基本完成還款工作。此次還款,除1.1億元的本金外,還有相應的利息,計息期限從2001年4月1日起至2012年6月30日止,按中國人民銀行同檔利率計算。

而江陰市宣傳部官員也向記者表示,針對當年的欠債,目前當地鐵路辦已經研究好了償還方案,已遞送給上級部門討論,不久將會向社會公佈。

談 起這場「被集資」的陳年舊賬,鹽城市鐵路辦規劃處官員向本報記者回顧說,1996年,當時籌劃在經濟落後的蘇北建設新長鐵路,項目總建設資金60多億元。 按照當時部省共建協議,該鐵路項目公司江蘇省鐵路股份有限公司註冊資本金30多億,鐵道部持股65%,江蘇省持股33%,浙江省持股2%。「該公司的註冊 資本金需要各個股東首先到位,而其餘建設資金可向銀行貸款。」

「江蘇省10多億的註冊資本金,對於當時財政而言是不小的壓力。」上述鹽城鐵路辦官員介紹,於是江蘇省與新長鐵路沿線的城市鹽城、淮安、江陰等縣市約定,該部分資金由省財政廳和地方財政廳各出一半。

這 筆融資任務分到沿線縣市,而鹽城、淮安、江陰等縣市採取了以借款形式完成籌資工作。據當時鹽城市政府下發的融資文件顯示:為組建江蘇省鐵路有限責任公司, 使新長鐵路早日開工,江蘇省政府要求當地完成籌集該項目鐵路公司註冊資金9200萬元,在1996年一季度解繳完畢,「所借資金在鐵路五年建設期間不計利 息,在鐵路運營後分三年還本付息」。

當時鹽城地方政府為新長鐵路的融資借款,幾乎涵蓋了當地所有企事業單位工作人員,最後借款融資1.13億元,這筆借款涉及10萬多人。江陰市也是相似的經歷,接到上級政府2000萬的融資任務。

而實際上,新長鐵路直到1998年才正式建設,比原計劃晚了兩年,2005年7月才正式投入運營,而直到2008年才正式開通客運,新長鐵路並未如預期般盈利,處於「持續虧損無利可分」的狀態。新長鐵路項目借款,無法向債權人兌換借款時的承諾,踰越期限已四年。

「坐船過江」窘局

新長鐵路,北起江蘇省新沂市,南至浙江省長興市,中間穿越江蘇淮安、鹽城、海安、江陰、宜興等22個縣市,經過了最發達的蘇南城市腹地,全線長共638公里。

該鐵路,結束了蘇北「走無寸鐵」的歷史,南北貫通經濟活躍的江浙地帶,被譽為「黃金運線」。這樣一條線路,為何陷入虧損的狀態?

「長江阻隔,阻礙了新長鐵路的快速運營。」6月28日,江蘇省交通系統官員向記者直言,一方面,新長鐵路為單線運營,時速限制為120公里每小時,這極大地限制了運營潛力的發揮。

而另外一方面,新長鐵路在通過長江時,並不是通過鐵路橋的方式過江,而是通過鐵路輪渡的方式過江,「簡單地說,就是坐船過江,新長鐵路運營到江邊時,要停下來,將火車分成幾段,用輪渡運過去,然後再繼續行駛。一列車全部過江,花費的時間大約1個小時」。

資料顯示,江陰鐵路輪渡線全長6公里,於2002年通過國家驗收,從北岸的靖江跨越長江至南岸的江陰,為新長鐵路的一個重要組成部分。兩條渡輪可一次渡運27節貨車箱。

「一般一列火車有50多節車廂。」鹽城市鐵路辦規劃處官員介紹,按照這樣計算,一列車要分兩三次運過江,「據我瞭解,這是目前長江最後一座鐵路輪渡」。

上述交通系統官員介紹稱,正是由於這樣的阻隔,新長鐵路北段單線運營,經營客運與貨運,而在人口密集、經濟發達的蘇南城市,沒有客運,只有貨運。按照鐵路有關規定,客運火車不可輪渡過江,這導致新長鐵路的客運功能被大大限制。

「我們考慮問題不能跨過歷史,要考慮當時規劃的情形。」上述交通系統官員解釋,16年前,這條鐵路的建設資金60多億,而當時建設這樣一座鐵路橋也大概耗費幾十億,現在長江上面的鐵路高架橋,建設資金多達上百億。

而談及火車運營的速度,上述官員表示,1996年,中國火車行駛速度只有40公里左右,而到了2000年火車時速也只有70公里左右,直到2005年火車時速才提高到120公里。

而關於新長鐵路的提速,已經提上了議事日程。事實上,新長鐵路複線建設和電氣化改造方案,已被鐵道部列入「十二五」規劃,屆時新長鐵路的技術標準將從目前的時速120公里提高到200公里以上。

「什麼時候才能建鐵路橋?」鹽城市鐵路辦規劃處人士感嘆問道,現在很多鐵路都逐漸擺脫這種較為落後的方式。而《新長鐵路過江通道規劃研究》一文也直接指出,鐵路輪渡過江方式「嚴重阻礙了蘇南、蘇北區域之間的交流」。

為了改變鐵路輪渡過江方式,泰州等地區負責人曾利用全國「兩會」呼籲要加快建設新長鐵路過江通道。而江蘇省曾多次召開新長鐵路過江通道的規劃研討會,但至今尚無明確方案。

「鐵路輪渡過江的方式,是國家當時的規劃,沒有可討論的餘地。」上述江蘇省交通系統官員說道。


新長 鐵路 16 年後 仍在 還債 集資 窘局
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34694

無力還債洪欣內地匿埋:我係無辜!

2012-12-13  NM
 
 

 

42歲洪欣遭「疊碼仔」老豆拖累,被澳門賭廳發出「江湖追數令」,到處張貼大字報,脅迫清還四百多萬「疊碼數」。洪欣最擔心自己和家人的人身安全,直認無力父債女還,正身在內地的她呼寃說:「我由始至終都係無辜!」江湖追數令

過去兩個月,港澳兩地到處有人張貼大字報,向洪欣追討四百多萬賭場「疊碼數」。原來早在今年九月,已有收數公司向洪欣追債。被唱爛賭,受「江湖追數令」所困的洪欣,一直未有公開露面,僅在微博發聲明澄清事件;據知她目前身在內地走埠,因為擔心人身安全,短期內都不會返港。對於父親拖欠的四百多萬「疊碼數」,洪欣透過電話向本刊記者坦言無力代父還債。「我只係個普通藝人,為咗屋企、為咗生活,都有好大嘅經濟壓力,要好努力咁做嘢,真係冇能力幫爸爸還呢筆債,更何況由始至終,我都係無辜者。」今年九月,已經有收數公司搵上門,近日收數行動升級,洪欣被到處貼大字報。對此,洪欣十分無奈,「我都好擔心屋企人嘅安全,自己一個女人仔,真係好難處理呢件事,依家已經報咗警,現階段交俾警方處理,亦好多謝外界關心,目前情況尚可。」因擔心行蹤外洩,洪欣只肯說現時身在內地,未有透露確實位置。

每注十萬

據熟悉賭廳人士爆料,洪欣於三年前經朋友介紹認識姓麥的賭廳負責人,並推薦父親做「疊碼仔」,介紹內地有錢賭客入場賺佣。前年二月至六月間,洪父先後向賭廳「大衞會」和「發達會」提取五百三十多萬泥碼,借予兩名內地賭客,但之後未有如期向公司還款,扣除回佣,合共欠下賭廳四百十一萬。外間亦有指形象斯文的洪欣有賭癖,喜上賭船耍樂,後來更直接到澳門賭場搏殺,最愛玩百家樂,每注十萬上落,豪氣程度令人側目。「外邊雖然有人唱佢爛賭,不過我就冇見過,佢連打麻雀都唔識,又點會賭錢呀?」洪欣的閨中密友為她抱不平。亦有指近年洪欣跟隨好友蔡少芬等成為虔誠教徒,經常參與教會活動,豪賭生活已不復再。

孭起頭家

多年來,洪欣獨力扶養與莫少聰所生的兒子莫鎬廉,靠拍戲、登台孭起成頭家,直到○九年與年輕十一歲的內地演員張丹峰結婚,兒子改名張浩鋒,經濟壓力才稍為紓緩。「佢咁多年都住喺跑馬地間屋,地方雖然有千零呎,但除咗佢一家三口,外家嗰邊啲人都逼埋一齊住,唔係外邊人諗得咁富貴,要佢幫手還四百幾萬,真係冇可能。」洪欣好友說。

我父母唔生性

有賭癮,好易輸咗頭家,唔少圈中人都家有「賭鬼」,十足「7仔」,梗有個喺左近。

還父債 張栢芝

99年,張栢芝入行一炮而紅,同一時間,有江湖背景的父親張仁勇傳欠下千萬巨債「著草」,有人發出「江湖姦殺令」,逼張栢芝父債女還,當時經理人朱永龍馬上開記者會交代事件,張栢芝淚流披面表示「好驚」,之後警方介入調查,事件才得以擺平。

還母債 蔡少芬

單親家庭長大的蔡少芬,其母經常被傳媒影到過大海豪賭,蔡少芬入行後曾代母清還過千萬賭債。02年,蔡少芬忍無可忍,開記者會公開與母親斷絕關係,直至近年母女倆因宗教信仰,關係才修補。

無力 還債 洪欣 內地 匿埋 我係 無辜
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41010

昔日首富 還債200億打造頂級食府 蔡辰男台灣再起

2013-06-13  TNM
 

昔日台灣首富之子、國泰集團創辦人蔡萬春長子蔡辰男,因十信事件在台北商界消聲匿跡近30年。清償完200億元債務,且於大陸經營有成後,5月底他在台灣以頂級餐廳海峽會重出江湖,並將在大台北華城啟動開發案。

身為國泰蔡家大房的嫡長子,蔡辰男一生曲折。從富可敵國到滿門被抄,他看開一切,唯一不能捨的,是美食。74歲的他親選食材、供應厚鮑魚翅,老派富公子出馬,依然是滿手的豪奢氣勢。

他說:「做生意就是賭,人生也是賭。」這一把賭下去,賭的是蔡家再起,讓獨子蔡孟成站上台北商界,有班可接。

端午節前,潮濕悶熱的台北,富豪圈起了一陣騷動。從五月底以來,一輛輛載著當今台灣最有錢大老闆的黑頭車,紛紛奔往松山機場前敦化北路旁,猶如一座雄偉臥獅的宏國大樓。他們急著朝聖的地方,是位於地下一樓的「海峽會」,不只因為這是台北最新的頂級招待所,更因為,老闆是蔡辰男。

高檔餐廳 重返商界

蔡辰男是昔日台灣首富國泰集團創辦人蔡萬春的長子,是道道地地「含著金湯匙出生」的富家公子。一九八五年,他四十六歲時,爆發轟動一時的十信事件,他從雲端跌落谷底,從此展開長達二十多年還債生涯。他變賣骨董和物業,清償二百多億元債務,同時轉進大連重新出發。

去年春天,在大陸經營地產和餐廳有成的他,悄悄回到台北,接手財務吃緊的海峽會,斥資一億三千萬元,將占地一千五百坪的場地,裝潢成二十五個房間、四百一十個座位的招待所。在兩岸同聲打奢之際,海峽會的金碧輝煌,動線有如迷宮般的頂級包廂,可供三十四人吃合菜的超大圓桌,以及高檔海鮮牛肉,極其所能的豪華氣派,實在是個異數。

親選食材 注重細節

衝著蔡家老大面子而登門的饕客絡繹不絕,這盤看似靠人脈就能風光的生意,蔡辰男卻事必躬親。

六月七日,蔡辰男來到他經常光顧的老字號—合勝堂採買,詢問有沒有一斤要價一萬八千五百元的頂級龍紋魚翅,「現在有的,攏給我。」蔡辰男全包的豪氣,樂得合勝堂第二代、現任總經理李興順喊出「二十斤」,蔡辰男一面點頭答應,一面跟記者介紹說:「魚翅越厚越好,跟人一樣,臉皮越厚、越好。」

蔡辰男也很計較細節。和記者碰面這天,他才罰了廚師一千元,因為他教廚師調醬料,怎麼調都「太水、太甜啦!」他兩手一攤,「廚師不能罵,以免覺得老闆不尊重他,也不能記過,記三次,以後連師傅都沒有了;罰錢讓他有一點痛,最好。」

蔡辰男還舉一例,桌上字牌以小小字體寫著「龍膽石斑涮鍋十秒鐘即可」,他立刻開罵:「我們客人是什麼年齡層,不是你們(服務員)這種年輕人,字那麼小,寫一大堆,都是廢話。」他說得直白,「寫上大大的『涮十秒』,涮好了,當然『即可啦』,難不成要丟掉嗎?」

海峽會前手是蔡辰男相識三十年的小老弟王國禎,因經營不善,求他挽救。蔡辰男拿出王國禎去年初寫給他的求助信,提及海峽會在銀行信託只剩八百萬元,「幾乎空了。」又因已收取會員費,若是收攤,無法繼續提供服務,恐怕會被判詐欺。

好友合資 接海峽會

「我本來不要接,我太太也叫我不要。但不幫忙,他就倒了,還怕會被抓去關。不過,光我一個人不行,我沒把握,得找朋友一起來。」一、二個月後,他邀集宏仁集團總裁王文洋、克緹董事長陳武剛、國巨電子董事長陳泰銘、聯聚建設董事長江韋侖等好友合資,決定放手一搏。

本來海峽會設有鋼琴酒吧、有小姐作陪,蔡辰男大為搖頭,「人家會帶太太來吃飯,這裡有小姐,這樣行嗎?」雖然王國禎解釋,帶太太的和叫小姐的,走不同樓梯,「但進去後還不是混在一起?」蔡辰男接手後,改變這種曖昧做法,取消小姐,全部以包廂提供餐飲服務,並設養身館提供岩盤浴服務,另設立雪茄室,方便抽菸的客人。

壹週刊提醒您:「飲酒過量,有礙健康。」

弟弟抱病 開幕捧場

五月底開幕那天,身為家族的大阿哥,蔡辰男帶著同父異母的弟弟、寒舍老闆蔡辰洋參觀。蔡辰洋最近生病,太太賴英里不准他抽菸,蔡辰男說:「他就拿菸給我抽,要我把煙噴在他臉上,讓他聞。其實,我現在也不太抽菸,去一下雪茄室,滿滿二手菸,我全身就有味道,不必那麼麻煩還得自己抽。」頓時,二兄弟一人噴煙、一人陶醉的畫面浮現,甚是有趣。

生病的弟弟親自捧場,怎沒看到頂頂有名的二位堂弟—國泰金董事長蔡宏圖、富邦金董事長蔡明忠?蔡辰男說:「他們知道會有很多記者來,就沒現身了。不過,他們都有來吃過啦。」

怎麼沒找蔡宏圖、蔡明忠入股?「他們都是大財團,參與的都是大企業,這種小條的找他們沒意思,卡大條的才找他們。」

既然頭洗下去了,「自己負責的事業就是要做好,尤其服務業是讓客戶覺得舒服,他樂意來,這樣我就贏了他的心啦!」蔡辰男比喻,雖然這孩子一開始不是自己要生的,但「過來了,你就要給他教育、教他好好念書,我一樣責任重大呀!」

爭取陸客 吃第二攤

用心的背後,是有更大的企圖心,「現在是台灣客人,未來我們爭取的目標是大陸客人。」蔡辰男說,大陸人來台灣,第一個選擇一定是台北地標一○一大樓,「海峽會要成為非吃不可的第二攤。」他說,有地利的餐廳(指一○一),菜可以無所謂,但沒有地利的餐廳,菜不講究的話,第二次不會有人要來。而蔡辰男打造這間頂級餐廳,更在重現昔時家族風華。

蔡家發跡始於蔡辰男的父親蔡萬春,一九三七年他二十四歲時,帶著弟弟蔡萬霖(霖園集團創辦人)和蔡萬才(富邦集團創辦人),離開窮困的竹南故鄉,北上賣菜打天下。他們眼光準確,鎖定民生必需品,從醬油到百貨業,一帆風順。

從小懂吃 講究食藝

蔡萬春擁有台灣第一輛黃包車,就停放在總統府前,家裡放著滿滿的「龍銀」(大清帝國銀幣),富可敵國。蔡萬春娶了三房太太,大房余鳳嬌生下長子蔡辰男;二房太太戴瑞穗,生下次子蔡辰洲、三子蔡辰洋、五子蔡辰威;三房生四子蔡辰鴻。因為家裡有錢,蔡辰男說,干貝就是他的零嘴,比魷魚絲還好吃。

蔡辰男從小就愛吃,還愛自己動手做,「念初中時,母親買了菜回來,會問我怎麼煮。」他到美國讀書時,「在冰箱裡準備好一盤一盤的食物,中午跑回家煮菜來吃。」回台灣後仍自己買魚翅、海參、花膠來煮,有時教廚師煮。大量食用膠原蛋白的他,肌膚一直光滑飽滿。他說:「我媽媽九十七歲,皮膚保養得很好,護士幫我媽媽按摩腳,說她腳的皮膚比小姐的還好。」

十信風暴 拖累負債

蔡家命運的轉折,起於一九七七年蔡萬春中風臥病,他把產業交由蔡辰男及蔡辰洲掌管,年輕人做事較衝,和叔叔作風不同,促使國泰二年後分家。

一九八三年,蔡辰洲當選立委後大玩金權政治,明目張瞻以人頭向十信借錢,擴大事業和填補債務,導致十信違法放款達一百多億元。當時總統蔣經國殺雞儆猴,一聲令下蔡家滿門被「抄」,造成金融史上空前絕後的十信風暴。

一九八五年二月十八日,財政部凍結十信所有理監事資產,蔡家從大門到冰箱全上了封條。蔡辰男的國泰信託集團和蔡辰洲的國塑集團都遭強制拍賣接管。蔡萬春家脈一蹶不振,蔡辰洲一九八七年保外就醫後病亡,蔡萬春一九九一年含恨而終。

回想起來,蔡辰男講:「我弟弟蔡辰洲,跟私人借八十億元、利息是二分利,利息滾滾滾,到後來受不了,把十信的資金搬出來還,才出問題。」因為這樣一搬,國泰信託也發生擠兌,「其實沒什麼事。沒有錢,財政部來支援,支援太多、變接管,對我來說,很莫名其妙。」

出事時,蔡萬霖與蔡萬才明哲保身,另立山頭,成為今日雄霸一方的國泰及富邦集團。記者問起,蔡辰男婉轉地說:「當時已經分家,如果沒分,有三把劍,就不會出事,獨自一把劍,難撐蔡辰洲。」

家遭查封 賣產還債

停了一會兒,他說:「做生意本來就有負債,蔡宏圖現在成了台灣首負,負債七百億元,沒出事,負債很正常。」

之前,蔡辰男一家住在台北市仁愛路圓環、現在敦峰位址,約六百坪大,有私人游泳池、手球及籃球場;查封時,一夜之間全家十一口人被掃地出門,倉皇搬到岳母家九十坪大的房子。

「比起很多人也許還是不錯,但我永遠記得有一次,半夜起床上廁所,空間侷促到不小心踢到睡在隔壁的家人。那種心酸,我一輩子都不會忘記。」蔡辰男很感慨。連出門都有調查局人員跟監,以防他落跑,跟了四年才停止。

其實,當時的股巿只有六百點,國泰信託手上有一百二十五億元的股票,是台塑等大公司的大股東,蔡辰男身旁老臣戲稱:「老闆買股票,從大西洋買到太平洋(當時各有名為大西洋與太平洋的公司)。」後來漲到一萬三千點,「只差個二、三年」他就可以翻身,不用還債還得那麼辛苦。

但那時銀行抽銀根,蔡辰男沒時間等待,只能變賣家產去償債。「新光敦南誠品那棟樓那麼漂亮,賣得很便宜;敦化北路上的美國銀行,本來是我私人的,被拍賣掉,一坪才賣十四萬元,現在都一百多萬元,很多棟都是這樣,很可惜。」

蔡辰男原收藏的二千多件骨董,也拿給銀行抵押,後來一千多件由故宮接手,三百多件法拍。其中一件乾隆《青玉螭龍玉璽》,蔡辰男收藏時不知真假,才花了新台幣一百多萬元,「後來與長沙博物館一幅畫蓋的章比對,才知道是真品。」三年前,此物在拍賣會上以四億三千萬元成交,市場傳聞是他買回去。「哎!不會,太貴了。」蔡辰男說是山西煤礦商買走了。

也由於靠骨董和房地產度過難關,蔡辰男建議:「做生意的人,可以買一點骨董、黃金保值。骨董不要收大件,收小件的方便攜帶。」他也很看好房市,認為跟著社會進步走,地產一定漲,跟股市有流行趨勢不同。

前進大陸 炒房地產

蔡辰男後來在大陸另起爐灶,靠的也是房地產。他數字能力極強,對地產的面積、價格、報酬率都記得一清二楚,這是他谷底翻身的本錢。債還得差不多後,一九九二年他帶著僅有的五千萬美元前進大陸,在友人建議下,落腳當時由薄熙來擔任市長的大連市,再賭一把。

那個年代的大連,海邊滿是刺參,一條才一元。蔡辰男在大連市中心蓋了一棟樓地板面積共五萬坪的「勝利廣場」,分租給三千個店面,假日有二十萬人潮,蔡辰男帶動的商場熱潮,為他贏得「大連王」美名。

後來因借錢不易,蔡辰男賣掉六成,留下四成用來收租金,現在每年還可收到人民幣一億二千萬元。預期明年六月地鐵開通後,人潮倍增,租金也會水漲船高。

本刊估算,除了勝利廣場四成產權,加上蔡辰男在大台北華城還有上萬坪土地,他目前仍保有上百億元的身價。他看好大台北華城的景觀與保全,計畫一、二年後開發為住宅。

最佳投資 選對太太

如今蔡辰男已回復元氣,家庭觀念很重的他,走了一大圈,收藏無數珍寶,到頭來,他最珍惜的,是一幅家族油畫。

上週四(六日)上午,本刊記者到他位於北市一品大廈的住家進行專訪,一踏進門,他就連忙介紹一幅已六十多年的油畫,主角正是他與爸爸、媽媽、三個妹妹全家福。「雖然不是很有名畫家畫的,但是,意義重大。」七十四歲的他,對家族傳承的情感溢於言表。

蔡辰男在四十六歲前,是台灣首富之子,掌控台灣最大的信託公司;四十六歲後,則被打為「首負」,背負鉅額債務。金錢潮來潮去,他自認這輩子眼光最好的投資是選對太太,「用不會壞,不會請假,也不會跑。」蔡辰男說,一路走來很不簡單,「一位朋友,生意失意,太太就和他離婚。」

他和太太陳保枝是相親結婚,那個年代名人不多,「大明星、名模特兒要巴著他、貼著他,被他拒絕。」合勝堂的李興順透露。蔡辰男打趣說:「那些名字我都鎖在保險箱,就怕自己忘記了,久久拿出來看一下。」

儘管他嘀咕:「事業上,最好不要用自己的小孩、親戚,又不能開除他,最好不要一起做事。」但現在,蔡辰男的獨子蔡孟成出任海峽會董事長,四女蔡孟容則幫忙管十味觀的財務。九年前,蔡孟成被本刊拍到與模特兒交往,蔡辰男不諱言:「之前,他選一些模特兒,我說,如果是她們,我就和你脫離父子關係,隔天,她們就跑了。」

兩岸餐飲 為子鋪路

說到兒子,「他沒有大抱負、宅男一個;娶了媳婦,變成人家的。」說著,竟數落起來,「兒子跟我出去,一張衛生紙都沒帶,我氣死了。從小跟他說,至少要帶三張。你不要小看紙,需要時沒有,做什麼都不行。」

身為父親,嘴上說「他自己喜歡什麼都好。」但其實更想拉他一把。「上海有餐廳,就給他去管管」,上海的四個點,只有一個賺錢,三個打平。台灣的海峽會,蔡辰男再領著獨子蔡孟成出場,就是要把他推上檯面。

前幾年,蔡辰男談到過往辛苦時,還會拿手帕出來擦眼淚;現在,不論什麼問題,他都幽默以對。「眼淚總有流盡時。」

人生事業 皆賭運氣

「做生意真的是賭,運氣、運氣啦。」走過如雲霄飛車般的人生,蔡辰男很想得開,「其實,人出來,怎麼生的,不知道,也是賭。孔子說,未知生、焉知死,賭它一把,生出來再說。生不是你能決定、也不知道誰怎麼決定。」

「有時想起,我好的時候、能有那個地位,很莫名其妙,我的同學也沒人這樣。算了,無所謂,想那麼多也沒用。」不過,在與本刊的訪談中,他還是不時對子女嘮嘮叨叨,恨鐵不成鋼。走過大風大浪的他 ,畢竟還是很難完全放下。

蔡辰男小檔案 74歲

●現職:海峽會餐廳會長;大連勝利廣場、上海蔡家食譜、十味觀餐廳創辦人

●家庭:國泰集團創辦人蔡萬春長子,妻陳保枝,育有1子5女

●學歷:中興大學經濟系畢、美國紐約大學商業管理研究所

●經歷:

1977年 代替中風的父親掌理國泰信託、國泰人壽,設國內首座私人美術館。

1979年 集團分家,蔡辰男家族分得國泰信託、來來大飯店等20家公司。

1985年 家業因十信案遭接管,個人負債150億元。

1992年起 赴大陸開發大連勝利廣場、經營蔡家食譜、十味觀等餐廳。

2011年 還清債務,約200億元。

2013年 接手經營的海峽會高檔餐廳開幕。

●資產:估計達百億元

蔡辰男 既奢華又節儉

蔡辰男對吃一擲千金,攸關生活品味的住宅要舒適廣大,CD一年進貨千張,但其他方面都用之有節,而且自有道理。

最經典的是用衛生紙,「若是只需要用到半張,我不會用1張。譬如擦嘴角或沾到什麼東西。」他說:「但擤鼻涕當然要1張,甚至2張,我都是有分的。」

他穿鞋穿到鞋子進水了,才知道要換;帶太太一起去買衣服,只要太太說好看,穿起來心情就好。在他看來,「儉與奢是人的習慣,我也有很多朋友,他們不是很有錢,做事情的方法就是很奢,這個東西不好吃就丟掉。」

蔡辰男不用皮夾,都是把折好的百元、5百與千元鈔,整整齊齊的疊好、綁上。錢也要多帶、多準備,因為有的地方不刷卡,「碰到賣玉蘭花的,沒有1百元就不能買,人家找不開。」

「有時候坐車子去飯店,開車門的知道你是蔡董事長,你不給他小費,不好意思,我就給他1百、2百元。給他太多也浪費,如果每個人都給5百元,他收入比總經理多,不公平。」


昔日 首富 還債 200 打造 頂級 食府 蔡辰 辰男 男臺 臺灣 再起
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=58737

從十八美分到十八美元 股價翻漲百倍 南茂兩年半還債百億的絕處逢生術

2013-08-12  TCW
 
 

 

曾申請紓困的公司想要翻身難上加難,但南茂是個例外。在二○○八年金融海嘯,南茂集團負債高達二二五億元,公司面臨生死存亡關頭。董事長鄭世杰積極討債、還債,不到三年時間,還掉一二四億元。南茂絕處逢生的傳奇,讓業界都覺得不可思議。

撰文‧ 李洵穎

六月下旬,南茂科技董事長鄭世杰和高雄大學校長黃肇瑞在南茂南科廠簽署高雄大學系務發展基金捐助合約,由南茂捐贈新台幣兩百萬元獎學金,用於系所發展費、學生設備費、設備維修與教師研究費,以培養未來人才,維持南茂後續的人力供應情況。

對南茂來說,有了穩定的員工來源,才有足夠的武器在半導體封測業繼續和其他大廠競爭。充滿鬥志的南茂,目前在全球封測廠排名第七,但在五年前的金融海嘯,它是一家陷入負債兩百多億元的公司,在美國那斯達克掛牌的股票也瀕臨下市危機。

南茂在二○○一年到○三年,歷經第一個景氣循環,封測本業維持不錯的經營成果,並投資購併五家封測廠,奠定後來五年的成長動能。○七年,南茂年營業額達到二三六億元歷史新高點,當時躍居全球第五大封測廠(編按:力成科技和聯合科技後來因購併他廠而分別躍升到第五、第六,南茂排到第七)。

飛索與茂德 拖垮營運

○五年底,全球編碼型快閃記憶體(NOR Flash)大廠飛索(Spansion)擴大委外封測代工,與南茂簽訂為期三年的晶圓測試代工合約,飛索給予南茂最低保證下單量;因應飛索代工需要,南茂陸續投入百億元資金添購機台。

代工廠最怕的是有產能、沒訂單,飛索願意保證給予最低訂單量,對南茂來說,是最好不過的事了。

吃下訂單保證的定心丸,飛索躍為南茂最大客戶,占營收達二五%;加上主要客戶還有茂德,兩大客戶帶來的營收貢獻就達五○%至五五%,成為挹注南茂○八年以前的營收成長動力來源。

然而,支撐房子的棟樑一旦開始搖晃,整座建物勢必倒塌。過去讓南茂成長的引擎,反而成為金融海嘯時拖累營運的關鍵。

○八年第四季,全球爆發國際金融風暴,飛索、茂德接續發生財務危機,南茂遭受嚴重營運衝擊,不但訂單量大幅縮減,過去投資百億元的產能設備大幅閒置,而且飛索和茂德拖欠南茂的貨款合計將近三十億新台幣。加上其他半導體客戶也難逃景氣急縮的衝擊,一夕之間,南茂營收規模竟只剩下原本正常水準的四成左右。

業務縮減,資金入不敷出,此時南茂手中的營運周轉金只夠維持四到六個月,當時營收規模一年約一百二十億元,但手頭只有四十到六十億元現金,「怎麼讓一家公司正常運作?」維持正常營運都有問題,更別說當時尚有二二五億元的總負債,根本無法清償。

○九年初,南茂不得不向政府申請紓困,向銀行團協商展延貸款,重新議定還款計畫,成為金融海嘯中唯一申請紓困的封測廠。

申請紓困 陷入雙債人生不幸中的大幸是,就在南茂申請紓困獲准的隔天,飛索就聲請破產保護;如果,飛索先聲請破產,那麼南茂很可能無法獲得銀行團同意紓困,現在局面可能變成南茂以倒閉收場。

南茂在台灣營運狀況不佳,危機擴展到美國,美國投資人對於南茂股票信心大失。在此之前,南茂股價最高一度來到二十五美元左右,○八年底只剩下十八美分,面臨下市的危機(編按:連續三十天股價低於一美元,就會接到主管機關警告函)。

過去一向力挺南茂的銀行團,「大難來時各自飛」,銀行的討債壓力接踵而來。國外銀行循法律途徑,鄭世杰在一個月內就接到三封存證信函;國內中小型銀行除了寄存證信函,在債權協商會議上不斷「搗蛋」:不論南茂提出任何還款計畫,一律反對,他們的目的只是要拿到錢。

「有時半夜醒來,我坐在床沿想著,欠這麼多錢,要怎麼還?」鄭世杰苦笑。

鄭世杰認為,公司手上還有現金,而且經營體質並不差,也曾在LCD驅動IC領域占有一席之地,要公司就此結束,他嚥不下這口氣,再怎麼樣也要賭一把。

為了挽救公司脫離困境,鄭世杰開始「討債」和「還債」。他積極催討客戶拖欠的貨款,並向美國破產法院聲請飛索積欠的七千萬美元應收帳款及二.四億美元違約損害賠償金。

南茂承受龐大的營運壓力,時間就是金錢,客戶積欠的應收帳款或貨款能拿多少就拿多少,一○年,南茂將飛索積欠的應收帳款、違約損害賠償債權打對折出售花旗集團,取得一.○四億美元的現金;茂德呆帳也回收將近十億新台幣。

能夠在這樣的非常時期討回債權,業界都覺得不可思議。鄭世杰笑著說:「現在,應該沒有人會擔心南茂會垮了,因為老鄭(指鄭世杰自己)是討債專家!」放低姿態、將心比心是讓鄭世杰順利討債和還債的關鍵。飛索當時雖聲請破產保護,但手上仍有訂單,飛索和南茂這時的關係有如「唇齒相依」;飛索如果就此倒下,南茂大概也活不下去了,於是鄭世杰決定力挺飛索,當時也只有南茂願意替飛索代工。

對債權銀行,鄭世杰明白他們也有拿回資金的壓力,而南茂當時手中仍有三十五億元現金,於是便與銀行團協商,希望讓南茂喘一口氣,在一到二年內慢慢還清。

固樁客戶 破除倒閉傳言在紓困期間,南茂還款完全沒有打折,正常繳息,所以能夠獲得銀行團在一一年支持順利簽訂聯貸案。「那些銀行團的分行經理現在都一一升官了!」鄭世杰笑著說。

外有債台高築,內有營運壓力,這時打落水狗,競爭者也趁機放話,「南茂會倒」的傳言流竄,客戶也有抽單疑慮。鄭世杰每三個月必定親自飛往國外拜訪客戶與供應商,報告債務清償計畫,讓他們能安心,固樁意味濃厚。

兩年半之內,南茂陸續償還貸款。○八年底,南茂負債為一百六十億新台幣,母公司百慕達南茂負債為四十三億元,經過兩年半的財務調整,一一年六月底,南茂負債降到九十四億元,百慕達南茂已為零負債,整體集團負債減少一百二十四億元的債務。

因南茂營運體質調整初見成效,南茂於一一年七月十四日正式脫離紓困,與銀行團簽聯貸八十四億元,加上撥出十億元的自有資金,一併將上述的九十四億元負債還清。

鄭世杰回憶這段猶如夢魘的日子,他不敢把實情告訴妻子,直到紓困解除的前幾天,他才吐露這兩年半內欠的債務有多少,妻子這時驚覺:「怎麼欠這麼多?」正式脫離紓困的那天,南茂也選在這個日子和銀行團簽訂聯貸合作案。鄭世杰妻子還親自到會場問鄭世杰:「錢到底有沒有還給人家?」確定他真的在這兩年半還了一百二十四億元。

鄭世杰說,這兩年半的日子裡,他的白頭髮增加很多,「一根白髮就是一百萬元哪!」他開玩笑地說著。

調整產品組合 股價回升鄭世杰時而玩笑,時而平靜的語氣,述說的彷彿是別人的故事一般。

在本業部分,鄭世杰認為,南茂陷入如此大的危機,主因在於客戶比重過於集中,因此,一方面向客戶討債,另一方面也調整客戶和產品組合,盡量引進非DRAM的客戶和業務,退出標準型DRAM封裝領域。儘管危機重重,一○年,南茂在國內銀行債權人同意下,收購矽品全部的LCD驅動IC封測產線及DRAM測試機。

改善財務結構,南茂才具有在台恢復掛牌的資格。目前該集團以百慕達南茂為名在美國那斯達克掛牌,近期股價已回升到十八美元。

基於美國科技股本益比下修,而且美國景氣不理想等考量,因此曾有大股東建議回台掛牌。

南茂已在今年四月十九日登錄興櫃,預計第四季送件申請上市櫃,一切順利的話,明年上半年能夠掛牌。

過去,申請紓困的公司能夠回到正常的營運軌道,南茂是極少數的例子。鄭世杰說:「(業績)好的時候,不要囂張;不好的時候,就多練兵,不要怨嘆,日子還是要過。」這是他在絕處逢生後的最大心得。

鄭世杰

出生:1958年

現職:南茂科技董事長暨總經理經歷:泰林科技董事長、茂矽後段工程處處長學歷:成大電機系、美國塞基諾州立大學(Saginaw Valley State University)碩士絕地大反攻!

南茂集團近5年來營運表現

單位:新台幣億元

項目 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年營業收入 170.102 121.503 172.097 182.109192.205 營業利益 -36.436 -51.055 -5.09 5.335 13.852 稅後淨利 -70.512 -45.68119.109 0.323 7.893

資料來源:南茂

從十 十八 美分 到十 美元 股價 翻漲 百倍 南茂 茂兩 年半 還債 百億 億的 的絕 絕處 處逢 逢生 生術
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73493

專家建議地方政府出售國有資產還債

http://www.infzm.com/content/97223

2013年12月30日,審計署發佈了《全國政府性債務審計結果》,稍後,審計署召開新聞發佈會對此次審計結果做出瞭解讀。

據審計數據,截至2013年6月底,全國各級政府負有償還責任的債務206988.65億元,負有擔保責任的債務29256.49億元,可能承擔一定救助責任的債務66504.56億,三類債務共計約302748億元。

具體而言,截至2013年6月,中央政府負有償還責任的債務98129.48億元,負有擔保責任的債務2600.72億元,可能承擔一定救助責任的債務23110.84億元。

地方政府負有償還責任的債務108859.17億元,負有擔保責任的債務26655.77億元,可能承擔一定救助責任的債務43393.72億元,三項數據合計為17.890866萬億元。

審計署表示,建議把政府負債作為評價領導幹部任期經濟責任履行情況和考核任用的重要依據,將地方政府性債務狀況納入黨政領導幹部問責範圍。

地方債兩年半增長60%多

本次審計是繼2011年後,審計署第二次全面「摸底」地方政府性債務。從兩次數據對比來看,地方債的增速較為迅速。

上一次審計數據顯示,截至2010年底,政府直接承擔償債的有6.71萬億元,而2013年6月底是10.9萬億元,兩年半時間增長62.44%。

2013年6月,地方政府直接和或有債務總計為17.9萬億元,比2010年底審計署公佈的10.7萬億元增長了67.3%。

審計報告稱,地方政府負有償還責任的債務增長較快,截至2013年6月底,省市縣三級政府負有償還責任的債務餘額105789.05億元,比2010年底增加38679.54億元,年均增長19.97%。

「風險總體可控」

對審計結果,審計署稱,目前我國政府性債務風險總體可控。

審計署稱,第一,截至2012年底,全國政府負有償還責任債務的負債率為36.74%,全國政府外債佔GDP的比率為0.91%,全國政府負有償還責任債務的債務率為105.66%,均低於國際通常使用的60%的負債率控制標準參考值。第二,我國政府性債務是經過多年形成的,債務餘額也將在較長一段時間內逐漸償還。第三,我國政府性債務主要用於市政建設、土地收儲、交通運輸、保障性住房、教科文衛、農林水利、生態建設等基礎性、公益性項目,形成了大量與債務相對應的優質資產作為償債保障。

不過審計署表示,針對現在存在的問題,有關部門和地方政府應建立規範的政府舉債融資機制;健全完善政府性債務預算管理、規模控制、舉借審批、統計管理等制度;堅決制止地方政府違規擔保,切實加強對BT、墊資施工、信託、融資租賃等融資方式的監管。

證券時報網報導,摩根大通中國首席經濟學家朱海斌12月31日發佈報告稱,地方債雖是中國面臨的一項主要問題,但其程度尚在可控範圍之內。

朱海斌稱,中國不會面臨財政入不敷出的窘境。其債務問題仍在可控範圍之內。另外,中國還具備解決政府債務問題的多項其他有利因素:一是雖然2007年以來,中國經濟增速有所放緩,但其速度仍高於全球其他主要經濟體。而且1992年迄今中國政府的財政收入增長也一直保持在兩位數;二是中國政府擁有國有企業和土地等大量資產。過去幾年國有資產增長可能已經超過政府債務增長;此外,龐大的外匯儲備、較高的居民儲蓄率和較低的外債水平可為中國解決政府債務問題提供相當大的緩衝。

朱海斌表示,地方政府債務問題引發的憂慮有兩方面:第一是分配問題。雖然整體上中國並無入不敷出之憂,但地方財政面臨的境況卻有所不同。個別地方政府無力償還自身債務也在意料之中,而對於這一情況,中央政府尚未給出明確的解決方案。此外,更主要的問題在於防止舊債未清又添新債。要解決這一問題,中央需要嚴格控制地方預算,提高透明度,加大對地方政府支出的監控力度。

宏源證券固定收益總部首席分析師範為在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時說,雖然地方債沒有資不抵債的風險,但是流動性風險非常高,「因為地方政府的負債都是中期和短期,而其資產是固定資產,變現的能力較弱。」

中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬在接受記者採訪時說,由於今年下半年至明年全年到期需償還債務超過4.8萬億元,佔政府負債的44%,集中還款壓力大;「當前市場流動性緊張,融資成本高企,要警惕政府融資平台因流動性風險導致信用風險的集中爆發。要保持市場流動性,用時間換空間,在綜合運用多種貨幣政策工具的同時,建議適時降准應對。」

審計署也表示,我國政府性債務來源中,銀行貸款比重較高,對國內金融體系依賴性較強,應當引起高度重視,必須切實加強政府性債務管理,有效防範系統性、區域性財政金融風險。

專家建議地方政府出售國有資產還債

據審計結果,有2個省級、31個市級、29個縣級、148個鄉鎮2012年政府負有償還責任債務的借新還舊率(舉借新債償還的債務本金佔償還債務本金總額的比重)超過20%。

大智慧阿斯達克通訊社報導,中央財經大學財經研究院院長、國家審計署特約審計員王雍君表示,借新還舊不應該是地方政府償債正常模式,應該擇機出售資產還債。

按照審計署公佈全國政府性債務審計結果,地方政府累積負債將近18萬億,部分地區償債壓力巨大,對此王雍君表示,最好的償債方式是通過出售資產來償還債務,而不是持續的借新還舊。而且他認為:「資產應該擇機出售,有些資產以後價格跌下來就麻煩了」。

財政部科研所金融研究室主任趙全厚表示,正常情況下,地方政府可以採取借新還舊的方式緩解償債壓力。但是一旦社會整體流動性收縮,借債難度加大,地方政府無法借新還舊之後就可能產生流動性危機。

趙全厚認為,在借新還舊無法持續的情況下,地方政府或採取出售國有資產等方式還債。

專家 建議 地方 政府 出售 國有 資產 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=87135

意大利私有化郵政集團 “砸鍋賣鐵”還債

來源: http://wallstreetcn.com/node/73941

意大利政府表示,正推動出售意大利郵政集團40%股份,融資金額可能達60億歐元。此舉是意大利推動私有化、降低政府債務的一個重要措施。 意大利媒體援引意大利財政部長Fabrizio Saccomanni表示,意大利政府內閣周五將批準郵政集團私有化。 Fabrizio Saccomanni稱:“第一步出售40%股份,之後是否再出售將視情況而定。” 意大利總理萊塔此前表示,在接下來的一年時間中,意大利計劃出售國有企業股份融資120億歐元。 據相關投行人士,意大利郵政集團的私有化進程十分緩慢。工業部副部長Antonio Catricala上周在議會的講話中提到,將在接下來5-6個月完成詳細的出售計劃。 Catricala並沒有詳細介紹如何出售這一部分股份。一位不具姓名的官員稱,其中一個正在考慮的方案是賣掉Cassa Depositi e Prestiti部分股份。Cassa Depositi e Prestiti是財政部旗下基金,其管理著意大利郵政集團的儲蓄存款。 經濟學家們曾經對利用Cassa Depositi e Prestiti推行部分私有化的方法表示反對。 去年,該基金從意大利國有造船公司Finmeccanica接手了Ansaldo Energia的股份,以防這家渦輪機生產公司落入外國買家手中。實際上這家公司已經接到了德國西門子和韓國鬥山集團的出價。 郵政集團私有化的提法斷斷續續已經有好幾年了,但是每任政府都沒有付諸行動。 意大利郵政集團擁有員工14.4萬人,2012年收入240億歐元,凈利潤10億歐元,其金融保險部門收入達190億歐元。 去年,該集團在首席執行官Massimo Sarmi的決策下收購了意大利航空公司19.5%股份,最終使這家私有航空公司免於破產。 此外,意大利政府也在著手私有化意大利造船公司Finmeccanica。據知情人士,意大利銀行和國際投行近期將向政府官員展示如何讓這家公司登陸米蘭證券交易所。 意大利公共債務占國內生產總值(GDP)比重在2014年年底可能高達132.7%,其規模在歐元區僅次於希臘;意大利政府在削減公共債務上面臨很大的壓力。 意大利政府已經把國有資產出售作為工作的重中之重,希望可以償還2萬億借債,以保持公共債務在3%限制線之下(歐盟委員會要求)。
意大利 私有化 私有 郵政 集團 砸鍋 賣鐵 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=89966

拉美第三大經濟體遭遇還債難題 阿根廷苦戰禿鷲基金

http://www.infzm.com/content/102971

圍獵13年後,一家約300人的對沖基金將拉美第三大經濟體逼入了債務違約的牆角。這場風波的走向,或將改寫全球主權債務重組的遊戲規則。

「釘子戶」債權人發威

「這件事從阿根廷來說沒有違約,因為它已經把錢付給銀行了;從債權人角度來說,只要我沒按期收到利息,就算技術性違約。」

奇蹟沒有發生。在5個小時的會議之後,調停人丹尼爾·波拉克於2014年7月31日在紐約宣佈,阿根廷與「禿鷲基金」債權人之間的談判破裂。

這場全球關注的談判,事關阿根廷是否會在13年後再次陷入主權債務違約漩渦中。阿根廷是拉美第三大經濟體。

禿鷲基金是以Elliott基金旗下的NML資本為首的幾家對沖基金,持有7%阿根廷政府發行的債券。在這場主權債務風波中,它們被稱為「釘子戶」債權人(holdouts),因為另外持有93%阿根廷債券的債權人都已經於2005年或2010年接受了債務重組方案,同意削減收益並以舊債換新債,而這幾家「釘子戶」一直堅持阿根廷必須全額償付其持有的債券。

名詞解釋

禿鷲基金

(Vulture hedge fund)

通過收購違約債券,等待時機發起惡意訴訟,進而謀求高額利潤的對沖基金。常喜歡購買陷於困境的公司債券,等公司無法償付的時候,就開始打官司索取巨額賠償。

也有一些禿鷲基金將目標鎖定在貧窮重債國家。當這些國家發生債務違約,或達到世界銀行和國際貨幣基金組織認定的債務減免標準之後,對這些國家下手,以非常低廉的價格,購買其債券,然後進行惡意訴訟,要求全額償還債務本息,甚至要求支付債務違約金,以攫取巨額回報。

雙方談判破裂後,標準普爾將阿根廷主權信用評級降至「選擇性違約」,但阿根廷卻並不承認自己違約。「阻止某人償債,不能算是一種債務違約。」阿根廷總統克里斯蒂娜事後在國家電視台說。

「違約」直接針對的是一筆應該在7月30日之前向已接受債務重組的債權人支付的到期貼現債券利息。此前,阿根廷已將5.39億美元匯入美國紐約梅隆銀行賬戶,但紐約聯邦法院凍結了這一賬戶,要求阿根廷先向釘子戶債權人支付13.3億美元的違約債務。

許多美國金融專家和律師都承認,這並不是通常意義上的「止付」,而是較為複雜的一種情形,這種情況如何定義尚無明確的概念。

「這件事從阿根廷來說沒有違約,因為它已經把錢付給銀行了;從債權人角度來說,只要我沒按期收到利息,就算技術性違約。」曾經在阿根廷工作6年的新華社世界問題研究中心研究員沈安對南方週末說。

阿根廷國內大部分經濟學家則贊同阿根廷並未違約。曾主導阿根廷2005年債務重組的前經濟部長拉瓦尼亞指出,阿根廷已經支付了利息,並且將這部分資金轉到美國梅隆銀行的賬戶上,只是沒有到債權人手中。他認為,目前的局勢還處在一種開放的狀態之中,不能說是一種違約。拉瓦尼亞在阿國內屬反對派陣營,他的觀點具有一定的代表性。

否認違約的同時,阿根廷譴責美國法官格里塞成了「禿鷲基金的代理人」,指責法院指定的調停人「不稱職」。

最新的消息是,8月2日,阿根廷經濟部長指示國家證券委員會(CNV)開始調查禿鷲基金的投機運作中是否存在犯罪行為,CNV將向美國證監會(SEC)徵求禿鷲基金的阿根廷債券交易信息。

而做出上述判決的紐約聯邦法院法官格里塞則要求雙方繼續協商談判。他公開說,「本週發生的所有事情都不能動搖達成和解的必要性,讓我們從互不信任中冷靜下來,能被信任的是提議、建議,這才是重要的事。」

禿鷲圍獵十三年

「我們不會簽署一份以阿根廷的未來為代價的、被敲詐勒索的協議。」

要瞭解一家約300人的對沖基金如何將擁有4100萬人口的潘帕斯雄鷹逼入債務違約的牆角,需要回到2001年。

2001年12月20日,經歷了三年金融危機、失業率高達25%的阿根廷陷入內亂,示威民眾和警察在街頭對峙,三十多人在衝突中喪生,阿根廷時任總統德拉魯阿被迫辭職。此後短短12天內,阿根廷換了四位總統。

德拉魯阿的繼任者薩阿宣佈,阿根廷止付其高達812億美元的巨額外債,成為歷史上規模最大的一次主權債務違約。

這之後,阿根廷債券大幅貶值,美國華爾街Elliott對沖基金進場抄底,花了4900萬美元購買了面值為2.2億美元的阿根廷債券。過去13年中,這些債券的本金加利息已經達到了8.32億美元。

Elliott的盟友還包括其他幾家華爾街投機基金如奧裡勒斯(Aurelius)基金和藍色天使(Blue Angel)基金,他們一共持有13.3億美元的阿根廷債券。

2005年,阿根廷希望恢復其對外關係,開始與債權人談判。阿根廷提出一個方案:債權人可以放棄之前已經被止付的債券,換成利息率更低、期限更長的新債券。

當時約75%的債券持有人接受了這一方案。2010年,又有18%的債券持有人接受了阿根廷提出的新方案。

Elliott等對沖基金和一些個人投資者一直拒絕阿根廷的方案,成為要求阿根廷全額償付其債券的「釘子戶」。

但阿根廷斷然拒絕這一要求。因為阿根廷在兩次債務重組中,與債權人簽訂了所謂Rufo條款,該條款規定,將來不能給予沒有接受重組的債權人比接受重組的債權人更優惠的償付條件。

換句話說,如果阿根廷全額償付釘子戶,其他接受重組的債權人也將向其索取全額償付,包括阿根廷在重組中減免掉的約70%的債務。這意味著阿根廷將立即面臨150億美元的賠付壓力,超過該國外匯儲備的一半,進而將面臨1200億美元的債務總額。

「我們不會簽署一份以阿根廷的未來為代價的、被敲詐勒索的協議。」阿根廷經濟部長阿克塞爾·柯西洛夫說。

Elliott的老闆、今年69歲的辛格爾原是一位畢業於哈佛大學的律師,從事禿鷲基金行業多年且屢有斬獲:2002年他迫使剛果賠付9000萬美元,而他的買入價僅為2000萬美元(關於其收益,多家媒體說法不一,也有報導說花了3000萬美元獲利超過1億美元)。

更早的1995年,他還迫使秘魯償付了5800萬美元,當初購買這些國債僅花了1100萬美元。

這次辛格爾也沒善罷甘休,他向債券發行地紐約的聯邦法院發起了對阿根廷的起訴。根據紐約州法律,債務人付給一部分債權人而不付給另一部分債權人權益,是違法的。

該院法官格里塞認為,「債務並沒有被勾銷,沒有進入清算程序,沒有破產倒閉或無償債能力的情況發生」,據此他判決阿根廷有法定義務全額償付釘子戶債權人13.3億美元。

之後阿根廷曾將此案上訴至美國最高法院,但最高法並未受理。

過去阿根廷也曾被如此判決過,但因美國法院在阿根廷沒有管轄權而難以執行。2012年辛格爾跟蹤阿根廷海軍訓練艦自由號(Libertad),趁其行至加納港口時說服一位當地法官扣押了該艦,索要數百萬美元,但阿根廷隨後向國際法庭提起抗訴,根據國際海洋公約,該艦艇遂被歸還給阿根廷。

最近這次情況不同,大部分債券的償付都需要通過在紐約開展業務的金融機構,格里塞法官禁止美國境內的金融中介機構執行阿根廷償付其餘債權人的轉賬活動,除非阿根廷先償付禿鷲基金。這直接導致了上述債券利息被凍結在梅隆銀行無法支付。

截至發稿前,Elliott基金尚未對南方週末記者的採訪約請做出任何回覆。

「扔向全球經濟的炸彈」

斯蒂格利茨:「遺憾的是,我們有應對私人公司破產的制度,卻沒有主權債務重組的整套規則。」

對阿根廷來說,目前的壞消息是債務危機可能繼續擴大。

8月4日,阿根廷《金融界日報》報導稱,約5萬名意大利債權人要求阿根廷政府償還28億美元債務。這些債權人之前也未接受阿政府前兩次重組。

好消息是阿根廷國內目前「情緒穩定」。

「與上一次債務違約不同,由於長期被國際資本市場隔離,此次違約風波並未明顯衝擊到阿根廷國內的經濟社會秩序。」阿根廷國際戰略研究所所長卡斯特羅向南方週末記者分析了相隔13年的兩次債務違約風波:2001年在宣佈止付債務後的一週內,阿根廷主權債券的價格下跌了70%到80%。而這次在被宣佈債務違約後,阿主權債券價格的下跌幅度在10%到12%之間,波動幅度不大,「這說明市場判斷阿根廷不存在止付債務或陷入危機的風險」。

近期阿根廷國內的一次民調顯示,50%的民眾歡迎政府對禿鷲基金的強硬立場,只有25%的民眾認為這是負面的。

但也有外媒指出,阿根廷需要警惕債務風波的長期影響。目前阿根廷國內正面臨滯脹,上半年通脹率高達15%,資本外逃對阿根廷比索構成貶值壓力——2014年1月份,阿根廷比索曾在一天內貶值了16%。目前的阿根廷正需要依靠外資來保增長和就業,以及維持物價穩定。

2001年阿根廷債務危機的源頭之一,正是外資的大進大出。中國社科院拉丁美洲研究所副所長江時學告訴南方週末記者,上世紀90年代之前阿根廷政府一度可以隨時開動印鈔機彌補財政赤字,造成嚴重的通脹。

1991年阿根廷通過法律,實行比索1︰1釘住美元的貨幣局匯率制度。這對遏制通脹十分有效,但由於本幣幣值高估大量外資流入,出口銳減,而阿根廷是一個依賴資源和農產品出口的經濟體,而且是消費社會而非生產型社會,收入減少的政府入不敷出,不得不大量借債。到1997年東亞金融危機波及南美,資本逃離阿根廷,導致其經濟崩盤。

這次阿根廷債務風波將何去何從,還將對國際上的主權債務重組影響深遠。一些經濟學家擔心,它可能導致將來的主權債務重組更加困難,其中包括諾貝爾經濟學獎得主、美國哥倫比亞大學教授斯蒂格利茨。

斯蒂格利茨最近召集了上百名學者要求美國國會立即對紐約聯邦法院的判決進行干預,因為這一判決「將對美國有直接影響」,他擔心法院的禁令會使得美國不再被視為發行主權債務的最佳市場。

斯蒂格利茨還在《紐約時報》撰文,猛烈抨擊「曼哈頓的貪婪而不負責任的對沖基金」,「我們有很多炸彈正扔向全世界,這次就是美國扔向全球經濟體系的一枚炸彈,我們不知道它的威力將有多大」。他認為,任何投資者都知道主權債有風險,這是為什麼它的利息率遠高於美國國債的原因。誰也都知道,一旦一國宣佈債務重組,將不能全額償付債務。但現在禿鷲基金們破壞了通行的遊戲規則,使得債務重組不可能,而此類重組是市場經濟發揮作用所必需的。

「禿鷲基金對債務國和其人民沒有任何利益關係,他們抄底買入債券,希望花費訴訟成本來找到一位同情他們的、不明就裡的法官,做出利於他們的裁決。」斯蒂格利茨說,「但遺憾的是,我們有應對私人公司破產的制度,卻沒有主權債務重組的整套規則。」

2001年世界貨幣基金組織(IMF)曾經提議建立這樣一個全球性的主權債務破產機制,其中包括一項「集體行動條款」(CAC),即允許一國與大多數債權人達成的協議自動適用於所有債權人。這一動議因為未得到一致的支持而沒有下文。

這次風波中,巴西、法國和墨西哥政府也都明確表示了對阿根廷的支持,法國政府在給美國最高法院的聲明中說,格里塞法官的判決「將使一國尋求通過有序協商來進行債務重組進而避免債務違約的努力化為泡影,增加不穩定因素」。

2005年沈安在阿根廷全程見證了債務重組的過程,他介紹,這次債務風波正是那一次重組留下的後遺症,「當時有大約200億美元債務沒有重組,分歧很大久拖不決,雙方都不積極,留了個尾巴造成了現在的問題」。

沈安認為,紐約聯邦法院的判決是違背公平原則的,這個原則是西方人定下來的「少數服從多數」,他舉例說,像希臘、法國、意大利等都有債務重組,都不是在所有的債權人全都接受的情況下,而是主要債權人接受的情況下就重組了,否則債務危機就解決不了,最終損害的是大家的利益,債務人和債權人都要受損害。

「如果這個案子最後美國最高法院判阿根廷敗訴,現有的國際經濟秩序就能被美國隨便地改了。」他指出,「這是政治強權,也是經濟強權。」

拉美 三大 經濟體 經濟 遭遇 還債 難題 阿根廷 阿根 苦戰 禿鷲 基金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108369

“去美元”初試鋒芒?俄羅斯三季度還債額接近最高紀錄

來源: http://wallstreetcn.com/node/209260

俄羅斯,制裁,奧巴馬,普京

奧巴馬等西方領導人提到對俄制裁時會說,要讓俄羅斯因未能真正幫助和平解決烏克蘭危機“付出代價”,讓俄方越來越“被孤立”。高盛最新公布的預估數據顯示,情況恰恰相反,俄羅斯非但沒有被孤立,資本外流形勢還明顯改善,而且在以金融危機以來從未有過的速度迅速償還外債。

數據表明,三季度俄羅斯的資本外流形勢得到控制,流出規模由二季度的237億美元降至130億美元,降幅45%。俄央行稱,今年6月是2013年9月以來首個資本凈流入的月份,凈流入116億美元。而且,由於外貿收入增長,俄羅斯三季度經常項目順差遠超預期,同比增長逾1500%。

更重要的是,在“去美元”政策的推動下,俄羅斯三季度償還外債528億美元,規模接近最高記錄水平,外債余額創2012年以來新低。

高盛認為俄羅斯外貿形勢顯著好轉,主要體現在:

三季度經常項目順差增至114億美元,預期為88億美元,去年同期僅有7億美元。

高盛預計,季節性調整後,三季度的經常項目順差規模相當於GDP的3.8%,比例遠高於去年二季度的1%,也超過了去年全年的1.6%。

高盛認為,經常項目順差增擴源於貿易余額和收支余額兩方面因素。貿易方面,由於國內需求增長放緩、盧布走低,進口量減少。

收支平衡方面,高盛難以確定是周期性因素還是結構性因素。但高盛的經常賬戶預測數據還有低估的可能,有上調的風險。

無論如何,如以下俄羅斯央行數據制作的圖表所示,在西方對俄施加迄今為止最嚴厲經濟制裁的第三季度,俄羅斯償還外債的速度也創下了雷曼兄弟倒閉以來的最高記錄。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

俄羅斯,國際貿易,進出口,盧布,制裁

美元 初試 鋒芒 俄羅斯 三季度 還債 接近 最高 紀錄
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114544

因“瑞郎風暴”背債3億美元 福匯或出售非核心資產還債

來源: http://wallstreetcn.com/node/213533

《華爾街日報》援引知情人士稱,在瑞郎風暴中損失慘重的外匯經紀商福匯(FXCM)整計劃考慮出售非核心資產來償還其3億美元救助貸款的一部分。

上述知情人士中的一位表示,福匯也正在審視其提供外匯交易的運營國家,可能考慮在一些資本要求較高和其他成本繁重的地區放棄業務。

瑞士央行意外放棄瑞郎兌歐元的上限,震驚全球市場,導致福匯上周被迫尋求救助貸款,否則可能違反資本要求。

投行Jefferies集團的控股公司Leucadia National Corp.同意向福匯提供3億美元擔保貸款,使其能滿足監管要求並繼續運營。但貸款的條件卻很昂貴,福匯將支付高達10%的利率,而且未來可能進一步上升。

此外,Leucadia將獲得福匯出售的任何資產收益的一部分。據上述知情人士稱,福匯有動機在額外費用產生前,賣出資產,盡快償還貸款。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

瑞郎 風暴 背債 美元 福匯 匯或 出售 非核心 非核 資產 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=128792

郭樹清:山東部分市縣或需出售資產還債

http://wallstreetcn.com/node/214977

山東省省長郭樹清表示,該省部分市縣可能需要出售一部分資產,以降低地方政府所累積的債務。

《齊魯晚報》《每日經濟新聞》,郭樹清7日出席全國人大會議並回答記者提問時表示:

據估算, 山東各級政府債務, 包括負有直接和間接償還責任的債務, 不會超過GDP的20%, 即1.2萬億元。

「有的地區市縣債務率高,需要籌措多方面資金, 包括重組一部分資產, 出售一部分資產,解決償還問題。 」 郭樹清稱, 山東地方債總體風險可控, 但存在分佈不均的問題。

不過,郭樹清對此並不擔心, 「我們信譽很好, 也得到市場認可。 去年我們發行地方政府債券, 利率和國債利率差不多, 甚至低於國債利率, 承債能力得到市場充分肯定。 」

為了打消大家的顧慮, 他還說, 「大家不要擔心, 山東欠債一定會還錢, 還本付息沒有問題。 」

中國已經下令地方政府嚴加控制借貸,以降低風險。瑞穗證券亞洲公司稱,中國地方政府債務可能已達到25萬億人民幣,比德國經濟規模還要大。

不過,中國財政部部長樓繼偉上週五在兩會新聞發佈會上表示,地方債風險總體可控,要防止出現系統性風險。地方歷史債務可以通過發新債還老債來解決。

地方債的問題是一個客觀現實。預算法在修訂之前,地方是不得舉債的,而事實就產生了這麼多。那麼,必須開前門、堵後門,同時還要防止出現系統性風險。開前門,大家已經知道了,今年的預算是6000億地方債。後門的問題,就是歷史形成的這些債務,我們必須正視它們,逐步消化解決。

存量債務置換

2015年中國預算報告提出對地方政府舉債實行限額管理,地方政府舉債不得突破批准的限額,妥善處理存量債務和在建項目後續融資。將清理甄別後經法定程序批准的存量債務,分類納入預算管理。對甄別後納入預算管理的地方存量債務允許逐步置換,以降低利息負擔,優化期限結構,騰出更多資金用於重點項目建設。

經濟觀察網上週五報導稱,財政部已經批覆了3萬億的存量債務置換,其中1萬億的額度已經批覆到各省財政廳,西南某省獲得300億的額度。

置換存量債務,就是在財政部甄別存量債務的基礎上把原來融資平台代表政府的理財產品、銀行貸款,期限短,利率高的債務置換成低成本,期限長的債務。存量債務中屬於政府直接債務的部分,將從短期、高息中解脫出來,變成長期、低成本的政府直接債務。

財政部財政科學研究所金融研究室主任趙全厚表示:

舊的政府債務,有3年的、3-5年的,一段時間就要還一次,現在置換成7年、10年的,債務流動性風險降低了。因為政府發債比融資平台的融資成本還是要低。前段時間進行了債務甄別,在甄別的基礎上進行。融資平台本來是或有債務,甄別後,其中代替政府借的,早點置換,以便納入政府債務。

郭樹清 山東 部分 市縣 或需 出售 資產 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=135075

東芝擬出售西屋電氣 增發54億美元新股還債

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-11-21/1163483.html

陷入危機的日本東芝公司近日決定增發新股募集資金用以清償債務,同時繼續推進出售西屋電氣業務和芯片業務的方式融資。

據日本富士電視臺20日報道稱,日本東芝股價在20日上午一度下跌近5%,而19日東芝剛剛宣布將通過增發新股募集6000億日元(約合54億美元),並且希望從西屋電氣分離出部分資產,以避免東芝從東京證券交易所退市。若計劃成功,東芝有望在明年3月結束的財年內消除資產負債表中的7500億日元債務。

東芝表示,約有60家公司計劃參與此次增發。由於旗下西屋電氣此前出現數十億美元的虧損,導致東芝陷入了危機。目前私募股權投資公司黑石和Apollo Global Management已經在競購西屋電氣和其他資產。東芝表示,出售西屋電氣資產將幫助東芝大幅減少負債,以便讓東芝有資金著手開始新的業務。

(來源:環球網 記者:李 瑩

東芝 出售 西屋 電氣 增發 54 美元 新股 還債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=259288

深度 | 賈躍亭要還債了?但樂視網關聯欠款的坑多大還沒弄清楚

樂視控股方面的隔空喊話總是令人猝不及防。

8月21日,在樂視網(SZ.300104,融創入主後的樂視網下稱“新樂視”,以示區別)發布關聯債務解決進展之前,樂視非上市體系債務處理小組相關負責人率先接受媒體采訪,喊話稱,樂視控股已和新樂視達成40多億償債方案,其余十幾億本不該賈躍亭還的其個人承諾兜底,但賈躍亭承諾由他個人承擔。

消息一出,股價應聲漲停。新樂視慌忙“澄清”。

這不是第一次新樂視關聯欠款的消息與股價“聯動”,也不是第一次新樂視澄清與債務有關的事項。

業內人士認為,債務仍然是新樂視陷入經營困局的羈絆。梳理樂視系債務形成的背景,一是賈躍亭減持套現,違背借款承諾拿走了樂視網的經營成果;二是大量的關聯交易,抽走了公司現金流;三是違規擔保,透支了樂視網的未來價值。

而融創入股後,樂視網走入困局,與前者入股時缺乏充分的盡職調查不無關系。

眼下,盡管樂視網股價已經跌至2元多,但突如其來的關聯債務解決進展的消息,隨即而至公司的澄清以及交易所的問詢,讓股價像浮萍一般上下漂移,已經不是二級市場散戶們能夠把握的了。

遊資的“玩物”

新樂視於21日晚間連發多份公告,披露了償債具體進展,澄清不存在解決了40多億,並多次強調債務最終解決存在諸多不確定性。然而,樂視網依舊於第二天再現漲停板,全天成交9.7億元,11萬手封單漲停盤,換手率達12.78%。

盤後深交所數據顯示,樂視網龍虎榜出現遊資席位。其中,南京兩大席位——中泰證券南京中山南路營業部、湘財證券南京江東中路營業部合計居於買入榜單前兩位,合計凈買入約7781萬元;北京兩大席位——中信證券北京遠大路營業部、方正證券北京安定門外大街營業部合計買入約4032萬元。第一財經記者發現,今年4月17日,北京的兩大營業部也曾“攜手”買入樂視網,一起登上龍虎榜。

而在賣出席位上,方正證券深圳怡景路營業部、華鑫證券廣州大道中營業部以及華鑫證券福清福人大道營業部,三大營業部借機出貨,凈賣出額均超千萬。

自年初複牌以來,樂視網已“登錄”龍虎榜22次,股東數也由複牌前的18.6萬急劇增長至3月末的33.6萬,累計換手率高達240%。盡管深交所已於4月、6月多次對參與樂視網炒作的賬戶采取了監管措施,但仍然擋不住遊資輪流接棒,市場一有傳言便會“出洞”。

今年3月15日,孫宏斌辭任樂視網董事長,隨後樂視網遭遇兩個跌停板,著名的“妖股專業戶”——華泰證券廈門廈禾路營業部席位於3月19日買入約2989萬元,又於3月20日賣出約3368萬元。

與近兩日這波漲停類似,今年4月18日,樂視網披露,騰訊、京東、蘇寧旗下公司將註資樂融致新(當時名為“新樂視智家”),隨後兩個交易日,樂視網均封死漲停。公開信息顯示,在這消息出來前後,樂視網一周內四次現身龍虎榜,方正證券北京安定門外大街營業部、華泰證券中山北路營業部、中信證券上海分公司等多家營業部席位穿梭其中,邊買邊撤。

盡管樂視網深陷債務旋渦,卻絲毫不妨礙其動輒聞風漲停的表現,曾經的牛股也成為遊資“玩弄”的對象。

賈躍亭,償債別光說不練

一接近新樂視的人士對樂視控股所謂還債的說法頗有微詞,認為樂視控股的“十幾億不該賈躍亭承擔的債務”說法並不準確,本來均是“賈躍亭時代”欠下的債務。

一言不合就算賬。新樂視列數,與非上市體系債務處理小組共同認定的債務規模約67億左右。其中已簽署協議償還債務的共有4筆。

第一筆,在新樂視控股子公司樂融致新向樂帕支付97%的股權轉讓款中,有13.7億元用於抵消非上市體系對上市公司體系債務。樂融致新向樂帕支付股權轉讓款,系向樂帕收購旗下樂視投資金融類業務,即樂視金融的平臺主體——樂視投資管理(北京)有限公司(下稱:樂視投資)

第二筆,樂視電子商務將與易到相關方債務總額1.7億元轉讓於上市公司體系。新樂視子公司樂融致新在2018年初,以9290萬元的價格受讓了樂視電子商務經營的主要資產——樂視商城及相關資源、知識產權等資產。

第三筆,以樂視控股對非上市體系關聯公司5.5億元債權轉讓於上市公司,與上市公司應付該關聯公司未來8-12年租金相抵。

第四筆,司法拍賣樂視控股持有的樂融致新10%股權,拍賣所得用於民生信托11億元貸款,同時抵減非上市體系對上市體系下樂融致新的債務。但此項拍賣工作正在進行中,最終拍賣成交金額尚不確定。

新樂視表示,除已披露信息外,並未與非上市體系關聯公司達成任何償債計劃。

在新樂視看來,上述4筆已簽署協議的償還方案,僅處於簽定了協議的階段,最後能夠補償多少債務,還要看具體的方案實施情況,最終償債金額還存在不確定性。

比如第一筆涉及的13.7億金額,首先需要樂融致新收購樂視投資的進展得以順利實施;即便收購進展順利,還要看出售進展得順不順利。新樂視稱,收購實施後,樂融致新會盡快出售樂視投資旗下金融類資產。

就第四筆來看,此前6月份,11家公司和機構共計劃對樂融致新增資27.4億元時,樂融致新最一輪的估值為90億元。以此數據計,樂視控股持有的樂融致新10%股權價值在9億元左右,除非拍賣所得在此基礎上有溢價,否則10%股權拍賣款甚至不見得足以償還民生信托11億貸款。抵減上市公司債務的數額更是存在重大不確定性。

綜上,在假定第一筆順利實施並償還、不考慮第四筆拍賣償還的情況下,估算非上市體系對上市體系比較確定的償債金額約為21億元。

這與此前相關報道所稱“償還了2.63億的債務問題……截至目前,非上市體系對上市公司關聯債務還款方面已完成法律文書的以資產抵債還款金額為18.8億元……與樂視達成了40多億的償還方案”的信息,相去甚遠。

凈資產虧光該怎麽辦?

新樂視強調,上述債務處理計劃,均系以債權轉讓、資產處置的方式來抵消債務,並未通過現金方式償還。上市公司未因債務解決獲得現金流入。

現金,是新樂視耿耿於懷的隱痛。新樂視最近的各項行動和表述,均表明資金枯竭是公司目前經營面臨的主要難題。

此前新樂視2018年半年報預虧11億,同時強調,因關聯方債務導致公司資金尚無法得到解決,下半年存在持續虧損的可能。

為應對資金危局,新樂視不惜以高息借債。

8月9日,樂融致新以12%的年借款利率,向重慶樂視商業保理有限公司借款1.1億元,用於資金周轉和償還貸款。

此前11家公司和機構計劃向樂融致新增資27.4億元的消息披露時,新樂視稱,樂視控股持有樂融致新股權拍賣程序無法按時推進,樂融致新工商變更不成致與增資方無法交割。

上述聲明表明,上述增資款並沒有進入樂融致新。新樂視2017年年報顯示,全年樂融致新實現營收41億元,凈利潤虧損達到57億元。急需輸血。

樂視控股持有樂融致新股權拍賣程序為何無法順利推進?在雙方的唇槍舌戰中仍找不到答案。從新樂視單方面的發聲來看,樂融致新無法獲得“救命錢”的一個重要因素,可能在於樂視控股方面的不作為。這其中到底是主觀因素更大還是客觀因素更大,從新樂視的表述中,外界無從判斷。

“新樂視通過公告想告訴賈躍亭和投資者,別光打嘴仗,先配合走完償債方案所涉及的各項手續才是賈先生現階段應盡的義務。但償債進展是否受阻於樂視控股方面的配合,新樂視需要進一步拿出證據,並有義務督促債務償還方案盡快實施。”錦天誠一位證券律師對第一財經記者分析稱。

新樂視2017年年報,新樂視一次性計提各項資產減值損失108.82億元,當年巨虧116億元,歸母凈資產由2016年末102億元,瞬降至6.63億元。

2018年一季度繼續虧損,至2018年一季報歸母所有者權益只剩下約3億元。半年報又預告虧損11億元,由此推算,至半年報出爐,6月末新樂視的凈資產很有可能清零甚至減至負數。

如果2018年經審計後公司2018年全年凈資產為負,則新樂視可能面臨暫停上市的風險。鑒於此,8月份以來,樂視網連發三次《關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告》。

入股前盡調不充分惹禍

融創入股後的新樂視,與賈躍亭方面打嘴仗,已經不是第一次了。2018年年初,甘薇和新樂視就有一場關於非上市體系欠上市體系債務是75億元還是60億元,已償還9000萬還是30億元的爭辯。

7月10日,新樂視披露的多項違規對外擔保事項的核查情況,表明新主與舊主的紛爭遠不止於明面上的債務。

新樂視單方面的核查情況顯示,由賈躍亭單方面簽署,但新樂視並沒有履行相關審批流程的擔保,即包括作為樂視網原始股東,對樂視體育、樂視雲股權融資時的回購擔保義務,以及樂視網子公司樂融致新(彼時名為“樂視致新”)需要為樂視移動應付貨款承擔的連帶責任。

除樂視雲外,前述樂視體育、樂視移動,均為非上市體系關聯公司。此前投資人對賭要求,樂視體育在2018年底完成上市,樂視雲於2019年初完成上市。

新樂視在樂視體育目前的持股比例為6.47%。在樂視體育開始A+輪融資之前,樂視網持股比例達60%。

不考慮需要回購的A+輪融資至B輪轉手時的溢價,也不考慮利息,僅以樂視體育收到的A+輪和B輪融資合計84.11億元計,按60%責任計,新樂視為樂視體育股權回購可能承擔的或有負債在50億元以上。

新樂視在樂視雲現有的持股比例為47.21%,現仍為新樂視並表的子公司。在引進重慶方面10億投資之前,樂視網持有樂視雲的股權比例也是60%。不考慮利息,按60%責任計,新樂視可能為樂視雲股權回購承擔的或有負債約為6億元。

此外,新樂視還需為樂視移動合計3540萬美元約合人民幣2.4億元左右的應付貨款承擔連帶責任。

在入股樂視網並最終被迫“入主”之前,融創方面盡調不充分,使得現在核查後才發現一個又一個的“坑”。

這合計可能超過60億元以上“違規”擔保和回購擔保,對新樂視來說屬於或有負債,並未計算在雙方商定的67億債務總額之內。未來雙方為此發生的拉鋸、扯皮和爭論,恐怕是大概率事件。

樂視體育估值的“秘密”

在披露的樂視體育的有關融資信息中,還藏著樂視體育估值的“秘密”。

根據此前新樂視披露的信息,樂視體育A+輪融資5.78億元、B輪融資78.33億元,共計84.11億元。

除回購A+輪和B輪融資額之外,新樂視還需要承擔3家B輪投資者接手A輪退出的兩名投資者的溢價。

據新樂視披露,A輪兩名投資者雲峰基金和北京普思投資在B輪融資時退出,由3名B輪投資者溢價接盤,回購擔保協議顯示,包括樂視網在內的原始股東,還需要為3名B輪投資者的溢價接盤,承擔全額溢價及其孳息的回購義務。

2015年5年,樂視體育完成A+輪融資,投後估值約30億人民幣;兩年後,樂視體育完成B輪融資,投後估值猛漲至240億元人民幣。

三名B輪投資者——上海渤楚資產管理中心(有限合夥)和濟南魯信文化體育產業投資中心(有限合夥)、深圳市滄樂投資合夥企業(有限合夥)溢價買了上述兩名A+輪投資者的份額。

B輪投資者溢價買A+輪的老股,一個願打一個願挨,本不關樂視體育原始股東的事兒,但賈躍亭還是兜了A+輪至B輪溢價的底。“這種做法在股權投資市場不常見,這說明樂視體育A輪到B輪估值,估值有人為被擡高的嫌疑。如果樂視體育不出事,B輪的“托兒”還可能通過C輪融資或直接上市套現,那麽誰接最後一棒誰倒黴。”上述證券律師表示。

新樂視披露的信息,無意中透露了當初融資份額被一眾投資機構哄搶的樂視體育,撐起估值的背後,不過是賈躍亭拉上上市公司以回購承諾擡起來的“轎子”。

然而,樂視體育現在已經官司纏身,企信寶梳理的公開信息顯示,樂視體育成為訴訟被執行人的信息多達93條。未來,它以及其他樂視非上市體系會給新樂視帶來多大的坑,外界仍難以預料。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權,不得以任何方式加以使用,包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部:
021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com

責編:黃向東

深度 賈躍 躍亭 亭要 還債 但樂 視網 關聯 欠款 的坑 坑多 多大 大還 還沒 沒弄 清楚
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=267643

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019