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股市︾抓準逢低布局三指標 銀行員二次危機入市 50萬變億元身價

2011-9-12  TWM




用五十萬元投資股票起家,趁著 SARS與金融海嘯二次危機入市,二十多年來光靠投資所累積的財富就高達一‧五億元,獲利三百倍。

原來,懂得掌握每一波低接買點,嚴設停損 紀律,正是蔡德盛累積財富的致勝關鍵。

撰文‧林心怡

若從五十萬元開始投資至今加上工作所得,算算我的財富增值 至少四百倍??。「說話的蔡德盛(化名)戴著一副黑框眼鏡、今年四十七歲,外表斯文、從事銀行業的他,一副雲淡風清地描述,」當然啦,但若看投資整體收 益,財富增值大概三百倍吧??。「換句話說,工作二十幾年的他,光是投資所累積的財富至少一‧五億元,粗估身價至少二億元。

三不投資哲學 嚴設出場停損機制原來,造就蔡德盛這些不平凡投資績效的背後,有個知易行難的」三不「投資哲學,」就是不買不懂的、不便宜的或太貴的股票。「蔡德盛說,所 以每當股災來臨、景氣落底時,都是伺機進場布局的好時機,一旦情勢不對,他也會嚴設跌一○%就出場的停損機制,因此多年下來,不論是兩國論、SARS(嚴 重急性呼吸道症候群),還是金融海嘯的低點,蔡德盛都曾逢低布局大賺一波,卻也能夠在幾次股災重挫時,不致傷筋動骨、保有獲利戰果。

時序來 到一九九○年代,那時正是台灣電子股起飛的年代,當時還在傳產業的生產管理部門擔任小職員的蔡德盛,帶著父親資助原本要買房子的五十萬元,開始投入股 市,」那時房貸利率高達九%,覺得把錢都擺在房子,卻沒投資其實很不划算。「在家中排行老么的蔡德盛笑著說,雖然家境小康,但自認從小就被認為」細漢的 「不管說什麼、做什麼都比較不受重視的情況下,好勝的他,急於在財富與工作成就要求自我表現,因此選擇把錢投入股市,期望大展拳腳。

」一九 九○年代電子股狂飆時,那時我所買的未上市股與電子股,一年獲利要七成,甚至倍數成長都不是難事。「蔡德盛說,例如他曾在華碩八、九十元買進,二百元出 脫,也曾在瑞昱三、四十元一路布局,分別曾在一百五十元,甚至還有部分賣在三百元附近,財富增值以數倍計算,短短十年就累積數千萬元的身價。

不 過在投資的路上,蔡德盛也並非一帆風順,在有了幾次賠錢經驗,加上投資股市的規模越來越大後,買」物美價廉「的標的成了蔡德盛奉行不渝的投資哲學,股、房 兩市投資都是如此,也正因掌握危機入市的長線布局時機,他的資產也跟著扶搖直上。

原來,在二○○三年SARS之前,蔡德盛還是租屋族,危機 入市後讓他成為台北市大安區每坪百萬元起跳的豪宅主人。

在SARS期間,當市場氣氛哀鴻遍野之際,他卻把多年股市投資獲利的一部分拿來積極 買房,他在敦化南路上,以每坪五十幾萬元、買進六十五坪的房子,如今該戶每坪市價至少一五○萬元起跳,資產三倍跳。」當時大家怕得要死,很少人看房子,但 我不同,反而在台北、台中都有投資房地產。「」我的理由很簡單,就是覺得當時有便宜可撿、利率低,又是非經濟因素的股房下修,所以是以長線的眼光進場布 局。「掌握買進訊號 長線投資進場布局」SARS期間大家都不想出門,可想而知飯店觀光業怎麼會好?但我心想,留意體質好的、股價夠低的飯店股長線持有,一旦景氣復甦,股價也 會有機會扶搖直上。「而蔡德盛口中」值得長線投資的飯店股「就是飯店股王晶華。

當時蔡德盛從SARS之後就開始留意晶華,一直等待機會到○ 五年下半年,當晶華股價的KD(隨機指標)值、MACD(指數平滑異同移動平均線)值出現確立買進訊號後,開始陸續布局,當時股價不過五、六十元,後來看 好公司獲利前景,又在一百元附近布局重壓,最後在四百元附近賣出,獲利數倍。

當時除了看晶華的獲利前景,蔡德盛還打趣地說:」我去飯店吃 飯,特別觀察他們的餐具,餐盤翻過來還印有『大同』字樣,而不是進口餐盤,我就覺得潘思亮(晶華酒店董事長)很省!他們家股票可以低檔長抱。「至於二○○ 八年的金融海嘯後,蔡德盛也懂得掌握低檔買進訊號確立,再分批布局找買點。」當時股市下殺速度太快,我也不敢貿然進場!「蔡德盛指出,當台股跌到三四一一 低點時,景氣對策訊號亮藍燈、KD值接近十五、MCAD在低值,成交量每天都在四、五百億元以下,的確離底部不遠,但他後來也是○九年三月指數重新站上五 千點才擴大布局。

」因為當時底部有多低,誰也說不準!「蔡德盛說,但當大盤日成交量開始從量縮回到七、八百億元,且KD值、MCAD值開始 出現買進訊號,市場景氣也開始出現好消息,讓他開始低接投資標的,包括統一超、亞泥、長榮航、興富發、中石化、長虹等,讓蔡德盛各有逾五成與倍數不等的獲 利,至於去年獲利了結的代表作上銀也是五十幾元布局,一百四十幾元出手,雖然沒賣在今年高點四百元,但算算獲利也近三倍。

觀察三指標 等待低點買進歸納蔡德盛低檔布局的選股邏輯,除了抓住危機入市的機會之外,在選擇投資標的時,以投資自己熟悉、有做研究的股票為主,他同時認為上市公司 CEO(執行長)的心態很重要,像他低檔布局晶華就是看好潘思亮的經營理念,其次就是挑選營益率五%至六%的公司,以及公司產業是否具競爭優勢與領導地 位。

」不過,我去年就觀察到手上的傳產股基期過高,所以去年底就持續降低持股,甚至只剩一成而已。「躲過今年股災的蔡德盛頗有自信地說,好 的股票要等待低點買進,但該獲利出場的也不要戀棧,在此,蔡德盛分享了幾個他危機入市的指標:指標一︾買在景氣對策燈號藍燈時追蹤景氣對策燈號,並以「買 藍賣紅」為投資原則。以過去經驗顯示,藍燈區往往是股市相對底部區域,以過去三十年的景氣循環觀察藍燈出現的時間,最短為一個月、最長有十五個月,所以當 藍燈期間到達一半時,通常是股市絕佳的買點,也就是建議買在藍燈時,賣在紅燈或黃紅燈時,對照台股走勢紀錄,台股低點三四一一時,藍燈已超過第五個,當時 就是最低點,後來台股也的確攻上六四八四點。

指標二︾留意巴菲特指標

透過股神巴菲特常用的股市市值占 GDP(國內生產毛額)的比值來判斷,此一指標又稱為「巴菲特指標」。觀察台股一九九五年至二○○八年十二月的走勢可以發現,當台股市值占GDP比值下降 至○‧五九、○‧六九、○‧八一所形成的趨勢線時,都是波段底部的買點,例如台股低點三四一一點時的○‧七、前波低點三九五五點的○‧八都是台股低檔值得 布局的進場點。

指標三︾觀察KD值與成交量技術指標則可觀察月KD值一旦跌到二十以下就是低檔買進區,超過八十就是高檔超賣區,至於大盤量 能部分,有量才有價,日成交值一五○○億元至二○○○億元間,都屬安全量,但一旦超過二二○○億元以上,籌碼凌亂,不利台股後續漲勢,反之,周成交量量縮 至千億以下至七、八百億元,通常可以留意買點。

」一個人要成功,要做自己想做、喜歡做與有能力做的事情。「蔡德盛笑著說,自己喜歡透過工 作、投資的好績效來彰顯成就感,他認為,投資不像數學,套用公式就有標準答案,必須透過不斷地練功,內化一套屬於自己的投資與選股邏輯,當投資時機來臨 時,才有機會搭上財富增值的列車,他,就是個做好準備的人。

蔡德盛

出生:1964年

現 職:銀行業

投資資歷:20年

身價:約2億元

操作經典戰役:

1. 曾在SARS過後,低檔布局晶華,獲利數倍。

2.曾在金融海嘯後低點布局統一超、長榮航、長虹,獲利倍數。

危 機入市投資心法

1.挑景氣對策燈號藍燈時買。

2.當台股市值占GDP比值下降至0.59、0.69或0.8時,通常是波段的 底部。

3.當月KD值低於20以下趨近15,且成交量萎縮時,當周日成交量7、800億元以下時。

4.融資的減幅,大於大盤 (個股)的跌幅,也可作為參考指標。

近期台股,達人怎麼看?

從目前台股市值占GDP比值與景氣對策燈號來看,台股都還沒到落 底的位置點,但從技術線形來看,確實可以從KD值低於20,融資減幅高,已跌深的個股搶些反彈,例如蔡德盛近期就曾依此邏輯布局奇美電、宏碁、鴻海等跌深 股,但他認為歐美債務危機的不確定性高,仍須戒慎恐懼,留意投資風險。


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汽車零組件長線看好 逢低撿便宜 台幣貶值有助外銷 車市旺季拉貨潮來了

2015-09-28  TWM





據美國研究統計,八月美國汽車銷售量創十年高點,中國車市則衰退三.四%,因此選股時應避開中國營收比重較高的個股。另,電子股也逢旺季,資金恐排擠車組件族群,短線漲高個股要注意!

儘管八月台股指數單月下跌一千多點,卻有一個類股,成員股價創歷史新高,這個族群,就是汽車零組件產業。

與許多電子股相比,台灣的汽車零組件廠,現階段還沒有受到紅色供應鏈威脅;在近期台幣貶值、原物料價格低迷之際,也相對享有成本壓低的優勢。在全球最大汽車展─德國法蘭克福車展(IAA)即將登場時,這個族群成為近期台股強勢主流。

「汽 車產業是少數能看到未來三年、甚至五年前景,且趨勢持續往高單價、高毛利走的產業,這是它們享有較高本益比的原因。」宏利台灣動力基金經理人周奇賢指出, 汽車產業與人身安全直接相關,加上終端產品數量龐大、動輒百萬輛,因此各品牌業者花長時間認證、標準也相當嚴格,但只要進入供應鏈,通常會成為長期配合的 訂單,支撐公司營運。

受惠新台幣貶值

貶一% 毛利率多○.二%以近期局勢來看,新台幣貶值,對相關業者也有利。匯率貶值本就有助於廠商外銷出口,汽車零組件族群主要銷往歐、美、中國三大市場,因此對 於這類收取美元比重高的個股,相對有利。第一金投顧董事長陳奕光指出,新台幣每貶值一%,廠商的毛利率即可增加○.二%,因此新台幣相對美元貶值,產品外 銷美國連帶受惠;但因人民幣貶值幅度大於台灣,相互抵銷後,賣到中國的汽車零組件,挹注並不大。

雖然新台幣貶值是一股助力,但從整體市場需求來看,「今年汽車零組件產值僅比去年微幅成長,一%至二%左右。」工研院資深產業分析師蕭瑞聖指出,在微幅成長底下,全球兩大汽車市場:美國與中國,今年更有完全不同的表現。

美 國汽車研究機構Autodata訂單,第二季因營收規模放大,且因產品主要原料以鐵、鋁為主,受惠原物料報價下跌,毛利率自三七%升至四二%。除此之外, 皇田切入福斯供應鏈,客戶SUV車款熱銷的利多加持,以近四季每股盈餘計算,目前本益比約二十一倍,投資人可伺機切入。

在汽車產業的長期趨勢方面,蕭瑞聖認為,仍以汽車電子化、設計輕量化,以及電動車為主軸;從這些方向,尋找產品技術門檻較高,營收、獲利逐年成長的公司,可能就是強勢股的領頭羊。

例 如倒車雷達及倒車顯影系統大廠同致(三五五二),股價剛創歷史新高,是台灣少數通過一階供應商(Tier 1)認證的廠商,前八月累計營收四一.一億元,年增率達二六%以上。儘管中國車市成長放緩,但由於中國自主品牌車廠為強化競爭力,提升高端標準配備,相關 零組件採購量增加,也挹注營收。

隨著安全意識提高,汽車配備安全倒車影視的預算也增加,配備數量及產品單價水漲船高。以美國為例,修法通過後,明年新車將強制加裝倒車顯影系統,已經通過車廠驗證的同致,將是最大受惠者之一,有機會複製胎壓偵測器的高度成長模式。

電動車潛力大

蘋果搶商機 成立千人團隊法人預估,同致今年營收將上看六十三億元、稅後EPS七.○五元。且公司毛利率有機會因影像產品比重成長而提升,擁有影像偵測、道路偏移系統等高階產品的同致,取得通用汽車(GM)訂單,明年還將推自有品牌,成長動能可期。

至於電動車,未來的成長態勢,連國際大廠都積極搶進,包括Google積極發展無人駕駛車、以及日前傳出,蘋果已成立千人團隊打造電動車,即將進入測試階段,因此技術已切入電動車的相關個股,未來在市場另有競爭優勢。

像是獨家供應電動車大廠特斯拉(Tesla)減速機齒輪組的和大(一五三六),八月營收不受淡季影響,再創同期新高,年增率達二六.六%,主要是因貨卡、電動車款需求成長,拉動營收動能。

迎第四季旺季

客戶提前拉貨 營收可期

在整體選股策略上,由於第四季為汽車零組件傳統旺季,客戶多在八、九、十月拉貨,因此短線訂單多寡,可從營收月增率來觀察,如果成長力道越大,代表具有旺季效應,值得投資人多加留意。

不過,周奇賢也提醒,現階段台股仍是反彈格局,旺季同樣在年底的電子股,可能會吸引資金回流跌深標的,汽車零組件族群有可能面臨資金排擠,短線漲高的個股得提高警覺,但因長期趨勢向上,個股逢低切入還是不錯的策略。

撰文 / 黃瑋瑜


汽車 零組件 長線 看好 逢低 撿便宜 臺幣 貶值 有助 外銷 車市 旺季 拉貨 貨潮 潮來 來了
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縮量盤整成年末基調 逢低布局春季行情

盡管12月26日A股出現明顯的見底反彈走勢,但低迷的成交量註定了股指的反彈之路不會一蹴而就。12月27日,滬深兩市股指也隨之再度陷入了縮量窄幅整理走勢,成交量也再度出現萎縮。市場或許在熬過了年底流動性緊張期後才能有所表現,逢低逐步布局將是投資者的理性選擇。

12月27日,從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指全天維持了窄幅震蕩整理的走勢,上證指數全天震幅僅14個點,市場成交量也出現了大幅萎縮,這使得股指很難有所表現。上證指數最後報收3114.66點,下跌7.91點,跌幅0.25%,成交1622億元;深成指報收10230.57點,下跌2.85點,跌幅0.03%,成交2007億元;創業板指數報收1968.62點,下跌5.39點,跌幅0.27%,成交516億元。兩市全天合計成交3629億元,較上一交易日有所減少。

關於市場疲軟的原因,國元證券策略分析師王明利認為主要源於三個方面:一個是資金價格問題,二是監管周期問題,三是供需關系問題。

在資金價格上,雖然近期央行通過公開市場上的凈投放行為,不斷傳遞降低風險、適當寬松信號。但降杠桿、穩匯率、保持穩健中性的貨幣政策思路下,短期內資金面趨緊依然是大概率事件。加之1月份新增外匯額度臨近,資本流出壓力下,市場對於匯率問題的擔憂,仍是懸在貨幣政策上方的達摩克利斯之劍。

在監管周期上,目前看來監管趨嚴的態勢仍將持續。首先是源於對險資舉牌的明確表態,其次對違規交易、上市公司作假等方面的監管,在事件催化下力度加強。上周五證監會發言人的回應,更是對證券經營機構的內部管控與合規工作重要性的重申。

在供需關系上,一方面新股發行加快,解禁市值驟增,另一方面股東減持,市場相關負面情緒擴散。本周兩市1550億元的解禁市值壓力,將創下本年度的周解禁新高,無疑給脆弱的市場環境雪上加霜。雖然從歷史數據出發,解禁壓力大小與市場漲跌之間並不存在必然的相關性,但在市場情緒整體較弱的前提下,減持窗口期臨近,市場風險偏好下行的可能性大大提升。

王明利認為,上周的下跌,更多的是風險釋放進入尾聲時期的一種抵抗性下跌。這一階段內,市場熱點重新洗牌,具有抵抗性質的強勢股,可能成為未來的新熱點。因此,在風險釋放下的市場環境下,順應資金動向,布局強勢股有其必要性,同時,也需留意創業板止跌信號,以便及時參與超跌反彈。

國開證券策略分析師孫征也認為,引發12月以來股市調整的兩大因素是險資嚴監管+債市去杠桿,目前流動性緊張因素暫告緩解,債市去杠桿引發的踩踏也暫時結束。不過股市仍缺乏主動買盤,險資監管趨嚴後市場缺乏增量資金,風險偏好減弱情況下投資者趨於謹慎,主動買盤不足。年底前資金壓力仍然抑制市場表現,一季度在流動性問題解決後,如解禁拋售壓力不大,則市場在業績預測樂觀期有望形成階段上漲。而在市場弱震蕩期,市場結構性機會主要集中在主題性行情上,近期可重點關註國企混改主題。

西南證券策略分析師朱斌則認為,市場短期或仍有擾動因素,但情緒在不斷釋放,因此先抑後揚走勢有望出現。一些影響市場健康發展的中長期因素正在逐漸確立。第一,是國家正不斷加強對企業家精神的保護。第二,長期產權制度正在逐漸被建立。 從投資方向上來看,有四大方向可以關註:1)國企改革板塊,由於企業家精神的保護有利於國企改革的推進,因此混合所有制改革成為提升國企運營效率的關鍵改革;2)軍工板塊,隨著軍改的不斷落地,軍工板塊有望在2017 年持續表現;3)石油化工板塊,隨著油價持續上漲,相關化工板塊標的值得關註;4)建議關註超跌又具有成長性的2015、2016年上市的高端制造業次新股。

縮量 盤整 成年 基調 逢低 低布 布局 春季 行情
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逢低買入就是 xuyk的博客

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 逢低買入就是

今天,大盤向下“島形反轉”變本加厲


     前天,股市跳空低開下跌,形成向下“島形反轉”;昨天繼續大跌;今天,又來了一個跳空低開大跌,致使向下“島形反轉”變本加厲。空頭肆虐,多頭毫無還手之力。微信股友群里不少朋友恐慌起來,一位朋友呼籲:“風險大增,逃!”

    “你怎不動?”有位朋友問我。

    “風險大增?”我納悶不已,“股市爬到前期高點3295點那會兒,只聽你們高喊:抄底、抄底!而這會兒跌到3100多點反倒風險大增了?這是什麽哩個邏輯?”

    “這……”

     所以,管它什麽“島形反轉”還是“鳥形反轉”,逢低買入就是。

逢低 買入 就是 xuyk 博客
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滬指再度失守年線 逢低建倉or現金為王?

伴隨雄安概念股的集體回落,滬深兩市股指周四也雙雙出現回調走勢,上證指數收盤更是再度跌破3100點整數位和年線的雙重支撐,同時成交量的萎縮也使得市場人士對於股指後續的走勢更是顧慮大增,A股後續究竟會出現震蕩盤整還是再度大跌尋底走勢呢?

從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指早盤大幅低開之後,很快就被抄底資金托起,不過雄安板塊盤中整體走弱使得滬指全天未能翻紅,午後股指震蕩下行態勢明顯,上證指數最後報收3090.14點,下跌14.30點,跌幅0.46%,成交1681億元;深成指報收9974.35點,下跌55.76點,跌幅0.56%,成交2319億元;創業板指數報收1813.51點,下跌9.13點,跌幅0.50%,成交736億元。兩市全天合計成交4000億元,較上一交易日減少約一成。

對於股指的再度回落,市場人士盡管早有預期,但還是沒想到會來得如此之快。一位私募基金人士就表示,周三雄安概念股開始出現分化走勢就預料到股指這次只能是弱反彈,但周四雄安概念股就出現集體大跌的走勢還是有點出乎預料,市場預期過於一致導致雄安概念股經常是集體上漲或者集體下跌,對股指的影響較大,這也使得3100點和年線的支撐作用不夠明顯,後續股指預計會以盤整築底走勢為主,大幅下跌的空間不大,但量能的情況以及存量資金博弈的格局註定了也難大幅反彈,還是需要自下而上精選個股、耐心等待機會。

東海證券策略分析師應曉明認為,近期A股走勢與基本面有所背離,金融監管力度的突然加強,造成一輪股市債市商品市場的三殺,在央行一季度貨幣政策報告之前,縮表一直被認為是央行收緊貨幣政策的信號,貨幣市場利率不斷上行,表明資金面短期緊張的態勢。但從基本面來看,經濟的回暖、企業利潤的回升,對股市都是利好條件。上周五公布的央行一季度貨幣政策報告已對縮表有所解釋,僅是現象非政策,同時央行上周五進行了 4590億元的MLF操作,是對近期資金的緊張情緒的安撫。不過由於周三晚間外盤多數大跌,影響了周四A股走勢,但市場繼續向下的可能性不大,建議低位吸籌,理性投資,發現價值,不要追漲殺跌。

華鑫證券策略分析師嚴凱文等則認為,近期滬指在3000-3100點之間基於權重股的維護或有平臺整理,但平臺整理中差股將繼續調整,在後幾個月中比較敏感的是6月份,因為該月或有美元加息或者縮表的敏感性事件,況且美股已經到了高處不勝寒的階段。今年A股機會是頭尾,即一季度、四季度較好,全年預測幅度2800-3600點,周期上預期始於4月初的這輪調整大約會持續到8月份。假如在後幾個月滬指能見到2800點乃至以下,最優策略是買入並持有滬深300ETF,因為它沒有非系統風險,在專業化程度越來越高的市場趨勢下,省去了選股的麻煩和複雜世界中踏雷的風險。

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滬指 再度 失守 年線 逢低 低建 建倉 or 現金 為王
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市場評論|周三謹防強勢股炸板,逢低補票或為上策

隨著市場進入反彈模式得到確認,資金參與的熱度也隨之提升,滬深兩市股指周二承接反彈態勢繼續上行,兩市成交量則微幅放大,上證指數能否回補3月23日留下的缺口成為決定股指反彈空間的重要因素,而這仍然需要市場成交量增加才能實現。

從市場全天的走勢來看,在周一股指大漲的帶動下,滬深兩市股指周二從早盤開始即展開震蕩上行,保險、酒店餐飲、家電、物流、地產、汽車等板塊成為推動股指上行的主要動力來源。而人氣個股永和智控(002795.SZ)和華鋒股份(002806.SZ)的繼續漲停則給市場短線資金打開了炒作的空間,尤其是華鋒股份的兩次反包加速走勢更是歷史上罕見的走勢,也極大的鼓舞了超短資金的操作熱情。

不過,任何事情歷來都有正反兩面。永和智控的6連板和華鋒股份的兩次反包加速固然可以激發市場的炒作熱情,但在股價開始處於高位,市場短線獲利盤遍布的情況下,一旦這兩只個股有點風吹草動,股價出現大幅下行將很難避免,到時市場情緒受到影響將很難避免,這或許將是周三股指走勢出現改變的一大誘因,投資者應對此做好思想準備。

當然,由於目前市場已經開啟反彈模式,對於因強勢股回調而引發的股指下跌,投資者可將其視為市場給予的又一次上車的機會,只是在選擇車票時仍需謹慎,做好案頭準備工作、擇機逢低介入方為上策。

而對於超短選手而言,重勢不重價才是操作的要點。在目前市場空間板已達6連板的情況下,選擇那些已經放量換手的強勢板介入也不失為一種選擇;而對於那些持續縮量一字板的個股則要敬而遠之,因為等你買到的時候,往往就是一碗大面了。在重勢的同時,市場成交情況仍然是一個重要的考慮因素。

市場 評論 周三 謹防 強勢 股炸 炸板 逢低 補票 或為 上策
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股場放大鏡:中國油氣逢低買貨

1 : GS(14)@2016-05-24 10:23:07

張德江上周訪港之行,沒有說好了的深港通,一帶一路高峰論壇則是一場內容空泛的所謂「講話」,成立亞投行香港辦事處更加是風聲都無。以張德江過往主事「831」決定的強硬作風,以及多年來當官的霸道思維,吹和風不大可能是其本人的來港意願,因此這次根本是黨中央指示其來港示好。整個視察亮點,不是梁粉劉迺強中途暈倒,而是誠哥腸胃炎。如此一個超級富豪,印象中很少聽聞會食錯嘢,即使不小心食錯嘢亦不大可能未痊癒便再次「為食」中招!呢招避見張德江非常高明,以誠哥的智慧,怎會不知悉國內政情?隨着國際油價飛升,油氣股開始有留意價值。中國油氣(702)於2010年已透過收購奧瑞安能源成為其全資附屬公司,開發山西煤層氣項目。奧瑞安能源目前主要擁有山西呂梁三交項目,已探明含氣面積283平方公里。去年集團錄得營業額約6,702萬元,較去年同期上升約300%,不過由於陝西省油田區塊資產減值虧損4.13億元,致年度淨虧約4.77億元。以上會計支出不影響自由現金流,資產撇完反而有利日後業績,可逢低買貨。歐陽風本欄逢周二刊出





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160524/19624489
股場 放大鏡 放大 中國 油氣 逢低 低買 買貨
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新總統利好 美大選前逢低吸 美盛:經濟持續復蘇 美股難大跌

1 : GS(14)@2016-09-14 05:22:07

【明報專訊】道指上周五暴跌近400點,港股周一亦大瀉逾800點,昨日收市倒跌。美盛業務拓展董事暨中國及香港業務主管曾劭科(圓圖)表示,近月聯儲局官員的加息言論令股市波動,但美國經濟持續復蘇,加上低息環境預料仍維持一段長時間,美股仍有上升潛力,再暴跌的可能不大。過往記錄顯示,新總統上任通常為股市帶來好消息,他建議直至總統大選前,可趁低逐步入市。

美股上周五大幅下跌,美債息率更罕有地回升。曾劭科表示,「英國脫歐公投後,美股升得太多需要回調,加息相關言論就成為股市下跌的主要原因。未來個幾月股市仍然會就這類言論有波動,但我們仍然預計九月加息機會甚低,預計偏向年底或者下年初聯儲局先會加息。」

美元趨平穩 料10月經濟數據有改善

他指出,目前通脹壓力仍然不大,而即使年底加息一次,上調幅度僅為0.25厘,預計美國將繼續處於寬鬆貨幣環境中一段較長時間。他表示,「美國本土經濟一直在復蘇當中,但當地企業有30%的收入來自國外,早前美元強勢令收入變相減少。隨著美元走勢平穩,預期10月公佈的經濟數據及公司營利情况將會有改善。」

十一月初舉行的總統大選,亦是投資者關注的不穩定因素之一。但曾劭科表示,自1984年起的8次總統選舉中,7次在選舉後的一年,美股均錄得雙位數增長。在新總統上任第一年,大型股的平均增長為16%,小型股的平均增長更達18%,上升幅度更與總統當選人的黨派無關。

選舉次年 美股常錄雙位數增長

不少報道指,特朗普當選將為市場帶來很大的變數,但曾劭科認為,目前希拉里當選的呼聲仍然較高,加上如果特朗普上任,兩個議院仍然扮演制衡作用,預計爭議性太大的政策亦不能夠出台。他指出,「如果特朗普希望連任,他必須在任內和不同黨派的議員合作,替共和黨爭取下一屆的兩個議院控制權。因此他未必像我們預期般偏激。」

小型股上升幅度大 有獲收購機會

近年ETF於美國很受歡迎,大量資金湧入被動式指數投資。曾劭科表示,指數能夠充分反映市場重磅股的增長,但一些不在大型指數範圍內的中小型股,由於被動式資金沒有接觸,即使業務表現良好,也變相出現較大折讓,「這些小型公司90%的盈利來自美國本土,因此受國外事件影響較少。」

針對小型企業投資,風險在於行業表現對個別股票影響很大,但計價往往比較划算,而且能夠專注投資目前較為蓬勃的美國內需板塊。小型公司的另一個優勢是,由於股價基數較低,上升幅度往往較大型股大,另外也有被大公司收購的機會。

曾劭科舉例指,「美盛其中一隻小型股基金,在二百多隻持股中,已有11隻被收購。收購的價格往往較現價有一定溢價,短期內提升基金表現。但基金經理需要頭痛的是,他們需要再進行研究,找另一隻值得長期持有的股票。」

明報記者

[蘇樂恩 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9606&issue=20160914
總統 利好 大選 前逢 逢低 低吸 美盛 經濟 持續 復蘇 美股 股難 大跌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=308968

龐寶林:逢低吸納新興債券基金

1 : GS(14)@2016-09-27 07:03:05

【明報專訊】上週日本央行議息,決定維持負利率及買債規模不變,惟放棄貨幣基礎目標,加入孳息曲線調控措施,並將10年期債息維持在零水平,市場認為是繼續實行量化寬鬆,帶動亞洲股市上升。美國聯儲局緊接宣佈議息結果,以7票對3票通過維持利率不變,刺激美股向好,納指再創新高。美日議息後市場反應均正面,而且不明朗因素減少,利好後市。

全球資金充裕,仍有追逐收益的壓力,同時新興市場基本面持續好轉,預期新興市場債券已經加強其對聯儲局加息的抵抗力。而且即使將來美國加息,資金亦會率先由利息敏感的債券轉移,尤其是當成熟市場的債券不再處於負收益率時,資金將流至新興市場債券。因為新興市場淨利息較高及通脹有所緩和,如巴西利率為14.5厘,其通脹已下跌至8.97%,預計巴西仍有減息2厘至3厘的空間,可見不少新興市場仍存有較多的減息空間,相信新興市場債價仍可上升,各位宜把握資產配置的機會,投資者可逢低吸納新興市場債券基金。

新興市場仍有減息空間

美國開始近充分就業、聯儲局對於中期通脹率回到目標區間抱有信心、加上英國脫歐公投後亦未對經濟及金融市場帶來重大風險及衝擊,令到多名聯儲局官員口風開始轉向鷹派。現時市場認為聯儲局於12月份的會議上宣佈加息的機會最大,根據美國聯邦基金利率期貨的數據顯示,巿場預期12月加息的機率為50.3%。不過由今次會議結果來看,聯儲局對於加息仍是較為審慎,預計即使將來加息亦只會採取漸進式的方式,對債券帶來的衝擊相信會降低。

美漸進加息 對債價衝擊有限

今年以來新興市場債券指數上升超過10%,短期有可能出現一些獲利回吐的情況,不過由於歐洲及日本等多個地區仍處於負利率環境,新興市場因而成為少數可提供正收益率的地方,尤其是當地債券。加上多個新興國家的經濟狀況有所好轉,故預期不會出現大量資金流出。

始終個別低信用評級的國家或企業債券可能受到聯儲局加息的影響會較大,因此筆者建議投資者應盡量避開非投資級別債券比重太多的基金。現時不少新興國家都有改革的利好因素包括巴西、印度、印尼、哥倫比亞等,有望令當然經濟及發展改革,從而增加投資者對當地的信心。

除了美國聯儲局有收緊貨幣政策的傾向外,全球經濟增長率及通脹率仍然偏低,歐、日、英等央行將繼續維持寬鬆貨幣政策,而新興市場債券經歷過去3年的調整後,目前市場投資者對新興債的配置比重仍低,故此新興市場債仍有吸引力及具上升潛力。對於風險承受能力較低的投資者,可優先考慮投資於波動度較低及存續期較短的債券基金。

(本文意見只供參考,東驥基金及東驥基金管理的基金組合,有可能持有文中提及的基金。)

東驥基金管理董事總經理

[龐寶林 債市情報]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1108&issue=20160926
寶林 逢低 吸納 新興 債券 基金
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張兆聰:市底強 銀行股逢低吸納

1 : GS(14)@2017-02-03 01:59:24

【明報專訊】恒指昨跌42點,收報23318點,成交金額577億元。美股連跌兩日,港股低開148點後持續受壓,低見23082點後回穩,午後跌幅顯著收窄,主要是騰訊(0700)及中移動(0941)發力,前者低位200.8元,收報206.6元,反彈幅度接近3%,買盤相當強。美國聯儲局昨晚議息,焦點是議息聲明會否提供3月加息機會率的線索。1月份澳門博彩收入增長3.1%,遠遜預期的7%至9%,濠賭股普遍受壓,跌幅介乎1%至3%。澳門賭收雖然止跌,但增長動力不會太強,投資格局就是估值遊戲,足夠便宜就反彈,升至高位又受阻。

特朗普的移民禁令遭遇4個州份檢察長挑戰,試圖委任保守派的戈薩奇出任聯邦法院大法官來轉移視線,民主黨立即提出質疑,甚或會以拉布來阻止任命,新總統首100天蜜月期還未開始,美國政壇已烽煙四起。但政治事件對金融市場的影響往往都很短暫,爭議留在華盛頓,紐約華爾街則繼續運作。美股周二略為跌穿周一低位已見支持,累積升幅大的銀行股受壓,但科技股已率先回穩,落後醫藥股則在業界與特朗普會面後大升。大致上是指數還指數,板塊還是各自各精彩,各行業相關度低,買什麼較如何看指數升跌更重要。

「特式」行情 揀對板塊勝貼指數

港股情况亦相似。油價窄幅上落,油股高位有獲利沽壓,但有色金屬強勢,江西銅(0358)和中鋁(2600)雙雙破頂創52周高,突破超長期下降軌後買盤源源不絕;傳媒指特朗普的貿易保護主義不利出口股,導致敏華(1999)、創科(0669)等大跌,但玖紙(2689)卻又成功突破9元阻力。就市况來說,昨日回試23000點後快速回升,雖說騰訊由低位急彈是主要功臣,但多數股份也從低位反彈不少,似乎已測試了市底頗強。若再反覆數天,說不定會向上突破。

聯儲局昨晚議息,筆者估計不會有很大意外,畢竟去年12月才剛加息,沒有太多新的經濟數據,議息聲明應主要陳述經濟穩定向好,就業市場略為緊張,若經濟保持擴張可支持循序漸進加息。

由於全球處於超低通脹多年,當通脹重臨,市場初步反應會有點害怕,擔心零息多時刺激借貸,一旦加息便會出現信貸問題甚至危機。但現在只是全球PMI回升,通脹才初出現正常化的迹象,料上半年以至2017年全年都處於溫和水平,暫未見通脹急升、大幅加息導致違約頻生的可能性。

股本回報率升 吼本地四大銀行

然而不合理地低的債息可能會上升得較快,特別是歐元區、英國的債息,後者更有可能在未來數年踏入加息周期。從估值看,國際銀行股市帳率開始接近1倍,與以往5年相比已是高位,但考慮到利差有望擴闊,若經濟持續復蘇更有利借貸需求,銀行的股本回報率很有可能進入上升周期,匯控(0005)、恒生(0011)、中銀香港(2388)及渣打(2888)這四大銀行股,是逢低吸納作中線持有的好對象。另外,其他強勢的就是騰訊、中移動、有色金屬股、紙業股等,油股調整後RSI回到50水平,也可低吸。

賭股估值偏高 宜待回調吸

澳門賭收遜預期,濠賭股受壓。市場對於賭收的看法是偏向樂觀,筆者認為增幅主要是圍繞5%上下波動,始終在中央去槓桿下,以往地產、礦業等暴利行業風光不再,少了暴發戶,便很依靠中場收入推動,故澳門賭收較可能與內地居民收入同步穩定增長。若這假設成立,估值才是投資重點,而現在濠賭股2017年預測EV/EBITDA,是高於過去4年的區間中值(撇除非理性的高位)。若能回落至12月低位吸納,勝算較高。

[張兆聰 還看今朝]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5507&issue=20170202
張兆 兆聰 市底 底強 銀行 股逢 逢低 吸納
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盧楚仁:日央行似退巿 日圓逢低吸

1 : GS(14)@2018-01-22 05:16:49

【明報專訊】上周日本央行被發現開始減少購買長債,同時有消息指出,安倍政府很快便會宣布日本結束通縮,金融市場認為日本央行已開始作出部署退市。其實早前日本政府和央行不斷放風指日本低息環境會影響銀行及金融仲介機構的盈利,當中已露出有意退市的端倪,但相信日本央行想退市,但背後又害怕日圓因此大升,正是進退兩難的局面。

日本現選擇在環球股市暢旺的時候,來開始減少購買長債正是高明之舉。因為環球股市暢旺而沒有避險因素支持下,因而會利淡日圓匯價,壓抑可能出現的強勢日圓。所以綜合現階段來分析,左右日圓匯價的因素有3個:一是日本央行有退市概念;二是美元弱勢;三是環球股市暢旺。兩個因素利好一個利淡,估計日圓匯價會出現反覆向上的格局,但上升幅度會因股市暢旺而被減弱。美元兌日圓短線目標先看110水平,每次日圓回落到支持位的話,均是買入日圓的機會。

日圓利好因素較多 短線先看110

至於歐洲貨幣方面,歐元和英鎊強勢更加表露無遺,歐元兌美元已突破1.2092 阻力而升至2014年12月高位,主要是歐洲央行會議紀錄顯示,會在2018年初在央行的貨幣政策聲明中修改前瞻性字眼,令金融市場覺得歐洲央行亦是為進一步收緊貨幣政策而作出準備。值得一提各位讀者,本月25號便是歐洲央行今年第一次議息會議。另一方面,歐元爆升亦因為德國就籌組聯合政府傳出突破性好消息所帶動。歐元兌美元短線目標應該會向着1.2319邁進,然後調整後才可開展下一升浪。

料歐央行收緊貨幣政策

英鎊受到荷蘭和西班牙表示支持英國軟脫歐,絕對是在第二階段脫歐談判前釋出善意。再加上首相文翠珊改組內閣以鞏固自己的相位,亦是令英鎊匯價節節向上的主因,英鎊兌美元短線目標相信會向着1.3835至1.4000邁進,然後可能出現調整。

歐元強勢 美匯利淡

上星期五晚美匯指數已向下突破91.131特大支持位創下3年新低,美匯弱勢不是因為美國出現什麼重大利淡消息,導致美匯重創的,正正就是之前和大家分享的歐元等非美貨幣強勢會導致美匯受壓,所以之前頗有信心說美元若果要轉強,那麼歐元一定要轉弱才可以。但現在歐洲的基本因素遠比美國要好,以目前來說,歐元大勢轉弱幾乎是無可能。在聖誕節前後,我在《明報》財經網站的短片中強烈推介了3項中長期投資:第一是做人民幣1年期定期;第二是揸恒生指數期貨;第三是沽美匯指數期貨。這些中長期的建議,就是基於我看淡美元走勢。

現階段美元的弱勢,已成為金融市場的焦點和作為參考入市的指標,無論金股匯商品通通都看着美匯指數來做人。例如環球股市暢旺,避險情緒降溫下,理應金價升勢應該受壓甚至應該下跌,連大型的ETF都減持,但金價偏偏受美元弱勢支持而持續向上,油價亦都因此受惠。正所謂擒賊先擒王,所以不管分析什麼金融產品走勢,定必要分析美元走勢為先。雖然美元弱勢已十分明顯,但仍有一定數量的投資者不明所以,美元為何有加息和息差優勢下這麼弱,再加上縮表和減稅方案通過後更弱,在此不再重複解釋,大家可重溫我近期的文章和專欄。現階段要美元轉強仍沒有條件可言,如你作為美元好友,唯一只可寄望美元減輕弱勢,若金融市場炒作美國今年會加息4次的概念,這或會令美元跌勢減慢。如無意外,年內美匯指數很大機會正向着84.75邁進,短線目標為90.18和89.62。

■財經節目「技術分析1分鐘」

盧楚仁主持的《明報》財經節目「技術分析1分鐘」,與讀者分享以圖表分析各類市况的秘訣。欲收看最新一集內容,可登入:link.mingpao.com/50720.htm

iBEST FINANCE高級副總裁

[盧楚仁 金匯商情]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0570&issue=20180115
盧楚 楚仁 央行 似退 退巿 日圓 逢低 低吸
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347002

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