📖 ZKIZ Archives

美國9月制造業PMI維持高位 提振第三季經濟強勁預期

周二公布的美國經濟數據顯示，美國9月制造業活動擴張速度維持在四年半高位附近，一些地區制造業和服務業成長加速，預示著美國第三季度經濟增長或將強勁。

美國9月制造業PMI初值為57.9，持平於8月，仍舊處在52周以來的最高水平。制造業約占美國經濟活動的12%。

Markit在公開新聞稿中表示，制造業就業連續第2個月增加，就業分項指標創2012年3月以來最高水平。新訂單指數在過去四個月中連續三次持穩在60以上，意味著制造業產品需求穩定。

第三季制造業活動表現是Markit從2007年年中開始追蹤以來的最強水準。Miller Tabak首席分析師Anthony Karydakis對路透社表示：

制造業穩健的表現並不讓人意外...這反映出經濟活動普遍回升，這個趨勢從第二季開始就開始顯現。

美國9月里士滿聯儲制造業指數為14，高於預期及前值。此外，路透社報道稱，美國9月綜合制造業指數增加，工廠稱新訂單及出貨均有成長。該地區企業也聘雇更多員工，每周平均工時也亦增加，但薪資增幅略顯溫和。

路透社報道稱，美國9月服務業似乎開端良好。活動激增反映了新訂單、銷售及全職聘雇的增加。服務業員工工時則更長；同時企業增加資本支出。費城聯邦儲備銀行表示，大西洋中部地區非制造業企業的新一般活動指數大幅跳升。

美國經濟分析局(BEA)將於9月26日發布美國第二季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率，市場預計增幅會被略微上修0.3個百分點至4.5%。摩根大通等眾多投行認為，美國第二季度家庭醫療開支數據喜人，這將成為美國第二季度GDP終值數據被上修的主要來源。

Markit駐倫敦首席分析師Chris Williamson表示：

我們預期（GDP）環比年率最少為增長3%，最多為增長4%，這將很大程度取決於9月服務業的情況。

不過，樓市仍步履沈重，7月房價增幅大幅減速。富國證券分析師Eugenio Aleman對路透社表示：

經濟的其他領域繼續傳出好消息，但樓市仍不如大家想的那麽好，要實現預期還需要一段時間。

美國聯邦住房金融局(FHFA)昨晚表示，7月房價指數較上年同期成長4.4%，增幅為2012年9月以來最小。房價增幅放緩反映了房市複蘇溫和，但其料將刺激需求。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

從加速折舊政策看行業比較：制造業迎來政策春風

一張圖看全球制造業現狀：六成國家惡化

全球各國陸續公布了制造業PMI調查。如下圖所見，迄今已有25個國家公布了9月PMI，其中8個國家的制造業正在改善，15個國家惡化，另有2個國家維持不變。

50為PMI的榮枯分界線，讀數在50以上表明制造業擴張，50以下代表萎縮。

美銀美林在報告中寫道，

這25個國家里，有8個國家制造業陷入萎縮，17個處於擴張。特別是，奧地利、德國、希臘、韓國和挪威，這幾個國家從擴張陷入萎縮，而意大利和南非則從萎縮重回擴張。

我們的中國經濟學家認為，部分歸因於上個月的寬松措施，中國制造業PMI企穩，但並未反彈。

我們的歐洲經濟學家表示，歐元區制造業疲軟主因是德國。此外，他強調歐元區制造業PMI（以及德國PMI）與歐元區經濟三季度溫和擴張相一致。

而英國經濟學家則稱，英國制造業PMI下滑主要因英國對歐元區的出口增長放緩，該數據創2013年5月以來最低。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App) 

泉州老板跑路潮調查：信貸收緊下的草根制造業困境

 i黑馬：曾以鞋服業聞名的泉州，最高峰時曾出現數十個全國鞋服品牌，很早以前已是民營經濟的全國性標誌。大約從2011年開始，隨著產業環境逐漸變化，泉州制造業開始遇上了各種問題——有的制約是“中國制造”共有的，譬如勞工成本、國際貿易環境變化、產業升級遇困；有的問題，譬如金融機構、信貸生態，乃至稅收政策等等，則指向了泉州當地本身。泉州老板們紛紛跑路，他們正在經歷在泉州制造業二十多歷史上的“最困難時期”，進入了難熬的冬天。

               “中秋節時，我還跑來問工廠老板追貨款，他說過兩天就有。然後過了一個星期多一點，他全家都消失了。”陳力攤開雙手對騰訊財經說。“我跟他合作兩三年了，但他還是跑!”

瑞泰是泉州又一家老板跑路的企業，其董事長李發生是福建省江西商會的副會長，在當地從事鞋業將近20年。李發生被發現失聯時，瑞泰工廠仍在運作，廠里仍有眾多原料、成品鞋和縫紉機，之後人們發現，李發生的辦公室一片狼藉，杯子里還有未喝完的水。

老板失聯、跑路，工廠倒閉在泉州已非個案。騰訊財經於泉州走訪的一周里，當地便有三家類似的工廠發生倒閉;而在此前，媒體也曝光了當地金融系統內部所列的失信、(老板)失聯名單，羅列出諾奇、索力、鱷萊特、露友、紅瑞興等知名乃至上市的公司。

泉州是福建三大中心城市之一，經濟總量連續15年位居省內第一。在泉州，尤其晉江、石獅等鎮市有著密集的民營企業，以鞋服業尤為聞名，曾歷經迅猛的擴張，最高峰時出現了數十個全國鞋服品牌，而單是圍繞制鞋，中小企業便超過了6萬家，“晉江模式”等稱號，在很早以前已是民營經濟的全國性標誌。

冰封非一日之寒。用當地業界的話來形容，大約從2011年開始，隨著產業環境逐漸變化，泉州制造業開始遇上了各種問題——有的制約是“中國制造”共有的，譬如勞工成本、國際貿易環境變化、產業升級遇困;有的問題，譬如金融機構、信貸生態，乃至稅收政策等等，則指向了泉州當地本身。

如今，泉州的制造業界，從產業工人到上市公司董事長，都對騰訊財經直言，他們正在經歷在泉州制造業二十多歷史上的“最困難時期”，進入了難熬的冬天。

資金鏈之重

很多泉州人都註意到，從今年開始，停在馬路邊的豪車往往會被貼上“牛肉幹”：不是交警的罰單，而是抵押貸款的傳單——“大家都知道，老板們缺錢。”

李發生在跑路之前開的是奧迪車，他還在泉州投資了多處房產，而這些資產早前已被李發生抵押或出售，事先無聲無息。

在泉州的制造業里，李發生屬於早期的發家者，在1990年代，很多投資勞動密集型、外貿加工的工廠挖到了第一桶金。到今年，瑞泰還承接著多張外貿鞋服的訂單，但從6月開始，廠里便已開始拖欠工人的薪水。

在李發生跑路以後，瑞泰的工人們便開始了討薪行動。經過與當地政府的溝通後，泉州經濟開發區為他們解決了80%的薪水補償。而集體討薪、勞動仲裁等情形，還發生在鱷萊特等其它發生了老板失聯、倒閉的工廠。

一位泉州當地法院人士對騰訊財經描述，對於老板跑路等情形，一般通過查封工廠、處理資產等流程去解決欠薪的後遺問題，但往往因為事出突然，也給善後工作增加難度。

陳力說自己是後知後覺。他開辦了微型工廠，長期為類似瑞泰這樣的大鞋廠做代工，一做就是18年。他對騰訊財經說，瑞泰欠下的外界債務約為1千萬元左右，而他已經不指望取回自己的貨款。

“如果越來越多工廠倒掉，我是否還要做下去?”這是陳力，以及很多泉州鞋服業界人士的共同說法。“以前我們很在意客戶的黑名單，現在還得防著上下遊的合作者。不知道誰突然就消失了。”

在泉州，上規模的鞋服廠一般都有著五六百以上的人工數量，而很多工人都在不同場合對騰訊財經表示，已有聽聞工廠倒閉的事件。一位不願公開身份的運動鞋服類上市公司CEO對騰訊財經形容，泉州老板跑路、經營困難、資金緊張等情形，確系實情。

諾奇股份是最早被曝出老板失聯的企業之一。9月底，騰訊財經曾到訪被指老板跑路的諾奇工廠，但被廠房人員拒絕入內。諾奇工廠周邊的一位物流業主管形容，諾奇老板丁輝被懷疑失聯之後，廠方員工還自發籌款，希望能幫助工廠度過難關。

“即使是中型企業，隨便一個月結的、中間周轉的錢也可以達千萬水平，哪個鏈條斷了，就是上千萬的債。”這位主管說諾奇的債務數以億計。“供貨方他不肯供貨給你，你又發不了貨給客戶，客戶以後就不會找你，到最後形成三角債，大家都綁緊了。”

嗅到寒意的不僅僅是業界。據報道，在9月中旬，泉州經濟開發區的管委會針對企業主失聯的事件專門召開會議，希望有資金困難的企業老板“不要私自做出像諾奇那樣的舉動。”

騰訊財經則獲悉，在9月下旬，國家統計局、福建省工商聯等單位到達泉州、晉江等地調研，對象包括361、匹克、安踏、特步等當地龍頭企業。在調查過程中，泉州民營企業的主管們被上級部門提及多個問題，包括業績總結、前景預測、困難描述、政策建議等等。

事實上，福建的鞋服制造業經歷了OEM代工生產、大規模“造牌”運動之後，安踏等鞋服龍頭已在2010年之前上市。現在的泉州，大量企業仍然繼續代工和配套等生產業務，還有一些企業近年處於上市前的沖刺階段。

泉州市一名商會領導對騰訊財經坦言，最早靠海外訂單發展起來的企業，目前在這波困難里首當其沖，“很多都存活不下去。”

準上市的億萬級企業也不安全。“有些企業為了上市，必須達到一定的規模，所以明知道不賺錢也要擴張。”泉州紡織服裝商會秘書長施正植對騰訊財經說。“像諾奇這樣的，沒有原始資金積累的過程，融資成本很高，還要做品牌做大，到了經濟下行的時候，問題就出來了。”

銀行“雪中抽炭”

施正植是泉州紡織服裝商會的秘書長，國慶前後，他正忙於參與泉州民營企業的各項調研。施的觀點代表了很多業界人士的看法——市場不好，資金鏈緊張之際，企業的死活就掌握在銀行的手上;如果融資的問題能解決，把冬天熬過去，老板跑路、信貸糾紛就不會成為泉州的“熱點”。

林佐(化名)子承父業，是泉州一個皮鞋品牌及工廠的經營者。他對騰訊財經形容，泉州的工廠們在2008年之後曾享受過一段美好時光：“天天有銀行的人來催你貸款，請吃飯，很多人都借錢擴大產能，乃至做其它項目。現在?好景不再了。”

恒泰鴻偉鞋業董事長蘇文濱更用“出爾反爾”來形容銀行們如今的“反目”。“有時工廠周轉可能就缺兩百萬，周轉開了就能還款，但說什麽都不給你貸。是為了對付房地產的一刀切嗎?實在是讓我們沒法活了。”

多名制造業界人士都著重提及了一種從去年開始的，當地銀行的“騙還貸”現象：以保證再貸款等理由讓企業還清貸款以後，以各種辦法變相“食言”，轉而不再對企業放貸，這些辦法包括收緊手續，增加接待門檻等等。

銀行們是從2012年開始轉變態度的。當時泉州的鞋服企業們普遍遭遇產能過剩、門店過多和庫存難消化的等問題，銀行業也開始對前者進行限貸。施正植說，銀行們今年對這些企業的限貸，更成為了泉州“公開的秘密”。

“政府確實出臺過很多政策，譬如要幫助中小企業的貸款難，但實際情況是，現在銀行還要把貸款的額度縮減，甚至給你收回來，逼死企業。”施正植說。一位在泉州當地銀行任職的人士則對騰訊財經解釋，今年鞋服類企業貸款出現過多不良，“對它們準入條件肯定高了。”

普華永道根據十大銀行的上半年財報做出的分析稱，十大上市銀行的公司類貸款不良額集中在制造業和批發零售業，2014年6月末較2013年年末分別增加了13.39%和19.43%。各大銀行紛紛表示要對制造業貸款加強風險控制。

蘇文濱形容，在銀行關上大門以後，企業主們只能找地下錢莊，有的甚至惹來了黑社會的暴力對待。據泉州鯉城區的公開資料顯示，今年上半年涉個體工商戶、私營企業案件明顯增多，同比增長22.8%。當地商會如是解讀：“企業信用狀況差，通過正規渠道融資難，遇資金需求往往轉向群眾集資。當企業經營不善時，資金鏈極易斷裂，引發連環借貸糾紛。”

不但是工廠，泉州當地的民間融資機構也不好過。如同瑞泰工廠，一家小額貸款公司也發生了戲劇性的跑路事件，事先以在公司門口擺放租賃而來的名車，制造資金無憂的假象，接著老板在一夜間消失。

“然而，除了高利貸和民間擔保之外，我對其他的貸款方式已經絕望了。”當地一名叫做黃董的服裝企業主說。

在福建南部地區，類似“會子”這樣民間的、親朋之間的融資方式十分普遍。林佐說，近兩年經濟下行、銀行收緊信貸時，“會子”的利息越來越高，他所接觸的會子利息，已從過去的100飆升到300——“放1000元一個月就能賺300，還有哪里比泉州更缺錢?”

另外，泉州的工廠老板們還普遍對騰訊財經反映了一個與往年不一樣的現象：稅務部門今年到廠里特別多，有的企業還要求把前五年的賬都搬出來查，補交稅。對於上半年出臺的，一些關於支持中小企業發展的減負措施，有的企業也表示未有落實，“空歡喜一場”。

中山大學嶺南學院財稅系主任林江，就這個現象對騰訊財經做出分析：盡管已經有政策為中小企業減負，譬如對小微企業征收營業稅的起征額度提到3萬，但在在現行的分稅制財政體系之下，地方政府們未必有積極的動力去執行。

林江指出，泉州地方政府對產業升級和經濟穩定之間，需要一個仔細權衡的過程。“中小企業，‘三來一補’的工廠等等，理論上對產業轉型沒有太大幫助，但它們對穩定經濟和就業卻有重要意義。你到底是穩增長優先，還是結構調整優先?如果是穩增長優先，那你就要出臺很多政策，比如切實為中小微企業減稅。”

施正植說，對於稅賦的壓力，泉州的中小企業們比上市公司要脆弱得多。“中小企業沒有資源，沒有人脈，他們很容易被擠壓出局，但泉州的制造業，卻是眾多中小企業在支撐的一個產業集群。”

淘汰了什麽

從2012年開始，泉州提出制造業界的“二次創業”，試圖推動鞋服等產業的轉型升級。事實上，在過去幾年，泉州的一些鞋服企業紛紛尋找出路，有的“跨界”投資，乃至進入房地產業，通過並購獲得更高估值和業績增長。有的企業主也開始到東南亞地區考察，考慮著像先前的港臺乃至珠三角企業那樣，把工廠轉移到成本更低的地方去。

泉州企業的有些煩惱，是“中國制造”都共同面對的，譬如勞動力成本的持續上升。在泉州，為引薦工人者提供現金獎勵已成通例。作為典型的勞動密集型的勞動力，鞋服工人們的工資收入在泉州三四千元左右計算，“招工難”的矛盾也日漸突出。

已有眾多調研報告歸納過泉州制造業，尤其鞋服企業們其它的一些整體困境：一方面是原材料、勞動力成本和店鋪租金上漲，另一方面，電商沖擊對線下銷售造成沖擊，行業整體陷入低迷;在國際貿易領域，TTP(泛太平洋戰略經濟夥伴關系協定)跟TTIP(跨大西洋貿易與投資夥伴協議)也正給中國的代工廠們構築起新的貿易壁壘。

現在，泉州的制造業正處於現實的淘汰賽之中。一些工廠倒閉，一些工廠依然在開動，忙著為“光棍節”生產皮鞋。在林佐看來，對比起傳統的外貿訂單，電商為他提供了一個新的運營周期，在這些新的周期里，一些經歷了多年風雨，代際傳承的泉州鞋服企業，也在努力適應——這些改變並非易事。施正植坦誠，由於IT人才在泉州並不多，泉州的鞋服電商平臺目前還處在零散作戰的階段。

淘鞋網CEO塗榮標對騰訊財經說，在當前的產業環境之下，那些商業模式不健康、抗風險能力差的鞋服企業，即使有規模優勢也不會有樂觀的前景，“成本太高，兩三年就會被淘汰。”

施正植則認為，那些不規範的，或者違反市場規則的企業會被洗牌，而那些缺乏資金，但又有競爭能力的企業也應該得到發展的機會。他對騰訊財經說，泉州的鞋服制造業不會就此跌落谷底——“這里有成熟的產業配套，還有長期在市場里奮鬥，吃苦耐勞，抗風險能力強，愛拼敢贏的企業家。”

恒安集團CEO許連捷說，他對“企業跑路潮”的說法很反感。“當前一些企業經營不好只是市場經濟的正常調整，外界不應對此誇大，企業家更不應該就此陷入焦慮，甚至失去信心。傳統企業只要勇於創新不斷創新，打造核心競爭力，未來就充滿希望。”

實際上，在服裝制造業進入低潮之後，泉州地方政府已經在籌謀新的產業增長點。今年，機械裝備等產業已成為當地“強化財稅扶持”，“強化金融保障”的對象。這種嘗試並非新近之舉，在幾年前，泉州屬下的南安市就曾大力發展光伏產業。

中山大學嶺南學院財稅系主任林江則從整個制造業升級的角度，去歸結泉州未來的最大挑戰：“先進的制造業必須有現代服務業的配套，比如說現代的金融和法律，現代的會計、物流配送，甚至還有互聯網金融和網絡的支持，這本質上就是法律和誠信，投資環境的問題——問題是，泉州人願不願意做這些事?”

但泉州企業家擔憂的仍然是資金問題。三個月前，在國家主席習近平給30位福建企業家回信、鼓勵他們“愛拼才會贏”之後，泉州鯉城區工商聯撰文呼喊：實體經濟里的資金大幅度向房地產、金融投資等虛擬經濟領域轉移，實體經濟資金嚴重不足。“這個問題極為嚴重，要引起中央高層和各級政府的高度重視。”

匯豐制造業PMI創三個月新高 中國經濟緩慢企穩

（中國制造業PMI趨勢圖）

中國經濟緩慢企穩，制造業PMI繼續站立枯榮線上方。

中國10月匯豐制造業PMI初值50.4，創三個月新高，預期和前值均為50.2。不過，產出分項指數初值降至50.7，創五個月低點，凸顯通縮壓力。

(產出分項趨勢）

匯豐銀行大中華區首席經濟學家, 董事總經理屈宏斌點評稱：

匯豐制造業PMI十月初值上升至50.4。內外部需求均有放緩跡象，但仍位於擴張區間內。投入與產出價格分別降至44.0和45.6，進一步加劇了通縮壓力。但就業與庫存指數均有所好轉。整體來說本次指數顯示經濟擴張勢頭緩慢企穩，但持續走弱的通脹與產能利用顯示有效需求依舊疲軟。經濟仍需進一步的逆周期調節。

澳新銀行中國經濟學家周浩認為，匯豐10月份中國制造業PMI初值暗示經濟勢頭“穩定中”，為“溫和回升”。中國仍未維持積極的整體財政政策，但是政府不會全面刺激所有行業，而是更著重於結構性改革。

（就業分項趨勢）

實際上，投入與產出價格分項目下降在持續下降的PPI數據中就已顯露出些許端倪。

因國內需求不振、產能過剩和國際大宗商品價格回落，中國9月PPI同比下降1.8%，連續31個月下降創歷史記錄。其中，工業生產者購進價格同比下降1.9%，環比下降0.4%。1-9月平均，工業生產者出廠價格同比下降1.6%，工業生產者購進價格同比下降1.8%。

（投入與產出價格分項趨勢）

受中國10月制造業PMI好於預期提振，澳元小幅走高，但是WTI油價下跌：

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國10月匯豐制造業PMI回升 但短期難有明顯好轉

中國制造業短線企穩，但未來增長動能減弱。

匯豐銀行與Markit周一公布的數據顯示，中國10月匯豐制造業PMI回升至50.4，初值為50.4，前值50.2。與此同時，上周六公布的中國10月官方制造業PMI意外下滑至50.8，創5月以來新低。

匯豐本次調查的核心發現包括：

產出和新增訂單增速放緩至5個月新低；

新增出口訂單增速創6月以來新低；

輸入成本和產出價格均大幅下滑。

匯豐十月PMI終值微副上升至50.4(九月終值為50.2），顯示出制造業擴張緩慢。國內外訂單較初值均有所回落，而就業和存貨輕微好轉，抵消訂單和產出下降帶來影響。鑒於終端需求仍舊薄弱，預計短期內不會出現明顯好轉。高基數效應在第四季度仍舊顯著，房貸放松的正面效應需要時日才能顯現，出口可能放緩。

官方數據創5個月新低

中國官方周六公布的數據顯示，中國10月制造業PMI意外下滑至50.8，創5月以來新低。

國家統計局表示，雖然10月PMI較上個月的51.1有所回落，但中國制造業總體依然保持平穩增長態勢。

不過，Capital Economics分析師Julian Evans-Pritchard則表示：“中國經濟仍然處於下行軌道上。”

此次制造業增速的放緩，將進一步考驗政府不推出全面刺激的決心。今年三季度，中國經濟增速7.3%，創五年新低。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國11月匯豐制造業PMI回落至50 創半年新低

中國制造業11月停止擴張，經濟呈現下行壓力。分析人士認為，中國政府可能推出更多貨幣和財政刺激措施應對經濟放緩。

剛剛公布的數據顯示，中國11月匯豐制造業PMI初值由前值50.4回落至50，創半年新低。其中，產出分項指數由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收縮領域，創下7個月新低。

匯豐11月制造業PMI初值回落至50.0，為六個月以來最低值。分項指數中，受新出口訂單回落影響，產出指數由上月的50.7回落至49.5，為自今年四月以來最低。經濟面臨通縮壓力，勞動力市場表現亦差強人意。價格走低，產能利用低下，經濟需求面相當疲軟。房地產市場和出口仍面臨不確定性，經濟下行壓力較大，應出臺更多的貨幣和財政寬松措施。 

對於產出分項出現的大幅下滑，中金認為，其中有APEC臨時性沖擊帶來的負面影響：

分項數據揭示，APEC臨時性因素拖累工業生產，庫存需求繼續顯著回落，政府基建投資可能是“穩增長”主力。

生產指數降到收縮區間，有APEC臨時性沖擊。APEC期間華北多省市停工限產，拖累生產指數顯著下滑，預計11月工業增加值同比增速可能回落至7.5%左右。

新訂單指數有所企穩，可能受益於基建投資保持較快。11月新出口訂單指數回落，顯示外需擴張勢頭有所減速。值得註意的是，新訂單指數微升0.2個百分點，表明內需擴張動能有所企穩，結合購進價格指數和產出價格指數低位反彈，這可能預示，自10月份開始再度發力的政府主導的基礎設施投資增速可能繼續加快。

但庫存需求顯著下滑。11月原材料庫存指數明顯回落，采購量指數落入收縮區間，顯示庫存需求仍在下行。

該券商認為，綜合看，政府基建投資可能是“穩增長”最主要力量，受產能過剩和高利率壓制，經濟自主增長動能弱，貨幣政策放松壓力大。

數據公布後，澳元下跌、A股跌幅收窄：

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國11月匯豐制造業PMI終值50 徘徊在萎縮邊緣

中國11月匯豐制造業PMI終值50，為半年低點，預期50，初值50。APEC會議期間停限產的負面影響對實體經濟帶來了下行壓力。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，

11月終值錄得50.0，為六個月以來最低點。內需擴張緩慢，出口訂單增速滑落至近五個月低點。通縮壓力顯著，勞動力市場繼續走弱。本次數據顯示制造業擴張乏力，經濟活動疲軟。央行日前降息有助於未來數月房地產市場和制造業投資企穩。我們仍期待貨幣財政政策進一步寬松以對沖經濟下行壓力。

美銀中國首席經濟學家陸挺表示，

11月APEC期間，中國政府停工了許多北方地區的工業和建築業活動。我們預計本月數據將會反彈，因這些工廠、工地複工預計中國政府推出的寬松措施。

北京和周邊五個省市在11月APEC會議期間對生產和建築業活動設置了限制，以減少APEC期間的排放。

今天稍早公布的數據顯示，中國11月官方制造業PMI 50.3，創8個月最低，預期50.5，上月50.8。

中國國家統計局表示，2014年11月，中國制造業PMI繼續高於臨界點，表明我國制造業總體上仍保持擴張態勢。

匯豐中國制造業PMI初值顯示，11月中國制造業停止擴張，經濟呈現下行壓力。分析人士認為，中國政府可能推出更多貨幣和財政刺激措施應對經濟放緩。數據顯示，中國11月匯豐制造業PMI初值由前值50.4回落至50，創半年新低。其中，產出分項指數由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收縮領域，創下7個月新低。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

12月制造業PMI繼續惡化 制造業用工規模連續14個月下滑

中國12月制造業PMI終值49.6，為7個月最低，預期為49.5，初值為49.5。

2014年年底，中國制造業繼續惡化，產出指數和新訂單指數都在12月小幅下跌。相比之下，新出口業務在12月上升，上升速度略高於11月。由於新訂單減少，企業在12月小幅削減用工規模。平均投入成本和產出價格大幅下滑，降速創9個月最高。

制造業PMI指數的疲軟部分是由於制造業新業務的再度下滑。盡管下滑幅度不大，但其為4月以來新訂單指數首次下滑。數據顯示，新訂單下滑很大程度上是由於國內需求走弱，而新出口訂單連續第八個月增長。增速小幅快於11月。

由於新訂單的減少，企業連續第二個月減產。不過，減產幅度很小，較11月收窄。制造業用工規模繼續下滑，連續14個月下滑。不過，下滑幅度降至5月新低。更低的雇員數量使得積壓工作量上升。

12月，中國制造業平均投入成本連續第5個月下滑，下滑速度創下今年3月來新高。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，

12月終值錄得49.6，為近八個月來最低。外需條件微幅改善，內需疲軟仍是主因。新訂單指數跌至49.7，為今年五月以來低點；價格指數再度下滑。盡管數據走低不乏暫時性因素如APEC期間停產工廠尚未完全複工等，但總體制造業仍處困境。加之近來經濟數據屢次低於市場預期，期待政策再度寬松。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國版工業4.0戰略出爐，制造業轉型概念崛起