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【平安并购深发展】纽曼:这场注资如同“及时雨”


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【《财经网》香港专稿/记者 陈雪 陈慧颖】“新股东将从几个方面令深发展受益,其中最重要的是资本金的提升。”深发展董事长兼首席执行官法兰克•纽曼(Frank N. Newman),13日在香港接受《财经》记者专访,详述了中国平安入股深发展带来的影响。

  新桥投资(Newbridge Asia Aiv III,L.P,下称新桥)于2004年底收购深圳发展银行(深圳交易所代码:000001,下称深发展),纽曼也随之空降至深发展。他先担任独立董事,2005年6月开始任董事长兼首席执行官至今。

  上任伊始,纽曼的主要职责是重组深发展,降低不良贷款率,提振资本充足率,并取得了显著成效。

  今年5月31日,深发展刚刚完成15亿元混合资本债发行。按一季度末的加权风险资产余额测算,其资本充足率为9.03%,核心资本充足率为5.23%。

  不过,用纽曼自己的话说,深发展依靠自己的力量积累资本金,但每次只是刚好能满足新设分支机构的各项监管指标要求。

  “关键要有大量的资本注入深发展,让我们更有条件进行扩张而无须顾虑重重。”纽曼对《财经》记者说,考虑到银监会刚刚就中小银行新设分支机构采取了新标准,这场注资更是如同“及时雨”,让深发展能够更好地利用政策变化带来的机遇。

  4月30日,银监会下发了《关于中小商业银行分支机构市场准入政策的调整意见(试行)》。本次调整,主要针对全国性股份制商业银行和城商行,初 衷主要是放宽和简化机构设立,通过设立更多的分支机构来加强金融对地方经济,特别是县域和“三农”以及中小企业的支持力度。今后,这类银行在相关地域范围 下设分支机构,将不再受数量指标控制。

  6月12日晚,深发展发布公告称,将向平安寿险定向增发3.7亿股-5.85亿股,融资约为67亿元-107亿元。以2009年3月末的余额为基础,其核心资本充足率预计提高至7.4%-8.8%,资本充足率预计提高至10.7%-12.1%。

  而2010年底前,新桥有权选择以114.49亿元现金或中国平安新发行的2.9亿股H股,作为对价,向中国平安转让其持有的深发展5.2亿股股份。

  上述交易完成之后,中国平安将至多持有深发展30%的股权。

  对于交易完成后中国平安与深发展的关系,纽曼强调,中国平安将在董事会具有相当的影响力,但并未获得绝对控制权。

  “我们两家公司将会寻求一些合作机会。”纽曼说,这将给深发展带来接触平安广大的个人和机构客户的机会。

  据悉,目前中国平安旗下保险业务有200 万企业客户,和4400万个人客户。

  不过,中国平安旗下的平安银行与深发展在一些市场上存在业务重合。纽曼指出,平安银行此前主要是在深圳发展,现在开始在其他市场增设分支机构,但是非常少。深发展在19个城市展业,其中只有四个城市是与平安银行重合的。

  深发展在公告中表示,双方已经意识到了这个问题,将会在适当的时候解决。

  另据纽曼透露,深发展的两家保荐人——中信证券和海通证券,在董事会上对向中国平安定向增发交易定价进行了分析。保荐人认为,能够以停牌前20日的均价进行增发,而无须在此基础上进一步折让,是一个比较理想的结果。■
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劉強東:如果我是蘇寧 這場戰我肯定不打

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-23/0MNDE5XzUwNDM0MA.html

[ 不過讓他沒想到的,並非消費者惡評如潮,在他看來,這是競爭對手的推波助瀾,而是:一、價格戰沒有想像中那麼慘烈,二、蘇寧的應戰 ]

京東商城創始人兼CEO劉強東8月13日晚間的一條微博引發了空前的「京東蘇寧」大戰。原以為會受到消費者追捧,最後卻落得「人人喊打」。這是一場鬧劇、一場陰謀,還是一場營銷?

這場電商大戰,讓劉強東成為「公敵」。

「劉強東太會演戲了,從『西紅柿』事件到這次的價格戰,劉強東就是個騙子。」微博上,對劉強東類似這樣的評價不在少數,其中不乏一些輿論領袖。更加「文雅」的說法則認為劉強東在此次事件中,利用微博營銷,「過度透支」了自己的信用。

讓消費者憤怒,甚至感到「被愚弄」的,是此次電商大戰中,無論是價格幅度還是價格範圍,都遠沒有消費者預想中那麼猛烈。儘管劉強東在微博上十分高調,但京東和蘇寧的產品,要麼型號不同,要麼顯示無貨,甚至還有部分產品出現漲價。

處於漩渦中心的劉強東近日接受了《第一財經日報(微博)》的獨家專訪,談起剛剛過去的這場大戰,他依然志得意滿。

「這時候打(這場價格戰)是最划算的時候,我們賬上資金充足,也沒有IPO的壓力,如果我們年底就要IPO,投資者會說,都難成這樣了,還怎麼上市啊?如果我們上市之後再打,我更不敢打,投資者肯定馬上把你的股票拋了,投資者都害怕沒有理性的投資。」 劉強東說。

超出預期的結果

「有很多都是超過我們想像的,與當初的預期有很大偏差。」當被記者問到如何評價這次價格戰的戰果時,劉強東給出了一個令人意外的回答。不過讓他沒想到的,並非消費者惡評如潮,在他看來,這是競爭對手的推波助瀾,而是:一、價格戰沒有想像中那麼慘烈,二、蘇寧的應戰。

「我們原來以為大家一開始就會喪失理性,然後三百五百的往下降,我們安排了100多個員工盯住對方價格,每個人盯三十個左右產品。此外,還多加了一重保障,就是系統會自動每30分鐘做一次比價,一旦有人工沒發現的,系統會自動降價。」劉強東介紹說。

根據京東以往對信息系統的設置,價格到成本價之後,系統會自動停止降價,但在此次價格戰中,劉強東取消了系統的這個設置。

劉強東沒想到,對手蘇寧易購(微博)的網站一開始就「癱瘓」了,不管是京東進行比價的員工還是消費者,基本都無法登錄,而且長達兩小時,到11點左右,蘇寧易購的網站才逐漸恢復。

按照劉強東的說法,京東在當天9點開始後的20分鐘內就接到了5000萬的家電訂單,此時是價格戰剛剛開始,遠沒有到底。而在蘇寧易購網站恢復之後,京東 的大家電已經基本賣得差不多了。比價員工已經沒了開始打仗的心氣,消費者也因為雙方產品重疊率太小,更加失去了比價的耐心,不滿情緒開始蔓延。

雙方只是擦槍走火,兵不血刃?

「打還是打了,只是沒有那麼慘烈。」劉強東說,原本計劃京東18個庫房的大家電產品賣到一件不剩,最終8月15日當天賣掉了60%,原本計劃降價幅度遠在50%,最終經過京東統計,整體平均降價幅度只在23%左右,相當於每個產品平均降價500元左右。

當然,更被消費者詬病的,是京東在價格戰的同時,部分產品還出現了漲價的情況,這也嚴重損害了劉強東的個人信譽。

劉強東解釋說,價格戰背後是更複雜的博弈,當某款產品價格低到一定程度時,渠道商已經開始掃貨,也會有品牌廠商直接打電話抗議價格太低,此時京東就會把價 格往上調,因此會有價格的起起伏伏。「你可以看到一款產品從3000元降到2200元,然後又漲到2900元,但肯定不會高於3000元。」

價格戰是一場「殺敵一千,自損八百」的博弈,從某種維度來說,價格戰沒有贏家,只有誰輸得更慘。

經過京東財務人員的即時監測,如果不考慮運營成本,京東在8月15日當天的價格戰中虧損超過2000萬元。「不管是我們還是蘇寧,我相信都是賠錢的,因為有運營成本在裡面,他們的降價幅度應該也不低於20%。」劉強東說。

既然如此,如果蘇寧拒不應戰,這場戰爭是否會變成一場京東的「獨角戲」?

「我們本來沒想跟蘇寧打一場這麼慘烈的價格戰,我的想法是先跟他打一場小的,藉機把我們的供應鏈梳理一下,然後『十一』的時候再打一場大的,要知道國美、 蘇寧40%的銷售額都來自雙節期間。」劉強東說,沒想到,一打,他們應戰了,這是他沒想到的,「如果我是蘇寧,這場仗我肯定不打」。

京東的「算盤」

俗話說,光腳的不怕穿鞋的,不過,蘇寧的應戰在劉強東看來,是穿鞋的要跟光腳的應戰。

「你看噹噹天天在網上罵我們,我現在都不理他們,我不應戰,我的用戶也不會少,收入還在往上增長,大的應戰小的,穿鞋的應戰光腳的,絕對是傻子。」談起自己的戰略,劉強東信心百倍,志得意滿。

他分析稱,如果當天蘇寧不應戰,京東最多也就多個兩三百用戶,就算京東的價格真比平時低了20%、30%,最終也不會興起大風大浪。「我連發幾條微博,你都不理我,我還死皮賴臉去打,有意思嗎?」

「我以為蘇寧會在戰略上藐視我們,絕對不會回應,就是認為我們太小了,不值得搭理,無論我怎麼喊都不會理我,就像易訊,天天喊著跟我打,喊了四五年了,可 它一個季度的銷售額才7個億,跟小的打簡直是失敗,他們再喊五十年,我也不會理他們的,除非等他們規模跟我們差不多的時候。」

因此,蘇寧的強勢應戰有點出乎劉強東的預料。不過,對於這場從幾年前就已經注定的「戰爭」,早一天打或者晚一天打,並沒有太大的區別,但是今年打還是明年打,其中卻有很大的學問。

到今年為止,京東包括大家電和小家電在內的銷售額已經超過百億,百億的規模意味著趕上了當年賣給國美的大中,而大中用了20多年時間才達到這個規模,從最早的賣3C產品到賣大家電產品,京東需要大量的用戶規模,如果這個群體規模不夠大,京東的增長就會放緩。

因此,京東第一步戰略目標是將用戶群體從線下轉到線上。按照劉強東的說法,只有轉到線上,才有可能將線下用戶變為京東用戶的可能。

「我們必須通過這時候的一戰,把大量的消費者吸引到線上,特別是過去認為在網上買家電不靠譜的消費者。如果一年網上家電的銷售規模只有200億,京東還有什麼可成長的?這個瓶頸必須突破。」對於京東此戰的真實目的,劉強東並不諱言。

甚至於說,選擇這個時機來打這場價格戰,更是劉強東的精明之處。京東的家電產品目前有100億的規模,虧10%,就是虧10億,等到京東的家電規模達到1000億,虧10%就是100億。

「如果我現在不打,兩三年之後,我到了三四百億,我也打不動了,他(蘇寧)一千億,一虧就是一百億,我一虧就是三四十億,那時候雙方都陪不起了,變成一場誰都輸不起的戰爭。」劉強東說。

「今天我虧十個億,絕對虧得起,投資人也不會跟我翻臉,只要我虧十個億之後,能迅速把大家電規模做到幾百個億,投資人肯定高興死了。你想想,這太值了,傻 子都會選。」根據京東的統計,京東在這場價格戰中,原計劃流量增長30%,結果UV、PV增長了兩倍,其中大家電翻了一倍。

不過,現在來評論這場戰爭是輸是贏還為時過早。「戰爭還沒結束,早著呢。」劉強東說。


劉強 如果 我是 蘇寧 這場 戰我 肯定 不打
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推出自家平板電腦 同盟關係丕變 微軟教練兼選手 台廠這場仗怎麼打?

2012-11-05  TWM
 
 

 

Win 8來了!出乎意料地,這次,微軟也參加了這場戰爭,代表出戰的是自家開發的平板電腦Surface,直接對上華碩、宏碁、聯想一竿子品牌廠。他們有人撂狠話、有人不以為意,當微軟不再為PC廠而生,台灣供應鏈怎麼辦?

撰文‧賴筱凡

紐約時代廣場上,斗大廣告看板直立在上,中央車站的月台上,滿是微軟的廣告,然而,這些廣告標語上強打的不是Win 8,而是微軟自家平板電腦Surface。

打從微軟決定推出Surface以來,PC品牌廠的焦慮就沒有停過,宏碁董事長王振堂一席﹁考慮不再與微軟合作﹂的話,更是震撼市場。「他們向我們收了那麼高的軟體費用,Surface根本不用軟體成本,怎麼打?」宏碁內部主管憤憤不平,甚至用「背叛」來形容微軟。

於是,當台灣科技廠高度仰賴的蘋果、谷歌、微軟,有一天都背叛了我們,那怎麼辦?

來看看宸鴻吧!就在微軟發表Win 8的前兩天,蘋果在美國東岸灣區也反擊了,從迷你iPad、第四代iPad到新款Macbook,可說是精銳盡出,直接對著微軟Win 8而來。

宸鴻的啟示

片利共生不會長久!

這次,受到蘋果關愛眼光的,不再是宸鴻,換成了友達。理由很簡單,為了達到更輕薄,蘋果捨棄了宸鴻的「貼合式觸控」技術,直接把觸控感應器做在面板裡面(稱作內嵌式觸控,in-cell)。

曾經,頂著蘋果供應鏈光環,讓宸鴻股價逼近千元大關;如今,失寵於蘋果,宸鴻也跟著黯然失色,光是過去一年來,股價就跌掉三二.一二%。縱使宸鴻不斷強調內嵌式觸控技術良率仍陷瓶頸,但蘋果不再關愛宸鴻,是不爭的事實,於是,宸鴻將希望擺到了Win 8身上。

「蘋果占我們的營收比重逐步下降,是既定方向,下半年會以NB為主。」年初法說會上,宸鴻財務長劉詩亮不諱言,就算蘋果採用內嵌式觸控,宸鴻手上仍有多款產品,尤其是Win 8。

雖然宸鴻的案例是技術演進的過程,但在台灣無法自行開發平台的狀況下,高度依附在蘋果、微軟或是谷歌下,成了台灣科技廠的另外一種風險。

微軟自家平板Surface的出現,就是一例。「下一步,微軟可能就自己推手機。現在,谷歌還找華碩、三星合作,以後,可能谷歌就自己做。」蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里說。

PC品牌廠與蘋果、微軟、谷歌的關係,開始起了微妙變化,就像小丑魚與海葵,片利共生的存在,華碩、宏碁不能沒有微軟、谷歌,微軟、谷歌卻不一定需要他們,看在王萬里眼裡,「你得走出自己的路,像華碩,做雙螢幕、PadFone,用創新吸引消費者的眼光。」過去十年來,我們靠著Wintel(微軟與英特爾)聯盟,從Windows XP、Vista、Win 7到Win 8,每次新的作業系統,台灣供應鏈就喜迎換機潮來臨。十年過去,曾幾何時,台灣供應鏈的獲利全維繫在作業系統換機潮身上,而不是自身的創新。

「我們太習慣Wintel了,他們推著我們不斷往下一代技術前進,卻讓我們忘了怎麼創新。」華碩董事長施崇棠的話,一語道盡台灣供應鏈的最大問題。片利共生的小丑魚與海葵,微軟、蘋果、谷歌就像小丑魚,受到PC品牌廠的保護,甚至由台廠供應鏈給他們養分。

不創新就等死

強者永遠不怕競爭

當微軟選擇開發自家平板Surface時,那一刻就注定,微軟將會把大筆資源投在自家平板身上。

「我們沒辦法預估Surface影響有多大,但我只能確保,我們的創新能夠讓華碩走在前面。」施崇棠的話,領先架式盡在不言中。「結果如何還是未知數,我不會把話說死,下次攤牌時,就會知道微軟這樣的作法(指推出自家平板),到底是不是對的。」因此,華碩各式產品宛如機海,全面展開,「我們很小心,也不敢貪多,但在不確定消費者要什麼產品前,我們各種嘗試都會做。」施崇棠坦言,華碩不會只押寶在微軟身上。

無獨有偶,聯想的態度與華碩一致,「微軟要推Surface,防也防不了,就當作對手來競爭,只有自己不強才會害怕競爭。」聯想集團台灣、香港及韓國區總經理李世傑說。

Win 8正式為新的科技競爭世代揭幕,當華碩、聯想、三星與蘋果的領先差距逐步縮小,不再連「車尾燈都看不見」,如何贏得消費者的心,「這是變動的年代,在消費者還不清楚他們要的是什麼之前,我們會一直都在。」站在台上的施崇棠,以這席話開場,就像是開戰宣言,戰場上沒有永遠的贏家,下一仗誰能領先還不知道呢!


推出 自家 平板 電腦 同盟 關係 丕變 微軟 教練 選手 臺廠 這場 怎麼
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如何導演這場戲?——閒扯併購重組中財務顧問的協調 勞阿毛

http://xueqiu.com/4284287275/23528666
(一)財務顧問都幹啥?

財務顧問在併購重組項目承擔非常重要的角色,首先是為交易設計可行的方案與路徑,這時候財務顧問好比是一場戲的製片人;其次是協調交易方與其他中介機構對項目進行實施,在這個方面財務顧問又非常像一名導演;到了最後的信息披露和材料申報階段,財務顧問又要充當法定的角色出具意見,這個時候財務顧問又轉變成了一名演員。

以上三個角色中,財務顧問作為演員作用是最不重要的,無非是賣一張牌照的特殊身份而已,而且不同的財務顧問在次角色下區別也不大。對於財務顧問而言,製品人的角色是最重要的,因為可以決定一個項目的成敗,這跟財務顧問的專業性和經驗有直接的關係。

對於客戶而言,對一個財務顧問的評價,最直觀的在於其導演身份。因為製片人階段的財務顧問方案可行性,客戶未必具有特別的準確的判斷能力,需要用最終的結果來進行驗證。而對於演員角色而言,客戶很清楚誰出意見都差不多,蓋的紅章很重要水準不重要。對於導演即財務顧問的協調工作而言,客戶是最直觀的,有沒有效率,爽與不爽,差異很大。

(二)為啥需要財務顧問?

財務顧問協調的具有很強的必要性,通常在一單交易中必須有這樣的角色。併購重組是件系統的工程,財務顧問作為項目總協調人,負責將客戶的商業意圖形成方案,同時協調各個其他中介機構,包括律師、審計師、評估師及財經公關等來共同執行方案。

說簡單點,財務顧問特別像古時候大戶人家的管家,起到承上啟下的作用。既能聽懂主人的想法和要求,又能跟下面各個分工的僕人進行任務交代和安排,實現整個大家族的和諧運營。對於客戶而言,讓他把他的商業目的直接轉化成對律師、會計師的具體工作指令顯然不現實,有了財務顧問這個角色,一切迎刃而解。

類似的角色還有裝修的包工頭,想想他怎麼聽取你對裝修的要求和理念,然後再找木匠瓦匠等一頓忙活,就更容易理解財務顧問存在的意義,本質上都是社會專業化分工的結果。

(三)財務顧問怎麼協調項目?

財務顧問在項目執行階段最核心的功力在於掌控能力,是財務顧問綜合能力的體現。掌控能力跟財務顧問方案設計能力、項目操作經驗以及溝通能力都有直接的聯繫,需要很多年很多項目的歷練才可以。

1、方案設計能力

方案的設計和策劃是顧問執行和協調的前提和基礎。通常而言,財務顧問利用其專業性給客戶提供最優的方案,最優的方案通常是最平衡的方案,需要兼顧客戶商業意圖、操作成本、操作週期及後續審批的可行性等等。無論後續財務顧問協調能力多強,若開始就是一個有問題的不可執行的方案,那麼一切都是徒勞。

好像上面說的都是廢話,專業的財務顧問能夠設計出不可行的方案麼,在實踐中真別太高估專業機構的能力。專業機構犯低級錯誤的實在太多了,蒙古大夫還真不少。而且併購重組真的非常複雜,誰都別說自己出的主意一定可以。比如,一個併購重組方案進程中發現會產生天文數字的稅,或者其操作需要債權人同意才可以,但是根本就不具備協調債權人的條件。或者之前看了某個案例操作成功就照貓畫虎,其實最主要的原因不是該案例方案可行,是因為人家爹是常委,等到自己操作時候才發現,拼爹拼過不。

方案設計除了可行性之外,還有就是問題考慮的周全性。主要有兩個方面的作用,首先是在客戶決策時候能夠全面平衡以至於客戶不會對自己的決策後悔。另外就是問題考慮的全面,讓客戶都有心裡準備增強安全感和對財務顧問的依賴性。客戶最怕的不是方案難,而是有更好的方案你沒想到,或者在操作過程中不斷的蹦出新問題,客戶今天冒一身冷汗,明天眼冒金星,你說客戶會怎麼看財務顧問。

從這個角度而言,如果一個交易中,客戶比財務顧問還操心,那就是財務顧問的失敗。

2、與其他專業機構的對話能力

財務顧問需要協調律師、審計師、評估師及財經公關等其他中介機構的工作。這要求財務顧問對其他專業機構具有專業的對話能力,這也是協調其他中介機構的基礎。

要求財務顧問對於其他中介機構的工作比專業機構還專業,聽起來實在是有些苛求,但是在併購重組的專項領域裡,最好是能夠有跟其他機構相當的專業水準。最次也有專業的對話能力。你可以不會寫協議和法律意見書,但是你要能夠看出律師寫的文件是否達到了要求。你可以沒幹過審計,但是要知道會計師在項目中都需要幹什麼,幹到啥標準。需要知道評估師對於評估增值的分析是否具備合理性,是否能夠說服監管機構認可等等。

跟其他機構的專業對話能力,也決定了其他機構對於財務顧問的信服程度。有些專業機構若認可財務顧問專業能力,在工作中是願意跟財務顧問就專業問題進行探討,並信服財務顧問的專業要求並予以調整的,這也是項目操作的效率所在。

另外一個方面,各個機構之間的工作,尤其是會計師跟評估師的工作是有緊密的邏輯聯繫關係的,有些機構工作是以另外機構工作為前置條件的,有些機構的文件需要跟其他機構出具的文件具有一致性。比如,評估師對於流動資產的評估通常要跟審計結構保持一致,需要審計師先出數據。而審計師的備考報表和備考盈利預測又需要評估數據。評估師收益法評估中未來盈利需要跟盈利預測保持一致,備考盈利預測需要考慮評估值攤銷等等。

總而言之,需要能夠與專業機構進行對話。你可以不會做鞋,但最好會修鞋,若修鞋也不會至少知道鞋好與壞,否則容易被破鞋矇騙,呵呵。

3、對操作程序的絕對熟悉

通常併購重組項目的程序都是多維的,比如涉及重組也涉及併購,涉及證監會程序還涉及國資管理程序,還可能涉及商務部的反壟斷程序等。各種程序有些是有先後銜接邏輯關係的,有些是可以並行操作的。需要財務顧問對程序的絕對熟悉,才能在項目進程的掌控中不出現紕漏。

比如,在重組中涉及收購的,重組程序和收購程序如何銜接,何時需要披露收購報告書,是需要披露收購書還是摘要,或者是需要披露權益變動報告,在董事會披露還是股東大會披露,在一董還是二董?又比如,國有股轉讓涉及到全面要約程序的,要約報告書摘要的披露與國有股公開徵集及後續審批程序如何銜接?後續國資批准股權轉讓與要約收購的證監會無異議是何種關係等等。

對於程序的熟悉,一方面讓整個事宜會在全面掌控中進行,另外會增加項目的操作效率。實踐中有很多可以並行操作的最終操作成前後邏輯關係,因為項目操作週期延長又導致審計評估加期,因為審計評估加期導致審批政策調整。據說有很多房地產企重組的項目失敗就在於前期程序問題沒捋清,導致最後項目操作週期延後而慘遭關門。

4、高效的中介協調會

中介機構協調會非常非常的重要,我認為,財務顧問應該像珍惜自己生命一樣珍惜中介機構協調會的機會。直到現在,我做項目還經常有一個毛病,在中介機構協調會之前,多少會有些焦慮,非常害怕有些事情沒有考慮周全。

首先,中介機構協調會需要考慮參會人員範圍。會前需要認真考慮那些機構那些人員參加嗎,並非人員越多越好,千萬別大幫哄。首先,對不工作不涉及的機構沒必要出席,對於正常人而言,每次都叫去參加中介機構協調會,開了很長時間發現跟自己沒太大關係,這種感覺很煩的,因為中介機構的時間就是金錢,真的沒興趣聽那麼些沒用的臭氧層子。而且,也不利於項目保密。另外,每家機構出一到兩名代表即可,會後再各個機構內部安排佈置,沒必要整個項目組全部參加。

其次,做好會議資料並提前發給各方。用會議資料的方式告訴大家,中介機構協調會都涉及哪些內容。通常會議資料會用PPT格式製作以方便會場演示,內容大概包括項目整體的操作方案,大概的操作程序和階段,本階段詳細的工作分工及時間表安排。我曾經經歷過幾次別人主持的沒有任何資料準備中介機構協調會,甚至沒有明確的會議議程安排,最終中介機構協調會變成了漫談會,我認為那不是中介機構協調會,是群聊兒。

再次,注意會議進程的掌控。在召開中介機構會議時,要充分體現財務顧問的主導作用,由財務顧問貫穿整個會議始末,在此過程中財務顧問要相對強勢。財務顧問是會議的主持人,千萬別讓會議跑題,又變成中介機構集體訴苦大會或者開成民主生活會了。另外,中介機構協調會是工作進程的任務佈置會,不是問題的討論會。若有未決的問題應該在協調會之前會同客戶及中介機構進行商討,中介機構協調會上不解決具體問題,這點非常重要。

最後,說下時間表和分工。很多人認為時間表非常好排,不就是按照時間順序拉一張表麼,律師幹啥審計師幹啥。個人認為,時間表是財務顧問對程序及工作預判能力最集中的體現。通常從排時間表就能看出財務顧問的水準的高低。專業的時間表不僅體現對操作程序的精準把握,也體現對工作內容全面性及時間要求的客觀性的判斷。程序前後搞錯了或者有些工作沒排進去當然算低級錯誤。就操作週期的安排也同樣重要,排得太鬆垮會導致工作不夠緊湊影響項目效率。排得太緊又與客觀情況相悖,導致中介機構根本完不成怨聲載道承擔太多壓力,也容易造成客戶對中介工作的誤解與誤判。

以上是我對財務顧問在併購重組中協調工作的一點粗淺見解,個人觀點,財務顧問在項目中協調工作做好了,項目操作順利,客戶不需要太多操心,中介機構也會工作愉快。若協調不好,項目問題不斷,客戶心驚膽顫,中介機構叫苦不迭,要是最後項目再黃了,客戶一定會在江湖上到處說你壞話,那就真的不好混了。
如何 導演 這場 閒扯 併購 重組 財務 顧問 協調 阿毛
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《幕後觀察》市場小、經費少就做不出好節目?這場超級大秀看見台灣軟實力優勢

2013-04-22  TWM
 
 

 

「我是歌手」創下收視佳績的同時,也引來網友筆戰,討論賽制是否不公。

看在台灣知名節目製作人眼裡,看到歌手認真的態度,觀眾從中得到滿足,收穫就十分豐碩。

只是未來台灣是否還能繼續產出這樣征服兩岸的歌手,恐怕有待觀察。

撰文‧孫蓉萍

大陸湖南衛視「我是歌手」歌唱比賽,不僅內容引起兩岸人民熱烈討論,比賽結果出爐後,賽制也引起爭論。例如,不是只由評審決定分數,更有五百位觀眾參與投票,讓人覺得愛國情緒會主導比賽結果。

賽制引起比賽不公爭論

「超級偶像Super Idol」、「百萬大歌星」等綜藝節目的製作人薛聖棻,對於製作選秀節目很有心得。他認為,「我是歌手」製作單位把觀眾請來現場,而且客觀地取樣,依男女、職業、年齡層等區分,已經先排除某人粉絲霸占場子,導致結果一面倒的可能性;五百人的規模,可說已具參考價值。

他說:「素人選秀時,歌手是用他的技巧去爭取大多數評審的認可,這是技術的檢定考試。但是職業歌手參加選秀比賽,其實是在詮釋這首歌,用這首歌說故事。觀眾在意的是,他留下多少讓大家念念不忘的歌曲表現;歌迷其實就是想聽他唱歌,用歌聲說故事,並且透過網路百看不厭,名次其實只是其次。」常擔任選秀節目評審的音樂創作人黃國倫認為,素人選秀需要有專業評審,因為他們才能看到素人的潛力與未來性,由觀眾來評斷,可能有很多遺珠之憾;但是一位歌手在市場上紅不紅,事實上是由消費者決定的。所以由職業歌手參賽的「我是歌手」,比賽結果由觀眾決定,「無可厚非而且言之成理,」並且「這個節目用觀眾的眼睛檢視歌手,以前觀眾沒有這個權力,所以這個方法很有趣。」黃國倫說:「這五百人就像是濃縮的小市場,也可以說是市場在決定這些人的去留。觀眾其實不十分在乎歌手的基本功,歌手在舞台上,可以讓大家一起揮手來贏得群眾,也可以用有共鳴的歌來贏得群眾,甚至做伏地挺身!觀眾或許不確定歌手的音準,但他絕對知道自己high不high、喜不喜歡、爽不爽,有沒有引起共鳴。」因此,這五百位觀眾選出來的,是不是一位真正的歌王並不重要,因為唱歌認真就能感動人,每個人都有兩把刷子,只是看那天狀況好不好;況且,得到「歌王」的稱號,也不表示消費者就都會去買他的唱片。

也有人質疑雙人組合與單一歌手競爭,是否不公平?薛聖棻認為,如果原本就是一個團體,卻為了參加比賽而刻意拆散,反而很尷尬。黃國倫則認為,「兩人天生就有優勢,容易互動、擦出火花。」而且一開始節目的遊戲規則就是接受團體參賽,大家也就沒話說。

至於「羽泉」中的胡海泉身兼主持人是否恰當?薛聖棻認為,主持又要唱歌,反而有雙重壓力,更何況他的主持還常被吐槽。對於有人質疑評審制度不夠透明,薛聖棻因為製作選秀節目的經驗豐富,所以一開始就會非常小心設計賽制,不讓人有任何黑箱操作的聯想,投票後會立刻公布結果,避免造成誤解。不過他笑說:「即使如此,還是會被罵不公平,因為有些粉絲支持的人沒拿冠軍!」任何賽制都會引起各種不同的反應。

事實上有沒有內幕、公不公平都不是重點,因為大家都是贏家!歌手因此聲名大譟,商演活動接不完,觀眾更從中得到感動。

雖然「我是歌手」節目呈現方式是購買韓國的版權,但它的紅火,台灣也與有榮焉。薛聖棻說:「一九九○年代,台灣流行音樂在全亞洲占有非常重要的地位,很多當時的流行歌曲都是經典,演唱的歌手也成為『我是歌手』節目中重點邀請對象。現在大陸許多製作人約四十歲上下,他們是看台灣綜藝節目、聽台灣流行音樂長大的;對他們來說,這是非常可貴的娛樂資源。現在他們能主導節目,就會把記憶資料庫中的資源取出來。」要製作出好節目 首先要具備的是能力台灣長年來,培育出流行音樂的軟實力,也創造出周杰倫、蔡依林等超級明星。儘管預算規模不如對岸,薛聖棻認為不必妄自菲薄,就像「我是歌手」版權來自韓國、「中國好聲音」則出自荷蘭,這兩國也不見得是超級大國。「我在淡江大學教書時,看到許多非常優秀的同學,即使讀商學系,對傳播工作卻很有想法,也有很強的表達力。」他認為,能用低預算製作出好節目,才真正厲害,首先要具備的應該是能力。

市場規模遠不如中國的情況下,政府如果能加速政策的開放,也對軟實力的發展有益。例如電影或體育性節目常見的商業置入性行銷,台灣遲至去年才通過草案,有條件鬆綁;而且,等到法案真正開始執行,企業可能都已經選擇到大陸立足了。

台灣民眾對於決賽結果不滿,並引發不公爭議,黃國倫認為這個節目就是一場精心設計的實境秀,「綜藝節目就是真真假假,假假真真,就這麼過了一生,認真就輸了。」不過,對於台灣如何繼續發揮軟實力的優勢,需要各界認真思考。


幕後 觀察 市場 小、 經費 少就 就做 做不 不出 出好 節目 這場 超級 大秀 看見 臺灣 灣軟 實力 優勢
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普通散戶在股市這場博弈中到底處於一個什麼樣的位置? Winston_文正

http://xueqiu.com/8148511645/25626292
轉發自知乎

Chevovish
很好的問題。回答之前首先要明確投資的結果都是很隨機的。也就是說如果你的strategy即使是最優的,但是收益的結果也不能保證每次都是好的。看到有些答案中所提到的個例,只能說明一種可能性,但是絕對無法說明散戶所處的地位如何。所以下都是從散戶作為一個群體來講的。

我首先可以說,從學術界的研究來說,美國的散戶在投資交易市場處於極為不利的位置。這些證據能不能用來說明中國散戶的狀況,還有待討論。但是很多散戶所具有的性質都是通用的。一下我現列舉數據上的證據,然後在從純邏輯的角度來解釋。具體來說:

1. 散戶無法控制心理情感給交易帶來的不利影響。經濟學裡說rational(理性),那麼首先散戶作為一個整體(on average)沒辦法做到rational。與專業投資者或者是投資機構相比,散戶在behaviroal 方面就會吃很多虧。以下是一些實際數據分析的結果。

a. 散戶會在股票漲價後立馬拋售,源於人們對利潤的迫切渴望。而在股票貶值是卻不肯拋售,源於對損失的恐懼以及幻想價格終究會漲回來。
"Are Investors Reluctant to Realize Their Losses?",Journal of Finance, Vol. LIII, No. 5, October 1998, 1775-1798, Odean, Terrence.
Odean在上世紀90年代獲取了幾家brokerage firm下散戶交易的數據,然後那這些數據來做了很多研究。其中最出名就屬上面這篇。這篇得出的就是散戶會有 「desposition effect」,具體就是,散戶會在股票漲價後很快就會賣掉,而在股票價格降低時確不及時出手(數據結果參考table 1)。這樣的行為背後有很強的行為心理因素(具體可參考Tversky 和Kahneman),是每個人在沒有強大的專業訓練之前無法避免的行為。給定美國股市而這樣的行為直接到了交易損失。

b. 散戶會有overconfidence(過度自信)從而可能會導致過度交易。
"Do Investors Trade Too Much?", American Economic Review, Vol. 89, December 1999, 1279-1298, Odean, Terrence.
這篇的結論是:散戶(on average) 交易越多,輸得越多。

c. 散戶中男性比女性交易更多,並且損失也越大。
"Boys will be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment" ,Quarterly Journal of Economics, February 2001, Vol. 116, No. 1, 261-292.Brad Barber and Odean, Terrence.

.... (還有很多behaviroal的缺陷不再一一列舉)

2. 散戶缺乏足夠強大的計算能力。

a. Intraday trading裡幾乎沒有散戶的身影。在這塊領域,幾乎都是機構投資者的天下。一般都會有大型的交易系統來檢測任何交易的機會。交易通常都是在極短的時間內執行的。(前段時間美國白宮的tweet被盜,然後黑客發了條白宮發生爆炸奧巴馬手上的狀態,然後各大投資機構的計算機交易系統立馬檢測到這條狀態,然後在很短的時間內美國的大盤狂跌。具體請看 http://www.nytimes.com/2013/04/29/business/media/social-medias-effects-on-markets-concern-regulators.html?pagewanted=all 

b. 很多散戶認識到自身的缺陷,不回親自投資而回會投資到mutual fund (共同基金)。但是mutual fund 的平均收益基本等同於投資與大盤股票,但是投資者要付出管理費用以及其他費用給mutualfund。 這方面的學術paper太多了,只列幾篇經典之作:
Jensen, Michael, 1968, The Performance of Mutual Funds in the Period 1945–1964, Journal of Finance 23, 389–416.
Carhart, Mark, 1997, On persistence in mutual fund performance, The Journal of Finance 52, 57-82.
Fama, Eugene, and Kenneth French, 2010, Luck versus skill in the cross section of mutual fund returns, Journal of Finance 65, 1915-1947.
Jiang, Hao, Verbeek Marno, and Yu Wang, 2011, Information content when mutual funds deviate from benchmarks, working paper.

3. 散戶作為一個群體,無法coordinate。他們在交易市場裡如一盤散沙,在很多時候會被機構投資者利用。2000年左右美國的internet bubble裡面,hedge funds (對沖基金)和mutual funds (共同基金) 都知道股票被高估了,因為大眾投資者那時對網絡公司的股票非常狂熱,一直在買進並且推到了股票價格。機構投資者此時沒有選擇賣空,反而也是買進。然後在03年股票價格達到最高時,機構投資者一起開始甩賣買股票,散戶全被被套住了。可笑的是,在股票價格急劇下降的時候,散戶仍然熱情不減的購入。想看數據的圖標請參考:「Who Drove and Burst the Tech Bubble?」 John Griffin, Jeffrey Harris, Tao Shu, and Selim Topaloglu, August 2011, The Journal of Finance 66(4), 1251-1290.

4. 散戶獲得信息的渠道少並且成本很高。機構投資者首先獲取信息的成本低(他們本來就是做這個的),並且渠道也多。

上述多提到的除了第一點是可以通過自身的訓練加以避免的,剩下的幾點都是作為散戶不可避免的缺陷。其實還可以從博弈論純理論的角度來說為什麼散戶不佔優。

首先, asymmetric information (信息不對稱,對應以上第4點)就從博弈論的構架中決定了散戶無法佔優。這個是基本的game theory with asymmetric information 的結論。

其次, 就像博弈論裡的nash equlibrium的成立取決於參與者能夠high order knowledge/belief (就是我知道你知道什麼,然後我知道你知道我知道你知道什麼,。。。。一直到無窮大的order)。這樣純推理的過程中散戶肯定是不佔優勢的,很有可能的情況是機構投資者知道散戶在幹什麼,但是散戶不知道機構投資者要幹什麼 (first order), 或者是機構投資者有k-order belief,但是散戶去只能夠推理到 (k-1)-order的belief。 這樣博弈論純邏輯學的角度來說,散戶無法佔優。(對應以上第2點)

最後,game with coordinations (存在協同作用的博弈)裡如果有一類參與者可以協同而另一類無法協同,那麼結果就是無法協同的那一類會被利用。這個還可以考慮成repeated game下的long-lived agents 和 short lived agents 的區別。具體可參考
Repeated Games and Reputations: Long-Run Relationships, by George J. Mailath and Larry Samuelson, Oxford University Press © 2006.(對應以上第3點)

最最後,如果一個參與者都不能控制心裡的情緒,那麼當散戶在和一群rational的機構投資者博弈是就會處於劣勢。可參考:A Cognitive Hierarchy Model of Thinking in Games, with CF Camerer and TH Ho, Quarterly Journal of Economics, Vol. 119, no. 3, pp. 861-898, 2004。(對應以上第1點)

結語:
1.以上所有的論述都是把散戶看做一個群裡而論的。當然在實際生活中不乏存在很傳奇的散戶(就像從來就不缺少很垃圾的機構投資者一樣),然而這些例子不能用來說明散戶作為一個群體的地位。可以把這些個例看做outlier,或者完全是因為運氣(就像翻硬幣,無論正面的概率多低,只要參與者人數足夠多,就會有人連著十次都反倒正面)。

2. 以上所以證據都取自美國,能不能用到中國散戶身上請自酌。
普通 散戶 股市 這場 博弈 到底 處於 一個 什麼 樣的 位置 Winston 文正
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萬達聯合百度做電商:這場實驗一旦成功將至少有50億人受益

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0917/145731.html

i黑馬:目前,萬達聯合百度和騰訊創建的電商公司,這是一場實驗,而一旦成功,除了萬達自己2020年會有50億人次使用外,還有可能成為一個開放平臺。
 

 
這是中國互聯網電商領域最大的一筆初始投資,也是第一個由線下企業主導發起的O2O電商項目,更是傳統企業與互聯網企業規模最大的一次攜手合作。此外,這也是O2O領域最為激進的一次開拓,如能成功將為中國O2O引領未來。
 
  
這個項目的基本情況是,萬達在新公司中占有70%股權,騰訊和百度各占15%。萬達是線下的商業地產之王,總資產超過800億美元,每年有15億人次在萬達旗下物業消費;騰訊是線上的社交之王,市值超過1200億美元,每天有3億人登錄QQ,兩億人登錄微信;百度則是線上的流量入口,市值700億美元,每天有超過50億次搜索請求。這樣一個組合是以前沒有過的,雖然看上去有些怪,但相當符合邏輯。

互聯網企業做O2O時,更多時候註重線上平臺的搭建,忽視了與線下的連接和融合。它們普遍的期望是,吸引傳統企業投入資金和資源助其構建自己的線上平臺,在做大後再反過來用線上優勢將線下企業控制在自己的勢力範圍內。有了這樣一個取巧的思路之後,O2O能做成什麽樣可想而知,線下企業雖然大多不懂互聯網,卻也不傻,很計較投入與產出之間的關系。而把O2O僅寄托於線上平臺的搭建,沒有線下企業的全面配合,根本是做不起來的,這是過去幾年O2O發展看似蓬勃實則很失敗的主要原因。
 
  萬達與騰訊和百度的合作,讓人們看到了成功的希望,因為這次合作與以往不同。掌握大量線下體驗類消費的萬達占股70%,是個合適的比例。因為從普遍意義上來說,在O2O中,信息流和線上人流在完成一筆交易中雖然能起到關鍵作用,交易所指向的結果導向即服務的最終實現,還是要通過線下來進行,這是永遠不會改變的現實。

萬達掌握的線下O2O資源堪稱優質,萬達廣場、度假區、酒店、影院、餐飲等,到2020年之前將達到每年50億人次在萬達旗下物業進行消費。這些消費者在整個國民消費結構中,屬於中高端人群。有消費能力,有消費意願,收入偏高,對電子化及智能化消費解決方案接受程度高。而且,這個市場足夠大,在全國每年30萬億元的消費金額中,僅有三分之一屬於實體商品,歸於服務類消費的金額,要遠遠大於前者。但這一塊消費的線上化改造和引導,到現在為止也沒有真正展開過。於是,掌握線上資源的騰訊和百度,就成了萬達最合適的合作者。
 
騰訊和百度在這兩年的口號都是連接一切,騰訊是用微信,百度是用搜索。兩者的用戶和流量資源如果只用於廣告和遊戲,未來必然會有危機,把自己的優勢與實體經濟結合,順應消費行為在線化的大趨勢,符合兩者的利益取向。換句話說,騰訊和百度能把用戶和流量資源向用戶消費行為傾斜,與實體經濟行為進行有效融合,必然會獲取更大的價值。用萬達電商來做突破口,是再合適不過了。
 
騰訊和百度在線上的資源,可以有效投入到一個高消費能力的人群中去,其技術和數據能力,也可以為這個項目增添更多成功把握。可以這麽說,騰訊和百度一直以來所期望的與線下融合,是有可能通過萬達電商這個項目取得長足進步的。傳統企業不走到線上是有危機的,互聯網企業不去線下,同樣存在危機。這不僅是萬達所代表的offline向online的逆襲,也是騰訊和百度所代表的online向offline的進取。唯有O2O的兩端都有動力通過中間的那座橋梁與對面融合,而非剃頭挑子一頭熱,真正的O2O時代才會到來。本次萬達與騰訊和百度的合作,無疑為真正的O2O時代起了個好頭。
萬達 聯合 百度 電商 這場 實驗 一旦 成功 將至 少有 50 億人 受益
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人生如戲、戲如人生。且看這場好戲…… 今兒不談牛市熊市,只是看場好戲: 價值at風險

來源: http://xueqiu.com/9769652619/31778237

今兒不談牛市熊市,只是看場好戲:

$旋極信息(SZ300324)$ 這股票絕對算是2014年行情的典型代表,今天漲停後已經成功成為2年10倍股。年初總市值30多億,去年底部啟動時市值20億不到,流通盤只有6560萬,本來就處在TMT行業中的信息網絡安全的風口,並且去年年底還收購了手遊,最近還扯上了軍工題材,進軍軍工產品。網絡安全、手遊、軍工、三個概念每一個值10億市值不為過。

最奇葩的是,十大股東被中郵系基金承包了,合計持股約2000W(流通盤也不過6500W),沒記錯的話中郵核心成長是去年的冠軍,果然這種冠軍都是造神運動的產物。


一般類似做這樣市值管理的管理,必然有增發或減持的行為。旋即信息也不例外,雖然高管和大股東股份都在鎖定期,但不影響他玩增發。

我好奇地是 旋極信息 最終要怎麽收場,要知道進去抱團大漲容易,但想要全身而退就不容易了,只怕基金們入戲太深無法自拔了。坐等好戲上演

另外3場大戲:

1.如果年初投資市值低於15億的股票,今年來的平均收益為70%以上,要知道其中還包含很多仍在停盤漲幅為0的股票(沒跑贏的都來跪下吧,反正我是給跪了)。與此同時今年的增發金額也創歷史了,其中六成定增屬於重組並購,這也解釋了為什麽殼資源那麽值錢。除了總市值小的公司,實際流通市值小的公司也一樣大漲(實際流通市值是剔除大股東持股和其他的鎖定股份外,當然這里不包括大藍籌)。這里不得不說中創信測,別看總市值1300億了,其實年初的時候流通市值不過25億,所以活生生的炒了那麽高,反正控盤容易就行,資金也不會考慮信威1300億市值是個什麽概念(就真算牛逼,但能值3個中興?更何況信威是一個不靠譜的公司)。

雖然今年是說好了100個IPO,但明年呢?後年呢?註冊制就當是閹割的吧,但總歸批量IPO是板上釘釘的。接下來這殼股票炒作的戲要怎麽演?最後瘋狂還是繼續瘋狂,真是值得期待的一場好戲。

2.稍微看了看參與市值管理(重組、並購、搞題材)的公司,減持和增發的比例高的驚人,而且在增發或減持前後股價都在持續飆升。這都不難理解,增發前想要賣個好價錢很正常,至於減持等於大漲歷來是A股的神邏輯(比如最近的中超電纜,大股東前期連番套現,9月22日再度減持5%,並預計未來減持比例將不低於5%,股價反創了新高,在今年解禁減持潮下,股價連續大漲創下新高的不在少數,雖然不能說減持等於利空吧,但那麽多公司減持等於新高這正常嗎)。此外,據統計截至9月15日,今年以來共有約2000份上市公司董、監、高辭職公告,而真正離職的高管遠遠超過了公告份數。平均不到3天時間就有1位上市公司董事長辭職。想想也對,心靈自由+財務自由+吃喝玩樂+享受人生是每個人畢生的追求,現在有那麽高的股價擺在高管面前,你讓他們怎麽能把持得住?拼什麽命,上什麽班,辭職套現趕緊走人,不賣的是傻子(當然也有真正有夢想有追求的人,但這些公司都是腳踏實地的發展,根本不需要市值管理,而且這些公司根本是鳳毛菱角,不可能像現在一樣遍地都是)。

雖然現在這場市值管理的戲演的是精彩紛呈,但按這樣的減持速度下去,過不幾年就會像港股美股市場里一樣,出現好多沒有實際控制人的公司,也不知道到時候誰領頭去做市值管理呢?散戶A還是散戶B?這又是一場值得看的好戲。

3.融資余額在融資門檻降低、標的擴容後不斷刷新新高。有很多人期待融資盤進大藍籌帶起來主板的牛市,我就不說基本面支不支持的問題吧,就看成交數據就知道夢很美好,現實很殘酷:中小板總市值4.4萬億,近兩年成交額平均450億,創業板總市值1.8萬億,近兩年成交額平均230億,上證50總市值不到8萬億,近兩年成交額平均200億。其實這很好理解,新增的融資標的基本都是小盤股,如果融資盤能把主板帶起來早帶起來了,顯然大量的融資盤是奔著融資買小盤股去的。至於為什麽奔著小盤股去,也很好理解,畢竟那麽多減持的資金拋出來,股價還要創新高,總要有人來接盤,不是嗎?況且,這些資金還肩負著把60-70倍PE的小盤股拉向100倍PE的代號為“牛市”的這個史詩級別難度的任務。當然最主要問題還是當下的發行制度、退市制度、法律制度、市場構成、資金利率和成本、經濟轉型等一系列問題導致我們的風險偏好很高。

對於融資帶來的上漲或牛市,真不知道該高興還是該悲傷好。高興的是持有的藍籌股也能跟著大漲,悲傷的是融資盤對市場是正反饋的,漲得越多融資越多,融的越多漲得越多,反之跌的時候亦然。現在那麽高的融資余額意味需要更多的融資盤才能漲,也不知道還剩下多少資金空間了,要是趨勢出現逆轉,就是崩潰(俗話說病來如山倒),這10%成本的融資盤可跑得比誰都快,到時候多殺多真是一場好戲。

另外,雖說主流資產被邊緣化也不是一兩天了,但小盤股成交額現在是不是有點嚇人?真的要用新增的融資標的和新股來安慰自己繼續掩耳盜鈴嗎?不過現在看來,市場上的資金也是破罐子破摔慣了,根本無所謂大跌,反正還有期指可以對沖嘛,買多小盤賣空期指不是一直以來的策略嗎?但不知道到時候會不會兩頭吃癟。這又是一場好戲

4.最精彩的一場好戲要留到最後。

現在到處充滿了瘋狂。大多數人都在為“牛市”的開始尋找理由。都想證明“這次不一樣”。想象一下,如果現在牛市來了,會以什麽樣的方式呢?是繼續把擊鼓傳花的遊戲玩下去,把題材概念股、高估垃圾股、重組並購股、各種小盤股、次新股的估值從60倍炒到100倍-200倍?還是大藍籌獨漲帶領指數的牛市呢?在發行制度、退市制度、法律制度、市場後構成、資金利率、資金成本、風險偏好、經濟低迷未轉型等一系列條件不具備的基礎上兩者都不可能發生,最大的可能也只有高估值個股的超級大熊市。顯然,常識是什麽誰都知道,但要在瘋狂炒作賺錢效應遍地的A股一直堅持常識做投資真的很難。感嘆這世上的誘惑實在太多,要在花花世界里堅守自己的夢想和原則,實屬不易。我時時刻刻提醒著自己,要記住來時的路,脫離喧囂和繁華,尋找屬於自己的一份寧靜。

我們既有全世界第二便宜的藍籌股,又有全世界最貴的小盤股。現在兩者的估值差距達到全人類歷史罕見的程度,雖然長期看,常識告訴我們泡沫必定破滅,但短期面臨如此巨大的估值差距,市場會如何演繹火焰和海水的博弈呢?誰都猜不到A股的《冰與火之歌》這出劇的結局。反正我寧願選擇被凍死,也不要被燒死。

不說大規模離場吧,但至少要保持持倉的冷靜,持有盡量安全的品種。我持倉8成,算很高了吧,但我覺得我不懼怕指數的下跌,我認為指數下跌空間也有限(或1800極限,甚至很可能依靠優質ROE的藍籌股而緩慢上升),因為我持有的大部分是低估的,最差也是估值合理的股票,所以如果持有的個股下跌,我會繼續加倉,反正個人有不斷的現金流,管理的賬戶也有不斷的新進資金。

最後,我想說的是,其實我根本不羨慕嫉妒恨那些題材股漲多高,也並不是多想證明個股的大熊市,我只想做一個觀眾,如履薄冰的買幾張最便宜最沒人要的座位票,躲在角落偷偷的看一場一場好戲上演,我很好奇這些戲到底要如何收尾。不是以泡沫這首歌收尾呢?

泡沫:

美麗的泡沫 雖然一剎花火
你所有承諾 雖然都太脆弱
愛本是泡沫 如果能夠看破 有什麽難過

再美的花朵 盛開過就雕落
再亮眼的星 一閃過就墮落
愛本是泡沫 如果能夠看破 有什麽難過

全都是泡沫 只一剎的花火
你所有承諾 全部都太脆弱
而你的輪廓 怪我沒有看破 才如此難過
人生 如戲 戲、 、戲 戲如 且看 這場 好戲 今兒 不談 牛市 熊市 只是 看場 價值 at 風險
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這場飲宴,人情是否過高了? by C2

來源: http://www.hunghuk.com/2014/10/06/%E9%80%99%E5%9F%B8%E9%A3%B2%E5%AE%B4%EF%BC%8C%E4%BA%BA%E6%83%85%E6%98%AF%E5%90%A6%E9%81%8E%E9%AB%98%E4%BA%86%EF%BC%9F/

這場飲宴,人情是否過高了?

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這場飲宴,人情是否過高了?

一些來賓付出了時間,每天曰與夜守至天亮
一些來賓付出金錢,補給食物飲料雨傘
一些來賓付出身體吃了胡椒噴霧和催淚彈
一些挨打受非禮了

沒去飲宴的人也付出了不少
生計受損了、沒工開、沒收入
一兩天還可支持,長久下去怎麼辦?
交通受阻了,影響消防救援
不能上班上課,學生心散了
商店受影響,快結業了
旅遊業受損,遊客不再來
股市下挫了,蒸發5百萬?
投資者不來了,港商撤資了
政府總部失守了,警力受損了

我們辛苦努力經營的福地怎麼了?
快清場了,幾十年努力建築的城牆能支持麼?

退一步吧,海濶天空

你們要謹慎行事,不要像愚昧人,當像智慧人。
要愛惜光陰,因為現今的世代邪惡。
不要作糊塗人,要明白主的旨意如何 (以弗所書5:15-17)

訓練有素的專業公司秘書,曾在多家上市公司,無論是主板和創業板。超過10年上市公司經驗涉及與各行各業的人打交道。擁有雙碩士學位,專業為公司管治和工商管理,再加上各個領域專業文憑訓練,精通英語,中國和普通話。在英語教學和兒童發展有豐富經驗。願與您分享生活上的人和事。
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這場 飲宴 人情 是否 過高 高了 by C2
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希臘總理:這場大選將決定希臘是否退歐

來源: http://wallstreetcn.com/node/212722

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還有不到三周,希臘就將舉行大選,希臘總理薩馬拉斯表示,此次選舉將決定這個國家的命運。

薩馬拉斯在1月2日的演講中警告說,主要反對黨Syriza的勝利將導致希臘違約和退出歐元區。而Syriza領袖Alexis Tsipras說,他將結束德國主導的緊縮政策。《明鏡周刊》周六報道,德國總理默克爾已經準備好接受希臘退出歐元區,德國政府認為,如果Syriza贏得希臘大選,希臘退出歐元區將變得不可避免,但影響可控。

1月25日的投票讓希臘重返焦點,投資者擔心歐債危機重演。2009年末爆發的金融危機迫使國際金融機構對五個歐盟國家提供援助。然而,雖然上周希臘10年期債券收益率升至約9%,遠高於9月份5.57%的低點,但意大利、愛爾蘭等國的收益率上升有限,顯示危機蔓延已經得到控制。

歐洲國際政治經濟中心主任 Fredrik Erixon向彭博新聞社表示,

許多歐洲官員認為希臘退出歐元區將是可控的,並且與2010 - 2011年相比,我們這次不會看到相同的連鎖效應。

Tsipras 在1月3日的一次講話中誓言要重組希臘的債務,終結他所謂的“不合理的和災難性”的緊縮政策。Tsipras表示,

希臘將減計大多數的名義債務價值,使其可持續的。1953年德國曾經這麽做,2015年希臘也應該這麽做。

Erixon表示,由於危機已經降溫,在應對希臘問題上,德國和其他歐元區成員國現在有了更多的回旋余地。

智庫Teneo Intelligence的Carsten Nickel和Wolfango Piccoli在報告指出,

德國很可能在對待希臘新政府的態度上更為靈活。保留所有選項是默克爾施政的標誌。

德國資深議員Norbert Barthle表示,歐元區的情況與2010年不同,因為現在歐元區已經建起防火墻。

Barthle表示,讓希臘留在歐元區符合德國的利益。但如果Tsipras獲得勝利並且撕毀與“三駕馬車”達成的協議,那就會產生問題。希臘將會破產。

明鏡周刊》周六援引未具名德國政府消息來源稱,德國政府認為,歐元區現在能夠應對希臘退出。該報道稱,德國總理默克爾和德國財長朔伊布勒認為,自2012年歐債危機以來,歐元區實現了足夠的改革,使得潛在的希臘退出風險變得可控。

針對《明鏡周刊》的報道,德國財政部表示,不會對其進行評論。財政部指出,在希臘宣布將提前選舉後,德國財長Schauble曾發表聲明稱,希臘的改革正在產生效果,希臘沒有其它的選擇。

Schauble表示,選舉沒有改變希臘需要履行協議的事實。如果希臘選擇另一條道路,一切將變得更加困難。

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希臘 總理 這場 大選 決定 是否 退歐
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政府當保人 高鐵BOT案最大錯誤 這場荒謬實驗 20年前就注定失敗

2015-01-19  TWM
 
 

 

這是一場瘋狂大膽的實驗,每個參與者都是新手,玩的卻是全世界最大的案子,實驗失敗的結局,從一開始幾乎就已注定。

撰文‧楊紹華

台灣高鐵公司財務改革方案在立法院遭到否決,破產危機進入倒數階段。一月十二日,立法院緊急初審通過《獎勵民間參與投資交通條例》修正草案,規定「民間機構應配合政府接管交通建設」,提供政府接管高鐵、終結民營的法源。

諷刺的是,二十年前的一九九四年十一月十八日,《獎參條例》正式立法上路,目的是要為高鐵採行BOT(民間興建、經營、移轉)方式,提供法源依據。

起點變成終點,我們的高鐵BOT,的確也像是在一開始就注定了走向終結的命運。

甄審會議草率沒有考量財務計畫可行性「財務計畫是致勝關鍵!」時間回到一九九七年九月二十五日,交通部高鐵計畫甄審委員會以此為主要理由,宣布「台灣高鐵聯盟」贏得興建營運高鐵「最優申請人」資格。從這天起,一場華麗卻瘋狂的大膽實驗,就在台灣轟轟烈烈地上演了。

華麗,因為這是全世界最大的一樁BOT案,總額超過新台幣五千億元。

瘋狂,因為從一開始,這場實驗的基本假設就錯得離譜;而每一位參與者,幾乎也都是摸著石子過河的生嫩新手。

既華麗又瘋狂的實驗,為台灣留下了一條縱貫南北、承載著弭平城鄉落差夢想的高速鐵道;但在政商、金融與社會的經緯上,二十年來它所刻畫的卻是一道撕裂傷痕,過程中,政府破壞體制與專業,業者彷彿無視道德風險,輿論熱中揣測種種權謀與圖利。

這條恐怕將以破產、政府接管為盡頭的傷痕,第一刀,則得回一九九七年九月二十五日,高鐵甄審委員會召開第二階段評選會議。會中,台灣高鐵聯盟以「政府零出資」的報價,毫無懸念打敗了競爭者中華開發的「政府總出資二五五二億元」規畫。「財務計畫是致勝關鍵!」在價格標的原則下,這句評語喊得理直氣壯。

「但,這是台灣第一個BOT案,也是全世界金額最高的案子,且牽涉極度複雜的土木工程與財務工程,最後竟然是以喊價來決定。」曾任交通部高鐵財務顧問的業界人士認為,甄審會議的粗糙結論,是台灣高鐵一路顛簸的根本原因。

二○○九年至一一年,台北地檢署主動偵查台灣高鐵興建營運過程中是否存在不法,結果雖未發現違法情節,但也留下了這些調查紀錄:「甄審委員會評選最優申請人,開會次數極少。」「並未考量財務計畫是否務實可行……,執意僅以政府出資最少、最有利於政府為考量重點,當場決標,容有率斷之議。」而這個被評為致勝關鍵的漂亮財務規畫,正是未來種種爭議的核心。一位熟悉台灣高鐵投資計畫的人士表示,當年的財務規畫,其實是基於「政府嚴重失準的運量預估」,他攤開政府在甄審前一共五度的運量預估線圖,對比高鐵實際上路後的數字,「五條曲線中,即使是最低、最保守的那一條,實際運量也僅有它的三分之二左右。」政府出面擔保成為三千億債務保證人除了離譜的基本假設造成過度樂觀,台灣高鐵整套財務計畫的最大問題,是沒有在提案之前,先一步完成融資規畫。早在○三年行政院工程會對高鐵BOT案進行的專案研究中即已指出,由於BOT案的融資屬無擔保借款,且授信期長,業者順利取得融資的難度、利率均不低,因此「一般而言,執行者應該在與政府議約前即完成融資。」這個關於「錢」的大問題,台灣高鐵當初沒有想到,甄審委員當時沒有考慮,結果為了事後彌補所採取的每一步,幾乎都成了今天高鐵面臨破產的源起。

一九九八年七月二十三日,台灣高鐵與交通部正式簽約;二十天後,第一個為了「補洞」的動作就出現了。八月十三日,交通部、高鐵與融資銀行團簽定「三方契約備忘錄」,其中,政府向高鐵承諾將協助融資的進行,同時,政府也向銀行團承諾,會扛下高鐵積欠的借款本金、利息等。換言之,政府不但要負責高鐵的融資,更成了高鐵債務的保證人。

對此,監察院在○九年針對高鐵的報告中這麼寫到,專案融資的基本精神是:「借不到錢就不做(Bankable or Terminate, BOT)」,只要融資機構沒有融資意願即毋須執行,不必勉強,政府更不應積極介入,讓步過多,終將損及公共利益。

報告中並且以著名的英法海底隧道BOT案為例,即使專案執行期間遭遇興建成本大幅提高等困難,但兩國政府始終堅守「三不政策」:不出資、不保證、不收拾善後。不幸的,這三不政策,我們的政府不但都做了,而且一路以來做得徹底。

高鐵局總工程司鍾維力曾在訪談間回憶當時,「國內銀行界多半傾向承作低風險的放款,不願放下身段了解專案融資的精神,以至於在高鐵專案融資部分須由政府出面簽訂三方協約,作為保證。」他的說法,點出了在整樁高鐵BOT案中,不僅政府、業者是新手,扮演資金供輸重要角色的銀行,也因為缺乏經驗而成為阻力。

經過一年半的運作,二○○○年,總統大選年,高鐵第一次聯貸案在二月二日簽約,當時的交通部長林豐正、高鐵董事長殷琪與融資銀行團代表,也正式簽定三方契約,政府允諾為高鐵承擔保證的債務總額達到三○八三億元,銀行借款利率則在七%至八%。

關於這個利率水準,各界有不同看法,熟悉專案融資的學者認為,「比對國際案例,算是合理,畢竟這種案子的未來現金流量難以確定,即使有政府擔保,利率也低不了太多。」但另一位曾在○七、○八年間協助台灣高鐵規畫財務重整的投行業者則直言,「有政府擔保還要七%利息,銀行簡直吃定高鐵!」特別股猛注資撤去保護傘竟成破產引信就把時間快轉到○八年吧!這一年的半年報,台灣高鐵負債比率達到九○○%,此時,公司拋出訊息,雷曼兄弟願意籌資三千億元,一次讓高鐵還清舊債,新借款的前三年利率都壓在○.五%以下,若此案成立,高鐵每月立刻省下十億元,財務結構也將脫胎換骨。

但是,絆腳石很快就出現了,根據二○○○年二月的三方契約,只要台灣高鐵結束現有聯貸案、另啟新案,都必須政府同意,並且另訂新約,在這其中,原來的銀行業者自然跳腳,作為保證人的政府也立場尷尬,廢約談何容易?至此,八年前讓高鐵順利取得聯貸資金的這份合約,不但成了在監察院眼中「政府違反專業精神、損及公共利益」的象徵,反倒也成了八年後讓高鐵難逃債壓宿命的緊箍咒。

除了提供擔保外,政府為了補台灣高鐵的財務黑洞,也不斷以參與增資方式注資,二○○○年五月及○一年九月,台糖及國發基金分別參與普通股增資五十及三十億元;但隨著原始股東持股比率不斷下降,接近合約規定的最低二五%持股下限,政府必須另開一道方便之門,○二年十二月十二日這天,財政部修正通過「商業銀行投資有價證券種類及限額規定」,這次修法,讓商業銀行自此可以投資「固定收益特別股」。

隔年一月起,各公股行庫及公私合營行庫「狂買」高鐵特別股,總額達一七三億元。不只如此,中鋼自○三年九月至○五年四月間陸續投資高鐵特別股共五十七億元;再來,航發會在○五年九月二十六日下午七時召開第六屆董事會第七次臨時會議,決定投資高鐵特別股四十五億元。

之所以能夠投資高鐵特別股,是因為一小時之前、下午六時召開的第六次臨時董事會通過修改公司章程,增列了「協助國家重大交通建設」項目,也刪除了召開董事會須在十日前通知的規定。從修改章程到搞定重大投資案,執行力之高,令人印象深刻。

至於在這次高鐵破產事件中開第一槍的中技社,則是在○五年九月通過投資特別股三十億元,事後並傳當時中技社董事長黃輝珍為此辭職。

這些特別股,分別已在○九年九月及一○年二月到期,原本高鐵引用《公司法》第一五八條的保護,公告「特別股無法收回」,但在一一年六月立法院通過《公司法》修正案後,保護傘驟然撤去,本來是為高鐵續命注資的特別股,回頭變成了引爆高鐵走向破產的關鍵引信。

不出資、不保證、不收拾善後,一路走來,我們的政府踩盡了BOT案的每條紅線,勉力而為所換來的,終究還是一個瀕臨破產、政府接管的結局。回頭檢討,業者要為過度樂觀的財務、營運計畫負責,政府要為離譜的預估、粗糙的甄審及一路違反專業精神負責。

高鐵的下一步該怎麼走?其中重點之一,就是要讓這場實驗的每個角色,都能付出該付的代價,記取實驗失敗的教訓,否則,台灣的BOT案永遠都是一場瘋狂大膽的高風險實驗。

審查粗糙、政府介入 搞垮高鐵

── 高鐵大事紀

通過

高鐵案

1993.07

立法院刪除高鐵興建預算,並建議改採開放民間參與方式辦理。

1997.09

交通部高鐵甄審委員會在「台灣高鐵聯盟」與「中華高鐵」間,評定前者為最優申請人(兩聯盟條件詳另表)。

1998.07

交通部與台灣高鐵公司正式簽約。

政府

當保人

1999.08

交通部與高鐵、融資銀行團簽定「三方契約」備忘錄,政府等同向高鐵公司保證協助融資,也向銀行團保證收拾善後。

2000.02

高鐵與25家銀行簽訂聯合授信契約。交通部、銀行團與高鐵並簽訂「三方契約」,確定承擔高鐵向銀行團之融資債務3,083億元。

2001.05

交通部建議國發基金參與高鐵現增;國發基金參與現增30億元。

2002.12.12

財政部修正通過「商業銀行投資有價證券種類及限額規定」,增定商業銀行得投資「固定收益特別股」。此後,各公營及公私合營行庫旋即投資高鐵173億元。

2003.09至2005.04 中鋼三度投資高鐵特別股,投資額共達57億元。

2005.09

航發會董事會通過購買高鐵丙種特別股45億元。

錢坑

填不完

2005

高鐵公司於會計年度終了時,股東權益占總資產比率為24%,首次低於興建營運合約規定25%之下限。

2007.03

高鐵全線通車。

2008.08

高鐵與第一聯貸銀行團協商財務問題解決方案,隔年銀行團貸款利率從高於8%,降至4%至2.7%。金管會並通過高鐵折舊方法由「直線法」改採「運量百分比法」。

2009.07

高鐵與融資銀行團重新簽訂三方契約備忘錄。確定政府債務承擔範圍不超過現有三方契約3083億元授信額度部分。

破產

有徵兆

2009.12

高鐵引用《公司法》第158條,公告「特別股到期將無法收回」。

2011.06

立法院三讀通過《公司法》修正案,修訂第158條,使高鐵公司不再能以此為由延後回收特別股,埋下如今被特別股贖回而面臨破產的伏筆。

2014.10

高鐵董事會通過財改方案,並決議收回已發行之全部特別股股本。

2015.01

立法院否決交通部提出的高鐵財改案。

整理:楊紹華

價格標 讓高鐵命運多舛?── 1997年台灣高鐵與中華高鐵計畫比較1997年交通部高鐵甄選委員會評選高鐵計畫最優申請人,台灣高鐵以「財務計畫」勝出,但這卻是一套讓高鐵BOT注定顛簸的計畫。

台灣高鐵方案 政府辦理 1057 債務融資3038 股本投資1038 總成本5133億元除政府辦理事項外,不再要求政府出資,並有「回饋金」,特許期滿共回饋政府1,057億元,達到「政府零出資」。

中華高鐵方案 政府辦理1057 民間辦理政府出資1495 股本投資2701 股本投資1002 總成本6255億元在政府辦理事項外,另要求政府出資1,495億元。

 
政府 保人 高鐵 最大 錯誤 這場 荒謬 實驗 20 年前 就註 註定 失敗
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學會珍惜和恐懼這場A股史無前例的泡沫

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2166

學會珍惜和恐懼這場A股史無前例的泡沫
作者:傅峙峰


如果需要經濟從衰退底部平穩轉向複蘇,毫無疑問必須看到信貸管制周期進入擴張。美聯儲實施量化寬松,寬貨幣傳遞到寬信用還有待銀行擴張,這是個大問題。

在中國,以前這從不是個問題,因為中國央行寬貨幣後,國有銀行便會很快配合投放信貸。信貸管制周期進入擴張階段後,投資增速上升和資產質量改善,所有問題都被延後了。但如今,這成了一個問題。

這個問題來自於原先由銀行承擔的風險現在尚未化解,繼續增加風險的空間已經不大,所以中國信貸管制周期遲遲不見擴張信號,中國經濟也持續疲弱不振。中國政府選擇了與以前不同的路徑來試圖擴大融資規模,而新的路徑選擇了直接融資而非間接融資。

也就是說,中國股市大幅上漲和融資規模的快速上升,其實是得益於承擔了信貸擴張角色。開渠引水,水往哪流,哪就出現了流動性溢出。

站在當下,中國股市的表現應看做是類信貸擴張的結果。那麽這就涉及到一個核心問題,間接融資和直接融資相比對實體經濟能不能起到一樣的刺激作用?兩者對股票市場從繁榮到泡沫的影響是否相同?兩者是否都涉及抵押物或者類似的概念?

一般而言,銀行信貸的抵押物以實物資產為主,即便是以未來收入預期作為信用根據,也是相對來說相當可靠的。若信貸的抵押物是金融資產,則其折價往往會較實物資產有較大的幅度。

比如,目前以房地產作為抵押物換取信貸,一般折價在7折左右,而以股權作為抵押物,折價一般在3折左右。這里的抵押物是狹義的抵押物,廣義上來說可以理解為獲得信用的任何東西,比如可以是一棟樓,也可以是未來可以產生現金流和收入的某項投資。

引申到了廣義的抵押物,那麽就可以方便的解釋,如果將抵押物換來的信用用於投入實體經濟,或者用於投入金融運作,會出現結果的差異。前者更可能換來實際的經濟刺激效果,而後者可能換來的是虛擬經濟的繁榮甚於實體經濟的刺激。

這就是為什麽,在以往通過間接融資方式進行信貸擴張的時候,中國投資增長立竿見影,經濟數據會出現迅速明顯好轉,而現在中國股市出現了大幅上漲,直接融資規模也確實快速擴大了,但還沒有出現相應的經濟樂觀變化。

在具體的實務操作中,實物資產作為抵押物,其換來的信用是評估價格給與一定折扣。但在現在的直接融資過程中,抵押物往往具備更多的金融屬性,那麽其定價一般會給予溢價而非折價,且資金消耗要分一大塊在運作過程中而非實體經營中。

比如,某上市公司收購某公司股權,其股權估價不會以其凈資產折價的方式進行,而是會通過一定的市盈率進行溢價收購。即便是收購價格的市盈率低於市場平均水平或行業平均水平,信貸融資和股權融資的定價差異也是顯而易見的。這種差異有其客觀的理論,只是對市場的影響更關乎重大。

信貸作為一個不可交易的資產類別,其運作過程不太容易快速產生泡沫,除非是經濟從複蘇到過熱後,抵押物價值不斷上升,導致信用增長繼續擴大生產投資,反過來再提升抵押物價值,這個過程要消耗相當長的時間,也很少有直接或間接泡沫催化的環節。

但在股市不一樣,無論是基於資本運作模式還是對融資目的的看好,都會直接對股價產生影響,而且在這個流動性遠勝於信貸資產的市場上,在這個投資者情緒化十分嚴重的交易市場上,從增發定價到收購標的估值到二級市場聯動,每一個環節都可能對泡沫起到催化作用。催化泡沫的環節其實就是消耗資金的環節,從根本上說金融資源通過傳統信貸投放的方式支持實體經濟,其損耗要遠遠小於現在通過股市直接融資的方式。

理論上直接融資和間接融資各有優劣,只不過實事求是而言,中國股市的各種炒作習性和特征會讓間接融資讓渡於直接融資的理想目標出現偏差,而對股市泡沫的催生作用要更大更明顯。尤其是,當這樣一種模式的目標純粹是為了做高股價而非進行公司業務經營的整合和效率提升,或者是實際的戰略轉型。

因此,如果要在當前的市場環境和金融模式下通過股市直接融資向實體經濟輸送金融資源,其風險雖然會由市場自主承擔更多,但顯然會催生比以往更大的金融資產泡沫和醞釀更大的泡沫破滅風險,而對實體經濟的經濟影響會相對要減弱。

珍惜這次可能是前所未有的大泡沫吧,順便時刻準備好在泡沫破滅前及時抽身。

來源:中國證券網上證博客


學會 珍惜 恐懼 這場 股史 史無 前例 泡沫
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吳曉波:誰是這場機會主義者盛宴的發動者及最終得益者?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2597

吳曉波:誰是這場機會主義者盛宴的發動者及最終得益者?
作者:吳曉波


當暴風科技的漲停板記錄達到20個的時候,至少有四位互聯網老兵打電話給我:“曉波兄,你能給我們解釋一下嘛,現在的市場到底怎麽了?”當第35個漲停板出現之後,所有的人突然變得非常寂靜了。

這應該是集體心理的理性防線被擊穿後,由極度亢奮而導致的窒息性思維停滯癥狀。

在中國的互聯網企業梯隊中,無論是業績還是成長性,暴風科技大概都只能排在200名以外,然而,它今天的市值已經超過了最大的視頻網站優酷。中國股民對它的“熱愛”,無法用理論或模型來解釋。

理智——如果它還真的存在的話,已經在漲停板面前徹底暈厥倒地。閃亮亮的第35個漲停板,使得“懷疑”本身變得毫無意義,理性分析讓位於身不由己的裹挾式沖動,所有的反應都發酵為攫取利益的本能:誰將成為下一個暴風科技,而那個公司會不會就是我?!

正在發生中的暴風科技“神話”——也許在我的這篇專欄刊發的當天,它又可能沖上新的漲停板,顯然只是集體癲狂的一則個例而已。日後,下面的這些事件將可能一再地被津津樂道地提及:

一家經營基本陷入停滯的多倫股份,將企業名稱改為極其古怪的“匹凸匹”,宣告“要做中國首家互聯網金融上市公司”,股價居然連續兩個漲停板;

一家除了持續地開新聞發布會而幾乎沒有任何實際業績的互聯網視頻公司,僅僅靠著“生態鏈”的概念,市值已經扶搖直上地超過了全球最大的房地產公司萬科;

至少有八家公司在宣布重組失敗後,被市場認定“利空出盡”,而連續漲停;

“新浪證券“報道了一則奇聞:一位入市僅一年的女股民,錯把券商推薦的中文傳媒聽成了中文在線,用30多萬元全倉買入5000股,短短兩個月里居然賺進一倍利潤;

來自《中國證券報》的某篇報道引用了一位資深基金經理的話,他宣布自己已放棄用大腦思考,“在資本市場,錢是最聰明的,我們做的只是尊重市場,因此,就是‘無腦買入’,也要硬著頭皮買進!”

沒有人會否認,中國目前的資本市場正處在一個非理性繁榮的拋物線通道中,很多人都在猜測它的拐點什麽時候到來,而更多的人則被這條拋物線刺激得尖叫和奮不顧身地投入其中。這一瘋狂景象,本國前所未見,舉世前所未見——單日3萬億元的交易量已相當於之前世界紀錄的六倍。

| 2014年9月~2015年5月上證指數 |

自去年9月底以來,一系列的寬松性政策從“政策百寶箱”里持續飛出,加上《人民日報》和監管部門交叉喊話,沈寂良久的資本市場終於被徹底喚醒。這一次的狂飆來得太過突然和猛烈,更詭異的是,它出現在實體經濟持續下滑的通道里,過去兩個季度的宏觀經濟表現是自2009年以來最低迷的。

與上屆政府的4萬億計劃不同,那次的新增貨幣直接投放於龐大的基礎建設工程,導致能源價格的上漲及不動產的狂潮,此次,政府則更像一位拉網圍捕的老練漁民,它把海水激蕩起來,引起大小魚群的沖撞與翻滾,從而形成了一個十分激烈的萬魚歡騰景觀。

在未來的幾個月里,更多的錢將被持續地投入到市場中來,就在上周的5月12日,央行宣布將允許地方債務納入國庫的抵押品範疇,這不但意味著地方政府的債務利率下降近一半,更將釋放出一萬億以上的流動性資金,尤為可期的是,為大型基建項目的地方配套性資金落實註入強心劑。

在這樣的資本狂歡中——這應該是近十年來最大的一次資本泡沫運動,所有試圖置身其外的人,都不出意外地將成為受傷者。這也是為什麽,從民眾到機構,從企業到政府,無一不熱烈地投入的原因。

| 全民炒股的狂熱 |

最後需要回答的問題,其實就只剩下一個了:誰是這場機會主義者盛宴的發動者及最終得益者?

在當今的市場上,最清醒的人也許是最高層的人,他們的行為只可以被解釋為“自信前提下的僥幸博弈”。

所謂的自信,來自三個客觀的事實:其一,在過去的三年里,人民幣是唯一與美元同樣堅挺的貨幣,因而有相當的擴容和貶值空間;其二,城市化和服務業的比重提高,為經濟成長提供了可持續的騰挪縱深地帶;其三,實體經濟盡管非常困難,然而——至少從數據上看,失業率仍然被控制在可以容忍的範圍之內;

所謂的“僥幸博弈”,則是希祈於一個事實的自我實現:資本的泡沫最終將——至少有相當的比例將流入實體經濟,以推進有市場競爭能力的企業完成各自的轉型升級。

就在不久前,知名的高層智囊人物劉世錦便在一次論壇中預測認為,“中國實體經濟將在未來的兩年內成功探底。”在他看來,“高投資觸底”是完成結構性探底的首要必須條件。

在列國經濟史上,每一個大泡沫運動,最終都不會以泡沫的方式終結,它要麽成為一個更大的泡沫或衍變成若幹個泡沫組合,要麽沈澱為經濟轉型的動力,要麽,直接沖向破滅的垃圾場。

|改革史上的五個泡沫時刻|

在今天,大約八成以上的經濟觀察家都認為,這次瘋狂的泡沫遊戲不會成為中國經濟長期崛起運動的終點站,也就是說,第三種可能性大抵可以被排除。

而第一種和第二種可能性,則都是可以被接受的。

劉世錦所謂的“探底成功”,正是基於這一判斷之下的、最為自信的預期管理表述,它表明決策層對“底”在哪里很有預見,而“成功”則意味著不惜代價。

不過,這一次的泡沫運動,肯定將成為產業格局及家庭財富重新配置的一次轉折點。從此以後,中國將由一個野蠻的產業商業主義時代,正式步入更為野蠻的金融商業主義時代。

之所以用了“野蠻”一詞,並非完全地因為它的不理性,而在於它的基礎於監管缺失下的全社會共謀特征。

在過去的三十多年里,中國經濟從來在一次又一次的非理性沖動中完成自我革新,而幾乎每一個經濟闖關行動,都不是政策合理推演的結果,從80年代的物價改革、90年代的國企改革,到本世紀的外向型經濟、城市化運動等等,無一不是在泡沫化和非理性的雙重壓力下,以出人預料的方式實現的。

市場真的是瘋了。

就在昨天,一位相識多年的資深投資人給我發來微信:曉波兄,我決定向市場投降。

在過去半年里,他一直矜持旁觀,而現在他停止所有的美元投資,轉身全數投入於人民幣市場。在微信的最後,他頗有點無奈地寫到:“對於所有的投資人來說,非理性地擁抱泡沫,也許真的是眼下最理性的經濟行動。”

泡沫大勢,浩浩蕩蕩,順之者昌,逆之者亡。

我無語良久,然後,打開電腦,寫下了本篇專欄的標題。

(來自吳曉波頻道)
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曉波 誰是 這場 機會 主義者 主義 盛宴 發動者 發動 最終 得益
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前車之鑑》這場教改荒謬劇 究竟誰要負責任? 高教改革變噩夢 不可忽略政治力

2015-12-14  TWM

社會普遍盼望放寬大學窄門的時空背景下,國內大學數量自九○年代中期起快速擴充。 然而廣設大學的願景,在政府缺乏長遠規畫,政治人物又濫開選舉支票下, 演變成一場噩夢,直接導致高教資源稀釋及品質低落的後果。

一九九四年四月十日,超過兩萬名關心教育的民眾走上街頭。他們高舉「為下一代而走」的標語,溫和卻堅定地發出對台灣教育制度不滿的聲音;而「廣設高中、大學」,正是這場醞釀已久的遊行,最重要的訴求之一。

面對四一○教改遊行展現的強大民意,行政院在當年九月成立「教育改革審議委員會」,並邀請甫回國接任中研院院長的李遠哲擔任召集人,為台灣一系列的教育改革揭開序幕。

兩年後,教改會提出《教改總諮議報告書》,建議增加高中及大學容量;至於如何增加?教改會建議,「暫緩增設公立研究型大學,新設或鼓勵現有專科學校改制為社區學院;並擴大民間資源投入高等教育」。

順應民意推教改

僅僅十多年 大學數量多兩倍在這份建議之前,教育部已於一九九五年開放專校設兩年制技術學院。台灣高等教育從此快速擴張,公、私立大學及學院數量從九六年之前的不到五十所,增加至二○一○年的一百六十三所,其中又以私立專校升格科大最多。

由於這樣的因果關係,當台灣高教陷入供給過剩且品質不佳的困境時,不少人就將矛頭指向李遠哲以及四一○教改聯盟發起人黃武雄等人;李遠哲也曾為教改失敗,公開向社會道歉。然而,將台灣高教亂象全歸咎於教改提倡者,有過度簡化社會歷史脈絡之嫌。

中研院社會所副研究員林宗弘指出,九○年代中期,台灣高中生與高職生的數量為三比七;高中職畢業生能進入四年制大學的比率,也低於美、日等先進國家, 「『廣設高中大學』的大方向並沒有錯,只是『廣設大學』應該到什麼程度,教改會並沒有具體建議,現在把責任全推給教改會,並不公平。」「台灣高教擴張的源 起,應該往前追溯到一九七○年代,政府為培育工商業人力,而大量開放私人興辦工商專科學校;以及一九八七年師資培育辦法鬆綁,師專為求生存,競相升格為師 範學院兩波浪潮談起。」輔大社會系教授戴伯芬分析。

興學近似特許行業

有黨政背景 才能成立私校教育部前部長黃榮村也曾分析,大學數量於九○年代末期到政黨輪替後快速增加,不能忽略政治力介入的影響。

究竟什麼是「政治力」影響?戴伯芬指出,在兩蔣主政的威權時代,私人捐資興學原本就近似特許行業,私校創辦人不乏黨、政、軍或其他特殊背景。

目前一百六十多所大學院校當中,就有超過七十所私立技職院校,其中絕大部分,是成立於六、七○年代的老牌私立專校,一路升格改制;一半以上學校的創辦人及 創校董事會成員,都具有黨、政、軍或教育行政等背景,各地方有力家族、指標性企業家捐資興學的案例也不在少見。

升格,意味學校可以爭取到更多經費,也能用更好看的文憑招攬學生。戴伯芬直言,這些具有特殊背景的私校董事,極可能在政府開放專校升格過程中,各自發揮影響力,讓教育部無法嚴格把關。

事實上,九五年教育部開放專校設技術學院,最初的規畫是「三年內升格不超過十五所」,政策正式上路前卻變成「符合條件即可升格」;最終,新設及升格大學超過七十所,形同將高速公路由兩線道拓寬為六線道。

兩千年政黨輪替前後,高教擴張速度達到高峰。光是九九年到二○○○年,就有二十九所私立專校升格為技術學院、四所技術學院升格為科技大學。

前總統陳水扁執政八年來,更讓超過二十所技術學院升格為科技大學。

至此,我們已經能確定,高等教育擴充這場大戲,幕後有錯綜複雜的歷史背景,並非單一人士或政黨所能獨立演出。

「以技職學校升格為主的大學擴張政策存在嚴重瑕疵,許多地方派系或財團家族經營的工專或高職,都換個招牌成為私立大學或技術學院,這並不符合教改人士要求大學平等受教權的理想。」林宗弘如此為這場荒謬劇下了註腳。

撰文 / 鄭閔聲


前車 之鑑 這場 教改 荒謬 究竟 誰要 要負 責任 高教 改革 噩夢 不可 忽略 政治
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紅包大戰複盤:誰贏得了這場春節遊戲?

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0211/154217.shtml

導讀 : 與傳統紅包不同,網絡紅包由互聯網平臺搭臺,品牌和用戶唱戲,有了影響力的屬性,其本質是與春晚對應的註意力經濟。

春節長假正在成為互聯網巨頭的兵家必爭之地。除夕夜過後,網絡上出現了許多分析,但大都是圍繞微信和支付寶進行,事實上今年紅包大戰參戰者還有更多:微博、手機QQ和百度錢包都入局了。究竟誰是這場春節遊戲的贏家呢?大部分人的答案可能是微信紅包,但紅包大戰不只是PK『參與人數』『互動次數』和『紅包個數』三大關鍵指標,它已經成為一項巨頭們的綜合競賽。

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紅包大戰拼的是什麽?

從用戶需求來看,春節紅包首先要比拼的還是體驗。要做好體驗,在規則簡單、交互便捷的基礎上,還有迎合用戶在春節收發紅包的場景。網絡取之於傳統紅包,繼承傳統紅包的一些特性才能做好:

依賴社交,不論是傳統紅包還是網絡紅包,都是一種社交行為,就像表情一樣;

講究趣味,沒人期待因此發家致富或撈筆橫財,廣東討開工利是、小孩『守歲』等壓歲錢等風俗讓紅包本身充滿著趣味性;

註重驚喜,對於許多人來說,收到意想不到的紅包或金額大小,還會有驚喜的感覺,人們都期待來年能『撞大運』。

社交、趣味和驚喜,是春節紅包競爭的一些關鍵點。

與傳統紅包不同,網絡紅包由互聯網平臺搭臺,品牌和用戶唱戲,有了影響力的屬性,其本質是與春晚對應的註意力經濟。影響力是春節紅包大戰的競爭焦點之一。

正是因為註意力經濟,互聯網巨頭可基於網絡紅包演變出許多商業模式。將紅包打造為一個春晚級別的廣告營銷平臺;再比如將紅包與自家業務深度結合起來,成為一大推廣利器;還有就是可以獲取新用戶、激活老用戶。總之,紅包大戰本質是比拼的註意力經濟,對於企業來說有著許多好處,正是以為此才吸引來眾多巨頭逐鹿春節。

網絡紅包大戰本質是註意力經濟,較量主要在影響力、趣味性、社交性、驚喜性和商業化之間展開,圍繞這些維度再來看不同玩家今年春節的表現,誰是贏家就有不一樣的答案了。

誰贏了這場春節遊戲?

影響力:微信、支付寶和微博三分天下

微信今年沒有春晚助力,但憑借著紅包照片功能補位,也算扳回了一局:從結果來看,微信紅包除夕夜參與人數達到4.2億,紅包收發總量達80.8億個,用戶基數大、社交屬性強、參與人數多,影響力還是很大,只是談不上一家獨大了。

今年支付寶耗巨資拿下了CCTV春晚,拔得頭籌,從數據來看,支付寶“咻一咻”總參與3245億次,相比去年而言可謂進步巨大,終於有存在感了。

微博最大的特性是媒體+社交結合,這剛好符合網絡紅包兩大關鍵點:社交+註意力,所以同樣斬獲頗豐,尤其是微博擁有開放的關系鏈,因此明星和企業可給用戶發紅包,陌生人之間可以搶全民紅包,體現了全民參與、普天同慶的氣氛。微博紅包參與人次8億次,抽到紅包的人數超過1億人,與支付寶、微信已處於一個數量級。

微信在好友紅包上的影響力最大毋庸置疑,但支付寶憑借著CCTV春晚、微博憑借著開放的媒體和社交屬性,還是形成了影響力。未來紅包大戰要打好,只有兩種可能:要麽像微博這樣,業務本身有媒體屬性且在春節期間對用戶很重要,要麽像支付寶和微信這樣,與春節期間影響力強的媒體合作。

趣味性:都有自己的特色,高下難分

從名字來看就知道今年各大巨頭追求玩法的差異化:搖一搖、刷一刷、咻一咻…事實上,大家都在強調紅包玩法的與眾不同,形成特色。

微博玩法最多,企業、明星可組合起來發紅包,借鑒支付寶的口令紅包,以及用戶接龍式的全民紅包,玩法很多,娛樂性較強;微信紅包今年特別註重與照片結合,拜年紅包可加照片,朋友圈可發紅包照片,都是在發揮用戶強關系的優勢;支付寶除了想要用『咻一咻』去替換微信的『搖一搖』之外,最讓人印象深刻的就是集五福,這個玩法沿襲了小時候方便面集卡遊戲,最終帶來了11億好友關系;百度錢包的紅包玩法則強調技術性,通過對手機喊『過年好』或者拍福字搶紅包。

哪家紅包最好玩?估計每家都會覺得自家的最好玩。對於用戶而言,趣味性強的紅包玩法必須滿足以下條件:1、足夠簡單,最好老人小孩不用教都知道如何玩兒;2、充滿誠意,不要讓用戶覺得被耍了或者被利用了,用戶最後評價沒意思就說明不好玩;3、自帶傳播,用戶會主動或者被動地去邀請更多用戶參與到遊戲之中。4、可以叠代。明年、後年紅包大戰還會繼續打,要好玩就必須有新玩法,現在的玩法最好要能夠不斷叠代下去。滿足這幾點的玩法是哪些,相信許多人都有答案了。

社交化:微信鞏固、微博擴展、支付寶構建 

先有社交還是先有紅包?許多人的答案都是前者。不過,網絡紅包與傳統紅包是不一樣的,在網絡紅包遊戲中,社交與紅包更像是相互促進的關系。

微信紅包盡管是基於熟人關系,但起到了鞏固作用,讓更多人之前關系更緊密了,一些不怎麽熟悉的關系可能因為一個紅包而激活了;微博本身就有社交屬性,但紅包除了幫助其鞏固明星與粉絲、企業與用戶的社交關系之外,還能拓展社交關系,聯名紅包、全民紅包都可以讓網友結識陌生人,這再次體現了微博的開放特性;支付寶想要借助於紅包建立社交關系——在其公布的成績中好友關系達成數被當做重要指標,它建立了關系鏈,並且強調是與生活場景結合的關系鏈。

沒有社交化的紅包,其實是挺難發的,最終可能只會成為企業與用戶之間的一種『弱社交』紅包,嚴格意義上來說這不叫紅包,只是一種企業返利行為。來年參與紅包大戰的玩家可能需要認真思考社交與紅包的關系這個問題了。

驚喜化:支付寶靠五福,微信靠隨機,微博靠人,百度靠太空旅行

紅包設計者都在嘗試給用戶帶來驚喜,進而讓整個紅包遊戲更令人期待。

支付寶除了咻一咻可能中千元大獎之外,集齊五福還可平分2.15億現金讓人們充滿期待,盡管事後70多萬中獎者只分得200多元,但在大家都還在褥羊毛時還算是一個小驚喜;微信驚喜主要是隨機紅包的設計,一個200元的紅包你搶到了190,群里剩余人平分10元,驚喜度無需贅言;微博驚喜則是靠人來實現,如果你分到某個大明星尤其是你的偶像的紅包,自然是巨大的驚喜;百度則在紅包中加入了太空旅行大獎,中獎者可乘坐飛船去太空旅行,價值30萬美元,只此一人,同樣算是巨大驚喜。

相對來說,微博和微信的驚喜設計照顧了更多用戶的感受。畢竟不會讓少部分人驚喜,大部分人羨慕甚至嫉妒恨。如果給少部分人帶來大驚喜,雖然讓整個過程更充滿期待和話題性,但風險也是很大的。為什麽雙色球永遠都被罵?就因為只給少部分人大驚喜,而不是給大部分人小驚喜。

商業化:支付寶品牌商最多,微信主要做騰訊系,微博全開放

互聯網企業不是慈善家,春節期間大把撒錢,只有兩種可能性:一種是這個錢不是互聯網巨頭的,是企業贊助的錢,互聯網企業借花獻佛;另一種是這個錢是互聯網巨頭業務投入的一部分,未來都會『收賬』的。不論哪種可能性,紅包未來都可衍伸出大量商業模式,這是註意力經濟,並且支付工具又離錢這麽近。

今年紅包商業化上,微博主要負責搭臺,由企業、明星和用戶唱戲,但紅包產品已經標準化,成為企業日常可用的營銷產品,這就為大規模商業化鋪平了路;微信還在投入階段,朋友圈十天廣告收入全部給用戶發紅包,而在商家贊助上筆者留意到主要是微眾銀行、微票兒這些『騰訊系』業務,看來尚未開放賣錢,之前我在一篇文章提到微信紅包明年應該就會給騰訊帶來真金白銀了;支付寶今年自己出錢贊助了春晚,但幾億現金可能有一部分是品牌商出的血,80多個商家且並不是阿里系業務,支付寶號召力還是很強的,接下來今年很可能就會拿紅包賺錢了——所以就算支付寶不能把社交做起來,紅包成為一個賺錢工具還是可以的,雖然這本來只應該是附屬品。

整體來看,在商業化上,微博是開放的態度,盡可能的連接商家、明星和用戶;微信對紅包商業化還比較慎重,依然是在戰略層面獲得巨大好處;支付寶紅包依然在大投入階段,但商業化已經開始。

總結一下:

網絡紅包從無到有,成為數億用戶使用的工具,只用了兩年時間。因為紅包,人們多了一種過節的方式;因為紅包,互聯網巨頭在春節期間終於也要加班了;因為紅包,微信支付快速完成了原始積累進而改變了移動支付市場格局。不過,紅包不是屬於整個互聯網行業。微信不是唯一的贏家,微博、支付寶等玩家未來都會在春節期間各取所需,混戰持續下去。可以確定的是,互聯網玩家在春節期間只會越來越有存在感,而不在只是電視臺唱獨角戲了。

 

紅包 大戰 複盤 贏得 這場 春節 遊戲
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一年半融5輪,每月發出1億工資,她說這場實驗很過癮

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0411/155140.shtml

導讀 : 通過改變自己,影響身邊,然後再改變這世界,我覺得這才叫互聯網思維。

好耶、大黃蜂之後,是創立一年半融資5輪總金額3.5億美金的愛屋吉屋。鄧薇的創業史是一部中國互聯網簡史。

在打車大戰中,她參與創辦的大黃蜂首先發起補貼,這是用“魚餌”改變用戶習慣的實驗。結論:時間和錢可以互換。

在地產中介市場,因為有了“藍鳥”系統,讓員工與APP一樣變成了入口,這個幾乎是瞬間突破萬人的公司才能運轉如常。這是管理海量員工的實驗。結論:在服務很重的行業,錢不再萬能。

鄧薇說:“通過改變自己,影響身邊,然後再改變這世界,我覺得這才叫互聯網思維。”

對話|牛文文 鄧薇

整理|劉建強

 

鄧薇的互聯網15年,那些以動植物命名的公司


 牛文文:你是我們老創節目的第五位嘉賓,也是第一位女嘉賓。

鄧薇:非常榮幸。

牛文文:很巧的是,我們前幾位嘉賓里面跟家、跟住有關的有兩三位,非常有意思。

鄧薇:其實也代表我們互聯網創業現在到了百姓生活的每一個方面,對吧?

牛文文:我先給大家補一下你的經歷。今天的互聯網創業,尤其移動互聯網創業,一個人一生有一次就很好了,你在很短時間里面,做過好幾個創業。現在你做的是互聯網房地產,前一個大黃蜂做的是互聯網出行,再往前是視頻土豆、互聯網廣告……我們說互聯網人一個季節等於人家的一年甚至更多,我們幹脆從這個角度講一講吧,你先講講你的創業故事。

鄧薇:我2000年入行,之前大學畢業在外企幹了四年。那會兒互聯網剛來就又上市又什麽的,特別單純覺得這行業就是好,未來有十年、二十年的機會,幹嘛不去試試呢?就去了好耶。我們家連刊例也沒有,求人家說,哎呀你總有一天也要賺錢的,好歹多多少少投點吧。人家說,那你編吧,你說多少就多少。所以互聯網的營銷廣告,是我們一千塊錢、一千塊錢這麽接單開始的。

公司也非常有趣,那時候是IDG投的,三個月就瘋狂擴張北上廣深。然後納斯達克就垮了吧,整個行業就沒錢了,然後就瘋狂裁員,然後開始轉型。我們全公司的人,開始自己學習弄廣告。記得有一個單子是西安楊森給網易投了一個一千塊錢的廣告,是按照CPM賣的,要按照版位實在是看不見。那個監播的同學在那兒看,客戶說看不見,看不見,然後有一位同學說,我剛才刷了一百次終於看見一個,然後我們所有人擡頭說:截屏了嗎?沒有。我們所有人都特別想用西紅柿來砸他。中國整個的網絡廣告是這樣一點一點起來的。

記得當時我們還做聯盟,給8848、易趣、51……全都做過聯盟。差不多這家公司到了2003年自己就能賺錢了,雖然整個行業還沒好起來。整個行業第一輪好起來是2005年,越來越多的客戶主動打電話上門了。所以自打有了那次以後,真心覺得你有沒有錢,或者很寒冬,或者發燒都不可怕的。

牛文文:最殘酷的那個歲月,一入行就……

鄧薇:對,特別好的一個鍛煉,就是覺得沒什麽可怕的,全世界的寒冬都那樣了,而且那次冬天有多長啊,對吧?那時候剩下來的公司,大家平時就是你換我一點廣告,我換你一點廣告,互相做一下營收,還有互相做一下推廣。那時候我們身邊有很多朋友,找對象什麽的都通過QQ,因為那時候上網人的質量老好了,是吧?

牛文文:第一棒是進入到互聯網廣告。

鄧薇:最苦的。

牛文文:而且巔峰到後來自己刨食,挺過來。互聯網一共就那麽長歷史,這是第一段,我們再聽聽第二段。

鄧薇:第二段後來就做土豆了,11年前。

牛文文:跟著王微。

鄧薇:還有一個老外,我們三個人。當時說荷蘭有一個MTV的主播自己在那兒播,可以在自己家里播頻道了。我們說那聲音和視頻可以隨時隨地嗎?我們就想做這個,當時也不知道有什麽youtube,啥也不知道,就覺得這個事情好玩,美國有一個公司叫蘋果,咱們就有一個公司叫土豆。

牛文文:也是水果蔬菜類的。

鄧薇:第一個蔬菜類的,絕對啊,皮實還普通還頻繁,叫土豆,三位同學都喜歡。王微給它賦予了一句叫:每個人都是生活的導演。我們上網去查了一下域名,沒有Too這麽一個名字,就叫土豆了,所以好的名字其實都不是想出來的,都是撿來的。現在我們起愛屋吉屋這個名字,起了有一整個月……

牛文文:別著急,別著急,中間還有別的名字呢。

鄧薇:後來我自己就談戀愛了,就要來北京。那時候覺得好不容易30歲談一次戀愛,奔愛情而去,大概土豆有半年時間我就來北京了。

牛文文:那還在土豆嗎?

鄧薇:沒有,我就離開了,加入了另外一個大概五六個人的創業團隊,做了一個沒成功的大旗,當時反正也挺艱難的,也挺好玩的。大旗做了三年又回了土豆,又在土豆做了有四年半。後來就是土豆的小夥伴一起出來做。

牛文文:那個是優土合並之後嗎?

鄧薇:之前。

牛文文:上市了沒有?

鄧薇:上市了,上市後出來的。因為變大公司了,大公司不太需要我們這樣的。

牛文文:明白,初創的感覺。

鄧薇:沒有那感覺,所以跟土豆小夥伴就出來了。去年(2014年)年初開始搗鼓新的,後來就搗鼓這個房地產中介去了,萬萬沒想到做了愛屋吉屋。

牛文文:大黃蜂怎麽來的?土豆這名字知道了。

鄧薇:大黃蜂啊,就是那個電影,那個《變形金剛》,里面有一個大黃蜂,很敏捷很那什麽的,主要它是一臺車。我們起了一個名字叫便行金剛,方便出行的金剛,大黃蜂便行金剛,這個名字這樣來的。

牛文文:先把名字說完,我們再來下一個環節。愛屋吉屋的名字怎麽來的?

鄧薇:愛屋及烏成語嘛。

牛文文:是你起的嗎?

鄧薇:對,是我起的,這個名字在公司里奮鬥了有一個月才起出來的。

牛文文:當時還有其他備選吧?

鄧薇:備選的意義沒有那麽好,所以最後的選擇是說,是要簡單但是意義沒有那麽好,還是索性用一個成語,然後改改字,寓意非常好、瑯瑯上口。我們去年一整年的廣告,都在說愛屋吉屋,吉祥的吉。我們說了有一整年。                                   

再創業選大的,搏出來成果也大


牛文文:據說現在公司的好名字都得跟動物相關,我們起名也起一個黑馬,出人意料地成功。我們做了一個眾籌,叫牛投。好,這是第一個環節,從名字的角度,我特別想請教第二個問題:從互聯網選行業是個挺難選的事情,有的人是行業人士來做互聯網,比如說劉強東,人家本來就是賣東西的,然後來做互聯網,比如說酒仙網,本來就是賣酒的;你顯然是一個互聯網經驗比較豐富的人,最近這兩次創業,選了兩個特別特別熱的行業,你覺得從互聯網選行業,選大的好還是窄的好?車是一個很大的產業,房也是一個很大的產業。有的人會選一個極細分的產業做,大黃蜂和愛屋吉屋看起來都是一個千億萬億級的市場,是一個平臺公司。以前我不知道,這兩次肯定是你自己選過的。

鄧薇:都選過的。

牛文文:一個互聯網人士,在今天這個時代里面選產業,選創業方向的時候,是選大還是選小?

鄧薇:只能看自己想幹什麽,對吧?從土豆出來,再細分你還有興趣嗎?

牛文文:曾經滄海難為水,把一個行業給做透了。

鄧薇:對,那個行業制高點的戰役已經參與過了。選智能交通倒是有點誤打誤撞,如果我們當時知道行業能起來那麽快,那麽標準化,移動互聯網的速度是那樣的話,我們不會晚6個月還敢去做那個事情。我們是覺得剛開始。

牛文文:都這麽想的。在移動互聯網這一波,在滴滴、快的之前都以為戰爭拉得比較長。這是第一個不到兩年就打完仗的一個行業,第一個燒完了錢兩家合並的,第一個合並完還有50億美金現金的,所以這是很奇怪的一個行業。

鄧薇:我管它叫六合彩行業,所以誰知道呢?所以你說你創了很多業,還覺得自己蠻牛逼的,很老,一進到一個新的這樣的……我們是2013年1月份才打算做的,4月底才弄出來。進到那個行業當然也看了很多,還是有一點……

進去了以後,那8個月之間,從業生涯里非常難忘。我第一次體會到移動互聯網整個創業速度是傳統PC互聯網的4倍速度。那8個月像坐過山車一樣。年輕的時候還有什麽興趣愛好可以跟著走,到了歲數大了,會覺得說選大的你搏出來成果也大,對生活的改變也大。我們的創始團隊,老大(黎勇勁)原來是土豆的COO和CFO,原來是做VC的。還有土豆的同事,大家都不屬於文學青年的那一種。

牛文文:你們是土豆里面的非文學青年。

鄧薇:對,所以我們就會想說那就選擇大一點的,越小可能你的行業經驗反而更要偏重,不需要那麽大的格局,越大的地方可能在產業高度、歷史或者經濟規律方面,我們畢竟是老同誌了,操作資源的能力也會強一些,行業里畢竟有口碑和信譽,也有朋友有關系,對吧?要都一樣是付出去一年兩年的時間,幹嘛不選大的呢?所以出行夠大,切入一點就可以走到另一塊去。

牛文文:當時想是不是跟電商那一輪一樣,大概才開始,得融到三四輪、四五輪再說是吧?

鄧薇:當時就沒覺得比人家晚6個月、8個月是多大點兒事,我們2013年4月底上線,也沒覺得3月份快的被阿里給投了,5月份滴滴被騰訊投了,是多大點兒事。

牛文文:那天周航也是這麽說的。

鄧薇:他開始得早。

牛文文:對,他很早,2011年已經開始了。他認為這個行業夠深,不是拿錢能燒出來的,所以他還按照他的節奏走。

鄧薇:沒有人會知道這個世界進到一個新的戰場會是一個什麽樣的狀況,你以前的那些經驗有什麽用。也有點用,但是也沒有太大的用,因為整個世界的變化不是以你個人的想法為轉移的。那8個月對我們來說,老同誌跟上了新世界的節奏,是非常有意義的。

牛文文:你再講一下這個過程。你前幾次創業,都沒有補貼過用戶是吧?

鄧薇:智能打車里面,我們是第一家拿出補貼的。那時候上海必須在非常短的時間要拿下來。要很多錢,我們怎麽辦?一定要證明一個月之內我們能拿下上海第一,當時目標就是這樣,因為快的春節進來了,滴滴也是,整個市場用戶行為都沒有教育。我們就開始補那個一單十塊錢。那時候我們也沒有支付,怎麽搞?每天承諾今天打的車,驗證是有效的,明天給付。怎麽付?付十塊的聯通移動的手機話費。為了不讓人家作弊死我們,我們第一個軟件是這樣的:上車你要點上車,下車你要點下車,司機到達點到達;整個活動,一經發現作弊,全部拉黑。一開始我們的系統後臺計算程序沒出來之前,每天晚上我們像福爾摩斯一樣審單審到四點鐘。比如說早晨六點在寶山,有一個訂單發出來,0.1秒就被人接了,寶山就是出租車司機住的地方,那肯定是老公發給老婆接的。一個月以後,後臺的程序可以幫我們自動把兩個手機不移動而迅猛地互相接了這樣的單子全部濾掉。   

到6月底我們上海第一了嘛,後來滴滴的同學給投資人打電話,說要5千萬來砸死我們。

我們後來沒被砸死,但也融不到錢,我們就說,一定要再融三個月的錢,我們想把智能交通的模型做出來。打車我們知道是個賠錢的貨,但它是一個入口級的產品。大家做智能交通,就是為了在一個入口級的產品上去疊加各種其它。

牛文文:換來用戶,再來做其它的營收,到今天這個行業也沒實現嘛。

鄧薇:有啊,你看現在我們的專車,然後代駕,你可以租他車啊,也可以送東西,都可以。為什麽這個行業叫六合彩?整個速度真的是很標準化。智能交通是平臺,這個平臺就是在撮合供需,唯一的區別是時間地點,以及你對交通工具的內心選擇。不管是把人從A點挪到B點,還是把東西從A點挪到B點,都是做這個事情。這是所有O2O里面牽涉到人的因素特別少,標準化特別高的,就是用錢可以砸出來的一個行業。

牛文文:不僅標準還高質,每次消費很高。

鄧薇:對,所以它的整合速度真的是格局決定的,就是一個六合彩的行業。

牛文文:你說的六合彩是拿錢堆出來的,賭出來的。

鄧薇:對,錢碼定了最後的格局。創業者當然每天是辛辛苦苦,但是因為大家看清楚、聰明的投資人看清楚,這個行業的標準化可以拉動、成熟起來非常快,時間和錢是可以互換的。

牛文文:我每次想起這個都想問,創業,我們老講三年生根,三年發展,三年爆發。

鄧薇:那個是PC互聯網時代的。

牛文文:九年十年才能成,這個時間不能壓縮。移動互聯網來這波,大部分人老給我講這話,在一些標準化領域里面,拿錢能彌補創業者和團隊的不足。以我們對創業的經典含義的理解,創始人獨特的素質、團隊的素質比錢要重要,在移動互聯網領域里面,尤其互聯網出行,我的理解錢等於時間,等於創始人的能力。

鄧薇:移動互聯網這個階段,標準化的產品、好做的東西都被人做了。

牛文文:對,商品相關都做了,該做服務了。

鄧薇:就該做服務了,服務就不標準了,就是人了。O2O里面跟人關系最少的智能交通以最快的時間成熟了,格局就定了,變成寡頭了,結束了。

牛文文:年輕的寡頭。   

鄧薇:時勢造英雄。那一年我們盡力了,我們有成長。補貼那樣的事情,我們最沒錢的公司做了,我們盡我們的力量活下來了,我的競爭對手其實可以餓死我們的,我們只有三個月的錢……那段經歷非常難得,然後我們還可以再開始嘛。我就覺得創業這樣才特別過癮,一切如果都如你想象的發生,那是誰啊,那是上帝。

牛文文:那是一個社會心理學實驗,以一個城市做實驗。

鄧薇:反正你就投餌,你投這樣的餌,你看魚兒會怎麽樣。我們實驗了一把,用一個強刺激手段。

牛文文:你一共燒了多少錢?

鄧薇:我們燒的少。

牛文文:一個億人民幣有沒有?

鄧薇:哪里有?我們統共A輪加A+輪,我們沒有錢,親。

牛文文:那你這個實驗可是非常成功啊。後來那兩家也都燒不起了。

鄧薇:是。感謝阿里,感謝騰訊,請全國人民打車。

牛文文:曾經以為出行行業是最難改變習慣的,而且最難被互聯網滲透。在任何城市里面,出租車都是一個有管制的行業。曾經以為這是最慢的,你說你打下上海,不一定打得下北京。

鄧薇:我當時就是這樣想的,我們才做了。我們以為頭一群公司不會下註這麽快,但實際我們錯了嘛。

牛文文:這背後最大的因素就是移動互聯網和BAT,最大的因素。

鄧薇:我覺得PC時代,我們要等這個時代成熟,到了移動互聯網,這個時代早就熟透了。5億、6億的人民手持一臺戰鬥力超強的手機,每天接觸的時間超過五六個小時。手機的體驗太人性了,太好了。

 

一年變成一萬多人的愛屋吉屋


牛文文:最大的變化是移動互聯網。

鄧薇:沒錯。包括我們現在做的愛屋吉屋,一年之內變成了一萬多人的一家公司。如果沒有移動互聯網可以給我們不斷開發,設計了非常扁平化的管理結構,監管員工每天的每一個動作,不可能的。用戶用的是紅鳥,我們花了大量時間在做用戶看不見那個藍鳥,否則,通過高薪引誘拉出來這麽一個一萬多人的團隊,是不可能工作的。

以前傳統的管理,那個所謂的金字塔,為什麽要用人管人,就是動作無法量化及細化。如果不是因為有移動互聯網,所謂又快又好又平,你的公司還沒招到幾千人,就已經垮了。

牛文文:真是不理解啊,像餓了麽,以前我覺得時間很短,5千人怎麽管?你今天說了這個藍鳥系統,有啟發,快速就人機合一了嘛。這是第二個社會學實驗。第一個是一個城市的人的出行,投魚餌。第二個是海量員工的扁平管理。

鄧薇:只有在中國和印度這種人口特別多的國家才可以做這樣的事情,所以很過癮的。

牛文文:這種感覺真的是拿好多錢好多人來做實驗。

鄧薇:做實驗嘛,所以我們投資人真好,謝謝。

牛文文:藍鳥再講講。

鄧薇:我們賣了大黃蜂,那就再做一個,衣食住行看一看,就剩下一個住了嘛。

牛文文:住是最難搞的。

鄧薇:最難搞的,二十年沒變過了,沒變就代表它很難,要不然別人早做了,不會等我們來做。

房地產業中介這個行業,市場非常分散,每個城市里面都有自己的一二三名。我們認定有三個基本點,一個,地產市場從暴利時代變成了存量房時代,關鍵的轉折點在於2014年,整個行業在關停並轉,所有經紀人都在兩千塊錢的生存基本線,都活不下去了。我們認為買方的時代到來了,所以我們應該去設計一個讓買方更加滿意的服務。這是非常關鍵的一個業務模型的設定點。

第二個設定點是傳統的中介公司,每一個店覆蓋周邊一公里的範圍,我到這一家店只能買一公里範圍內的房子,這是用戶沒有辦法滿意的地方。而且一個用戶找一套房子肯定要牽涉到四至五家店,每一家店都提供了服務,可是我在哪家店成交是隨機的,所以每一家店必須要想盡辦法讓我在這家店成交,他最重要的工作是拖住我的時間,我要跟每一家店的店員鬥智鬥勇。你的機制設計成這樣,公司要利益最大化,員工要生存下去,於是他與客戶的需求產生了沖突,客戶的滿意度已經不是員工的意願。雖然每一家公司在培訓材料里都說:用戶是上帝,用戶是父母,問題是利益不在一起啊,親,怎麽能夠在一起?屁股決定腦袋,對吧?

第三點,移動互聯網來了,我們調查,傳統門店60%到70%的用戶都是從網上來的。     這三個基本點決定我們要改變這個行業,就要做一家代表買方的需求,建立經紀人和買家一對一的關系,又快又好又省力的這麽一家不一樣的中介公司。

當時因為我們(指:愛屋吉屋3個創始人)自己也都外行,我們也想說找個比較資深的內行一起創業。我們當時就拿著這個想法跟上海人講,跟老人講,年輕人講,有錢人講,沒錢人講,本地人講,外地人講,講過一遍大家都眼睛一亮說,趕快去做吧。那我們想,我們邀請這個行業比較資深的人來幫幫我們,我們就去找行業資深的同學去了。

牛文文:他們絕對不接受。

鄧薇:絕望地聽了兩個小時,發現大家有點兒在不同的世界里面,我們好像是外星人,我們是神經病:你們不懂,你們不知道這個水太深了,人不好管,什麽APP能夠把每天的工作效率,把什麽房源、客源、經紀人切成幾塊,用數字化進行管理?

牛文文:互聯網進入某個行業的時候,尤其當那個行業特別古老,而且那個行業的人很封閉的時候,往往會沖突。

鄧薇:對。我們也沒成功嘛,也沒有資深的人來加入我們,不過也放心了,我們要麽就能成,要麽就不成,反正他們來了也沒法溝通,就開始了。剛才那三個基本點,我自己蠻說服我自己的。

牛文文:從用戶端出發去門店化。

鄧薇:我們2014年3月份開始招人,先做上海。那真的是要跑遍整個城市,一點一點每一個樓盤跑,一共有多少樓,每一座樓有多少層,按郵箱編號的形式這麽一個一個去做。2014年很好,你去搜集信息,業主還蠻願意給你的,因為成交量非常小,他們不介意多一家公司來增加機會。到了7、8月份,招了第一批經紀人,開始實驗說這個東西先從租房做一做。真不知道我們能不能做,所以先做一個租房吧。這個租房是個賠錢貨,用戶也蠻需要的。

牛文文:頻次也高一點。

鄧薇:頻次絕對高,也能夠鍛煉我們的經驗值嘛。我們就8月18號上線,9月份開始鋪天蓋地打廣告了。到12月份,上海這個市場做了28%,北京做了10%。以前租房子一般是提前一個月通知房東說我不租了,現在我們通常都會跟他說提前十天。我現在帶你看的房子,等到一個月以後早就沒了,整個租房子流動的周期,是7到10天,保證可以給你租到房子。就是這麽地提高效率和速度。

所以到12月份,我們覺得OK,就大家去準備二手房,包括招兵買馬。那個時候因為我廣告打得比較夠了,所以傳統的中介公司後臺的一些有操作經驗的人願意過來。到春節蔡明老師給我們拍了一個廣告,春節以後就上二手房了。2015年3月份我們做了北京跟上海,5月份做了廣州、深圳,7月份做了天津和杭州,8月份做了武漢和成都,9月份做了南京和重慶,中國二手房交易量排名前十的城市,我們到目前為止基本上都做了。有6個城市我們都進入了前三名,北京、上海、天津、廣州、武漢、成都,很多城市我們上線只有一兩個月時間就進前三了。當然和第一差距還是比較大,因為團隊人數不是很多。這也說明我們對買方市場的判斷是正確的,存量房很多,只要你肯提升效率,肯老老實實陪客戶多看房子,成單就是快。

牛文文:現在這個市場會怎麽樣呢?鏈家也在拼命往上走,搜房在拼命往下走,還有房多多算嗎?這個行業還有哪幾家?   

鄧薇:全國性的就三家。

牛文文:你預測一下,這個行業的競爭態勢會是怎麽樣的?打車行業已經結束了,這個行業競爭的烈度是不是遠遠不如出行?

鄧薇:我覺得是因為它的產品是靠服務來的,非常低頻次。

牛文文:而且成交時間很長。

鄧薇:非常低頻次,每一個客戶進來平均以十年為一個周期。然後是靠服務,很難靠錢去砸出一個規模來。

當然我們對這個行業有改變,第一原來是一個夕陽行業,真心是愛屋吉屋來了,這行業變朝陽了。然後整個的競爭上去了,比如我家打廣告,全行業的人都得打廣告了,全都是像軍備競賽一樣地往上去。

牛文文:分眾最喜歡你了。

鄧薇:所有廣告媒體都喜歡死我了,我這一個小金手點上去。以前這個中介行業是整個食物鏈條里面最低端的,是勞動密集型的,現在忽然有一天發現你有一個網站級APP的產品,加上人的服務,鏈在一起變成了一個入口,這個行業就這樣被打開了潘多拉的盒子。經紀人的生存狀態也變了,薪水也高了。用戶投訴也變成有門兒了,用戶體驗也被關註了。這個行業以前是結果導向,圍繞賺錢,市道旺就多開店多招人,市道不好就關店關門,現在開始因為我們,過程、效率這些詞突然在這個行業里被關註了。

牛文文:從用戶習慣、從體驗都變了,業者在競爭效率。

鄧薇:我們自己的員工經歷了這一年的工作,是比傳統的中介公司辛苦,跑得面積也大,但是經紀人能多賺點錢,我們的員工整體收入是鏈家的兩倍。

牛文文:經紀人有多少?

鄧薇:我們有一萬三千名,租房大概有三千,二手房大概接近一萬。

牛文文:這是什麽量級概念呢?中國這種經紀人有一百萬嗎?

鄧薇:上海可能(整個房地產中介行業)從業人員有二三十萬,我還沒有統計上來。

牛文文:這個市場的競爭能力看來不如出行,或者說你們燒錢的速度也不是那個速度。

鄧薇:燒錢第一我們家的。

牛文文:互聯網出行里面,很多城市都會有人去嘗試一下,但是這個領域是不是嘗試的門檻很高?

鄧薇:我們做了大黃蜂知道了,你一定要用這個速度把自己拉上去。

牛文文:你現在變成滴滴、快的了。

鄧薇:我傳統的競爭對手其實很大……

牛文文:他們應變的速度……

鄧薇:快極了,對不對?

牛文文:所以移動互聯網是一個好互聯網。

鄧薇:如果我不是掌握這個體量的話,我就淪為一個區域性公司,我沒得搞,又變成那時候大黃蜂的樣子了。我再也不要那樣子了。

牛文文:現在還沒開始並。

鄧薇:傳統已經並完了。

牛文文:我是說你還沒開始並那個想超你……

鄧薇:沒有,我也沒打算並。我只是要他們超起來很難很難。

牛文文:關鍵是出行里面其實你是沒對手的,出租車公司反應很慢,而且很弱小,你面對的司機都是普通人,滴滴和快的進來的時候傳統力量並沒有那麽大。你現在進來有鏈家、搜房這樣的巨頭,他們都是很大規模的公司,而且人家反應速度也不慢,還不是國有的公司。所以你碰到的競爭者不一樣,參與者不一樣。

鄧薇:是的。所以我們要很快把自己催熟,蛋白粉吃起來,壯起來。

牛文文:我再問一下融資量。   

鄧薇:我們一年半融了5輪,現在是E輪,一共融了3.5億美金。

牛文文:跟那個領域滴滴、快的相比,還是小的錢。

鄧薇:不算小了,因為當它們(指:滴滴、快的)再去融更高的時候,已經是阿里騰訊兩家了。

牛文文:對啊,它們兩家都燒多少錢?

鄧薇:經常一個月一億美金就補貼出去了,你想他們得融多少次。

牛文文:所以我說你們一年半3.5億(美金),還是跟這個量級不一樣的。我感覺互聯網出行是燒錢最多和最快的,你現在這個領域還沒到那個級別。

鄧薇:反正我覺得也已經融了挺多錢了。

牛文文:而且參與者不一樣了,那個是阿里和騰訊很早進入,這個領域到現在還沒有這樣的人進入。

鄧薇:這個領域我覺得不太好進入,用戶一輩子恨不得……

牛文文:低頻。

鄧薇:太低頻了。

牛文文:所以他們看不上。

鄧薇:它是要靠服務的,不像那個是大流量,大入口。

牛文文:流量和入口我認為還是PC互聯網的思維強一些,現在服務就很重,很深。

鄧薇:對。

牛文文:就是交易本身在現場完成,而且那麽高值。

鄧薇:對。因為它很重,所以並不能像原來占有入口,占有流量,占有錢,你直接把它殺完了,其他人沒有辦法了。

牛文文:我估計你這個看法就是當年你剛進入這個行業那個時候,人家行業人士對你們的看法:這個行業水太深了,太重了,你不可能來改變我們什麽。

鄧薇:不可能做得到。像我們員工也是,如果開始行業的底薪是兩千,我們就開了六千,因為我不開六千,連員工都招不到,沒有人願意來。你說你家的效率高,憑什麽相信你啊。人家好銷售兩三個月成一個單才是正常的,六個月不成單也是OK的,對嗎?憑什麽你認為你們就能一個月成一個單呢?這個東西沒有人相信,也就存在於我們抽象的想象,所以就得做出來,你才能知道。員工剛來愛屋吉屋肯定就想來混,覺得我們不可能和鏈家打的,就來混,混兩個月底薪,看一看所謂的互聯網公司是怎麽樣的。然後一直到後來發現真的可以出單這麽快,那個效率不是亂說的,從來沒有見過一家公司出單這麽快的。

牛文文:一萬多人,現在一個月的工資成本多大?

鄧薇:你就算一萬塊錢一個人,你算算。

牛文文:一個月?一億的人工成本?

鄧薇:那不知道。我真的不知道。我們老燒錢了。

牛文文:其實我們在聊什麽?我在努力建立一個跟互聯網出行相比較的行業參數,當互聯網開始改變這個行業的時候。

鄧薇:沒的比,沒的比。互聯網出行可以有流量入口、補貼和迅速催熟,是因為這些事情可以燒,可以標準化,所有人都在這個平臺里面。而在愛屋吉屋這里,你剛才說傳統的中介現在也有網站和APP,你怎麽與他競爭?

牛文文:誰家都可以有。

鄧薇:誰家都可以有,那是標配。真正在於,這個網站上面有全上海、全北京的房子,後面配的系統是在模型上面,加到一起才形成了入口,而不是像那個直接給魚池投一個魚餌,看一下有什麽反應。前面那些東西是標配,後面這個東西是人的行為,包括員工行為的訓練,獎懲機制,怎麽樣把房源、客源還有員工在里面撮合。所以這個入口是含人的,人是模型的一部分,除了那個網站APP是入口以外,員工變入口了。

牛文文:這個話很好。

鄧薇:所以這件事情很難做。

牛文文:是,這個社會實驗很慢,比你上一次那個慢。

鄧薇:對啊,肯定比我上一次慢。因為有這麽一個不管人家說攪屎棍,說獨狼的我們,這個行業就變成這樣了,挺好玩的。

牛文文:你在改變這東西。

鄧薇:對,偶爾是覺得想要有光就有光。你也只有辛苦的時候,這樣想一想,自己覺得有一點激勵,還可以繼續戰鬥下去,對吧?一個傳統的行業,以前沒有這樣外生的力量進入。

牛文文:門口的野蠻人。

鄧薇:現在說有網站或者有APP就是互聯網思維了,真正的互聯網思維是信息需要透明的,而不是壟斷或切斷整個業務的環節。我覺得互聯網公司全都是想用戶的,對吧?透明,為人民服務,然後不作惡。真正是說讓這個世界不一樣了,最後你才獲得自己的所謂這些成就。

牛文文:做上帝的代價。

鄧薇:對,你要付出去。用戶真的是爹媽,用戶不挺我們,就徹底沒人挺我們了。通過改變自己,影響身邊,然後再改變這世界,我覺得這才叫互聯網思維。如果你對這個社會的進步沒有推動,你就不能說你是一個互聯網思維,你有個網站算個毛啊。我們從業了十五年,得有這樣一個驕傲:因為有我們每一個人的努力,才讓這個世界變得更好一些,才讓所有年輕人可以有機會,有舞臺。對社會和產業的進步有利的才能叫先進生產力,才能叫互聯網思維。

牛文文:在移動互聯網最盛的那幾年,我們一直提醒我們的黑馬,思維固然重要,但體系比思維更重要。你想用移動互聯網的這套方法和觀念來改變一些什麽東西的話,要有一套體系下來的,並不是你演講、天天把自己做成符號、明星,粉絲一堆就可以了。你一定要服務一些人。如果要服務一些人,就是藍鳥這種系統,讓交易的節奏加快一些,讓用戶的時間不要浪費那麽多,那是一套極其複雜的人的行為心理學的體系,軟件。

鄧薇:設計,實驗,然後再改,再調,一點一點累積起來的。

牛文文:所以我們今天的主題可以叫,一個資深互聯網人士如何用互聯網思維,改造一個傳統產業。

鄧薇:對。愛屋吉屋在做什麽?就是利用移動互聯網設計了幫助用戶找房子這麽一個全新的服務流程,在後端設計了可以管理海量的員工,在扁平的組織結構下,數字化管理每一個工作環節、提升效率這麽一個模型。這兩個實驗都是我們在做的,紅鳥和藍鳥。

牛文文:所以這是體系的力量。要想做上帝,首先要創造一個體系。

鄧薇:我們相信科學化的管理就是,你為了結果好,一定要看過程,細分你的生產要素,去看你每個動作對你最後的結果有什麽幫助。數字化的管理才出效率,我們不相信潛規則,也不相信話術,我們覺得所有的潛規則最後都可以變成明規則,用系統去管人,用數字去管人,而不是聽誰給我下命令。這是我們做得挺大的一個事。

牛文文:非常好。我最近跟大家聊受很多啟發,其實所有的互聯網都是要改變人的心理和行為方式,如果你不多想象、多去做、多去撥弄那個最基本的利益點,你靠管也是沒辦法做的。現在我們深刻認識到越輕的移動互聯網,其實越重,需要改變的東西越多。我們原先想不到說一年多兩年的公司,一萬多員工,工資一個月都要發一個億,這是移動互聯網帶來的速度。最後一個問題,你們什麽時候上市?或者戰鬥什麽時候結束?

鄧薇:我們覺得地產界已經激蕩了一年,至少還要再激蕩一年。2016年、2017年要再戰兩年吧。

年半 每月 發出 工資 她說 這場 實驗 過癮
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東京現場》軟銀總裁、日第一夫人搶站台 這場新創派對 如何吸金140億

2016-05-23  TCW

20人籌辦團隊,月薪不高、老闆還鼓勵員工離職去,為何還能籌辦出全球最大、最high的非營利創業活動Slush?

五月中,日本東京郊區幕張國際展覽館被布置成超大型夜店,日本首相夫人安倍昭惠、軟體銀行總裁阿優拉(Nikesh Arora)和各國新創團隊,像搖滾明星般陸續登台。

擁擠昏暗的台下,軟銀社長孫正義的胞弟,工合娛樂創辦人孫泰藏手裡拿著啤酒,對《商業周刊》記者說:「人們來到這裡,心理狀態會變得跟平常不一樣,變得很正向、積極又開放,這有利於建立關係,甚至是創造奇蹟。」這是全球規模最大的非營利創業活動Slush的亞洲會場。創造隔絕商場環境的酷炫派對氛圍,是Slush有別於其他創業競賽活動的特色。孫泰藏正是把Slush引進日本的推手。年初被鴻海旗下創投基金投資的VR廠商Fove,就是去年的季軍。今年冠軍,由台灣團隊SkyREC獲得,這是台灣第二年奪冠。

Slush源自芬蘭,它兩天內吸引一萬五千人飛到冬天的北歐,創造逾一百四十億融資金額,約略同於去年台灣新創事業獲得的投資總額,是吸金規模全球前三大的創業活動。創辦人胡亞南等人在讀大學時,目睹諾基亞帝國殞落,整個芬蘭陷入愁雲慘霧,但一句「去他的,我們辦得到」,他們決心舉辦Slush,振興芬蘭新創生態。〇八年開始時只有四百人參加,現在每年光是新創企業就有一千六百多家與會。

非營利是Slush與其他創業活動最大不同。別人一張票價動輒一千歐元起跳,它只要三分之一,收入和贊助皆投入隔年活動。正職支薪成員僅二十人,以亞洲Slush為例,每名正職月薪不超過新台幣八萬元,剛好符合日本平均月薪標準。

「我們確保不會有任何人從這個活動中飽私囊,」Slush共同創辦人胡亞南告訴本刊記者,非營利讓Slush得以吸引眾多大咖投資人和講者前來。

「低薪確保不會有人一直賴在這個位子上不走,並且確保來籌辦的人都是真正有熱情,這有助於促進流動性。」亞洲Slush執行長梭尼嫩說。

不同於其他組織希望核心成員留下來,Slush反其道而行,幾位創始成員,紛紛離開Slush 幕前工作,各自創業。例如胡亞南現在正忙於做一個KTV App,梭尼嫩也計畫出去創業,因為「待太久,年輕人會沒有機會嘗試。」

撰文者李欣宜

東京 現場 軟銀 總裁 日第 夫人 搶站 站臺 這場 新創 派對 如何 吸金 140
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每日優鮮宣布獲1億美元投資,它要如何打贏生鮮電商這場仗?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0120/160973.shtml

每日優鮮宣布獲1億美元投資,它要如何打贏生鮮電商這場仗?
王亞奇 王亞奇

 每日優鮮宣布獲1億美元投資,它要如何打贏生鮮電商這場仗?

值得註意的是,騰訊已連續3輪投資每日優鮮。

i黑馬訊 1月20日消息今日晚間,生鮮電商每日優鮮宣布已經完成1億美元的C輪融資,本輪融資由聯想創投和浙商創投旗下管理基金領投,騰訊、韓國KTB、遠翼、華創資本等跟投。值得註意的是,騰訊已連續3輪投資每日優鮮。

“2017年我們將聚焦’又快又好’戰略,繼續加大對上遊供應鏈生態體系以及社區冷鏈網絡的投入。”每日優鮮創始人兼CEO徐正表示。

每日優鮮本輪領投方,聯想創投投資業務總經理宋春雨在接受i黑馬采訪時表示,除了投資,未來每日優鮮與聯想還將產生更深度的合作。聯想的全球化資源,在前端的大數據,以及佳沃的資源、渠道等都可以對每日優鮮形成戰略支持。而聯想對每日優鮮的定位是未來三公里的新零售業態,是一個非常好的渠道,佳沃的產品未來也可以在每日優鮮平臺上線。

“生鮮品類一直是聯想創投近兩年關註的領域,這個領域是非常難投的,物流成本高,損耗率高,但聯想創投最終選擇投資每日優鮮的原因在於:首先,每日優鮮破局的關鍵點定位非常準,其前置供應鏈的無門店生鮮零售商業模式,高頻,三公里等關鍵因素結合對於用戶體驗、平臺獲客、運營等的益處很可能使其成長為連鎖生鮮領域的破局者。其次,從經濟模型來看,目前每日優鮮在用戶體驗,活躍度,盈利能力,毛利率控制方面都很高,每日優鮮過去一年MAU數字是生鮮行業第二位、第三位的總和。”

此外,宋春雨稱,每日優鮮創始團隊徐正、曾斌都曾是過去聯想的兩元大將,經歷過聯想的渠道管理和經濟化管理體系的鍛煉。兩人在聯想佳沃的經歷也使其對農業、生鮮有更深刻的了解。“每日優鮮核心的前置倉模式,表面上看誰都可以學,但其中涉及的端對端的考慮,精細化運營方式和細節對於創始人過去的經歷和基因是有很多要求的。”

但是,對於電商而言,其對流量資源的需求是巨大的,與之相對的,目前電商的流量購買卻相當昂貴,目前生鮮行業里大多數選手選擇依附於大流量平臺,比如易果背靠阿里巴巴,天天果園背靠京東,但宋春雨認為,大流量平臺最開始一定會起到導流的作用,但生鮮電商的關鍵在於交付體驗, 如果交付體驗是一樣的,一定是依附巨頭的生鮮平臺更有勝算,但事實上各家生鮮電商的交付體驗完全相同。“這和天貓、京東過去的戰役是一樣的,京東的核心是控制了物流和產品品質,在行業里率先推出了當日達,這在當時是一個根本性的變革。某種程度上,這和每日優鮮現在的極速達有異曲同工之妙。”宋春玉稱。

每日優鮮如何算好“前置倉模式”的經濟賬?

B2B、B2C、O2O、拼單團購……目前每一家入局的生鮮電商都給自己打上了一個模式的標簽。不過,這些看起來高大上的標簽依舊掩蓋不了一個殘酷的事實:到目前為止生鮮電商還沒有湧現一個真正成功的企業,所有的商業模式都還在驗證當中。

一個關鍵原因是,生鮮行業長期存在著損耗嚴重、產品非標準化、冷鏈物流成本居高不下以及高頻低價等問題。每日優鮮的解決方案是提出“前置倉模式”,即建立“城市分選中心+社區微倉”的二級分布式倉儲體系:在華北、華東、華南等地區建立城市分選中心,並根據訂單密度在商圈和社區建立前置倉,覆蓋周邊半徑三公里,采取“冷源+時間冷鏈”的配送方式,保證商品品質和2小時的交付速度。

但這一做法,無疑會使每日優鮮產生一些可預見的困難。比如高昂的建倉成本,物流配送,以及數百個倉儲如何管理等。

每日優鮮聯合創始人曾斌在接受i黑馬采訪時曾說,管理不好,微倉的損耗是很嚇人的。每日優鮮背後做了一整套數學模型可以根據訂單密度、天氣、節假日休息等因素,計算出不同的補貨系數,盡可能快地從大倉調貨到相應微倉。

此外,徐正計算過,只要微倉過100單,整個生意就是正現金流,200單就可以微利,300單就是健康的現金流。目前,每日優鮮大部分微倉已經超過100單。按現在的客單價80計算,每日單倉的流水就是0.8萬元,而“7-11”全國的單店流水平均才1.2萬,但每日優鮮微倉的節點效率成本是後者的幾十分之一。隨著訂單量的增加,每日優鮮完全有可能在運營上超過“7-11”。

“不賺錢的生意是不合理的,誰都能看到京東到今天還在虧錢,但你得知道哪些虧損是可以接受的。”曾斌認為,每日優鮮過去一年做的所有事情,都是奔著盈利去的。比如,只有多品類才能有足夠高的客單價,並產生合理的利潤,所以每日優鮮的選品邏輯是“全品類+精選”;比如,通過“分選中心+社區微倉”的模式來拉高固定成本在總成本中的比重,在規模效應中分攤交付成本。

一個可以驗證每日優鮮這筆經濟帳可行性的事實是,去年7月份開始,每日優鮮已經在北京市場實現盈利。

但不可否認,生鮮是一個極度分散的市場,目前即使是這個行業的佼佼者能拿到的也是很少的市場份額,而在生鮮電商一邊折戟,一邊獲得融資的鮮明對比下,所有深潛行業的人都在經歷著最艱難的博弈。這是一個欠缺成功模式驗證的市場。天天果園、本來生活等一線玩家們,也都仍在忙著在各種商業模式上試水,眾多中小玩家更是自顧不暇。萬億生鮮最後的格局將是怎樣,目前並不可知,但可以肯定的是,三萬億的生鮮電商市場終有一天會守得雲開見月明。

每日優鮮 融資
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每日 優鮮 鮮宣 宣布 布獲 美元 投資 它要 如何 打贏 生鮮 電商 這場
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在這場“戰爭”上,美國正擔心輸給中國

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0207/161077.shtml

在這場“戰爭”上,美國正擔心輸給中國
黑智 黑智

在這場“戰爭”上,美國正擔心輸給中國

中美下一代的競爭關鍵在於AI等技術

前日,《紐約時報》發布一則報道,極盡誇張言辭表示:在此次中美“軍備競賽中”,美國的優勢正在被中國趕超,在五角大樓醞釀把AI引入軍隊計劃時,中國也正在這個新興科技領域大步前進。

看完此文,黑馬哥熱血沸騰,i黑馬旗下人工智能賬號"黑智"特別翻譯,歡迎評論探討。

誰是AI領域最聰明的人

被特朗普總統留下來擔任國防部常務副部長的資深國防官員羅伯特·O·沃克(Robert O. Work)表示,他擁有一些“人工智能(artificial intelligence,簡稱AI)夥計”。這個輕松的稱謂下是嚴肅的任務:他們類似於“儲備櫃”,在沃克尋求如何把人工智能引入戰場來重塑戰爭時,為他提供建議。

去年,他問,“你們這些人是AI領域最聰明的,對吧?”

但他得到的回答是:“不。最頂尖的那些,在Facebook和谷歌(Google)。”沃克在接受采訪時如是回憶說。

而現在,相關的AI能力越來越多地出現在中國。在被廣泛視為下一代競爭關鍵的這類技術上,美國不再占據戰略壟斷地位。

在五角大樓醞釀把AI引入軍隊的計劃時,中國的研究人員也正在這個新興科技領域大步前進。中國公司在人工智能領域出人意料的商業發展中,這種轉變更突出地顯現了出來。

在去年,微軟(Microsoft)的研究人員宣布該公司開發出的軟件,具備了能夠與人類匹敵的語音理解能力。

盡管他們誇耀超過了美國國內的競爭對手,但一位著名的AI研究人員、中國網絡服務公司百度的矽谷實驗室負責人溫和地奚落了微軟,指出百度兩年前就在中文上達到了類似的準確度。

美國正在開始實施一項新的軍事戰略,而該戰略正是基於美國在機器人和人工智能這類技術上占據優勢的基礎上的。去年,奧巴馬政府次宣布了這個名為“第三次抵消”(Third Offset)的戰略。

但全球科技均勢正在發生變化。從50年代到80年代,美國謹慎地保護著自己的優勢。它在計算機和材料科學技術領域走在全球的前列。80年代末,廉價且普遍可獲得的微芯片的出現顛覆了五角大樓控制技術進步的能力。現如今的新技術越來越多地出自消費類電子企業,而非軍方和先進的企業實驗室的擴散效應。簡而言之,一些公司既能生產速度最快的計算機,也會生產放在聖誕樹下面的產品。

隨著消費類電子產品制造轉移至亞洲,中國公司和政府的實驗室都對人工智能開始大舉投資。

上月,當微軟資深的人工智能專家陸奇離開微軟,出任百度首席運營官,再次突顯了中國在這方面的進步。陸奇將負責該公司“成為全球AI領導者”的宏偉計劃。

去年,開發出了Facebook的競爭對手、移動應用微信的騰訊成立了一個人工智能研究實驗室,並開始投資美國的AI公司。

中國進步迅速,使美國的軍事戰略專家和科技專家圍繞中國究竟只是在模仿進步,還是在進行很快便會在該領域超過美國的獨立創新展開了一場爭論。

“中國領導人正在越來越多地思考如何確保自己在下一波科技浪潮中具備競爭力,”對外關系委員會(Council on Foreign Relations)新興技術和國家安全問題專家亞當·謝加爾(Adam Segal)說。

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世界上最快的超級計算機“神威·太湖之光”的多核處理器,為中國設計。這臺新超級計算機被認為是中國推進創新行動的一部分。

兩個大國的智力戰爭

在美國,中國會不會在人工智能和機器人技術上迅速趕上美國這個問題被熱烈討論,各方分歧嚴重。

百度首席科學家吳恩達(Andrew Ng)稱,美國可能有些過於目光短淺和自信,理解不了中國競爭的速度。

“很多時候,中國和其他地方都在同時發明某樣東西,或是先在中國發明出來了,後來傳到了海外,”他說。“但美國媒體只報道美國的版本。這導致外界誤以為那些想法是現在美國發明出來的。”

科大訊飛就是中國的進步在美國基本未獲報道的一個重要例子。這家人工智能公司側重語音識別和自然語言理解,在多項國際語音合成和中英文文本互譯比賽中獲獎。

該公司自稱正在與科技部合作,研發一款“人形應答機器人”。中國的科技工作者則表示,該公司在監控技術的研發上同政府關系密切。

“我們的目標是在不久的將來讓它去參加高考,被重點大學錄取,”科大訊飛董事長劉慶峰說。

相比於美國和歐洲的人工智能研發人員,中國科技工作者的速度值得關註。去年4月,為了創建一個自動駕駛汽車公司,時任英特爾(Intel)中國研究院院長的吳甘沙離職,並開始組建一個由來自英特爾和谷歌的研究人員組成的團隊。上月,這家名為馭勢科技的公司在工作近九個月後便實現了自己的目標:在拉斯維加斯的CES2017上進行了概念車的展示。

“在我們的汽車上的AI技術,包括機器視覺、傳感器融合、計劃與控制,全都是自行開發的。”吳甘沙說。“每一行代碼都是我們自己寫的。”

他們的第一款車面向的是大學和企業園區這樣的有限環境,最終的目標是設計一個共享的自動出租車隊。

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馭勢科技無人駕駛電動車

美國對中國的發展也許正在建立新的認識。去年10月,一份關於人工智能的白宮報告有多個腳註提到,中國發表的研究論文數量已經超過了美國學者。

“我認為中國在AI系統上絕對是在進步的,但跟美國還差得很遠,”新德里觀察家研究基金會(Observer Research Foundation)海軍武器分析師、曾在印度軍方任職的阿皮季德·辛格(Abhijit Singh)說。

中國將擁有越來越多的大師級AI科學家

在中國親身參與了人工智能工作的中國研究人員卻有著不同看法。

“中國論文作者是AI領域的一股強大力量,並且他們的地位在過去五年有大幅提高,這一點毋庸置疑。”李開複說。他承認美國在這個領域依然是全球領導者,但他相信,兩者之間的距離已經大幅縮小了。他的公司創新工場最近在美國和中國的人工智能領域投入了6.75億美元。

“用國際象棋打個比方,”他說,“我們也許會說,特級大師大部分仍在北美,但中國擁有越來越多的大師級AI科學家。”

有一點是沒有爭議的,矽谷和中國在投資和研究上有著緊密聯系,而美國AI研究社區的開放性也意味著,最尖端的技術可以輕易為中國所用。

除了像百度這樣在矽谷創設人工智能實驗室,包括政府雇員在內的中國人也頻頻出現在斯坦福大學的人工智能課堂上。

斯坦福教授理查德·索科爾(Richard Socher)說,誰是中國人很容易分辨。因為在最初幾周過後,他的學生往往會逃課,選擇看授課視頻。而中國的旁聽生會繼續來上課,並且坐在教室前排。

中國在尖端技術領域的突飛猛進,人工智能只是其中一項。

去年,中國還啟用了世界上最快的超級計算機“神威·太湖之光”,取代了另一個曾經是世界最快的中國機型。這臺新超級計算機被認為是中國開始推動創新的行動的一部分。中國要擺脫作為一個制造中心,去生產美國等其他國家設計的設備和零部件這樣的角色。

新計算機的處理器是由中國自主設計的。而此前的超級計算機“天河二號”使用的是英特爾的至強處理器;在該計算機上線後,美國禁止了針對中國的相關芯片出口,以期限制中國在超級計算機領域的發展。

和世界上的其他超級計算機一樣,這臺計算機有多種用途。例如它可以用於氣候變化狀況的建模,或進行大型數據集分析。

但是中國在高性能計算領域的類似進步可能會用於推動機器學習研究,那將是可以用於軍事的,此外還有一些典型的防務功能,比如模擬核武器測試,或破解敵方的加密。

另外,中國政府和商業技術項目之間有著相對融洽的關系,美國則不然。五角大樓近來重啟了自己在矽谷的灘頭陣地國防創新實驗小組(Defense Innovation Unit Experimental,簡稱DIUx)。此舉意在針對矽谷更迅速、更多變的風格,反思美國政府官僚機構的外包實踐。

愛德華·J·斯諾登對國家安全局監控措施的揭露,給矽谷和政府的關系造成了至今尚未修複的損害。許多矽谷公司仍然不太願意與五角大樓走得太近,擔心那樣會讓自己失去進入中國市場的資格。盡管很少有人願意公開談這個,但卻卻是現在的事實。

AI 中美關系 中美競爭
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這場 戰爭 美國 擔心 輸給 中國
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新零售在全球爆發,人工智能卻在主導這場新革命

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0313/161827.shtml

新零售在全球爆發,人工智能卻在主導這場新革命
劉曠 劉曠

新零售在全球爆發,人工智能卻在主導這場新革命

中國巨頭們在全球新零售革命中大步向前,未來仍然充滿荊棘。

傳統零售在電子商務的沖擊下,在全球範圍內掀起了一股關店潮。超市領域,2016年沃爾瑪在全球範圍關閉了269家門店,2015年樂購在英國關閉了43家門店,2015年家樂福在中國關店超過15家;百貨領域,梅西百貨2015年關閉了14家門店、2016年又關閉了30家,成立於1893年的希爾斯百貨在2015年更是關閉了235家門店,國內的萬達百貨也接連關閉了多家門店……

然而電子商務在經歷了瘋狂的增長之後也開始遇到了天花板,阿里巴巴電商用戶在中國市場正在逐步觸及到天花板,用戶增長速度正在逐步下降;與此同時,亞馬遜在全球的電商市場同樣也遇到了增長瓶頸。

於是,打死也不承認自己遇到瓶頸的馬雲爸爸們開始把眼睛盯上了線下,並向自己曾經唱衰的O2O發起了進攻,還用了一個新名詞“新零售”取而代之,而傳統的線下實體在電商的沖擊下也開始紛紛向線上轉型,一場有關於新零售的革命就這樣在全球範圍浩浩蕩蕩地開始了……

中國巨頭們在全球新零售革命中大步向前,未來仍然充滿荊棘

自從O2O被提出,國內各行各業便相繼為之沸騰,同時人心惶惶!誰都張口閉口的在說線上線下融合,誰都想抓住時代蛻變的犄角,誰都在為之奮不顧身的折騰。

3月2日,地產商業領域的巨無霸萬達集團與金融領域的龍頭企業中國銀聯達成合作,在攻下了商業地產、文化旅遊、電影酒店等一座又一座山頭之後,顯然王健林下一步的打算是深入到O2O,通過推進銀聯的支付創新和大數據應用來讓萬達成為全生態實體雲服務的引領者。

明眼人看來,此舉頗有向馬雲喊話之意。上個月阿里百聯聯手共同打造“新零售”,網上的議論甚囂塵上,直到現在還熱度不減。不過在這之前,京東也先後入股了永輝超市,收購1號店,並與沃爾瑪達成合作。線上電商聯手線下實體之風,有如星星之火,已成燎原之勢。

然而,現在誰都沒有摸索出一個正確的、卓有成效的模式,不管是電商還是實體企業,大家都站在同一起跑線上,不同的是,一個是線上走到線下,一個是線下走到線上。京東、阿里有天然的互聯網技術優勢,萬達則是線下實體商場巨頭,雖然強強聯合能夠優勢互補,但說一定會產生1+1>2的聚合效應也是虛妄,電商實體仍然存在很多變數,線上電商與線下實體的聯合也可能面臨互相牽制的局面。

阿里折騰O2O付出了巨大代價:從最早的口碑網,到之後收購的高德地圖、銀泰商業,又花上百億的資本在文化、視頻、搜索各個領域進行註資,但無疑其瘋狂擴張背後會面臨更多的產業整合難題,而且雖然阿里掌握了對接線下的核心工具,但線下資源仍然是其短時間內難以跨越的短板。

萬達折騰O2O道路且長:當前沿用於萬達廣場的“大會員、大數據”,雖然能夠掌握龐大的消費者資源,但如何讓移動端用戶轉化為實體的消費者,產生實際購買力並保障移動端用戶粘性等問題都並非易事。更為重要的是,如果只是通過線上為線下導流,也只能是廣告推廣。只有打通線上線下生活決策,並在商戶交易過程中實現盈利模式才能叫做O2O。“騰百萬”雖然黯然分手,但互聯網的DNA終是留在了萬達的“血液”里,如今萬達聯手了中國銀聯不得不說其獲勝籌碼又多添了幾分。

蘇寧折騰O2O交學費買經驗:相比萬達,傳統零售出身的蘇寧很早就開始了電商的轉型之路,在行業唱衰實體的時候,便開始了布局O2O,這一點上也是先於其他很多企業。一路的試錯雖然交了不少學費,但積累的實力卻成了反攻的關鍵,一是以雲計算為支撐的IT系統堅實的基礎,二是線上平臺和線下門店的融合,三是物流系統網絡的深度下沈,四是正在打造以蘇寧雲店為圓心的O2O生態圈。

京東折騰O2O各種試水:早年京東與互聯攜手融創動力文創產業園推出體驗式消費空間樣板“京東互聯-融創空間”試水消費場景,接著京東聯手永輝超市試水線下體驗店布局“4S”戰略,而後又聯姻沃爾瑪試水難啃的生鮮行業,一系列頻繁的動作雖然會給京東帶來龐大的線下資源,但歷來企業之間的資源重組,涉及企業各部門的利益和內部流程問題,並非易事。

隨著京東沃爾瑪合作、阿里百聯牽手、萬達銀聯結盟,在這些巨頭們的推動下,中國的新零售運動正浩浩蕩蕩地向前行進,但未來路上仍然充滿了荊棘。

美國新零售雖然一路曲折,但依然沒有停止探索

與中國的新零售相比,美國的亞馬遜也早已開始了新零售的嘗試, 一鍵購物按鈕Dash和大數據預測發貨等黑科技一度震驚世界,為美國新零售帶來重大創新,但其普及度之低讓人咂舌,像Amazon Go火了一段時間後再無波瀾。Amazon的生鮮電商業務Amazon fresh也不是很成功,只在西雅圖和洛杉磯的很少地方推廣,難以獲利。

盡管如此,亞馬遜對於新零售的探索卻始終沒有停止,與中國電商的線上線下聯合不同,亞馬遜始終沒有停止用新科技創造新零售。另外Showroom和快閃店鋪(pop -up store)逐漸在美國興起,很多時尚品牌、奢侈品、汽車比如特斯拉,甚至亞馬遜的語音產品Alexa都設立了Showroom。

而美國的一些傳統零售業們也在尋求轉變,一些大品牌正在通過借助人工智能等新科技吸引消費者,比如BOPIS(Buy Online Pickup In-store)蒂凡尼和耐克都在借用科技打造一種全新的消費體驗。

日本電商發展相對落後,卻正借人工智能為新零售開辟了條陽光大道

在日本,很多實體店鋪很大程度上不只是買東西的地方,而是消費者“體驗的場所”。在產品方面,日本人具有很高的專註度,註重堅守一門手藝,並且精益求精。小到一碗拉面、一塊豆腐、一個壽司,然後將其做大推向國際,而且日本商家折射的耐心、禮貌、周全、細致入微的服務給消費者帶來的體驗是線上零售難以企及的。

以日本壽司為例,據悉在日本一家回轉壽司店帶來全自動化的高科技體驗,整個回轉壽司的軌道設計成E形動線,以接待最多的客人,也更方便客人取餐用餐;員工批量制作壽司,飯團都是機器制作;顧客可以單獨點餐,會有一條高速傳送帶將美食直送到餐桌前;用完的碗直接塞到桌子入口,自動回收和清洗,一天能清洗2萬個;所有的盤子都用電腦進行控制,通過數據分析了解顧客喜好,在智能化餐廳領域這家壽司店無疑是標桿性的存在。

日本電子商務發展的時間並不長,卻湧現出了一大批線上線下融合的新零售企業。優衣庫通過成立社交網站,利用商品評價引導激發消費者購買;東京百貨正在打通實際與虛擬庫存數據;永旺與雅虎合作,線上發放優惠券,線下實體店使用;日本最大的電信運營商NTT,應用GPS技術,獲取顧客數據,分析購買行為……

人工智能正在引領這場新商業革命

新零售的興起絕非偶爾,而是科技時代發展的必然產物。傳統零售業受到電子商務的沖擊,集體迎來了關店倒閉潮;而電子商務又受到人工智能的沖擊,線下體驗嚴重不足的電子商務迎來了天花板,曾經放出豪言能夠看清未來幾十年行業發展趨勢並認為電商要全面取代線下實體的馬雲也不得不做出妥協和改變,開始擁抱線下實體。

過去,人們對於購物的認知大多停留在買東西層面,但是人工智能等新技術的興起,卻開始讓購物成為了一種新的生活方式,一種能夠帶來更多感官享受的線下體驗。而在人工智能的主導下,整個未來的零售業也將發生翻天覆地的變化。

一、科技與購物完美融合

傳統的購物方式和電子商務早已不能滿足人們新的消費需求,科技的興起,讓這場零售業發生了翻天覆地的變化。

一方面,越來越多人工智能產品開始湧現出來,從人們的穿戴到各種家居產品,對於眾多新功能產品的出現,大多數的消費者卻並不知道如何使用,也不知道他們有何功能,只有到線下去切身體驗感受,他們才能更好的了解和使用這些人工智能產品。

另一方面,在人工智能等新技術的引領下,人們的購物方式也發生了極大的變化,比如通過手機,可以提前預定購物停車場、可以提前預約購物中心的餐廳等。而在線下的實體購物中心,VR、AR等人工智能技術的運用無處不在,它正在給人們帶來一種全新的科技購物消費體驗。

此外,對於購物實體的商家們來說,通過借助人工智能、大數據等新技術的運用,他們也能更好地把握自己的消費者,更精準地了解他們的消費習慣和需求,從而為消費者推出更合適的產品和服務。

二、娛樂化、智慧型的超級購物中心將大批湧現

過去的購物,人們僅僅只是停留在買賣,今天的購物,而是成為了一種線下的生活方式,這對於線下的零售業生態也帶來了巨大的變化。一邊是單個門店的線下實體變得越來越少,未來還將會繼續有更多的門店關閉;另一邊卻是越來越多集合超市、逛街、電影、親子、餐飲等眾多消費於一體的超級購物中心開始不斷湧現出來。

人們在伴隨著購物的同時,同時還會有娛樂、餐飲等消費需求,綜合一體化的大型購物中心也就應運而生。尤其到了周末,越來越多的戀人或者帶著小孩的一家人會去這種超級購物中心共度周末,體驗智慧新生活。

三、定制、個性化的消費正在成為新趨勢

隨著消費的不斷升級,品質消費、個性化消費也開始日漸崛起,越來越多的線下零售店也開始推出個性化、私人定制的商品:如有的服裝店可以根據你的尺寸定制服裝,有的食品店可根據你的口味定制食品、有的蛋糕店可根據你提供的照片定制獨一無二的蛋糕……

人工智能、大數據等新技術的運用,對於滿足用戶個性化的需求起到了一種至關重要的作用。借助大數據能夠實現對用戶個性化需求的精準把握,而借助人工智能則能夠實現對用戶定制、個性化消費的精準推薦,也能打造出更多的個性化服務和產品。

四、零售供應鏈也正在重構

在新零售時代的影響下,越來越多的品牌生產商正在把線下門店作為自己的線下體驗店,用戶通過線下體驗之後可以直接通過其線上平臺下單消費。這種線下的體驗一方面能夠樹立生產商的品牌形象,也讓用戶更了解自己的產品,給新產品起到一個很好的宣傳推廣作用;另一方面,線下的體驗也能夠帶動和刺激用戶的消費。

那麽,無形之中這就會對整個零售業的供應鏈環節產生了巨大的影響,生產廠商將會去掉批發商、零售商環節,而是直接把線下門店作為自己的直營體驗店,把線上平臺作為廠商直接連接消費者的預訂平臺。也就是說,批發商、零售商將會變得越來越少,而直營體驗店將會越來越多,整個零售供應鏈正在重構……

由此看來,在人工智能等物聯網新科技的推動下,整個零售業和電子商務也正在發生翻天覆地的變化,與科技息息相關的體驗式消費正在變得越來越受歡迎,它也正在全面推動和主導這場新零售革命。

新零售
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匿名用戶
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零售 全球 爆發 人工 智能 卻在 主導 這場 革命
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